第九章资本收益分配解答

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股利分பைடு நூலகம்政策类型
类型1:剩余股利政策
公司家数所占比率
88 49％ 35 21 36 19％ 12％ 20％
类型2:固定或持续增长股利政策类型3:固定股利支付率政策类型4:不分红(低分红)股利政策
第一节
资本收益分配的核心
资本收益分配的对象是息税前利润,包括税后利润、所得税、利息支出。税后利润分配是关键，因而它是资本收益分配的核心。
一、利润分配顺序
1.弥补以前年度亏损 5年内税前利润弥补，5年后税后利润弥补 2.提取法定公积金税后利润的10%，达到注册资本50%可不提取。 3.提取任意公积金转增股本后留存公积金不得低于转增前注册资本的 25%。 4.向股东分配股利回购后暂未转让或注销的股份不参与利润分配。

三、股利分配政策的类型
（一）剩余股利政策 1、定义：是指在公司有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 2、步骤：（1）设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率。在此资本结构下，加权平均资金成本将达到最低水平；（2）确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额；（3）最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额；（4）投资方案所需权益，资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。 3、理由奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
例11-1：2019年6月18日，青岛海尔股份有限公司董事会发布了2019年度利润分配实施公告如下：青岛海尔股份有限公司2019年度利润分配方案已经2019年5月 20日召开的公司2019年度股东大会审议通过，利润分配方案为： (1)发放年度：2019年度。 (2)发放范围：截止到2019年6月24日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的全体股东。 (3)本次分配以1338518770股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2 00元(含税)，代扣个人所得税(税率为10%)后每 10股派发现金红利1 80元，共计派发股利267703754元。 (4)实施日期：股权登记日为2019年6月24日，除息日为2019 年6月25日，现金股利发放日为2019年7月1日。

(完整版)9第九章资本主义的分配

第九章资本主义的分配第一节资本主义制度下的工资一、工资的本质1．区分劳动力和劳动在资本家同工人的买卖关系中，工人出卖的是劳动力，而不是劳动，能成为商品的只是劳动力，劳动根本不能成为商品。

2．工资的本质资本主义工资是劳动力价值或价格的转化形式。

劳动力价值与工人的必要劳动相对应，由工人在生产过程中付出的必要劳动凝结而成，其最低限，即最低工资，由生产、发展、维持和延续劳动力所必需的生活资料的价值决定。

二、工资的基本形式1．计时工资（主要形式）计时工资是按一定的劳动时间来支付的工资，其实质是劳动力的月价值、周价值、日价值的转化形式。

2．计件工资计件工资则是按工人完成的产品数量或完成的工作量来支付的工资，它是计时工资的转化形式。

按产品数量支付工资造成了一种假象，即工人出卖的不是劳动力，而是劳动，并且是物化的劳动。

3．血汗工资制度通过科学的“操作研究”，将工人的劳动强度提高到极限，以强化对工人的剥削。

福特制和泰罗制是这种工资制度的典型代表。

三、工资的数量变动趋势1．名义工资与实际工资名义工资即货币工资，是指工人出卖劳动力所得到的货币数量。

实际工资是指工人用货币工资实际买到的各类生活资料和服务的数量。

2．资本主义工资变动趋势的特征（1）名义工资一般呈增加趋势。

（2）从资本主义发展的历史过程来看，实际工资则有时降低有时提高。

第二节平均利润和生产价格一、剩余价值转化为利润1．商品的价值资本主义企业生产的商品的价值（W）包括三个部分：不变资本的价值（c）、可变资本的价值（v）和剩余价值（m）。

用公式表示就是：W=c+v+m。

其中（c）为物化劳动耗费，（v+m）为活劳动耗费。

2．成本价格对于资本家来说，生产商品所耗费的只是他的资本价值（c+v），剩余价值（m）是资本家无偿获得的。

因此，c+v构成商品的生产成本或成本价格，用k表示。

3．剩余价值转化为利润此时商品价值就等于成本价格与剩余价值之和，用公式表示为：W=k+m。

逄锦聚《政治经济学》(第4版)课后习题详解(9第九章资本主义的分配)

逄锦聚《政治经济学》（第4版）第九章资本主义的分配课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。

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一、概念题1．工资答：工资是与利润、利息、地租相并列的一种分配形式和分配范畴。

按照马克思的观点，工资是指劳动力价值的转化形式。

劳动力商品的价值是由生产和再生产这种特殊物品所必需的劳动时间决定的。

具体地说，其价值包括：为维持工人及其家属生存所必需的生活资料的社会必要劳动时间，以及为训练工人掌握必要技术所需的费用。

资本主义工资在现象上表现为劳动的价值或价格是由资本主义生产关系决定的，体现了资本家对工人的剥削关系。

资本主义工资的基本形式包括计时工资和计件工资。

计时工资是按一定的劳动时间来支付的工资，其实质是劳动力的月价值、周价值、日价值的转化形式。

计件工资则是按工人完成的产品数量或完成的工作量来支付的工资，它是计时工资的转化形式。

2．平均利润答：平均利润是指投入各个不同部门的等量资本获得的等量利润。

平均利润的计算公式为：平均利润=预付资本额×平均利润率。

它是部门间竞争和利润率平均化的结果，是全社会的剩余价值在各部门的资本家之间重新分配的过程。

投入各不同生产部门的资本，在剩余价值率相同的条件下，因资本有机构成不同，利润率也不同。

资本家为获取高额利润，不断把资本向利润率高的部门转移。

原先利润率高的部门供过于求，价格下跌，利润率下降；而原先利润率低的部门，却发生相反的变化，利润率上升。

不同部门的利润率在竞争中趋于平均化，形成平均利润率，等量资本获得等量利润。

在资本主义社会，平均利润的形成进一步掩盖了利润来自剩余价值这一本质联系。

政治经济学第9章复习题答案

第九章资本主义的分配工资资本主义条件下工资是劳动力价值或价格的转化形式。

由于劳动力的价值或价格转化为工资，表现为劳动的价值或价格，消灭了工作日划分为必要劳动时间和剩余劳动时间、劳动分为有酬劳动和无酬劳动的痕迹，全部劳动表现为必要劳动或有酬劳动，因而掩盖了资本主义的剥削关系。

平均利润在资本主义条件下，平均利润即各部门的资本家按照平均利润率获得的与其资本投入量大小相适应的利润，用公式表示，即：平均利润=预付资本×平均利润率。

其中，平均利润率实质上也就是把社会总资本作为一个整体看待时所得到的利润率，可用公式表示为：平均利润率=剩余价值总额/社会总资本。

平均利润实际上是全社会的剩余价值在各部门的资本家之间重新分配的过程。

生产价格随着利润转化为平均利润，商品的价值就转化为生产价格，即商品不再是按照成本价格加剩余价值的价值出售，而是按照生产成本加平均利润的价格来出售了。

这种由商品的成本价格(K)和平均利润（p）构成的价格就是生产价格，用公式表示为：生产价格=K+p。

生产价格的形成是以平均利润率的形成为前提的。

利润转化为平均利润，商品价值便转化为生产价格。

利润率剩余价值与全部预付资本的比率叫利润率。

利润率是剩余价值率的转化形式，是同一剩余价值量用不同的方法计算出来的另一种比率。

利润率是表示全部预付资本的增殖程度。

由于全部预付资本总是大于可变资本，因此利润率在量上也总是小于剩余价值率，它掩盖了资本家对雇佣工人的剥削程度。

商业利润产业资本家按照低于生产价格的价格把商品让渡给商业资本家，然后商业资本家再按照生产价格把商品卖给消费者。

这种售价大于进价之差，就是商业资本家所获得的商业利润。

资本有机构成资本构成可以从技术和价值两方面看。

资本在物质形态上划分为生产资料数量和劳动力数量的比例，取决于各生产部门的特点和技术条件，称为资本的技术构成。

资本在价值形态上划分为购买生产资料的价值（不变资本）和购买劳动力的价值（可变资本）的比例，称为资本的价值构成。

财务管理第9章收益分配

五、股利支付的方式
1、现金股利 2、财产股利 3、负债股利 4、股票股利
第三节股利分配政策
一、股利政策定义是指股份制公司财务管理的一项重要内容，重要内容，它不仅是对投资收益的分配，更是关系到公司的投资、的分配，更是关系到公司的投资、融资以及股票价格等各个方面。融资以及股票价格等各个方面。
案例思考
结合案例详细说明，按剩余政策确定：结合案例详细说明，按剩余政策确定： 1．案例中的企业是否应该发放股利？．案例中的企业是否应该发放股利？ 2．案例中的公司采用何种股利政策为佳？并．案例中的公司采用何种股利政策为佳？说明理由。如果该公司采取剩余股利政策，说明理由。如果该公司采取剩余股利政策，其当年盈余能否满足下一年度投资对权益资本的需要？若不能满足，应增发多少普通股？如果需要？若不能满足，应增发多少普通股？上述投资所需资金或者通过发行长期债券（上述投资所需资金或者通过发行长期债券（债券年利率12％）取得，％）取得券年利率％）取得，或者通过发行普通股（新发行股票的面值保持10元不变）取得。当新发行股票的面值保持元不变）取得。元不变预计息税前利润为2800万元时，你认为哪种万元时，预计息税前利润为万元时筹资方式对公司更有利（以每股收益为标准）。筹资方式对公司更有利（以每股收益为标准）。
公司收益分配是公司将净利润分配于投资公司收益分配是公司将净利润分配于投资者和留存用于公司再投资的活动支付股利依者和留存用于公司再投资的活动支付股利依次要经过股利宣告日股权登记日除息日和次要经过股利宣告日股权登记日除息日和股利支付日等过程公司的收益分配政策主要股利支付日等过程公司的收益分配政策主要有剩余股利政策固定股利政策固定股利支有剩余股利政策固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策付率政策低正常股利加额外股利政策

第九章-收益分配

第九章收益分配【学习目的与要求】企业经营如取得收益要制定一个合理的收益分配政策。

本章主要阐述了收益分配政策及股利分配的具体程序。

通过本章学习，应掌握收益分配顺序；收益分配的四种政策；股票股利及股票分割。

【本章重点与难点】本章重点有：收益分配顺序；剩余股利政策、低正常股利加额外股利政策；股票股利。

本章难点有：剩余股利政策；股票股利、股票分割。

一、单项选择题1．( )会导致会计所得与纳税所得的时间性差异。

A．罚息 B．多计提的折旧C．滞纳金 D．罚金2．公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式应选用（）。

A．负债股利 B．财产股利C．股票股利 D．现金股利3．法定盈余公积转增资本金之后，其余额不得低于注册资本的( )。

A．25% B．15%C．10% D．50%4．下列各项股利分配利政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。

A．剩余政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策5．剩余股利政策的根本目的是（）。

A．调整资金结构 B．增加留存收益C．更多地使用自有资金进行投资 D．降低综合资金成本6．在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是（）。

A．没有变化 B．比较宽松C．往往偏紧 D．时松时紧7．下列收益分配政策中，股利分配方案的股利额与收益之间的关系上固定的是（）。

A．固定股利政策 B．剩余政策C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策8．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）。

A．引起公司资产的减少 B．引起股东权益内部结构变化C．引起公司负债的减少 D．引起股东权益与负债同时变化9．下列哪个项目不能用于分派股利( )。

A．上年末分配利润 B．资本公积C．税后利润 D．盈余公积10．下列哪个项目不能用来弥补亏损( )。

A．盈余公积 B．税后利润C．资本公积 D．税前利润11．某公司原发行普通股60万股，拟发放5万股股票股利。

财务管理资本收益分配

财务管理资本收益分配1. 背景介绍在财务管理中，资本收益分配是指企业或机构在经营、投资或其他活动中所获得的盈利如何分配给各个相关方的过程。

资本收益分配不仅关系到企业的内部经营和发展，还涉及到外部投资者、股东等利益相关方的权益。

因此，合理、公平、透明地进行资本收益分配具有重要的意义。

2. 资本收益分配的意义资本收益分配的目的是满足利益相关方对企业收益的合理期望，保护投资者和股东的权益，促进公司的长期发展。

合理的资本收益分配政策能够稳定投资者信心，吸引更多的投资资金，提高企业的融资能力。

同时，良好的资本收益分配机制能够激励内部员工的积极性和创造力，推动企业持续改进和发展。

3. 资本收益分配的原则3.1 公平原则资本收益分配应遵循公平原则，即以贡献度为基础进行分配。

贡献度可以包括股东的投资额、劳动力、创新能力等。

此外，还应考虑到企业的社会责任和利益相关方的合理期望。

3.2 稳定原则资本收益分配应具有稳定性。

企业应建立稳定的分配机制，避免资本收益波动过大，保持较为稳定的分配水平，以稳定投资者的预期和信心。

3.3 合理的回报原则资本收益的分配应该考虑到资本的回报率。

企业应通过合理地配置资本，使得回报率能够满足股东和投资者的期望。

3.4 透明原则资本收益分配应该具有透明度，即明确规定分配的原则和机制，并及时向利益相关方披露有关信息。

透明的资本收益分配能够增加利益相关方的信任和参与度。

4. 资本收益分配的方式资本收益的分配方式多种多样，不同企业可以根据自身情况选择适合的方式。

以下是常见的几种分配方式：4.1 现金分红现金分红是指企业直接以现金形式向股东进行分配。

这种方式可以提供直接的现金回报，满足股东的现金需求，也能够增加企业的声誉和吸引力。

4.2 资本公积金转增股本企业可以将利润转入资本公积金，然后将资本公积金转增为股本。

这种方式可以增加股东的权益，提高每股收益，也能够为企业提供更多的资本。

4.3 股票回购股票回购是企业利用自有资金回购自己的股票。

工程经济学第九章习题答案

工程经济学第九章习题答案工程经济学第九章习题答案工程经济学是一门研究工程项目投资和经济效益的学科，它在工程决策中起着重要的作用。

第九章是工程经济学中的一个重要章节，主要涉及资本成本和资本收益率的计算。

下面将对第九章的习题进行解答。

1. 一个工程项目的建设成本为1000万元，预计每年可产生收益200万元，项目的使用年限为10年。

求该项目的资本收益率。

解答：资本收益率是指项目每年产生的净收益与项目投资成本的比率。

根据题目给出的数据，该项目的净收益为200万元，投资成本为1000万元，使用年限为10年。

因此，该项目的资本收益率可以通过以下公式计算：资本收益率 = (净收益 / 投资成本) × 100%= (200 / 1000) × 100%= 20%所以，该项目的资本收益率为20%。

2. 一个工程项目的总投资为500万元，预计每年可产生净收益100万元，项目的使用年限为8年。

求该项目的资本回收期。

解答：资本回收期是指项目投资成本在净收益的作用下，全部回收所需要的时间。

根据题目给出的数据，该项目的投资成本为500万元，每年净收益为100万元，使用年限为8年。

因此，该项目的资本回收期可以通过以下公式计算：资本回收期 = 投资成本 / 净收益= 500 / 100= 5年所以，该项目的资本回收期为5年。

3. 一个工程项目的建设成本为2000万元，预计每年可产生收益400万元，项目的使用年限为15年。

求该项目的净现值。

解答：净现值是指项目投资成本和未来净现金流之间的差额。

根据题目给出的数据，该项目的投资成本为2000万元，每年净收益为400万元，使用年限为15年。

考虑到时间价值的影响，我们需要将未来的现金流折现到当前的价值。

假设折现率为10%，则该项目的净现值可以通过以下公式计算：净现值= Σ(净收益 / (1 + 折现率)^年数) - 投资成本= (400 / (1 + 0.1)^1) + (400 / (1 + 0.1)^2) + ... + (400 / (1 + 0.1)^15) - 2000= 400 × (1 / (1 + 0.1)^1 + 1 / (1 + 0.1)^2 + ... + 1 / (1 + 0.1)^15) - 2000= 400 × (0.9091 + 0.8264 + ... + 0.1953) - 2000= 400 × 8.559 - 2000= 3423.6 - 2000= 1423.6所以，该项目的净现值为1423.6万元。

财务管理第09章收益及其分配

❖股票股利对公司的意义
1、节约现金流出，留存大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。
2、在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低股票价格，从而吸引更多的投资者。
3、发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股利（股票股利和股票分割中作详细介绍）
三、股票股利和股票分割
（一）股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。
实质：公司股利的再投资。
❖ 股票股利对股东的意义
1、事实上，有时公司发放股票股利后，其股价不构成比例下降或是不会引起股价立即变化，这使得股东得到股票价值相对上升的好处。 2、发放股票股利通常是成长中的公司所为，因此投资者往往会认为发放股票股利预示着公司利润将大幅度增长，足以抵消增发股票所带来的消极影响。 3、股东在需要现金时，还可以将分得的股票出售，享受节税的好处。
一、股利支付程序
（一）股利宣告日
公司董事会按股利发放的周期举行董事会会议，决定股利分配的预方案，交由股东大会讨论通过后，由董事会将股利支付情况正式予以公告的日期
（二）股权登记日
有权领取本期股利的股东资格等级截止日期。
（三）除息日(除权日）
股利与股票市价相分离的日期，凡是在除息日或以后买入股票的投资者（股东）都不能获得股利。
（1）支付优先股股利（2）提取任意盈余公积金（3）支付普通股股利
第二节股利政策的影响因素及其类型
一、影响股利政策的因素二、股利政策类型
一、影响股利政策的因素
（一）法律因素 1、防止资本侵蚀的规定 2、资本积累的规定 3、无力偿付债务的规定 4、超积累限制（二）股东因素 1、税负公司 2、股东的投资机会 3、保证控制权

第9章收益分配..

第九章收益分配一、本章内容框架二、本章重点内容概述1.资本收益分配的原则（1）按顺序分配的原则。

按顺序分配的原则有以下几个要点：①确保企业债权人的收益；②确保企业生产经营活动的正常进行；③确保国家的收益④确保企业优先股股东的利益（2）按比例分配的原则按比例分配是指属于同一分配顺序的各项目之间的分配必须按比例进行。

国家规定有比例的，按国家规定比例执行，没有规定比例的，应由企业规定合理的比例。

（3）按政策分配的原则资本收益分配是一项政策性很强的工作，必须符合国家的政策法规。

2.资本收益分配的顺序企业资本收益的分配顺序主要包括息税前利润分配、利润总额和税后利润分配等三个基本步骤。

3.税后利润分配的原则（1）依法分配原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各方面利益的原则；（4）分配和积累并重原则；（5）投资与收益对等原则。

4.税后利润的分配（1）计算可供分配利润可供分配利润=本年净利润+年初未分配利润可供分配利润为负，则不分配；可供分配利润为正，则后续分配。

（2）弥补超过用所得税前利润弥补期限，按规定须用净利润弥补的亏损。

（3）提取法定盈余公积金（4）向投资者分配利润（股利）5.股利理论关于股利与股票市价间的关系，存在着不同的观点，并形成了不同的股利理论。

（1）股利无关论股利无关论(也称MM理论)认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。

（2）股利相关论股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。

主要观点包括以下两种：①股利重要论股利重要论(又称“在手之鸟”理论)，认为公司的股票价格和股利政策是密切相关的。

②信号传递理论信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，股票价格将会对股利的变动作出反应。

（3）所得税差异理论所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，股利收入在派发股利时纳税，资本利得收入在股票卖出时纳税，投资者可以选择纳税的时间。

延迟纳税可能带来收益差异。

资本收益及其分配izbb.pptx

12 000 公司价值
0 12 000
12 000一ຫໍສະໝຸດ 股利无关论ABC公司资产负债表（发放股利）
资产
现金（发行新股筹资）固定资产未来投资项目的NPV （投资额2 000元）资产总额
负债和股东权益
2 000 公司债 9 000 新股东权益 1 000 老股东权益
12 000 公司价值
0 2000 10000
最优股利支付率是一个四因素函数：
投资者偏好未来投资机会目标资本结构未来净收益
后三者确定剩余股利政策
（一）剩余股利政策
某公司现有盈利150万元,可用于发放股利,也可用于留存。假设该公司的最佳资本结构为30%的负债和70% 的股东权益。根据公司加权平均的边际资本成本和投资机会计划决定的最佳资本支出为120万元。该公司拟采取剩余股利政策，则该公司的股利发放额和股利支付率为：
股票股利
（二）对股东的意义 1、可使股东得到股票价值相对上升的好处。 2、向股东传递信息，增强股东信心，稳定股价。 3、可取得节税利益。
（三）对公司的意义 1、可以控制现金流出 2、可以控制股票价格但在某些情况下，也会被认为是公司资金周转不灵
的征兆，降低投资者对公司信心，引起股价下跌。
四、股票分割
老股东获得20%的现金，新股东拥有20% 的公司股份，公司价值保持不变
一、股利无关论
ACC公司目前有2 000元现金既可用于项目投资（净现值为1 000元），也可用于支付股利。假设该公司的投资决策和资本结构保持不变，那么，股利政策对公司价值会产生什么影响？
为讨论方便，假设该公司面临两种选择：
（三）对公司的影响 1、降低股票市价。
2、为新股发行做准备。 3、有助于公司兼并、合并政策的实施。（四）对股东的影响 1、可能会增加股东的现金股利。 2、会给投资人信息上的满足。

第九章资本收益分配

第九章资本收益分配1．某公司本年实现税后净利润200万元，下年拟上一个新项目，需投资300元。

公司年初未分配利润为－50万元，公司目标资本结构为权益与负债之比为5：3，公司发行在外的普通股为80万股。

公司决定采用剩余股利政策进行股利分配，公司计提公积金的比例按10％提取，计提公益金的比例按8％提取。

要求：(1)计算应提取的盈余公积金和公益金数额。

(2)计算本年应发股利。

(3)计算每股股利和每股收益。

(4)计算年末未分配利润。

2．某股份有限公司在发放股票股利前，有关资料如下表年初未分配利润50万元本年税后利润200万元普通股（20万股、面值1元0 20万万元资本公积40万元所有者权益310万元每股市价20万元(1)假设公司采用固定股利支付率政策支付股利，股利支付率为12％，请计算今年应支付的现金股利。

(2)若公司股价与股数呈同比例变动，欲通过发放股票股利将股价维持在16．95--17．70元／股的理想范围之内，则公司决定股票股利发放率应为多少?(假设发放股票股利后，盈利总额不变。

)3．ABC公司99年账户余额如下：股本(面值1元) 1000万元盈余公积500万元资本公积4000万元未分配利润1500万元合计7000万元若公司决定发放10％的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0．1元／股，该公司股票目前市价为10元／股。

要求：求解以下互不相关的问题(1)发放股利后该公司权益结构有何变化，若市价不变此时市场净率为多少?(2)若预计2000年净利润将增长10％，若保持10％的股票股利比率与稳定的股利支付率，则2000年放多少现金股利。

(3)若预计2000年净利润将增长5％，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金2500万元，若要保持负债率占40％的目标资金结构，当年能否发放股利，(法定盈余公积、公益金提取率15％)。

4．某公司年终利润分配前的有关资料如下表：上年未分配利润1000万元本年税后利润2000万元股本(500万股，每股1元) 500万元资本公积100万元盈余公积400万元(含公益金)所有者权益合计4000万元每股市价40元该公司决定，本年按规定比例15％提取盈余公积(含公益金)，发放股票股利10％(即股东每持有10股可得1股)，并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0．1元。

第九章收益分配

第九章收益分配
2020/3/3
1
第一节收益分配概述
一、收益分配的涵义
是指公司按照有关政策的规定和顺序，将净利润分配给投资者和留存于公司再投资的活动。
净利润
分配股利提取各种公积金
未分配利润
2020/3/3
2
第一节
二、收益分配的顺序
收益分配概述
1.可供分配的利润 2.计提法定盈余公积金 3.计提任意盈余公积金 4. 向股东(投资者)支付股利
☆使股利维持在稳定水平上，推迟某些投资可能
要比降低股利更为有利。
2020/3/3
13
固定股利或稳定增长股利政策
2020/3/3
14
优点
避免出现由于经营不善
而消减股利的情况
有利于树立公司良好形象稳定股
票的价格
2020/3/3
有利于投资者安排股利收入
和支出
缺点使公司推迟
投资方案或偏离目标
2020/3/(35)超额累积利润约束
9
2.契约性约束
当公司以长期借款协议、债券契约、优先股协议、以及租赁合约等形式向公司外部筹资时，常常应对方的要求，接受一些关于股利支付的限制性条款.
3.公司因素变现能力举债能力盈利能力投资机会资金成本
4.股东因素
稳定收入
股权稀释
2020/3/3
股利支付日（Payment Date）：向股东发放股利的日期。一般在股权登记日之后二至四周。
2020/3/3
5
四.股利支付方式
常见的有以下几种：（一）现金股利
现金股利（Cash Dividends）是指以现金支付股利的形式。
(二）股票股利

19年中级财务经管预科班第九章收益分配

第九章收益分配第一节收益分配概述知识点一：收益分配地基本原则一、收益分配地基本原则广义地收益分配是指對企业地收入和收益总额进行分配地过程；狭义地收益分配则是指對企业净收益地分配。

本章所指收益分配是指企业净收益地分配。

收益分配应当遵循已下原则：（1）依法分配原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各方面利益原则；（4）分配与积累并重原则；（5）投资与收益對等原则。

知识点二：确定收益分配政策時应考虑地因素二、确定收益分配政策時应考虑地因素（一）法律因素（1）资本保全约束：保护债权人利益。

（2）偿债能力约束：保证再现金股利分配后公司仍能保持较强地偿债能力。

（3）资本积累约束：它要求企业再分配收益時，必须按一定地比例和基数提取各种公积金。

另外，它要求再进行股利分配時，贯彻“无利否分”地原则。

（4）超额累积利润约束：这是规定企业否能过度地进行利润积累。

过度积累利润，实质上是一种避税行为。

例.再确定企业地收益分配政策時，应当考虑相关因素地影响，其中“资本保全约束”属於（）。

（2008年试卷）A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素答案：C分析：教材第240页（二）公司因素（1）现金流量：必须充分考虑企业地现金流量，而否仅仅是企业地净收益。

（2）投资需求：投资机會多——低股利投资机會少——高股利（3）筹资能力：筹资能力强——高股利（4）资产地流动性：如果企业地资产有较强地流动性，现金來源较宽裕，则公司具有较强地股利支付能力。

（5）盈利地稳定性：一般來讲，一個公司盈利越稳定，则其股利支付水平越高。

（6）筹资成本：留存收益与发行新股或举债相比，具有成本低地优点。

因此，很多企业再确定收益分配政策時，往往将企业地净利润作为首选地筹资渠道，特别是负债资金1 / 8较多，资本结构欠佳地時期。

（7）股利政策惯性：如果企业历年采取地股利政策具有一定地连续性和稳定性，那么重大地股利政策调整有可能對企业地声誉、股票价格等产升影响。

国有资本收益分配机制

国有资本收益分配机制国有资本收益分配机制是指国家掌握的国有资本在经营收益分配方面的规定和实践。

在市场经济体制下，国有资本在经营中应当享受与其出资比例相适应的收益，同时也要实现国家经济和社会发展目标的统一、因此，建立科学合理的国有资本收益分配机制，对于增强国有企业活力、提高经济效益、推动经济发展具有重要意义。

一、国有资本收益分配的原则1.收益与出资成正比原则：国有资本的收益应当根据其出资比例来确定，出资多则收益多，出资少则收益少，以体现出资者的财产权和经营参与权。

2.收益与贡献成正比原则：对于国有资本的经营管理者或者生产经营与行业发展做出贡献的员工，应当给予一定比例的收益奖励，以激励其进一步创新和发展。

3.收益与国家利益成正比原则：国有资本的收益要以维护国家经济和社会发展的总利益为导向，不能只追求个体企业或个人的利益最大化，应当与国家的发展目标相一致。

4.收益与激励约束相结合原则：通过收益分配的形式，既要激励国有企业和员工积极向上，创造更大的收益，又要加强对其行为的约束，防止过度追求利益或违法乱纪。

二、国有资本收益分配机制的主要模式1.国有资本经营所得归国家所有，由国家统筹安排使用：这种机制适用于对国家利益和国家安全至关重要的行业，如能源、军工等。

国家通过统一调度和安排资本收益的使用，确保其最大化发挥作用。

2.国有资本经营所得一部分由国家统一使用，一部分用于国有企业自主使用：这种机制适用于一些重要行业，如基础设施建设、关键技术研究等。

国家在保留一部分收益用于公共事业发展的同时，鼓励企业在市场竞争中更加自主、灵活运作，提高经营效益。

3.国有资本经营所得由国有企业自主使用，一部分作为国企员工的绩效工资和分红：这种机制适用于市场竞争激烈、效益较好的领域，如科技创新、服务行业等。

国家允许企业根据经营业绩和员工贡献情况适度发放绩效工资和分红，以激励员工创新和发展。

三、国有资本收益分配机制的改进方向1.完善国有资本权益保护机制：国家应进一步加强对国有资本的监管和保护，确保国有资本收益的合法性和合理性，防止滥用、挪用和流失。