关于上市公司财务治理问题探讨
浅谈上市公司财务治理
工作研究与理论探讨<内蒙古煤炭经济>2008年第6期浅谈上市公司财务治理姜琳安琳(神华集团社保办公室，北京市100011)摘要：随着现代企业制度的建立，企业的所有权与经营权分离，公司治理和财务治理应运面生。
财务治理权的分配不均和缺少监督，导致上市公司财务治理出现种种同题。
本文通过对上市公司存在问题的分析，从财务治理权分配的视角，探索其解决办法。
关键词：财务治理；财权分配；股权分置中图分类号：F275文献标志码：B文章编号：1008—0155(2008)06—0021—03神华集团有限责任公司，是于1995年10月经国务院批准，按照<公司法>组建的国有独资公司，是以煤炭生产、销售，电力、热力生产和供应，煤制油及煤化工，相关铁路、港口等运输服务为主营业务的综合性大型能源企业。
随着中国神华(601088)的成功上市，企业财务管理也必将发生相应的改变。
在公司制改革以前的企业形式中，独资企业和合伙制企业的财产所有权与经营管理权基本上是统一的，出资人承担无限责任。
随着公司规模的扩大，原有的经营管理体制已经不适应企业组织形式和财务管理要求，不能满足股东、债权人和经营管理层之间的权利划分及利益要求，公司治理和财务治理应运而生，对财权的划分进行制度规范。
目前，上市公司中出现的部分问题，主要是因为财权分配而产生的。
一、上市公司财务治理存在的问题1、公司组织机构不完善或不能发挥应有职能上市公司是现代企业形式的最佳体现，而现代企业制度要求企业建立规范的组织结构。
<公司法)明确规定上市公司应设立股东大会、董事会、监事会。
主要目的就是使其能够互相制约与监督。
我国许多上市公司组织机构设置不完善，或设置完善但部分机构不能充分发挥其职能，这就使滥用职权、损害股东和企业利益事情的发生成为可能。
2、控股股东专权，中小股东利益受损1。
国有企业改组实行公司制后，公司也设立了董事会、监事会和股东大会，但实际上国有股一般都控股5l％以上，占绝对控制地位。
我国国有上市公司财务治理存在的问题和对策
（ ） 二 股权结 构不 合理 ， 股权 高度集 中使公 司治 理结 构被
扭 曲 我 国上 市 公 司 的 股 权 结 构 存 在 非 流 通 股 和 流 通 股 的 股
核心。
权分 割的现 象 ， 国有上 市 公 司总 股 本 中 ， Ｚ ３的 国有 股法 约 ／
人 股 不 能 在 二 级 市 场 上 流 通 ， 有 约 １ ３的 社 会 公 众 股 在 二 只 ／
级市 场上流通 ， 持有人 相 当分 散 。非流通股 不是 依据 二级 且
市场 交易价 格而是依 据净 资产估值 ， 大股东 和经 营者不 关心
会 计 与 审 计
业 上市 的规模 ， 逐步放 宽 对 股 票发 行 上 市 的行 政 审 批 制度 ， 在规 范资本 市场 的有关 制度 和行 为的前 提下 ， 股票 发行 上 将 市 制度 最终过 渡 到核准制 。 （ 建立 财务报 表责 任保 险制度 ， 四） 形成新 的报表 委托 代
明 ： 内部通报 批评 的 ｌ ９个案例 中 ， 在 Ｏ 担保 占 ２ ， Ｏ 给大股东 及 其附属 公 司提 供资 金 占 １ ． ， ６ ８ 委托 理 财 占 ８ ８ ， ． 对外 投资、 收购 出售 资 产 占 ８ Ｏ ， 事 会 买 卖 公 司股 票 占 ８ ． 董 ． Ｏ ， 其他 占 １ ． ； ８ ４ 被公 开谴责 的 ５ 案例 中 ， ５个 未在 法定期 限内披露 定期报告 占 ２ ， Ｏ 业绩风 险警示 占 １ ． ， 保 占 ８６ 担 １ ． ， ７ １ 对外 投 资 、 购 出售资 产 占 １ ． ， 讼 事 项 占 ８ 收 １４ 诉 ． ６ ， 给大股 东及其 附属公 司提 供 资金 占 ７ １ ． ％。可见 ， 大部 分 违规事 件与 财务 治 理 不 善 有 关 ， 财务 治 理 是 公 司 治 理 的
我国上市公司财务治理中的问题与对策
过 分 集 中 ， 权 结 构 过 于单 一现 象 ， 得 有 者缺 位 ，股 东大 会 的权 力 名 存 实 亡 ， 股 使 董 露不 够 细 致 ； 少 企业 借 保 护 商 业 秘密 为 不 《 公司法》 赋予公司法人 的 自主经营权不 事会实质上是董事长一个人 的， 多元化投 理 由， 对企业当期的并购 、 交易等 事项进 能 真 正 落 实 ， 公 司 法 人 实 体 地 位 难 以 实 资 主 体 的 利 益 不 能 在 董 事 会 内 部 得 到 有 行 隐瞒 。与 西方 发 达 国 家 证券 市场 相 比 ， 现 。 我 国 ２０ 在 ０ ４年 的 上市 公司 中， 一 大 效实现 。 第 作为公司实际拥有人 的广大持股 我 国 上 市 公 司 的表 外 信 息 披 露 更 是 问 题 股 东 绝 对 持 股 份 额 占 总 股 本 超 过 ５ ％ 以 人 ，并 不 能在 董 事 会 中 占有 一 席 之 地 ， ０ 股 重重 ， 许多公布的信息严重不 实， 公众 对 上的有 ８ ０多家 ， ５ 占全 部上市公司总数的 东大会也收效甚微 因此 ， 导致权力 失衡 存在严重误导， 许多上市公 司的盈利预测 ８ ％， 其 中 ：９ ０ ８ ％是 国 家股 东 ；５ ７ ％是 法 人 和权力高度集 中。所有者缺位 ， 导致权力 报 告 、 资 价 值 分 析 盲 目乐 观 ， 旦 经 济 投 一 股 东 。有 统 计 表 明： 至 ２ ０ 截 ０４年 底 ， 市 失衡 和 权 力 高度 集 中。 重 破 坏 了 公 司法 环 境发 生 变 化 ， 然 会 误 导 投 资者 。诱 发 上 严 必
上市公司财务治理效率基本问题探讨
本 文 是 国家社 会科 学基 金 “ 权 结 构 及 其 治理 绩 效研 究—— 基 于 股
上 市 公 司股 权 分 置 改 革 的 实证 研 究 ” （ 目编 号 ：０ ｃ ＹＯ 项 ７Ｊ １ ２）和 国
价值等 ） 通 常称之 为治理收益 。 ， 从成本收 益 的角度 考察 ，最优的公司治理效率可 以 表达 为以最小的治理成本取得最大 的成本 收益 ，即最优 的公司财务治理效率是在给
小化或财务治理收益最大 化的求解。简言
财 务 治 理 效 率 的概 念 与 要 素 披 露虚假 等问题 ，资产价格 是否准确 、及
“ 效率” 是经济学的一个永恒而核心的
话题。经济学对效率 的研 究大体 有如下三 种分析 角度 ：
基于 以上 对 “ 率”含义 的基本认识 ， 效 可 以从两个 角度分 析财 务治理效率 ：
从配置 角度分 析 ，借鉴帕 累托效率 的 含义对财务治理效 率做 出界定 ：如果在一 个公司的财务治理体 系中 ，不能通过 改变 各种治理机制要素 的组 合 ，在其他利益主 体 （ 至少一方 ）的利益水平 至少不下降 的
从 考察 资源配 置角度 研究效 率 问题 ，
即在给定 的技术 、劳动 、资本等要 素条件 下 ，考察各 种资源是否在经济活动 中得 到 了合理配置 ，使 所有相关者获得最大化效 用 。 “ 济效 率” 对 经 概念能提供 明确界定 的 是帕累托效率 （ ａｅｏＥｆ ｉｎ ｙ） Ｐ ｒｔ ｆｃｅ ｃ ，或称 ｉ
相 关者 的利 益和权 责关 系 ，形 成有效
的 财 务 激 励 与 约 束 机 制 ， 规 范 和 约 束
不损 害别人的条件下变得 更好 ，那么就是
达到 了帕累托最优。如果一种 变革能够使 没有任何人 处境变坏的情况下 ，至 少有一
上市公司财务治理的问题研究
一、财务治理的概念财务治理的概念有狭义和广义之分。
狭义财务治理可定义为：“由企业股东大会、董事会、经理层、监事会等权力机构对企业财权进行配置的一系列制度安排。
”广义财务治理可定义为：“用以协调企业与其利益相关者之间财务关系、平衡权利的一套正式的、非正式的制度或机制。
”杨淑娥教授认为，所谓的公司财务治理，是指通过财权在不同利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排。
而林钟高教授认为，财务治理是一组联系各利益相关者之间的正式的和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于试图通过这种制度安排，以达到利益相关主体之间的权利、责任和利益均衡，实现效率和公平的合理统一。
二、我国上市公司财务治理存在的问题及原因分析（一）上市公司股权结构不合理，财务治理权高度集中股权集中度是指全部股东因持股比例的不同所表现出来的股权集中还是分散的数量化指标，是衡量公司的股权分布状态的主要指标，稳定性强弱的重要指标。
我国上市公司控股股东的行为对于中小股东而言具有较强的“外部性”。
控股股东利用在上市公司中的特殊地位和主导作用，损害中小股东的利益。
上市公司控股股东在企业运营层面，存在着较强的“滥用关联交易”的倾向。
在上市公司中之所以出现一股独大的问题，主要是因为公司财务治理中的财权配置不合理所导致的。
股权过度集中，第一大股东持股比例大，公司中缺乏可以制衡第一股东的力量。
这种情况下，第一大股东容易以自身的利益为目标，对其他相关者的权益视而不见，并且缺乏对他的制约力量，易于做出有损其他相关者权益的举动，不利于公司发展。
（二）上市公司债权人的利益得不到保护现实情况下，债权人保护自己的措施，一般只是通过事先在债务契约中设置保护性条款这种手段来降低自己的风险，但是由于信息的不对称性和契约的不完备性，债权人的处境很被动，不能及时、有效的获取信息，容易遭受欺骗，最终不仅收不到利息，甚至连本金也无法收回。
上市公司财务治理存在问题与对策
上市公司财务治理存在的问题与对策研究摘要：公司治理是上市公司获得长足发展的关键，而财务治理是公司治理的核心。
随着公司形式的发展，上市公司的数量越来越多，上市企业的所有权与经营权分离的特点要求必须加强对公司的财权的分配、规范和监督。
本文分析了上市公司财务治理中存在的问题，为改善上市公式财务治理探索其解决办法。
关键词：上市公司财务治理问题对策一、公司财务治理的含义财务治理的实质是财权在不同利益相关者之间合理配置，即在明确利益相关者共同治理前提下，规定不同利益相关者的权益，形成有效的财务决策、激励、约束和评价机制，规范财务信息的生成、呈报和披露机制，达到各利益相关主体之间的责、权、利均衡的一系列制度安排和机制设计。
财务治理以利益相关者为主体，以财务权力为客体，以财务权力分配为核心，以财务信息为载体，以利益相关者价值最大化为治理目标。
有效的公司治理有利于实现公司财务决策科学化，提高公司治理效率，实现利益相关者价值最大化。
二、我国上市公司财务治理中存在的问题（一）股权过度集中，缺乏多元股权的财务制衡国家股一股独大及股权的高度集中一直都是中国上市公司最为显著的特征之一。
这种股权过度集中，缺乏多元股权的财务制衡，使得股东大会对中小股东形同虚设，中小股东不能有效地参与到公司的管理中去。
中小股东的利益得不到维护，自由的表达自己的意愿的权利被侵犯，造成上市公司中财务治理结构的不合理现象日益严重。
（二）所有者缺位，内部人控制现象严重由于我国实施的是全民所有制，国家所有，就是全民所有，但是在实际的运行中，全民对公司的产权并没有约束力和积极性。
因此，容易产生“所有者缺位”问题，从而使得股东和经营管理者之间的信息严重不对称。
股东难以对经营管理者进行有效的监督和约束。
这样就形成了比较典型的内部人控制。
这将严重破坏公司的法人财产权和公司法人治理结构，使得股东和董事之间的信任委托关系变得薄弱。
（三）缺乏激励与约束相容的业绩评价机制由于所有权与经营权的分离，财务治理权的配置必然导致代理成本上升，委托人欲实现自身目标的最大化，只能采取各种方式对代理人的行为进行激励和监督，降低代理成本。
上市公司存在的问题及改进对策
上市公司存在的问题及改进对策上市公司是指在证券交易所进行公开发行并上市交易的公司，上市公司具有较高的影响力和社会责任感。
然而，由于经济和市场环境的变化，上市公司也面临着一些问题。
本文将结合实际情况探讨上市公司存在的问题以及改进对策。
1.企业治理结构不健全上市公司治理结构中存在股东、监事、董事会、高管团队等多个利益相关者，而各方之间的利益关系复杂，容易导致权力滥用、内部人掏空、资产剥离等问题，进而损害中小投资者和上市公司的利益。
2.不规范的财务管理上市公司的财务管理不规范往往会导致财务数据的虚假披露、内控不力、财务造假等问题，严重威胁到投资者切身利益和市场秩序。
3.企业社会责任不够上市公司具有一定的社会责任感，应注重环境保护、员工权益、公益慈善等方面，而一些上市公司并未积极履行社会责任，难以得到公众的认可和支持。
二、改进对策建立完善的公司治理结构，完善董事会、监事会、高管层等各个治理机构的职责和权利，避免一人独大，加强内部监督，实现内部决策和外部监督的有效平衡。
加强财务管理，建立完整的财务管理体系，推行会计准则和财务报告标准，严格的内部控制制度，加强内部审计和外部审计制度，提高财务透明度和合规性。
3.积极履行社会责任上市公司应具备良好的企业社会责任管理意识，注重环境保护、员工权益、公益慈善等方面，做好企业公民的角色，建立透明度高、社会责任清晰、社会诚信度高的企业形象。
4.加强信息披露上市公司应加强信息披露，做到实事求是、真实准确和及时公开，避免对投资者进行误导，建立和完善信息披露制度，保护广大投资者的合法权益。
5.引导投机、短期主义上市公司应遵循企业长期发展的战略，建立稳定的投资和运营战略，注重企业效益的增长和企业价值的提升。
同时，鼓励投资者长期持有股票，加大对机构投资者和长期投资者的扶持力度。
综上所述，通过加强企业治理、规范财务管理、积极履行社会责任、加强信息披露等多方面的改进对策，可以提高上市公司的市场信誉度和投资魅力，更好地服务投资者和社会。
浅议上市公司财务治理存在的问题与对策
下特点 ： 一方 面 ， 股权集 中度过大 ， 控股股东 “ 一股独大” 。中 国的上市公司大部分是 由国有企业改制而成 ， 目前上市公司 中有 ５ ％的股权 为国家和 国有法人所有 ， ４ 有些上市公司的 国
有股甚至高送 ８％以上 。股权高度集中 ， ０ 使得第一大股东利
用控股地位几乎完全支配 了公司董事会 和监事会 。 从而导致
骗投资者和监管 部门 ， 导致投资者对 上市公司 的财 务状 况 、 信用能力 和未来发展前景产生误解 ， 出错误的投资决策 。 作 （ ） 三 非公平 的关联交易
是与广大 中小投 资者——流通股股东不 同的利益集团。 在这 种情况下 ， 股股 东的投票权 和决策权在双重意义上是廉价 控 的： 他们取得投票 权的成本 大大低于流通股 股东 ， 在货币价 值 上是 廉价的 ； 们投票 的利益 导 向也是廉价 的 ， 容易为 他 很 了 自己的特殊利益而去廉价出卖流通股股东的利益。另外 ， 由于流通股 比重过小 ， 证券 市场对经 营管理者 的压力传导机 制作用有限 ， 因而丧失 了督促上市公 司经 营人员勤勉尽责的
一
、
目前 上市 公 司财务治 理存在 的问题
（ ） 一 特有的股权结构导致公司为控股股东或高管层控制 般说 来 ， 股权结构直 接决定着公 司控 制权 的分布 ， 是 公 司治理的基础。 不合理的股权 结构是 上市公司种种非规范
一
现 象 形 成 的 根 本 原 因 。目前 中国 上市 公 司 的股 权结 构 具 有 如
监督国有资产 ， 从而形成事实上的国有产权主体虚置。 （ ） 二 信息披露机制不规范 上市公 司在 证券市场上 ， 相对 于外部投资者 而言 ， 具有 明显的信息优势 。 虽然其在首次公开发行股 票之前会通过各 种途径 （ 如招股说 明书等 ） 披露 有关公 司信息 ， 但是这些直接
上市公司财务舞弊的现状与治理措施研究
上市公司财务舞弊的现状与治理措施研究【摘要】上市公司财务舞弊是当前金融领域的一个严重问题，其对投资者利益和市场秩序造成了严重的危害。
本文旨在对上市公司财务舞弊的现状与治理措施进行深入研究。
文章介绍了财务舞弊的定义与形式，然后对目前上市公司财务舞弊的现状进行了分析，探讨了其成因。
随后，文章提出了针对上市公司财务舞弊的治理措施，并评估了这些措施的效果。
文章指出了现有治理措施存在的不足之处，并提出了未来研究方向和对上市公司治理实践的启示。
通过本文的研究，有望为完善上市公司治理机制，净化市场环境，提升投资者信心提供参考和借鉴。
【关键词】上市公司、财务舞弊、现状、成因、治理措施、效果评估、不足、研究方向、治理实践、启示1. 引言1.1 研究背景上市公司财务舞弊是指上市公司在经营活动中故意夸大利润、隐瞒亏损、虚构资产等行为，以误导股东、投资者和监管部门，从而获取不当利益的行为。
财务舞弊在近年来频频发生，导致投资者损失惨重，损害了市场信任度和稳定性，严重影响了金融秩序和市场经济的健康发展。
在当前经济全球化和金融市场高度开放的背景下，上市公司财务舞弊问题日益突出，引起了学术界、监管部门和社会各界的广泛关注。
面对这一严峻形势，如何有效防范和治理上市公司财务舞弊成为当务之急。
本研究拟对上市公司财务舞弊的现状与治理措施进行深入研究，旨在探讨财务舞弊的定义、形式、现状、成因以及治理措施，并对现有治理措施的不足进行分析，提出未来研究方向，为上市公司的财务治理实践提供参考和借鉴。
部分的内容到此结束。
1.2 研究意义上市公司财务舞弊一直是社会关注的焦点，其对经济发展和市场秩序造成的危害不可忽视。
研究上市公司财务舞弊的意义在于加深对其的认识，发现问题的根源，探索有效的治理措施，有助于提高市场透明度和投资者信心。
研究上市公司财务舞弊有助于维护资本市场秩序，保障投资者利益，促进资本市场健康稳定发展。
深入研究上市公司财务舞弊能有效预防和打击经济犯罪行为，维护经济秩序和社会稳定。
国有上市公司财务行为与财务治理问题探讨
国有 上 市 公 司 财 务 行 为 与 财 务 治 理 问题 探 讨
邵扬 ， 郭银 华
（ 广东商学院 ， 广东 广州 ５０２ ） １ ３０
［ 摘 要 】国有上市公 司财务行为不合理 的问题 ， 主要是 由于国有股 财务控 制权动力不足、 事会 、 董 监事会 未真 正发 挥 财务 决策和监督作用、 经营者缺乏有效的财务激励和约束机 制、 负债 资本的软约束与债权 财务监控 制衡 机制 不完善 等 原 因所 引起的。要 解决国有上市公 司财务行为不舍理的 问题 ， 需要 完善 国有股权管理体制 ，建立科 学严格的财务 决策 系 统 ， 立 债 权人 财务 相 机 治理 结 构 。 建 ［ 关键 词］ 上市公司； 财务行为 ； 财务治理 ［ 中图分类 号］ ２ ５ Ｆ７ ［ 文献标 识码 】 ［ Ａ 文章编号 ］６ ３— ７ ２ ２ ０ ） ５— ０ ８— ３ １７ ０ １ （ ０ ８ ０ ０４ ０
财务治理是指通过财权在不同利 益相关者之 间的不 同
配 置 。 而 调整 利 益 相 关 者 在 财 务 体 制 中的 地 位 ， 高 公 司 从 提 （ ） 二 企业 投 资行 为 扭 曲 ， 度 投 资 与投 资不 足 并 存 过
一
份 调 整 资 料 显 示 Ｊ许 多 国有 上 市 公 司在 评 估 投 资 ，
能给予投 资者稳定 回报 的股 利政策 ， 管理层 推出股利分 配 方案的随意性 较大。有 的时期 过分轻视 现金分 配 ， 的时 有
（ ） 资 与 再 融 资 行 为 不 合 理 一 融
在一般情况下 ， 上市 公司融 资与再融 资的 目的就是如 期又进行大 比例派现。股利政策没有很好地结合上市公 司
增值的利益驱动 ， 而是来 自上级 的 布 将进 行 近 １０ ６ ０亿 元 人 民 币 的 再 融 资 方案 后 ， 仅 使 本 公 决策不是来 自资产保值 、 不 表现 出国有股所有者在财务主体上的缺位 ， 为 作 司股价急剧下跌 ， 也在一定程度上引起股票市场恐慌 ， 响 行政命令 ， 影 了我 国证券市场的健康发展 。 所有者代理人的政府部 门没有财务 索取权 ， 没有 动力行使
上市公司财务治理问题研究
在证券 市场上 ， 上市公 司具有 明显 的信息优势 ， 尤 其是 对于外 部 的投 资者 而言 ， 因为两 者之 间在信 息 的掌握上 是 完全不 对等 的 ， 所 以很 多人 说上 市公 司就利 用 自己的信 息 优势从 而产生机会 主义的行为 。因为投资者 在进行投 资时 信息掌握 不全 面 ，上市公 司为 了 自身利益完 全可 以对企业 进行 完美 形象的塑造 ， 包括虚假信息 、 有所偏倚等等 ， 导 致投 资者对上 市公 司产生一定的误解 ， 从 而做 出错误 的决定 。
形成 市场垄 断等 等 ， 总之 在市场 这个 大衣之 下看起 来是合 情合法 的 。 二、 如 何面对 中国的上市公 司 目前的财务 状况
（ 一） 调整 结构 ， 分散 股 权 ， 促 进 股 票 的 流 通
情， 其次落 实股 东的权限 ， 建 立健全监督激励机 制。
关键词 ： 上 市公 司； 财 务 治理 ； 研 究
（ 二） 规 范信息披露制 度， 降低 信息不对称性
股价上升或者下降 ， 对于控制股东而言都是没有任何损失
的。在这 样 的形 势下 ， 控 制股东 无论 是投 票还是 决策 都没 有太 大意 义 ， 因 为他 们 的利益不 会受 到损失 。因为他 们对 于投 票权 的获取 是很 廉价 的 ， 是 很低 成本 的 。他 们在 进行 投票 行 为 的时候 ， 利益 导 向也 是不 明确 的 ， 甚 至会 为 了 自 己的特 殊利 益 而做 出不 合 理 的对大 部 分股 东不 负 责 的选
公司治理及财务治理探讨
公司治理及财务治理探讨
口 韩 红 （ 深圳 市光 明 医院 ， 东 深 圳 ５ ８ ０ ） 广 １ １７
摘要： 随着 我 国经 济的发展 和 企 业改
革 的 不 断 深 化 ， 司 治 理 和 财 务 治 理 受 到 公
社 会 各 界 的 广 泛 关 注 。 化 公 司 治 理 与 财 强
二 、 国上市 公司 治理 与财务 治理 中 我 存在 的问题
我 国 上 市 公 司 现 在 已经 形 成 了各 自
、
公 司治 理 及 财 务 治 理 概 述
（ 公 司治理及 财务 治理 的关系 一）
所 谓 的 公 司 治 理 其 主 要 目 是 规 范 和
的公 司 治理 及财 务 治理 模 式 ，但 是 总体 来 说 我 国上 市公 司的公 司治理 及 财务 治
一
公 司治理 之 所 以产 生是 公 司 的所 有 权 与 经营权分 离的结果 ， 而 引出 了现代 进 公 司企业 的三种 委托代 理 关系 ， 同的委 不 托 代 理 关 系需 要 有相 应 的公 司治理 和 财 务治理模 式相 适应 ： １投资 者与管 理者之 问 的委托代 理关 ．
财 务报告 审计制度 。
关键 词 ：公 司 治理 财 务 治理 委 托
代 理
有效 途径 ； ）财 务 治理 只 有在 科 学合 理 （ ３
的公 司治 理模 式 下 才能 成 为 实现 公 司价 值 的重 要 手段 ，而公 司治理 只 有在 有 效 的财 务 治 理模 式 的具 体 操作 下 才 能 形成 有效 的 衡机 制。
治 理 的核 心 内容 。 公 司 治 理 与 财 务 治 理 之 间 紧 密 相
理 中还存 在 很 多 问题 ，主 要表 现在 以下
上市公司财务治理结构与机制问题研究
【 关键词 】 财权配置 ； 财务治理 策分类与选择等 因素对其调控效果的发挥也具有深刻影响。 ２１ ．． 上 市公 司财 务 决 策 机 制 的 构 建 ２ 要 在 公 司特 别 是 上 市 公 司 中构 建 一 套 完 善 的财 务 决 策 机 制 ， 必 就
１２ 上 市公 司财 务 资 本 结 构 治 理 ． １２１ 股权 结 构 的含 义 ．． ２２ 上 市 公 司 财 务激 励 机制 ． 股 权 结 构 一 般 意 义 上是 指 企 业 股 东 权 益 内 部 各 组 成 部 分 的 具体 ２２Ｉ 财 务 激励 机 制 的涵 义 及 影 响 因 素 ．． 构 成 及其 比例 关 系 。 照 主 体 性 质 、 取 权利 等不 同标 准 ， 权 可 划 分 按 索 股 财 务 激 励 机 制 是指 利 用 有 效 财 务 激 励 手 段 ， 调 企 业 财 务 主 体 之 协 为 国有 股 、 人 股 和 社 会 公 众 股 或 普 通股 、 先 股 等 不 同 种 类 ， 而 构 法 优 从 间 权 利 关 系 ， 发各 主 体 的 参 与 积 极性 和 工 作 热 情 ， 到 提 高 企 业 价 激 达 成 了复杂 的股 权 结 构 。 从 公 司 财 务治 理 角 度 ， 权 结 构 主 要 指 两 方 面 股 值 目标 的 一 种机 制 。财 务 激 励 机 制 是 财 务 治 理 的 动 力 所 在 ， 促 使 财 是 内容 ： 分 布 状 况 与 股 权 性 质 。股 权 分 布 状 况 决 定 了 治 理 中 各 个 股 股权 东 权 利 分 配状 况 和 实 现 程 度 。
２１ Ｅ＆Ｔ Ｃ Ｎ Ｌ Ｇ Ｆ Ｒ ＴＯ ＣＥ Ｃ Ｅ Ｈ Ｏ Ｏ ＹＩ Ｏ ＭＡ Ｉ Ｎ Ｎ
上市公司财务风险管理问题分析
上市公司财务风险管理问题分析【摘要】本文主要探讨了上市公司财务风险管理问题。
在介绍了研究的背景、目的和意义。
在首先概述了上市公司财务风险的概念，然后对其分类和成因进行了分析，接着探讨了上市公司财务风险管理的工具和方法，最后指出了存在的问题。
在提出了解决建议，展望了未来研究方向，并对全文进行了总结。
通过深入研究，希望能够为上市公司财务风险管理提供一定的参考和启示，促进其健康可持续发展。
【关键词】上市公司、财务风险管理、风险分类、风险成因、管理工具、管理方法、问题分析、解决建议、研究展望、结论总结。
1. 引言1.1 背景介绍上市公司财务风险管理问题分析引言随着经济全球化和市场竞争的加剧，上市公司在运营过程中面临着各种各样的财务风险。
财务风险管理在上市公司的发展中起着至关重要的作用。
财务风险是指企业在财务活动中所面临的可能导致财务损失的不确定性。
公司在面对市场波动、经济衰退、政策变化等因素时，会出现各种形式的财务风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
由于上市公司规模较大、业务复杂，其财务风险管理更加复杂和重要。
有效的财务风险管理能够降低企业面临的风险并提高企业价值，而财务风险管理不善可能导致企业经营不畅甚至破产。
本文将从上市公司财务风险的概述、分类、成因、管理工具和方法以及存在的问题等方面展开分析，旨在为上市公司提供有效的财务风险管理建议，提升企业的风险抵御能力和竞争力。
1.2 研究目的研究目的是对上市公司的财务风险管理问题进行深入剖析，探讨其存在的原因以及解决方法，为提高上市公司财务风险管理水平提供理论支持和实践指导。
通过对上市公司财务风险的分类和成因进行研究，可以帮助企业更好地了解自身存在的风险，及时制定相应的管理策略和措施。
分析上市公司财务风险管理工具和方法，可以帮助企业选择适合自身情况的管理方式，提高管理效率和风险控制能力。
针对上市公司财务风险管理存在的问题，提出解决建议，以期实现风险管理的科学化、规范化和有效化，进一步保障上市公司的健康发展和股东利益。
上市公司财务治理结构中存在的问题及对策
、
（ ） 务 治理 结 构 的 内容 二 财
１ ． 财务资本结构安排。财务资本结构安排在一定 意义上是企业的产 权制度安排 、 司治理结构基本安排 ， 公 初步反 映了出资人所有权 、 企业法
发挥应有作用的重要基础 。 ４ ． 财务机构岗位安排 。财务机构岗位安排 ， 也是财务治理结构重要 组 成 部分 。 目前 而 言 ， 一 安 排 必 须要 解 决 好 两 大实 际 问题 ， 就 这 才能 建 立 起有效的财务治理结构 。 第一 ， 财务部 门与会计部门的分别设立问题 ； 第 二， 稽查 特派员 、 财务总监 、 总会计师等在企业财务中的地位问题。 （ ） 三 财务 治 理 结 构 的作 用 １ ． 公司治理结构节约 了运营成本 ， 提高了管理效率 。随着社会分工 的不断深化 、 细化 、 经济全球化的不断推进 ， 仅靠董事们去经 营管理现代 以非所有 者身份被董事会聘为职业经理。 这既在一定程度上优化 了企业的人力资 源结构， 更提高 了企业决策和运营的科学性和管理效率 。 ２ 司治理结构客观上起到了促进社会投 资的作用 。众所周知 ， ． 公 资 本扩大有积累和积 聚两种基本形式 ， 相对于资本积累方面 ， 资本积聚有 着在较短时间内形 成庞大资本的优越性 ， 而这种优越性 正是建立在广大 投资者对投资项 目和企业法人的充分信任 的基础上的。 公司治理结构正 是这一信任 的引力源泉和制度支撑，凭着 内部所有权 与经营权 的分离 ， 董事会 、 经理层 与监事会 的分 工制衡 ， 增强了现代企业内部所有权与经 营权的分 离， 强了现代企业 内部决 策的透明性 和可监督性 ， 增 使得公司 治理 的民主性显著增强 ， 调动了投资积极性。 二 、 国 上 市公 司财 务 治 理 结构 的现 状 我 （ ） 市公 司财务 治理 结 构 中存在 的 问题 一 上 是股权结构不合理 ， 财务治理权过度集 中； 二是所有 者缺位 ，剩 “ 余财权 ” 安排不当 ， “ 行使 剩余财权” 的机制不完善 ； 是内部监督流于形 三 式， 外部监督难以发挥作用 ， 财务监督低效率运行 ； 四是财务激励约束机 制失衡 ； 五是信息披露不规范。
上市公司财务治理问题
上市公司财务治理问题探讨摘要：随着经济的快速发展和市场环境的逐步规范，越来越多的企业将逐渐上市，企业列为改善公司融资能力，充分发挥资本市场优化资源配置功能的重要手段，对企业和中国资本市场起到了非常重要的作用，加强财务管理，提高公司的管理规范化程度也成为上市公司提高他们的综合素质，促进公司的必然要求。
财务管理不均匀分布和市场规则，导致上市公司财务管理的问题出现。
本文将上市公司的财务管理问题作为切入点，从财务管理的角度分布得到正确解决方案。
关键词：上市公司；财务管理；解决方案中图分类号：f832 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）02-0-01在我国现有的上市公司的企业形式中，个人独资企业和合伙企业的财产所有权和管理权力基本上是统一的、无限责任的贡献者。
管理者如果能够通过一定的制度安排调节各种利益主体的经济利益，可以作为上市公司有效运行的基本前提。
一、我国上市公司的现状当前我国上市公司大多建立了董事会、监事会和公司治理机制，但由于不合理的管理财务模式、不健全的监督机制、现有国情等等导致低效率的公司治理。
而在网络媒体等报道的关于上市公司的其中讨论最热门的话题也是财务治理的相关问题。
从财务管理的角度看，构建有效的以公司为本的核心和灵魂的财务治理模式，并且提高公司的治理和分配机制这对于解决上述问题和促进企业的稳定具有重要意义，财务治理制度能够使利益相关者的利益以及权力责任的划分有很大的帮助，由此可见积极加强对财务的管理对于上市企业的发展壮大具有重大影响。
二、中国上市公司财务治理方面的问题合理的财务治理模式对于公司的资金合理分配、科学化管理以及实现公司利益的最大化具有重要意义。
财务治理也是通过签订契约的形式来使公司的财务制度得以规范并完善。
由于我国现有阶段处于经济转型时期，不少上市公司在财务治理方面暴露出多种问题，现例举如下。
（一）不健全不完善的组织结构鉴于我国现有的社会主义市场经济基本国情以及国有资本在市场中的重要地位，许多上市公司在我国并没有完善的组织结构，或者还有已经建立完善的部分机制不能充分发挥其功能，这使得滥用职权，损害股东和公司利益可能性大大增加。
上市公司存在的问题及改进对策
上市公司存在的问题及改进对策近年来，随着中国经济的不断发展，越来越多的企业选择走向上市，以融资扩大规模、增强竞争力。
上市公司面临的问题也日益凸显，例如信息披露不充分、治理结构不健全、财务造假等问题层出不穷，严重影响了市场秩序和投资者的权益。
上市公司亟需加强自身管理与监管，以规范市场秩序、保护投资者利益，实现可持续健康发展。
本文将围绕上市公司存在的问题及改进对策进行深入探讨。
一、上市公司存在的问题1.信息披露不充分上市公司信息披露不充分是一个长期存在的问题。
部分上市公司为了粉饰财务状况，隐瞒或变相披露不利信息，给投资者造成了严重的损失。
一些上市公司对内部信息披露制度不够重视，导致内部信息泄露、内幕交易等问题频发。
2.治理结构不健全上市公司治理结构不健全也是一个普遍存在的问题。
一些上市公司董事会缺乏独立董事，董事会决策不够民主科学，导致公司决策失误、风险控制不力。
3.财务造假财务造假是上市公司面临的重要问题之一。
一些上市公司为了夸大利润、掩盖亏损，采取捏造财务报表、虚增业绩等手段，严重扰乱了市场秩序，伤害了投资者的利益。
4.内部控制薄弱内部控制薄弱是上市公司存在的普遍问题，一些公司内部缺乏有效的风险控制机制，导致管理混乱、资金安全隐患等问题频发。
二、改进对策1.加强信息披露上市公司应加强信息披露，建立健全的信息披露制度，确保信息披露真实准确、及时完整。
加强内部信息披露制度建设，严禁内幕交易，确保内部信息不泄露。
2.健全治理结构上市公司应该健全治理结构，建立独立董事制度，加强董事会职能，增强公司治理的民主性和科学性，确保公司决策的科学性和合理性。
3.加强财务监管对于财务造假问题，监管部门应加强审计监管，及时发现和查处财务造假行为，对于严重违规的公司，严肃追究其法律责任，维护市场秩序，保护投资者利益。
4.加强内部控制上市公司应加强内部控制，建立健全的内部控制制度，严格执行内部控制要求，加强对公司内部各项事务的管理和控制，确保公司运营的规范和稳定。
关于我国上市公司财务管理问题的思考
商 业 经 济
Ｓ ＮＧ Ｉ Ｊ ＨＡ ＹＥ Ｊ ＮＧ Ｉ
Ｎｏ５， ０ ２ ． ２１ Ｔｏａ ．９ ｔｌ Ｎｏ３ ７
【 章 编号 】 １０— ０３２ １）５ ０ ０－ ２ 文 ０９ ６４（０ ２０ — １７ ０
关 于 我 国上市 公 司 财 务 管 理 问题 的思 考
【 中图分类号】 Ｆ ７ ２０
［ 文献标识码】 Ｂ 关系将直接影响到上市公 司整理管理水平乃至企业 的
生 存 和发 展 ； ） 务 管 理 工 作 综 合 性 强 ， 市 公 司 的 （财 ３ 上
随 着我 国市 场 经 济 的 迅 速 发 展 ，金 融 市场 的 日趋 成熟 ，上市 公 司财 务 管理 所 涉 及 的 范 围 和 内容 也 在 逐
康 丽
常州 ２３３ ） １１１ （ 常州 华 日升 反光材 料有 限公 司， 江 苏
【 摘
要】 上 市公 司财务 管理 贯 穿于企 业经 营管理 的全过 程 、 方位 ， 全 具有 综合 性 、 统驭性 、 范性 和严谨性 等特 规
征 ， 于 企 业 管 理 的 核 心 地 位 ， 目的 是 实 现 企 业 价 值 最 大 化 和 保 证 企 业 的 可 持 续发 展 。 然 而 ， 处 其 面对 当前 激 烈 的 市 场 竞
日常调 度 与 管理 等 ，都 可 以通 过财 务 管理 的综合 性 指
标 加 以揭 示 和 评 价 ；４ （）财 务 管 理 是 一 项 动态 管 理 ， 具
化这一 目标 ，加强财务管理和资本运作 已成为上市公
司的 迫切 需 求 。随 着上 市 公 司 财 务 管 理水 平 的不 断 发 展和完善 ， 何加 强上市公司的资金管理 、 如 预算 管 理 、 财 务 风 险 管 理 以及 保 证 上 市 公 司财 会 信 息 质 量 等 ， 实 现 上 市公 司财 务 管理 的科 学 化 和 现代 化进 程 ，是 当前
国有上市公司财务治理问题的对策
、
完善 国有股 权管 理体 制 ，解决 政府 的财务 政 策干预
、
股 权结 构不 合理 ，国有 股财 务控 制权动 力不 足
我 国国有 上市公 司 的性质 决定 了 国有股 东的 控股地 位 。问题 的 关键 不在 于 “ 股独 大 ” 一 ，而在 于 国有股 权 缺乏 人格 化 代 表。 要解 决国 有股财 务 主体缺 位 、政 府干 预 的问题 ，关键 是 明确财 务
后 ，不顾 企业 面 临的财务 风 险和政 策风 险 ，将 资金投 向那些 已经 “ 过热 ” 的产 业部 门。使 国家 的宏 观调 控 政策 难 以贯 彻落 实 。对
绩没 有建 立 规范 的联 系 ，低 薪 酬 、高 在职 消 费等 为 自 己谋 取 私
利 ，使 得经 理层 丧 失 了财 务战 略决 策和 财务执 行 力的动 力 。 四 、多元化 股东 目标 利益不 同 ，缺 乏对收 益分 配权 的约 束
会成 员的提 名被 董事会 控 制 ，监 事会成 员内部化 、非 专业化 ，致 使 监事 会 的独立 性得 不到保 障 ，没有 有效 地行 使其 财务 监督权 。 三 、经 营者 缺乏 有效 的财务 激励 和 约束机 制
在国有 上市 公司 的实 际运作 中，经 营者 和 国有股 大股 东 的受 托人地 位 的同质 性导致 两者 利益 的趋 同 ，公 司财 务治 理结构 失 去 了相互 约束 、相 互控制 的机 能 。加 上经 理层 的利 益收 入与公 司业
予 投 资者稳 定 回报 的股 利政 策 ，管理 层 推 出股 利分 配方 案的 随意
性较 大。有 的时 期过分轻 视 现金分 配 ，有的 时期又 进行 大比例 派 现 。股利 政策 没 有很好地 结 合上市 公 司长期 发展 战略 ，广大公 众
上市公司财务造假问题分析及治理
上市公司财务造假问题分析及治理【摘要】本文主要探讨了上市公司财务造假问题，包括造假概述、原因分析、造假类型、风险及影响，以及监管和治理措施。
财务造假不仅损害了公司的信誉和投资者利益，还影响了市场的正常运作。
有效的监管和治理措施至关重要。
文章指出，应对财务造假问题需要加强监管力度，提高信息披露透明度，加强内部控制和风险管理。
未来，需要建立更加完善的监管体系，加强对上市公司的监督，促进市场的健康稳定发展。
财务造假问题是一个严峻的挑战，需要各方共同努力才能有效应对。
【关键词】上市公司、财务、造假、问题、分析、治理、风险、影响、监管、措施、应对、展望、结论、总结1. 引言1.1 背景介绍上市公司财务造假一直是社会关注的热点问题之一。
随着我国市场经济的不断发展，上市公司数量逐渐增多，而财务造假问题也逐渐暴露出来。
财务造假不仅损害了投资者的利益，还损害了市场的公平和透明，严重影响了资本市场的健康发展。
对上市公司财务造假问题进行深入分析及有效治理，具有重要意义。
在过去的几十年中，我国上市公司财务造假问题时有发生，给投资者和监管部门带来了严重的损失和挑战。
财务造假不仅包括虚报利润、资产减值、虚构交易等违规行为，还包括利用关联方交易、关联方担保、资金池等方式变相造假。
这些行为不仅损害了企业的信誉，还导致了市场信任危机，使得投资者难以正常参与市场交易，影响了资本市场的有效运转。
本文将对上市公司财务造假问题进行深入分析，探讨其原因及风险影响，并提出相应的监管和治理措施，旨在加强对财务造假问题的应对，维护资本市场的稳定和健康发展。
1.2 研究意义研究意义分为理论意义和实践意义，理论上，对上市公司财务造假问题进行深入研究有助于揭示其本质和规律，丰富财务管理领域的理论体系，推动相关学科的发展。
实践上，研究上市公司财务造假问题可以为监管部门提供科学依据，加强对上市公司的监管，保护投资者利益，促进资本市场的健康发展。
研究财务造假问题还可以帮助企业加强内部控制，提高财务信息的透明度和可靠性，增强企业的持续竞争力。
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体现出来 。 这 种 现 象就 表现 为 企 业 可 以在
董 事会 应 当 多 吸 取 一 些 中小 型 股 东 ．
是 经 营 方 面 的 重 大 改 进 都 必 须 经 过 股 东 其 获 得 高 额 利 润 的 同时 而 仅 仅 给 债 权 人 这 样就 能尽量 让董事 会发挥 出 自己 的职 大会 的认可及批准盖 查才能生效 。
的状 态 ． 与 此 同时 ． 它 也 是 一 种 财 务 管 理 和 总经 理 都 由一 人 担 当 ． 或 者 是 总 经 理 和 机 制 缺 乏 。 导 致 管 理 人 员进 行 盈 余 管 理 ． 体 制 但 是 随 着 上 市 公 司 的 不断 发 展 以 及 理 方 面 逐 步 出现 了 一 系 列 复 杂 的 财 务 难 点． 所以． 对 我 国 上 市 公 司 的 财 务 治 理 问 题进行探讨 是具有非常 重要的意义 的。 本 副董 事 长 是 同 一 个 人 ． 仅 仅 只 有 少 数 的 上 获取个人利益 。
一
１ ． 上 市 公 司 要 建 立 真 正 的股 东 ． 要 尽
２ ． 上 市 公 司 应 该 效 仿 三 权 分 立 的 结
素 ．然 后 阐 述 了 现 代 财 务 治 理 的现 状 ， 最 会 职 位 虽 多 ， 但 一 人 多职 ． 没 有 足 够 强 的 量 降 低 大 股 东 ：
二 、上 司 公 司 财 务 治 理 措 施
（ 一 ）强化 公 司 治理 机 构
公 司规 模 的 不 断 扩 大 ， 上 市 公 司在 财 务 治 市 公 司 董 事 长 职 位 人 员 与 总 经 理 职 位 人
员是分开的 ． 这样 的董事会体系结构对 于
上 市公 司 的 内部 管 理 是极 为 不 利 的 ． 在 公
本是不应该参与公 司的活动的 ． 但 是 如 果
３ ． 上 市 公 司 也 应 该 进 行 外 部 结 构 治
（ 一） 股 东 大会 权 利 不 高
在 上 市 公 司 内部 构 造 中 ． 股 东 大 会 是 债 权 人 参 与 了企 业 的 内 部 发 展 事 务 ． 当企 理 。 例 如赢取 政府 支持 、 加 强 企 业 法 律 建 最 高的管理机关 ． 它要求全体股 东一起参 业到期需要偿还 时 ． 债 权 人 就 站 在 了 一 个 设 等等 。 它 的 作 用 就 没 法 真 正 地 与 ，进 而 对 公 司 重要 事情 进 行 商 议 决 定 。 相 对 被 动 的位 置 ． （ 二） 完 善 董 事 会 结 构
实际 上 并 没 有 发 挥 它 应 有 的职 能 。 公 司 的 都是通过盈余管理 来获利 的 。 但是他们 达
权 利 仅 仅 是 在 个 人 或 少数 人手 里 。 这 样 就 到 目标 后 ． 会 计 资 料 就 不 真 实 了 。 这 种 现
让企业的利益没法达到最大化 ， 也 会极 度 象 发 生 的 主 要 原 因 是 这 些 企 业 的 高 低 层 影 响 到 公 司 的经 济 利 益 及 发 展 进 程 ． 有 时 之 间 收 入 差 距 过 大 ．报 酬 结 构 严 重 不 合 理。 换种 说法 ， 我 国 的大 部 分 企 业 的 高 层 还 会 因 为 专 制 使 公 司 名誉 受 损 。 （ 二） 董 事会 没 有 足 够 强 的 独 立 性 管 理 人 员的 收入都 是工 资和 奖 金 的 ． 例
现代经济 高速发展 ． 上 市 公 司发 展 的
也很迅速 。 所 谓 的 上 市 公 司财 务 治理 就 是 指 挥 和 管 理 着 公 司 的 日常 业 务 。 上 市 公 司 分 析 ．将 近 ９ ０ ％的 员 工 的 奖 金 都 与 工 资 企 业 内 部 财 务权 利 的 一 种 分 割 ． 体 现 出 相 的股 东 大 会 的 决 定 也 是 由董 事 会 来 执 行 相连接 。另 外 。 加 上激励 机制 不健全 ． 很 很 多 公 司 的 董 事 长 多 方 面 都 出现 了 问题 。 主 要 的 问 题 就 是 互 制 约 特 点 的这 样 一 种 分 离 的动 态 平 衡 的 。据 相 关 研 究 表 明 ，
（ 二 ）债 权 人 的作 用 未 充 分 发 挥
、
构模式 ， 例如董事会 、 管理 层 、 审计 这 三 大
上 市 公 司 财 务 治 理 现 状 存 在 的
所谓的债权人 ． 就 是 企 业 破 产 前 把 资 权利就 应该 分开 ，这 样才能相互制约 、 相
问题
金借给企业 的人 。 债权人在公 司运营期间 互 进 步 ：
Ｃ ｝ Ⅱ Ｎ＾ Ｃ ＯＵ Ｂ Ｃ ｎＶ Ｅ Ｅ Ｃ ＯＮ ＯＭＹ
关于上市公司财务治理问题探
■ 姜 海 婷
摘要： 文章 从 当前 上 市公 司 的 财 务 治
理 状 况 出发 分 析 了 上 市 公 司 容 易 出 现 的
财务 管 理 问题 ． 针 对 这 些 问题 提 出 了相 应
强 化 公 司 治 理 机 构 可 以 从 以 下 三 个
司 进行 决 策 选 择 和 执 行 的 时候 ． 容 易 受 到 方 面 进 行 ：
文 解 释 了 财 务 治 理 的 相 关 基 本 概 念 及 要 个 人因素的干扰 ． 这也就充分说 明了董事
后 根 据 这 些 问 题 提 出 了 相 对 应 的 解 决 措 独 立 性 。 施。
的解决举措 ． 对 于研 究上 市公 司 财 务 治理 问题 有 一 定 的参 考 价 值
关键词 ： 上 市公 司 ； 财务 治理 ； 问题 与 对 策
股东大会 中Βιβλιοθήκη 重要成员就是董 事会 ． 如 股权 奖励等形 式就极 少 ．所以 导致 管
董 事 会 不仅 决 策 着 股 东 会 的相 关 业 务 ． 还 理 人 员 持 股 积 极 性 下 降 。通 过 调 查 研 究