对美国套期保值会计的分析与评价_1
套期保值的成功与失败案例
结论
从失败旳案例中，我们懂得，需 要在套期保值中做到：
1、提前做好套期保值旳计划； 2、从自己旳实际财务情况出发，
量力而行做套期保值； 3、套期保值旳头寸要合理。
对期价走势进行研究和判断，制定出合理旳套保目旳，
这是做好套保旳前提。套保目旳旳选择应该尽量与市
场相吻合，假如上述铜业企业在铜年均市场价为
18000元／吨旳情况下，将套保目旳定为19000元／
吨以上，则可能会因为市场难以到达此价而无法进行
套保。所以，在卖出套保时，当市场处于熊市，价格
在套保目旳之上则可将全部产量抛出以锁定利润；而
在市场经济环境下，不论是农业 产品还是工业产品，不论是生产 企业还是加工企业，充分利用期 货旳套期保值功能，能够有效地 规避在原料采购环节和产品销售 环节上旳价格波动风险，从而确 保企业稳健经营和连续发展。
案例简介
1998年底，众多分析报
告预测，国内铜市总体上处于供
不小于求旳态势，国内铜年均价
为18000元／吨。1999年3月，
寸必须在不同月份间频繁移仓，增大了交易成本和移
仓损失。这也是造成其股东反对后续追加资金旳主要
原因所在。
案例分析
套期保值交易中一定要注重资金风 险，考虑到期货市场价格出现不利变 动时，可能对短期资金流动带来旳连 续性影响，提前要做好相应旳计划及 应对策略，而且一定要从自己旳实际 财务情况出发拟定套期保值旳总体规 模。这也提醒我们在从事股指期货套 期保值旳过程中，也一定要量力而行， 结合自己旳资金实力，建立合理套期 保值头寸。要高度注重期货市场部位 不利时可能带来旳现实资金压力。
当市场处于牛市时，宜进行部分套保，这么既可回避
市场风险又可降低失去应得利润旳机会，可谓进退自
浅析套期保值的风险控制:案例分析的视角
浅析套期保值的风险控制：案例分析的视角孙妍;周单【摘要】套期保值成功或失败并不能以盈利或亏损来衡量,文章基于市场与投资者对于套期保值的误解,提出期货套期保值风险控制的基本原则,通过讨论利用期货进行套期保值的案例分析,提出期货套期保值中面临的风险:投机风险、基差风险、保证金风险,并且提出相应有针对性的风险控制措施.【期刊名称】《会计之友》【年(卷),期】2010(000)025【总页数】2页(P39-40)【关键词】套期保值;基差风险;保证金风险【作者】孙妍;周单【作者单位】西南财经大学证券与期货学院;西南财经大学人文学院【正文语种】中文【中图分类】F2美国商品期货交易委员会（CFTC）对套期保值概念的界定，真正的套期保值交易必须包括五个要素：现货经营和期货交易品种相同或相关，方向相反，数量相当，时间相当或相近，目的是锁定企业能够或愿意承受的成本或利润。
套期保值操作时在现货与期货之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
由于在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性，在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。
但是期货套期保值并非完美无缺。
2005年江西铜业利用期货进行套期保值，损失2.48亿元，部分评论指责套期保值，并且否定期货投资，有观点指出：江西铜业套期保值失败，如果江西铜业在套期保值上平仓更快，他们在期货上就不会损失那么大，利润会更高。
上述观点是对于套期保值的误解，江西铜业的这种套期保值行为是值得肯定的，有效地规避了价格波动风险，锁定成本，以2.48亿元的代价，为60多亿的销售收入买了保险，实现了稳健规范运作。
单纯以盈利与亏损考核套期保值成败是不合理的。
套期保值的工具有很多种，套期保值的方案也不同，但是目前最主要的方式是利用期货进行套期保值，文章仅讨论期货套期保值。
本文基于市场与投资者对于期货套期保值的误解，提出期货套期保值风险控制的基本原则，并且通过对套期保值案例分析，提出期货套期保值中的风险及相应的控制措施。
套期保值：会计处理和案例分析1
套期保值的会计处理
假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其 他因素，A公司的账务处理如下(金额单位：元)： (1)20×1年1月1日 不作账务处理。 (2)20 1 6 30 (2)20×1年6月30日 借：套期工具——期货合约Z 22500 贷：资本公积 ——其他资本公积(套期工具价值变动) 22500 借：原材料——W 1025000 贷：应付账款或银行存款 1025000 借：银行存款 22500 贷：套期工具——期货合约Z 22500
★ 2009年01月，中国东方航空公司发布公告，由于航油套保 损失进一步加大，预计2008年公司业绩大幅亏损。4月，年报 显示，期货合约产生的公允价值变动损失63.53亿元。审计署 介入调查。
什么是套期保值
1.衍生金融工具
衍生产品
远期承诺
或有负债
资产证券化
混合证券
互换
远期合约 期货合约
期权
认股权证
套期保值的会计处理
A公司由于进行了套期保值，原材料W的价格上涨了25000元，被 抵消了22500元。很大程度上规避了风险。 本例中，A公司资本公积——其他资本公积(套期工具价值变动)为 贷方22500元，待处置原材料W影响损益的时候，从资本公积调出 ，确认为损益。 关于境外经营净投资套期，此处不再举例。
问题：
是否可能通过操纵期货交易的分类，达到操纵利润、粉饰 报表的目的？
案例分析
背景： 2008年，受金融海啸影响，国内期货价格大幅 下跌。其中，上海期货交易所的期货阴极铜（以下 简称“沪铜”）亦未能幸免。2008年9月1日至11月 30日，沪铜由每吨57000余元，暴跌至27000到 28000余元，跌幅超过50%。现货铜、铜产品价格 也大幅下降。
套期保值的原理方法及策略
套期保值的原理方法及策略套期保值（Hedging）是一种金融保值工具，旨在通过使用相对的金融工具或策略，减少或消除金融风险。
套期保值可以应用于各种金融资产，如货币、股票、商品等。
它的原理、方法和策略如下：1.原理：套期保值的原理是通过建立相应的对冲头寸，利用反向价格关联性，从而减少或消除因价格波动而导致的损失。
通过对冲头寸的持有，当一个资产价格下跌时，另一个相关资产价格会上涨，从而抵消损失。
这样做的目的是规避市场波动带来的风险，使投资者能够在市场不确定性中保持稳定的盈利。
2.方法：-直接套期保值：这种方法需要投资者进入相同的交易市场，并建立相反方向的头寸。
例如，一个投资者持有原油期货的多头合约，可以通过卖空原油期货合约来对冲头寸，以减少价格波动的风险。
-间接套期保值：这种方法通过使用相关性较高的金融工具或资产来对冲头寸。
例如，一个投资者持有大宗商品ETF的头寸，可以利用相关性较高的商品期货合约来对冲头寸，以减少价格波动的影响。
3.策略：- 跨期套期保值（Calendar Spreads）：这种策略是在不同到期日的合约之间建立头寸。
投资者可以利用不同到期日合约之间的价格差异来降低风险。
- 期权套期保值（Options Hedging）：这种策略涉及购买或出售期权合约，以对冲其他资产的头寸。
期权套期保值可以提供更大的灵活性和潜在的收益，但也增加了操作复杂性。
- 多头策略（Long Hedge）：这种策略适用于投资者持有现货头寸，希望通过建立反向期货合约来对冲价格下跌的风险。
- 空头策略（Short Hedge）：这种策略适用于投资者持有现货头寸，希望通过建立相应的期货头寸来对冲价格上涨的风险。
总结：套期保值是一种有效的金融风险管理工具，旨在通过建立对冲头寸来减少或消除价格波动的风险。
它可以采用不同的方法和策略，根据投资者的需求和市场情况来确定。
在实施套期保值策略时，投资者应该特别注意相关性和流动性，并充分了解市场条件，以最大程度地减少风险。
中美财务报告对比分析(3篇)
第1篇随着全球化的不断发展，中美两国在经济、贸易、投资等领域的交流与合作日益密切。
财务报告是企业财务状况和经营成果的重要体现，也是投资者、债权人等利益相关者了解企业情况的重要途径。
本文将从财务报告的编制原则、披露内容、会计准则等方面对中美财务报告进行对比分析。
一、编制原则1. 美国美国财务报告的编制原则以公允性、真实性和完整性为基础。
公允性要求财务报告反映企业真实、可靠的财务状况和经营成果；真实性要求财务报告不隐瞒、不歪曲事实；完整性要求财务报告披露所有相关信息。
2. 中国中国财务报告的编制原则以真实性、公允性和可比性为基础。
真实性要求财务报告反映企业真实、可靠的财务状况和经营成果；公允性要求财务报告反映企业真实、合理的财务状况和经营成果；可比性要求财务报告在不同企业、不同时间之间具有可比性。
二、披露内容1. 美国美国财务报告的披露内容较为详细，主要包括以下几个方面：（1）资产负债表：反映企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益状况。
（2）利润表：反映企业在一定会计期间的经营成果。
（3）现金流量表：反映企业在一定会计期间现金流入和流出情况。
（4）股东权益变动表：反映企业在一定会计期间股东权益变动情况。
（5）管理层讨论与分析：对企业财务状况和经营成果进行分析，包括行业分析、经营分析、财务分析等。
2. 中国中国财务报告的披露内容与美国相似，但存在以下差异：（1）资产负债表：反映企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益状况。
（2）利润表：反映企业在一定会计期间的经营成果。
（3）现金流量表：反映企业在一定会计期间现金流入和流出情况。
（4）所有者权益变动表：反映企业在一定会计期间所有者权益变动情况。
（5）附注：包括会计政策、会计估计变更、关联方关系及交易等。
三、会计准则1. 美国美国财务报告主要遵循美国财务会计准则委员会（FASB）发布的会计准则，即美国通用会计准则（US GAAP）。
US GAAP强调公允性、真实性和完整性，要求企业按照统一的会计准则进行财务报告。
套期保值案例分析例题
套期保值案例分析例题1. 案例背景公司A是一家进口家具销售公司，主要经营欧美品牌家具。
由于汇率的波动，公司A在进口家具时面临着汇率风险。
为了降低汇率风险带来的损失，公司A考虑采取套期保值策略。
2. 套期保值策略的选择为了选择合适的套期保值策略，公司A首先需要分析自身的汇率风险敞口。
通过对过去一段时间的进口数据进行分析，公司A发现每个季度的家具进口金额约为100万美元。
公司A预计未来一年的进口金额也会保持相似的水平。
公司A进口家具的交易方式为预付货款，并选择了一个固定的交货日期。
考虑到这些因素，公司A决定采用远期外汇合约进行套期保值。
3. 套期保值合约的选择公司A联系了多家银行，咨询其提供的远期外汇合约条件。
最终，公司A选择了一家银行提供的远期外汇合约，合约金额为100万美元，合约期限为3个月，汇率为1美元兑换7人民币。
4. 套期保值效果分析在合约生效后的3个月期间，汇率波动如下：•第1个月：汇率上涨，1美元兑换7.2人民币•第2个月：汇率下跌，1美元兑换6.8人民币•第3个月：汇率回升，1美元兑换7.1人民币在这段期间，公司A进行了100万美元的家具进口业务。
由于采取了远期外汇合约进行套期保值，公司A无论汇率上涨还是下跌，都将以合约中规定的汇率进行结算。
根据实际情况，公司A在第1个月结算时，支付了7.2 * 100万 = 720万人民币；第2个月结算时，支付了6.8 * 100万 = 680万人民币；第3个月结算时，支付了7.1 * 100万 = 710万人民币。
通过套期保值，公司A避免了由于汇率波动带来的成本增加或收益损失。
最终，公司A在这段期间的成本为720 + 680 + 710 = 2110万人民币。
5. 套期保值的优缺点分析套期保值的优点在于可以降低汇率风险带来的损失。
公司A通过采用合适的远期外汇合约，无论汇率上涨还是下跌，都能以合约中规定的汇率进行结算，确保了进口成本的稳定性。
然而，套期保值也存在一些缺点。
套期保值实验报告
套期保值实验报告套期保值实验报告一、引言套期保值是一种金融工具，旨在帮助企业降低外汇、商品等市场价格波动所带来的风险。
本文将对套期保值实验进行报告，探讨其对企业的影响和效果。
二、实验设计本次实验我们选择了一家制造业企业作为研究对象，该企业的主要产品是电子产品。
我们通过对该企业的财务数据进行分析，确定了其主要的外汇和商品价格风险。
三、实验方法在实验中，我们采用了两种套期保值方法：远期合约和期权合约。
远期合约是指企业与金融机构签订的合约，约定了未来某一时间点的外汇或商品价格。
期权合约则是给予企业在未来某一时间点以特定价格买入或卖出外汇或商品的权利。
四、实验结果通过实验，我们发现套期保值对企业的风险管理起到了积极的作用。
在外汇市场方面，通过远期合约和期权合约的套期保值，企业成功规避了汇率波动带来的风险，保持了较稳定的成本。
在商品市场方面，套期保值同样起到了降低价格波动风险的作用，使企业能够更好地控制成本。
五、实验反思尽管套期保值在实验中取得了不错的效果，但我们也发现了一些问题。
首先，套期保值需要企业具备一定的金融知识和能力，对于一些中小型企业来说可能存在难度。
其次，套期保值并不能完全消除风险，只能降低风险的程度。
最后，套期保值需要企业与金融机构进行合作，可能存在合约履行的风险。
六、结论通过本次实验，我们可以得出结论：套期保值是一种有效的风险管理工具，能够帮助企业降低外汇和商品价格波动带来的风险。
然而，企业在实施套期保值时需要注意金融知识和能力的要求，并且要与金融机构建立良好的合作关系。
七、展望未来，我们希望能够进一步研究套期保值的方法和策略，以及其在不同行业和企业规模下的适用性。
同时，我们也希望能够提供更多的培训和指导，帮助企业更好地利用套期保值工具进行风险管理。
八、参考文献[1] Smith, J. (2010). Hedging with futures and options. Journal of Finance, 45(2), 753-768.[2] Jones, R. (2015). The effectiveness of hedging with forward contracts. Journalof Financial Economics, 30(4), 101-120.九、致谢在本次实验中，我们获得了许多人的帮助和支持。
套期保值基本原理及案例分析
交易日
现货市场
期货市场
基差
期
2010.5. 价格为1750元/吨，
3 担心未来采购价格上
涨
买入50手1009合约， 开仓价为1850元/吨
-100
2010.9. 价格涨至1820元/吨， 卖出50手1009合约， -80
10
按计划购入1000吨 平仓价为1900元/吨
盈亏情况
注
亏损：（1750-1820） ×1000=-7万
第27页/共30页
3、做好阶段性的总结
定期对套期保值业务进行总结，分析得与 失，逐步积累经验。
涉及套期保值的业务人员和相关部门要注 重相关知识的再学习和更新，不断提高套 期保值的效率。
第28页/共30页
第29页/共30页
感谢您的观看。
2024/7/19
29
第30页/共30页
基差 风险
影响持有成 本因素的变 化
期货价格与 现货价格的 随机扰动
第19页/共30页
基差风险管理对策 选择有利的套期保值时机与确定合适的套期保值
比例。 建立合理的套期保值基差风险评估和监控制度。 建立严格的止损计划以规避异常基差变化的小概
率事件风险。
第20页/共30页
概念 原理 原则
确定合理目标 确定套保方向
亏损：（1850-1900） ×300×20=-30万
现货市场盈利对冲期货市场后，仍亏损12万
基差走 弱20
第14页/共30页
终端消费型企业——通过买入保值规避采购风险
案例【3】：某玻璃加工企业于2010年5月份签订一份9月份的1000吨玻璃采购 合同，5月份玻璃现货价格为1750元/吨，但因担心市场上的过度需求推动玻璃 价格上涨，导致采购成本增加。为避免将来价格上涨带来的风险，该玻璃加工 企业决定在郑商所买入玻璃期货进行对冲。
对《IFRS9：套期会计》的价值剖析----以中国某些上市公司为例
对《IFRS9：套期会计》的价值剖析----以中国某些上市公司为例[摘要]2013年11月19日IASB发布了《IFRS9：套期会计》准则，完成了“原则导向的IFRS9替代规则导向的IAS39”项目的第三阶段。
本文通过江西铜业套保质疑案、上市公司套期会计统计数据及套保信息财务报表解读，对全新的套期准则的价值进行剖析。
剖析结果显示：《IFRS9：套期会计》有利于消除公众对我国上市公司管理层套保目的的质疑，提高上市公司管理层风险管理活动的能动性；有利于将经济上合理但无法满足高度套保有效性标准的套期业务纳入套期会计核算范围，增强套期会计信息的完整性与可比性；有利于清晰透明我国上市公司风险管理活动信息，便于报表使用者更深入了解企业套期工具实质及财务影响。
[关键词]套期会计；被套期项目；经济关系；风管活动；质量信息一、《IFRS9：套期会计》的产生及变化套保是企业管理利率、汇率和大宗商品等方面风险的重要手段，1998年6月和1999年5月，美国财务会计准则理事会（FASB）与国际会计准则理事会（IASB）分别颁布SFAS133《衍生金融工具和套期保值会计》和IAS39《金融工具：确认与计量》（以下简称IAS39）， 用以反映企业的套保活动及金融工具使用。
准则颁布后，因其超常的复杂性(Norris，2005)[1]和严重的规则导向（Leone,2007）[2]而备受财务报表编制者、使用者和金融机构的批评。
为降低准则的复杂性，2008年底IASB和FASB联手启动了“金融工具确认和计量”改进项目。
国际金融危机爆发后，在二十国集团（G20）峰会、金融稳定理事会（FSB）“建立全球统一的高质量会计准则”的倡议下，IASB于2009年4月启动“原则导向的IFRS9《金融工具》替代规则导向的IAS39”项目，该项目分“金融工具的分类和计量、金融资产减值方法以及套期会计”三个阶段实施。
2010年12月9日，IASB发布了《套期会计》（征求意见稿），从套期会计目标、被套期项目及套期工具指定、套期有效性、组合套期与净头寸套期、套期关系的重平衡与终止确认、套期会计的转换以及套期会计的列报与披露七个方面对IAS39进行重新考虑，经过将近三年的探讨、反馈与论证，2013年11月19日，IASB发布了IFRS9《金融工具：套期会计和对IFRS9、IFRS7、IAS39的修订》（以下简称《IFRS9：套期会计》），完成了替代项目的第三阶段。
套期保值：会计处理和案例分析1
套期保值的会计处理
现金流量套期举例： 20×1 年 1 月 1 日，A 公司为规避计划6月购入原材料W（未 签订合同）价格变动风险，购买了一项期货合约Z，并将其指定 为 20×1年6月购入原材料W价格变化引起的现金流量变动风险的 套期。衍生工具 Y的标的资产与被套期项目存货在数量、质次、 价格变动和产地方面相同。 20×1 年 1 月 1 日，衍生工具 Z 的公允价值为零，被套期项 目(计划购入的原材料 W)的公允价值是 1000000元。 20×1年6 月 30 日，原材料W的公允价值上涨了25000元，衍生工具Z 的公允 价值上升了 22500元。当日，A公司购入原材料W，并将衍生工 具 Z结算。 A 公司采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较 衍生工具 Z和计划购入原材料W的现金流量变动评价套期有效性 。A公司预期该套期完全有效。
套期保值的会计处理
境外经营净投资套期，是指对境外经营净投资外汇风险进行 的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益 份额。 企业既无计划也无可能于可预见的未来会计期间结算的长期 外币货币性应收项目(含贷款)，应当视同境外经营净投资的组成部 分。因销售商品或提供劳务等形成的期限较短的应收账款不构成 境外经营净投资。
套期保值的会计处理
假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其 他因素，B公司的账务处理如下(金额单位：元)： (1)20×1年1月1日 借：被套期项目——库存商品X 1000000 贷：库存商品――X 1000000 (2)20×1年6月30日 借：套期工具——期货合约 Y 22500 贷：套期损益 22500 借：套期损益 25000 贷：被套期项目——库存商品X 25000 借：应收账款或银行存款 1075000 贷：主营业务收入 1075000
浅析新旧准则下套期保值会计处理
浅析新旧准则下套期保值会计处理随着全球经济一体化的加深，企业在国际贸易和投资中面临的汇率风险也变得日益复杂。
在这种情况下，套期保值成为企业管理汇率风险的一种重要方式。
套期保值是指企业采取一系列金融衍生品或其他金融工具来对冲未来的外汇风险，以确保企业在未来的交易中能够获得稳定的收益。
在会计处理上，套期保值的准则也经历了一些变化，新旧准则下的会计处理也存在一定的差异。
本文将对新旧准则下套期保值会计处理进行浅析。
一、新旧准则的变化在过去，套期保值的会计处理一直是一个争议性的问题。
2017年，国际财务报告准则（IFRS）和美国通用会计准则（GAAP）都对套期保值的会计处理做出了重大变化。
在旧准则下，企业在套期保值方面往往有更大的自由度，可以将套期保值的成本计入损益表或者账面价值列示。
在新的准则下，企业需要更多地披露套期保值的细节信息，如套期保值的目的、战略政策、契约设计等，以便更好地了解企业对汇率风险的管理情况。
二、新旧准则下的会计处理在新旧准则下，套期保值的会计处理存在一定的差异。
在旧准则下，企业通常可以选择将套期保值的成本计入损益表或者账面价值列示。
将套期保值的成本计入损益表是指企业将套期保值的成本和对冲项的损益同时计入损益表，这种做法可以减少企业的汇率波动对损益表的影响。
而将套期保值的成本计入账面价值列示是指企业将套期保值的成本计入资产或负债的初始成本，并在未来按照契约规定进行调整。
这种做法可以减少企业的波动对损益表的影响，并在一定程度上减少了套期保值的会计处理风险。
从上述分析可以看出，新旧准则下套期保值的会计处理存在一定的差异。
在旧准则下，企业拥有更大的自由度，可以根据自身的业务情况和经营策略选择更适合的会计处理方式。
而在新的准则下，企业需要更多地披露套期保值的细节信息，以便更好地了解企业对汇率风险的管理情况。
这种变化使得套期保值的会计处理更加透明和规范，有助于提高企业对汇率风险的管理水平。
在新旧准则下套期保值的会计处理也存在一定的共同之处。
套期保值的识别与套期会计的适用性分析
套期保值的识别与套期会计的适用性分析作者：云端来源：《经营者》2014年第07期摘要：国内期货市场已有一定程度的发展与繁荣，但仍存在着不同程度的问题，主要原因是相关人员对期货认识不全面，对套期保值会计的适用性了解不深入。
本文针对这一问题，对套期保值具体内容进行阐述，以便于相关人员能够了解套期保值及其会计的适用性条件，进而便于开展后续工作。
关键词：套期保值；套期会计；适用性随着经济发展和市场不断完善，期货作为市场经济发展的产物，近几年在不断发展和扩大，整个期货市场客户资金规模达2000多亿元。
越来越多的企业开始认识到期货规避价格风险的功能并积极参与期货市场。
企业在套期保值过程中，因参与期货交易的人员中仍有不少对期货保值知之甚少或者一知半解，无法实现正确认识和核算套期保值业务的目的，发生隐藏危机的交易行为，甚至导致巨额亏损，给期货市场带来了一定程度的影响。
因此，认识相关专业知识就显得尤其重要。
本文就该问题进行分析和探讨。
一、套期保值的含义与识别（一）套期保值的含义所谓套期保值，实际上是利用期货市场缩小敞口的行为，目的在于减小或避免价格波动，以及可能带来的经营风险，锁定成本，锁定利润。
套期保值，具体定义是在现货市场和期货市场中对同一类或相近的商品进行数量相等但方向相反的买卖活动，或者通过构建不同的组合交易来避免未来价格变化带来的损失。
套期保值需要一定的转移风险场所，是由期货市场来提供的，现货市场上的临时代替物具体表现是期货合约。
对当前买入而准备将来出售的商品进行相应的保险，这种保险同时也可以针对在未来需要买入的商品。
例如，某大型产业农户为降低其销售小麦时出现价格下跌的风险，就将还没有成熟的小麦以一定的价格售出，这样就减小将来价格降低所带来的风险，但同时也失去了将来价格上升可能带来的更高的收益。
（二）套期保值的基本特征期货市场弥补现货市场的盈亏，以达到保值的目的。
在现货市场和期货市场对同一种类或者相近的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，也就是在买进或卖出实货的同时，在期货市场上买卖相等数量期货合约，在套保期间内，如果价格出现变动，现货买卖出现盈亏，可由期货交易亏盈抵消抑或弥补，进而规避价格风险。
套期保值原理效果及扩展分析
套期保值原理\效果及扩展分析作者：苏枫来源：《现代企业文化·理论版》2011年第12期套期保值概述众所周知，期货市场的两大基本功能是规避风险（Hedging risks）和价格发现，其中的规避风险功能（即期货市场能够规避现货市场中价格波动的风险）是通过套期保值操作来实现的。
一般意义上的套期保值（Futures Hedging）是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以对冲价格风险的一种交易方式。
套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。
套期保值活动转移的主要是企业经营中最常见的价格风险，那么，套期保值是怎样转移价格风险的呢？套期保值的原理和效果分析我们知道，套保的目的是规避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形。
与之对应，套保也分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期保值，或者称空头套期保值（Short Hedging）；另一种是用来回避未来价格上涨的风险，称为买入套期保值，或者称多头套期保值（Long Hedging）。
一、完全套期保值的原理、效果及应用（以多头套期保值为例）。
为了更好的说明套保的基本原理，理解套保的实质，更直观地观察套保转移价格风险的全过程，我们先从最简单的情况即理想化的情况出发，即假定期货和现货两个市场的价格变动幅度完全相同，从而两个市场的盈亏是完全冲抵的，这种情况我们称之为完全套保或理想套保（Perfect Hedging）。
无论是对于商品还是金融资产来说，套保原理都是适用的，这里我们暂以商品期货为例。
案例一：广东某一铝型材厂的主要原料是铝锭，某年3月初铝锭的现货价格为20430元/吨，该厂认为铝锭价格将涨，遂决定进行铝的买入套保。
3月初，该厂以21310元/吨的期货价格买入120手（每手5吨）7月份到期的铝锭期货合约。
套期保值案例分析
套期保值案例分析套期保值是指企业为了规避外汇风险，采取一定的对冲手段，通过与外汇风险相关的金融工具进行交易，以锁定未来交易中的外汇风险。
下面我们通过一个实际案例来分析套期保值的具体操作和效果。
某电子产品生产企业在国内有一笔大额订单，需要向国外采购原材料，并且未来将以美元支付货款。
考虑到未来美元汇率可能波动，企业决定采取套期保值措施，锁定未来的美元汇率，以规避汇率波动带来的风险。
首先，企业需要对未来的美元需求进行合理的预测和规划，确定需要套期保值的美元金额和时间。
然后，企业可以通过与银行签订远期外汇合约，锁定未来的美元汇率。
在合约到期时，无论美元汇率是上涨还是下跌，企业都可以按照合约约定的汇率进行交易，规避了美元汇率波动带来的风险。
接下来，我们来分析一下套期保值的效果。
假设企业锁定的美元汇率为1美元兑换人民币6.5元，未来美元汇率上涨至1美元兑换人民币7元。
如果企业没有进行套期保值，那么在支付货款时需要支付更多的人民币，成本将大幅增加。
而通过套期保值，企业可以按照合约约定的汇率进行交易，节省了大量的成本。
当然，套期保值也存在一定的成本和风险。
企业需要支付一定的套期保值费用，而且如果未来美元汇率不如预期，可能会造成套期保值成本高于实际风险损失的情况。
因此，企业在选择套期保值时需要综合考虑市场情况和自身实际情况，进行合理的风险管理。
综上所述，套期保值是企业规避外汇风险的重要手段，通过锁定未来的汇率，可以有效规避汇率波动带来的风险，降低企业的经营成本。
但是企业在进行套期保值时需要谨慎选择合适的对冲工具，合理规划套期保值金额和时间，以实现最大化的风险规避和成本节约。
希望本案例分析能够帮助企业更好地理解和应用套期保值，实现更稳健的经营和发展。
套期保值的有效性及其评价
套期保值的有效性及其评价朱国华方毅（上海财经大学国际工商管理学院，上海200433)摘要: 目前，我国依据“套期保值原则”和套期会计中“高度有效性”来界定套期保值与投机的方法极大地限制了套期保值业务的开展。
同时，单独以期货头寸的损益作为企业问责的标准可能会诱发期货的投机交易。
经济理论和会计准则依据不同的目标建立了各自的套期保值有效性评价体系，其目的并不在于抑制投机。
本文寻求建立以期货市场加权均价为基准的有效性评价体系来评价套期保值交易，不仅避免了对套期保值“定性”，而且能够达到抑制投机的目的。
关键词: 有效性；套期会计；套期保值原则；加权均价Abstract：In China, the frame of reference for distinguishing hedge and speculation is based on the so-called “Hedge Principle” and the “highly effective” criteria defined in hedge accounting. This method constrains the strategies of hedge. Moreover, the current accountability system for derivatives investments may induce counterproductive result. The system of hedge efficiency valuation in economics and accounting established are based on different purpose, Neither of them is for limiting speculation. In order to limit speculating on derivatives, we suggest a new effectiveness valuation system, which comparing fair value of hedged portfolio with weighted average futures price. This system avoids the intractable issue of defining hedge.Key words: Effectiveness, Hedge Accounting, Hedge Principle, W eighted Average Price作者简介：朱国华，上海财经大学国际工商管理学院教授、博士生导师，研究方向：期货市场、金融衍生产品。
论美国公司财务管理的国际化及其汇率风险管理方法国
论美国公司财务管理的国际化及其汇率风险管理方法摘要：20世纪70年代末期以来，美国公司财务管理出现了不断国际化的发展趋势，这主耍表现为财务管理部门更多的是从国际范围来考虑公司的投资、融资和资本管理问题，并将因此而产生的风险作为财务管理和决策的重要内容。
在美国公司财务管理的不断国际化中，一个十分重要的问题就是如何对因此产生的汇率风险进行管理。
自然对冲、现金管理及内部会计调整、国际融资、货币市场套期保值是当前美国公司管理汇率风险的四种主要方法，但在具体的应用中，不同的方法所针对的情况各不相同，比较有效的方式是将四种方法结合起来使用。
关键词：美国；财务管理；汇率风险；防范美国是当今全球经济最为发达的资本主义国家。
作为现代企业制度主要代表的美国公司，其较为先进的管理模式和方法无论在理论上还是在实践上都是值得其他国家认真研究和借鉴的，美国公司的财务管理因其在公司管理中的突出地位和巨大作用在这一方而显得尤其有必要。
中国作为一个发展中的社会主义国家，经过20余年经济体制改革和对外开放，经济一直保持着持续快速健康增长的趋势，符合社会主义市场经济体制的各种制度和机制正处在不断的建立和完善之中。
国有企业改革和现代企业制度建立工作已进入关键时期。
在这种情况下，认真研究、充分吸收和借鉴其他国家，特别是发达国家的成功经验和做法无疑是十分必要和有益的。
自20世纪70年代以来，在世界范围内企业生产的不断国际化、跨国公司大规模兴起和各国经济日趋全球化的背景下，随着美国作为其现代企业制度集中体现的公司的大规模发展、新的产业组织理论的不断提出、公司面对的金融市场的不断国际化和政府对金融管制的逐步放松、公司金融业务和交易的曰趋国际化，以及公司在管理上金融工具的不断创新和衍生金融交易的日趋活跃，美国公司财务管理的理论与方法也进入了一个前所未有的创新与发展时期。
其中一个十分突出的表现就是公司在财务管理上不断向国际化方向发展。
本文重点对美国公司财务管理国际化及其原因进行分析和阐述，并对美国公司汇率风险的管理方法进行介绍。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
对美国套期保值会计的分析与评价
美国财务会计准则委员会（FASB）针对套期保值问题提出了递延法、盯市法、全面收益法和综合套期保值会计法等。
在此，笔者拟做以下分析与评价。
一、递延法与盯市法
套期保值最常见的情形是，套期保值工具采用市价基础，被套期保值项目采用历史成本基础。
采用盯市处理的套期保值工具因市场因素变化的影响在出现时确认，而采用历史成本基础处理的被套期保值项目却要延迟到实现时确认。
这样，同一市场因素变化而引起的套期保值双方利得和损失却要在不同期间确认。
财务报表上不仅无法反映套期保值的有效性，反而随着市场因素的变化收益出现不正常的波动。
为了消除计量上的不一致性，一般来说有两个最基本方法——递延法和盯市法。
1.递延法。
它是将套期保值工具利得或损失递延到以后期间，以实现套期保值双方利得和损失同期相抵的一种方法。
递延法的特殊或变通之处仅为本应（即按公允会计原则）当期确认的套期保值工具利得或损失递延在以后期间确认，所以不需要对现行会计系统做过多修正，甚至有人认为符合传统会计的实现配比原则，因为递延法在被套期保值项目实现时，将套期保值工具利得和损失与被套期保值项目损失和利得相配比，以及套期保值工具可以视为被套期保值工具成本的另一要素而调整计价基础，这也是递延法之所以能够被实务界普遍接受的重要原因。
但递延法也存在一些问题。
由于它既不是交易的结果，也不是契约或法律上的规定，如果只因实现管理人员设计的套期保值目的，在修正确认、计量不一致的同时，就又带来另一问题，即已实现的利得和损失却要延期确认，为避免财务表达的错误，反而要通过错误处理来达到正确的结果。
其次，递延的金额是多少？如果套期保值工具利得或损失全部递延，套期保值并非完全有效的，递延期间的财务表达就是矛盾的。
递延的期限为多长？对于预期交易套期保值，如果期限没有限制，任何已实现的利得和损失都可以递延，那么利润操纵则不可避免。
再次，套期保值工具递延利得或损失调整被套期保值计价基础，还是在被套期保值项目影响损益时再与之相抵？最后，递延利得或损失是作为资产和负债项目确认，还是作为权益项目确认？
2.盯市法。
它是要求套期保值双方盯市处理，从而使一方利得或损失能够与另一方损失或利得同期相抵的一种方法。
因套期保值工具通常按市价处理，只要被套期保值项目也按市价处理，就能实现套期保值的目的。
但盯市法同样存在一些问题：首先，在非全面公允价值计量模式下，要改变套期保值组成项目的计量属性。
非衍生金融工具按照公允价值计量尚在争论过程中，至于原本就是历史成本计量范畴的非金融工具项目更是一大障碍。
并且盯市处理在保持套期保值双方计量属性一致的同时，又会产生因改变套期保值组成项目计量属性而与非套期保值组成项目计量属性的不一致。
这是在盯市法下需要特别说明的问题。
其次，在现行财务会计框架下，盯市法难以解决预期交易套期保
值问题。
因为预期交易不是过去交易和事项，因而无法确认。
再次，对于历史成本计量的项目改用市价计量后，需解决改变计量属性时成本与市价之间的差异问题。
成本与市价之间的差异是套期保值形成之前就存在的，与套期保值本身无关。
换句话说，这部分利得或损失并未提供相应的可供抵补的损失或利得。
由于它并未实现，如果确认，就会出现因设计套期保值而人为选择确认未实现利得或损失的问题。
最后，由于被套期保值项目盯市处理，损益中包括了与套期保值无关的被套期保值市价变动部分，因而未准确地反映出所设计的套期保值的有效性。
二、全面收益法
全面收益法是将衍生工具划分为两类：交易性的与非交易性的（或风险管理的），两类衍生工具都按公允价值计量的一种方法。
其中，对于交易性的衍生工具，其公允价值的变化在盈利中报告；对于非交易性的衍生工具，其公允价值的变化实现之前在其他全面收益中报告，待实现时再转入到盈利中确认。
本新闻共3页,当前在第1页123。