中国人民大学 吴晓求 证券投资学
吴晓求《证券投资学》课后问答题答案
1.简述罗斯的套利定价理论(APT)套利定价理论认为套利者使得市场不存在无风险套利,进而保证市场的动态均衡,因此套利者是导致市场更具效率的必要条件;资产价格受多方面因素的影响,表现为多因素模型,但是该理论未能确定资产价格到底受哪些因素的影响以及影响度。
2.现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破?答:谢夫林和斯塔特曼1994年发表了《行为资本资产定价模型》,该模型通过引入非理性投资者,对传统的CAPM进行了调整,使其更加符合现实3.资本定价模型与资产组合理论的联系是什么?答:1952年,马科维茨发表的《现代资产组合理论》奠定了资产定价理论的发展基础。
1964年夏普提出了资本资产定价模型(CAPM),从投资者效用最大化出发,认为在市场均衡条件下,单一资产或资产组合的收益由无风险收益和风险溢价两部分组成。
4.简述衍生品定价理论的发展历程。
答:(1)期货定价理论:a)持有成本理论。
该理论认为持有存货有成本和价格波动的风险必须补偿,因此期货价格等于现货价格与成本和风险补偿之和。
但与实际情况不一致。
后来者提出了改进,代表性的是1949年沃金提出的储存价格理论和1958年布伦南提出的理论b)延期交割费用理论。
凯恩斯1930年提出的理论,认为较低的期货价格出售和约是让渡一定的风险报偿给投机者。
;c)基于对冲压力的期货定价理论。
针对延期交割费用理论不足。
赫希雷弗于1988年提出了基于对冲压力的期货定价理论。
(2)期权定价理论:最早起源于1900年法国数学家路易斯·巴彻利尔的博士论文《投机理论》;1961年斯普伦克尔在假设股票价格服从对数正态分布、固定均值和方差的基础上推导期权定价公式,期权定价理论才有所进展。
5.行为金融学与现代金融学的差异是什么?答:a)现代金融学理论假设投资者是理性的,能够在现有信息状态下无偏地估计风险和收益,从而做出最佳的决策。
然而,行为金融学家认为:①由于人类有限的认识能力,无法在短时间内对所有的信息进行最佳的处理,往往采取一些简单的方式,如经验法则来处理问题,虽然有时是有效的,但在特殊的环境中就会产生偏差。
证券投资学(第三版)吴晓求主编课后答案详解.doc
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《证券投资学》六月十六号下午两点半在1C302考试。
千万不要作弊,题型:单选、名词解释、简答、计算、论述名词解释第一章1.风险:是未来结果的不确定性或损失,也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。
2.股票:是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
3.普通股:普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
4.优先股:优先股相对于普通股。
优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
5.债券:是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
6.基金:基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。
7.证券投资基金:是一种实行组合投资,专业管理,利益共享,风险共担的集合投资方式。
8.契约型基金:契约型基金是指以信托法为基础,根据当事人各方之间订立的信托契约,由基金发起人发起设立的基金,基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
9.公司型基金:是指以《公司法》为基础设立,通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
10.封闭型基金:是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定,在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。
11.开放性基金:是指基金股份总数是可以变动的基金,它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
12.基金管理人:基金管理人是指凭借专门的知识与经验,运用所管理基金的资产,根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定,按照科学的投资组合原理进行投资决策,谋求管理的基金资产不断增值,并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。
13.基金托管人:是投资人权益的代表,是基金资产的名义持有人或管理机构。
证券投资学课件人大吴晓求
特点
高度信息化、自由化、有 价证券买卖频繁且数量巨 大。
功能
为企业筹集资金、为投资 者提供投资机会、优化资 源配置。
证券市场的功能与作用Biblioteka 010203
04
融资功能
企业通过发行证券筹集资金, 促进经济发展。
投资功能
投资者通过购买证券实现财富 增值和风险管理。
价格发现功能
市场参与者对证券价值的判断 形成市场价格,反映供求关系
风险评估
对已识别的风险进行量化评估, 确定其对投资组合的影响程度。
风险控制与分散化投资
风险控制
采取一系列措施来降低或消除风险, 如设置止损点、进行对冲交易等。
分散化投资
将投资分散到不同的资产类别、行业 和地区,以降低单一资产带来的风险 。
风险监控与调整
风险监控
定期或实时监控投资组合的风险状况,及时发现和应对风险 变化。
监会等。
03
证券投资基本分析
宏观经济分析
总结词
宏观经济分析是证券投资基本分析的重要部分,主要研究国家宏观经济指标对证券市场的影响。
详细描述
宏观经济分析主要关注国内生产总值、通货膨胀率、利率、汇率、就业率等宏观经济指标,以及国家宏观经济政 策如财政政策、货币政策等对证券市场的影响。通过宏观经济分析,投资者可以判断证券市场的整体走势,选择 具有投资价值的行业和证券。
投资策略的制定与实施
投资策略分析
对各种投资策略进行分析,包括 价值投资、成长投资、技术分析
等。
制定投资策略
根据学习者的风险偏好和投资目 标,制定适合的投资策略。
投资策略实施
在模拟环境中实施投资策略,观 察和调整策略的有效性,提高投
中国人民大学财政金融学院研究生导师简介 吴晓求
中国人民大学财政金融学院研究生导师简介吴晓求教师档案:吴晓求性别男职称教授职务校长助理兼研究生院常务副院长电子邮件wuxq@工作时间1976年5月接待日教育背景1983年7月毕业于江西财经大学,获经济学学士学位1986年7月毕业于中国人民大学,获经济学硕士学位1990年7月毕业于中国人民大学,获经济学博士学位“考金融,选凯程”!凯程人大金融硕士考研保录班战绩辉煌,在2014年考研中,10人被人大金融硕士录取,6人为人大金融硕士北京录取,4人被人大金融硕士苏州校区录取, 经过凯程保录班初试和复试的全程培训,顺利考入人大. 2016年人大金融硕士保录班开始报名了,同学可以咨询凯程老师.工作经历2006年至今,中国人民大学校长助理兼研究生院常务副院长2002年至今,中国人民大学学术委员会委员、秘书长1996年至今,中国人民大学金融与证券研究所所长学术和社会兼职教育部长江学者特聘教授中国金融学会常务理事、学术委员会委员中国城市金融学会常务理事、学术委员会委员中国农村金融学会常务理事、学术委员会委员讲授课程教学成果和荣誉科研方向证券投资理论与方法资本市场代表性学术成果著作:2009,《金融危机启示录》,中国人民大学出版社2008,《中国资本市场:全球视野与跨越式发展》,中国人民大学出版社2007,《梦想之路——吴晓求资本市场研究文集》,中国金融出版社2007,《中国资本市场:从制度变革到战略转型》,中国人民大学出版社2006,《中国资本市场分析要义》,中国人民大学出版社2006,《股权分置改革后的中国资本市场》,中国人民大学出版社2006,《市场主导与银行主导:金融体系在中国的一种比较研究》,中国人民大学出版社2006,《证券法篇.海外证券市场案例(上、下册)》,中国人民大学出版社2005,《市场主导型金融体系:中国的战略选择》,中国人民大学出版社2005,《现代金融:理论探索与中国实践(第五辑)》,中国人民大学出版社2004,《中国资本市场:股权分裂与流动变革》,中国人民大学出版社2004,《现代金融:理论探索与中国实践(第四辑)》,中国人民大学出版社2004,《证券投资学(第二版)》,中国人民大学出版社2003,《中国上市公司:资本结构与公司治理》,中国人民大学出版社2003,《现代金融:理论探索与中国实践(第三辑)》,中国人民大学出版社2002,《现代金融:理论、政策、借鉴》,中国人民大学出版社2002,《现代金融:市场、机构、工具》,中国人民大学出版社2002,《公司并购原理》,中国人民大学出版社2002,《资本市场解释》,中国金融出版社2002,《处在十字路口的中国资本市场——吴晓求演讲访谈录》,中国金融出版社2002,《中国金融大趋势:银证与合作》,中国人民大学出版社2002,《海外证券市场》,中国人民大学出版社2002,《证券业务规范文本》,中国人民大学出版社2002,《公司设立与改组》,中国人民大学出版社2002,《中国证券市场典型案例》,中国人民大学出版社2002,《证券市场操作性规则》,中国人民大学出版社2001,《中国资本市场:创新与可持续发展》,中国人民大学出版社2001,《证券市场概论》,中国人民大学出版社2001,《证券投资基金》,中国人民大学出版社2001,《证券市场法律与法规》,中国人民大学出版社2001,《证券市场部门规章》,中国人民大学出版社2001,《证券投资分析》,中国人民大学出版社2001,《证券上市与交易》,中国人民大学出版社2000,《证券发行与承销》,中国人民大学出版社2000,《公司购并原理与案例》,中国人民大学出版社2000,《中国资本市场:未来10年》,中国财政经济出版社2000,《公司的设立与改组》,中国财政经济出版社2000,《证券投资学》,中国人民大学出版社2000,《财政金融与证券(修订)》,群众出版社2000,《海外证券市场》,中国财政经济出版社1999,《建立公正的市场秩序与投资者利益保护》,中国人民大学出版社1998,《经济学的沉思——我的社会经济观》,经济科学出版社1993,《社会主义经济运行分析》,中国人民大学出版社1992,《紧运行论》,中国人民大学出版社教材:2012,《中国证券公司:现状与未来》,中国人民大学出版社2012,《中国资本市场:2011-2020——关于未来10年发展战略的研究》,中国金融出版社2004,《证券投资学》,中国人民大学出版社2002,《21世纪证券系列教材》(13分册),中国人民大学出版社1998,《证券投资学》,中国金融出版社1996—2002,《证券投资分析》1-4版,中国人民大学出版社论文:2012,《中国资本市场未来10年发展的战略目标与政策重心》,《中国人民大学学报》第2期,《新华文摘》第15期转载2012,《关于发展我国金融硕士专业学位研究生教育的若干思考》,《学位与研究生教育》第1期2012,《经济成长、金融结构改革与证券公司的未来发展》,《财贸经济》第3期2011,《中国创业板市场:现状与未来》,《财贸经济》第4期2010,《大国经济的可持续性与大国金融模式--美、日经验与中国模式之选择》,《人大学报》2010-03-01刊2010,《曲折向前二十年扬帆已过万重山》,《光明日报》,2010-11-09刊.2010,《中国构建国际金融中心的路径探讨》,《金融研究》,2010-08-01刊2010,《大国经济的可持续性与大国金融模式》,《人大学报》,2010-06-01刊.2009,HowtheFinancialCrisisIsChangingtheWorld:TenIssuesSurroundingtheFinancialCrisis,《中国人民大学学报(英文版)》第8期2009,《金融危机正在改变世界》,《重庆工商大学学报(西部经济论坛)》第7期2009,《金融高杠杆何去何从》,《现代审计与经济》第2期2009,《关于金融危机的几个问题》,《金融与经济》第2期2009,《金融危机使宏观经济环境急剧恶化,但宏观经济政策也存在某种结构性问题》,《新金融》第1期2009,《关于金融危机的十个问题》,《资本市场》第1期,《经济理论与经济管理》第1期2008,《资本市场,在困难和曲折中前行——献给在汶川地震中受灾的同胞》,《资本市场》第6期2008,《全球视野下的中国资本市场:跨越式发展与政策转型》,《财贸经济》第4期2008,《资本市场的战略价值》,《新经济导刊》第2期2008,《如何认识当前的资本市场》,《中国财政》第2期2008,《全球视野下的中国资本市场》,《当代财经》第2期2007,《对当前中国资本市场的若干思考》,《经济理论与经济管理》第9期2007,《中国资本市场的战略目标与战略转型》,《财贸经济》第1期2006,《实体经济与资产价格变动的相关性分析》,《中国社会科学》第11期2006,《关于当前我国金融改革和资本市场发展若干重要问题的看法》,《金融研究》第6期2006,《大力发展公司债市场》,《中国金融》第4期2006,《资本市场和现代金融体系——兼谈股权分置改革问题》,《中南财经政法大学学报》第3期2006,《股权分置改革的若干理论问题》,《财贸经济》第2期2006,《股权分置改革催生全新资本市场》,《中国证券报》第1期2005,《建立以市场为主导的现代金融体系》,《中国人民大学学报》第9期2005,《股权分置改革需要解决的新问题》,《经济分析报告》第8期2005,《商业银行改革与资本市场发展》,《新金融》第8期2005,《短期融资券市场推进金融体系的宽度和厚度》,《中国货币市场》第7期2005,《市场主导与银行主导:金融体系变迁的金融契约理论考查(B)》,《财贸经济》第6期2005,《我有一个梦想》,《金融与经济》第4期2005,《市场主导型金融体系:中国的战略选择》,《中国证券报》,2005-01-15刊2005,《现代金融:天堂和地狱的交汇口》《武汉金融》第1期2004,《当前中国资本市场面临的三大问题》,《经济理论与经济管理》第9期2004,《当前中国资本市场必须解决的三大问题》,《上海证券报》,2004-07-28刊2004,《"市场化":金融市场发展的治本之策》,《金融时报》,2004-06-29刊2004,《股权流动性分裂的八大危害(B)》,《财贸经济》第5期2004,《两地资本市场互动对汇率压力有限》,《中国证券报》,2004-04-07刊2004,《渐进实现内地与香港资本市场良性互动》,《中国证券报》,2004-04-06刊2004,《中国上市公司的股权结构和并购重组的途径与风险》,《并购重组——企业发展的必由之路》2004,《中国券商的未来之路》,《经济导刊》第4期2004,《中国证券市场的发展逻辑》,《复印资料•投资与证券》第3期2004,《中国证券业:现状与未来之路》,《中国证券业研究》第3期2004,《大力发展资本市场是新时期国家战略的重要内容》,《中国证券报》,2004-02-16刊2004,《资本市场为什么必需走全流通之路》,《证券日报》,2004-02-01刊2004,《构建以市场透明度为核心的资本市场秩序(B)》,《中国人民大学学报》第1期2004,《中国证券业:发展与未来之路(B)》,《经济理论与经济管理》第1期2004,《中国上市公司投机性重组行为及解决对策(C)》,《中国金融》第1期2003,《走出混沌:中国资本市场谋变之路》,《证券日报》,2003-10-14刊2003,《关于重新设立国债期货的若干问题(B)》,《财贸经济》第10期2003,《中国证券业盈利模式路在何方》,《中国证券报》,2003-09-29刊2003,《资本市场的六个混沌》,《证券市场周刊》第8期2003,《资本结构和公司治理关联性分析(B)》,《经济理论与经济管理》第7期2003,《以市场透明度为核心的资本市场秩序:理论框架与现实分析》,《中国证券业研究》第6期2003,《现代金融的核心功能是配置风险》,《经济经纬》第6期2003,《激励机制与资本结构:理论与中国实证(B)》,《管理世界》第6期2003,《中国需要金融文化》,《国际融资》第5期2003,《资本结构和公司治理》,《资本市场杂志》第4期2003,《现代金融要建立转移风险的机制》,《中国审计》第4期2003,《发展资本市场促进银证合作》,《湘财证券研究》第3期2003,《资本市场理论认识》,《科学时报》第2期2003,《上市公司的资本结构与公司治理(C)》,《中国人民大学报刊复印资料》第2期2003,《优化股权完善法律》,《中国证券报》,2003-01-10刊2003,《金融的过去、今天和未来(B)》,《中国人民大学学报》第1期2003,《中国资本市场在危难中找出路》,《财经窗》第1期2002,《美国资本市场的波动说明了什么(上、下)》,《证券导刊》第11期2002,《寻找流动性与效率的平衡点》,《证券时报》,2002-09-22刊2002,《民企香港上市:利多?弊多?》,《中国经济快讯》第9期2002,《不要让社会公众投资者一家输》,《券市场周刊》第9期2002,《金融市场化趋势推动着中国金融的结构性变革》,《财贸经济》第9期2002,《银行资金对接资本市场》,《证券日报》,2002-08-26刊2002,《银证合作对银行至关重要》,《经济日报》,2002-08-24刊2002,《银证合作:中国金融大趋势》,《金融研究》第8期2002,《四大银行上市可增加资本市场厚度》,《现代商业银行》第8期2002,《中国资本市场:面临新的选择》,《经济理论与经济管理》第6期2002,《现代金融体系核心的选择》,《上海证券报》第4期2002,《中国资本市场发展的障碍》,《资本市场(香港)》第1期2002,《现代金融是21世纪经济运行的轴心》,《中国审计》第1期2001,《国有股减持的思路与原则》,《求实》第7期2001,《我国金融体系面临革命性变化》,《中国证券报》,2001-06-01刊2001,《谁来发现蓝筹股》,《新经济导刊》第6期2001,《资本市场与现代金融体系的形成》,《经济理论与经济管理》第5期2001,《新金融体系向我们走来》,《人民日报》,2001-04-14刊2001,《金融的变革与资本市场的发展》,《中国人民大学学报》第4期2001,《我国银行信贷资金进入股市市场研究》,《管理世界》第4期2001,《市场化的关键一步》,《上海证券报》,2001-04-01刊2001,《B股市场对内开放的政策效应分析》,《中国外汇管理》第4期2001,《改革公司董事会》,《证券日报》,2001-04-01刊2001,《关于当前中国资本市场争论的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证券投资学吴晓求第五版笔记
证券投资学吴晓求第五版笔记篇一:正文:证券投资学是研究证券投资与风险管理的学科。
投资者在投资过程中需要了解各种投资工具的特点和风险,以及如何制定投资策略来最大化收益并控制风险。
吴晓求教授是中国著名的证券分析师和经济学家,他主编的《证券投资学》第五版是证券投资领域的经典教材之一。
在证券投资学中,主要的交易指令包括市价委托、停止损失委托和限价委托。
市价委托是指委托人自己不确定价格,而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。
它能保证及时成交,但不能保证成交的价格最有利。
停止损失委托是一种限制性的市价委托,投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买入,或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价买入证券。
停止损失限价委托是停止损失委托与限价委托的结合,当市价达到指定价格时,该委托就自动变成限价委托。
限价委托是指委托人在给证券交易受托人下达的交易指令中,要求交易价格必须优于其指定型的价格 (卖出时必不高于指定的价格)。
限价委托能保证交易的价格,但不一定能及时成交。
此外,有价证券的种类和特征也需要考虑。
有价证券是一种具有一定票面金额,证明持券人有权按期取得一定收入,并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
按照不同的标准,有价证券可以进行分类,例如按发行主体的不同,可分为政府证券、企业证券和金融机构证券;按证券的期限不同,可分为短期证券、中期证券和长期证券;按证券的用途不同,可分为资本证券和债务证券等。
在证券投资过程中,投资者还需要了解风险管理的基本概念和方法。
风险管理是指通过风险管理策略和控制,降低投资风险并最大化投资收益的过程。
风险管理的方法包括对冲、分散投资、风险控制和资产配置等。
其中,对冲是指利用期货市场、期权市场等金融工具来抵消投资风险。
分散投资是指将资金分散投资于不同的资产类别或不同的国家和地区,以降低整体投资风险。
风险控制是指通过设定投资目标和风险容忍度来控制投资风险。
资产配置是指根据投资者的投资目标和风险承受能力,将不同类型的投资资产进行合理分配,以实现最佳的投资收益和风险控制。
《吴晓求证券投资学》课件
风险识别是发现潜在风险的过程,需要投资者具备对市场的敏感度和经验。评估则是量 化风险的过程,通过历史数据分析、压力测试等方法,确定风险的大小和可能造成的损
失。
风险控制与应对
总结词
风险控制与应对是在识别和评估风险的基础 上,采取一系列措施来降低或消除风险的过 程。
详细描述
控制是对可管理风险的防范和化解,包括投 资策略调整、止损设置等。应对则是对不可 管理风险的分散和转移,如通过资产配置、 投资组合多样化等方式降低整体风险。
风险监控与报告
要点一
总结词
风险监控与报告是对已识别、评估和控制的风险进行持续 跟踪和记录的过程,以便及时发现和处理新的风险。
要点二
详细描述
监控是对投资组合的风险进行实时跟踪,及时发现异常波 动和潜在风险点。报告则是定期或不定期地对风险管理情 况进行总结和汇报,为管理层和投资者提供决策依据。
05
证券投资实践案例分析
吴晓求教授担任中国证监会规划发展 委员会委员、中国金融学会常务理事 等职务,为我国金融市场的改革和发 展做出了重要贡献。
学术成就
吴晓求教授是中国资本市场研究领域 的知名学者,在国内外学术期刊上发 表了大量论文,并出版了多部学术著 作。
证券投资学简介
学科定义
证券投资学是一门研究证券投资行为和规律的学科,旨在 培养学生掌握证券投资的基本理论、基本知识和基本技能 。
02
证券投资基础知识
Chapter
证券投资概述
证券投资定义
证券投资是一种将资金投入证券市场的行为,通过买 卖证券获得收益。
证券投资特点
证券投资具有高风险、高收益、流动性强、投资门槛 低等特点。
证券投资目的
吴晓求《证券投资学》(第3版)课后习题(技术指标)【圣才出品】
第10章技术指标一、简答题1.什么是技术指标?答:技术指标是按一定的数学方法对相关数据进行处理,处理之后所得到的数值就是技术指标值,不同的数学处理方法会产生不同的技术指标。
每一个技术指标都是以一个特定的方式对市场进行观察,通过相应的数学公式计算技术指标数值。
技术指标反映市场某一方面深层的内涵,仅仅通过原始数据,是很难看出这些内涵的。
技术指标将某些对市场的定性认识进行定量分析,可以使得具体操作的精确度提高。
2.应用技术指标的法则有哪几条?答:应用技术指标主要应该从以下6个方面考虑:(1)指标的背离,即指标的走向与价格走向不一致;(2)指标的交叉,即指标曲线图中的两条线发生相交现象,金叉和死叉就属这类情况;(3)指标的极端值,即指标的数值达到了一个极其少见的高值或低值;(4)指标的形态,即指标呈现某些反转形态;(5)指标的转折,即指标的曲线发生了调头,这种调头有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始;(6)指标的盲点,即指标没有信号的时候。
3.移动平均线的作用是什么?答:移动平均线(MA)是连续若干天的价格的算术平均,天数就是MA的参数。
MA 是对收盘价进行平滑之后的产物,平滑的目的是消除偶然因素的影响。
MA具有以下几个特点:(1)追踪趋势。
MA能够表示价格的趋势方向,不受小的反向波动的影响,并追随这个趋势。
用原始数据得到的价格图表不具备这种保持追踪趋势的特性。
(2)滞后性和稳定性。
短时间内,MA的数值发生比较大的改变(无论是向上还是向下)比较困难,必须当天的价格有很大的变动。
因为MA的变动不是一天的变动,而是几天的变动,一天的大变动被几天一分,变动就会变小而显不出来。
这种特性的优点是不被暂时的小波动所迷惑,缺点是在价格原有趋势已经反转时反应迟缓,速度落后于大趋势。
(3)助涨助跌性和支撑压力性。
当价格突破了MA时,无论是向上突破还是向下突破,价格有继续向突破方向再走一阵的愿望,这就是MA的助涨助跌性。
吴晓求证券投资学PPT课件
31主讲:张三宝来自1.4.2 证券投资基金的特点
1.集合理财、专业管理 2.组合投资、分散风险 3.利益共享、风险共担 4.严格监管、信息透明 5.独立托管、保障安全
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主讲:张三宝
1.4.3 证券投资基金的分类
基金分类的标准主要包括:组织形式、规模 固定与否、投资渠道、资金募集方式 1.组织形式
3、股份公司将资本划分为等额股份 股份公司将所需要的资本化分为等额股份,便于社会上的投资者对股 份进行认购。同时,股份等额化更有利于表决权的分配,同股同权,同 股同利,同时也承担同样的责任。
4、经营业绩公开化
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主讲:张三宝
股份有限责任公司组织结构图
股东代表大会 (所有权)
(最高权力机构)
投资具有两面性:投资收益、投资风险。 不同的人有不同的风险承受能力和偏好。
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主讲:张三宝
1.1.2 风险和风险偏好
1.风险(RISK):未来结果的不确定性或损失。
2.不同的投资者对于同一种风险,可能也有不 同的看法,主要是由于不同投资者的风险承 受能力和风险偏好。
3.风险偏好可分为三大类:风险规避、风险 中立、风险爱好。
1、股份公司是独立的法人 股份公司在设立时就具有法人资格,公司有自己的章程,有独立的财 产和组织机构,具有独立承担责任义务的能力。
2、股份公司所有权与经营权分离 股份公司的股东具有表决权,其所拥有的股份额决定了其表决权力的 大小。在股份公司内部,所有权与经营权分离,董事会决定总经理的人 选,总经理负责日常经营活动,对正常的经营活动有决定权。
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案例分析
❖ 股权案例\股权分置改革.doc分置改革
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证券投资学名词解释吴晓求
证券投资学名词解释吴晓求证券投资学(英文缩写SIP)是研究证券的投资理论和实践的学科,主要研究如何投资证券来获得超额收益。
这门学科又可以分为两个部分:一是投资策略,是研究如何选择投资证券,构建投资组合,以获得超额收益;二是资产定价,是研究如何以正确的价格来买卖证券,在市场价格低估价值的情况下,买入和持有低估证券,以实现超额收益。
吴晓求(Wu Xiaqiu)是中国国际投资学会副理事长、北京师范大学金融学院教授、国际金融分析师(CFA)及中国期货市场流通操作员。
他持有美国股票投资策略师(SIP)资格,是《中国期货》杂志首席编辑,并曾担任中国著名的证券分析师和投资顾问。
在《证券投资学》中,吴晓求提出了诸多实用投资理论,其中涉及到证券投资学中的多个概念和术语。
例如:资产配置,资产分类,资本市场理论,效率市场理论,价值投资,投资组合,投资组合管理,投资风险管理,投资组合优化,衍生性金融工具,资产定价,量化投资等。
第二部分:资产配置资产配置是投资组合的基本构成部分,本质上是决定投资者将资金分配到不同资产类别中的过程。
一般来说,投资者可以将资金分配到权益、债券、外汇、商品等不同资产中,并经过研究后做出决策,以获得最佳的投资回报。
资产配置的一项重要原则是风险/收益权衡,即建立一个投资组合的最优解,这个最优解是基于投资者担心的风险和投资者期望获得的收益的完美平衡。
资产配置也可以根据投资者的客观,考虑不同的时期的特征,形成多年的投资策略,从而提高投资收益率。
吴晓求在《证券投资学》中提出了诸多实用的投资策略,其中涉及到投资组合分类、资产配置、决策制定、目标管理、风险管理、(定价、投资)等多个概念。
第三部分:资本市场理论资本市场理论是证券投资学中最重要的理论之一,它主要研究股票市场的结构和功能,并依据市场行为和市场情况来预测股票价格的变化趋势。
资本市场理论认为,股市的公司股价最终会接近公司的基本价值,基本价值是基于公司未来经营所获得的投资收益和股息收益所计算出的价值。
吴晓求《证券投资学》(第3版)课后习题(证券投资的产业周期分析)【圣才出品】
第5章证券投资的产业周期分析一、概念题1.成长型产业成长型产业是指依靠技术进步、推出新产品、提供更优质的服务及改善经营管理,使产业持续成长的产业。
成长型产业销售收入和利润的增长速度不受宏观经济周期性变动的影响,特别是经济衰退的消极影响,产业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。
例如,在过去的几十年内,计算机和打印机制造业就是典型的成长型产业。
2.周期型产业答:周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。
当经济处于上升时期,这些产业会紧随其扩张;当经济衰退时,这些产业也相应跌落。
产生这种现象的原因是,当经济上升时,对这些产业相关产品的购买被延迟到经济改善之后,如珠宝业、耐用品制造业及其他依赖于需求的具有收入弹性的产业就属于典型的周期性产业。
3.防御型产业答:防御型产业与周期型产业刚好相反,这种类型产业的运动状态并不受经济周期的影响。
即无论宏观经济处在经济周期的哪个阶段,产业的销售收入和利润均呈缓慢增长态势或变化不大。
因此,对其投资便属于收入投资,而非资本利得投资。
例如,食品业和公用事业就属于防御型产业,因为社会需求对其产品的收入弹性较小,所以这些公司的收入相对稳定。
4.朝阳产业答:朝阳产业是指具有强大生命力的,可带动技术突破的创新产业。
其市场前景广阔,代表未来发展的趋势,一定条件下可演变为主导产业甚至支柱产业。
朝阳产业的盈利前景一般看好,但其风险也很大。
一般来说,处于成长周期中开创阶段的产业是朝阳产业。
5.夕阳产业答:夕阳产业是指那些产品技术已经成熟、连续创新趋于枯竭、市场饱和、产品趋于同质性、竞争激烈、利润很低、未来发展前景不乐观的产业,如目前的钢铁业、纺织业。
夕阳产业的基本特征是需求增长减速或停滞,产业收益率低于各产业的平均值,呈下降趋势。
一般而言,技术替代和需求转移是导致一个产业转变为夕阳产业的主要原因。
6.产业生命周期答:与世界上的万事万物一样,产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程,这个过程称为产业的生命周期。
(完整版)2018人大财院导师介绍之吴晓求
2018人大财院导师介绍之吴晓求吴晓求教授教育背景:1983年7月毕业于江西财经大学获经济学学士学位;1986年7月毕业于中国人民大学获经济学硕士学位;1990年7月毕业于中国人民大学获经济学博士学位;工作经历 :1987.7-1994。
10中国人民大学经济研究所宏观室主任;1997。
5-2002。
1中国人民大学财政金融学院副院长;2002。
8-2006。
8中国人民大学研究生院副院长;中国人民大学金融学科长江学者特聘教授;主要研究方向:现代证券投资理论、投资银行学术和社会兼职:现任职务:中国人民大学金融与证券研究所所长(1996。
12至今);中国人民大学学术委员会委员(2002。
5至今);中国人民大学校长助理兼研究生院常务副院长(2006。
8至今);中国人民大学学位委员会委员、秘书长( 2006。
12至今);主要学术兼职:中国金融学会常务理事、学术委员会委员;中国城市金融学会常务理事、学术委员会委员;中国农村金融学会常务理事、学术委员会委员;国家开发银行专家委员会委员;北京市人民政府金融顾问;南开大学等院校兼职教授;代表性学术成果著作:1992,《紧运行论》中国人民大学出版社;1993,《社会主义经济运行分析》中国人民大学出版社;2006,《中国资本市场分析要义》中国人民大学出版社;2006,《市场主导与银行主导:金融体系在中国的一种比较研究》中国人民大学出版社;文集:1998,《经济学的沉思——我的社会经济观》经济科学出版社;2002,《资本市场解释》中国金融出版社2007,《梦想之路——吴晓求资本市场研究文集》中国金融出版社演讲集:2002,《处在十字路口的中国资本市场——吴晓求演讲访谈录》中国金融出版社;教材(主编):1998,《证券投资学》中国金融出版社;2002,《证券投资分析》中国人民大学出版社;2002,《21世纪证券系列教材》(13分册)中国人民大学出版社 ;2004,《证券投资学》教育部十五规划教材中国人民大学出版社;中国资本市场研究报告(主笔,起始于 1997年,除2000年报告由中国财政经济出版社出版外,均由中国人民大学出版社在当年4月出版 )1997:《’97中国证券市场展望》1998:《’98中国证券市场展望》1999:《投资者利益保护与建立公正的市场秩序》2000:《中国资本市场:未来10年》2001:《中国资本市场:创新与可持续发展》2002:《银证合作:中国金融大趋势》2003:《中国上市公司:资本结构与公司治理》2004:《中国资本市场:股权分裂与流动性变革》2005:《市场主导型金融体系:中国的战略选择》2006:《股权分置改革后的中国资本市场》2007:《中国资本市场:从制度变革到战略转型》学术奖励:1998国务院专家特殊津贴2000北京市第六届哲学社会科学优秀著作一等奖;2002北京市第七届哲学社会科学优秀著作二等奖;2004北京市第八届哲学社会科学优秀著作二等奖;2006中国金融业杰出贡献专家;2007教育部长江学者特聘教授;。
吴晓求《证券投资学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解(8-11章)【圣才出品】
第8章证券投资技术分析概述8.1复习笔记一、技术分析的理论基础1.技术分析的定义和作用技术分析通过分析证券市场的市场行为,对价格未来变化趋势进行预测。
技术分析是一系列的研究活动,研究的目的就是预测市场价格未来的趋势。
为了达到这个目的,所使用的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为。
市场行为包括三个方面的内容:①价格的高低和价格的变化;②发生这些变化所伴随的成交量;③完成这些变化所经过的时间。
简单地说,就是价、量、时。
在这三方面中,价格的变化是最重要的。
投资增值是每个投资者的主要目的。
证券市场提供了两种增值的方法:一种是基本收益,这是投资者进入股票市场最基本的出发点,分析的侧重点是股票的基本分析,包括上市公司红利和发展前景;另一种是资本收益,目标是取得差价,即低价买人高价卖出。
对此,分析的侧重就应该是技术分析。
2.技术分析的理论基础——三大假设技术分析赖以生存的理论基础,即下面的三大假设:(1)假设1——市场行为包括一切信息;(2)假设2——价格沿趋势波动,并保持趋势;(3)假设3——历史会重复。
假设l是进行技术分析的基础。
技术分析认为,影响股票价格的全部因素(包括内在的和外在的)都反映在市场行为中,没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心。
假设2认为,股票价格的变动是按照趋势进行的,其运动有保持惯性的特点。
如果没有外在因素的影响,价格波动不会改变原来的方向。
正因如此,在一些文献中,把这一条称为“牛顿第一定律”。
假设3是从统计学和心理学两个方面考虑的:一方面,价格的波动有可能存在某种规律,而这一点将通过统计结果得到;另一方面,市场中进行具体买卖的是人,由人决定最终的操作行为。
在某种情况下,按一种方法进行操作取得了成功,以后遇到相同或相似的情况,就会用同一方法进行操作。
如果前一次失败了,那么后一次就不会用同一方法进行操作,这种想法是通过前后比较得出的。
3.关于三大假设的合理性对假设1来说,任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。
证券投资学吴晓求第四版课后题答案
《证券投资学》吴晓求第四版课后题答案第一章证券市场概述1.什么是证券市场?答:证券市场指的是买卖证券的场所和组织。
2.证券市场的基本功能有哪些?答:证券市场的基本功能包括资金融通、风险管理和价格发现三个方面。
3.证券市场的分类有哪些?答:证券市场可按照发行市场和交易市场划分。
发行市场包括新股发行市场和债券市场;交易市场包括一级市场和二级市场。
4.举例说明场内交易和场外交易的区别。
答:场内交易和场外交易的主要区别在于交易的场所不同。
场内交易指的是在交易所进行的证券交易,如上交所、深交所;场外交易则指的是在交易所以外的地方进行的证券交易。
5.什么是证券的价格?价格的形成条件是什么?答:证券的价格是指在市场上交易时,买卖双方同意的交易价格。
价格的形成条件包括供需关系、市场心理、经济基本面和政策因素等方面。
第二章投资组合理论1.投资组合的目的是什么?答:投资组合的目的是实现资产配置和风险管理的目标,以获得预期收益。
2.投资组合的本质是什么?答:投资组合本质上是通过对不同风险和收益特性的资产进行统计分析和选择,使其相互之间呈现理想的相关性,从而使得组合的整体效用达到最大。
3.什么是有效前沿?有效前沿有什么作用?答:有效前沿是指在风险相同的情况下,最大化预期收益水平的投资组合集合。
有效前沿对于投资者而言,是制定投资决策和风险管理的重要依据。
4.投资组合的优化目标是什么?答:投资组合的优化目标是在规定的风险水平下,实现预期收益最大化或在预期收益水平下,实现风险最小化。
5.什么是最小方差组合?答:最小方差组合是指在所有组合中,使得组合方差最小的投资组合。
第三章股票投资分析1.什么是股票?答:股票是公司吸收资金的一种证明,并代表对公司部分所有权。
2.股票的价格是由什么因素影响的?答:股票的价格受到多个因素的影响,包括公司基本面、市场情绪、政策环境等。
3.什么是价值投资?相对于价值投资,什么是成长投资?答:价值投资强调挑选低估值的股票,即选择价格低于股票内在价值的股票;成长投资则强调选择未来能够快速增长的公司。
中国人民大学财政金融学院部分老师介绍~~~
中国人民大学财政金融学院部分老师介绍、学术论著介绍吴晓求男教授、博导现代证券投资理论与方法宏观经济政策研究方向:证券投资理论与方法;资本市场学术论著:著作:《紧运行论》(中国人民大学出版社1992) 《社会主义经济运行分析》(中国人民大学出版社1993) 文集:《经济学的沉思——我的社会经济观》(经济科学出版社1998) 《资本市场解释》(中国金融出版社2002)演讲集:《处在十字路口的中国资本市场——吴晓求演讲访谈录》(中国金融出版社2002)教材:《证券投资学》(中国金融出版社1998) 《证券投资学》教育部十五规划教材(中国人民大学出版社2004) 《证券投资分析》(1-4版)(中国人民大学出版社1996—2002) 《21世纪证券系列教材》(13分册) (中国人民大学出版社2002)陈雨露男教授、博导货币理论与政策国际金融研究方向:开放经济下的金融理论与政策、国际资本市场。
学术论著:著作:《投资学精要》(译著),中国人民大学出版社,2003年5月;《货币经济学手册》(上、下卷)(译著),经济科学出版社,2002年5月;《货币理论与政策》(译著),中国人民大学出版社,2001年10月;《现代金融》,中国人民大学出版社,2000年12月;《兼并与收购:交易管理》,中国人民大学出版社,2000年11月;《现代金融理论》,中国金融出版社,2000年8月;《风险管理实务》(译著),中国金融出版社,2000年2月;《货币与金融经济学前沿》(译著),税务出版社,2000年1月;《国际金融》(教材),中国人民大学出版社,2000年1月;《管制、放松与重新管制》(译著),经济科学出版社,1999年10月;《欧元与国际货币竞争》,中国金融出版社,1999年4月;《国际金融市场》(译著),中国人民大学出版社,1998年10月;《国际收支均衡分析》,中国金融出版社,1998年6月;《国际资本流动的经济分析》,中国金融出版社,1997年9月。
《证券投资学》吴晓求课后习题答案
1简述有价证券的种类和特征。
债券:偿还性、流通性、安全性、收益性股票:不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格的波动性和风险性证券投资基金:1集合理财、专业管理2组合投资、分散风险3利益共享、风险共担4严格监管、信息透明5独立托管、保障安全2股票有哪几种主要类型?(1)按上市地区划分:A股、B股、H股、N股、S股(2)按股票代表的股东权利划分:普通股和优先股(3)其他分类: 记名股票和无记名股票、有票面值股票和无票面值股票、单一股票和复数股票、表决权股票和无表决权股票。
3简述普通股票的基本特征和主要种类。
基本特征:(1) 持有普通股的股东有权获得股利,但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。
普通股的股利是不固定的,一般视公司净利润的多少而定。
(2) 当公司因破产或结业而进行清算时,普通股东有权分得公司剩余资产,但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产。
(3) 普通股东一般都拥有发言权和表决权,即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。
普通股东持有一股便有一股的投票权,持有两股者便有两股的投票权。
任何普通股东都有资格参加公司最高级会议在每年一次的股东大会,但如果不愿参加,也可以委托代理人来行使其投票权。
(4) 普通股东一般具有优先认股权,即当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票,以保持其对企业所有权的原百分比不变,从而维持其在公司中的权益主要种类:股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要,可以发行不同种类的普通股。
1、按股票有无记名,可分为记名股和不记名股2、按股票是否标明金额,可分为面值股票和无面值股票3、按投资主体的不同,可分为国家股、法人股、个人股等等4、按发行对象和上市地区的不同,又可将股票分为A股、B股、H股和N股等等。
以上第3、4种分类,是我国目前实务中为便于对公司股份来源的认识和股票发行而进行的分类。
在其他一些国家,还有的按是否拥有完全的表决权和获利权,将普通股分为若干级别。
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第四节 证券投资基金
1.证券投资基金的含义与性质 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集 合证券方式。性质:金融市场媒介;资金信托形 式;有价证券的范畴。 2.证券投资基金的主要类型 可以根据不同的标准来对其进行分类。契约型基 金和公司型基金,概念及比较;封闭型与开放型 投资基金,概念及比较;
二、简答题 1为什么说股份公司的产生和信用制度的发展是证 券市场形成的基础? 2证券市场的参与者与监管者包括哪些? 3简述证券市场的基本功能。 4发行债券有何条件限制? 5证券上市的一般程序是什么? 6上市公司的资本变动主要发行价格的确定方法以及应考虑的基本 因素。
习 题
一、名词解释 证券市场 一级市场 二级市场 私募发行 公募发行 市盈率 发行费用 初始信息披露 持续性信息披露 招股说明书 上市公告书 股票发行价格 债券发行价格 除权价 填权 贴权 股票价格指数 上证综合指数 上证180指数 上证180指数 道·琼斯股价指数 《金融时报》股价指数 金融时报》 日经股价指数 恒生股价指数
7简述政府债券的基本特征。 8与其他债券相比,公司债券有哪些特征? 9基金证券与股票、债券有哪些异同? 10投资基金主要有哪几种类型? 10 11金融衍生工具可分为哪些种类? 11 12金融衍生工具的主要功能有哪些? 12
第二章 证券市场
( 6 课时)
第一节 证券市场概述
1.证券市场的定义 证券市场的定义及基本特征。 2.证券市场的形成和发展 全球及中国证券市场的形成和发展。 3.证券市场的分类 按交易的对象,分为股票市场、债券市场和基金 市场;按组织形式,分为场内市场和场外市场; 按证券市场功能,分为证券发行市场和证券交易 市场。
第二节 证券市场的基本功能
1.证券市场在金融市场中的地位 证券市场作为金融市场的重要组成部分,在金融 市场体系中居于重要地位。 2.证券市场发展与融资结构的变化 直接金融体系与间接金融体系二者缺一不可。直 接金融的发展步伐快于间接金融,其地位和作用 不断提高。 3.证券市场的功能 证券市场提供风险管理的方法;有利于证券价格 的统一和定价的合理;是资源合理配置的有效场 所;是筹集资金的重要渠道;是一国中央银行宏 观调控的场所
习 题
一、名词解释 成本主导型竞争战略 差异营销型竞争战略 现金流量表 关联方 关联交易 纵向比较法 横向比较法 定值比较法 净资产收益率 主营业务利润率 总资产周转率 财务杠杆比率 可持续成长率 现金流量 现金等价物 敏感性分析 MM定理 MM定理
二、简答题 1简述现金流量表的优点。 2简述影响会计数据质量的主要因素。 3简述净资产收益率的分解过程。 4现金流量表分析的要点。 5上市公司如何通过关联方交易来操纵利润? 6简述MM定理的基本内容。 简述MM定理的基本内容。 7 在权衡理论框架下,公司应该如何选择资本结构?
可转换证券的价格决定 可转换证券赋予投资者以将其持有的债务或优先 股按规定的价格和比例,在规定的时间内转换成 普通股的选择权。可转换证券有两种价值:理论 价值和转换价值。 认股权证的价格决定 债券和优先股出售时有时附有长期认股权证,它 赋予投资者以规定的认购价格从该公司购买一定 数量的普通股的权利。认股权证的市场价格会随 着股票的不同而变化。
第二节 股票
1.股票的定义 股票是一种有价证券。 2. 股票的特征 收益性;风险性;稳定性;流通性;股份的伸缩性; 收益性;风险性;稳定性;流通性;股份的伸缩性; 价格的波动性;经营决策的参与性 3.普通股 普通股定义及特征。 4.优先股 优先股定义及特征。发行优先股的意义。 5.我国目前的股权结构 国家股;法人股;公众股;外资股
导
论
( 1课时)
开放的经济体系与现代金融体系; 经济体系的经济特征:经济全球化、市场一体化 和资产证券化;实质经济与虚拟经济;现代金融 的作用;传统金融与现代金融的区别;现代金融 体系与资本市场;资本市场未来的发展。
第一章 证券投资工具
(5 课时) 第一节 证券概述
1.证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称。 2.证券的产生 证券是商品经济和信用经济发展的产物。 3.有价证券及其基本类型 按照不同的标准,可以对证券进行不同的分类。
第三章 有价证券的价格决定
(5 课时) 第一节 债券的价格决定
1. 债券定价的金融数学基础 货币的时间价值,主要有两种表达形式:终值与 现值。掌握普通年金和永续年金的计算。 2. 债券的价值评估 附息债券、一次性还本付息的债券、零息债券的 定价。
3. 收益率曲线与利率的期限结构理论 收益率曲线(Yield Curves)就是表明国债的到期收 收益率曲线(Yield Curves)就是表明国债的到期收 益与其偿还期之间关系的曲线。从历史数据中观察 到的收益率曲线有四种形状。 有三种理论被用来解释利率的期限结构。 (1)无偏预期理论; (1)无偏预期理论; (2)流动性偏好理论(The (2)流动性偏好理论(The Liquidity Preference Theory)。 Theory)。 (3)市场分割理论(The (3)市场分割理论(The Market Segmentation Theory)。 Theory)。
3.证券投资基金的投资限制与投资组合 投资基金具有特定的投资范围。国家对投资基金 的实施投资限制。 4.证券投资基金的管理与托管 资产管理和托管分开的原则。基金管理人和基金 托管人。
第五节 金融衍生工具
1. 金融衍生工具的产生 生产力水平发展到一定阶段的产物。 产生于信用活动之中。金融创新是其发展的直接推动力。 引发金融创新的原因:转嫁风险和规避监管。 2.金融衍生工具的主要类型 金融衍生产品的分类:根据产品形态;原生资产; 交易方法的不同分类。 3.金融衍生工具的功能 转移风险;形成权威性价格;调控价格水平;提高资产管 理质量;提高资信度;使收入存量和流量发生转换。 4.金融衍生工具的缺陷 价格变动极为敏感,存在操作失误的可能性; 影响面较大。
4.政府债券 政府债券的定义。其特征为:自愿性;安全性; 流动性;免税待遇;收益稳定。 5.公司债券 公司债券的定义。公司债券的特征:风险性大; 收益率较高;优先求偿权;一定的选择权。 6.金融债券 金融债券的定义及特征。 7.国际债券 国际债券的定义及特点:资金来源较广泛; 期限长、数额大;安全性较高。
4.证券发行价格的确定 股票发行价格的种类及基本规定;确定发行价格 的方法;债券发行价格的确定。 5.初始信息披露及其法定文件 首次公开发行股票的信息披露的文件;招股说明 书及其附录和备查文件;招股说明书摘要;发行 公告;上市公告书。
第四节 证券交易市场(二级市场)
1.证券上市与终止上市 证券上市的定义,条件,一般程序;终止上市的 含义,程序。 2.证券交易程序 不同品种的证券交易程序不尽一致。交易所内的 交易程序。 3.持续性信息披露及其法定文件 制定证券信息披露制度。季度报告、中期报告、 年度报告等定期信息披露和重要会议、重要事件 等临时信息披露。
3. 多元增长条件下的股利贴现估价模型 股利现金流量被分为两部分。第一部分包括直 到时间T 到时间T的所有预期股利流量现值;第二部分是 T时期以后所有股利流量的现值。 4. 利用多元增长模型对股票估值的实例 5. 市盈率估价方法 市盈率,又称价格收益比率,它是每股价格与 每股收益之间的比率。通过市盈率和每股收益, 可以间接地估计出股票价格,包括简单估计法 和回归分析法。
第三节 其他有价证券的投资价值分析
证券投资基金的价格决定 资产净值基金在发行期限到期后基金单位买卖 价格的计算依据。投资基金的资产净值越高, 其基金单位的价格也就越高;基金的资产净值 越低,其基金单位的价格也就越低,但这种情 形也不绝对成立。开放式基金和封闭式基金的 分析方法不同。
第三节 其他有价证券的投资价值分析
第二节 股票的价格决定
股票现实价格的决定也是基于一系列未来现金流 量的现值。 1. 零息增长条件下的股利贴现估价模型 设定了无限持股条件后,股利是投资者所能获取 的惟一现金流量。 2. 不变增长条件下的股利贴现估价模型 假定股利每期按一个不变的增长比率g 假定股利每期按一个不变的增长比率g增长,将得 到不变增长模型
习
题
一、名词解释 证券 有价证券 货币证券 资本证券 上市证券 股票 普通股 优先股 国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券 政府债券 国债 金融债券 公司债券 基金 证券投资基金 契约型基金 公司型基金 封闭型基金 开放型基金 基金管理人 基金托管人 金融衍生工具 期货 远期 期权 掉期
二、简答题 1简述有价证券的种类和特征。 2股票有哪几种主要类型? 3简述普通股股票的基本特征和主要种类。 4普通股股东享有哪些主要权利? 5简述优先股股票的基本特征。 6简述债券的种类。
第三节 债券
1.债券的定义 债券是一种有价证券,是债权债务凭证。债券的 票面要素。债券的发行价格;交易价格;偿还期 限;债券的利率 2.债券的类型 对债券可以从发行主体、偿还期限、计息方式、 利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵押 担保等不同角度进行分类。 3.债券的基本特征 债券具有四个特征:偿还性;流动性;安全性和 收益性。
第4章 证券投资的宏观经济分析
(4 课时) 课时)
第一节 证券市场态势与宏观经济
证券市场价格的主要影响因素 1.宏观因素; 1.宏观因素; 2.产业和区域因素; 2.产业和区域因素; 3.公司因素; 3.公司因素; 4.市场因素。 4.市场因素。 其中宏观因素、产业和区域因素被称为基本因 素。市场因素被称为技术因素。
第五节 证券价格与价格指数
1.证券价格 股票的广义与狭义价格;债券的理论价格及其影 响变量;股票除权及除权价的计算 2.股票价格指数及其计算 股票价格指数含义。股价平均数的计算;股价指 数的计算。 3.国内外著名的股价指数 我国主要股票价格指数;境外主要股票价格指数。 4.证券市场的参与者 证券市场主体(发行人和投资者);证券市场中 介;自律性组织和证券监管机构