创业投资选择的内部作用机制研究
创业机制及其架构分析
创业机制及其架构分析创业机制是指在创业过程中所面临的规则、制度以及管理方案等。
在当前的经济背景下，创业已成为了许多人想要实现自我价值的方式之一。
因此，学习和了解创业机制及其架构是非常必要的。
创业机制的一般特征1.市场机制：创业所涉及到的市场机制是指其满足市场需求，获得市场回报的方式，这是创业的核心动力。
2.风险机制：创业机制的另一个重要方面就是风险机制，创业者是在不确定性的基础上去做决策的，因此面临着较高的风险。
3.创新机制：创新机制是创业过程中的灵魂，只有通过不断创新才能够不断增强产品竞争力，创新思维也是创业者的必备素质之一。
创业机制的架构分析1.产业环境机制产业环境机制是指创业者要面对的产业环境，在这其中它又分为市场环境、政策环境、技术环境、知识产权环境等。
市场环境：市场环境主要包括购买能力、销售地域、市场缺口、市场发展趋势等因素，创业者要对其进行全面分析和了解。
政策环境：政策环境是创业者最为关注的一个因素，熟练掌握相关的政策法规、税收政策、补贴政策等，对创业者的计划和策略制定有决策性意义。
技术环境：技术环境则是指创业者所涉及到的技术、技巧和技术需求程度等因素。
对创业者而言，技术是促进创业者顺利推进的重要因素。
知识产权环境：知识产权环境是指各省、市对知识产权的管理和制度规定。
要想提升产品竞争力，保护知识产权是创业者必须要做的。
2.资源配置机制资源配置机制包括人力资源、物力资源、资本资源以及信息资源等。
人力资源：人力资源对于创业者来说非常重要，一个优秀的团队能够为创业者提供全面的支持。
物力资源：物资资源则是创业中最基本的资源，包括场地、设备等。
资本资源：除了人力资源和物资资源外，资本资源也是创业中必不可少的资源之一。
资本能够为创业者提供必要的资金支持。
信息资源：信息资源则是创业者必备的一种资源，通过不断的信息收集和处理，可以帮助创业者分析市场情况以制定优秀的策略。
3.风险防控机制风险防控机制是指创业者面对风险时应如何避免和把控。
中国环境下的创业政策 促进创业的传导机制研究
对 创业种 子期 和初创期 ． 要通 过减少进入 和退出壁垒： 增强 创 业 者获 得 建 议 、信
息 、网络 、指 导 、孵化的 可能性 ： 供小 提 额 贷款 和 种子 基 金等 措施 来 增加 创 业机
、
创 业 政 策 的 内 涵 。 Ａｎ ｅ ｓ ｄ ｒ
Ｌ ｎ ｓｒｍ和Ｌ ｉ Ｓｅ ｅ ｓ ｎ 最早 关 ｕｄ ｔ ｏ ｏｓ ｔｖ ｎ ｏ 是
的区域 发展 政策 、家庭补 贴及儿 童福利 政 策等来 影响潜在的和未 来的创业家数 量。 三是 通 过提 供 金融 和 信息 资 源 来连 接 资 本与知 识。金 融资源 包括创 业投资 ， 贴 补 和贷款 担保 等： 信息 资源 包括提 供创业 信 息， 业咨询 及创业 教育等 。 四是 通过在 创 教 育系统 引入创 业元素 、加强 新闻媒体对
注并 研 究创 业 政 策 的两 位 学者 。他 们 认
为 ， 业政 策 是 为激 励 一 国或 地 区， 制定创 业培训 项 目， 支持学 生创 业计 划等 方式 ， 高创 提 业技能 。要通 过宣传 创业 的社会作用 ， 树 立创业 模范等 方式， 强创业 意愿 。而针 增 对创 业成长 期 ， 业政 策的重 点是要 帮助 创
具 有较好 的学术价值 。
需求 ｆ 业机 会 ）相互 作用 机制 的分 析。 创
指出 了政府扶持 创业的六条政 策渠道 。一 是创 业需求 。主要 通过技术进步 、收入政
业 环 境 ． 新 企业 创造 更好 的成 长 机 会 为
等 。创业政 策 能否成功 ， 要取决 于其 目 主 标 和手 段 能 否 为其 目标 群 体 所理 解 和 接
社 会经济 发展 。
创业政策研 究回顾
创 业政 策 在 西 方发 达 国 家也 是 在 最
创业投资中的契约机制研究
人们普遍认 为， 与传统 的银行 、 股市投资方式 相 比， 创业投资 良好的运行绩效应主要体现在创业投资
家在投融资与撤资过程 中， 并能更好地解决委托代理
关 系 中的逆 向选 择 和道 德风 险 问题 … 。这 是 由于 创业
束条件下 ， 创业投资家 的业务水 平信息往往通过契约
的具体订立明确反映。 Ｇｍ ｅ 和 Ｌｍ ｒ 研 究表 明， 动态环境下 ， ｏ ｐｒ ｓ ｅ ｅ＿ ３ 在 创
收稿 日期 ：０６０－７ ２０ －４１ ．
作 者 简 介 ： 学 林 （９ ５ 刘 １６一 ）男 ， 士 ， 究 员 ， 博 研
ｅ， ） ｅ 。由于创业 投资家技 能水 平信 息 的完全对 称 ：
通讯作者 ： 韩文秀 ， ，ａｗ ＠ｔ ．ｄ ．ｎ 女 ｈｎ ｘ ｊ ｅｕ ｃ ． ｕ
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第１ Ｏ卷第 ２ 期
刘学林 等 ： 业投 资 中的 契约机制研 究 创
性， 当双方就投资报酬进行谈判时， 谈判实力相 当可以 达到纳什均衡 ， 即投资者与创业投资家关 于报酬契约 谈判结果服从纳什均衡 ， 二者均分 当期总效用。因此 ， 可以得到投资家在 首期基金 的最优努力水平、 其所 占 的基金收益 比例与固定报酬。创业投资家在风险基金 的不 同阶段 ， 努力水平是不一样的。在其业绩信息披 露前 ， 努力水平受融资规模和 自身能力 因素的影 响； 业 绩信息披露后 ， 努力水平受基金收益份额大小的影响。 而投资家 固定报酬与其努力水平 ｅ 同行创 业投资家 、 平均 能 力 勖 正 相 关 ， 与基 金 收益 负 相 关 ， 时 ， 同 市 场上 同行基金管理人员能力差异也会影响创业投资家 的固定报 酬 。 在二期基金阶段初始 ， 创业投资家 的能力与经验
农民创业决策影响机制研究―――基于创业者资源禀赋视角
农民创业决策影响机制研究―――基于创业者资源禀赋视角【摘要】农民创业是当前农村经济发展的重要组成部分，对于实现乡村振兴具有重要意义。
本研究以创业者资源禀赋视角为出发点，探讨了资源禀赋对农民创业决策的影响机制。
首先分析了农民创业决策的影响因素，接着详细讨论了资源禀赋对决策的影响，包括资源禀赋不足和资源禀赋丰富对决策的影响，以及资源禀赋差异对决策的影响。
研究发现，资源禀赋在农民创业决策中扮演着重要角色，资源禀赋的不同会直接影响到农民的决策过程和结果。
在结论部分总结了研究结果，并提出了相关的启示和建议，为促进农民创业和乡村振兴提供了理论支持和政策参考。
【关键词】农民创业、决策影响机制、创业者资源禀赋、资源禀赋不足、资源禀赋丰富、资源禀赋差异、研究背景、研究意义、结论总结、启示和建议。
1. 引言1.1 研究背景农民创业是当前中国农村发展的重要议题之一。
随着农村经济结构转型和农民收入增加的需求，越来越多的农民选择创业来实现自身的发展和增加收入。
农民创业面临着诸多挑战和困难，如缺乏创业经验、资金短缺、市场不确定性等，导致很多农民在创业过程中面临失败的风险。
研究农民创业决策影响机制，旨在深入探讨农民创业背景、资源禀赋以及其对创业决策的影响，有助于为农民提供更加科学的创业指导和政策支持，降低农民创业的风险和提高成功率。
通过对农民创业决策的影响因素分析，可以为政府部门提供有针对性的政策建议，促进农村创业环境的改善和农民创业发展的提升。
本研究以创业者资源禀赋视角为切入点，旨在探讨资源禀赋对农民创业决策的影响机制，为促进农村创业发展提供理论支持和政策建议。
1.2 研究意义农民创业是当前农村发展中备受关注的一个重要议题。
在传统的农业模式下，农民往往面临着土地资源有限、收入不稳定等问题，创业成为了一种重要的选择。
农民创业的成功与否往往取决于决策者的资源禀赋情况。
资源禀赋包括人力资本、物质资本、社会资本等方面，不同的资源禀赋会对农民创业的决策产生不同的影响。
完善我国创业板公司治理的机制研究
５Ｄ 《 当代 经 济｝０ １ ２月 （ ） ２１ 年 上
完备的创业板上市 公司治理结构还需要在股东大会 、 董事
会、 会 、 监事 管理层之间构 建适 当的制衡机制 ， 并对实际控制人
行为构建一套有效的激励约束机制 。我国这种家族控制模式下 特有 的“ 双重三层代理 ” 问题增加 了有 效制衡和激励 约束机制
股 东大 会 虽 为 公 司 最 高权 力机 构 ， 论 上 可 对 董事 会 决 策和 管 理
策 的科 学制 定 等提 供 相 应 的 结 论 支持 ， 时也 可 为 其 他 类 型 公 同
司 治理 制度 的 优 进行监督 ， 但因股东大会召开频次１ 司题使得董事
（） 高公司重大经 营战略调整时 中小股东的投票权 ， ２提 从
而更有效地 发挥中小股东的决策和监督作用 。建议采用修正的 累积投 票制来具体实现 ， 即拟进行重大战略 调整 时 ， 予中小 赋 股东所持股份数的较大权重且可累积计算。而对于控股股东或 持股达到一定比例的股东（ ５ 如 ％及以上 ） 然采用直线投票制。 依 （） ３ 强化原股 东及 战略投 资者行 为公告制度 。我国创业板
其 作 用 已经 得 到 了一 定 的重 视 。但 是 ， 些 ＶＣ Ｐ 这 ／ Ｅ对 企业 影 响
人资金往来内部监控制度。通过对上市公司与实际控制人资金
往来的实时 、 系统 监 控 ， 有 效 防 止 实 际 控 制 人 利 用 对 上 市 公 可
司控制的便 利占用上市 公司募 集的资金 ， 以维护上市公 司及 其 他股东的权益 。此外 ， 由于我 国创业板 公司具有显 著的 “ 资 轻 产” 营特征 ， 运 在公 司其 他核心人 员（ 括投资 、 包 管理 、 技术 、 营 销等 ） 为监控方 面也需要予 以特 别的关注 ， 行 可通 过构 建严格 的契约关系来具体实现 。
创新创业的影响因素分析及其对经济发展的作用研究
创新创业的影响因素分析及其对经济发展的作用研究创新创业是当今社会经济发展中不可或缺的部分。
它不仅能够推动企业不断发展壮大，也为整个社会带来了经济的繁荣和社会的稳定。
那么，什么因素可以影响创新创业？创新创业对经济发展又有怎样的作用呢？一、影响创新创业的因素1.政策因素政策因素是影响创新创业最直接的因素之一，政府的投资和支持是创新创业所必需的，它可以为创新创业提供必要的资金、政策支持和资源投入。
政策还可以直接影响企业的调整力度和创新激励，同时也可以促进企业之间的信息交流与合作机制的形成。
2.市场经济环境市场环境对创新创业有着深刻的影响，市场环境的稳定和健康对于企业的发展至关重要。
在一个稳定的市场环境中，企业可以充分摸索市场需求，优化经营模式，提高管理水平。
而在竞争激烈的市场中，企业也可以通过不断的创新和改进来提高自己的核心竞争力。
3.资金因素资金是创新创业的重要推动力之一，资金的足够和稳定能够为企业提供澎湃的动力。
在资金储备充足的情况下，企业能够更好地选择市场和实现创新，这对于创新的实现是非常必要的。
4.人才因素人才是创新创业中最重要的因素之一，他们是企业创新的重要推动力，企业需要不断的引入和培养高素质人才，提高创新能力和竞争力，从而促进企业的创新创业发展。
5.文化因素文化因素是创新创业中比较深层次的因素之一，它涵盖了企业的宗旨、精神态度、行为方式和创新文化，它不仅关系到企业内部成果的获取，也直接影响到社会对企业的认识和评价。
一个良好的企业文化可以使企业内部创新的共性得到体现，同时也能够为企业提供创新的规范和道德支持。
二、创新创业对经济发展的作用1.促进经济发展创新创业能够提升经济利润，推动经济增长，当企业不断进行创新时，能够引起广泛的社会关注和舆论，推动经济的发展繁荣。
2.提升就业机会创新创业能够为就业市场提供更多机会，为就业改善和社会稳定提供基础，这能够减少社会矛盾和不安因素，促进经济发展的长久稳定。
创业投资分阶段运作机制研究现状
行论 证 ， 而直接研 究 具体操 作 。
在 创 业 投 资 分 阶段 运 作 策 略 给 定 前 提 下 ． ｍ ｔ 加 还 是 中止 新一 轮 的投 资 ；２ Ａｄ ａｉ＆ （ ）指 出 当创业 投资 公 司决 定 Ｐ ｅｄ ｒｒＧ ｍｐｒ． ｒｓｅ 和 Ｓ ｎ ｂ ｒ 研究 了创 业 投 资 重 新评 估企业 及投 资的频 率 时 ． 要权 衡代 理成 本 与监 督 ｎ ｉｅｅ ．ｏ ｅｓＴｅｔｒ ａｄ ｅ ｇ等 需 家 分 阶段 对创 业企 业 进行 投 资 的时机 选择 、时 间 间隔 、 投
多 的监 督企 业 ，并 作 出更精 确 的 下阶 段投 资 决策 。Ｓｎ－ ａｄ
态投 资安 排模 型 ， 究指 出创业 投 资 公司 在初 步 投资 后 已 研
投 资 家主导 型 ， 由创 业投 资家 做 出第 一 阶段 的全 部 投 资 即 ｂｒ、 ｈ ｅ ｅ 和 Ｈ ｆ 通 过 建 立 一 个 创 业投 资 分 阶段 动 ｅ Ｓ ｗｉｒ ｇ ｃ ｇ ｏｒ ｅ 和第二 阶段 的部 分投 资后 ， 企业 家 和创 业投 资 家共 同寻求
创 业 投资 理 论 与 实务 研 究 已 经 获得 了 国 内外 学 术 界 供 了理 论 上 的合理 性 ；５ （ ）创 业 投资 家作 为 内部 投 资者 可
的高度 关 注 。 尤其对 创 业 投资 分 阶段 运作 机制 的研究 更 是 越来 越得 到 了学 者们 的重 视 。 内容 的 国内外学 术 界近 期 该 以在某 种 程度 上 降低 代理 成本 。Ｔ ｅｔｒ 研究 认 为 ： ｒｓ 的 ｅ 在不
对 称信 息 和使用 分 阶段 性 融资 情 况下 ， 风险 企 业和创 业 投
研究 成果 丰富 ， 些 研究 成果 大致 可 以从 学 者们 的 研究 视 资 家在 初 始阶段 对 项 目质 量都 是 未知 的。然 而 。 中间 阶 这 在 信 在 角进 行归 类 ， 分为 基 于外 生视 角 的研 究 和基 于 内生视 角 的 段 ， 息 就会 出现 不对称 的分布 。 创业 投 资家 了解之 前 ． 研究 两类 ． 以本文 也 将依此 分类 方 式展 开 。 所 企 业家 以一 定 的概 率 了解项 目的 质量 。 而会 占有 中间受 从
政府创业投资引导基金运作模式优化的分析
INTERPRETA TION区域治理政府创业投资引导基金运作模式优化的分析泰安市岱岳区财政局 王西刚摘要：近年来，随着我国经济水平的不断提升，政府创业投资引导基金也受到了越来越多的关注。
该资金作为鼓励创业创新企业发展的专项资金，在创业投资的过程中发挥了至关重要的作用。
基于此，本文对政府创业投资引导基金运作模式展开研究，从政府创业投资引导基金的多种运作模式出发，对其重要性加以讨论。
进而提出了明确政府地位、树立完善的运作管理模式以及加强相关专业人才的培养等有效手段。
关键词：创业投资；引导资金；运作模式中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：2096-4595（2020）39-0053-0001为吸引更多社会资本参与到创业投资活动当中，我国已经开展不断进行政府创业投资引导基金相关的探索活动，在此过程中为后续的投资管理活动奠定了坚实基础，但同时也显露出一部分问题。
因此在实际发展的过程中，有必要加强对政府创业投资引导基金多种运作模式的分析，充分发挥其在优化资源配置、推动产业转型以及建设发展体系等方面的重要作用，进而为引导基金的进一步优化奠定基础。
一、政府创业投资引导基金的多种运作模式（一）参股模式在政府创业投资引导基金运作模式当中，参股是其中最为常见的模式之一，其运行的主要原理是基金代表财政出资吸引更多的社会资本对早期以及科技型的小企业进行投资。
与此同时，在参股模式实际操作的过程中，可以根据参股方式存在的差异对其加以区分，主要有三种：第一种是由引导基金与社会资本共同出资建立创投机构，进而由机构对企业进行投资；第二种是由以上二者出资建立母基金，母基金再与其他机构合作建立子基金，由子基金对企业进行投资；第三种属于阶段投资，即按照规定中的内容以及实际的运行情况分期参股投资，同时在相应的条件下引导基金退出。
（二）融资担保模式融资担保模式的主要运行原理为由财政出资的创投基金通过信用担保的方式对企业予以支持，从实际操作的角度上来看，该模式主要可以分为直接对企业进行信用担保以及通过专业的担保机构对创业投资企业提供担保。
创业投资的退出机制
创业投资的退出机制创业投资是指投资人将资金投入初创企业，帮助企业实现快速发展和盈利，并在一定时期后退出投资，以获取投资收益。
然而，投资人在投资初创企业时面临着一定的风险，因此退出机制成为投资人考虑的重要因素。
本文将介绍创业投资的退出机制，并探讨不同的退出方式和其优缺点。
一、初创企业的退出方式创业投资的退出方式主要分为战略性退出和财务性退出两种。
战略性退出是指通过企业并购或上市来实现投资回报，而财务性退出则是指通过资本市场或私募基金等渠道将股权或股权价值转让给其他投资人，实现资金回收。
1. 战略性退出战略性退出是创业投资的一种重要方式，通过企业并购或上市来实现投资回报。
企业并购是指在初创企业发展到一定规模后，被其他大型企业收购，投资人可以通过出售股权或股权价值来实现退出。
而上市是指将企业股票在证券市场公开发行，投资人可以通过出售所持股票来实现退出。
2. 财务性退出财务性退出是指投资人通过将股权或股权价值转让给其他投资人来实现退出。
常见的财务性退出方式包括股权转让、次级股权转让和基金赎回等。
股权转让是指投资人将所持股权转让给其他投资人，实现投资回报。
次级股权转让是指投资人将所持股权转让给基金等其他投资工具，再由基金等机构将其转让给其他投资人。
基金赎回则是指投资人将所持基金份额赎回，实现退出。
二、创业投资的退出机制选择在选择退出机制时，投资人需要根据具体情况综合考虑各种因素。
1. 初创企业发展阶段初创企业的发展阶段是选择退出机制的重要因素。
如果初创企业发展迅速，市场前景广阔，将来有望上市或被大型企业并购，投资人可选择战略性退出。
而如果企业发展相对较慢，投资回报较长时间内无法实现，投资人可选择财务性退出以回收资金。
2. 投资人的风险偏好投资人的风险偏好也是选择退出机制的重要考量因素。
如果投资人对风险承受能力较高，追求较高的回报，可以选择战略性退出，以期望通过企业并购或上市获得更高的投资回报。
而如果投资人对风险承受能力较低，更注重资金回收和稳定回报，可以选择财务性退出。
以社会资本为主导的创业风险投资机制研究
占 主 导 地 位 的 风 险 投 资 的 发 展 摸 式 不 适 应 风 险 投 资 的 特 点 币 退 出仍 受剑 许 多限 制 。 同时 由于现 有 的 产权 市场 没 有真 正 ¨ 有 效 的 运 作 起 来 ， 缺 乏 合 理 的 产 权 流 动 机 制 ， 使 得 风 险 投
的 资 金 来 源 渠 道 使 得 资 金 规 模 偏 小 ；再 次 ，以 信 贷 或 担 保 风 险 投 资 的 政 策 扶 持 显 得 不 够 。 从 市 场 环 境 看 ，“ 求 拉 动 需
方 式 从 事 风 险 投 资 ，加 大 了 风 险 投 资 的 风 险 和 负 担 ，不 利 于 是高 新科 技 产业 化的 根本 动 力。通 过政 府采 购为 高科 技 的产
我 国 的 风 险 投 资 由政 府 占 主 导 地 位 ， 乎 所 有 风 险 投 资 资 本 退 出 渠 道 。 虽 然 推 出 ＿ 合 于 高 科 技 中 小 企 业 的 二 板 几 ｒ适
公 司都是 在 政府 的 主导 下创 立 的
采用 国有独 资公 司的 摸式
， 直 属政 府部 『 领导 并 Ｊ
风 险 企业 的快 速 积 累和 成长 。
业 化 开 辟 初 期 市 场 ，对 于 促 进 风 险 投 资 和 高 科 技 产 业 化 的 发 展 是十 分必 要 的 ，而 我 国在此 方 面也 远远 不 够 。 我 国 任 风 险 投 资 方 面 没 有 相 关 独 立 的 法 规 ， 险 投 资 风 ， 而 不 仅 未 能 给 风 从 ， 与 风 险 投 资 的 公 参
国 风 险 投 资 机 制 进 行 研 究 ， 于 促 进 我 国 高 新 技 术 产 业 的 发 慢 。缺 乏 风 险 投 资退 出机 制 是 我 国 发展 风 险 投 资 的一 大 障 对
第二章 创业投资的运作原理
第二节 创业投资主体及相互关系
第二节 创业投资主体及相互关系
二、创业投资的运作主体——创业投资机构 以发达国家的情况为例，一般创业投资企业主 要有如下几种：
–
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一是小型私人投资公司（包括天使投资人） 二是准政府投资机构（如美国的小企业投资公司、英 国的技术集团、日本的研究开发企业培植中心） 三是金融机构附属的创业投资机构（银行、证券、保 险公司等金融机构下设的创业投资公司） 四是产业或企业附属的投资公司 五是有限合伙型或公司型创业投资基金（公司）
第一节 创业投资的理论基础
实物期权理论
–
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–
所谓实物期权（Real Option） ，就是将企业拥有的投 资机会即在未来某一时刻购买某种资产的权利视为一种 类似于金融看涨期权的选择权，然后引入金融期权的思 想和分析方法进行不确定条件下的实物投资决策。 实物期权的形式，主要包括推迟期权、收缩期权、扩展 期权、中止期权、放弃期权、转换期权等等。 创业投资的最大特点是高风险性和多阶段连续投资 (sequential investment)的特性。而实物期权理论比较 好地体现了创业投资的风险性、不确定性以及连续性的 特点，因此对创业企业价值的评估也就更接近企业的真 实价值。
第三节 创业投资的运作过程
五、创业资本退出 – 首次公开发行（Initial Public Offering，IPO) – 出售（并购）(Sale or M&A) – 股票回购(Stock Repurchase) – 清算或破产(Settlement or Bankrupt)
健全我国创业投资风险担保机制的对策研究
融机 构选 择 了不作为 ， 导致银行 不 良 担保 综合法规体系。 国《 我 担保法》 是 式 ， 存在着 内部 人控制 、 低效 、 责权 不 贷款 风 险不 对称地 转 移到 创业 投 资 为银 行设立 的 ，对 担保 人 的保 护较 清等 问题 。针对我 国实际情 况， 创业
担保公司 。 少 ， 以有必要 修改担保法 以适应创 投 资担保 公 司不能 定位 于政 策性 担 所 ２ ３担保机构 自身发展 问题 。首 业投 资 的发展 ， 快 制定 （ ． 尽 （ 投资 保 ， 创业 也不能单纯地 定位于商业性担保 ， 先是 担保 的无 限性 。一般 来说 ， 担保 风险担保 管理条例 ，作为 过渡性法 而适宜定位于政策性资金商业化运作
个重 要组 成部分 ， 除了解决创 业企 业 临困境的根源分析
一
定 比例 作为利润 ， 担保公司收益少 、
工作量大 ， 风险更 大。 而且金融机构负
２ 创业投瓷风险担保体系运行面 有与创业 投资担保 公司交换和通 报投
保创业企 业的有关信息以及事前 的资
集团经济研究 ２ ０ ・２月上旬刊（ Ｏ６ ｌ 总第 ２ ４ １ 期）
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信协 助审 查 的义务 ， 是 ， 于担保 金运行 的法律环境 。 但 基 基金 是政 府行为 以及 零风 险， 多金 许
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
风险大 、 本金小 、 银行 积极性不高 ， 而
首先 是逐 步建 立 创业 投 资 风险 政策性担保易偏 向行政化的非盈利模
１２劣势分析 ． 解决 了创业企业抵押物不足和保 证人 期具有很强 的引导作用 。 借鉴 国外 经 首先 ， 成功获 得信用 担保 的创 难觅 的问题 。但在进一步的发展 过程 从 验， 通过 政 府担 保 ， 国家就 可 以以少 业企 业的角度 看 ， 处于 初创阶段 的创 中， 无论 是发展速度 还是 发展规模 ， 受
创业投资现状与机制创新探讨
管理科 学
ｌ ８ ５
创业投 资现状 与机制 创新探讨
胡 红 竹 ，庄 东 妮
（ 山东省 临沂监狱 ，山东临沂 ２ ６ ０ ７ ０ ０）
摘 要
发 展。
只有进行科 学的创业 投资机制创 新 ，建立 良好 的创 业投资 机制 ，才 能加快创新 型国家 的建 设步伐 ，从而促进 国 民经济 更好 、更快 的
性 企 业 的 资金 融 入 。
２ 创业 机制 的形成 驱 动研 究
２１ 创 业 机 制 概 念 ．
创业机制是指为推进创业而建立的机构、系统和制度 以及各 因素 、 各环节之间的相互关系。创业是推动经济发展的重 要动力 。在知识经济 的２世纪 ， １ 建立创业机制将会极大地促进我国掀起更高的创业浪潮。 ２２创 业机制形成 的动因 ＿ 创业机制形成 的动 因主要包括政策驱动、创业推动 、需求拉动及 其 交互作用。 １ ）政策驱动 。创业 已经成 为各国推动就业和经济增 长的强 大推 动 力 ，如何鼓励和推动创业 已经成为各 国政府经济政策 的核 。１９ 年８ ｔ ９９ ｌ ， 月３ 日，中华人民共 和国个人独资企业法 出台，一个鼓励创业、保护创 ０ 业、崇拜创业的大环境正在逐渐形成。这些都将对创业机制的形成具有 极大的驱动作用。近些年来 ，我国对于大学生创业投资 的支持也在说 明 政府正在鼓励支持着创业 。 ２）创业推动 。传统的观念或经济学 中的主流观念认为 ，大企业创 造了整个社会中绝大 多数的就业机会、产 品和服务 ，是经济发展 的主导 力量和社会福利的主要来源。但是有许多研究表明 ，新创企业 和小企业 已经成 为经济发展 的重要 动力 ，提供 了大部分 的就业机会 。更 重要的 是 ，创业还促进新的社会结构和经济结构的形成 ，让更 多的人来参与经 济发展的过程和获得相应的回报。因此 ，创业者和创业 －Ｊ 的增多 以及 ￣， ｋ 创业对就业 和国民经济增长的贡献增大将是推动创业机制形成 的一个重 要原因。 ３）需求拉动 。任何创新 和创业 都是从好 的创思开始 的。创 思要顺 利地进人产业创新 和创业过程 ，就首先要使得创思活动及其结果能够进 入市场 ，即要有一个完善的创思市场。为培育新创企业 ，建立风险资本市 场是一种重要的战略选择。许多新创企业在开业后很长时间内，资金短缺 也是最棘手的问题之一。可见 ， 创业需要建立相应的创思市场、风险资本 市场和证券市场 ，以便为创业企业获得创思 、 创业资本和成功的收获仓 业
浅论有限合伙制创投基金的运作机制创新
浅论有限合伙制创投基金的运作机制创新有限合伙制创投基金是一种由有限合伙人组成的风险投资基金，它的运作机制在过去几十年中发生了许多创新和变革，使得它成为一个非常受欢迎的投资工具。
以下是对有限合伙制创投基金运作机制创新的浅论：首先，有限合伙制创投基金的投资策略发生了变革。
过去，创投基金主要关注早期阶段的创新型企业，并通过投资股权获得高回报。
然而，随着市场的发展和竞争的加剧，越来越多的创投基金开始关注成长期阶段的企业，并采用更加多样化的投资策略，如风险投资、收购、兼并等。
这种变革使得投资范围更加广泛，同时也增加了基金的多样化风险。
其次，有限合伙制创投基金的募资模式也发生了变化。
过去，创投基金主要通过私募股权融资的方式募集资金，即从一小部分有限合伙人身上筹集一大笔资金。
然而，随着科技的发展和互联网的普及，越来越多的创投基金开始利用互联网平台进行众筹式募资，即通过向广大民众开放投资渠道，让更多的人参与到创投基金中来。
这种变革使得募资规模更大，同时也降低了募资的门槛。
第三，有限合伙制创投基金的运营模式也在不断创新。
过去，创投基金主要由基金经理负责运营和管理，而有限合伙人只参与出资和决策。
然而，随着技术的发展和智能化的应用，许多创投基金开始采用智能化的投资决策系统，通过大数据分析和机器学习算法来辅助决策。
这种变革使得投资决策更加科学和准确，同时也提高了基金的效率和回报。
最后，有限合伙制创投基金的退出机制也发生了创新。
过去，创投基金主要通过IPO（首次公开募股）或M&A（兼并与收购）的方式退出。
然而，随着二级市场的发展和投资者对风险的逐渐降低，越来越多的创投基金开始尝试通过二级市场交易退出，如股权交易平台、数字货币交易所等。
这种变革使得退出的门槛更低，同时也提高了基金的流动性和灵活性。
综上所述，有限合伙制创投基金的运作机制正不断创新和变革，这些创新和变革使得基金的投资策略更多样化，募资模式更加开放化，运营模式更加智能化，退出机制更加灵活化。
创业投资基金运作机制的制度经济学分析-经济研究
创业投资基金运作机制的制度经济学分析张东生 刘健钧(国家发展计划委员会 100824)所谓创业投资基金,系指专门为创业企业提供资本支持和创业管理服务的集合委托投资制度。
它与投资者分散直接从事创业投资的本质区别,在于其由多数投资者共同出资设立专业性创业投资基金(组织形式通常表现为创业投资公司或创业投资合伙公司),以创业投资基金名义从事组织制度化的创业资本运作。
在其诞生以来的半个世纪里,创业投资基金之所以显示出了强大生命力,是得益于其自身的制度优势。
为了深入研究创业投资基金制度,本文运用新制度经济学的基本理论和信息经济学的基本原理,对创业投资基金的运作机制进行剖析,以期为创业投资基金研究提供一种新的方法论基础,并结合我国实际探讨我国创业投资基金运作模式。
一、作为专业术语之“创业”概念的提出:创业投资基金运作机制研究的逻辑起点在创业管理理论的概念中,“创业”是一个具有特定内涵的学术术语。
然而,由于国内学者对作为专业术语的“创业”概念还比较陌生,不少人士甚至于将其等同于日常用语中的“创业”,或仅仅停留于从英文“venture ”的日常意义来认识已经被赋予特定专业内涵的“创业”概念;因此,有必要首先对作为一个特定专业术语的“创业”概念及其演进历史加以澄清。
在创业管理理论看来,“创业”(venture )系指创建新企业的过程。
其之所以被称为“过程”,是因为“创业”并不仅仅意味着将企业开张起来就万事大吉。
在创业企业发展成为成熟企业之前,“创业”一直在进行着;在企业成熟之后,若因产品、市场或管理问题而陷入困境,则需要通过再“创业”使之发展成为一个重焕生机的企业(Block ,1993)。
需要指出的是,尽管广义“创业”概念既包括从零开始创建新企业,也包括从一个有问题的老企业开始创建出一个重焕生机的企业,但随着技术创新和企业生老更替速度的加快,从零开始创建新企业越来越具有重要的现实意义。
由此,狭义“创业”概念越来越受到特别的重视。
我国创业金融体系构建及其运行机制研究
方式 产生 的资金 使用成本 不 同 ） ，而 交 易 费 用 却 可 以
通 过 信 息传 递 和 声 誉 机 制 的建 立 而得 到 降低 。创 业 金 融 体 系 的 信用 机 制 和 大 量 的企 业 价 值 评估 中 介 公 司 的
存 在 使 谈 判 变 得 容 易 ，从 而 降 低 了 融 资 的交 易成 本 。 第 三 ，创 业 金 融 体 系 提 高 了 资 金 的使 用 效 率 。
资 金 市 场 是 一 个 由资 金 赢 余 部 门 向 资金 赤 字 部 门 流 动 产 生 的 。 市 场 作 为 一 只看 不 见 的 手 ，调 节 着 资 金 的流 动 ，从 而 使 资 金 的 使 用 效 率 最 大 化 。 这 是 传 统 金
的资 金 而 中途 天 折 了 。创 业 金 融 体 系 的首 要 作用 是 让 那 些 有 良好 创 意 和 技 术 的人 ， 只要 找 到 志 同 道 合 的共 同创 业 合 作伙 伴 且 计 划 可 行 ，就 能 找 到一 定 的 资金 以 支 持 他 ｆ ￣Ｊ 。 Ｊ： ＇ 业 第 二 ，创 业 金 融 体 系 有 利 于 降低 融 资 成本 。 创 业 企 业 的融 资 行 为 会 产 生 一 定 的成 本 ，包 括 资 金 的 使 用 成 本 和 达 成 融 资 契 约 中 的交 易 成 本 ，其 中 ，
融 体 系 的 理 想 状 态 。在 创 业 金 融 市场 中 ，同 样 存 在 这
一
创 业 金 融 体 系有 其 重 要 的 作 用 ，体 现 在 如 下 几 个
方面 ：
理 想 状 态 ，而 创 业 金 融 体 系 的 构建 可 以使 资 金 的 流
创业投资中的静态机制与动态机制
创业投资中的静态机制与动态机制关于创业投资中的静态机制与动态机制一、引言创业投资是一个高风险、高报酬的投资领域，它与其他投资领域不同，需要专业的投资人才和科学的投资方法，其中静态机制和动态机制是创业投资中最为重要的机制之一。
从静态机制和动态机制的角度来探究创业投资的本质，可以更好地理解创业投资的运作规则，为投资者提供有效的指导和策略。
二、静态机制静态机制即创业项目在初期阶段展现的情况和潜力，靠这些静态因素来做出投资决策。
具体包括以下五个方面：1. 行业选择：经济学家认为在某个领域中找到一个好的创新点比在另一个领域中找到好的创新点更有可能获得成功。
因为在这个领域中，企业只需要与其他类似公司竞争，而不需要面对新进入行业的竞争对手。
因此，投资者在选择投资项目时应该考虑到行业内的竞争情况、市场规模和潜力等因素。
2. 创新点：创新点是创业项目的核心竞争力和优势所在。
在选择投资项目时，投资者需要研究创业公司的创新点是否具备独特性、实用性和市场性等特征，这些因素是判断一个创业项目的关键性因素。
3. 团队特质：企业管理团队的素质和性格特点能够影响公司的长期发展。
投资者需要关注团队的行业经验、专业技能和创业认识，如这些特质齐全，则创业项目在发展过程中的成功概率更高。
4. 市场机会：市场机会是市场资源金字塔的最底层，标志着需求的存在和供给能力的增长。
投资者应该关注市场机会的大小、市场份额以及竞争度等因素，以评估创业公司的潜在市场规模。
5. 商业模式：一个创业公司的商业模式设计好，有助于投资者更好地评估和了解公司，从而预测公司的未来发展趋势。
因此，投资者应该重视商业模式的创新性、可行性和可持续性等。
以上五个静态机制是判断一个创业项目是否有潜力的重要因素，成功的投资者常常能够通过对这些因素的研究和分析，精准地判断一个创业项目的投资价值和未来潜在发展。
三、动态机制动态机制是指创业公司初期阶段的发展阶段和实际的商业模型进展情况。
内部创业机制
内部创业机制一、内部创业机制概述内部创业机制是一种鼓励企业内部创新和孵化的机制，旨在激发员工的创造力和自主性，提高企业的竞争力和适应性。
这种机制通常包括以下几个方面：1.创新基金：企业设立创新基金，为员工提供资金支持，用于开展内部创业项目。
2.创新团队：企业组建由员工自发组成的创新团队，负责开展内部创业项目。
3.创新平台：企业搭建创新平台，提供资源、技术和品牌支持，帮助创新团队实现创业目标。
4.创新文化：企业倡导开放、包容、合作的文化氛围，鼓励员工勇于尝试、敢于创新。
二、内部创业机制的优点1.激发员工创造力：内部创业机制能够激发员工的创造力和创新精神，促进企业内部涌现出更多的创意和创业项目。
2.提高企业竞争力：通过内部创业机制，企业可以不断推出新的产品和服务，提高企业的竞争力和市场占有率。
3.培养人才：内部创业机制能够培养员工的创新能力和项目管理能力，为企业培养更多的优秀人才。
4.增强企业文化：内部创业机制能够增强企业的开放、包容、合作的文化氛围，提高员工的归属感和忠诚度。
三、内部创业机制的实践方法1.设立创新基金：企业可以根据实际情况设立创新基金，为有潜力的内部创业项目提供资金支持。
同时，可以制定相应的奖励机制，对成功孵化的内部创业项目给予一定的奖励。
2.组建创新团队：企业可以根据业务领域和员工特长组建创新团队，负责开展内部创业项目。
同时，可以制定相应的管理机制，对创新团队进行有效的管理和激励。
3.搭建创新平台：企业可以搭建创新平台，提供资源、技术和品牌支持，帮助创新团队实现创业目标。
同时，可以制定相应的合作机制，促进企业内部各部门的协同合作，提高整体创新能力。
4.倡导创新文化：企业可以倡导开放、包容、合作的文化氛围，鼓励员工勇于尝试、敢于创新。
同时，可以制定相应的培训机制，提高员工的创新意识和创新能力。
四、结论内部创业机制是一种有效的管理方式，能够激发员工的创造力和自主性，提高企业的竞争力和适应性。
创业心理资本构建机理及其在创业实践中的应用
2023-11-06CATALOGUE目录•创业心理资本概述•创业心理资本的构建机理•创业心理资本在创业实践中的应用•创业心理资本的培育与提升•实证研究：创业心理资本与创业绩效的关系•研究展望：未来研究方向与挑战01创业心理资本概述定义创业心理资本是指创业者在创业过程中表现出的积极心理状态和素质，包括自我效能感、希望、乐观、韧性等。
内涵创业心理资本强调创业者个体的心理状态对创业成功的影响，关注创业者的自我效能感、希望、乐观和韧性等方面，这些心理资本的积累有助于提高创业成功率。
定义与内涵创业心理资本可以帮助创业者更好地应对创业过程中的挑战和困难，提高创业成功的概率。
提高创业成功率促进创新与成长提高团队绩效创业心理资本可以激发创业者的创新意识和能力，促进企业成长和发展。
创业心理资本可以增强团队成员之间的信任和合作，提高团队绩效和整体竞争力。
03创业心理资本的重要性0201目前关于创业心理资本的研究主要集中在定义、内涵、测量、影响因素以及与创业成功的关系等方面。
创业心理资本的研究现状研究内容研究方法包括文献研究、实证研究等，其中实证研究涉及问卷调查、案例研究、实验等方法。
研究方法研究成果表明，创业心理资本对创业成功具有积极影响，同时可以通过培训和干预来提高个体的心理资本水平。
研究成果02创业心理资本的构建机理创业者自我效能感的提升反馈和鼓励从他人和自身评价中获取反馈，从中学习和改进；同时，鼓励自己保持积极心态。
观察和模仿学习成功创业者的特质和行为，模仿其成功经验。
学习和实践积累与创业相关的知识和技能，通过实践积累经验。
总结词自我效能感是创业者对自身能力的信心和预期，是创业心理资本的核心要素。
详细描述通过以下途径提升创业者自我效能感心理适应能力面对挫折和困难，能够调整心态，适应并克服困难。
创业韧性的培养总结词创业韧性是指面对困难和挫折时，能迅速恢复并继续坚持的能力。
详细描述通过以下途径培养创业韧性积极应对策略采用积极的应对策略，如寻求支持、寻找资源、调整计划等。
中国政策性创业投资机构的功能定位研究
第25卷 第4期2007年8月科 学 学 研 究Studies in Science of Science Vol .25No .4Aug .2007文章编号:1003-2053(2007)04-0667-04中国政策性创业投资机构的功能定位研究张志民1,张小民2,刘晋秦3,延军平1(1.陕西师范大学旅游与环境学院陕西西安710062;2.西北大学经济管理学院,陕西西安710069;3.西安经济技术开发区管委会,陕西西安710016)摘 要:根据创业资本的来源,将创业资本划分为政策性创业资本和商业性创业资本两种类型,并界定各自的概念及内涵。
通过对历史数据和目前创业投资现状分析,提出政策性创业机构的功能定位。
关键词:政策性创业资本;商业性创业资本;定位中图分类号:F830159 文献标识码:A 收稿日期:2006-07-14;修回日期:2006-10-08 基金项目:教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(04JZ D00010) 作者简介:张志民(1974-),男,陕西商州人,博士研究生,研究方向为投融资机制与创新。
张小民(1966-),男,陕西洛南人,副教授,博士,研究方向为企业战略管理与创新。
刘晋秦(1962-),女,陕西西安人,高级经济师,MBA,研究方向为区域经济与开发。
延军平(1956-),男,陕西榆林人,教授,博士,研究方向为生态经济学理论与实践。
目前,科技部、财政部和国家开发银行等部门正在积极商讨建立专门用于支持国内创业投资发展的政策性创业投资引导基金,俗称“母基金”,重点引导社会资金向早期企业投入。
拟设立的母基金是政府主导的,不直接操作具体项目,通过支持专业投资机构等中介机构的方式,间接地促进高新技术的产业化[1]。
政府的这种做法正好与我们两年前提出的政策性创业投资的概念内涵相吻合[2],但我们认为,虽然目前建立新基金仍是必要的,但对旧基金的改造却同样重要,因为原来相当比例的政府性质的创业资本功能紊乱,并没有有效地发挥出政策性高能资本的资本集聚与放大作用。
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创业投资选择的内部作用机制研究作者：戈岐明任淮秀姜怡悦成坤宇来源：《会计之友》2020年第04期【摘要】创业投资选择的作用机制包括外部机制和内部机制。
作为内部作用机制，个性特征是影响创业投资选择内在的、长期稳定的因素，并通过创业激情、创业承诺、创业认同三个路径影响创业投资决策。
研究结论的政策启示在于：首先，构建有利于激发创业投资激情的社会环境是我国形成创业型经济的基础环节，亦应成为政府部门提升区域创业投资水平的重要着力点;其次，应提升社会对创业投资活动的认同度，为创业投资行为培育良好的氛围;最后，在多层次创业教育体系中，普及型创业教育的核心任务在于培养大众的创业思维，重点是激发创业投资激情，不断强化创业承诺和创业认同。
【关键词】创业投资; 选择行为; 个性特征; 内部作用机制【中图分类号】 F830.59; 【文献标识码】 A; 【文章编号】 1004-5937（2020）04-0037-07一、引言转型经济国家中，创业投资既是经济增长的重要动力，又是解决就业难问题的重要途径。
我国正处在从传统结构向创新型结构转型进程中①，创造就业、结构升级与供给侧改革等艰巨挑战亟待解决。
提高社会创业投资水平是应对上述挑战的有效举措。
区域创业投资活跃水平直接受制于大众创业投资选择与决策。
影响大众创业投资选择的机制可分为外部作用机制和内部作用机制。
基于不同的视角，学者们开发了多种理论模型探讨创业投资选择行为②，并针对不同的作用机制开展了大量实证研究。
创业投资选择的内部作用机制包括创业投资者背景和个性特征[1]。
个性特征是影响创业投资选择的微观因素，包括创业投资者主观想法、兴趣、创业激情、创业认同等观念。
作为创业投资者的情感表现，创业激情将激励潜在创业者把创业想法转变为行动意愿，参与创业实践。
创业认同则是一种解释行为表现的认知方式。
对创业投资者来说，个体自我认同的理解将会强化认知，进而影响创业投资选择行为。
因此，探索个性特征对创业投资选择与决策的作用机制对于有针对性地提升我国创业投资活跃度具有较大的现实意义，亦应该给予更多学术关注。
现有文献中，对于创业投资选择内部作用机制的研究大多基于个体背景视角，而个性特征对创业投资选择的作用机制研究相对较少。
基于上述逻辑，本文构建了Logit模型，从创业激情、创业认同与创业承诺等维度考察个性特征对创业投资选择的作用机制，并探讨其现实启示。
二、文献综述创业行动始于创业投资决策，已有研究将影响创业投资选择的机制分为外部机制和内部机制。
外部作用机制主要包括经济发展水平、政府政策环境、道德规范、文化氛围和创业教育等[2]，内部作用机制主要涉及个人及其家庭的特征，包括性别、专业、学历、工作经历、家庭情况等。
在外部机制中，创业教育对创业投资选择的作用一直是学界探究的焦点，目前仍未达成一致结论，其中代表性的研究有Yildirim et al. [3-6]。
制度和规范对创业投资选择具有显著的影响[7-8]，这方面代表性的研究还有Alvarez et al.[9-10]。
社会文化方面，De Pillis和Reardon 对美国和爱尔兰两种不同文化背景下的创业投资选择进行了比较研究。
国内学者对创业投资选择外部影响机制的研究大多集中在创业投资政策方面。
对于创业投资选择的内部作用机制，国外学者研究的关注点主要在性别、人种、家族企业背景、工作經历等方面。
Wilson研究了性别对创业投资选择的影响;Zellweger et al.[11]研究了家族企业背景对创业投资决策的影响，其他的研究还有kuckertz et al.[12]。
在创业投资者背景研究方面，国内研究成果丰硕，比较典型的研究如向春等[13]。
近十年来，个性特征与创业投资选择的关系逐渐受到学者的关注。
作为创业投资选择的内部作用机制，不同的个性特征维度对创业投资选择行为的影响机理是不同的，比如，风险意识与创业意识具有正相关性，偏好风险的人往往更倾向于创业[14]。
Heydari et al.[15]认为成就动机越高，其创业投资的概率也会越大;自我荣誉感越强，则其创业意识越高。
国内一些学者则主要从个体自我效能视角对创业投资选择的作用机理进行研究。
本文将从创业激情、创业承诺和创业认同维度刻画创业投资者的个性特征，考察不同个性特征维度对创业投资选择的作用机制。
三、计量模型、变量与数据来源（一）计量模型构建Logistic回归（Logit模型）是一种广义的线性回归模型，最早应用在医学领域，用以探索引发疾病的因素。
之后，该模型引入经济领域，用来分析经济决策和选择问题。
根据因变量个数的不同，Logit模型分为二元回归和多元回归，其中，二元模型应用较为广泛。
本文研究创业投资选择与决策问题，因变量分为选择创业投资及不选择创业投资两类，自变量选取可能影响创业投资决策的因素，根据研究数据的特点及模型的适用条件，选取二元Logistic模型进行分析。
基于现有创业投资选择模型，本文构建以下Logistic计量模型分析个性特征对创业投资选择的作用机制。
其中，j分别取1、2、3，代表个性特征的不同维度。
本研究所调研的创业投资选择是一个二分变量，p为选择创业投资的概率。
（二）关键变量测量1.因变量：创业投资Chen et al.（1998）采用5个题项的量表测量创业投资选择倾向，信度为0.92，信度良好。
Zhao和Seibert（2005）采用单维度，针对“未来的5到10年内创业的感兴趣程度”“对进入一个新兴领域，并在该领域创建一家具有发展潜力的公司的感兴趣程度”“对通过收购方式使公司获得发展优势的感兴趣程度量”等问题，从两个不同时间点测量创业投资倾向，信度系数分别为0.85和0.88。
Linan和Chen（2009）在Chen et al.（1998）和Zhao et al.（2005）基础上，设计了不同社会文化条件下的6个题项量表，测度创业认知对创业投资倾向的作用，内部一致性系数达到了0.953。
国内学者借鉴Linan和Chen的多题项量表，测度创业激情影响创业投资倾向的效应[16]。
本研究借鉴已有研究方法，采用6个题项的李克特量表度量创业投资选择倾向。
2.自变量：个性特征本研究从创业激情、创业承诺和创业认同三个维度度量创业投资者的个性特征。
（1）创业激情创业激情的测量主要依据Vallerand et al.（2003）提出的激情的二元模型和Cardon et al.（2009）创业激情三阶段的划分。
Breugst et al.（2012）从创新激情、创建激情和发展激情三个角度，分析创业激情在管理者与团队成员之间的传递作用。
Cardon et al.[17]从创新、创建和发展三个维度对创业激情进行细化，开发了更为细致的量表。
鉴于创新激情和创建激情在青年创业投资者的创业激情中居于更为显著的地位，本研究将从创新激情和创建激情两个维度设计量表，刻画创业激情。
（2）创业承诺创业承诺是将个体情感嵌入到行为的因素，测量方法主要有客观测量和主观测量两种方式。
客观测量方法中，Kupfetherg（1998）通过对企业家进行访谈来了解个体在职业选择时的创业承诺程度。
另一种客观测量的方式是以个体在創业投资活动中投入的时间和精力的数量来衡量创业承诺。
Yang et al.（2010）以创业投资者每周用于企业咨询、技术转让、衍生企业活动的时间来衡量创业承诺。
主观测量方式中，Tang（2008）在Mowday et al.（1979）以及Meyer 和Herseovitch（2001）组织承诺模型基础上，开发了创业承诺的量表，从情感承诺、行为承诺、持续承诺三个方面衡量创业承诺。
国内相关学者应用这种测量方式进行了验证。
本研究将借鉴Tang（2008）和国内已有研究，利用情感承诺、行为承诺和持续承诺三维度七个问项衡量创业承诺。
（3）创业认同创业认同是个体对创业者角色及价值的认同感。
国内外关于创业认同的研究还处于初级阶段，Kitching等（2014）分析身体语言和非语言表现在个体创业认同形成中的作用。
现有实证研究中运用较为广泛的是Obschonka et al.[18]。
本文基于该方法设计创业认同量表③。
3.核心控制变量（1）创业教育。
创业教育测量包括三个题项：是否学习过与创业有关的课程（或参加过创业培训）、学校的创业课程最主要的作用在哪些方面及对学校创业课程的评价。
（2）参与创新创业大赛的经历。
包括四个题项，参与创新创业大赛的次数、大赛项目的行业、选择创业投资方向的原因、是否还愿意参加创新创业大赛。
此外，还控制了性别、专业、学业、年级、家庭中兄弟姐妹数量、父母是否曾经创业、家庭年收入等一系列可能会对创业投资选择存在影响的变量。
（三）数据来源当前，大学生、返乡农民工和海外归国人员是我国最为活跃的创业投资主体。
大学生群体数量庞大，接受过高等教育，已经成为大众创业的重要力量。
据教育部数据，2019届我国普通高等学校毕业人数约为834万人。
如此大规模的大学生群体，为创业投资活动供给了充足的潜在创业者。
近二十年来，国家和教育主管部门也出台了一系列的文件推动大学生自主创业。
比如，1999年1月，《面向21世纪教育振兴行动计划》正式实施④，提出要“加强对教师和学生的创业教育，鼓励他们自主创办高新技术企业”，这可以认为是高校创业教育发展的开端。
与此相呼应，高等院校各种双创计划竞赛开始兴起并且不断地发展⑤。
因此，本研究将选取青年学生作为样本，检验个性特征对创业投资选择的作用。
调查问卷中所设计的问题主要涉及基本情况、个性特征及创新创业教育等方面，其中基本情况包括性别、年龄等反映个体背景的项目⑥，个性特征包括创业激情、创业承诺、创业认同，创新创业教育因素包括是否参加过创新创业大赛、是否接受过创新创业教育等。
调查样本随机选自陕西六所高校在校学生⑦，共计发放问卷823份，收回823份，其中有效问卷670份，回收有效率为81.4%。
四、描述统计与信度效度检验（一）描述统计对有效调查样本按不同标志进行分组，分别考察其对创业投资选择的影响情况。
统计标志分为基本情况、个性特征和创业教育三类。
在对五级李克特量表数据整理过程中，被调查者选择前两项界定为不选择创业投资，选择第三项是无所谓，选后两项则界定为选择创业投资。
对670份有效问卷进行描述统计，结果如表1、表2和表3所示。
1.基本情况与创业投资选择基本情况中，如表1所示，本次调查样本中男性选择创业投资的比率为15.07%，高于女性;艺术类专业最高为24.32%，农医类专业最低，经管及法律类专业和文史哲类高于理工类专业;专科、本科及研究生以上学历人群选择创业投资的比例相当;随着年龄（30岁之前）的增长、兄弟姐妹数量的增长，选择创业投资的比例也呈现增长态势;父母曾创业的学生中该比率是父母不曾创业比率的4倍;家庭年均收入不同的学生中选择创业投资的比例相差不大。