关于中小型企业融资效率的理论综述
中小企业融资困难文献综述(国外。国内)
中小企业融资困难原因以及解决对策中小企业具有规模小，运行灵活的特点，成为吸收社会闲置劳动力的重要力量，为国家的经济注入了新的活力。
但是近年来，中小企业面临着很多问题，比如，与大型企业相比，中小企业资金少、人才缺信息封闭，管理落后；中小企业在生产领域专业化协作程度差，办公效率低、市场信息不够灵通、应变能力差，管理幅度与难度很大。
然而其融资困难是制约中小型企业发展的三大瓶颈之一，直接关系到中小型企业的生死存亡。
所以，对于其融资困难的原因以及如何突破融资困难的瓶颈进行探讨是很有必要的。
中小型企业融资困难的原因1，从中小型企业自身的特点来讲张宗新从中小型企业的特点角度出发，指出由于中小企业规模较小,信贷担保不健全，而且存活性差，导致银行等金融机构为其贷款的风险增加。
所以，其融资困难 (张宗新, 2000) 。
和张宗新观点相似，Chen, Y., & Tang, Z. Y. (2001).认为由于中小企业缺少资产和抵押品,银行通过竞拍抵押的财产不能够获得足够的收入。
也就是说一旦中小型企业违约，进行逆向选择，银行能收回的钱要低于其贷出款。
所以，商业银行对中小型企业贷款是采取相当谨慎的态度的。
伯杰和尤德尔(Begrer&Udell, 1998 年)的研究表明越是处于早期成长阶段的企业,外源融资的约束越紧,融资渠道也越窄,反之则相反。
而我们的中小型企业恰好处于生命周期的起步阶段，其融资困难也就不足为奇了。
单华军指出,中小企业由于刚起步，对企业的运作流程不够了解，对企业融资缺乏足够的认识，导致频频出现恶意拖欠贷款,这大大降低了其诚信程度，而金融贷款看中的恰恰是诚信，经营能力，这就无疑增加了银行对其贷款的风险。
(单华军, 2005) 。
而杨令芝、周艳（2007）也持有这个观点。
赵尚梅、陈星认为，中小型企业多数为合伙制企业，监督成本高，企业治理困难，所以其效率下降，经营能力有限。
这样就从中小型企业的构造方面给出了其融资困难的原因。
《2024年我国中小企业融资方式与融资效率分析》范文
《我国中小企业融资方式与融资效率分析》篇一一、引言在全球化经济环境下，我国中小企业发展迅猛，对于我国经济发展具有重要作用。
然而，这些企业普遍面临着资金不足、融资困难等问题，限制了其进一步发展。
因此，对中小企业融资方式及其融资效率进行分析，对解决其融资难问题具有重要的理论和实践意义。
二、中小企业融资方式1. 银行贷款银行贷款是我国中小企业最主要的融资方式。
由于银行资金来源广泛，风险控制能力强，且利率相对稳定，因此，对于大多数中小企业来说，银行贷款是其首选的融资方式。
2. 股权融资股权融资是通过出售公司的所有权来筹集资金的方式。
我国中小企业的股权融资主要包括企业债券、新三板等资本市场融资。
3. 政府扶持资金政府为了支持中小企业发展，设立了各种扶持资金，如科技部设立的科技型中小企业创新基金等。
这些资金为中小企业提供了重要的资金支持。
4. 民间融资民间融资是中小企业在无法从正规金融机构获得资金时的一种选择。
虽然其利率较高，但因其灵活性和便利性，仍被部分中小企业所采用。
三、中小企业融资效率分析1. 银行贷款效率分析银行贷款是我国中小企业最主要的融资方式，其效率主要体现在贷款审批速度和贷款额度上。
然而，由于银行风险控制严格，审批流程复杂，导致贷款审批速度较慢，影响企业的运营效率。
同时，对于部分企业来说，银行贷款额度无法满足其需求。
2. 股权融资效率分析股权融资能为企业带来长期的资金支持，同时通过引入战略投资者和股东关系网扩大企业的影响力。
然而，股权融资过程中信息披露要求较高，时间成本较大，而且股权转让也可能影响企业控制权和稳定性。
3. 政府扶持资金效率分析政府扶持资金的申请流程虽然比股权融资相对简单，但由于其支持的对象具有明确的条件限制，部分中小企业难以达到要求，且获得资金的数额和比例有限。
4. 民间融资效率分析民间融资的效率主要体现在其灵活性和便利性上。
由于审批流程简单、速度快，能够迅速解决企业的短期资金需求。
中小企业融资理论综述_资本结构理论
中小企业融资理论综述_资本结构理论论文导读:：中小企业已经成为推动经济和社会发展的重要力量，但当前中小企业发展仍存在着许多制约因素，尤其是融资难这一世界性难题。
目前，关于企业融资的理论研究，资本结构理论在现代经济学中居于主导地位，该理论主要侧重于定量研究。
而企业金融成长周期理论则更侧重于从动态的角度来解释企业在不同成长阶段所需要的不同融资需求。
因此，本文主要对西方的资本结构理论和企业金融成长周期理论进行了梳理和综述，以期对中小企业的成长和发展具有一定的理论指导意义。
论文关键词：中小企业，资本结构理论，企业金融成长周期一、引言从理论溯源上来看，资本结构理论主要是运用微观的定量方法来研究企业融资理论的，而马克思主要是运用抽象的方法对其进行研究的。
马克思的企业融资理论主要是建立在信用制度的基础之上。
他认为，随着信用（尤其是银行信用）的发展，中小企业会逐渐被大企业所兼并，资本会不断趋于集中，直至走向垄断。
产业革命之后，资本集中的趋势比以往更加强烈，因而马克思也未对中小企业进行具体研究。
尽管这与现实中少量大企业与大量中小企业同时并存这一现象不相符合，但马克思关于企业融资的思想对当今中小企业仍具有一定的指导意义。
[1]在现代经济学中关于企业融资的研究，西方的资本结构理论居于绝对的主导地位，虽然其研究对象多以大企业为主，但对中小企业融资也有较强的理论意义。
而企业金融成长周期理论则是从动态的角度来解释企业在不同成长阶段所需要的不同融资需求，在解释中小企业融资结构方面具有重要的理论指导意义。
二、资本结构理论为了达到市场价值最大化，企业往往需要寻求最佳的融资结构。
由于各种融资方式的资金成本、净收益、税收以及债权人对企业所有权的认可程度等存在差异资本结构理论，在给定投资机会时，企业就需要根据自己的目标函数和收益成本约束来选择相应的融资方式，以实现最佳的融资结构，进而使企业的市场价值最大化。
融资结构不仅决定着企业的市场价值，同时对企业的融资成本、产权分配、治理结构以及通过资本市场对经济增长等方面都有一定的影响。
小企业融资理论及实证研究综述
小企业融资理论及实证研究综述一、概述小企业作为国民经济的重要组成部分，对于促进就业、推动创新、维护社会稳定和经济增长具有不可替代的作用。
融资难、融资贵一直是困扰小企业发展的主要问题之一。
对小企业融资理论及实证研究的综述具有重要的理论价值和现实意义。
小企业融资理论涉及多个学科领域，包括经济学、金融学、管理学等。
本文将从理论上探讨小企业融资的主要理论框架，包括信息不对称理论、优序融资理论、生命周期理论等，并对这些理论在小企业融资中的应用进行分析和评价。
同时，本文还将对国内外关于小企业融资的实证研究进行梳理和评价，以期为我国小企业融资政策的制定和实施提供有益的参考和借鉴。
具体而言，本文将首先介绍小企业融资的基本概念和研究背景，阐述小企业融资的重要性和现实意义。
本文将详细梳理小企业融资理论的发展历程和主要理论框架，包括信息不对称理论、优序融资理论、生命周期理论等，并对这些理论在小企业融资中的应用进行分析和评价。
接着，本文将综述国内外关于小企业融资的实证研究，包括小企业融资的影响因素、融资结构、融资约束等方面的研究，并对这些研究的结果进行梳理和评价。
本文将总结小企业融资理论和实证研究的主要结论和启示，为我国小企业融资政策的制定和实施提供有益的参考和借鉴。
通过本文的综述，我们期望能够更深入地了解小企业融资的理论和实践，为我国小企业的发展和融资环境的改善提供有益的指导和支持。
1. 小企业在经济中的地位与作用小企业在经济中占据着不可忽视的地位，其重要性体现在多个方面。
小企业是经济增长的重要推动力。
它们为市场提供了大量的创新产品和服务，通过不断的技术创新和商业模式更新，为经济增长注入了源源不断的活力。
小企业的灵活性使得它们能够迅速适应市场变化，捕捉新的商业机会，从而推动经济的持续发展。
小企业在就业创造和社会稳定方面发挥着关键作用。
小企业提供了大量的就业机会，为社会创造了大量的工作岗位。
这些岗位不仅为劳动者提供了收入来源，还有助于提高他们的技能和知识水平，促进人力资源的合理配置。
中小企业融资理论综述
中小企业融资理论综述中小企业融资在经济发展中占有重要的地位。
然而，由于其规模较小、信誉度不高、融资渠道狭窄等因素，中小企业融资难的问题一直存在。
本文将对中小企业融资的理论进行综述。
1. 中小企业融资难的原因中小企业融资难的原因较为复杂，主要包括信息不对称、担保不足、财务状况差、金融机构偏好大企业等因素。
2. 中小企业融资理论2.1 市场失灵理论市场失灵理论认为，中小企业融资难是由市场缺少有效信息和规范的现象造成的。
这个理论的根本解决办法是通过加强信息披露、推动完善市场规则、增强中小企业服务能力等方式，打破中小企业融资的信息壁垒，实现市场的信息对称。
2.2 中介机构理论中介机构理论认为，金融机构作为资金的中介，可以对中小企业进行评估，产生评级服务，为中小企业融资提供信息、担保等服务，从而有效解决融资难的问题。
但是，当前金融机构的服务水平相对较低，中小企业发挥不出金融机构的作用和功能。
2.3 应收账款融资理论应收账款融资理论认为，中小企业可以将所有的应收账款向金融机构质押，以获得短期资金的支持。
这种方式为中小企业融资提供了一条新的渠道，特别适合于规模较小、信誉度较低的中小企业。
2.4 直接融资理论直接融资理论认为，股权融资和债务融资是中小企业融资的两种重要方式。
由于中小企业信誉度和股权价值较低，股权融资难度较大，因此债务融资成为中小企业融资的主要方式之一。
但是，由于中小企业的财务状况差，长期融资需求不足，银行债权融资风险较大，因此中小企业债券市场的建设非常关键。
3. 中小企业融资政策针对中小企业融资难的问题，政府出台了一系列的政策措施，例如加强金融机构对中小企业的支持、拓宽中小企业融资渠道、支持中小企业股权融资、促进中小企业债券市场发展等。
这些政策措施在解决中小企业融资难问题方面发挥了较好的效果。
中小企业融资难问题一直存在，但是随着市场经济的深入发展、政策的逐步落实，中小企业融资渠道将会逐步拓展，融资难度将会逐步降低。
《2024年我国中小企业融资方式与融资效率分析》范文
《我国中小企业融资方式与融资效率分析》篇一一、引言在市场经济高速发展的今天，中小企业的存在和发展已经成为国家经济发展的重要力量。
然而，融资难、融资贵一直是制约我国中小企业发展的主要瓶颈。
了解并研究中小企业的融资方式与融资效率，对优化我国金融市场、推动企业健康稳定发展具有重要的理论和现实意义。
本文将针对我国中小企业的融资方式及其融资效率进行深入分析。
二、我国中小企业的融资方式1. 银行贷款银行贷款是我国中小企业最主要的融资方式。
其中包括政策性贷款、商业性贷款等。
政策性贷款主要针对的是一些特定行业或特定类型的中小企业，如科技创新型、环保型等。
商业性贷款则主要依据企业的经营状况、信用状况等因素进行审批。
2. 股权融资股权融资是企业通过出让公司股份来获取资金的方式。
近年来，随着资本市场的发展，越来越多的中小企业选择通过股权融资来获取资金。
3. 债券融资债券融资是企业通过发行债券来获取资金的方式。
相较于股权融资，债券融资的利息支付压力较小，但需要企业有较好的信用评级和稳定的现金流。
4. 民间融资民间融资是中小企业在正规金融体系之外获取资金的方式，包括向亲朋好友借款、向高利贷机构借款等。
三、我国中小企业的融资效率分析1. 银行贷款的效率分析银行贷款是我国中小企业最常用的融资方式，其效率主要取决于银行的审批速度和企业的信用状况。
然而，由于审批流程繁琐、审核标准严格，部分中小企业难以在短时间内获得所需资金。
此外，不同地区、不同银行的政策差异也会影响企业获取贷款的效率。
2. 股权融资和债券融资的效率分析股权融资和债券融资的效率主要取决于市场的活跃度和企业的信用状况。
在资本市场较为发达的地区，企业可以通过公开发行或私募发行的方式快速获取资金。
然而，对于一些信用状况较差或处于初创期的企业，这两种方式的融资效率可能会较低。
3. 民间融资的效率分析民间融资的效率相对较高，因为其审批流程简单、速度快。
然而，由于利率较高、风险较大，企业需要承担较高的财务压力和风险。
关于中小型企业融资效率的理论综述3300字
关于中小型企业融资效率的理论综述3300字摘要：中小企业在发达国家和发展中国家都占有非常重要的地位，不仅因其影响着一国的国民经济，还因为他们与社会生活密切相关。
关于中小企业自身发展的问题也自然受到更多的关注，其中最主要的就是“融资问题”。
本文主要分析国内外该领域的代表观点，从多个角度对该领域的主要观点进行归纳，梳理理论逻辑，以发现研究中的新突破。
关键词：中小企业；融资效率；文献综述一、相关概念的界定1.中小型企业中小企业的经营规模相对较小，通常是正处于创业阶段、成长阶段的企业。
2.融?Y效率经济学中，但凡提到效率，就意味着“有效的利用资源”，公司为了融资就会进行一系列相关的财务活动，这个过程中所实现的效能和功效就是“融资效率”。
换言之，融资效率也可这样理解：企业尽最大努力以最低的融资成本，获取自身生产、运营所需要的资金或者更多的资金。
二、国外研究综述国外学者的主要研究：高度重视中小企业与银行结构二者的联系。
因其直接反映出对中小企业的融资过程所产生的融资影响。
其中Stiglitz和Weiss（1981）曾证明：逆向选择，在不完全信息情况下将导致长期均衡下的信贷配限制问题。
Stiglitz给信贷配做出了这样的定义：当个人或厂商愿意支付现行利率，甚至支付更高的利率或用更多的抵押品抵押，最终也不能按照这种利率获得资金的情况就表示他们受到了信贷配的限制。
因此，Stiglitz和Weiss将借款者所愿意支付的意愿利率水平作为一种评判工具，具体分析了银行根据借款者愿意支付的意愿利率水平来判断接受借款的风险、这种意愿利率水平越高放款的风险也就越大。
而且意愿借款利率的上升将产生一系列连锁效应，借贷平均风险上升但借款者的投资回报不升反降，最终会导致银行期望收益降低、项目成功几率也会降低。
由此，这种意愿借款利率水平的升高并不会使银行贷款期望收益单调递增。
银行体系所期望收益最大的市场均衡利率是R*，但是当利率为R*时就会引起超额需求，换言之，信贷配给所产生的供需差额。
《2024年我国中小企业融资方式与融资效率分析》范文
《我国中小企业融资方式与融资效率分析》篇一一、引言随着我国市场经济的持续发展，中小企业已成为我国经济发展的重要支柱。
然而，由于规模、资金、信用等多方面因素的影响，中小企业的融资问题一直困扰着企业的成长和发展。
因此，研究我国中小企业的融资方式及其融资效率，对推动我国经济发展、提高企业竞争力具有重要的意义。
二、中小企业融资方式分析1. 银行贷款银行贷款是中小企业最常用的融资方式。
企业可以通过向银行申请流动资金贷款、项目贷款、信用贷款等方式获取资金。
其中，流动资金贷款主要用于企业日常经营活动的资金需求，而项目贷款则用于支持企业的投资项目。
2. 股权融资股权融资是企业通过出让公司股权来获取资金的一种方式。
这种方式可以为企业带来长期的资金支持，同时也能提高企业的知名度和影响力。
常见的股权融资方式包括私募股权融资、新三板融资等。
3. 债券融资债券融资是企业通过发行债券来获取资金的一种方式。
相比于股权融资，债券融资的利息支付具有固定性，且不会改变企业的股权结构。
我国中小企业可以通过企业债券、公司债券等方式进行债券融资。
4. 政策性融资政策性融资是指政府通过设立专项基金、提供财政贴息等方式，支持中小企业进行融资。
这种方式可以帮助企业降低融资成本，提高融资效率。
常见的政策性融资方式包括科技型中小企业创新基金、中小企业发展专项资金等。
三、中小企业融资效率分析融资效率是指企业在融资过程中所获得的资金使用效率以及融资成本的高低。
对于中小企业而言，选择合适的融资方式对于提高融资效率至关重要。
1. 银行贷款效率分析银行贷款是我国中小企业最常用的融资方式之一，其效率主要取决于银行的审批速度和贷款额度。
随着金融科技的发展，银行的审批流程逐渐简化，贷款额度也有所提高，从而提高了银行贷款的效率。
2. 股权融资效率分析股权融资可以为企业带来长期的资金支持，但也会稀释企业的股权。
因此，企业在选择股权融资时需要权衡利弊，确保资金的使用效率和企业的长期发展。
我国小微企业融资理论及研究综述
我国小微企业融资理论及研究综述主要从融资需求理论、信贷配给、宏观经济政策三个方面展开综述和评论。
严重的信息不对称问题是中小微企业产生信贷配给的根本原因，而信贷配给问题的研究引入人力资本因素扩宽了中小微企业融资理论的研究领域，政府有关部门在制定相关政策时应着重考虑此因素。
中小微企业极易受宏观经济政策冲击，政策制定者在制定政策时应对此特别的重视。
标签：小微企业；融资需求；融资结构；信贷配给；宏观经济政策1 融资需求与融资结构1.1 权衡理论Modigliani和Miller（1958）以无信息成本和税收等为假设，提出MM定理，认为小微企业的价值与资本结构无关，只与其盈利能力有关，因而不存在最优的资本结构，并在此基础上引入税收环境因素，对MM模型进行修正。
认为，小微企业的负税率越高，其负担的债务就越多，从而导致债务的“税盾效应”（Modigliani&Miller，1963）。
之后，Miller（1977）又进一步考虑了个人所得税，提出了“米勒模型”。
该模型指出，对小微企业征收个人所得税会打消小微企业追求税盾优惠的积极性或激情。
随后Masulis（1980）对米勒模型进行扩展，提出了静态权衡模型。
提出，小微企业负债水平与其破产风险成正相关关系，边际利息率就会随着小微企业债务负担的加大，破产可能性的提高而上升。
因而，他指出，小微企业最优的资本结构由两部分决定即新增债务的边际税收减免利益和边际破产成本。
为此，Myers（1984）在以上研究基础上进行深入研究，提出了静态权衡理论（STO）。
他指出，小微企业资本结构类型依赖于它所要达到的目标，需在负债收益和成本之间进行取舍。
Ang（1991）运用权衡理论分析小微企业，他认为小微企业由于大多为独资和合伙企业，其破产成本大部分由个人负担，因此，小微企业基本上没有追求税盾利益的倾向，其最优融资结构也只能依赖于自身。
当小微企业向银行或富有亲友借款筹资时，需对借款利息收益缴纳个人所得税，在一般情况下，使其花费的累计利息要比靠借债所获得的避税收益要大。
中小企业融资效率研究综述
中小企业融资效率研究综述
姻 朱 媛 高 洁 刘思琪
摘要院在我国袁中小企业是促进我国 社会经济增长的主力军袁 在给人们提供 岗位就业和促进社会安定以及繁荣经济
等多方面都是扮演着极为重要的角色遥 就目前而言袁 全球各国都在实行新一轮 的产业构架改革以及中小企业的深化遥 伴随着新一轮企业构架的调整袁 有很多 大规模的企业以及跨国企业的规模以及
第二尧是从成本袁收益以及融资对于 中小企业价值的影响等多方面定义中小 企业融资效率遥 我国研究学者宋毅兵在 1999 年提 出 了 中小 企 业融 资的 效 率 主 要是包含了资源的配置问题和企业产品 的交易效率问题遥 在一定程度上资源的 优化配置效率指的就是把产品吸收的资 金资本分配给产品质量和生产效率较高 的投资人员袁 这种情况的出现能够提高 一定的投资功能效率曰 在某种层面上投 资交易的效率主要指的是把中小企业的 融资以最小限度的成本去会给予投资者 这样能够以供给其充足的融资资源的能 力遥 还有学者曾提出了中小企业融资效 率主要是包含了两个方面院 一是中小企 业筹集的资金是否能够得到有效的使 用曰 二是中小企业是否能够以最大可能 性去降低企业生产成本筹集到的所需要 的资金袁来维持企业的实际运营遥
率作为金融效率的一个核心点袁其认为 企业融资效率是中小企业的筹资资本袁 以及筹资风险等方面的不足袁在一定程 度上这种情况的出现会带给企业较大 的融资困难遥 谢勇曾 经在 2007 年时认 为中小企业融资效率的含义是一种金 融融资方式当中的最高经济收益与比 例所形成的最低方面的风险袁然后让其 为企业的实际生产经营提供多的资金 帮助遥
经济的维系能力都是极强的遥 随着世界 经济全球化来临袁 我国中小企业的运行 背景也产生了较大的变化袁 迎来了较多 的经营困难遥 基于此袁文章主要是分析了 我国中小企业融资效率的问题研究袁予 以参考与借鉴遥
中小上市公司融资效率问题研究综述
中小上市公司融资效率问题研究综述【摘要】国际金融危机发生以来,融资难问题成为制约我国中小企业发展的瓶颈。
中小企业的融资现状与其地位的不匹配性已成为中小企业发展过程中的主要冲突。
文章从融资效率的界定入手,探讨融资效率问题的研究范畴,分析中小企业融资效率问题理论与实证研究的研究现状,提出关于融资效率问题未来可以进一步拓展的研究领域。
【关键词】融资效率;中小企业;模糊评价;创业板一、引言在全国政协十一届二次会议中,来自全国各地的委员们,尤其是民营企业家委员都把目光投向了中小企业的融资困境问题。
中小企业融资难、贷款难是国际性难题。
国际金融危机发生以来,融资难问题成为制约我国中小企业发展的瓶颈。
中小民营经济的融资现状与其地位的不匹配性已成为中小民营企业发展过程中的主要冲突。
据海通证券研究所数据显示,80%的中小企业缺乏资金,30%的中小企业资金十分紧张。
对此,国家相关部门在加大财政、信贷支持力度,创新对中小企业金融服务,拓宽中小企业融资渠道,构建多层次中小企业信用担保体系等方面努力开展工作。
2009年4月,工业和信息化部下发通知,强调在二季度要千方百计扶持中小企业发展。
5月,银监会和科技部联合发布《关于进一步加大对科技型中小企业信贷支持的指导意见》。
8月19日,国务院召开常务会议研究部署促进中小企业发展工作,要求切实缓解中小企业融资难问题。
为了着力解决中小企业融资难的问题,银监会陆续出台了一系列扶持政策。
银监会着力推进大中型银行中小企业金融服务专营机构建设,鼓励各银行建立专营机构。
银监会放宽中小商业银行准入条件,取消中小商业银行分支机构设置数量限制。
银监会推进新型金融机构建设,提高中小企业金融服务机构网点覆盖率,鼓励发展村镇银行、贷款公司、资金互助社等新型机构。
计划在未来3年内设立新型农村金融机构1 294家,主要分布在农业占比高于全国平均水平的县域、中西部地区、金融机构网点覆盖率低的县域,以及国定、省定贫困县和中小企业活跃县域。
中小企业融资效率研究综述
中小企业融资效率研究综述中小企业是我国经济发展的重要组成部分，也是推动经济增长和就业的重要力量。
中小企业在发展过程中常常面临资金短缺的问题，融资难、融资贵一直是困扰中小企业发展的难题。
研究中小企业融资效率，探索提升融资效率的方法，对于促进中小企业健康发展和经济稳定增长具有重要的意义。
本文旨在对中小企业融资效率进行综述研究，为相关研究提供参考和借鉴。
一、中小企业融资效率的概念及意义中小企业融资效率是指中小企业获取资金的效率，主要体现为中小企业获取资金的成本和效率的折中。
融资效率的高低直接关系到中小企业的资金成本和资金使用效率，对企业的经营和发展具有重要影响。
中小企业的融资效率问题一直是困扰着中小企业发展的难题，直接影响着企业的生存与发展。
一方面，融资效率低会导致企业融资成本高，增加企业的负债压力，影响企业的经营效率和盈利能力；融资效率低也会限制企业资金的利用效率，影响企业的发展速度和能力。
研究中小企业融资效率，探索提升融资效率的方法，对于解决中小企业融资难题，促进中小企业健康发展具有重要的意义。
评价中小企业融资效率的指标主要包括两大类，一类是融资成本指标，包括资金成本率、融资手续费率、利息支出率等；另一类是融资利用指标，包括资产周转率、资产负债率、营运净资产率等。
融资成本指标主要用于评价企业获得资金的成本，是企业融资效率的重要指标之一。
融资成本主要体现了企业融资的成本大小，直接关系到企业的融资压力和资金使用效率。
通常情况下，融资成本越低，企业融资效率越高；反之，融资成本越高，企业融资效率越低，增加了企业融资的成本压力，限制了企业的发展。
三、中小企业融资效率影响因素中小企业融资效率受多方面因素的影响，主要包括企业内部因素和外部环境因素两大类。
1. 企业内部因素企业内部因素主要包括企业规模、资产结构、盈利能力等。
不同规模的企业由于经营规模和融资需求不同，其融资效率也会存在差异。
企业资产结构和盈利能力也会影响企业的融资效率，结构合理、盈利能力强的企业通常融资效率更高。
我国上市中小企业融资效率研究综述
我国上市中小企业融资效率研究综述【摘要】在国内，中小企业是促进我国经济增长的生力军，在提供就业岗位、繁荣经济与促进社会安定等方面扮演着重要角色。
目前，全球正在实行新一轮的产业架构改革与企业深化，伴随该轮调整，很多大规模公司与跨国集团的规模与经营才能持续加强。
伴随世界经济全球化，我国中小企业的运行背景产生了很大的改变，迎来了更大的经营困难。
比方我国首都，改进该市中小企业的融资效率已变为推动经济安康增长亟待解决的问题，也是笔者选择此题目的价值。
【关键词】上市中小企业融资效率综述一、研究背景以及研究意义二、中小企业融资效率研究综述纵观已有的国内外关于中小企业融资效率的相关文献，国外学者关于中小企业融资效率问题的研究凤毛麟角，国外学者很少涉及这方面的研究，国外学者关于企业的研究主要集中在市场整体的配置效率对融资效率的影响角度。
目前在我国对于中小企业融资效率的研究也仅仅处于起步阶段，关于中小企业融资效率的定义学者们各抒己见没有一个统一标准和定论，对于中小企业融资效率的评价标准根本上都是从理论研究或者实证研究角度展开的，没有形成一个明确的认知体系。
关于融资效率定义的研究，从国外的研究成果看，由Fama〔1970〕最早提出金融市场效率问题，由此国外金融市场效率问题的研究才正式开始。
Fama 提出了较完好的研究方法，并且对弱有效性，半强有效性和强有效性三种不同的市场效率进展了定义。
此后国外对于融资效率的研究主要集中在股权融资效率以及实证研究上面。
Levine与Kunt〔1996〕挑选45个不同收入程度国家作为研究主题，展开了股权市场融资效率的实证研究。
研究显示：股票市场不仅是股权融资数量的递增，也对进步企业资本配置效率起到重要作用。
在我国，经济学家曾康霖〔1993〕最早开始研究融资效率。
他的主要成果是分析了影响融资效率的7个重要因素，不过并没有给出融资效率的详细定义。
随后，我国其他经济学家先后从不同角度对融资效率的定义给出了不同解释，概括起来可以从已下三个方面进展分析。
中小企业融资问题的相关理论概述
中小企业融资问题的相关理论概述1信息不对称理论信息不对称理论认为在市场经济环境下，人们认知信息的行为具有差异性。
若是信息掌握得较为充足这些人在市场中一般有优势地位，若信息掌握得较为匮乏则地位会较为劣势。
掌握优势信息的一方做出的决策可能会损害信息劣势一方的利益，时间一久容易使市场机制达不到预期目的。
而因存在委托代理关系，特别在信息不对称情况下，管理层可能会做出“逆向选择”或“道德风险”行为。
小微企业主要就是向银行和金融机构进行贷款获得资金流，无法和上市企业比有发行股票、发行债券更加有效的融资方式。
在小微企业融资当中，受信息不对称融资理论影响，小微企业自身管理制度不足，缺乏完善懂的财务管理机制，同时小微企业与金融机构之间存在信息不对称，尤其是银行机构不会花费过多精力对小微企业信息进行调查，这种情况下，小微企业就会因为信息不对称而难以获得金融机构的贷款。
此外，部分小微企业缺乏风险控制意识，在获得银行贷款后容易出现资金挪用，不按时归还贷款等行为，而银行也难以实现对小微企业贷款资金的有效监管，这就会增加银行贷款风险，使得银行在面对小微企业贷款时更为谨慎。
2权衡理论权衡理论的核心思想为，融资利息以及负债具有屏蔽税收的作用，这种情况下企业就可以通过增加负债方式减少纳税额，从而提升企业价值，当然，债务增加会增加企业财务负担，甚至面临偿债风险和破产危机。
债务扩大会增加企业的偿债风险，让企业面临财务问题，一旦出现这种情况企业融资也会受到限制。
所以，企业需要均衡好破产成本与节税效益，以此实现资本结构的优化。
权衡理论意味着企业资本结构会达到最优状态，简单而言当负债增加成本与负债减税达到均衡时，企业会实现最大价值。
以权衡理论为基础，学者们将财务困境成本、代理成本等要素融入其中，并且将税收收益从负债扩大到非负债层面，由此形成了后权衡了理论。
后权衡理论认为企业融资需要寻求一种平衡，只有把握负债成本、税收收益之间的均衡，才能实现融资效益以及企业价值最大化。
《2024年我国中小企业融资方式与融资效率分析》范文
《我国中小企业融资方式与融资效率分析》篇一一、引言随着中国经济的快速发展，中小企业在国民经济中的地位日益凸显。
然而，融资难、融资贵一直是困扰我国中小企业发展的主要问题。
解决好中小企业的融资问题，不仅可以推动企业自身的健康发展，而且对于整个国民经济的稳定发展具有重要意义。
本文旨在分析我国中小企业的主要融资方式及各自的融资效率，为改善中小企业融资环境提供理论依据和实际操作建议。
二、我国中小企业的融资方式1. 银行贷款银行贷款是我国中小企业最主要的融资方式。
由于银行的资金来源稳定，贷款种类多样，使得其成为中小企业首选的融资渠道。
但银行对贷款申请的审查较为严格，审批过程较为繁琐。
2. 股权融资股权融资主要包括IPO、新三板等途径。
这种融资方式可以为企业带来长期的资金支持，但企业需要付出一定的股权成本。
3. 债券融资债券融资是企业通过发行债券来筹集资金的方式。
与股权融资相比，债券融资的利息支付压力较小，但需要企业有较好的信用评级和稳定的现金流。
4. 政府扶持资金政府为了支持中小企业的发展，设立了各种扶持资金，如创新基金、科技三项费用等。
这些资金为企业提供了低成本的资金来源。
三、我国中小企业的融资效率分析1. 银行贷款的融资效率银行贷款的融资效率较高，因为银行的资金来源稳定，审批流程相对规范，使得企业可以快速获得资金。
然而，银行对企业的信用评级和财务状况要求较高，一些信用状况较差的企业可能难以获得贷款。
2. 股权融资和债券融资的融资效率股权融资和债券融资的融资效率受市场环境和企业自身条件的影响较大。
在市场环境良好、企业信用评级较高的情况下，这两种融资方式的效率较高。
然而，这两种方式需要企业进行较为复杂的财务和法律操作，增加了企业的运营成本。
3. 政府扶持资金的融资效率政府扶持资金的融资效率较高，因为这些资金通常具有较低的利率和较为宽松的贷款条件。
然而，由于资金的使用和还款等方面都有严格的规定，企业在使用这些资金时需要谨慎考虑。
中小民营企业融资效率的综合评价
中小民营企业融资效率的综合评价考虑企业融资效率的主要影响因素：融资成本、融资机制的规范程度、融资主体的自由程度、资金的利用率、融资方式的可选择程度以及资金的清偿力等，采用模糊综合评价方法，对中小民营企业的融资效率进行了综合评价。
标签：中小民营企业融资融资效率引言在企业融资效率的影响因素中，融资成本、融资机制的规范程度、融资主体的自由程度、资金的利用率、融资方式的可选择程度以及资金的清偿力高低等都是不确定的概念，但其结论是定性的，即使通过假定、估计、预测等办法得出定量的结果，也往往带有主观的因素。
所以，它们在客观上难以通过精确的数学方法取得结果，因此，本文选择采用模糊数学的方法进行研究。
模糊综合评价就是以模糊数学为基础，应用模糊关系合成的原理，将一些边界不清，不易定量的因素定量化，从而进行综合评价的一种方法。
其基本原理是通过确定被评价对象对各等级模糊子集的隶属程度来评价被评对象的优劣。
模糊综合评价法是一种成熟的模糊数学方法，其数学原理及数学模型的建立有严密的证明过程，这里只是将模糊综合评价法应用于企业融资的效率评价，希望能对融资效率做出全面的、本质的解释和判断，提高评价的准确性。
本文根据我国中小民营企业的融资特点，通过对股权融资效率、债权融资效率与内部融资效率的对比从而实现对中小民营企业融资效率的单级模糊综合评价。
1、单级模糊综合评价的基本步骤选取五个因素构成企业融资效率模糊评价的因素集，这五个因素为:——融资成本；——融资机制规范度；——融资主体自由度；——资金利用率；——清偿率。
单因素模糊评价是进行综合评价的关键，通常单因素模糊评价也和权重的确定一样，是通过调查统计法进行的。
其隶属度的确定代表了专家们对融资效率及其影响因素影响程度的看法，是融资效率综合评价的核心。
3、各因素对融资效率影响程度高低的隶属度确定下面通过对各因素分别分析，以确定在不同融资方式下各因素对融资效率影响程度高低的隶属度。
3.1融资成本影响融资效率的隶属度确定融资成本是企业筹措和使用资金所付出的代价，从另一个角度讲，它是资本的预期收益率，是企业选择资金来源、进行资本筹措的重要依据。
融资效率涵义论文融资效率评价论文：企业融资效率研究文献综述
融资效率涵义论文融资效率评价论文：企业融资效率研究文献综述摘要：近年来，我国中小企业发展迅猛，对国民经济做出了巨大的贡献。
但是，融资难一直是制约中小企业进一步发展的“瓶颈”，而从更深层次的角度来看，这实际上反映出中小企业融资效率低下，企业自身无法根据发展的需要和实现企业价值最大化的目标来融通资金。
所以，评价中小企业的融资效率，研究影响其融资效率的关键因素，有助于引导中小企业采取科学的融资方式提高其融资效率，从而实现社会范围内的最优生产。
关键词：融资效率涵义融资结构融资效率评价融资效率的优劣一方面影响着企业进一步生产经营活动的效率，另一方面关系着整个社会资源的优化配置。
目前，国内学者对于企业融资效率的研究越来越多，主要集中在企业融资效率的定义和融资效率的评价等方面，但是没有一个共同认识。
对企业融资效率的评价基本是沿着理论分析与实证研究而展开，研究方法分别有模糊数学中的模糊综合评价法、运筹学中的数据包络分析法、概率统计中的线性回归分析法等。
一、关于融资效率涵义的界定关于融资效率的涵义，不同的学者有不同的理解。
叶望春(1999)[1]在分析金融效率时，将金融效率分解为金融市场效率、商业银行效率、非银行金融机构效率、企业融资效率、金融宏观作用效率和中央银行对货币的调控效率这些方面，其中企业融资效率是指企业筹资成本、筹资风险以及筹资的方便程度。
夏二宏（2008）[2]认为，融资效率是指企业以某种融资方式筹集企业生产经营或投资新项目所需的资金时，考虑获取资金过程中的经济效益和企业资本结构的变化，注重所筹集资金的使用效果，以及由此带来的企业治理效率提升。
它主要从企业融入资金的角度，考察企业在融入资金过程中发生的相关成本、收益和风险，分析的核心是资金成本、杠杆效率，由融资结构决定的最优资本结构，以及融资方式对企业制度高效运作的作用和影响。
宋淑琴（2009）[3]则把融资效率界定为企业在有效利用资源的情况下选择合理的筹资方式筹集资本，形成有效的公司治理效应，并能很好地使用资本实现企业价值最大化。
论中小企业融资效率
论中小企业融资效率对一个国家来讲，中小企业在促进科技进步、解决就业、扩大出口等方面发挥着巨大的作用。
世界经验证明，经济发达的一个必要条件就是要有中小企业的发达。
在我国，中小企业在一系列重大的经济发展战略中扮演重要角色，解决三农问题，解决城乡二元经济结构问题，推进城市化进程等方面，发展中小企业是关键因素。
但是，由于特殊的历史发展背景，以及我国金融业发展的不完善，加上中小企业先天性不足，使得我国中小企业融资效率十分低下，这成为制约中小企业发展壮大的“瓶颈”。
中小企业融资难是困扰世界各国经济理论界、实业界和政府相关部门的世界性难题，在中国又具有其特殊性。
本文从我国的实际国情出发，分析中小企业融资效率低下有两个方面的因素：一是我国金融运行效率低下，一是中小企业自身存在的缺点所致。
在我国，由于金融体系不发达、银行竞争不充分、股票和债券市场的“畸形”发展、政府金融政策存在扭曲、中小企业倒闭率高等一系列问题，导致中小企业产生“贫血”现象。
通过改革、创新，提高中小企业的融资效率，对于增强中小企业的竞争力、深化金融体系改革、促进经济发展有着十分重要的意义。
从金融方面来讲，金融业是专事经营货币资本的行业，是通过对实质经济的服务来提高实物经济的配置效率，并促进经济的发展。
我国目前金融结构不合理，机构不完善，体系不发达，金融产品难以满足市场的需求。
金融制度改革的落后导致中小企业融资效率低。
我国是以银行制为主的国家，企业的间接融资一直是企业获得资金的主要渠道。
改革开放以来，中国居民储蓄存款的增长速度一直高于经济增长和居民收入增长的速度，但在企业，尤其是中小企业需要资金时，金融机构在资金比较宽松的情况下，并不能按照市场经济原则予以配置，存在所谓的惜贷现象。
对惜贷现象深层次追究就是我国的金融机构缺乏效率。
银行体制改革的滞后是降低中小企业融资效率的重要原因。
我国银行体制转换缓慢，原有的计划经济下银行体制是以国有大中型企业为主要服务对象，信贷政策主要是立足<WP=4>于国有大中型骨干企业和国家重点发展的行业等有限的优良客户，信贷资金集中投向大城市、大企业、大项目以及上市公司。
中小企业融资理论评述
中小企业融资理论评述中小企业融资理论评述摘要:随着经济的迅速发展，中小企业迅速崛起。
无论从理论还是实践的角度来看，融资都是中小企业发展过程中的一个重要环节.而中小企业融资难是国际上的共同问题,本文通过融合经典融资理论和我国中小企业融资理论前沿的分析，希望从理论角度认识中小企业融资问题。
一、资本结构理论早期资本结构理论由美国经济学家D.Durand提出的净收益理论、净营业收益理论和折衷理论构成，其中净收益理论和净营业收益理论都较为极端,而折衷理论是介于这两种理论之间的资本结构理论。
折衷理论认为,企业的资本成本并不独立于资本结构之外,企业确实存在一个最佳的资本结构,即在加权平均成本由降低转为上升的那一个拐点上，且资本结构可以通过财务杠杆的运用来实现。
这样，折衷理论看起来比较符合实际情况，但是该理论是根据经验判断得出的，因此在实际中往往会产生偏差.现代资本理论中最具代表性的有静态权衡理论.融资次序理论、代理理论和生命周期理论。
静态权衡理论是Modigliani和Miller于1956年提出M.M定理，证明在完全有效市场的条件下，企业的融资结构与其市场价值无关。
随后，Modigliani和Miller引入税收因素,对前述定理进行修正，得出的结论是企业通过全部债务融资可以使基本结构最优化,达到市场价值最大。
Myers则于1984年进一步指出：企业选择什么样的资本结构取决于它要达到的目标，其中包括要在负债的收益和成本之间进行取舍，即所谓的静态权衡理论（STO)。
融资次序理论是Myers通过实证研究发现，企业在实际融资时，一般会先选择内源融资，然后进行债务融资，最后才会发行股票。
研究发现，企业的融资次序会向市场传达关于企业运营质量的信息，从而影响企业的市场价值。
但是对于融资次序，张婕等则认为这一理论无法解释企业成长过程中资本结构的动态变化规律。
同时,企业可能由于受到资金供给的压力，而不得不遵循所谓的融资次序。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一、相关概念的界定1.中小型企业中小企业的经营规模相对较小，通常是正处于创业阶段、成长阶段的企业。
2.融资效率经济学中，但凡提到效率，就意味着“有效的利用资源”，公司为了融资就会进行一系列相关的财务活动，这个过程中所实现的效能和功效就是“融资效率”。
换言之，融资效率也可这样理解：企业尽最大努力以最低的融资成本，获取自身生产、运营所需要的资金或者更多的资金。
二、国外研究综述国外学者的主要研究：高度重视中小企业与银行结构二者的联系。
因其直接反映出对中小企业的融资过程所产生的融资影响。
其中Stiglitz 和Weiss(1981)曾证明：逆向选择，在不完全信息情况下将导致长期均衡下的信贷配限制问题。
Stiglitz 给信贷配做出了这样的定义：当个人或厂商愿意支付现行利率，甚至支付更高的利率或用更多的抵押品抵押，最终也不能按照这种利率获得资金的情况就表示他们受到了信贷配的限制。
因此，Stiglitz 和Weiss 将借款者所愿意支付的意愿利率水平作为一种评判工具，具体分析了银行根据借款者愿意支付的意愿利率水平来判断接受借款的风险、这种意愿利率水平越高放款的风险也就越大。
而且意愿借款利率的上升将产生一系列连锁效应，借贷平均风险上升但借款者的投资回报不升反降，最终会导致银行期望收益降低、项目成功几率也会降低。
由此，这种意愿借款利率水平的升高并不会使银行贷款期望收益单调递增。
银行体系所期望收益最大的市场均衡利率是R*,但是当利率为R*时就会引起超额需求，换言之，信贷配给所产生的供需差额。
市场无法出清这一供需差额，因其会作为均衡状态而长期的存在，所以也就证明理性的市场出清点永远都不能达到。
Berger and Undell(1995)从银行规模与中小企业信贷关系进行分析。
他对西方银行对企业的贷款类型进行了划分：交易型信贷与关系型信贷。
这两种贷款着重点不同，看重企业提供的资产抵押品的质量、财务报表和信用评分的信息的是交易型贷款，在大银行的贷款业务中十分常见；区别于这一类型的贷款，银行在审核给中小企业的贷款时所看重的则不是上述内容，这种情况下，银行看重的是银企之间通过长期接触所获取的私有信息，这种贷款类型为关系型信贷。
Allen N.Berger，Gregory F．Udell (1998)等从研究中也发现，每个企业，在其发展过程中，都会经历一个阶段，称为财务生长周期阶段。
最优企业资本成本和融资模式都会出现在每个不同的发展阶段中。
他们梳理了中小企业融资的各种资金来源，并且根据不同公司的规模、所处的不同财务生长周期阶段，来归纳各资本成本之间的差别。
Romano，Claudio-A(2001)通过实证分析，研究发现企业的经营目标、资本结构、管理模式、生命周期等都会对企业的融资效率产生影响。
Ngoc T.B.Le，ThangV.Nguyen(2009)想考察网络与中小企业银行贷款成功率有什么关系，首先采用建立数学模型进行研究，研究发现，不同的网络关系确实会对中小企业的融资方式产生影响，而且，由于网络的广泛应用，使得投资者与融资者之间，信息沟通更加便捷，中小企业已经不像从前一样完全依赖银行贷款来筹集资金。
Francesco Coulumba(2010)认为中小企业融资难的现状会持续下去，很难得以改变，除非市场可以实现完全有效，建议中小企业之间可以成立互助担保组织，以增强信用，相对容易地获得银行贷款。
三、国内研究综述现在国内对于企业融资效率问题研究内容主要有：何为融资效率、相关影响以及对融资效率进行评价。
在1993年，国内学者曾康霖首次提出：融资效率，是通过对直接融资与间接融资两种方式的研究，进而提出要依据融资效率的成本作出融资形式的选取。
宋文兵(1997)也研究了“融资效率”，他从广义上对融资效率进行了概念界定，效率在经济学中通常用来解释成本与收益的关系，它包含了以下两个方面：交易效率和配置效率。
融资过程中，交易效率是指该种融资的最低成本为投资者提供资金资源的能力，而能将稀缺的资金分配给有能力进行最优生产性使用的投资者是指配置效率，这与托宾教授所研究的功能效率很相似。
叶望春(1999)从狭义上对融资效率进行了概念界定，他的研究指出：解释什么是融资效率需要借助企业筹资所耗费的成本、进行资金获取的方便程度和筹资涉及风险。
高西有(2000)也提出他对融资效率的定义，他认为企业在承担较低的融资风险的情况下，能够运用较低的融资成本，从而取得较高融资收益的效率关于中小型企业融资效率的理论综述■汪淑娟邵尊刘岚云南大学经济学院摘要：中小企业在发达国家和发展中国家都占有非常重要的地位，不仅因其影响着一国的国民经济，还因为他们与社会生活密切相关。
关于中小企业自身发展的问题也自然受到更多的关注,其中最主要的就是“融资问题”。
本文主要分析国内外该领域的代表观点，从多个角度对该领域的主要观点进行归纳，梳理理论逻辑，以发现研究中的新突破。
关键词：中小企业；融资效率；文献综述2372017年10期总第847期就是融资效率。
进一步指出企业的融资对企业发展产生影响的人是高友才(2003)，这种影响即为企业融资的微观效率。
相对而言，企业的融资行为对国家经济所产生的影响就表现为企业融资的宏观效率。
对于融资效率评价的研究。
宋林和马亚军（2004）通过研究发现可以用两点法对融资效率高低作出评定，一个是出发点衡量企业的融资效率水平，看企业付出的成本，能否通过最低的成本来获取资金；另一个是终结点衡量企业的融资效率水平，分析融资获得资金的利用程度，这些资金是否得到了最有效的利用。
王颖等(2006)则运用了数据包络分析方法，通过建立经济模型，即融资效率DEA 评价模型来研究中小型企业的资金融通效率，研究报告中，分析了中小板在2004年以前首次发行股票的公司的资金融通情况，最后得出这样的结论：在我国，即使在股权融资方面，中小企业整体效率偏低，但是其未来发展前景还是比较好的。
高友才(2003)通过研究可能对企业的融资效率造成重要影响的因素，发现与融资活动有关的机制、政策，企业选取的融资结构、企业本身的治理结构以及相关资金的供求结构等诸多因素会综合影响各个企业的资金融通效率，进而，他推测中国的中小型企业更易出现融资方面的问题。
深入研究发现，导致融资效率较低的原因也是多层面的，比如企业过于迫切的想要得到资金，在融资时，方式选取不恰当、所设计的配置结构不合理。
国内学者方芳、曾辉（2005）对不同融资方式之间的效率差异作出了比较，即债权融资与股权融资二者的不同效率差异分析。
从他们的研究结论中可以得知：在资金融通的效率比较中，债权融资这一方式的效率往往会高于股权融资方式的效率。
此外，还有不少学者对我国已上市的中小企业所进行的股权融资效率进行了具体研究，其中，代表学者有：刘力昌（2004）、胡伟(2011)、陈蓉（2012），他们的研究结论是：股权融资的效率整体不高。
参考文献：[1]Francesco Columba,Leonardo Gambacorta.Mutual guarantee institutions and small business finance[J].Journal of Financial Stability,2010(4):45-56.[2]高有才.企业融资效率研究[D].武汉:武汉大学,2003．[3]丁怡.创业板中小企业融资效率的影响因素及相应对策[J].环球市场信息导报，2013,(47).[4]张海茹.新三板挂牌中小企业融资效率研究[D].河北：燕山大学，2015：6-11.作者简介：汪淑娟（1993-），女，汉族，山东省济宁市人，研究生在读，云南大学经济学院，金融学；邵尊（1993-），男，汉族，浙江省杭州市人，研究生在读，云南大学经济学院，金融学；刘岚（1985-），女，汉族，云南省昆明市人，助教，云南大学经济学院，国际贸易学金融资产管理公司不良资产证券化策略姻张志刚中国信达资产管理股份有限公司山东省分公司摘要:资产证券化是当前国际金融市场上处置不良资产的重要方式。
资产证券化能够解决不良资产的流动性不足问题，提高不良资产的盈利性，进而提高金融市场的资金配置效率。
我国先后设立了四大资产管理公司，在处置国有商业银行不良贷款方面发挥了重要作用，资产证券化也成为处置不良资产的有效方式。
本文阐述了不良资产证券化的意义，分析了目前不良资产证券化存在的问题，并提出了具有针对性的建议。
关键字：金融资产管理；不良资产；证券化一、不良资产证券化的意义资产证券化作为国际上不良资产处置的重要方式，在金融市场上发挥着越来越重要的作用。
不良资产证券化是以不良资产的产权所有人作为发起人，以不良资产的处置收益作为偿本付息的担保，并以此担保发行证券进行融资的过程。
当前，我国银行的巨额不良资产已经对金融稳定和社会发展造成了不良影响，严重影响了商业银行的健康发展。
当前金融资产管理公司全面实施不良资产证券化业务，对于化解金融风险，维护金融市场的稳定，引领融资方式的变革，促进资本市场的有序发展具有重要意义。
1.盘活金融资产管理公司资产，增强抵御风险的能力不良资产证券化为金融资产管理公司开辟了新的融资渠道，在不增加现有负债的情况下提前收回贷款资金，加速了资金回笼速度，提高了流动性水平。
另外，缓解了金融资产管理公司资产增加过快带来的筹资成本的压力，有助于增强商业银行抵御风险的能力。
2.提升不良资产的处置速度，加强流动性管理不良资产证券化能够将不良资产转化成流动性较强的现金或者债券，将金融风险大大分散和转移，增强了不良资产的流动性，拓宽了不良资产处置的资金来源，实现的发行收入可以缓解金融资产管理公司的现金流量压力，进而增强了金融资产管理公司处置不良资产的积极性，也有利于进行流动性管理。
在资产证券化的过程中，不良资产的处置具有透明性和公开化，可以使金融资产管理公司规避道德风险。
3.促进资源优化配置，加快国有企业改革不良资产证券化是金融市场上的一种创新工具，不良资产证券化对于改善当前市场结构，满足投资者日益正常的多样化的需求，提升市场的运行效率，进而达到优化资源配置的目的都具有重要意义。
不良资产证券化的实施，能够大大减轻了国有企业的债务负担，对于加快国有企业的改革，加快建立现代企业制度，增强国有企业的竞争力具有重要意义。
二、当前不良资产资产证券化存在的问题1.不良资产证券化相关法律法规不健全238。