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金融衍生工具练习试卷3(题后含答案及解析)

金融衍生工具练习试卷3(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。

1．当交易者连续亏损,保证金余额不足以维持最低水平时,结算所会通过经纪人发出追加保证金的通知,要求交易者在规定时间内追缴保证金达至( )水平。

A．初始保证金B．维持保证金C．最低保证金D．结算保证金正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具2．期货交易实行无负债的每日结算制度,又称逐日盯市制度,以( )个交易日为最长的结算周期,从而控制市场风险。

A．1B．3C．5D．7正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具3．通常,交易所规定的大户报告限额( )限仓限额。

A．大于B．大于或等于C．等于D．小于正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具4．期货交易所通常对每个交易时段允许的最大波动范围作出规定,一旦达到涨(跌)幅限制,则高于(低于)该价格的多头(空头)委托无效的规定是( )。

A．无负债结算制度B．每日价格波动限制C．断路器规则D．限仓制度正确答案：C 涉及知识点：金融衍生工具5．外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约,主要作用是( )。

A．增加投资品种B．规避外汇风险C．增加金融衍生工具品种D．进行外汇投资正确答案：B 涉及知识点：金融衍生工具6．( )主要是指人们在国际贸易中因汇率变动而遭受损失的可能性,是外汇风险中最常见且最重要的风险。

A．商业性汇率风险B．债权债务风险C．储备风险D．结算风险正确答案：A 涉及知识点：金融衍生工具7．利率期货的基础资产主要是( )。

A．即期利率B．远期利率C．固定收益金融工具D．利率指数正确答案：C 涉及知识点：金融衍生工具8．1975年10月,利率期货产生于( )。

A．美国证券交易所B．堪萨斯农产品交易所C．纽约证券交易所D．芝加哥期货交易所正确答案：D 涉及知识点：金融衍生工具多项选择题本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。

金融衍生工具_课程习题答案解析

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

〞你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度〔杠杆效应〕；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1〕确定了标准化的数量和数量单位、2〕制定标准化的商品质量等级、〔3〕规定标准化的交割地点、4〕规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率〔利率、股票指数收益率〕相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格〔又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

金融衍生工具课后题

第一章选择题答案1.ABCD2.ABCD3.BC4.B5.BDE6.C7.A8.A9.D 10.ABC第一章思考题答案1.金融衍生工具是给予交易对手的一方;在未来的某个时间点;对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约..广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议;其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化..对金融衍生工具含义的理解包含三点：①金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的②金融衍生工具是对未来的交易③金融衍生工具具有杠杆效应3.从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：①转化功能..转化功能是金融衍生工具最主要的功能;也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础..通过金融衍生工具;可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化..②定价功能..定价功能是市场经济运行的客观要求..在金融衍生工具交易中;市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预期;反复进行金融衍生产品的交易;在这种交易活动中;通过平衡供求关系;能够较为准确地为金融产品形成统一的市场价格..③避险功能..传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的;对于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力..金融衍生工具恰是一种系统性风险的转移市场;主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能..同时;从宏观角度看;金融衍生工具能够通过降低国家的金融风险、经济风险;起到降低国家政治风险的作用..④赢利功能..金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪人提供服务收入..对于投资人来说;只要操作正确;衍生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带来很高的利润；对纪经人来说;衍生交易具有很强的技术性;经纪人可凭借自身的优势;为一般投资者提供咨询、经纪服务;获取手续费和佣金收入..⑤资源配置功能..金融衍生工具价格发现机制有利于全社会资源的合理配置..因为社会资金总是从利润低的部门向利润高的部门转移;以实现其保值增值..而金融衍生工具能够将社会各方面的零散资金集中起来;把有限的社会资源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里;从而提高资源利用效率;这是金融衍生工具的一项主要功能..4.金融衍生工具市场有四大类参与者：保值者、投机者、套利者和经纪人..①保值者hedgers..保值者参与金融衍生工具市场的目的是降低甚至消除他们已经面临的风险..②投机者Speculators..与保值者相反;投机者希望增加未来的不确定性;他们在基础市场上并没有净头寸;或需要保值的资产;他们参与金融衍生工具市场的目的在于赚取远期价格与未来实际价格之间的差额..③套利者arbitrageurs..套利者通过同时在两个或两个以上的市场进行交易;而获得没有任何风险的利润..套利又分为跨市套利和跨时套利和跨品种套利;前者是在不同地点市场上套作;而后者是在不同的现、远期市场上和不同品种间套作;这种无风险利润前景的存在吸引大量的套利者..④经纪人broker..经纪人作为交易者和客户的中间人出现..主要以促成交易收取佣金为目的..经纪人分为佣金经纪人和场内经纪人两种..前者是经纪公司在交易所场内的代理人..他们接受经纪公司客户的指令;并且负责在交易所内执行这些指令..他们还为自己账户作交易起交易商作用..经纪公司依据他们的服务向客户收取佣金..后者也叫2美元经纪人;因为每执行一个指令得2美元佣金..当指令进入市场过多;佣金经纪人来不及处理;他们将协助佣金经纪人防止指令积压..场内经纪人得到客户付的部分佣金..通常他们是交易所内自由行动的会员..第二章选择题答案1.B2.ABC3.BD4.A5.D6.B7.B 8.AC 9.AC 10.ABC 11.C 12.A第二章计算题答案1.2.①“”是指起算日和结算日之间为1个月;起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月；②7月11日；③8月10日；④8月13日8月11、12日为非营业日；⑤11月12日；⑥1862.87美元第三章选择题答案1.B2.ABCD3.A;D4.B5.ABD6.CD7.ABC8.ABD9.ABD 10.BCD第三章计算题1现货市场期货市场8月份大豆价格2700元/吨买入20手12月份大豆合约价格为2750元/吨12月份买入200吨大豆价格为2900元/吨卖出20手12月份大豆合约价格为2950元/吨结果亏损200元/吨赢利200元/吨盈亏：200×200-200×200=0元2、现货市场期货市场6月份大豆价格2000元/吨卖出10手9月份大豆合约价格为2050元/吨9月份卖出100吨大豆价格为1880元/吨买入10手9月份大豆合约价格为1930元/吨结果亏损120元/吨赢利120元/吨盈亏：120×100-120×100=0元第四章选择题答案题号12345678910答案C ABCD B C A;C;B;D A ABCD A;B B;C B第四章思考题答案1.1同一品种的商品;其期货价格与现货价格受到相同因素的影响和制约;虽然波动幅度会有不同;但其价格的变动趋势和方向有一致性；2随着期货合约到期日的临近;期货价格和现货价格逐渐聚合;在到期日;基差接近于零;两价格大致相等..如果两价格不一致;会引发期货市场与现货市场间的套利行为;众多交易者低买高卖的结果;会大大缩小两市场间的价差..3.基差是指在某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的差..对于空头套期保值者来说;基差减弱削弱了空头套期保值的作用;而基差增强则加强了这种作用..对于多头套期保值者来说;基差增强削弱了多头套期保值的作用;而基差减弱则加强了这种作用..第四章计算题答案3.牛市套利若想赢利;应在价格看涨阶段;选择较弱的入市价差;以待价差增大时平仓获利;见下表：入市价差月入市价差策略买4月/卖6月378.50－394.00＝－15.50 －15.50/2＝－7.75买6月/卖8月394.00－401.00＝－7.00 －7.00/2＝－3.50买8月/卖10月401.00－406.00＝－5.00 －7.00/2＝－3.50买4月/卖8月378.50－401.00＝－22.50 －22.50/4＝－5.625买6月/卖10月394.00－406.00＝－12.00 －12.00/4＝－3.00买4月/卖10月378.50－406.00＝－27.50 －27.50/6＝－4.583从表中可以看出;最弱的月入市价差为－7.75;故最佳牛市套利的入市机会是买4月/卖6月..熊市套利若想获利;应在价格看跌时选择较强的入市价差;以待价差减弱时平仓;见下表：入市价差月入市价差策略卖10月/买12月406.00－403.00＝3.00 3.00/2＝1.50卖12月/买2月403.00－399.50＝3.50 3.50/2＝1.75卖10月/买2月406.00－399.50＝6.50 6.50/4＝1.625从表中可以看出;最佳的熊市套利入市机会是价差最强时;价差为1.75;卖12月/买2月..第五章选择题答案题号123456789答案ABCD ABCD C C C B A A B第五章思考题答案3.短期国库券期货以指数的形式报价;具体报价方式为100减去短期国库券利率贴现率;得出的指数便是短期国库券期货的价格..这一报价方式为IMM首创;故亦称IMM指数..例如;假设某一短期国库券期货合同贴水为8.25;这一合同的IMM指数就是100－8.25=91.75..指数与利率期货合约的价值成正比;指数越高;合约价值相应越大；反之;指数越低;合约价值越小..长期国库券期货的报价方式与短期利率期货的报价方式不同;采取价格报价法;而不采取指数报价法..长期国库券期货以合约规定的标的债券为基础;报出其每100美元面值的价格;且以为最小报价单位..例如;标的物为标准化的期限为20年、息票利率为8%的美国长期国库券的期货合约;若期货市场报出的价格为98-22;则表示每100美元面值的该种国库券的期货价格为美元;若以小数点来表示;则为98.6875美元..5、简述股票指数期货的概念和特点股票指数期货是指期货交易所同期货买卖者签订的、约定在将来某个特定的时期;买卖者向交易所结算公司收付等于股价指数若干倍金额的合约..股票指数期货一方面是期货的一种;在期货市场上进行买卖;另一方面由于它所买卖的是与股票有关的指标;又与股票市场有关;它的特点主要体现在以下几方面：1现金结算而非实物交割..这是股票指数期货与其他形式期货之间的最大不同之处;使得投资者未必一定要持有股票才能参与股票市场..一般来说;投资者在购买股票时经常遇到的难题就是虽然知道整个股票市场的总趋势;但仍不能真正把握购买哪一种股票为好..这是因为虽然整个股市的走向可以预测;但个别股票的变化却完全可能与之背离;从而造成投资者在股票投资上的风险或损失..股票指数期货的出现正好解决了这一难题;它使得投资者参与了股票市场而又不必拥有股票;同样获利而又可以省去挑选股票所冒的风险..股票指数期货合约在交易时;实际上只是把股票指数按点数换算呈现金进行交易;合约到期时;以股票市场的收市指数作为结算的标准;合约持有人只需交付或收取按购买合约时的股票指数的点数与到期时的实际指数的点数计算的点数差折合成的现金数;即可完成交收手续..这种结算方法避免了要从股票市场上收集股票作为交收的繁琐的步骤;同时也省去了不少交易费用..不过;实际上;真正到期交收的合约只占整个股票指数期货合约的1%-2%;绝大多数股票指数期货合约的持有者在合约期满前就以对冲方式结束了手中的合约..2高杠杆作用..股票指数期货交易是采用保证金的形式来进行的..保证金只是交易金额的一小部分;约占总价值的10%左右..少量的保证金就可以进行大数额的交易;这就产生了杠杆作用;使投资者可以以小本获大利..在英国;对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易账户来说;它可以进行的金融时报三种指数期货的交易量达70000英镑;杠杆比率高达28︰1..当然;这种以小本获大利的买卖不仅存在大赚的可能性;而且也潜伏大亏的危险;一旦交易者的预测与市场的走势相反时;这种情况就会发生..3交易成本较低..相对于现货交易而言;股指期货交易的成本是相当低的..股指期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能支付的税项..例如在英国;股指期货合约是不用支付印花税的;并且购买股指期货只需要进行一笔交易;而想购买多种如100种或者500种股票则需要进行多笔、大量的交易;交易成本很高..而在美国;进行一笔股指期货交易包括建仓并平仓的完整交易收取的费用只有30美元左右..据有关专家测算;股指期货的交易成本仅为股票交易成本的10％..4市场的流动性较高..有研究表明;股指期货市场的流动性明显高于股票现货市场..如在1991年;FTSE－100指数期货交易量就已达850亿英镑..第五章计算题答案1.现货市场期货市场1月2日计划于6月份启程去瑞士度假6个月;预计花费250000瑞士法郎;按目前汇率0.5134计算;需支付128350美元买进2份6月份交割的瑞士法郎期货合约;汇率为0.5134;合约总价值为128350美元6月6日瑞士法郎汇率升至0.5211;买进250000瑞士法郎;支付了130275美元卖出2份瑞士法郎期货合约;汇率为0.5211;合约总价值为130275美元盈亏多支付了1925美元＝128350－130275赢利1;925美元＝130275－128350该保值者在期货市场所得的收益正好弥补了他在现货市场所受的损失;避免了利率变动的风险;套期保值成功..第七章选择题答案题号1234567891011答案C B A C D D A D C AC AD第七章思考题答案1.期权的买方享有在期权届满或之前以规定的价格购买或销售一定数量的标的资产的权利;即当行市有利时;他有权要求期权卖方履约;买进或卖出该标的资产；如果行市不利;他也可不行使期权;放弃买卖该标的资产..但是;期权买方并不承担义务..期权卖方则有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方要买进或卖出的标的资产..卖方只有义务而无权利..所以;期权买卖双方的权利和义务是不对等的;然而;买方要付给卖方一定的期权费;这又体现了双方交易的公平性..2.看涨期权是指赋予期权的购买者在预先规定的时间以执行价格从期权出售者手中买入一定数量的金融工具的权利的合约..为取得这种买的权利;期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费..因为它是人们预期某种标的资产的未来价格上涨时购买的期权;所以被称为看涨期权..看跌期权是指期权购买者拥有一种权利;在预先规定的时间以协定价格向期权出售者卖出规定的金融工具..为取得这种卖的权利;期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费..因为它是人们预期某种标的资产的未来价格下跌时购买的期权;所以被称为看跌期权..4.欧式期权是指期权的购买者只能在期权到期日才能执行期权即行使买进或卖出标的资产的权利;既不能提前也不能推迟..若提前;期权出售者可以拒绝履约；若推迟;期权将被作废..而美式期权则允许期权购买者在期权到期前的任何时间执行期权..美式期权的购买者既可以在期权到期日这一天行使期权;也可以在期权到期日之前的任何一个营业日执行期权..当然;超过到期日;美式期权也同样被作废..不难看出;对期权购买者来说;美式期权比欧式期权对他更为有利..因为买进这种期权后;它可以在期权有效期内根据市场价格的变化和自己的实际需要比较灵活而主动的选择履约时间..相反;对期权出售者来说;美式期权比欧式期权使他承担着更大的风险;他必须随时为履约做好准备..第七章计算题答案1.无保护看涨期权=max3×250×2+38×0.2-3;3×250×2+0.1×38=4950元；有保护看涨期权：200×2=400元400×40=16000元16000×50%=8000元8000-400×3=6800元；则共需交纳保证金6800+4950=11750元..3.如果3个月后的汇率水平高于协定价格1欧元=1.35美元;公司将执行期权..期权费支出为1400×1.35=1890万美元;1890×1%=18.9万美元..因此;公司的盈亏平衡点为1890+18.9/1400=1.3635即当市场汇率超过1欧元=1.3635美元;公司执行期权将获益..第八章选择题答案题号123 4 5 6 7 8 9 10 11答案B D A A C A A C A A B第八章思考题答案5.封顶式利率期权;简称为封顶交易;是在期权交易期限内的各利率调整日;当基准利率超过上限利率时;由期权卖方向期权买方支付期权利息差额的利率期权交易方式..从形式上看;封顶交易与利率互换交易类似;也是一种浮动利率与固定利率相交换的交易;即基准利率与上限利率相交换..但这两种业务的区别明显的在于：利率互换交易是买卖双方在每一个利息支付日将浮动利率与固定利率相交换;而封顶交易则是当基准利率超过上限利率时才以补差方式进行利率互换..保底式利率期权交易;简称保底交易;是在期权交易期限内的各利率调整日;当基准利率低于下限利率时;由期权卖方向期权买方支付利息差额的利率期权交易方式..封顶保底交易的适用范围：借款人预测利率呈上升趋势时;决定对利率风险进行套期保值;同时决定降低套期保值成本..封顶保底交易可以进一步的演化出一种特殊的金融产品;即通过调整交易金额;使封顶保底交易费用相同;造成无序支付费用的新型封顶保底交易;即零成本封顶保底交易..第八章计算题答案1.13个月后;当市场利率等于或低于4％;执行期权;实际收益率为4％＋0.5％－0.1％＝4.4％；23个月后;当市场利率高于4.5％;假设仍为5％时;放弃执行期权;收益率为5％－0.1％＝4.9％2.企业有货款支付;且预期美元升值;可采用购进外汇买权即看涨期权的方式;进行保值..签订6月30日到期的期权合约;汇率1美元=0.94瑞士法郎;用56.4万瑞士法郎买60万美元;期权费3%;即1.692万瑞士法郎市价上升;现货市场价格1美元=1瑞士法郎;需60万瑞士法郎买入60万美元;如果执行期权;则用56.4+1.692=58.092万瑞士法郎即可;可省去60-58.092=1.908万瑞士法郎;选择执行期权..市价持平;执行与放弃期权均可;都要交纳2.88万的期权费..一般选择执行期权..市价下跌;1美元=0.9瑞士法郎;需要54万瑞士法郎;而执行期权;需要56.4万瑞士法郎;所以应放弃期权;损失2.88万的期权费第九章选择题答案题号123456789101112答案A BC C B B A C D B C D C C第十一章选择题答案题号12345678910答案ABCDE C AC ACD C B B C B C第十二章选择题答案题号12345 6 7 8 9 10答案ACD B B A ABCDE B BC A B B第十二章计算题答案。

金融衍生工具_课程习题答案解析

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

金融衍生工具课后习题答案

金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具是指那些通过与金融资产或金融指标相关联的合约或协议，用于管理金融风险或进行投资的工具。

这些工具包括期权、期货、互换和其他衍生品。

在金融市场中，衍生工具起到了非常重要的作用，它们可以帮助投资者进行风险管理，实现投资组合的多样化，并提供一种有效的投机机会。

在学习金融衍生工具的过程中，习题是非常重要的一部分。

通过解答习题，我们可以更好地理解和掌握相关的概念和技巧。

下面是一些金融衍生工具课后习题的答案，希望对你的学习有所帮助。

1. 期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售某种资产的权利。

期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。

认购期权赋予持有者以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有者以特定价格出售资产的权利。

2. 期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的某种标的资产。

期货合约可以用于投机和套期保值。

投机者通过买入或卖出期货合约来获取价格波动的利润，而套期保值者则通过买入或卖出期货合约来对冲其在现货市场上的风险。

3. 互换是一种金融合约，约定在未来某个时间交换一定数量的资产或现金流。

互换合约可以用于对冲风险、降低成本或进行投机。

最常见的互换类型是利率互换和货币互换。

4. 衍生品的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、市场波动性、利率水平和时间价值等。

标的资产价格是影响期权和期货价格的最主要因素，市场波动性则是影响期权价格的重要因素。

利率水平对互换价格有着直接的影响，而时间价值则是期权价格中的一个重要组成部分。

5. 在期权定价中，有两个重要的概念：内在价值和时间价值。

内在价值是期权的实际价值，即期权行权时的立即收益。

时间价值则是期权的额外价值，它取决于期权的剩余时间和市场波动性。

时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少。

6. 黑-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。

它基于一些假设，如市场无摩擦、无交易成本和无套利机会等。

金融衍生工具第三套标准答案

在线考试金融衍生工具第三套试卷总分：10０考试时间:１０0分钟一、单项选择题1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关,除了（)。

(答题答案:D)A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率２、期权清算公司附属于( )。

(答题答案：B)A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量,每种货币规定各不相同,其中英镑的交易单位为( )。

(答题答案：Ａ)A、6２5０0 Ｂ、500０0 Ｃ、125０0 D、325０04、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值,则很可能要（）。

(答题答案:A）Ａ、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权Ｃ、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债５、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( )。

(答题答案：Ｃ)A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格Ｃ、看涨期权价格D、股价6、作为公司财务主管,你将为三个月后的偿债基金购入1 0 0万美元的债券。

你相信利率很快会下跌,为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是（)。

(答题答案:Ａ)A、购买国债看涨期权Ｂ、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权Ｄ、卖出国债看跌期权７、除了交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型的期权通常叫做（）。

(答题答案:C)A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权８、在某些期间,亚洲期权的赢利取决于标的资产的（）。

(答题答案:A)A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格9、假定一家美国公司在60天后会收到5０00０00英镑，该公司担心英镑会贬值,但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是(）。

（答题答案：Ｄ)A、购买看跌期权Ｂ、购买看涨期权Ｃ、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权1０、利率顶可以看做是一系列浮动利率()的组合。

金融衍生工具课后题

金融衍生工具课后题第一章选择题答案第二章选择题答案第二章计算题答案1.2. ① “”是指起算日和结算日之间为1个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月；② 7月11日；③ 8月10日；④8月13日（8月11、12日为非营业日）；⑤ 11月12日；⑥ 1862.87美元3.（1）USD/HK三个月远期实际汇率为：（7.7864-0.0360）/（7.7870-0.0330）=7.7504/7.7540（2）假设某商人卖出三个月远期US$10000，可换回：10000×7.7504=77504(HK)（3）如按上述即期外汇牌价，我国某公司应报价：30000/7.7864=3852.87，因为将本币折算成外币要用买入价。

4. 本题中如果是以美元为本国标的，以英镑为外国标的，这样就是采用了直接标价法。

具体计算如下：由可得：其中：表示美国利率水平，表示英国利率水平，F表示以美元度量英镑的远期汇率，S表示以美元度量英镑的即期汇率。

5. （1）1个月后和3个月后派发的一元股息的现值为：（2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价格为0。

6. (1）第三章选择题答案第三章计算题12、第四章选择题答案第四章计算题答案1.最佳套期保值比率为：该公司应购买的合约规模张合约，省略小数，应购买15张合约2.3月1日开仓时，基差7月31日平仓时，基差则每日元的实际有效价格（每日元美分数）该公司收到的日元的实际总有效价格＝50 000 000×0.7750＝378 500(美元)。

基差的变化，基差变强，对空头套期保值有利，该公司不仅可达到补亏目的，还可获利0.0050×50,000,000＝250,000美元，保值非常成功。

3.牛市套利若想赢利，应在价格看涨阶段，选择较弱的入市价差，以待价差增大时平仓获利，见下表：从表中可以看出，最弱的月入市价差为－7.75，故最佳牛市套利的入市机会是买4月/卖6月。

金融衍生工具_课程习题与答案

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

金融衍生工具第三套答案

在线考试金融衍生工具第三套试卷总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关，除了( )。

(答题答案：D)A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率2、期权清算公司附属于( )。

(答题答案：B)A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量，每种货币规定各不相同，其中英镑的交易单位为( )。

(答题答案：A)A、62500B、50000C、12500D、325004、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要( )。

(答题答案：A)A、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权C、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债5、一X股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( )。

(答题答案：C)A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格C、看涨期权价格D、股价6、作为公司财务主管，你将为三个月后的偿债基金购入1 0 0万美元的债券。

你相信利率很快会下跌，为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是( )。

(答题答案：A)A、购买国债看涨期权B、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权D、卖出国债看跌期权7、除了交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型的期权通常叫做〔〕。

(答题答案：C)A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权8、在某些期间，亚洲期权的赢利取决于标的资产的〔〕。

(答题答案：A)A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格9、假定一家美国公司在60天后会收到5000000英镑，该公司担心英镑会贬值，但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是〔〕。

(答题答案：D)A、购买看跌期权B、购买看涨期权C、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权10、利率顶可以看做是一系列浮动利率( )的组合。

金融衍生工具第三套试卷及答案

金融衍生工具第三套试卷及答案总分：10０考试时间:１０0分钟一、单项选择题1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关,除了（)。

(答题答案:D)A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率２、期权清算公司附属于()。

(答题答案：B)A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量,每种货币规定各不相同,其中英镑的交易单位为()。

(答题答案：Ａ)A、6２5０0Ｂ、500０0Ｃ、125０0D、325０04、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值,则很可能要（）。

(答题答案:A）Ａ、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权Ｃ、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债５、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于()。

(答题答案：Ｃ)A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格Ｃ、看涨期权价格D、股价6、作为公司财务主管,你将为三个月后的偿债基金购入100万美元的债券。

你相信利率很快会下跌,为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是（)。

(答题答案:Ａ)A、购买国债看涨期权Ｂ、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权Ｄ、卖出国债看跌期权７、除了交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型的期权通常叫做（）。

(答题答案:C)A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权８、在某些期间,亚洲期权的赢利取决于标的资产的（）。

(答题答案:A)A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格9、假定一家美国公司在60天后会收到5０00０00英镑，该公司担心英镑会贬值,但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是(）。

（答题答案：Ｄ)A、购买看跌期权Ｂ、购买看涨期权Ｃ、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权1０、利率顶可以看做是一系列浮动利率()的组合。

（答题答案:Ａ)A、欧式看涨期权B、欧式看跌期权Ｃ、美式看涨期权Ｄ、美式看跌期权11、路径依赖性质是指期权的价值会受到标的变量所遵循路径的影响,它可分为强式路径依赖和弱式路径依赖。

金融衍生工具_课程习题-答案

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

金融衍生工具第三章期货交易概述课后答案

5
5.期货合约标准化的含义答案：（1）商品品质的标准化；
（2）商品计量的标准化；（3）交割月份的标准化；（4）交割地点的标准化。
6
6.试述期货交易规则答案：（1）间接清算制度；
（2）价格报告制度；（3）保证金制度；（4）每日结算制度；（5）登记结算制度；（6）交易限额制度；（7）对冲制度；（8）交割制度；（9）风险处理制度。
7
7.试述期货市场管理方式答案：（1）政府行政管理；（2）行业自律管理。
➢三、计算题 1.8月份，某油厂预计12月份需用200吨大豆作
原料。当时大豆的现货价格为2700元/吨，该油厂预测未来大豆价格可能上涨，于是在期货市场进行大豆套期保值交易，当时12月大豆期货价格为2750元/吨。若4个月后，大豆的现货价格涨到2900元/吨，期货市场上当时交割的价格为2950元/吨。问该厂商应如何套期保值？
4
4.举例说明期货市场的功能答案：（1）风险转移功能：是将市场上变化的
风险小噢那个不愿承担风险的人身上转移到愿意承担风险的人身上。
（2）价格发现功能：是指大量的买者和卖者通过竞争性的叫价而后造成的市场货币价格；
（3）投机功能是指人们根据自己对金融期货市场的价格变动趋势的预测，通过看涨时买进，看跌时卖出而获利的交易行为。
3
3.期货保值与投机根本区别分析答案：投机者与保值者的最根本区别在于两者采纳与期货交易的动机不同：投机者是通过期货价格的波动追逐利润的最大化，且投机者是不会进行实物商品的交割的，而是通过对冲的方式进行结算；保值者追求的是规避价格风险，以期货市场上的赢利会亏损来充抵现货市场上的亏损或赢利，以锁定预期利润或成本。
2
2.试述期货交易所的作用

金融衍生工具第三套答案

在线考试金融衍生工具第三套试卷总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关，除了( )。

(答题答案：D)A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率2、期权清算公司附属于( )。

(答题答案：B)A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量，每种货币规定各不相同，其中英镑的交易单位为( )。

(答题答案：A)A、62500B、50000C、12500D、325004、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要( )。

(答题答案：A)A、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权C、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债5、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( )。

(答题答案：C)A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格C、看涨期权价格D、股价6、作为公司财务主管，你将为三个月后的偿债基金购入1 0 0万美元的债券。

你相信利率很快会下跌，为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是( )。

(答题答案：A)A、购买国债看涨期权B、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权D、卖出国债看跌期权7、除了交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型的期权通常叫做（）。

(答题答案：C)A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权8、在某些期间，亚洲期权的赢利取决于标的资产的（）。

(答题答案：A)A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格9、假定一家美国公司在60天后会收到5000000英镑，该公司担心英镑会贬值，但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是（）。

(答题答案：D)A、购买看跌期权B、购买看涨期权C、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权10、利率顶可以看做是一系列浮动利率( )的组合。

金融衍生工具_课程习题答案解析

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

金融学：金融衍生工具习题与答案

一、单选题1、以下不属于金融衍生工具的是（）A.大额可转让存单B.外汇期权C.股指期货D.远期利率协议正确答案：A2、金融衍生工具依照（）分类，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具A.基础工具B.产品形态C.金融衍生工具自身交易的方法及特点D.交易场所正确答案：A3、期货交易中，通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，锁定未来现金流的功能称为（）A.价格发现B.套期保值C.套利功能D.投机功能正确答案：B4、交易双方相互交换彼此现金流的合约是（）A.期权合约B.远期合约C.互换合约D.期货合约正确答案：C5、利率互换主要规避（）风险A.信用风险B.利率风险C.操作风险D.汇率风险正确答案：B6、交易者买入看涨期权，是因为预期基础金融工具的价格在合约期限内会（）A.下跌B.难以判断C.上涨D.不变正确答案：C7、关于金融期权与金融期货，下列论述错误的是（）A.金融期货与金融期权都是标准化的场内交易B.金融期货与金融期权都是常用的套期保值工具C.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益D.利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若干价格有利变动可能获得的利益正确答案：A8、套期保值的基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易（）的期货交易A.品种相同、数量相当、期限相同、方向相反B.品种相同、数量不同、期限不同、方向相反C.品种不同、数量不同、期限相同、方向相同D.品种不同、数量相当、期限相同、方向相同正确答案：A9、金融衍生交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可以签订大额合约或互换不同的金融工具，指的是金融衍生工具的（）特征A.高风险性B.跨期性C.虚拟性D.高杠杆正确答案：D10、股权类产品的衍生工具是指以（）为基础工具的金融衍生工具A.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险B.利率或利率的载体C.各种货币D.股票或股票指数正确答案：D11、金融衍生工具产生的最基础原因是（）A.利润驱动B.避险C.金融自由化D.新技术革命正确答案：B12、期权交易如果只能在到期日当天执行，则称为（）A.看涨期权C.看跌期权D.美式期权正确答案：B13、如果合约能够在到期日之前的任何交易日执行的期权交易方式，称为（）A.看跌期权B.欧式期权C.看涨期权D.美式期权正确答案：D14、做“多头”期货是指交易者预计价格将（）A.上涨而进行贵买贱卖B.下降而进行贱买贵卖C.上涨而进行贱买贵卖D.下降而进行贵买贱卖正确答案：C15、看跌期权的（）有应对方要求买入标的资产的义务A.买方B.交易所C.卖方D.都不是正确答案：C二、多选题1、期权按照权利的时间有效期来分，可分为（）B.看涨期权C.看跌期权D.美式期权正确答案：A、D2、期货市场上，以下说法正确的是（）A.可以选择是否履行合约B.标准化标的物的品质数量C.买卖双方都应交纳保证金D.标准化交割期限正确答案：B、C、D3、期权按照权利的交易方向来分，可分为（）A.美式期权B.看跌期权C.欧式期权D.看涨期权正确答案：B、D4、远期合约主要存在的问题是（）A.存在交易对手违约风险B.合约具有很高的流动性C.不能完全规避金融资产价格风险D.合约缺乏流动性正确答案：A、D5、金融衍生工具具有以下特征（）A.标准化B.虚拟性C.高风险D.高杠杆正确答案：B、C、D6、期货市场具有价格发现功能，主要是期货价格的形成具有以下特点（）A.交易价格的公开性B.期货交易供求集中C.期货价格的连续性D.期货交易透明度高正确答案：A、B、C、D7、期权交易双方的盈亏特点有（）A.期权买方最大的损失是期权费B.期权卖方最大的损失是期权费C.期权买方的潜在收益是无限大的D.期权卖方的潜在损失是无限大的正确答案：A、C、D8、以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（）A.信用违约期权B.股指期货C.信用违约互换D.利率互换正确答案：A、C9、期货投机者利用对未来期货价格走势的预期投机交易，下面正确的结论有（）A.预期价格上涨的投机者建立期货空头B.预期价格下跌的投机者建立期货多C.预期价格下跌的投机者建立期货空头D.预期价格上涨的投机者建立期货多头正确答案：C、D10、金融衍生工具是在传统金融产品的基础上派生出来的，以下传统金融工具中可以作为基础资产的是（）A.外汇汇率B.股票指数C.国库券D.股票正确答案：A、B、C、D三、判断题1、金融衍生工具市场是零和交易正确答案：√2、看涨期权是指以协议价格卖出某种商品或资产的权利交易正确答案：×3、期货是标准化的远期交易正确答案：√4、金融现货的交易价格是实时的成交价，而金融期货价格基于对未来金融现货价格的预期正确答案：√5、期货合约的购买方要承担对方不履约的违约风险正确答案：×6、对于看跌期权的买方，只有在市场价格高于协定价格与期权费之差时才有利可图。

衍生金融工具习题及答案期末必看资料

111第三章衍生金融工具会计第一部分衍生金融工具练习题部分一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。

A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。

A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。

A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

A.基础工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。

A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：D6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。

A．规避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。

A、方向相同，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量相同D、方向相同，数量相同【正确答案】：C8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。

A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展C.放松存款准备金率的控制D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。

金融衍生工具选择题答案(1-12章)

第一章1.金融基础工具主要包括（ABCD ）A.货币B.外汇C.利率工具D.股票E.远期2.金融衍生工具按照自身交易方法可分为（ABCD ）A.金融远期B.金融期权C.金融期货D.金融互换3.金融互换主要包括（BC ）。

A.股票互换B.货币互换C.利率互换D.债券互换4.具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指（B ）。

A.场内交易B.场外交易C.自动配对系统D.自由交易5.金融衍生工具市场的组织结构由（BDE ）构成A.咨询机构B.交易所C.监管机构D.清算所E.经纪行6.通过同时在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有任何风险的利润的参与者是（C ）A.保值者B.投机者C.套利者D.经纪人7.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指（A ）。

A.转化功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能E.资源配置功能8.1972年12月，诺贝尔经济学奖获得者（A ）的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞生奠定了理论基础。

A.米尔顿弗里德曼（Milton Friedman）B.费雪和布莱克（Fisher and Black）C.默顿和斯克尔斯（Myron and Scholes）D.约翰纳什（John Nash）9.（D ）是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。

A.金融市场资本化B.金融市场国际化C.金融市场创新化D.金融市场证券化10.下面选项中属于金融衍生工具新产品的有（ABC ）A.巨灾再保险期货B.巨灾期权合约C.气候衍生品D. 信用衍生产品第二章1.合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（B ）A.远期价格B.交割价格C.理论价格D.实际价格2.金融远期合约主要有（ABC ）A.远期利率协议B.远期外汇合约C.远期股票合约D.远期货币合约3.远期合约是（BD ）A.标准化合约B.非标准化合约C.灵活性较小D.灵活性较大4.远期利率协议的买方相当于（A ）A.名义借款人B.名义贷款人C.实际借款人D.实际贷款人5.远期利率协议成交的日期为（D ）A.结算日B.确定日C.到期日D.交易日6.远期利率是指（B ）A.将来时刻的将来一定期限的利率B.现在时刻的将来一定期限的利率C.现在时刻的现在一定期限的利率D.过去时刻的过去一定期限的利率7.（B ）的远期期限是从未来某个时点开始算的。

金融衍生工具课后题

第一章选择题答案1. ABCD2. ABCD3. BC4. B5. BDE6. C7. A8. A9. D 10. ABC第一章思考题答案1. 金融衍生工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。

广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。

对金融衍生工具含义的理解包含三点：① 金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的② 金融衍生工具是对未来的交易③ 金融衍生工具具有杠杆效应3. 从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：① 转化功能。

转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础。

通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。

② 定价功能。

定价功能是市场经济运行的客观要求。

在金融衍生工具交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形成统一的市场价格。

③ 避险功能。

传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的，对于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力。

金融衍生工具恰是一种系统性风险的转移市场，主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能。

同时，从宏观角度看，金融衍生工具能够通过降低国家的金融风险、经济风险，起到降低国家政治风险的作用。

④ 赢利功能。

金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪人提供服务收入。

对于投资人来说，只要操作正确，衍生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带来很高的利润；对纪经人来说，衍生交易具有很强的技术性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、经纪服务，获取手续费和佣金收入。

⑤ 资源配置功能。

金融衍生工具价格发现机制有利于全社会资源的合理配置。

2022年第三套题证劵基础知识真题答案

11月证劵基础知识真题答案一、单项选择题1．【解析】答案为B。

8月31日起实行旳《保险资金运用管理暂行措施》规定，保险集团（控股）企业、保险企业从事保险资金运用应当符合旳比例规定中规定，投资于股票和股票型基金旳账面余额，合计不高于我司上季末总资产旳20%。

2．【解析】答案为A。

股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。

股票分割使得投资者持有旳股票数增长了，给投资者带来了此后可多分股息和获得更高收益旳但愿。

因此往往会刺激股价上涨。

3．【解析】答案为B。

指数型ETF能否发行成功与基础指数旳选择有亲密关系。

基础指数应当是有大量旳市场参与者广泛使用旳指数，以体现它旳代表性和流动性，同步基础指数旳调整频率不适宜过于频繁，以免影响指数股票组合与基础指数间旳关联性。

4．【解析】答案为A。

金融期权与金融期货都是常用旳套期保值工具，但它们旳作用与效果是不一样旳。

5．【解析】答案为C。

A选项中，利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动旳也许性。

B选项中，经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起旳风险。

C选项中，购置力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降旳风险。

D选项中，违约风险又称信用风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失旳风险。

6．【解析】答案为A。

按照我国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定旳专业投资机构进行证券投资，企业年金基金财产旳投资范围限于银行存款、国债和其他具确良好流动性旳金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级上旳金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。

7．【解析】答案为C。

封闭式基金旳买卖价格受市场供求关系旳影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反应单位基金份额旳净资产值；开放式基金旳交易价格则取决于每一基金份额净资产值旳大小，其中购价一般是基金份额净资产值加一定旳购置费，赎回价是基金份额净资产值减去一定旳赎回费，不直接受市场供求影响。

金融衍生工具课后题

第一章选择题答案第一章思考题答案1. 金融衍生工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。

广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。

对金融衍生工具含义的理解包含三点：① 金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的② 金融衍生工具是对未来的交易③ 金融衍生工具具有杠杆效应2. ①金融衍生工具构造具有复杂性。

金融产品的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。

②金融衍生工具的交易成本较低。

金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。

衍生工具的成本优势在投资于股票指数期货和利率期货时表现得尤为明显。

③金融衍生工具设计具有灵活性。

运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，创造出大量的特性各异的金融产品。

金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合、拆分。

④金融衍生工具具有虚拟性。

虚拟性是指信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离或完全独立的那一部分经济形态。

它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本（包括有价证券、产权、物权、资本证券化等）的循环运动上。

金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有价值，具有虚拟性。

3. 从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：① 转化功能。

转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础。

通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。

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