宏观经济学-8-两种经济行为：消费与投资之一_P

第八章 两种经济行为：消费与投资 之一
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宏观经济中的消费 一般来说，消费约占GDP比重的2/3
– – – – – – – 消费波动小于GDP的整体波动； 美国：私人消费/GDP约为72％； 中国：居民消费/GDP约为35％； 解释什么引起消费，特别是消费与收入的动态关系； 复杂的消费理论引入多种因素解释消费行为； 争论集中于边际消费倾向（MPC）的大小； 凯恩斯理论认为MPC较高，而现代理论认为其较低。
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一个两时期模型 • 跨时期预算约束：
B0 = 0，B2 = 0，B1 = Yd1 - C1 = Q1 C1 第1期储蓄：S1 = B1 第2期储蓄：S2 = Yd2 - C2 = Q2 + rB1 C2
– B2 = 0 ⇒ S2 = - S1，即第1期储蓄在第2期被完全消 费掉，则有 C2 Q2 C1 + = Q1 + = W f1 1+ r 1+ r Wf1代表第1期初的总财富 – 两期收入的现值可以看成是第1期初的总财富 – 预算约束的含义：家庭在每一时期的消费都可以突 破其当期的收入，但在整个生命周期内，消费的现 值不能超过其收入的现值。
时期2
u0 时期1
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一个两时期模型 • 消费决策：无差异曲线与跨时预算约束线的切 点。 时期2
C2
A u1 > u0 u2 C1 时期1
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u
0
一个两时期模型
• A点的经济含义：A点位于Q点右方，第1期消费大于 第1期收入，借钱消费
时期2
Q2 C2
Q A
Q1
C1
时期1
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一个两时期模型
• A点的经济含义：A点位于Q点左方，第1期消费小于 第1期收入，储蓄用于将来消费
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一个两时期模型 • 两时期的预算约束图
时期2
C2” Q2 C2’
Q” Q Q’
C1”
Q1
C1’
时期1
– Q点：当期消费等于当 期收入 – 预算线上Q点以上的部 分：第1期的消费小于 第1期的收入，有储蓄 发生，而且离Q点越 远，储蓄越多； – 预算线上Q点以下的部 分：第1期消费超过第 1期收入，借款消费 （负储蓄），借款部分 由第2期收入来归还。
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我国最终消费所占比重
70
消费率
65 60 55 50 45 40 35 30 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
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Keynes消费函数 • 消费：首先取决于收入 • 家庭面对的选择 – 要素的出售：要素所有者效用减少 – 获得收入和购买消费品：要素所有者效用增加 – 决定因素：要素和消费品的相对价格 • Keynes理论：假设收入不变，家庭的决策是把收 入中的多大部分用于当前消费？
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Keynes消费函数 • 一个简单的消费函数： C=a+bY • 平均消费倾向大于边际消费倾向： • C/Y = a / Y + b > b • 解释：当人们的收入增长时，人们的消费也跟着 增长，但是消费增长的速度没有收入增长的速度 来得快。
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Keynes消费函数 • 修正：C = a + b Yd • 国民储蓄：家庭储蓄+企业储蓄+政府储蓄 – 家庭储蓄：Yd – C，属于私人部门储蓄 – 企业储蓄： – 市场经济中，私有产权为主要产权形式， 企业储蓄属于私人部门储蓄 – 计划经济和转轨经济，公共产权比重大， 企业储蓄多数属于公共储蓄
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为什么PILCH不能解释近半的消费行为？
• 持久收入和生命周期学说在理论上是精致的，为 什么对现实的解释能力相对缺乏，并不比绝对收 入学说强？
– 流动性约束：即便对未来收入存在较高的预期，但是缺 乏借贷能力，因此，当期收入低于持久收入水平时，无 法按照持久收入水平来做消费决策。 – 预防性储蓄：未来不确定性的影响。 – 短视行为：消费者并非完全是前瞻性的(forward looking )
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Keynes消费函数 • 要点： – 决定消费数量的主要变量是可支配收入； – 随着收入的增长，消费倾向有下降的趋势。 • 缺陷：
– 只考虑了当期收入对当期消费的影响，实际上，家 庭的消费行为受到过去收入、现在收入和未来收入 的共同影响，考虑消费问题要从跨期的角度进行； – 没有考虑家庭所拥有的财富对当前消费的影响。
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生命周期理论
• 理论的意义：揭示了一个国家的国民储蓄与该国人口 年龄结构之间的关系。 – 如果老年人加年轻人与中壮年人的人数相同，则国 民储蓄率接近0。 • 经济制度与储蓄：社会保障制度越完善，家庭在其青 壮年时的储蓄就越少，结果是家庭储蓄的降低。 – 计划经济时代：低工资，国家或企业代为储蓄，并 提供退休保障。 – 转轨时期：建立社会保障制度，由社会提供退休保 障。 – 一个难以解决的问题：之前由国家提供保障的退休 和接近退休的工人如何保障？一种建议：在国有资 产私有化之前划出一部分给社会保障机构。
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一个两时期模型
• 跨时期消费函数：
– 只考虑两个时期：现在和将来 – 消费函数：在给定现在和将来收入的前提 下，一个家庭如何决定现在和将来的消费， 从而使自己的效用最大化。
• 预算约束 • 消费决策
– 可以推广到更多的时期分析中。
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一个两时期模型
• 模型的假设条件： – 一个代表性家庭，由一个人构成； – 生命周期由两期组成：现在、将来； – 收入来源：财富收入和劳动收入 • 财富：债券B – 期初不拥有财富，期末不再保留财富。 • 跨时期预算约束： – Bi（i=0,1,2）代表不同时期期末的债券金额，r代表债券 利率，Ydi、Ci、Qi（i=1,2）分别代表对应各期的可支 配收入、消费和劳动收入 – B0 = 0，B2 = 0，B1 = Yd1 - C1 = Q1 - C1 – 第1期储蓄：S1 = B1 – 第2期储蓄：S2 = Yd2 - C2 = Q2 + rB1 - C2
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一个两时期模型
• 消费组合决策： – 如何决定不同时期 内的消费组合 （C1，C2）。 – 跨时期效用函数： U（C1，C2） – 无差异曲线：C1和 C2的所有组合，使 得家庭消费的效用 相同
时期2
C2
A u 1 > u0 u0 u2 C1 时期1
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一个两时期模型
• 平稳消费的动机：不同时期消费的替代能力递减，原 因是家庭更愿意在两个时期内的消费水平相接近。
其中，S表示储蓄，Ymax 表示过去最高的收入水平。
若收入不变，即 Yt = Yt-1 = … = Ymax ，则 S＝α0Y，C ＝Y－α0Y， 相当于绝对收入学说； 当经济上升时， Y – Ymax > 0 ，储蓄率上升，平均消费倾向下降； 当经济衰退时， Y – Ymax < 0 ，储蓄率下降，平均消费倾向上升。 模型在收入下降时，对消费水平的降低设置阻力； 在收入上升时，对消费水平的上升存在抑制。
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一个两时期模型 • 进一步放宽某些假设： – 假设B0 > 0（继承财富），则预算约束变为
C2 Q2 C1 + = (1 + r ) B0 + Q1 + 1+ r 1+ r
– 生命周期放宽为T期，则有
C2 CT C1 + +L+ 1+ r (1 + r )T −1 Q2 QT = (1 + r ) B0 + Q1 + +L+ = W f1 T −1 1+ r (1 + r )
消费函数：
消费行为的各种学说：
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宏观经济中的消费
收入的长期变化引起消费的变化， 而收入的短期变化不会影响消费的变化。
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宏观经济中的消费
Ct = $29.21+1.003Ct −1
Ct = C + cYDt
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Comovement of Consumption and Income
Source: Browning and Crossley, JEP, 15(3)
时期2
C2 Q2
A
Q
C1
Q1
时期1
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一个两时期模型 • 模型的结论：
– 家庭的消费不仅受当期收入的影响，还受其他各期 收入的影响； – 当期收入高的家庭在当期会成为储蓄者，未来收入 高的家庭在当费仅依 赖当期收入的情况比家庭消费根据全部时期收入做 出计划的情况要差。
C= NL × YL
→边际消费倾向为：
WL NL
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生命周期理论
人们总是谋求一生中消费支出的一个理想分布
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生命周期理论
• 持久性收入与暂时性收入的不同影响： – 假设收入持久地增加$3,000： →在45年里每年新增加的$3,000将被平展于60 年，每年新增消费为：
$3,000 ×
→持久性收入对应的边际消费倾向为：
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生命周期理论
• 基本观点： 理性的消费者会进 行一生的消费决策 家庭的收入变化在 生命周期内是有规律 的，因此个人的消费状 态取决于其所处的生命 周期的具体阶段。
Franco Modigliani
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生命周期理论
• 对于个人来说： – 20岁独立生活并开始工作； – 计划工作到65岁，则工作时间为WL=65-20=45； – 将在80岁去世，则消费时间为NL=80-20=60； – 每年的劳动收入为 YL = $30,000 – 一生获取的全部收入为 $30,000 x 45 = $1,350,000 – 在一生中平滑地消费：C = $1,350,000/60 = $22,500 →一般公式为： WL