某新娘礼服公司筹资策略分析教材ppt模板下载

秋冬，二者具有完美的产能互补性，可以降低生产成本. 3.新娘礼服的市场规模校小，成长空间有限，更何况目前的高利润很难长期维持。
这个并购是王军扩大其事业版图的绝佳良机。 4.汇隆成衣声誉较好，能带来隐性资产。 5.观察汇隆成衣2009年-2012年损益表中税后净利，是逐年上升的，说明其发展
前景较好。 6.观察汇隆成衣2012年资产负债表中股东净值，接近6千万。
04 寻求并购资金
在与杨自立协商期间，王军已和杭州当地 的三家往来银行谈妥贷款条件。王军估计个 人和公司现有闲置资金足够支付第一笔的并 购款600万，其余的6000万则必须融资。王 军初步的计划是从这三家银行各申贷两千万 的长期贷款。
在王军与杨自立正式签约并支付第一笔 订购款后两周，他先后接到三家银行经理的 来电，告知他申请的贷款未获上级核准；其 原因是中央政府正在实行打房政策，均申贷 的款项将用于厂房与土地的并购，会助长房 价的飙升，因此不予核准。对王军而言，这 个消息就像晴天霹雳，因为他再两个多月就 要支付二期的4000万并购款。
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合并公司的损益表
合并公司的资产负债表
1.在预算2013年报表时：假设没有找姑妈借钱；假设直接营业成本比例不变； 假设间接营业成本比例不变假设减少的50%应收账款是现金折扣带来的； 假设不计提法定盈余公积；假设不计提股利。
2.因为2012年现金结余为1305000， 2013年平均每月现金结余=40406668/12=3367222.31， 到2013年3月1日，现金结余约为=1305000+3367222.31*2=8039444.62, 不够支付3月1日4千万账款，而且为了之后的正常运营，现至少借款4千万。
在无计可施的情况下，王军想到上海的 姑妈李虹。
05 李虹的出资条件
第二部分：2000万；中期
贷款，年利率为9%。
这笔款项必须在三年内还
第一部分：2000万；长期 贷款；年利率为7%。 这笔贷款没有特定的还价
清，否则就直接转换为合 并后的公司股本，换算为 百分之十的股权。
贷款；年利率为11%。 这笔款项在一年内若没还 清，也会直接转换为合并 公司的股本，占有的股份 是百分之十五。
3.因为2013年平均每月营运成本为（158248125+5474000）/12=13643510.42, 到2013年6月1日，现金结余约为1305000+3367222.31*5=18141111.56, 仅够维持后面一个月左右的正常运转，不够还2千万，所以要再借2千万。
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小背景
假设收购后，该企业营收增长仍保持每年30%增长、每年股利发放占净利润的10%，其 它条件不变，但公司有望在2015年6月获得一笔民生银行三年期贷款1500万元，利息5.5%， 贷款费用占总额的5%。但民生银行附加的贷款条件为公司在贷款存续期不得发放股利。请 帮助王先生决策，他是否要使用该笔贷款？
02 杭州新娘礼服
03 “汇隆成衣”并购案
2012年10月，王军和杨自立终于达成共 识，签了并购备忘录。并购的总价是 6600万人民币，以现金三次支付：分别 在为2012年12月1日支付600万；2013年 3月1日再支付4000万；余额2000万在 2013年6月1日全数付清。「杭州新娘礼 服」将整并「汇隆成衣」的厂房 ， 土地 以及所有的机器设备。汇隆也要提供所 有顾客的详细资料和交易历史给买主。 两家公司正式整并的日期定在2013年1 月1日。
合并公司2012-2015的损益表
合并公司2012-2015的资产负债表
1.在计算2015年财务报表时：假设2013年营业收入增长25%，2014年和2015年 营业收入增长30%；假设直接营业成本比例不变；假设间接营业成本比例不变 假设减少的50%应收账款是现金折扣带来的；假设不计提法定盈余公积； 假设不计提股利。
2.根据计算可知，2013年末现金余量为41741940，与第二问同理可知，2013年 公司在借款之后可平稳运营，故2013年公司能力偿还姑妈借款2000万. 同理可知，公司同样有能力分别在2014年与2015年偿还姑妈各2000万贷款。 故公司没有必要使用该笔贷款。
3.此笔长期借款资本成本=5.5%*（1-28%)/（1-5%）=4.2%。
杭州新娘礼服公司筹资策略分析
案例回顾
案例背景
01
寻求并购资金 “汇隆成衣”并购案
杭州新娘礼服
03
04
02
李虹的出资条件
05
王军的决策
06
01 案例背景
在二零一二年结束前三天的深夜，王军 拖着疲倦的身躯，从上海开车回杭州。此次 的上海行，是为了和姑妈李虹讨论资金筹募 的问题。王军是「杭州新娘礼服」的创建人， 也是该公司目前唯一的股东。十个月前，也 是位于杭州的另一家服饰公司「汇隆成衣」， 其老板杨自立在身体健康出现问题后，出面 商情王军并购该公司。经过多次密集的协商， 王军和杨自立终于达成协议，「杭州新娘礼 服」将以六千六百万人民币的金额收购「汇 隆成衣」。但由于中央政府的打房政策，王 军无法取得银行原先答应提供的六千万贷款。 在签约支付第一期并购款后，王军被迫求助 于上海的姑妈李虹。虽然李虹答应出资，但 她开出的条件并不寻常。在回杭州的路上王 军一再思考，他是否应该接受姑妈建议的出 资条件；若是，他又应以何种组合取得这笔 资金。
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3 Part
06 王军的决策
Part 1 Question One Part 2 Question Two Part 3 Question Three
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汇隆成衣的资产负债表
汇隆成衣的损益表
1.两家公司都在成衣外销的领域，业务的重叠性高，并购整合相对容易。 2.两家公司生产的产品都具有季节性，淡季、旺季刚好错开，一在春夏，另一在