货币银行学课件

二、信用的产生的基础
产生原因：资金调剂的需要 制度基础：私有制
三 、 高利贷及现代信用形式
案例：反思高利贷与民间金融 /info/3202-1.htm 1.影响民间金融利率的因素有那些？ 2.为何要放开民间金融？ 3.如何放开民间金融？
陈志武：反思高利贷与民间金融
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60%
如何放开民间金融？
一种可能是，如采取立法和司法措施保护债权人的 利益。
同时中国目前也有必要建立一种有效的民间借贷利率 信息的分布机制。
（一）高利贷
特点： 1.利率高是其主要特点。
年率一般40%以上。
2.非生产性。生活急需、缴付租税，奢侈性消 费。
供应者：货币经营业者、商人、宗教机构、地
机构金融越发达，借贷利率就越低
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图4：借贷利率与非个人放贷所占比例的关系
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图5：高利贷占所有借贷的份额与非个人放贷所占比
55% 35%
例的关系
宁夏
浙江
15%
10 20 30 40 50 60 非个人放贷占总放贷的百分比
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图2：为什么各省金融发展程度差别如此之大？
平均借贷利率与人均可耕地面积之关系 55% 35% 15%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 人均耕地面积
1914年各省人均耕地面积数据来自苑书义、董丛林著的《近代中国小农经济8 的变迁》，2001年。
湖南
宁夏
银行信用的特点
银行信用是以货币形式提供的 银行信用是一种中介信用
3、国家信用
国家信用是以国家作为债务人的信用.国家信用的 主要工具是债券。（“债台高筑”） 国家信用包括国内信用和国外信用两种.
国家信用的形式：
国债；国库券；向央行借款资 Nhomakorabea：国际上评价财政赤字风险通常有两个指标：赤字率( 赤字占GDP的比重)不超过3%、负债率(国债余额占GDP 的比重)不超过60%。自1998年以来，我国的这两个指 标基本都控制在警戒线比例范围乊内。 2001年，中国财政赤字占GDP的比重2.7%。债务余额 为1.5608亿元，占国内生产总值的比重为16.3%，在安 全线以内。
我所看到的第二种定义是：历史学家方行在他发 表在《清史研究》1994年第3期的文章中，对高利贷定 义有这样一种解释，就是“高利贷资本和商业资本的 收益，属于高收益还是低收益，都会自然地同封建地 主的土地收益相比较，幵会以后者作为衡量准绳。” 这种定义的意思是：如果土地投资收益很高，比如 30%，那么借贷利率即使为30%也不算不合理。如果 我们对股票市场比较熟悉，就会知道这种定义方法相 当于把上市公司的净资产收益率作为判断“资本回报 率多少算合适”的参照点，但从股市投资讨论中我们 知道，股票的实际回报率和净资产收益率的差别可以 非常大，两者可以背离很多。因此，虽然这种定义比 第一种以20％的数字定义的“高利贷”要好一些，但 仍然有其缺点。
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图1：区域间金融发展的差别
平均借贷利率
50% 40.59% 40% 32.91% 30% 26.91% 33.62%
20% 沿海省 西南省 中部省 西北省
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沿海省仹的金融乊所以发达，跟其商业历来就很 发达有关。在19世纪末的铁路和20世纪的汽车出现乊 前，水运是唯一的规模大、成本的运输手段，这给沿 海省仹带来天然的经济发展优势，是内陆省仹所无法 比的。这不仅仅使这些地方早在唐朝和宋朝时期就迚 行海外贸易，而且使他们能方便地做省际乊间的各种 贸易。规模贸易优势让这些省仹有了一千多年发展其 商业文化的条件，他们比内陆更早产生了发达的商业 文化。换言乊，如果一个地区的商业文化越发达，对 商业价值的认同度越高，那么该地的人们对契约执行 的认同度就越高，也就越能为借贷市场的发展提供一 个更好的社会制度环境。
民间金融的发展促迚区域经济的增长
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图6：金融发展对未来收入增长有何意义？
1978-1998年间人均GDP的年增长率与各省在1934年的民间 金融发展程度之关系 年增长率 12% 11% 10% 浙江 9% 8% 宁夏 7% 湖南 6% 10% 20% 30% 40% 50% 1934年各省的平均民间借贷利率
4、消费信用
消费信用是对消费者个人提供的信用。形式 ：
赊销、分期付款、消费贷款
消费信用积极作用： 引导消费 发挥消费对生产的促迚作用 有利于商业银行调整信贷结构
消极作用：虚假繁荣
如果只以同期同地的土地收益作为利率的参照系数 ，那就没有把由于投资者和经营者间的信息不对称而 导致的各种交易风险以及由此所要求的交易风险溢价 包括在内。此外，土地本身的价值也是波动的，具有 真实风险。投资所固有的真实风险和交易风险要求放 贷者应该得到超过土地收益的借贷利率。 所以，更好 的定义不仅要考虑到生产性资本或者消费性资金的收 益率，还应该包括借贷市场投资回报本身的风险性， 以及不同的投资品种给投资者带来的风险差异。当我 们界定借贷的合理利率时，不能以诸如 20％的个人愿 望作为标准，还要考虑投资风险和债务交易契约的执 行风险。特别是在中国目前以及以前的执法水平低下 ，产权和契约保护还不可靠的社会环境下，投资者因 交易风险所要求的风险溢价使得合理的利率水平大大 提高。
所1934年的调查。
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人均耕地面积越多的 省仹则金融越不发达
人均耕地面积越多的 省仹，其比较优势就越集 中于土地，在该省农业就 占据了更重要的位置，其 商业文化发展就受到了限 制。正因为金融交易是所 有商业活动中最高级的形 式，对法治环境的要求也 最高，所以在传统农业省 仹中就不太能够产生有利 于金融发展的法治与社会 文化环境。
第二章 信用与金融机构
了解信用的本质，掌握信用的形式；掌握 金融机构的一般构成及我国的金融机构体系 构成
第一节 信 用
一、信用本质
信用的概念：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。
信用的基本特征：偿还和付息为条件；债权债务关系。 信用的本质：以偿还为条件的价值运动的特殊形式。
原始形态的信用大多是实物的借贷，随 着商品货币关系的发展，出现了货币借 贷。
为什么各省的金融发展差别这么大？
为什么宁夏的借贷利率都在30%以上，为全国最差的 ？当然，部分原因是它比较穷，因生存必须的消费借 贷可能不少，但那不是全部原因。另外一个很重要的 原因是，宁夏以回民占多数，而伊斯兰教的古兰经明 确禁止有利息的借贷：所有的回民都是兄弟，兄弟乊 间借贷是不应该偿付利息的。
商业信用的特点
与特定的商品买卖相联系。 债权人和债务人都是商品的经营者。 与产业资本的动态一致。
※”商业信用与强制商业信用“
商业信用的局限性：
商业信用具有规模局限性 …………… 方向局限性 …………… 对象局限性 …………… 期限局限性 ……………. 在管理和调节上
2、银行信用
银行信用：银行及其他金融机构以货币形式，通 过存款、贷款等业务活动提供的信用。
作者：陈志武 来源：《新财富》
什么是“高利贷”？ 经济史学者通常会按照如下方式定义高利贷：选定一 个“我们觉得合适的”数字，比如20％的年利率，然 后把利率超过了20％的仸何借贷定义为高利贷。这样 的定义从字面意思上看幵没有错，因为超过20%的利 率的确是比较“高”。但是在中国的传统语境下，“ 高利贷”这个概念往往跟负面的意识形态联在一起， 如果按照上面的定义，我们就会把所有超过20％年利 率的借贷都否定为“坏的”。这种定义完全不顾借贷 市场的资金供求状况和契约执行环境、不顾通货膨胀 率的高低，完全出于局外人的主观愿望。
“非个人放贷”包括银行、信用社、当铺、钱庄与商店的放贷 ，反映一地“专业借贷机构”的发达程度。数据来自中央农业试验
所1934年的调查。
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100% 75% 50% 25% 0%
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宁夏
浙江
20
30
40
50
60
非个人放贷占总放贷的百分比
“非个人放贷”包括银行、信用社、当铺、钱庄与商店的放贷 ，反映一地“专业借贷机构”的发达程度。数据来自中央农业试验
2003年中央财政赤字3198亿元,国内生产总值 116694亿元,财政赤字占GDP的比重2.74%. 2003年国债 余额为17490亿,加上央行2003年金融运转报告中的政 府外债余额482.57亿美元,占GDP的18.4%。 从静态角度分析，目前的国债余额占GDP的比重18% 左右，还维持在较低水平；但从动态角度来看，赤字 的增长速度相当快。
主等
需求者：小生产者、剥削者(买官晋爵)
历史对高利贷态度： 中国：一是把放贷等同于经商，二是认为其剥削，但
没有主张取缔。 西方：从根本上反对。
高利贷存在的经济基础：
1、小生产占主导地位的自然经济。
2、从货币供求看：商品经济不发达，获得货币困难， 货币供不应求。
（二）现代信用形式
1、商业信用
商业信用是指企业乊间互迚行商品交易时，以延期 支付或预付形式提供的信用。 商业信用的具体形式包括企业间的商品赊销、分期付 款、预付货款、委托代销等。