安徽财经大学---投资项目评估习题

资金成本率
1、债务资金成本分析 2、权益资金成本分析
资金占用费 资金占用费 筹资总额 资金筹集费 实际筹资额
2. 背景资料：某固定资产原值为 5000 万元，停止使用后残值为 200 万元，使用年限为 5 年，前三年每年 工作 6000 小时，后 2 年每年工作 4000 小时。请分别用年限平均法、工作量法和年数总和法计算该固定资 产每年的折旧额。
二、筹资渠道---自由资金（资本金） 外部资金（国内资金、国外资金） 资本金是指由项目发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金，是非负债性资金。 包括货币资金和实物、工业产权、非专利技术和土地使用权等。 外部资金即借入资金，是需要还本付息的资金亦称负债融资，它是指项目法人通过银行境内外金融机构申 请金融机构贷款、经批准发行企业债券、融资租赁等方式筹集的用于项目建设的资金。 国内资金包括银行贷款、非银行金融机构贷款、发行国内债券、国内融资租赁、地方财政贷款。国外资金 包括外国政府贷款、外国银行贷款、出口信贷、混合贷款、联合贷款和银团贷款、国际金融机构贷款 1）外国政府贷款。指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的援助性贷款。特点：贷款期限比较长、利 率比较低、具有特定使用范围、申请手续繁杂 2）外国银行贷款。指为项目筹措资金在国际金融市场上向外国银行借入的资金。类别：长期、中期、短期 贷款 3）出口信贷。指商品出口国的官方金融机构或商业银行以优惠利率向本国出口商、进口方银行或进口商提 供的一种贴补性的贷款。类别：卖方信贷、买方信贷、福弗廷 4）混合贷款、联合贷款和银团贷款。 混合贷款指政府贷款、出口信贷和商业银行贷款混合组合的一种优惠性贷款形式。特点：政府出资必须占 有一定比例、利率比较低、具有特定使用范围、贷款期限比较长、贷款申请手续复杂 联合贷款指商业银行与世界性、区域性金融组织以及各国的发展基金、对外援助机构共同联合起来，向某 国家提供资金的一种形式。特点：政府与商业金融机构共同经营、利率比较低、 具有特定使用范围、贷款期限比较长 银团贷款指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参与，共同向一国政府或企业的某个项目提供资金 的一种方法。特点：有牵头银行和代理银行、利率比较优惠、贷款额比较大、贷款期限比较长 5）国际金融机构贷款 世界银行贷款的特点：按不同对象区别对待，它按国民生产总值的多寡把贷款国分为五组，越贫困的国家 相对来讲贷款愈多，期限长，一般为 20 年，利率也较市场利率低，这种贷款一般称硬贷款。 国际货币基金组织： 国际货币基金组织的宗旨是促进成员国的国际经济合作，扩大对外贸易，稳定汇率，平衡国际收支，为成 员国提供资金及技术援助等。其贷款对象只限于成员国的政府机构，贷款的用途限于解决成员国国际收支 暂时的不平衡，储备地位或货币储备变化的资金需要。 亚洲开发银行：亚洲开发银行是亚洲及太平洋地区的一个区域性国际金融组织。亚行贷款的种类包括：① 普通贷款②特别基金。 三、融资租赁 融资租赁是指不带维修条件的设备租赁业务。融资租赁实际上是承租者向设备租赁公司筹措设备投资的一 种方式。融资租赁的方式 ：自营、回租、转租赁 四、综合分析 1.资金来源可靠性。分析的内容有：一是既有法人内部融资的可靠性（主要包括下列内容：1）通过调查了
பைடு நூலகம்
解既有企业资产负债结构、现金流量状况和盈利能力，分析企业的财务状况、可能筹集到并用于拟建项目 的现金数额及其可靠性。2）通过调查了解既有企业资产结构现状及其与拟建项目的关联性，分析企业可能 用于拟建项目的非现金资产数额及其可靠性。 ） ；2 是落实项目资本金的可靠性（主要包括下列内容：1）采 用既有法人融资方式的项目，应分析原有股东增资扩股和吸收新股东投资的数额及其可靠性。2）采用新设 法人融资方式的项目，应分析各投资者认缴的股本金数额及其可靠性。3）采用上述两种融资方式，如通过 发行股票筹集资本金，应分析其获得批准的可能性。 ） ； 3 是确定项目债务资金的可靠性。 （主要包括下列内容：1）采用债务融资的项目，应分析其能否获得国家 有关主管部分的批准。2）采用银行贷款的项目，应分析其能否取得银行的贷款承诺。3）采用外国政府贷 款或国际金融组织贷款的项目，应核实项目是否列入利用外资备选项目。 ） 2.资金结构合理性分析。 3.资金融资成本经济性分析。 三、计算题 1.背景资料：某公司拟从国外进口一套机电设备，重量 1500 吨，装运港船上交货价，即离岸价（FOB）为 400 万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为 360 美元／吨；海上运输保险费率为 0.266％；中国银 行费率为 0.5％；外贸手续费率为 1.5％；关税税率为 22％；增值税税率为 17％；美元的银行牌价为 6.8 元人民币，设备的国内运杂费率为 2.5％。 要求：计算该套设备的购置费用。 • • • • • • • • • • • • 解答：根据各项费用的计算公式，则有： 进口设备货价＝400×6.8＝2720（万元） 国外运费＝360×1500×6.8＝367.2（万元） 国外运输保险费＝（2720＋367.2）×0.266％＝8.21（万元） 到岸价＝2720＋367.2＋8.21＝3095.41（万元） 进口关税＝3095.41×22％＝680.99（万元） 进口增值税＝（3095.41＋680.99）×17％＝641.99（万元） 银行财务费＝2720×0.5％＝13.6（万元） 外贸手续费＝3095.41×1.5％＝46.43（万元） 国内运杂费＝2720×2.5％＝68（万元） 3095.41×2.5％＝77.39 进口设备购置费用＝3095.41+680.99+641.99+13.6+46.43+68 （77.39） ＝4546.42 （万元） （4555.81）
投资项目评估试题（考查） 一、简答题 1. 生产规模的制约和决定因素包括哪些？ 1.国民经济发展规划和产业政策(1/投资项目的生产规模，应首先适应国家、地区、行业的国民经济发展规 划的需要。投资项目的生产规模必须与国民经济发展规划的要求相协调。确定拟建项目的生产规模要考虑 国家产业政策，主要是按照产业政策所规定的投资项目的经济规模标准作为项目的最低生产规模。2/确定 拟建项目的生产规模要考虑国家产业政策， 主要是按照产业政策所规定的投资项目的经济规模标准作为项目的最低生产规模。) 2.市场需求量因素(市场决定项目的命运，市场需求的大小，是决定项目规模的基础。因此，在确定拟建项 目的生产规模时，必须对市场分析的结果进行研究，分析项目产品的市场供求关系，项目产品的市场需求 量的大小，并把其作为制约和决定项目生产规模的重要因素。)
企业效益分析（企业经济效益分析就是对企业的获利能力进行评价，这是投资者、债权人（即贷款者）以 及经营者都十分关心的关键问题。经济效益分析主要从利税角度，考核企业的经营水平和经济效益状况。 ） 5、企业发展前景分析。 （企业发展前景分析主要考察企业近期、远期的发展规划、目标与措施，产品的地 位与市场竞争能力，企业的应变能力及发展趋势等。 ） 3. 资金结构分析主要包括哪些内容？ 资金结构包括：一是总资金结构二是资本金结构三是负债结构 1、项目资本金与项目债务资金的比例 2、项目资本金内部结构比例 3、项目债务资金结构比例 编制资金使用与资金筹措计划要注意：第一，投资计划应覆盖所有计算期；第二，筹资计划要先使用资本 金，后使用负债资金。 资金使用与资金筹措计划的组成部分：第一，项目资本金与债务资金的资金来源的构成第二，编制分年投 资使用计划与资金筹措计划。 1、 资金供应风险。资金供应风险是指在项目实施过程中由于资金不落实，导致建设工期延长，工程造价 上升，使原定投资效益目标难以实现的可能性。导致资金不落实的原因很多，主要包括：1）已承诺出 资的股本投资者由于出资能力有限（或者由于拟建项目的投资效益缺乏足够的吸引力）而不能（或不 再）兑现承诺；2）原定发行股票、债券计划不能实现；3）既有企业法人由于经营状况恶化，无力按 原定计划出资。为防范资金供应风险，必须认真做好资金来源可靠性分析。在选择股东投资者时，应 当选择资金实力强、既往信用好、风险承受能力强的投资者。 2、 财务风险。 3、利率风险。利率风险是指由于利率变动导致资金成本上升，给项目造成损失的可能性。利率水平随金融 市场情况而变动，未来市场利率的变动会引起项目资金成本发生变动。采用浮动利率，项目的资金成本随 利率的上升而上升，随利率的下降而下降。采用固定利率，如果未来利率下降，项目的资金成本不能相应 下降，相对资金成本将升高。因此，无论采用浮动利率还是固定利率都存在利率风险。为了防范利率风险， 应对未来利率的走势进行分析，以确定采用何种利率。 4、汇率风险。汇率风险是指由于汇率变动给项目造成损失的可能性。国际金融市场上各国货币的比价在时 刻变动，使用外汇贷款的项目，未来汇率的变动会引起项目资金成本发生变动以及未来还本付息费用支出 的变动。某些硬货币贷款利率较低，但汇率风险较高；软货币则相反，汇率风险较低，但贷款利率较高。 为了防范利率风险，使用外汇数额较大的项目应对人民币的汇率走势、所借外汇币种的汇率走势进行分析， 以确定借用何种外汇币种以及采用何种外汇币种结算。一般情况下应尽量借用软货币。 4．财务效益分析的基本程序是什么？ 财务效益与费用估算程序----制定财务效益与费用估算工作计划---收集资料---测算财务效益与费用 -----编制财务数据估算表格 二、论述题 1. 分析可行性研究与项目评估的主要区别和联系。 相同点，主要体现在：第一，均处于项目发展周期的建设前期；第二，基础理论基本相同；第三，工作内 容基本相同；第四，最终的工作目标及要求相同。 不同点，主要体现在：第一，可行性研究与项目评估的行为主体不同；第二，立足点不同；第三，所起的 作用不同；第四，所处的具体阶段不同 2. 融资方案分析的主要内容。 一、融资组织形式
3.工艺设备因素(生产技术和工艺设备的先进性， 对项目生产规模的确定起着重要的作用。 确定生产规模时， 必须考虑现代生产技术和工艺水平，否则就不能达到规定的劳动生产效率。) 4.资金和基本投入物因素(资金和生产过程中所需要基本投入物的来源与供应条件，以及协作配套条件，是 制约生产规模的一般性基础条件。) 基本投入物的限制--投入物的数量/投入物的质量/投入物的成本 5.专业化分工与协作条件因素(一个项目，往往不是独立的，需要有许多企业或单位协作配套，投产后才能 正常发挥作用，有提供原辅材料的配套，有生产零部件的配套，还有动力供应、交通运输等方面的配套。 所以，确定项目的拟建规模要充分考虑协作配套条件，即项目的规模要与协作配套的量相符合.) 6.其他建设因素 (其他建设因素包括土地、交通、通信和环境保护等方面。这些因素从不同的方面制约着 项目的生产规模.) 7.经济效益因素 (经济效益因素---制约和决定项目生产规模的关键因素) 按照经济效益的高低， 通常把项 目生产规模分为：亏损规模、起始规模(或最小经济规模)、合理经济规模(或适宜经济规模)和最佳经济规 模。 2. 对投资者分析包括哪些内容？（项目投资者分析是指对投资者的资质和信用度进行系统分析，并科学而 客观地做出全面评价的过程。 ） 内容包括：1、历史沿革评估 2、企业素质评估（企业素质是指企业内在的情况，它是企业生存和发展的基本条件，也是企业资信的基础 和内在条件。因此，企业素质分析是对影响项目投资的根本条件的考察。包括 1 对企业领导群体和全体职 工素质的分析 2 产品素质的分析与评估 3 技术装备素质分析与评估 4 资产素质分析与评估 5 管理素质分析 与评估 6 企业行为分析与评估） 3、企业信用评估（企业信用分析指企业在一定资产结构下所表现出的信用状况，包括对企业的借贷资金信 用、经济合同履约信用和产品信誉的分析。1 对企业借贷资金信用分析 2 企业经济合同履约信用分析 3 企 业产品信誉分析 ） 4、经营管理分析（经营管理分析主要考察企业在产品生产、销售以及流动资金周转的情况。 ）