工程经济学第五章财务评价
工程经济学~工程项目财务评价
C t L P a ( t n )
（2）等额本金法：每期等额还本并付相应利息。
C t L n P a, I t L a L n a ( t 1 ) i
（3）等额摊还法：每期等额偿还本利
tI C t L P a ( A ,i,n / )P
( t 1 ~ )n
2
三、财务分析报表 1、现金流量表 2、利润与利润分配表 3、财务计划现金流量表 4、资产负债表 5、借款还本付息计划表
2019/12/7
3
财务分析报表与财务评价指标的关系
评价内容
盈利能力 分析
基本报表 项目投资现金流量表
项目资本金现金流量 表
投资各方现金流量表
利润和利润分配表
静态指标 静态投资回收
一、建设投资概略估算方法 1.生产规模指数法：
C2
C1xx1 2
n
Cf
该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建
设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项
目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一
般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好
解：（1）计算项目的基本预备费 ：基本预备费＝(45000＋3860)×10%＝ 4886（万元）
（2）计算项目的涨价预备费 第一年末的涨价预备费=45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（万元） 第二年末的涨价预备费=45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（万元） 第三年末的涨价预备费=45000×20%×[（1+0.05）2+1/2－1]=1167.54（万元） 该项目建设期的涨价预备费=277.82+1879.26+1167.54=3324.62（万元） （3）计算项目的建设投资 建设投资＝静态投资＋涨价预备费＋建设期借款利息 ＝45000＋3860＋4886＋3324.62＋1395＝58465.62（万元）
工程项目财务评价
第一节 工程项目财务评价概述
• 财务评价的作用与内容 财务评价，又称财务分析，是建设项目可行性研究 中经济评价的重要组成部分。它是根据国家现行财 税制度、价格体系和项目评价的有关规定，从项目 的财务角度，在财务效益与费用的估算以及编制财 务报表的基础上，计算财务分析指标。考察和分析 项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断 项目在财务上的可行性，明确项目对财务主体的价 值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以 及银行审贷提供科学的依据。财务评价既是经济评 价的重要核心内容，又为国民经济评价提供了调整 计算的基础。
工程经济学
• 建设期利息 • 总投资形成的资产 • 总成本费用 • 税费 • 维持运营投资 • 非经营性项目的费用估算
工程经济学
工程项目财务评价的若干问题 1．工程项目经济分析中的计算期 2．负债比例与财务杠杆 3．运营期借款利息的计算 4．税前分析与税后分析
工程经济学
第三节 财务评价的辅助报表和基本报表
值税估算表 (6)辅助报表7——总成本费用估算表（生产要素法） (7) 辅助报表8——总成本费用估算表（生产成本加
期间费用法）
工程经济学
财务评价的基本报表
1．基本报表1——财务现金流量表 2．基本报表2——利润与利润分配表 3．基本报表3——财务计划现金流量表 4．基本报表4——资产负债表 5．基本报表5——借款还本付息计划表
工程经济学_杜春艳_4投资估算与财务评价
4 投资估算与财务评价
填空题：
1、建设工程总投资额是由和两部分组成。
答案：建设投资（固定资产投资）、流动资金
2、建设投资包括、、、、和
固定资产调节税。
答案：设备及工器具购置费、建筑安装工程费、工程建设其他费、预备费、建设期利息
3、对于经营性项目，财务分析是包括项目的分析、分析和分析。
答案：财务盈利能力、财务清偿能力、财务生存能力
4、在财务评价的资金来源与运用表中，常见的偿债能力指标有、和利息备付率。
答案：偿债备付率、资产负债率
5、建设项目可行性研究中，应从项目本身可盈利性和国家可盈利性两方面对项目进行评价。这两方面的评价，我们相应称之为评价和评价。
答案：财务评价、国民经济
单选题：
1、已知建设项目日产20吨的某化工生产系统的投资额为30万元,若拟建生产能力为日产80吨的同类系,则投资总额大约是已建系统的（）倍。（n=0.6,f=1）
A. 1.3
B.1.6
C.2.3
D.4 答案：C
2、在计算项目的现金流量时，下列费用中的（）作为现金流出量。
A. 经营成本
B. 折旧费
C. 大修理费
D. 应付款项
答案：A
3、财务评价的基础是（）。
A. 企业内部的价格和体系
B. 项目可行性研究所预测出的各种财务数据
C. 国家现行的财税制度和价格体系
D. 市场平均价格答案：C
4、某建设期为两年的贷款项目，第一年贷款200万元，第二年贷款400万元，贷款均衡发放，年利率为i=10%，复利计息，建设期利息为（）。
A. 51万元
B. 72万元
C. 82万元
D. 80万元答案：A
5、按生产能力指数法编制投资估算是根据（）来估算拟建项目投资。
工程经济学——课程设计工程项目的财务评价
工程项目的财务评价
一、项目介绍
作业一某通讯设备项目（一班单号组）
1. 项目概况
广东省某企业经过多年努力，已经成为我国该行业最具竞争力的企业之一。为了更有效地面对世界范围的激烈竞争，决定新上一个工程项目，生产一种新型通信设备。由于经济的发展带动了人们生活水平的提高，必然导致人们对这种通信工具的需求大大增加，从而可以给该企业带来巨大的经济效益。
2. 收入预测和企业融资能力
2.1 收入预测
考虑到本工程所生产的通信设备性能优越和用户对该种产品的适应过程，再加上广东地区经济的发展和人民生活水平的提高，市场预测2009年这种新型通信设备用户数可达53万户。在计算收入时将用户数进行分配，2009年用户数达27万，2010年新增26万。2011年以后53万全部投入市场。根据国家统计局发布的调查数据，广东省这种新型通信设备现用户平均单价约1300~1400元/户，但新增用户平均单价呈下降趋势。
2.2项目投资和资金筹措
（1）项目投资
该工程总的投资估算额为74 012.85万元，含外汇2944.56万美元。本工程计算期取定15年，即2008~2022年。其中建设期1年，固定资产投资在2008年建设期全部投入。本期工程投资估算总值如表1所示。
表1本期工程投资估算总表
注：a)美元与人民币汇率按1美元=8.3元人民币；b)建设期贷款利息：6.21%，按半年计取
流动资金按2009年总成本的20%估算，约为7600万元，由企业自筹，流动资金在2008年建设期和2009年分两次投入，分别投入3800万元和3800万元。
工程经济学--5
F Q (1 r ) p Cv
*
TR F CvQc P Qc Qc
*
FP TR PQ ( P Cv )
* *
F C P Qc
* v
二 优劣盈亏平衡分析
(good or bad analysis of balance of profits and losses)
E ( NPVA ) 2000 0.25 2500 0.5 3000 0.25
2 2 2 2
E( NPVA ) 2000 0.25 2500 0.5 பைடு நூலகம்000 0.25 2500 (万元）
6375000 (万 元) ( NPVA ) 6375000 25002 353.55(万元) 253 .55 CA 0.141 2500
两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素 x的影响, 把x看作一个变量,把两个方案的经济 效果指标都表示为x的函数:
E1 f1 ( x)
E2 f 2 ( x )
当两个方案的经济效果相同时,有:
f1 ( x) f 2 ( x)
x的值----方案1与方案2的优劣盈亏平衡点.
例：生产某产品有三种方案可以选择： A方案 从国外引进成套生产线，年固定成本为800万元， Cv为10元。B方案从国外引进关键设备，年固 定成本为500万元，Cv为20元。C方案全部采用 国产设备，年固定成本为300万元，Cv为30元。 分析各种方案的生产规模和经济性。
工程经济学第五章
成都大学建筑与土木工程学院
沈 珂
第五章 工程项目风险与不确定性分析
工程项目的投资决策是面向未来的，而项目评价所用采用的数据大部分来自 估算和预测，有一定程度的不确定性和风险。为了尽量避免投资决策失误， 有必要进行风险与不确定性分析。 所谓工程项目的不确定性分析，就是考查建设投资、经营成本、产品售价、
t 1
采用试算法得： NPV(i=8%)=31.08（万元）0， NPV(i=9%)=－7.92（万元）0 采用线性内插法可求得：
IRR 8%
31.08 (9% 8%) 8.79% 31.08 7.92
第五章 工程项目风险与不确定性分析
（2）计算销售收入、经营成本和建设投资变化对内部收益率的影响，结果见下表
区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险 小的方案。
找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步收集资料，进行研 究，以提高经济分析的可靠性。
第五章 工程项目风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
一、概述
3. 敏感性分析的步骤 选定需要分析的不确定性因素。这些因素主要有：产品产量、产品售价、主 要资源价格（原材料、燃料或动力等）、可变成本、固定资产投资、建设期 贷款利率及外汇汇率等。 确定经济评价指标。一般只对几个重要的指标进行分析，如净现值、内部收 益率、投资回收期等。
工程经济学_概念简答题
1、财务评价：依据国家现行财税制度、现行价格和有关法规，鉴定和分析工程项目的投资、成本、收入、税金和利润等，从项目角度，考察项目建成投产后的盈利能力、清偿能力和外汇平衡能力，据此评价和判断项目财务可行性的一种经济评价方法。
2、投资利润率：年利润总额与项目总投资的比率。
3、资本回收值：是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等额款项为年资本回收值。
4、经济寿命期：设备从开始使用到其年度费用最小的使用年限。
5、互斥方案:互相关联，互相排斥的项目。
6、偿债基金：简单地说就是已知F，求A。
7、平均年限法：计提固定资产折旧额与固定资产使用年限成正比例变化。
8、投资利税率：年利润总额与年销售税金及附加之和与项目总投资的比例。
9、资金等值：不同时点上的数量不等的资金具有相同的价值。
10、速动比率：（流动资产-存货）/流动负债。
11、敏感性因素：在进行敏感性分析时，如果某个因素在很小范围内发生变化时，就能引起评价指标很大的变化，这样的指标称为敏感性因素。
12、无形磨损：a由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，致使原设备相对贬值；b由于新技术的开发和应用，生产出性能更完善、生产效率更高的设备，致使原设备贬值。
13、投资利润率：利润总额/全部投资。
14、偿债基金：已知未来需提供的资金F，在给定的利率i和计息周期数n 的条件下，求与F等值的年等额支付额A，即是等额分付偿债基金。
15、资金的时间价值：是工程技术经济分析中重要的概念之一，是用动态分析法对项目投资方案进行对比，选择的依据和出发点。资金的时间价值是客观存在的，要对投资项目进行正确评估，不仅要考虑项目的投资额和投资成果大小，而且要考虑投资和成果发生的时间。16、影子价格：又称最优计划价格或计算价格，它是一种能反映资源真实经济价值、促进资源合理应用，为实现一定的经济发展目标而人为确定的效率价格。
工程经济学名词解释
《工程经济学》名词解释总结
第一章
工程：是运用科学原理对自然进行控制与变革的方法和手段。
工程经济学中经济的概念：“经济”指“节约”。指人、财、物、时间等资源的节约和有效使用。
第二章
建设期利息：包括项目债务资金在建设期内发生并计入固定资产的利息和其他融资费用。其他融资费用是指项目债务资金发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用。流动资金：是指企业在运营期内长期占用并周转使用的营运资金。
成本：是企业在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用。
折旧：固定资产由于长期使用，不断地损耗和磨损，逐渐丧失了原来的使用价值，企业为了将来更新固定资产，将其磨损部分价值逐年转移到产品成本中去，从而补偿固定资产价值的损耗。这种补偿固定资产价值损耗的方法称为折旧。
平均年限法：是按照固定资产的预计使用年限平均分摊固定资产折旧额的方法。
工作量法：是按设备各期完成工作量计提折旧的方法，是平均年限法的派生，适用于各期使用程度不同的专用大型机械、设备。
固定成本：是指总成本中，不随产品产量变化而发生变化的成本。即产量在一定范围内变动时，该成本总额保持不变。主要包括折旧费、行政管理费、照明、供暖、广告、研究开发等费用
变动成本：是指总成本中随产品产量变化而发生变化的成本。例如购买原材料和辅助材料费用、能源费用、外加工费用、计件工资形式下的生产工人工资等
营业收入：是指项目建成投入使用后，生产销售产品或提供服务的所得。一般销售产品的所得称为销售收入，提供服务的所得称为营业收入。这里所介绍的营业收入是两者的统称。营业税：是对商业、服务性行业营业收入征收的税收。
工程经济学_杜春艳_5国民经济评价及社会评价
工程经济学_杜春艳_5国民经济评价及社会评价
5 投资项目的国民经济评价及社会评价
填空题：
1、作为国民经济内部“转移支付”的内容包括_______ 、 _______ 、_________等。
答案：税金、补贴、国内贷款利息
2、国民经济评价与财务评价的主要区别可以体现在采用了、和等国民经济评价参数。
答案：影子价格、影子汇率、社会折现率（影子工资）
3、直接费用是由项目直接生成，并在范围内计算的经济费用。
答案：投入物、项目
4、直接效益—由项目直接生成，并在计算的经济效益。
答案：产出物、项目范围内
5、对项目环境影响评价中，影响环境因素的分析包括分析和分析。答案：污染环境因素、破坏环境因素
单选题：
1、影子价格实质上是（）。
A. 市场价格
B. 企业实际的货物交易价格
C. 货物的真实价值
D. 多次交易价格的平均值
答案：C
2、最有可能不需做社会评价的项目是 ( )。
A. 住宅
B. 交通运输
C. 油田开发
D. 学校
答案：A
3、国民经济费用中的直接费用是指 ( )。
A. 由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益
B. 项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用
C. 项目对国民经济作出的贡献
D. 国民经济为项目付出的代价
答案：B
4、某项目的财务评价可行,而国民经济评价不可行,则该项目（）。
A. 应予通过
B. 应予否定
C. 应采取经济优惠措施
D. 视项目财务效果高低再予决定
答案：B
5、国民经济评价与财务评价最根本的区别在于（）。
A. 财务评价与国民经济评价使用的参数不同
B. 财务评价与国民经济评价的方法不同
工程经济学05
内部收益率的计算
利用NPV曲线的特点，采用试算插值法，求解 IRR的近似值 选择两个折现率i1与i2，且i1<i2，使得NPV （i1）〉0和NPV（i2）<0，然后用线性内插 法求出NPV（i）=0时的折现率i，即求出内部 收益率的近似值。
判别准则为：
NAV≥0时,接受方案 NAV<0时，拒绝方案 净年值判别准则与净现值指标判别准则相同
7、外部收益率ERR
• 外部收益率(ERR)是使一个投资方案原投资 额的终值与各年的净现金流量按基准收益 率或设定的折现率计算的终值之和相等时 的收益率。
• 净现值的缺点在于必须首先确定一个符合经济现实的 基准收益率，而收益率的确定往往是比较困难的，它 只能表明项目的盈利能力超过、等于或未达到要求的 水平，而该项目的盈利能力究竟比基准收益率的要求 高多少或低多少，则表示不出来，不能真正反映项目 投资中单位投资的使用效率。
例：
i=10%
3 2
0
1
2
3
4
5
10
i 10%
2
3
0
1
2
3
4
5
10
NPV 10 2(P / F,10%,1) 3(P / A,10%,4)(P / F,10%,1) 10 2 0.9091 33.170 0.9091 0.4637(万元)
《工程经济学》第5章项目财务评价
划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资 产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销 售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本 费用估算表等。
7
3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益（资本金）财务
现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利 润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划 表和资产负债表等。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行风险和不确定性分析 （四）编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结 论。
具体计算方法为： ➢ 设备安装工程费=设备原价*安装费率 ➢ 设备安装工程费=设备吨重*每吨安装费（元/吨） ➢ 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指
标计算，如工业炉按每台安装费指标计算。
21
3）设备及工器具购置费估算 ➢ 设备购置费＝设备原价（或进口设备价）＋设备运
杂费 ➢ 工器具及生产家具购置费，一般按占设备费的一定
比例计取。 工器具及生产家具购置费＝设备购置费＊工器具
及生产家具定额费率
22
4）工程建设其他费估算，按各项费用科目的费率或实 际取费标准估算。
5）基本预备费估算， 基本预备费=（建筑安装工程费+设备及工器具
购置费+安装工程费+工程建设其他费用）×基本预 备费率。
工程经济学经济评价案例分析
固定资产投资总额=建设投资+固定资产投资 方向调节税+建设期利息=48 988(万元)
9、要学生做的事，教职员躬亲共做； 要学生 学的知 识，教 职员躬 亲共学 ；要学 生守的 规则， 教职员 躬亲共 守。21.7.1321.7.13T uesday, July 13, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出 的人谈 话。22: 32:0122:32:0122:327/13/2021 10:32:01 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21.7.1322: 32:0122:32Jul -2113-Jul-21 12、要记住，你不仅是教课的教师， 也是学 生的教 育者， 生活的 导师和 道德的 引路人 。22:32:0122: 32:0122:32Tuesday, July 13, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。21.7.1321.7.1322:32:0122:32: 01July 13, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好， 他就不 能发展 培养和 教育别 人。2021年7月 13日星 期二下 午10时 32分1秒22:32:0121.7.13 15、一年之计，莫如树谷；十年之计 ，莫如 树木； 终身之 计，莫 如树人 。2021年7月下 午10时 32分21.7.1322:32July 13, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更 重要。 因为解 决问题 也许仅 是一个 数学上 或实验 上的技 能而已 ，而提 出新的 问题， 却需要 有创造 性的想 像力， 而且标 志着科 学的真 正进步 。2021年7月13日星期 二10时 32分1秒22:32:0113 July 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。下 午10时32分1秒 下午10时32分 22:32: 0121.7.13
工程经济学课程设计任务书5(含4个题目)
《工程经济学》课程设计任务书
一、课程设计题目
×××工程财务评价报告
二、课程设计内容：
1、设计内容
1）阅读设计任务指导书，收集基础资料。
2）编制财务报表
3）财务经济评价指标计算（指标的选用根据案例情况而定）。
（1）盈利能力指标计算
（２）偿债能力分析
（３）风险与不确定性分析
4）财务评价分析及结论
三、基本要求
1)内容完整，书写整齐，字体端正。
2)财务报表编制正确，指标计算正确。
3)纸张应统一A4规格。
4)分组选做一个设计题目，每位学生设计生产能力方案为:A=学号+10,若A>=30,按基准设计生产能力*[1+（A-50〉%]计算;若A<30,按基准设计生产能力*（1-A%）计算。
成果装订顺序：封面，课程设计任务书，成绩评定表，财务报表、财务评价结论，财务评价分析及结论。
工程经济学课程设计题目一
一、项目名称
某新建电子配件厂
二、基础数据
1.生产规模
该项目建成后拟生产目前市场上所需的计算机配件，设计生产规模为年产100万件。
2.实施进度
该项目拟二年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计生产能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按12年计算，计算期为14年。
3.建设投资估算
经估算，该项目建设投资总额为5700万元（不含建设期利息），其中：预计形成固定资产4910万元，无形资产490万元，其他资产300万元。
4.流动资金估算
该项目的流动资金估算总额为1150万元。
5.投资使用计划与资金来源
建设投资分年使用计划按第一年投入2000万元，第二年投入3700万元；流动资金从投产第一年开始按生产负荷进行安排。
工程经济学第5章 技术经济评价指标
在项目评价时，Pt≤Pc时，认为项目可以接受。Pc为行业基准投资回收期
五、资本金利润率
资本金利润率是衡量投资者投入企业资本金 获利能力的一种财务指标
资本金利润率 利润总额 100% 资本金总额
资本金利润率反映了单位资本金的获利能力，该指标越大越好。
税息前利润 利息备付率＝ 当期应付利息费用
式中
税息前利润——利润总额与计入意成本费用的利息费用之和
当期应付利息——计入总成本费用的全部利息
对于正常经营的项目，利息备付率应大于2
八、偿债备付率
偿债备付率是指项目在贷款偿还期内，各年 可用于还本付息的资金与当期应还本付息金 额的比值。
可用于还本付息的资金 偿债备付率＝ 当期应还本付息的金额
t 0 n
内部收益率的含义是：项目在内部收益率下，在项目的整 个计算期内，以每年的净收益恰好将投资全部回收过来， 即内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷 款利率的最大承受能力。 对单独一个项目进行评价时的判断标准是：
若IRR≥ic，则认为项目在经济上是可行的；若IRR<ic，则 认为项目在经济上是不可行的。
式中
可用于还本付息的资金——包括可用于偿还贷款的折旧和摊销、
成本中列支的利息费用、可用于还款的利润等。 当期应还本付息的金额——包括当期应还本金及利息
工程经济学(第5章)工程项目的财务分析PPT课件
成本费用要素
总成本费用
外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费 修理费 其它费用 利息支出 折旧费 摊销费
经营成本 不属于现金流出
经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧费－摊销费
总成本费用及经营成本
为简化计算,在项目分析时,认为当期生产的 产品在当期全部销售,即生产多少销售多少, 这样销售总成本费用就等于生产总成本费用, 同时不考虑企业的营业外收入及其他短期投 资收益等,也就是全部收益均来自于产品销 售。先看一下成本费用的要素：
财务报表编制
损益表 资产负债表 资金来源与运用表 现金流量表 其它辅助报表
资金规划
资金来源与运用 资金平衡
财务效果评价
盈利能力评价 清偿能力评价
不确定性分析
盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析
一、投资估算
（一）投资构成 项目总投资
建设投资（或称固定投资） 流动资金投资
消费税实行价内税，只在应税消费品的生产、委 托加工和进口环节缴纳，在以后的批发、零售等 环节，因为价款中已包含消费税，因此不用再缴 纳消费税，税款最终由消费者承担。
营业税：是对在我国境内提供应税劳务、转 让无形资产或销售不动产的单位和个人，就 其所取得的营业额征收的一种税
城市维护建设税：是向缴纳增值税、消费税、 营业税的单位和个人，按其实际缴纳的增值 税税额、消费税税额、营业税税额为计税依 据而征收的一种税
第五章 工程项目的经济评价
表5.4 资金来源与运用表
Engineering Economics
生产经营期 合计 期末 余值
1
2
……
n
工 程 经 济 学
Engineering Economics
4 资产负债表
资产负债表记录的是现金存量，所谓存量是指某一时 刻的累计值。用以计算资产负债率、流动比率、及速动比 率。
工 程 经 济 学
CI t COt FNPV (1 i0 ) t t 0
n
FNPV≥0，项目是可以接受的。
工 程 经 济 学
Engineering Economics
3、清偿能力分析指标
（1）借款偿还期 式中： I—借款本利和； Pt—借款偿还期，从借款开始年计算； Rt—第t年可用于还款的资金，包括税后利润、 折旧、摊销费及其他还款资金 借款偿还期=偿清债务年份数-1
工 程 经 济 学
表5.1
序号 年 末 科 目
Engineering Economics
全部投资现金流量表
建设期 投产期 达到设计能力生产期 合计 0 1 2 3 4 5 …… n
1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3
现金流入 产品销售(营业)收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 销售税金及附加 所得税 净现金流量(1-2)
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还本付息金额的比值 C.在正常情况下应大于1 D.在正常情况下应大于2 E.偿债备付率反映了企业的偿债能力
答：B C E
例：偿债备付率高说明( )。 A. 投资风险较小 B. 投资风险较大 C. 债务人当年经营可能较差 D. 债务人偿债能力较差
答：A
(3)资产负债率 ——各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）
的Байду номын сангаас率
LOAR TL 100% TA
适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健， 具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险 较小。
长期债务还清后，可不再计算资产负债率。
资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活 动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度.
官方汇 率、基 准收益 率
影子汇 率、社 会折现 率
都以寻 求最小 投入获 得最大 产出为 目的
都在完成 了产品需 求预测、 工程技术 方案、资 金筹措等 可行性研 究基础上 进行的
财务报表 体
指标计算方法 系
行业及国家参数
财务评价作用原理图
基础数据 指标 参数比较 评估结果
二、财务评价的主要内容： 财务盈利能力分析 财务偿债能力分析 财务生存能力分析
这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者 （股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资 产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高， 债权人可能遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已 经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。
一般认为 ，资产负债率的适宜水平在40% ~ 60%。 对于经营风险较高的企业 ，例如高科技企业 ，为减少 财务风险应选择比较低的资产负债率 ; 对于经营风险低的企业，例如供水、供电 企业，资产负 债率可以较高。 我国交通、运输、电力等基础行业，资产负债率平均为 50%，加工业为65%，商贸业为 80%。 而英国、美国资产负债率很少超过50%，亚洲和欧盟则 明显高于50%，有的企业达70%。
可用于还本付息资金 偿债备付率= 当期应还本付息金额
（>1）
可用于还本付息的资金包括:折旧、摊销、总成本 费用中列支的全部利息和税后利润;
当期应还本付息金额包括:还本金额及计入总成本 费用的全部利息。
（国外金融机构往往要求大于1.2或1.3）
例：偿债备付率( )。 A.是指借款偿还期内，各年可用于支付利息的税息前利润
1.财务盈利能力分析 研究判定该项目值不值得投资，编制的主要报表有
财务现金流量表（项目、资本金）、损益表
包括： 财务净现值 (FNPV) 财务内部收益率（FIRR） 投资回收期（P t） 总投资收益率(ROI) 项目资本金净利润率(ROE)
已介绍
总投资收益率（ROI）
ROI EBIT 100% TI
3.财务生存能力分析
应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财 务计划现金流量表,通过考察项目计算期内的投资、融资和经营 活动所产生的各项现金流入和流出,计算净现金流量和累计盈余 资金,分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营,以实现财 务可持续性。
财务可持续性应首先体现在足够大的经营活动净现金流量， 其次各年累计盈余不应出现负值。若出现负值，应进行短期借 款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断 项目的财务生存能力。短期借款应体现在财务计划现金流量表 中，其利息应计入财务费用。为维持正常运营，还应分析短期 借款的可靠性。
＞同行业参考值
EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均 息税前利润
TI——项目总投资（建设投资+流动资金）
项目资本金净利润率（ROE）
ROE NP 100% EC
＞同行业参考值
NC——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均 净利润
EC——项目资本金
2.财务偿债能力分析 研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问题。编制 的主要报表有：资金来源与运用表、资产负债表。
第五章 建设项目财务评价
项目经济评价
财务评价——微观评价
国民经济评价 社会评价
宏观评价
一、财务评价概念
在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项 目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用， 分析项目的盈利能力和清偿能力和财务生存能力，评 价项目在 财务上的可行性。
对于非经营性项目,财务分析应主要分析项目的 财务生存能力.
人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。
财务分析辅助表包括： 建设投资估算表 建设期利息估算表 流动资金估算表 项目总投资使用计划与资金筹措表 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 总成本费用估算表
三、财务分析报表
项目投资现金流量表 项目资本金现金流量表 投资各方现金流量表 利润与利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息表
包括： 利息备付率(ICR) 偿债备付率(DSCR) 资产负债率(LOAR)
（1）利息备付率 ——指项目在借款偿还期内可用于支付利息 的息税前利润与当期应付利息的比值
利息备付率=
息税前利润 （>2）
当期应付利息 计入总成本费用的全部利息
（2）偿债备付率 ——指项目在借款偿还期内，可用于还本付息的资 金与当期应还本付息金额的比值
国民经济评价和财务评价的联系与区别
经济评价
区别
共同点
评价 角度
费用-效益的划分
价格
参数
目的
基础
财务评价 微观 评价
国民经济 宏观 评价 评价
直接费用和直接效 益（计算）
社会费用和社会效 益，还需考虑间接 费用和效益。（税 金、国内借款利息 和财政补贴不是项 目的费用和效益）
市场 价格
价格 （影 子价 格）