第6章项目投资估算与资金筹措评估

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安装工程费估算表：
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d、工程建设其他费估算，按各项费用科目的费率 或实际取费标准估算。 e、基本预备费估算，主要是设计变更及施工过程 中可能增加工程量的费用。 基本预备费=（建筑安装工程费+设备及工器 具购置费+安装工程费+工程建设其他费用）× 基本预备费率。 基本预备费率按国家与部门的有关规定约 8~15%。 f、涨价预备费估算，以（？）为计算基数，计算 公式为：
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工程建设其他费用估算表：
单位：万元
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例题：某项目的静态投资为3750万元，按年度计 划，项目建设期为两年，两年的投资分年使用， 比例为第一年40%，第二年60%，建设期内平 均价格变动率预测为6%，计算该项目建设期的 涨价预备费。 解：PF=PF1+PF2 =3750*40%*[（1+6%）1-1] +3750*60%*[（1+6%）2-1] =368.1万元
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6、现行的建筑安装工程费用定额及其他费用定额指 标； 7、有关部门制定的工程建设其他费用的计算方法和 费用标准，以及国家公布的物价指数； 8、投资项目各单位工程的建设内容及工程量； 9、资金来源及建设工期； 10、其他有关文件、合同、协议书等。
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6.1.4 投资估算的深度和要求 1、投资估算的深度 机会研究阶段：投资估算误差率±30%以内； 初步可行性研究阶段：估算误差±20％以内； 可行性研究阶段：估算误差±10％以内； 评估阶段：估算误差±10％以内。
第6章 建设项目投资估算与筹资方案评估
6.1 概述
6.2 建设项目总投资及其构成
6.3 建设投资估算与评估 6.4 流动资金的估算与评估 6.5 项目总投资及资金使用计划的分析评估 6.6 项目筹资与融资方案评估
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6.1 概述
投资估算是在项目的建设规模、技术方案、设 备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究和基 本确定的基础上，估算项目投入总资金（包括建设 投资和流动资金），并测算建设期内分年度资金需 要量的过程。 估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、 进行项目经济评价，以及在项目实施阶段编制设计 概算的重要依据。


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2）估算方法 a、建筑工程费估算：建筑工程费是指为建造永久性 建筑物和构筑物所需的费用。

单位建筑工程投资估算法，以单位建筑工程量投资 ×建筑工程总量计算，即指标估算法。 单位实物工程量投资估算法，以单位实物工程量的 投资×实物工程总量计算。


概算指标投资估算法，按照设计概算方法进行分部 分项工程详细估算。建筑工程费=单位工程概算指 标*单位工程量*修正指数。
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g、固定资产投资方向调节税估算，（建筑工程费+ 设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他 费+预备费）×税率。 税率分别为0%、5%、10%、15%和30%五档， 可查阅国家颁发的《固定资产投资方向调节税税 目税率表》。
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h、建设期贷款利息估算，是指项目投资的借款在建设期内发 生并计入固定资产投资的借款利息。按年计息，以名义利 率折算为有效年利率。 对于贷款总额一次性贷出且利率固定的贷款，则 本利和F=P（1+i）n；贷款利息=F-P 其中：P一次性贷款总额；n—贷款年限。
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3、递延资产——指不能计入工程成本，应当在生产 经营期内一次摊销的各项其他费用，包括开办费、 临时设施和以经营租赁方式租入的固定资产改良 工程支出等。
4、流动资产——是指可以在一年内或超过一年的一 个营业周期内变现或运用的资产，主要包括包括 现金及各种存款、存货、应收款项等。
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练习： 1、对于房地产开发企业准备用于出售的在建 房屋属于该企业的（ ）。 A、固定资产 B、流动资产 C、短期投资 D、流动负债
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3、预备费，是指为保证项目建设顺利实施，避免在难以预料 的情况下造成投资不足而需要预先安排的一笔费用，包括：

基本预备费（工程建设不可预见费）：是项目在可行性研究 和初步设计阶段难以预料的支出，并需要事先预留的费用， 主要是由于自然灾害造成的损失及设计变更或施工过程中工 程量增加所发生的工程费用；

当总贷款是分年均衡发放时，通常假定借款均在每年年中 支出，即借款当年按半年计息，其余各年按全年计息，计 算公式为： 各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2） ×年实际利率。
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例：某新建项目，建设期为3年，分年均衡进行贷款， 第一年贷款300万元，第二年600万元，第三年400万元， 年利率为12%，计算建设期贷款利息。 解：在建设期各年利息计算如下： 第一年利息：1/2×300×12%=18万元； 第二年利息：（300+18+1/2 ×600 ）×12% =74.16万元；
答案：A
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6.3 建设投资估算与评估
6.3.1 建设投资构成及分类 ——建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的 全部费用。 ——根据我国现行项目投资管理规定，建设投资由建筑工程费、 设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基 本预备费、涨价预备费、固定资产投资方向调节税及建设期 贷款利息构成。 ——建设投资可分为静态投资和动态投资两部分。见图6-2。

涨价预备费（价差预备费或价格变动不可预见费）：是对建 设工期较长的建设项目，在建设期内可能发生的材料、人工、 设备、施工机械等价格上涨，以及费率、利率、汇率等变化， 而引起项目投资的增加，需要事先预留的费用。
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4、固定资产投资方向调节税，是根据国家产业政 策和项目经济规模，对项目的固定资产投资额实 行差别税率征收的一种税金，应列入固定资产投 资总额，并于项目竣工后计入固定资产原值。目 前，暂缓征收。 5、建设期利息，是指项目在建设期内因使用外部 资金而支付的利息。
答案：B
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2、固定资产是企业实物资产的主要组成部分，其特 点包括（ ）。（2003年） A、随着时间推移逐渐磨损，因而其使用寿命是有 限的； B、持有的目的是为了用于生产经营活动，而不是 为了转卖； 3、使用年限超过一年，并在使用过程中保持原有的 物质形态； D、单位价值在1000元以上，并且使用年限超过2年。 答案：ABC

工器具及生产家具购置费，指投资项目（含新建和改扩建项 目）按初步设计规定，保证生产初期正常生产所必需购置的、 没有达到固定资产标准的的设备、仪器、工卡模具、器具、 生产家具和备品备件等的购置费用。一般按占设备费的一定 比例计取。
工器具及生产家具购置费＝设备购置费＊工器具及生产家 具定额费率
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国内设备购置费估算表
序 设备 号 名称 型号 规格 单位 数量 设备购置费 出厂价（元）运杂费（元） 总价（万元）
合计
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c、安装工程费估算，通常按行业主管部门或专门机构发布的 安装工程定额、取费标准和指标估算。具体计算方法为： 设备价值百分比法：按安装工程费占设备费的百分比计算， 设备安装工程费=设备原价*安装费率 综合吨位指标法：按设备吨位重量乘以每吨设备安装费指标 计算，常用于设备价格波动较大的非标准设备和引进设备， 计算公式为： 设备安装工程费=设备吨重*每吨设备安装费指标（元/吨） 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指标计算， 如工业炉按每台安装费指标计算。 按m2建筑面积的概算指标计算，如通风、动力、照明、管 道。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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6.1.1 投资估算的范围 ——以项目建设方案设计中确定的研究范围和各单 项工程内容及工程量为依据。
6.1.2 投资估算的内容 项目总投资＝建设投资＋流动资金。
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6.1.3 投资估算的依据 1、项目设计文件、批准的项目建议书及其批文； 2、项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构 成、计算方法及其他有关计算工程造价的文件； 3、行业主管部门制定的投资估算办法、估算指标 和定额，包括工程建设估算指标、概算指标和类 似工程实际投资资料； 4、国内设备现行出厂价格及运杂费率，引进技术 设备情况简介及询价、报价资料； 5、工程所在地主要材料价格实际资料、工业和民 用建筑造价指标、土地征用价格和建设外部条件；
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6.3.2 建设投资估算
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1、详细估算法（即分项估算法） 1）估算步骤：

首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备 及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用；

在汇总单项工程费用的基础上，估算项目工程建设 其他费用和基本预备费，形成项目建设投资静态部 分； 最后估算建设投资动态部分的涨价预备费和建设期 贷款利息； 汇总各项估算，计算建设投资。
建成投产为止所发生的全部投资费用和生产期所需 的全部流动资金，即由建设期和筹建期投入的建设 投资和项目建成投产后所需的流动资金两大部分组 成。 根据资金保全原则和企业资产划分的有关规定， 建设项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金 分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资 产。 项目总投资构成及资产形成见图6-1。
第三年利息：（300+18+600+74.16+400 × 1/2）×12% =143.06万元
所以，建设期贷款利息为=18+74.16+143.06 =235.22万元
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例：某新建项目，建设期为3年，分年均衡进 行贷款，第一年贷款1000万元，第二年2000 万元，第三年500万元，年贷款利率为6%， 建设期间只计利息不支付，则该项目第三 年贷款利息是（ ）万元。（2005年） A、204.11 B、243.60 C、345.00 D、355.91 答案： A
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2、投资估算应达到以下要求：

工程内容和费用构成齐全，计算合理，既不能重 复计算，又不能提高或降低估算标准，更不应高 估冒算或漏项少算。 如果选用指标与具体工程之间的标准或条件有差 异时，应进行必要的换算或调整。 估算精度要达到误差率要求，应能满足设计概算、 施工图预算和项目管理的要求。