私募股权与风险投资(PPT68张)
私 募 股 权 投 资幻灯片PPT
•股权投资
• 股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司 的股票或长期的投资一个公司，以期达到控制
• 股权投资的内容 • 被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与
被投资单位建立密切关系，以分散经营风险的目的。如 被投资单位生产的产品为投资企业生产所需的原材料， 在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。 在这种情况下，投资企业通过所持股份，达到控制或对 被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够 直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，保证其生 产经营的顺利进行。但是，如果被投资单位经营状况不 佳，或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要 承担相应的投资损失。 股权投资通常具有投资大、投 资期限长、风险大以及能为企业带来较大的利益等特点。 股权投资的利润空间相当广阔，一是企业的分红，二是 一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。同时还可享受企 业的配股、送股等等一系列优惠措施。
项目融资
从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现 有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一 切融资活动都可以被称为项目融资。 从狭义上讲， 项目融资（Project Finance）是指以项目的资产、 预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限 追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融
追索权的项目融资。 项目融资的有限追索性表现在三个方面： 1、时间的有限性.即一般在项目的建设开发阶段，贷 款人有权对项目发起人进行完全追索，而通过“商业完工” 标准测试后，进入正常运营阶段时，贷款可能就变成无追
索性的了。 2、金额的有限性。 如果项目在经营阶段不能产生足 额的现流量，其差额部分可以向项目发起人进行追索。
• 股权投资分为以下四种类型：
• (1)控制，是指有权决定一个企业的财务和 经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取 利益。
私募股权基础知识幻灯片
私募股权基础知识幻灯片一、什么是私募股权私募股权，简单来说，就是一种非公开募集的股权投资方式。
它主要针对未上市的企业进行投资，通过购买企业的股权，参与企业的经营管理，推动企业成长，最终实现股权的增值并获得投资回报。
与公开市场上的股票投资不同，私募股权投资通常具有较长的投资期限，一般在 3 至 7 年甚至更长。
这是因为私募股权投资者需要花费时间和精力来帮助企业改善经营、拓展市场、提升竞争力，从而实现企业价值的最大化。
私募股权的投资对象可以是处于不同发展阶段的企业，包括初创期、成长期、扩张期以及成熟期的企业。
在不同阶段进行投资，风险和回报的特征也会有所不同。
二、私募股权的特点1、非公开性私募股权的募集和投资过程都是非公开进行的。
这意味着只有特定的合格投资者，如机构投资者、高净值个人等，才有资格参与。
2、长期性如前面提到的，投资期限较长，需要投资者有足够的耐心和资金实力。
3、高风险高回报由于投资的企业大多处于发展的早期阶段，不确定性较大，因此风险较高。
但一旦投资成功，回报也可能非常丰厚。
4、积极参与管理私募股权投资者往往会积极参与被投资企业的战略规划、经营决策等，为企业提供资源和支持。
5、资金规模较大单个私募股权基金的募集规模通常较大，以便能够对多个企业进行投资，分散风险。
三、私募股权的运作流程1、基金募集私募股权基金管理人向合格投资者募集资金，成立基金。
2、项目筛选通过各种渠道寻找有投资潜力的企业，并对其进行初步筛选。
3、尽职调查对筛选出来的企业进行深入的财务、法律、业务等方面的尽职调查，评估企业的价值和风险。
4、投资决策根据尽职调查的结果，基金投资决策委员会决定是否对企业进行投资。
5、投资后管理投资完成后，私募股权基金管理人会参与企业的管理，提供战略指导、资源整合等支持。
6、退出通过企业上市、股权转让、并购等方式实现投资退出，获得投资回报。
四、私募股权的投资策略1、成长型投资投资于具有高增长潜力的企业，帮助其扩大规模、拓展市场，实现快速发展。
私募股权与风险投资
私募股权与风险投资私募股权（Private Equity）和风险投资（Venture Capital）是投资市场中的两个重要概念。
它们都是指投资者通过购买非上市公司的股权来获取收益的行为。
虽然私募股权和风险投资在某些方面有相似之处，但它们在投资策略、对象选择和投资规模上存在一些区别。
私募股权指的是投资者以非公开方式购买上市公司股权或者非上市公司股权，以实现长期增值为目标。
它是一种较为专业化、风险较高的投资方式。
私募股权投资不同于公开市场交易的股票和债券投资，它相对更加隐秘。
私募基金可以通过购买公司未来的增长潜力来实现投资收益。
风险投资是指投资者将资金注入在初创企业或正在发展阶段的公司中，以期望获得更高的回报。
风险投资着眼于那些高风险、高创新和高增长潜力的企业，帮助它们实现业务发展和市场拓展。
私募股权和风险投资有一些共同特点。
首先，它们都是投资者通过购买股权来获取收益的方式。
其次，它们都是较为长期且风险较高的投资方式。
最后，它们都需要专业的投资团队来进行精细的尽职调查和评估。
然而，私募股权和风险投资在很多方面也存在差异。
首先，私募股权投资更加注重成熟企业的收购和整合，而风险投资则更注重初创企业的孵化和成长。
其次，私募股权投资对投资者的要求更严格，需要投资者具备较高的资金实力和专业知识。
而风险投资对投资者的要求相对较低，因为初创企业常常处于高风险阶段，投资者更看重团队和创新能力。
此外，私募股权和风险投资的投资规模也存在差异。
私募股权投资往往规模较大，涉及较多的资金和资源。
而风险投资规模相对较小，通常由一家或几家投资者共同投资。
在投资过程中，私募股权和风险投资也都存在风险和挑战。
首先，投资者需要进行充分的尽职调查和风险评估，以降低投资风险。
其次，投资者需要选择合适的项目和合作伙伴，以确保投资的成功。
最后，投资者还需要具备较强的风险承受能力和资金实力，以应对投资过程中的不确定性。
总的来说，私募股权和风险投资是投资市场中的两个重要概念，它们在投资策略、对象选择和投资规模上存在一些区别。
私募股权与风险投资
私募股权与风险投资私募股权投资和风险投资是当今金融市场上两个备受关注的领域。
它们在企业发展和资本运作方面发挥了重要作用。
本文将就私募股权和风险投资进行探讨，并分析这两种投资方式的特点、风险和前景。
私募股权投资，也被称为私募股本投资，是指通过非公开市场进行的股权投资。
与公开市场不同，私募股权投资可以更灵活、更机密地进行交易。
私募股权投资的对象主要是未上市的中小型企业，这些企业通常有较高的成长性和潜力，但由于种种原因，无法通过股票市场实现融资。
私募股权投资通常是由私募基金、投资机构或高净值个人对企业进行投资，以获取丰厚的回报。
风险投资是一种高风险、高回报的投资方式，也被称为风投。
风险投资主要是指投资人对具有潜在增长和价值的新兴企业进行资金的投入，以期在企业成长和上市之后获得高额的回报。
风险投资和私募股权投资相似，都注重投资项目的价值和增长潜力。
但风险投资的主要特点是对创新型企业的支持，这些企业通常面临着更高的风险和不确定性。
私募股权投资和风险投资都具有一定的风险。
首先，由于投资对象通常是中小型企业或新兴企业，其经营风险和市场竞争风险较高。
其次，由于这些投资活动在非公开市场进行，信息披露不够透明，投资者难以全面了解项目的真实情况，增加了投资的风险。
此外，私募股权投资和风险投资还面临宏观经济环境变化、政策风险以及退出机制不畅等风险。
然而，私募股权投资和风险投资也有其独特的优势和前景。
首先，私募股权投资和风险投资能够直接参与企业的决策和管理，通过资源整合和战略指导帮助企业实现快速发展。
其次，由于非公开市场的特点，这些投资方式具有较低的操纵成本和自由度，能够更加灵活地进行投资和退出。
此外，私募股权投资和风险投资还能够为经济增长提供有效的资本支持，促进创新和创业，推动产业升级和结构优化。
在当前的金融环境下，私募股权投资和风险投资市场发展迅猛。
尽管面临一定的风险和挑战，但众多的投资机构和高净值个人仍将目光聚焦于这一领域。
图解私募股权基金完整PPT
与风险投资（VC）的区别
广义的风险投资：泛指一切具有高风险、高潜在 收益的投资； 狭义的风险投资：是指以高新技术为基础，生产 与经营技术密集型产品的投资。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向 蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发 领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业 化，以取得高资本收益的一种投资过程。
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
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什么是私募股权投资？
私募股权投资 外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊 的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担 有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP） 掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责 任。
PE基金的管理
PE基金的退出
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
不要大声喧哗
Hale Waihona Puke 注意环境卫生课间要求
保持礼仪
私募股权投资风险培训课件
私募股权投资风险培训课件私募股权投资风险培训课件私募股权投资是一种通过投资私募基金来获取股权的投资方式。
与公开市场的股票交易不同，私募股权投资更加专业化和复杂化，需要投资者具备一定的知识和技能。
为了帮助投资者更好地了解和应对私募股权投资中的风险，培训课件成为了一种重要的教育工具。
一、私募股权投资的定义和特点私募股权投资是指通过向非上市公司投资，获得其股权，并通过股权的增值实现投资回报。
与公开市场的股票交易不同，私募股权投资的交易对象是非上市公司，交易方式更加灵活多样。
私募股权投资具有以下特点：1. 高风险高回报：由于私募股权投资的交易对象多为初创企业或高成长性企业，其风险相对较高，但也有可能获得较高的回报。
2. 长期投资：私募股权投资通常需要长期持有，因为非上市公司的股权流动性较低。
3. 专业化管理：私募股权投资需要投资者具备专业的知识和技能，对投资标的进行深入研究和分析。
二、私募股权投资的风险私募股权投资存在一定的风险，主要包括以下几个方面：1. 市场风险：私募股权投资市场相对不成熟，市场信息不透明，投资者很难准确评估投资标的的价值和前景。
2. 项目风险：私募股权投资的交易对象多为初创企业或高成长性企业，其经营风险较高，投资者需要对项目的商业模式、市场前景等进行全面评估。
3. 资金风险：私募股权投资通常需要较大的资金投入，并且投资期限较长，投资者需要充分考虑资金的流动性和风险承受能力。
4. 法律风险：私募股权投资涉及到法律法规、合同等多个方面，投资者需要了解相关法律法规，并且在交易中注意保护自身权益。
5. 退出风险：私募股权投资的退出渠道相对较少，投资者需要在投资前就考虑好退出的方式和时机。
三、私募股权投资风险管理为了降低私募股权投资的风险，投资者可以采取以下几种风险管理措施：1. 严格尽职调查：在进行投资决策之前，投资者应对投资标的进行全面的尽职调查，包括对公司的财务状况、经营模式、市场前景等进行评估。
私募股权投资培训资料三风险投资的运作精品PPT课件
●成功的VC专家从不自我标榜“从未失手”，那会招 内行笑话的。
六、风险投资的八大规则
●创业型企业的有形资产少、无形资产难以量 化，
●亮点只有一个：高成长性。 ●风险的厌恶者如银行避之不及，只有风险的
偏好者为追逐高额收益才会投资这样的企业。 ●在确认风投可从企业取得与风险相匹配的收
●资金估值公式客观地说明了风险投资高回报率预期 的依据。
六、风险投资的八大规则
（六）VC失手是常事
●VC可能会给经评估有40%概率会倒掉的企业投资。因 为一旦该企业成功将给VC带来500%的回报，项目的预 期回报率为300%(即：500%X60%)。
●每投入十个项目有两三个亏本、三四个持平只有两三 个成为明星。
●风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于 那个级别的风投机构是不言自明的。
六、风险投资的八大规则
（二）越投越贵，越贵越投
●项目的金额先小后大。 ●投资200万美金的项目与2000万美的项目花
费的时间基本相同。 ●所以总的来说呈现越投越贵、越贵越投的现
象。
六、风险投资的八大规则
（三）注重人脉
益之后，你的企业值得用风险来冒险。
六、风险投资的八大规则
（七）拔苗助长、落袋为安
●投资人相信：一鸟在手胜于十鸟在林。 ●绝大多数风险投资机构是靠募集组建的有限合伙制公司，存续 期为 5到10年。只提供资金不参与经营的有限合伙人仅以其出 资为限承担责任，风险投资专家则为普通合伙人。快进快出是 他们的理想，只有退出变现，风险资本才能流动、循环。 ●通俗地说，如果被投资企业是颗摇钱树，风投则试图高价卖掉 这颗树。 ●在投资过程中如果有套现机会，比如高溢价私募、首次公开募 集(IPO)之时，VC一般会套现一笔远远超过初始投入的资金。
私募股权投资PPT课件
信托公司参与PE的劣势
1、信托公司属于PE行业的后进入者，在这方 面所积累的经验、项目资源、人才（特别是具 有产业判断、整合能力的专业人才）都比较少；
2、国家对于有关PE的鼓励政策，信托公司还 无法直接享受；
3、有关部门对于信托制度的了解不够，而给 信托公司直接参与PE带来障碍。
10
竞争环境分析
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信托的突围
两步走战略 第一步：与本土具有相对知名度的专业的VC、PE机
构进行合作，充分发挥各自的优势，提高信托公司在 该领域内的市场地位，并且培养专业人才，积累经验。 第二步：凭借自身的优势，直接参与私募股权投资业 务。 （注：这两步也可以视公司的实际情况同步进行，只 是在不同的阶段侧重点不一样）
1、外资私募股权资本蜂拥而入，凯雷、KKR、黑石 集团、华平基金、红杉资本等已经在国内掀起并购浪 潮；
2、国内大型集团已经涉足私募股权投资，例如联想 集团，并且凭借其雄厚的经济实力和人脉资源优势已 经牢牢占有一席之地；
3、国内顶级券商对私募股权投资业务虎视眈眈，而 一旦券商开展该项业务，其对项目资源的竞争优势非 常明显。例如以中金直投部为基础成立的鼎晖国际， 已经获得了比较大的成功。
4
背景
创业投资的财富效应日益明显，不仅吸引了海 内外投资界的精英们，也吸引了自己的企业上 市后享受资本市场财富增值的企业家、证券公 司的投行人员等愿意将资金投向创业投资基金， 这种需求在最近两年成几何倍数递增。但是由 于创业投资基金法的缺失而造成这种金融产品 的缺失，从而无法满足市场的需求。
5
背景
7
背景
新的信托公司管理办法和资金信托管理办法对 信托公司的业务进行了重新定位，从理财市场 的专业分工来看，监管部门将信托公司的服务 对象定格在高端客户市场，为适应这种业务定 位，信托公司必须对业务方向进行调整，而私 募股权投资恰好能适应这种调整。
私募股权与风险投资
私募股权与风险投资私募股权和风险投资是两个相关但不完全相同的概念。
私募股权是指通过非公开的方式向特定投资者出售股权或权益，而风险投资则是指投资于早期和创新型企业的投资形式。
尽管有所重叠，但私募股权和风险投资在投资对象、筹资方式和投资目标等方面有所区别。
私募股权是一种股权融资形式，通常用于中小企业的资本筹集。
与公开市场不同，私募股权交易不向大众公开，而是通过邀请制或限定条件向特定的投资者销售股权。
这些投资者可以是个人、机构、私募股权基金或其他专业投资者。
风险投资则是指投资于早期和创新型企业，以支持其发展和扩张。
风险投资家通常是寻找高增长潜力和创新能力的企业，并提供资金和管理经验，以帮助企业实现其商业目标。
与私募股权不同，风险投资可能包括除股权融资之外的其他形式，如债权融资或其他金融工具。
虽然私募股权和风险投资有一些共同点，如向非上市企业提供资金和支持，但它们的投资目标和风险收益特征存在差异。
私募股权投资的目标通常是增加股东权益，并在企业的增长和成功中分享利润。
同时，私募股权投资也面临较高的风险，因为这些投资通常是相对较高风险的创业企业或重组企业。
风险投资的目标在于获得高回报率，通常通过在早期阶段投资高成长的创新企业来实现。
这些投资具有较高的不确定性和风险，因为创业企业的生存和成功并不总是能够得到保证。
然而，成功的风险投资也可能带来极高的回报，因为成功的公司可能在发展过程中实现高价值增长。
总结起来，私募股权是一种股权融资形式，通过非公开销售股权向特定投资者筹集资金，而风险投资是投资于早期和创新型企业的投资形式，目标是实现高回报率。
尽管存在区别，但私募股权和风险投资在支持中小企业的发展和创新方面扮演着重要的角色。
《私募股权投资介绍》PPT课件
回顾
疑问
感谢下 载
资本介入
正式谈判签约 时间：3月~1年
交易约定 保护性条款
确定股份的每股单价、出让数量、股份比 例、资金使用安排等主要内容和其他细节。
1.反摊薄条款2.优先购买权3.共同卖股权4 .股票被回购权。
股权变更
项目退出
公开上市
国内、国外上市：A股、S股、N股、H股
股权转让
协议转让、产权交易所、并购
回购
·公司制私募股权基金 ·信托制私募股权基金 ☆有限合伙制私募股权基金
法律依据
☆有限合伙制私募股权基金
主要法律依据：《公司法》、《合伙企业法》、《证券法》。 经营期限10年以上
四、运营模式
概念介绍
GP（general partner） 普通合伙人
LP（limited partner） 有限合伙人
美
1995
1771
国 私
1996 1997 1998
2469 3079 3550
募
1999
5396
7856 10762 14589 20719 53488
股
2000
7812
104380
权
2001
4451
投 资
2002 2003 2004
3054 2877 2991
数
2005
3039
40538 21696 19616 21769 22380
进入新世纪，由于互联网泡沫的破灭，我国的风险投资 业进入低谷。但在一时期，完善了有关创业投资基金的组织 形式，设立、审批、经营管理、监督、税收政策等的机制。 为PE的高速发展打好了基础。
2006年后（发展）
重要事件：2005年启动股权分配改革后，中国证券市场形势 好转，中小板市场在2006年开启。 2007年6月1日《合伙企业法》修订并实施。
图解私募股权基金完整PPT
什么是私募股权投资？
广义：从投资方式角度看，指通过私募形 式对私营企业，即非上市企业进行的权益 性投资。
什么是私募股权投资？
狭义：指已经形成一定规模的，并产生 稳定现金流的成熟企业的私募股权投资 部分，主要是指创业投资后期的私募股 权投资部分。
与私募证券投资基金的区别
PE主要投资于未上市企业的股权，属于 一级股权市场范畴，它将伴随企业成长 阶段和发展过程。
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
X投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报。
什么是私募股权投资？
私募股权投资 外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊 的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担 有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP） 掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责 任。
PE基金的管理
PE基金的退出
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
Байду номын сангаас
不要大声喧哗
私募股权和风险投资
私募股权和风险投资在金融投资领域中，私募股权和风险投资是两种较为常见的投资方式。
这两种方式在实际应用中会有所不同，但它们有许多相似之处，比如它们都是通过投资一些非上市企业来获取高额回报。
在本文中，我们将探讨私募股权和风险投资的特点、风险和优劣势。
第一部分：私募股权私募股权是一种不公开发行股份的方式，通常投资方是一些机构或个人。
这种方式旨在为初创企业提供资金支持，以帮助其扩张业务。
在私募股权交易中，通常会出现投资方和企业讨价还价的情况。
投资方会对企业的经营计划、盈利预期和相关风险进行评估，以确定合适的投资金额。
而企业则需进行充分准备，为投资者提供足够的信息和数据以证明其能够实现预期的收益和增长。
虽然私募股权通常涉及高风险，但它也有其优点。
首先，私募股权允许创业公司获得融资，以帮助它们扩大业务和实现更高的盈利。
其次，私募股权投资通常可以获得更高的回报率，因为它可以帮助投资者深入了解企业的具体经营情况，从而在更好地投资和托管企业时提供指导。
不过，私募股权也有其风险。
首先，创业公司可能会出现经营失误或困境，导致投资方无法获得预期的回报。
其次，私募股权也可能会涉及资产管理问题，因为企业和投资者的利益可能存在差异，这可能会导致投资者和企业之间的矛盾。
第二部分：风险投资风险投资是一种为初创企业提供资金和帮助的方式，同时也是一种高风险、高回报的投资方式。
风险投资公司通常会针对初创企业进行投资，以协助它们扩展业务。
与私募股权不同，风险投资通常更加注重企业未来的潜力和经营能力。
风险投资方通常会投资一些设计新概念、新产品或新技术的公司。
风险投资公司也会对企业的管理能力、业务模式和市场竞争力进行评估，以确定是否值得投资。
风险投资有其优势。
首先，风险投资具有高度的灵活性，因为投资方可以根据企业的情况调整投资策略。
其次，风险投资不仅提供资金，而且还可以提供相关的资源和帮助，比如营销指导、技术支持以及专业人才引入等。
不过，风险投资也存在风险。
第三章 私募股权投资-PPT精品文档
3.1 私募股权投资概述
3.1.1 私募股权概述 2，私募股权的发展
3.1 私募股权投资概述
3.1.1 私募股权概述 3.私募股权投资的主体 从事私募股权投资的主体被认为是私募股权投资基 金（private equity fund），私募股权投资基金一 般是指专门成立的基金管理公司，向具有高增长 潜力的未上市企业进行股权或准股权融资，继而 参与到被投资企业的经营管理活动中去，等到企 业发育成熟后再通过转让股本的方式实现资本增 值。
3.3 私募股权投资的类型
3.3.1 私募股权的类型 （1）创业资本 风险投资者与传统的银行及投资银行不同，作为权 益投资者，是企业的友好伙伴，并非债权人。
风险投资与传统银行和投资银行的比较
传统银行 （信贷资金） 投资银行 （优先债和风险奖金） 风险投资公司 （风险资金）
债权人 不参与企业的 管理和董事会
另类投资
第三章 私募股权投资
第一节 私募股权投资概述
第二节
第三节
私募股权投资要点
私募股权投资的估值
第四节
私募股权投资的风险
参考文献
3.1 私募股权投资概述
第十一章 私募股权投资与风险投资 《投资银行学》PPT课件
❖（一）私募股权投资的界定
▪ 私募股权投资（Private Equity，PE），是指投 资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股 权的一种投资方式。由于私募股权投资通常以 私募基金作为投资运作的载体，所以PE又常被 称为私募股权投资基金。
❖私募股权投资有广义和狭义之分：
▪ 广义的私募股权投资是指涵盖企业首次公开发 行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初 创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企 业所进行的股权进行投资。
来看 ▪ 5．从投资效果的角度来看
二、私募股权投资的运作
❖ （一）私募股权投资的资金来源及募集方式 ❖ （二）私募股权投资的组织形式
▪ 1．公司制 ▪ 2．契约制 ▪ 3．有限合伙制
❖ （三）投资机制
▪ 1．私募股权投资的业务流程 ▪ 2．私募股权投资的对象标准
❖ （四）退出机制
▪ 一般来说，私募股权投资的退出渠道有5种：公开上市、 企业并购、股权回购、管理层收购和资产清算。其中 公开上市、产权出售与资产清算是目前最为流行的三 种退出方式。
一、风险投资概述
❖（一）风险投资的界定
▪ 风险投资（Venture Capital，VC），亦称为创 业投资，是指投资人将风险资本投资于新兴的、 具有高速成长潜力的、蕴藏着巨大收益的、未 上市的高科技高风险的企业，并通过退出获得 收益的一种投资行为。
❖（二）风险投资的特征
▪ 1．风险投资是一种无担保、高风险的投资活 动，以权益资本的形式为主
❖（二）投资过程的风险管理：风险投资家 对风险企业的风险控制机制
▪ 1．分段投资可以控制投资过程中的风险 ▪ 2．参与风险企业的管理可以控制经营风险 ▪ 3．设置额外控制权可以控制管理风险 ▪ 4．给予创业家一定的期权可以控制风险企业
私募股权与风险投资PPT课件
公司转型、管理层收购和资本重组提供资金支 持
第10页/共29页
三、国外私募股权基金机构的情况 美林证券的全球现金股权交易、全球股权相关产品、全球股
权融资服务、全球私募股权、战略风险管理和其它股权市场。 高盛的直接投资业务 摩根仕丹利的资产管理主要是房地产投资、私募股权投资和
1、蒙牛融资的艰辛之道 2001年，想上创业板。创业板没做成，A股上市需要好几年时间，等 不起。 民间融资。某知名公司需要51%的控股权；某大企业欲投资，被竞争 对手劝住了；某上市公司欲投资，一把手被调走当市长，黄了。 2002年，欲上香港二板。流通性不好，再融资困难。摩根与鼎辉劝其 引入私募。
因 投资银行发展的支持：一是帮助风险成熟企业上市，二是为具
备一定实力和条件下的企业进行私募融资，三是直接投资
第19页/共29页
帮助成熟风险企业上市 就风险企业股票发行的种类、时间、条件等提出建议；承销风险企业 发行的股票 投资银行通过风险投资部来参与风险企业直接投资 大部分投资银行偏向于处于成长后期的新兴公司提供风险资本，如二 级资金、桥梁资金和借贷收购资金 二级资金支持新产品已经打开销路、生产规模急需扩大的企业，以添 加设备、厂房和增购原料。 桥梁资金支持IPO前的成熟阶段的新兴公司，该公司已经初具规模和 实力，产品和市场较为稳定。 借贷收购资金支持新兴的经理层收购现成的企业生产线以扩大规模。 私募的发行报酬在5%-6%，甚至8%-10%。还要求公司发行认股权证， 占私募总额的10%，使投行有权以私募发行价的120%购买股票。
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二、风险投资的运作程序 1、投资银行在风险投资不同阶段的职能定位 2、投资银行进行风险投资的典型作业流程