国际货币体系结构讲义(ppt 57页)
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5、制定了稀缺货币条款 （Scarce-currency clause）。
布雷顿森林体系特点：
1、实质上是一种国际金汇兑本 位制；又是一种可调整的钉住 汇率制；
2、美圆是唯一的储备货币，确 立了美圆的霸权地位；
3、美圆兑换黄金受到很大限制；
4、IMF成为国际货币制度日常 运转的中心。
二、 对布 雷顿 森林 体系 的评 价
布雷 顿森 林体 系崩 溃后 的提 议：
(一)创立国际商品储备货币
建立一个世界性的中央银行，发 行新的国际货币单位，其价值由一 个选定的商品篮子来决定.央行可 以在国际货币单位和商品间操作买 卖。
（二）建立国际信用储备制度
建立超国家的国际信用储备制 度，建议各国应将持有的国际储备 以储备存款形式上交IMF保管，IMF 将成为各国中央银行的清算机构。
在布雷顿森林会议上，英
国提出的凯恩斯计划和美国提 出的怀特计划激烈交锋。前者 代表战前传统强国利益，后者 代表美国规划世界的意图。争 执的结果，是英国大幅度让步， 以美元为主导的布雷顿森林体 系确立。
一、 布雷 顿森 林体 系的 主要 内容
1、建立一个永久性的国际金融机 构，即国际货币基金组织（IMF）， 旨在促进国际货币合作。
2、《国际金融研究》中国国际 金融学会主办
本门 课程 成绩 构成:
平时成绩40%+考试成绩60% 平时成绩:考勤+课程论文+
作业 考勤五次不到没有成绩。
1、国际金融学科研究的主要内 容
对象：国际经济关系中的
课
货币、资金运动规律与影响及
程
政策调控
介
绍
宏观层面：强调分析国际
货币的一般原理，国际资金周
次贷危机和国际货币体系
一、次贷危机的形成与发展
2006年,美国利率升高、房 价下跌,使资信状况欠佳的次贷 借款人越来越难以承受房贷的 负担。至2007年7月,次贷拖欠 60天的比率超过15%, 是2005 年同期的3倍。
2007年4月,美国次贷行业的 第二大公司新世纪金融宣布倒 闭,拉开了次贷危机的序幕。
转对国民经济以及世界经济的
影响、对策
微观层面：国际财务管
理（强调分析企业对外资金往
来的规律与方式、对策）
2.学科发展：
萌芽：从属于国际贸易（二 战前）
发展：从属于国际经济学
（20世纪70年代前）
——
成熟：独立的国际金融学
（20世纪80年代以后）
3.相关基础课程: 宏观经济学; 货币金融学(货币银行
森林森林体系体系布雷顿森林体系是国际货币合作的产物它消除了战前各个货币集团相互对立进行外汇倾销货币战汇率战的局面一定程度解决了世界货币不足问题稳定了战后国际金融混乱的动荡局势有利于国际贸易和国际投资的发展
国际金融
武汉大学经济与管理学院金融系
参考 教材：
1、《国际金融新编》第三版
主编 姜波克 复旦大学出版社
布雷顿森林体系是国际货币 合作的产物，它消除了战前各 个货币集团相互对立、进行外 汇倾销、货币战、汇率战的局 面，一定程度解决了世界货币 不足问题，稳定了战后国际金 融混乱的动荡局势，有利于国 际贸易和国际投资的发展。
然而，布雷顿森林体系也存在 一些基本缺陷：
1、清偿力和信心之间的矛盾。
“特里芬难题” ：美国在 布雷顿森林体系中有两个基本 责任：一是保证美元按固定官 价兑换黄金，维持各国对美元 的信心；二是提供足够的国际 清偿力，即美元。但信心和清 偿力同时实现是有矛盾的。
2、以主要货币汇率浮动为主 的多种汇率安排体系具有较大 的灵活性，各国政策有了更大 自主性。。
3、多种国际收支调节机制并存， 比较能适应各国经济发展水平 相差悬殊，各国发展模式、政 策目标和客观经济环境都不相 同的特点。
目前货币制度的缺陷 ：不稳定 性
——在多元化储备体系下，各储 备货币发行国，享受着向其他国 家征收“铸币税”的特权。
鼓励美国的借债消费
将次贷危机的影响 扩散至全球
Байду номын сангаас
促进美国利率下降
三、我们需要什么样的国际货币体 系？
次贷危机后的提议： １、建立一种与主权国家脱钩并能
保持币值长期稳定的国际储备货币； （周小川）
２、全球应该尽快就创建新的全球 储备货币体系达成共识，以取代美 元的国际货币地位；（斯蒂格利茨）
３、无论是今天还是在可预见 的未来，都没有更好的货币可 以替代美元的地位。维持美元 的购买力以及一个开放和强有 力的金融系统，不仅符合美国 的利益，也符合中国和全世界 的利益（保罗．沃尔克）
（三）IMF的“替代帐户”
是指在IMF设立一个专门帐 户，发行一种SDRs存单，各国 中央银行将手中多余的美元储 备折成SDRs存入该帐户内，再 由IMF用吸收的美元投资于美国 财政部发行的长期债券，所得 的利息收入返还给替代帐户的 存款者。——提高SDR的地位
（四）恢复金本位制的方案（蒙
自动调节机制的实现依赖于 金本位下的三个原则：
一是各国货币当局维持本国货 币的法定含金量；
二是货币发行机构发行钞票必 须有一定的黄金准备；
三是黄金可以自由输出入，各 国货币当局应随时按官方比价 无限制地买卖黄金和外汇。
2、金本位制下的价格稳定只 有当黄金与其他商品的相对价 格较为稳定时才能实现。
2、《国际金融》第二版
主编 刘思跃 肖卫国 武汉大 学出版社
3.《国际经济学》克鲁格曼， 中国人民大学出版社
4.<International Finance> (3rd edition) Maurice D.Levi 机械工业出版社
阅读 资料：
1、《国际经济评论》 中国社 会科学院世界经济与政治研究 所主办
2、规定以美元作为最主要的国际 储备货币，实行以美元－黄金为基 础的、可调整的固定汇率制。
美元与黄金直接挂钩，各国政 府或中央银行随时可用美元向美国 按官价兑换黄金；其他国家的货币 与美元挂钩，从而间接与黄金挂钩。
3、IMF向国际收支赤字国提供 短期资金融通，以协助其解决 国际收支困难。
4、废除对经常项目的外汇管 制，但允许对资本流动进行限 制。
3、当世界黄金产量的增长满足 不了世界经济的增长和维持稳 定汇率的需要时，金本位制就 显得非常虚弱，难以经受各种 冲击。
（三）国际金本位制度的演变
1914年第一次世界大战爆 发，各国均实行黄金禁运和纸 币停止兑换黄金，国际金本位 暂时停止实行。
战后各国着手恢复金本位， 但恢复起来的金本位制是一种 国际金汇兑本位制。
自发形成的国际货币体系
（二）对国际金本位制度的评 价
金本位制度所带来的稳定的 价格水平和汇率水平，极大地 促进了世界各国的经济增长和 贸易发展。但金本位制本身也 存在许多缺陷：
1、国际金本位制度的自动调节 机制受许多因素制约，它要求 各国政府严格按照金本位制的 要求实施货币政策，对经济不 加干预。
位制度和信用本位制度
2、根据汇率制度分类 分为固定汇率制度和浮动汇
率制度，以及介于两者之间的 可调整钉住汇率制度、管理浮 动汇率制度等。
3、两者结合的分类（历史发展）
国际金本位制——国际金汇 兑本位制——布雷顿森林体 系——牙买加体系
第二 节
国际 金本 位制
19世纪下半叶随着西方各主 要资本主义国家逐渐过度到单 一的金铸币本位制而形成，到 1914年第一次世界大战爆发时 结束。
学); 会计学原理.
4、本课程的设计 ——国际货币体系 ——国际收支 ——外汇和汇率理论 ——外汇市场与外汇业务 ——汇率制度与外汇管制 ——国际储备 ——国际资本流动与金融
市场
第一 章
国际 货币 体系
概述（重点） 国际金本位制 布雷顿森林体系（重点） 牙买加体系（重点） 国际货币体系的改革
2、布雷顿森林体系的可调整 汇率制难以按照实际情况经常 调整。
对国际收支根本失衡未作 明确定义，难以判断；美元是 基准货币，即使美元汇率偏高 或偏低，也不便作出调整；而 其他国家也往往是盈余国不愿 升值、赤字国不愿贬值。
3、在布雷顿森林体系下，各国 为了维持对外收支平衡和稳定 汇率，也不得不丧失国内经济 目标。
4、各国之间权利和义务分配不 对等。
三、 布雷 顿森 林体 系的
解体
布雷顿森林体系的解体过程， 就是美元危机不断爆发拯救 再爆发直至崩溃的过程。
1、1960年第一次爆发了大规模 抛售美元、抢购美国的黄金和 硬通货（如马克）的美元危机。 （59年底，黄金195亿美圆，对 外流动负债达194亿美圆）
4、扩大对发展中国家的资 金融通。
5、增加会员国的基金份额。
1、以美元为主多元化的储备体 系
二、 牙买 加体 系的 特征
2、浮动汇率制为主
3、国际收支失衡具有多重调节 渠道
后布雷顿森林体系； 布雷顿森林体系II；
后美元时代
三、 对牙 买加 体系 的评 价
1、多元化的储备体系基本上摆 脱了布雷顿森林体系时期基准 货币国与依附国相互牵连的弊 端，并在一定程度上解决了 “特里芬难题”。
——多元化储备体系缺乏稳定的 货币标准
——国际储备货币间的投机不可 避免，这种投机会加剧外汇市场 的动荡。
——浮动汇率增加了汇率风险， 对国际贸易和国际资本流动都 会产生消极影响。
——国际收支调节机制仍不健 全，各种调节机制都有局限性， IMF的援助和监督能力又有限。
第五 节
国际 货币 制度 改革
1、美国实行的是完整的金币本 位制
国际 金汇 兑本 位制
2、英法两国实行金块本位制
3、德国、意大利、奥地利和丹 麦等三十几个国家实行以美元、 英镑和法郎为中心的金汇兑本 位制。
1929年爆发世界性经济危机 和1931年的国际金融危机后， 金汇兑本位彻底崩溃。
第三 节
布雷 顿森 林体
系
第二次世界大战临近结束 时，重建国际货币体系的工作 就开展起来。1944年7月，44个 国家的300多位代表在美国新罕 布什尔州（New Hampshire）布 雷顿森林市（Bretton Woods） 召开国际金融会议，确立新的 国际货币体系。
代尔）
认为恢复金本位制是对付 通货膨胀和经济不稳的唯一办 法。只有恢复了纸币和黄金的 兑换关系，才能使人们相信持 有的资产的购买力在将来是有 保证的，从而达到增加储蓄和 投资，促进经济增长，实现充 分就业的目的。
一、 牙买 加协 议的 主要 内容
1、取消货币平价和各国货 币与美元的中心汇率，确认浮 动汇率的合法性，允许成员国 自由选择汇率制度。
2、黄金非货币化，取消黄 金官价，黄金不再是平价的基 础。
3、提高SDRs的国际储备地 位，修订SDRs的有关条款，以 使SDRs逐步取代黄金和美元而 成为国际货币制度的主要储备 资产。
——挽救措施：建立黄金总库、 签订一般借款协定和货币互换 协定等。
2、1968年 ，第二次美圆危机。 （121亿/331亿）
——挽救措施：黄金双价制
3、1971年，第三次美圆危机。
——挽救措施：美国新经济政 策，停止兑换黄金，10%进口附 加税；《史密森协议》：调整 汇率和黄金官价（$38）
（一）国际金本位制度的特征
1、黄金充当国际货币，是国际 货币制度的基础。
自由铸造、自由兑换及黄金 自由输出入是金本位制度的三 大特点。
2、各国货币之间的汇率由它们 各自的含金量比例决定。汇率 在黄金输送点范围内波动。
3、 国际金本位有自动调节国 际收支的机制。即英国经济学 家休谟（D.Hume）所谓的“价 格－铸币流动机制”。
4、1973年 第四次美圆危机。
美元对黄金再度贬值 （$42.22），各国先后放弃与 美元的汇价，实行浮动汇率制 度，布雷顿森林体系彻底解体。
第四 节
牙买 加体
系
1976年IMF“国际货币制度临 时委员会”在牙买加首都金斯 敦召开会议，达成“牙买加协 议”，该协定内容在同年4月通 过的“国际货币基金组织协定” 的第二次修正案中得到肯定， 从而形成了国际货币关系的新 格局。
第一 节
概述
概念 国际货币体系主要内容 国际货币体系的类型
一、概念：
国际货币体系是调节各 国货币关系的一整套国际性 的规则、安排、惯例和组织 形式。
二、国际货币体系的三大内容 1、世界货币和国际储备资产的
确定。 2、汇率制度的确定。
3、国际收支的调节方式。
三、分类 1、根据储备货币或本位货币 分为金本位制度、金汇兑本
二、次贷危机的成因分析 1、美国过去长期实行的低利率
政策； 2、金融市场泡沫，现代金融
市场存在的大量信息不对称的 问题和监管缺位； 3、美国的高负债消费模式。
深层原因： 国际货币体系的问题
美元在国际金融体系中的 中心地位
全球性的经济金融结构失衡： 美国巨额逆差
顺差国大量的美元储备： 购买美国国债和其他金融品
布雷顿森林体系特点：
1、实质上是一种国际金汇兑本 位制；又是一种可调整的钉住 汇率制；
2、美圆是唯一的储备货币，确 立了美圆的霸权地位；
3、美圆兑换黄金受到很大限制；
4、IMF成为国际货币制度日常 运转的中心。
二、 对布 雷顿 森林 体系 的评 价
布雷 顿森 林体 系崩 溃后 的提 议：
(一)创立国际商品储备货币
建立一个世界性的中央银行，发 行新的国际货币单位，其价值由一 个选定的商品篮子来决定.央行可 以在国际货币单位和商品间操作买 卖。
（二）建立国际信用储备制度
建立超国家的国际信用储备制 度，建议各国应将持有的国际储备 以储备存款形式上交IMF保管，IMF 将成为各国中央银行的清算机构。
在布雷顿森林会议上，英
国提出的凯恩斯计划和美国提 出的怀特计划激烈交锋。前者 代表战前传统强国利益，后者 代表美国规划世界的意图。争 执的结果，是英国大幅度让步， 以美元为主导的布雷顿森林体 系确立。
一、 布雷 顿森 林体 系的 主要 内容
1、建立一个永久性的国际金融机 构，即国际货币基金组织（IMF）， 旨在促进国际货币合作。
2、《国际金融研究》中国国际 金融学会主办
本门 课程 成绩 构成:
平时成绩40%+考试成绩60% 平时成绩:考勤+课程论文+
作业 考勤五次不到没有成绩。
1、国际金融学科研究的主要内 容
对象：国际经济关系中的
课
货币、资金运动规律与影响及
程
政策调控
介
绍
宏观层面：强调分析国际
货币的一般原理，国际资金周
次贷危机和国际货币体系
一、次贷危机的形成与发展
2006年,美国利率升高、房 价下跌,使资信状况欠佳的次贷 借款人越来越难以承受房贷的 负担。至2007年7月,次贷拖欠 60天的比率超过15%, 是2005 年同期的3倍。
2007年4月,美国次贷行业的 第二大公司新世纪金融宣布倒 闭,拉开了次贷危机的序幕。
转对国民经济以及世界经济的
影响、对策
微观层面：国际财务管
理（强调分析企业对外资金往
来的规律与方式、对策）
2.学科发展：
萌芽：从属于国际贸易（二 战前）
发展：从属于国际经济学
（20世纪70年代前）
——
成熟：独立的国际金融学
（20世纪80年代以后）
3.相关基础课程: 宏观经济学; 货币金融学(货币银行
森林森林体系体系布雷顿森林体系是国际货币合作的产物它消除了战前各个货币集团相互对立进行外汇倾销货币战汇率战的局面一定程度解决了世界货币不足问题稳定了战后国际金融混乱的动荡局势有利于国际贸易和国际投资的发展
国际金融
武汉大学经济与管理学院金融系
参考 教材：
1、《国际金融新编》第三版
主编 姜波克 复旦大学出版社
布雷顿森林体系是国际货币 合作的产物，它消除了战前各 个货币集团相互对立、进行外 汇倾销、货币战、汇率战的局 面，一定程度解决了世界货币 不足问题，稳定了战后国际金 融混乱的动荡局势，有利于国 际贸易和国际投资的发展。
然而，布雷顿森林体系也存在 一些基本缺陷：
1、清偿力和信心之间的矛盾。
“特里芬难题” ：美国在 布雷顿森林体系中有两个基本 责任：一是保证美元按固定官 价兑换黄金，维持各国对美元 的信心；二是提供足够的国际 清偿力，即美元。但信心和清 偿力同时实现是有矛盾的。
2、以主要货币汇率浮动为主 的多种汇率安排体系具有较大 的灵活性，各国政策有了更大 自主性。。
3、多种国际收支调节机制并存， 比较能适应各国经济发展水平 相差悬殊，各国发展模式、政 策目标和客观经济环境都不相 同的特点。
目前货币制度的缺陷 ：不稳定 性
——在多元化储备体系下，各储 备货币发行国，享受着向其他国 家征收“铸币税”的特权。
鼓励美国的借债消费
将次贷危机的影响 扩散至全球
Байду номын сангаас
促进美国利率下降
三、我们需要什么样的国际货币体 系？
次贷危机后的提议： １、建立一种与主权国家脱钩并能
保持币值长期稳定的国际储备货币； （周小川）
２、全球应该尽快就创建新的全球 储备货币体系达成共识，以取代美 元的国际货币地位；（斯蒂格利茨）
３、无论是今天还是在可预见 的未来，都没有更好的货币可 以替代美元的地位。维持美元 的购买力以及一个开放和强有 力的金融系统，不仅符合美国 的利益，也符合中国和全世界 的利益（保罗．沃尔克）
（三）IMF的“替代帐户”
是指在IMF设立一个专门帐 户，发行一种SDRs存单，各国 中央银行将手中多余的美元储 备折成SDRs存入该帐户内，再 由IMF用吸收的美元投资于美国 财政部发行的长期债券，所得 的利息收入返还给替代帐户的 存款者。——提高SDR的地位
（四）恢复金本位制的方案（蒙
自动调节机制的实现依赖于 金本位下的三个原则：
一是各国货币当局维持本国货 币的法定含金量；
二是货币发行机构发行钞票必 须有一定的黄金准备；
三是黄金可以自由输出入，各 国货币当局应随时按官方比价 无限制地买卖黄金和外汇。
2、金本位制下的价格稳定只 有当黄金与其他商品的相对价 格较为稳定时才能实现。
2、《国际金融》第二版
主编 刘思跃 肖卫国 武汉大 学出版社
3.《国际经济学》克鲁格曼， 中国人民大学出版社
4.<International Finance> (3rd edition) Maurice D.Levi 机械工业出版社
阅读 资料：
1、《国际经济评论》 中国社 会科学院世界经济与政治研究 所主办
2、规定以美元作为最主要的国际 储备货币，实行以美元－黄金为基 础的、可调整的固定汇率制。
美元与黄金直接挂钩，各国政 府或中央银行随时可用美元向美国 按官价兑换黄金；其他国家的货币 与美元挂钩，从而间接与黄金挂钩。
3、IMF向国际收支赤字国提供 短期资金融通，以协助其解决 国际收支困难。
4、废除对经常项目的外汇管 制，但允许对资本流动进行限 制。
3、当世界黄金产量的增长满足 不了世界经济的增长和维持稳 定汇率的需要时，金本位制就 显得非常虚弱，难以经受各种 冲击。
（三）国际金本位制度的演变
1914年第一次世界大战爆 发，各国均实行黄金禁运和纸 币停止兑换黄金，国际金本位 暂时停止实行。
战后各国着手恢复金本位， 但恢复起来的金本位制是一种 国际金汇兑本位制。
自发形成的国际货币体系
（二）对国际金本位制度的评 价
金本位制度所带来的稳定的 价格水平和汇率水平，极大地 促进了世界各国的经济增长和 贸易发展。但金本位制本身也 存在许多缺陷：
1、国际金本位制度的自动调节 机制受许多因素制约，它要求 各国政府严格按照金本位制的 要求实施货币政策，对经济不 加干预。
位制度和信用本位制度
2、根据汇率制度分类 分为固定汇率制度和浮动汇
率制度，以及介于两者之间的 可调整钉住汇率制度、管理浮 动汇率制度等。
3、两者结合的分类（历史发展）
国际金本位制——国际金汇 兑本位制——布雷顿森林体 系——牙买加体系
第二 节
国际 金本 位制
19世纪下半叶随着西方各主 要资本主义国家逐渐过度到单 一的金铸币本位制而形成，到 1914年第一次世界大战爆发时 结束。
学); 会计学原理.
4、本课程的设计 ——国际货币体系 ——国际收支 ——外汇和汇率理论 ——外汇市场与外汇业务 ——汇率制度与外汇管制 ——国际储备 ——国际资本流动与金融
市场
第一 章
国际 货币 体系
概述（重点） 国际金本位制 布雷顿森林体系（重点） 牙买加体系（重点） 国际货币体系的改革
2、布雷顿森林体系的可调整 汇率制难以按照实际情况经常 调整。
对国际收支根本失衡未作 明确定义，难以判断；美元是 基准货币，即使美元汇率偏高 或偏低，也不便作出调整；而 其他国家也往往是盈余国不愿 升值、赤字国不愿贬值。
3、在布雷顿森林体系下，各国 为了维持对外收支平衡和稳定 汇率，也不得不丧失国内经济 目标。
4、各国之间权利和义务分配不 对等。
三、 布雷 顿森 林体 系的
解体
布雷顿森林体系的解体过程， 就是美元危机不断爆发拯救 再爆发直至崩溃的过程。
1、1960年第一次爆发了大规模 抛售美元、抢购美国的黄金和 硬通货（如马克）的美元危机。 （59年底，黄金195亿美圆，对 外流动负债达194亿美圆）
4、扩大对发展中国家的资 金融通。
5、增加会员国的基金份额。
1、以美元为主多元化的储备体 系
二、 牙买 加体 系的 特征
2、浮动汇率制为主
3、国际收支失衡具有多重调节 渠道
后布雷顿森林体系； 布雷顿森林体系II；
后美元时代
三、 对牙 买加 体系 的评 价
1、多元化的储备体系基本上摆 脱了布雷顿森林体系时期基准 货币国与依附国相互牵连的弊 端，并在一定程度上解决了 “特里芬难题”。
——多元化储备体系缺乏稳定的 货币标准
——国际储备货币间的投机不可 避免，这种投机会加剧外汇市场 的动荡。
——浮动汇率增加了汇率风险， 对国际贸易和国际资本流动都 会产生消极影响。
——国际收支调节机制仍不健 全，各种调节机制都有局限性， IMF的援助和监督能力又有限。
第五 节
国际 货币 制度 改革
1、美国实行的是完整的金币本 位制
国际 金汇 兑本 位制
2、英法两国实行金块本位制
3、德国、意大利、奥地利和丹 麦等三十几个国家实行以美元、 英镑和法郎为中心的金汇兑本 位制。
1929年爆发世界性经济危机 和1931年的国际金融危机后， 金汇兑本位彻底崩溃。
第三 节
布雷 顿森 林体
系
第二次世界大战临近结束 时，重建国际货币体系的工作 就开展起来。1944年7月，44个 国家的300多位代表在美国新罕 布什尔州（New Hampshire）布 雷顿森林市（Bretton Woods） 召开国际金融会议，确立新的 国际货币体系。
代尔）
认为恢复金本位制是对付 通货膨胀和经济不稳的唯一办 法。只有恢复了纸币和黄金的 兑换关系，才能使人们相信持 有的资产的购买力在将来是有 保证的，从而达到增加储蓄和 投资，促进经济增长，实现充 分就业的目的。
一、 牙买 加协 议的 主要 内容
1、取消货币平价和各国货 币与美元的中心汇率，确认浮 动汇率的合法性，允许成员国 自由选择汇率制度。
2、黄金非货币化，取消黄 金官价，黄金不再是平价的基 础。
3、提高SDRs的国际储备地 位，修订SDRs的有关条款，以 使SDRs逐步取代黄金和美元而 成为国际货币制度的主要储备 资产。
——挽救措施：建立黄金总库、 签订一般借款协定和货币互换 协定等。
2、1968年 ，第二次美圆危机。 （121亿/331亿）
——挽救措施：黄金双价制
3、1971年，第三次美圆危机。
——挽救措施：美国新经济政 策，停止兑换黄金，10%进口附 加税；《史密森协议》：调整 汇率和黄金官价（$38）
（一）国际金本位制度的特征
1、黄金充当国际货币，是国际 货币制度的基础。
自由铸造、自由兑换及黄金 自由输出入是金本位制度的三 大特点。
2、各国货币之间的汇率由它们 各自的含金量比例决定。汇率 在黄金输送点范围内波动。
3、 国际金本位有自动调节国 际收支的机制。即英国经济学 家休谟（D.Hume）所谓的“价 格－铸币流动机制”。
4、1973年 第四次美圆危机。
美元对黄金再度贬值 （$42.22），各国先后放弃与 美元的汇价，实行浮动汇率制 度，布雷顿森林体系彻底解体。
第四 节
牙买 加体
系
1976年IMF“国际货币制度临 时委员会”在牙买加首都金斯 敦召开会议，达成“牙买加协 议”，该协定内容在同年4月通 过的“国际货币基金组织协定” 的第二次修正案中得到肯定， 从而形成了国际货币关系的新 格局。
第一 节
概述
概念 国际货币体系主要内容 国际货币体系的类型
一、概念：
国际货币体系是调节各 国货币关系的一整套国际性 的规则、安排、惯例和组织 形式。
二、国际货币体系的三大内容 1、世界货币和国际储备资产的
确定。 2、汇率制度的确定。
3、国际收支的调节方式。
三、分类 1、根据储备货币或本位货币 分为金本位制度、金汇兑本
二、次贷危机的成因分析 1、美国过去长期实行的低利率
政策； 2、金融市场泡沫，现代金融
市场存在的大量信息不对称的 问题和监管缺位； 3、美国的高负债消费模式。
深层原因： 国际货币体系的问题
美元在国际金融体系中的 中心地位
全球性的经济金融结构失衡： 美国巨额逆差
顺差国大量的美元储备： 购买美国国债和其他金融品