上海新世纪资信评估投资服务有限公司信用评级方法
30多种信用评级方法
30多种信用评级方法不同的信用评级方法在金融领域中起着重要的作用，可以帮助金融机构和投资者评估借款人或发行人的信用风险。
本文将介绍30多种常见的信用评级方法，以帮助读者更好地了解这些方法的特点和应用。
一、经典信用评级方法1. 标准普尔评级：由标准普尔全球评级服务公司（S&P）提供，使用字母等级（如AAA、BBB等）对借款人或发行人进行评级。
2. 穆迪评级：由穆迪投资者服务公司提供，使用字母等级（如Aaa、Baa等）对借款人或发行人进行评级。
3. 惠誉评级：由惠誉全球投资者服务公司提供，使用字母等级（如AAA、BBB等）对借款人或发行人进行评级。
4. 中国评级：由中国评级公司提供，使用字母等级（如AAA、AA 等）对借款人或发行人进行评级。
二、基于概率的评级方法5. KMV模型：基于概率论和统计学原理，通过计算违约概率来评估借款人的信用风险。
6. Merton模型：基于期权定价理论，通过计算违约概率来评估借款人的信用风险。
7. Vasicek模型：基于随机过程理论，通过计算违约概率来评估借款人的信用风险。
8. CreditMetrics模型：基于统计学和金融工程学原理，通过计算违约概率来评估借款人的信用风险。
三、基于市场数据的评级方法9. 债券到期收益率：通过债券市场上的到期收益率反映借款人的信用风险水平。
10. 债券违约概率衍生指标：通过分析债券违约概率衍生指标（如CDS溢价）来评估借款人的信用风险。
11. 股票波动率：通过分析股票市场上的波动率反映借款人的信用风险水平。
四、定量评级方法12. Altman Z-score模型：通过计算借款人的财务指标来评估其破产风险。
13. Ohlson模型：通过计算借款人的财务指标来评估其破产风险。
14. Springate模型：通过计算借款人的财务指标来评估其破产风险。
五、基于评级模型的评级方法15. Logit模型：通过建立评级模型来评估借款人的信用风险。
aaa债券收益率
aaa债券收益率 aaa级债券是信⽤最⾼级别，表⽰⽆风险，信誉最⾼，偿债能⼒极强，不受经济形势任何影响的债券类型。
那么aaa债券收益率具体情况如何呢?下⾯由店铺为⼤家整理的关于aaa级债券收益率的相关数据，希望⼤家喜欢! aaa级债券收益率 aaa级债券为最⾼级债券，其还本付息能⼒最强。
债券收益率是票⾯规定的，⼀般⽐银⾏利息多8%。
aaa级债券违约风险⾼ 在中国信⽤债市场，资信评级⾼不等于没有违约风险，⽽且可能风险还很⼤。
彭博违约风险模型最新数据显⽰，截⾄5⽉23⽇，106家有AAA级债券发⾏在外的A股上市公司中，近57%的发⾏⼈未来⼀年⾯临的违约风险堪⽐国际市场上的⾼收益债券发⾏⼈。
⾼收益债亦称为垃圾债。
AAA债券数据统计涉及的评级公司包括中诚信国际、联合资信、上海新世纪[-2.25% 资⾦研报]资信评估和⼤公国际资信。
中债资信政策研究部分析师张天硕在接受彭博采访时指出，与国际成熟债券市场相⽐，中国信⽤评级⾏业仍处于发展初期，并“在⼀定程度上存在级别竞争、等级区分度不⾜等问题”。
安本资产管理驻吉隆坡的投资经理Edmund Goh称，在投资中国信⽤债时，即使是AAA级的债券，他们依然会保持谨慎。
“我们在做投资决策时不会依赖当地评级机构，我们采⽤公司⾃⼰的信⽤研究部门的内部评级。
” 彭博违约风险模型基于莫顿违约间距分析(Merton distance-to-default)，并综合其它统计相关因素进⾏计算。
模型追踪指标包括公司股价表现、负债和现⾦流等。
该模型未将可能的政府援助和政策变化直接纳⼊计算。
防风险 随着去年以来中国公开违约案例增加到20多起以及公司业绩恶化，中国评级公司已开始纷纷下调信⽤债评级。
上⽉末的⼀项跟踪结果显⽰，根据⼤公国际、联合资信、中诚信国际等国内主要评级机构的评级变动，今年迄今发⾏⼈主体评级已发⽣⾄少33次下调，较去年同期的17次⼏乎翻倍，亦创下有相关数据统计以来的新⾼。
标普和穆迪资产证券化评级方法比较
资产证券化在国外，尤其在美国，经过多年的运作已相对成熟。
资产证券化资信评级，从其评级指标、评级程序、评级内容看，都在实践中趋于完善。
标准普尔（S&P ）、穆迪（Moody ）在债券信用评级方面积累了近百年的历史，在资信评估市场上占据绝对优势地位。
本文主要通过对标准普尔和穆迪对资产证券化评级方法的研究，比较二者评级过程方法运用的异同。
一、S&P 和Moody 的资产证券化评级框架标准普尔金融资产证券化评级框架主要包括：证券化资产的信用质量分析、法律和监管体系风险分析、支付结构和现金流机制分析、业务运营行政风险分析和交易对手分析五个关键领域的分析，总体上与惠誉的资产证券化的评级体系较为相似。
而穆迪金融资产证券化评级框架主要包括四个方面：资产质量分析、法律和监管体系分析、结构分析、运营和管理分析，对抵押债务凭证（CDO ）的风险分析也包括交易对手的风险分析。
图表1. 标准普尔和穆迪对资产证券化的评级框架标准普尔和穆迪对金融资产证券化的评级框架均涵盖了资产证券化评级的关键要素，尤其在资产证券化评级标的资产多元化的背景下，针对各个标的资产的特色，又做了相关改进和完善，形成了一整套评级方法，如CDO 、设备融资担保证券、汽车贷款、交易应收款、信用卡贷款、标普和穆迪资产证券化评级方法比较周美玲/文出口应收帐款担保证券、不动产担保证券等。
二、S&P和Moody的资产证券化评级方法比较（一）对证券化资产的信用质量分析标准普尔对证券化资产信用质量的分析侧重于确定在情景压力测试下的评级：●证券存续期间资产池中的基础资产出现违约或损失的比例；●如果有资产出现违约或损失，可以通过抵押、担保以及其他方式覆盖的比例；●最大债务人违约压力测试；●最大行业违约压力测试。
前两项决定了债务问题最终潜在的损失比例，而后两项决定了交易中的事件风险和模型风险。
在此基础上标准普尔采用各种分析方法和定量工具对来自内部和外部的信息进行评价，包括使用违约和现金流模型。
国际评级机构担保贷款凭证基础资产池评级研究
征
信
ＣＲＥＤｒ ｒ ＲＥＦ ＥＲＥＮＣ Ｅ
Ｎｏ ． ２ ２ ０１ ４ Ｓ ｅ ｉａ ｆ ｌ Ｎ０． １ ８ｌ
国 际 评 级 相 构 担 保 贷 款属 ｉ 正 基 础 姿 产 池 评级 研 夯
章 虎， 马岫辰
（ 上海新世 纪资信评估投 资服务有 限公 司， 上海 ２ ０ ０ ０ ０ １ ）
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３—１ ２— ０ ２
程序（ Ｃ Ｄ Ｏ Ｅ ｖ ａ ｌ ｕ ａ ｔ ｏ ｒ ） 计算预期累积违约概率和所要
求 的信用支持水平。
作 者简 介 ： 章虎 （ １ ９ ８ ６一） ， 男， 安徽合 肥人 ， 分析师 ， 统计学硕士 ， 主要研 究方向为信用风险管理 、 信 用评级 量化模 型和 资产 证 券化 ； 马岫辰 （ １ ９ ８ ８一） ， 男， 上 海市人 ， 分析 师， 理学硕士 ， 主要研 究方向为宏观经济 、 信 用评级理 论和资产证券化。
出具 的完 整级 别 （ Ｆ ｕ ｌ ｌ Ｒ ａ ｔ ｉ ｎ ｇ ， Ｆ Ｒ） ， 因 此能 否 使 用其 他 变通或 者 更 有 效 率 的 评 级 方 法 是 衡 量 Ｃ Ｌ Ｏ资 产
展。２ ０ ０ ５ 年ｌ ２月 ， 我国的信贷资 产证券化业务 也
在银 行 间 债 券 市 场 开 始 试 点 ， 而 当 评 级 机 构 针 对
担保贷款凭证 （ Ｃ Ｌ Ｏ， Ｃ ｏ ｌ ｌ ａ ｔ ｅ ｒ ａ ｌ ｉ ｚ ｅ ｄ Ｌ ｏ ａ ｎ Ｏ ｂ ｌ ｉ ｇ ａ — ｔ ｉ ｏ ｎ ） 作为资产证券化产 品中的重要组成部分 ， 目前
在世 界各 国 都 有 较 大 的 市 场 基 础 和较 为 快 速 的发
国际评级机构REITs信用评级方法的研究与比较
国际评级机构REITs信用评级方法的研究与比较上海新世纪资信评估投资服务有限公司陈文沛REITs在国际上，尤其是美国已经取得长足的发展，国际三大评级机构对REITs的评级方法也在实践中趋于完善。
总体来说，标普、穆迪和惠誉的REITs 评级方法有一些相似的地方，都采用与房地产公司一致的评级方法，符合各自公司评级方法的逻辑，也都强调了REITs周期性和资本密集的天然属性。
但在具体的评级逻辑，权重分配，要素选取和具体分析方法上有着显著的差异。
一、REITs介绍（一）REITs的简介房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trusts，REITs)是一种以发行收益凭证的方式募集特定投资者资金，由专门投资机构进行投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金制度。
简单而言，REITs就是一个拥有并运营商业性房地产的企业，它持有如公寓、酒店、商场、办公楼、医院和仓库等在内的房地产资产。
投资者通过证券市场可以进行自由的买卖，享受投资回报。
REITS的概念很简单，但是还是有很多人把它和房地产信托、上市房地产公司混淆。
首先是REITS与房地产信托的区别，在业内房地产信托又称为准REITS，在一些媒体上直接把房地产信托写成REITS，产生了误会。
REITS是标准化可流通的金融产品,国内的房地产信托计划是有若干份合同限制的集合非标准化金融产品，不能在证券交易所上市流通。
REITS投资回报是把收入的大多数分配给投资者。
REITS负责提供资金并组建资产管理公司或经营团队进行投资运营；房地产信托计划的运作方式是提供资金、监管资金或部分参与项目公司运作获取回报。
其次是REITS和上市房地产公司的区别，两者同为证券产品，在中国上市房地产公司中间有一些和REITS比较相似。
REITS在投资政策上是有限制的，比如REITS需要额外融资，须得到基金持有人的许可，且投资产业必须与投资策略一致。
国外三大评级机构与国内四大评级机构
2001-04-18
版权所有，不得翻印
1
信用评级机构
信用评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介 机构，它是由专门的经济、法律、财务专家组成的 、对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。 证券信用评级的主要对象为各类公司债券和地方债 券，有时也包括国际债券和优先股票，普通股股票 一般不作评级
2001-04-18
版权所有，不得翻印
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上海新世纪资信评估投资服务有限公司
公司成立于1992年7月，主要股东:中国金融教育发展基金会、上海 财经大学、申能（集团）公司等。 专业从事债券评级、企业资信评估、企业征信、财产征信、企业信 用管理咨询等信用服务的中介机构。公司获得人民银行总行批准的 从事全国企业债券信用评级业务资质；人民银行上海分行批准的上 海市贷款企业资信等级评估业务资质；中国证券监督管理委员会批 准的证券投资咨询业务资质；中国发展和改革委员会认可的债券评 级资格；中国保险监督管理委员会认可的债券信用评级业务资格； 中国人民银行总行认定的银行间市场债券评级资格；中国人民银行 上海分行批准的上海市中小企业资信等级评估业务资格和中国人民 银行上海分行批准的上海市集团企业资信等级评估业务资格.
2001-04-18
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联合资信评估有限公司
联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）是 目前中国唯一一家国有控股的信用评级机构，是 市场公认的最专业的信用评级机构之一。
联合资信总部设在北京，注册资本3000万元。股 东为联合信用管理有限公司和惠誉信用评级有限 公司，前者是一家国有控股的全国性专业化信用 信息服务机构，后者是一家全球知名的国际信用 评级机构
2001-04-18
1 资信评级 概述
世界主要评级机构
1975年，美国证券交易委员会认可穆迪公司、标准 普尔、惠誉国际为“全国认定的评级组织”或称 “NRSRO”。
据国际清算银行（BIS)的报告，在世界上所有参加资信 评级的银行和机构中： 穆迪涵盖了80%的银行和78%的机构 标准普尔涵盖了37%的银行和66%的机构 惠誉涵盖了27%的银行和8%的机构 穆迪：主权国家评级 标普：企业评级 惠誉：金融机构和结构融资评级
规则、民间惯例的水平与能力,是获得管理者信任的社会资本。 成为一个国家或地区、一个城市、一个民族信用成熟度（信
用文化、信用管理制度、法律成熟）的象征。
践约度资本主要指信用主体在信用交易活动中的成交能力与履约能力,是 获得交易对手信任的经济资本，表现为信用主体在信用交易 活动中遵守交易规则的能力，主要是成交能力与履约能力。
惠誉国际
Fitch
是全球三大国际评级机构之一，是唯一的欧资国 际评级机构，总部设在纽约和伦敦。在全球设有 40多个分支机构，拥有1100多名分析师。 1913年,惠誉国际由 John K.Fitch 创办。2000年 惠誉正式进入中国市场，并在2003年6月份，在北 京成立了代表处，现在主要从事资料的搜集、研 究、报告、宣传等工作。
资信评级
一、什么是信用
广义信用：就是获得信任的资本，包括诚信度资本、合规度资本、践约 度资本。即三维信用。
诚信度资本是指信用主体的诚信道德、文化理念、精神素养等基本素质,
是获得一般信任的基础资本。象征着一个国家或地区、一个 城市、一个民族的基本素质。
合规度资本主要指信用主体在社会活动中遵守社会行政管理规定、行业
征信
征信（credit checking）： 征信是指依法收集、整理、保存、加工自然 人、法人及其他组织的信用信息，并对外提供信 用报告、信用评估、信用信息咨询等服务，帮助 客户判断、控制信用风险，进行信用管理的活动。 分为 企业征信 和 个人征信。
公司的评分资信方法
公司的评分资信方法考核指标一、承租人财务状况评价体系：1. 营业毛利率=营业毛利÷营业收入×100%2. 营业利润率=营业利润÷营业收入×100%3. 净利润率=税后净利润÷营业收入×100%4. 资产收益率=税前利润÷平均资产总额×100%5. 股东权益收益率=税前利润÷平均股东权益总额×100%6. 成分费用率=税前利润÷成本费用总额×100%其中：成本费用总额=营业成本+销售费用+管理费用+财务费用7. 应收帐款周转率=赊销收入净额÷平均应收帐款余额×100%8. 存货周转率=销售成本÷平均存货成本×100%9. 总资产周转率=营业收入÷平均存货成本×100%10. 固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值×100%11. 流动比率=流动资产÷流动负债×100%12. 速动比率=速动资产÷资产总额×100%13. 资产负债率=负债总额÷资产总额×100%14. 负债与所有者权益比率=负债总额÷所有者权益总额×100%15. 负债与有形资产比率=负债总额÷有形净资产×100%16. 利息保障倍数=税前利润÷利息费用二、财务状况评价体系的综合评分办法：1. 以行业平均值为标准值。
2. 标准分的评分总分为100分。
其中：营业毛利率4分；营业利润率3分；净利润率3分；资产收益率10分；股东权益收益率10分；成本费用率5分；应收帐款周转率8分；存货周转8分；总资产周转率5分；固定资产周转率4分；流动比率8分；速动比率7分；资产负债率5分；负债与所有者权益比率5分；负债与有形资产比率5分；利息保障倍数10分。
上海资信有限公司信用等级划分及定义
上海资信有限公司
信用等级划分及定义
一、主体信用等级以及中长期债券信用等级的划分、标识和含义
上海资信有限公司（以下简称“公司”）主体信用等级划分为三等九级，符号表示分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。
除AAA级、CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级均可用‘+’或‘-’号进行微调，表示略高或略低于本等级。
各主体等级含义如下：
主动评级的信用等级符号在上述信用等级符号后附加下标字母“pi”。
主动评级是公司根据已公开的财务资料或其它公开信息作为分析依据，在并未与该评级对象的管理层进行深入沟通的情况下得出的评级结果。
中长期债券的信用等级划分、标识和含义与主体信用等级基本一致。
二、短期债券信用等级划分、标识和含义
公司短期债券信用等级划分为四等六级，符号表示分别为A-1、A-2、A-3、B、C、D。
每一个信用等级均不进行微调。
各等级含义如下：
三、评级展望
评级展望作为评级结果的有效补充，是对评级对象未来信用状况走向的预判。
评级展望应用于主体信用评级中，是对评级对象在未来1-2年之间可能发生的走向所发表的意见，主要关注可能引起评级结果变化的趋势和风险。
公司主体评级展望分为4类：稳定、正面、负面和待定。
各类别含义如下：
四、列入观察名单
在评级对象未来信用趋势无法明确，或其信用趋势虽较明确、但未有足够确凿的证明材料进行支撑，公司可将评级对象列入观察名单。
列入观察名单的期限一般为3-6个月。
在上述期限结束后，若仍无法进行信用趋势的实质性判断，则可延长观察期6个月。
中证信用评级标准
中证信用评级标准
中证信用评级标准是指中国证券市场上的信用评级机构在对债券发行主体进行信用评级时所采用的一套标准和体系。
这些评级机构包括但不限于中诚信国际信用评级有限责任公司、联合资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司等。
中证信用评级标准通常包括以下几个方面：
1. 综合财务状况：评估债券发行主体的资产负债情况、盈利能力、现金流状况等，以确定其偿债能力和还本付息的能力。
2. 经营状况：评估债券发行主体的经营策略、业务模式、市场竞争地位、风险管理等，以确定其经营稳健性和盈利持续性。
3. 信用状况：评估债券发行主体的信用记录、信用评级、债务偿还历史等，以确定其履约能力和违约风险。
4. 行业前景：评估债券发行主体所处行业的发展趋势、市场规模、竞争格局等，以确定其未来发展前景和成长潜力。
中证信用评级标准通常分为三等九级，即AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九级。
其中AAA级表示信用极好，风险极小，履约能力极强；C级表示信用很差，违约风险较大。
需要注意的是，不同的信用评级机构可能会有一些差异化的评级标准和体系，但总体来说，中证信用评级标准是行业内广泛认可和应用的评价体系之一。
公司信用评级等级
公司信用评级等级
企业信用等级怎么评定？具体流程如下：
1、前期准备。
企业向评级机构提出信用评级申请，双方签订《信用评级协议书》。
2、资料采集。
评级机构指派信用评级小组，制定信用评级方案，企业按要求准备并提供信用评级所需资料。
3、资料处理。
信用评级小组对企业提供的资料进行阅读分析，核查资料是否齐全和真实，需要进一步调查了解。
4、初步评级。
将企业提供的资料、信用机构获得的全部信息和有关部门的复审意见进行综合整理，并依据办法，由第三方评级机构对该企业信用状况进行初评。
5、确定等级。
第三方评级机构组织专家成立信用评审委员会，对初评结果进行评价，确定企业信用等级。
6、公布等级。
评级结果会在网站等各大媒体上发布，比如方圆资信的企业信用评级结果会在官网和中国招投标网站上予以公示，并出具企业信用证书、牌匾和报告。
7、跟踪评级。
在企业信用等级有效期内，一般为一年，第三方评级机构对其信用状况跟踪监测，如果信用等级提高或降级，第三方评级机构将按跟踪评级程序更改企业的信用等级，并在有关媒体上披露，原信用等级自动失效。
1
企业信用等级评价采用定性分析和定量分析相结合的独立评价法。
即在评价一个企业信用等级时，分别设定定性分析等级标准和定量分析等级标准，定性和定量独立评级，分别显示评级结果。
最终将企业信用等级划分共10级，分别用AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级表示。
其中，AAA级企业信用最好，D级企业信用最差。
2。
企业信用评级方法和模型
企业信用评级方法和模型（实用版4篇）目录（篇1）1.企业信用评级的概述2.企业信用评级的方法3.企业信用评级的模型4.企业信用评级的应用价值5.结论正文（篇1）随着市场经济的发展，企业信用评级方法和模型已成为评价企业信用度的重要工具。
企业信用评级是一种信用评估机构根据企业资信评估结果对企业信用度划分的等级类别，它反映了企业信用度的高低。
在这篇文章中，我们将探讨企业信用评级的方法和模型，以及它们的应用价值。
首先，让我们了解一下企业信用评级的概述。
企业信用评级作为一个完整的体系，包括信用评级的要素和指标、信用评级的等级和标准、信用评级的方法和模型等方面的内容。
其中，信用评级指标和信用评级方法是信用评级体系中最核心的两个内容，同时又是信用评价体系中联系最紧密、影响最深刻的两个内容。
接下来，我们来探讨企业信用评级的方法。
企业信用评级的方法主要包括：专家评审法、综合评分法、财务分析法、统计分析法等。
这些方法各有优缺点，具体应用要根据企业的具体情况和评级目的来选择。
然后，我们来看看企业信用评级的模型。
企业信用评级模型是指通过建立数学模型，对企业的信用状况进行量化评估。
目前，比较流行的企业信用评级模型有线性回归模型、逻辑回归模型、人工神经网络模型等。
这些模型都有一定的预测准确性，但同时也存在一定的局限性。
最后，我们来探讨一下企业信用评级的应用价值。
企业信用评级可以为企业带来政府采购加分、绿色通道、品牌宣传推广等优势，提高企业的竞争力。
同时，企业信用评级还可以帮助投资者和债权人评估企业的信用风险，降低信用风险。
综上所述，企业信用评级方法和模型是评价企业信用度的重要工具。
它们可以帮助企业提高竞争力，降低信用风险。
目录（篇2）1.企业信用评级的概述2.企业信用评级的方法3.企业信用评级的模型4.企业信用评级的应用价值5.企业信用评级的特色服务正文（篇2）企业信用评级方法和模型随着市场经济的发展，企业信用评级在市场中的作用越来越重要。
【基础教学】第3课 如何判断一支可转债的价值
【基础教学】第3课|如何判断一支可转债的价值作为一个“进可攻，退可守”的投资品种，可转债吸引了越来越多投资者的目光。
那么，市场上有那么多可转债，究竟该投资哪一只？作为投资者，又该怎样分析可转债的价值呢？萌兔把可转债的价值分为两大部分，分别是内在价值和外在价值。
首先，我们来看一下可转债的债性分析指标。
一、可转债的内在价值（债性）1、可转债信评级债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。
债券信用评级大多是企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。
这种信用评级，是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。
这个评级是需要专门的评级机构来判定的，目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司，但是由于准入原则，可转债主要是以国内五家专业的评级机构来判定，一年判定一次，和个人的征信评定类似。
目前市场中有A、B、C、D四种大的评级，A等级的信用级别最高，D的信用评级最低。
由于上市公司发行可转债受到各种条款的约束，所以信用评级都在A大类以内，表示此可转债基本没有信用风险。
可转债的A类信用评级细分为7种，萌兔一一给大家解释。
AAA级:目前市场上一共有25只，3A级转债基本上是央企、地方龙头国企、“两参”或者“一控”的银行的龙头民企。
（同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股商业银行的数量不得超过“2家”，或控股商业银行的数量不得超过“1家”）央企和地方龙头企业有国家信用背书，能够以足够低的成本融资，而且信用违约风险极低，最典型的就是浦发银行发行的浦发转债。
两参一控银行的龙头民企，属于民营资本大鳄，对某一个行业影响深远，国家不会放任不管，相当于是变相背书。
比如刘永好的希望系，以上市公司新希望为模板发行了希望转债。
转债信用评级为AAA，评级机构为联合信用评级公司。
主体信用等级：A级
本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意 见。
本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评 级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。
本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。
三、 公司所处行业经济环境
城市基础设施是我国新型城镇化的物质基础，未来建设需求持续存在。43 号文以来，地方政府债务管理持续推进，城投企业的政府融资职能剥离，但作 为城市基础设施投资建设的主要参与者，其重要性中短期内仍将继续保持，且 随着政府预算管理等制度的逐步完善，城投企业的业务开展模式将渐趋规范， 市场化转型的进度也将不断推进。2017年以来，各部委监管政策频出，城投企 业融资环境趋紧，加之近两年债务集中到期规模大，部分企业将面临集中偿付 压力。
主体信用等级： A 级 评级时间：2018 年 12 月 29 日
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
新世纪评级
Brilliance Ratings
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声明
新世纪评级
Brilliance Ratings
在“开放、包容、普惠、平衡、共赢”理念下，“一带一路”建设“走实走 深”，外商投资环境更加公平便利，我国开放型经济新体制逐步健全同时对全 球经济发展的促进作用不断增强。金融业对外开放加速，人民币作为全球储备 货币，在国际配置需求中不断提升、国际地位持续提高，人民币国际化不断向 前推进。
我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段，正处在转变 发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。2018 年作为推动高质量发 展的第一年，供给侧结构性改革将继续深入推进，强化创新驱动，统筹推进稳 增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作，打好“三大攻坚战”，短期
三大评级机构
一、公司业务
债项评级：公司提供企业债券评级、可转换债券评
级、次级债评级、短期融资券评级、金融债券评级、
资产证券化评级及项目债券评级服务。如公司完成
的 2005 上海市城市建设债券、 2005 世博建设债券、
2005 上海电力可转换公司债券等。 2005 年公司还承
接了全国首家券商的短期融资券（ 2005 年第一期国
权，确立了“民族品牌国际化”的发展战略。目前
市场占有率30％以上。
2、中诚信
中诚信是我国成立最早的评级机构之一， 1998
年前，在国内其它评级机构尚未进入企业债券评级
市场的情况下，中诚信几乎占有债券评级90%的市场，
并由此建立了知名度。中诚信的业务涉及到众多评
级领域，并借助其在人脉关系方面的优势，在一些
有：大公国际资信评估有限公司、联合资信评估有 限公司、东方金诚国际信用评估有限公司、中诚信 国际信用评级有限责任公司、上海新世纪资信评估 投资服务有限公司、中债资信评估有限责任公司。
二、中国主要的信用评级机构
考虑中债资信评估有限责任公司为成立不久的 再评级公司，大公、中诚信、联合，三家评级机构
所占市场份额超过90％，而三家又构成鼎足之势。
3000家。并于2005年累计完成十几家企业集团和四
十多家中小企业的信用评级。
中债资信评估有限公司
中债资信
中债资信评估有限责任公司是首家全国性信用
再评级公司。 该公司由中国银行间市场交易商协会 （下称交易商协会）代表全体会员出资设立，注册 资本5000万元，是首家采用投资人付费业务模式的
新型信用评级公司，于2010年9月29日成立。
一、经营范围
公司经营范围包括信用评级和评估；信用数据征集；
公司信用评级方法
公司信用评级方法公司信用评级方法是通过对公司的财务状况、经营能力和市场前景等方面进行评估，从而判断公司违约的概率和资信风险的等级。
评级结果可以作为投资者、债权人和供应商等合作方在决策过程中的重要参考信息。
下面将介绍常见的公司信用评级方法。
一、量化评估模型量化评估模型是根据公司的财务数据和市场数据进行分析和计算，来评估公司违约风险。
常见的量化评估模型包括：1.利润能力比率法：根据公司的盈利能力指标，如净利润率、毛利润率等，来评估公司的偿债能力和现金流状况。
2.偿债能力比率法：通过公司的负债率、资产负债率等，来评估公司的债务承担能力和偿债能力。
3.流动性比率法：通过计算公司的流动比率、速动比率等，来评估公司的支付能力和短期债务偿还能力。
4.信用评分模型：利用统计方法和模型来计算公司的信用评分，常用的模型包括Altman Z-Score模型和Merton模型。
二、定性评估方法定性评估方法通过对公司的经营状况、管理层水平、市场地位等非财务因素进行评估，来识别公司的违约风险。
常见的定性评估方法包括：1.管理层评估：评估公司的管理层是否具备良好的经营能力和决策能力，并考察管理层对公司未来发展的规划和策略。
2.行业分析：分析公司所处行业的竞争情况、市场前景和行业发展趋势，来评估公司的市场地位和竞争力。
3.财务报告分析：综合分析公司的财务报告，包括资产负债表、利润表和现金流量表，来评估公司的财务稳定性和资金流动性。
4.资信调查：通过调查公司的供应商、客户、竞争对手等合作方，了解公司的商业信用和声誉状况。
三、评级体系评级体系是根据公司的违约概率和资信风险等级，将公司划分为不同的信用评级等级。
常见的评级体系包括：1.国际信用评级机构体系：包括标准普尔、穆迪、惠誉等国际知名信用评级机构，它们根据自己的评级体系对公司进行评级。
2.国内信用评级机构体系：国内信用评级机构如大公国际、上海新世纪等也有自己的评级体系，主要评估和评级国内上市公司和企业债券。
上海久事公司
上海久事公司主体长期信用评级报告评级时间2008年8月7日信用等级AAA级上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.新世纪评级Brilliance Ratings分析师姚可Tel ：(021) 63501349－815 E-mail ：yk@鞠海龙Tel ：(021) 63501349－802 E-mail ： hlj@上海市汉口路398号华盛大厦14F Tel ：(021)63501349 63504376 Fax ：(021)63500872 E-mail ：mail@ 业务声明本评级机构对上海久事公司的信用评级作如下声明： 本次债务人信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽职调查基础上，按照中国人民银行颁布的《中国人民银行信用评级管理指导意见》以及本评级机构债务人信用评级标准和程序做出的独立判断。
本评级机构及本次债务人信用评级分析员与债务人之间不存在除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系，并在信用评级过程中恪守诚信原则，保证出具的评级报告客观、公正、准确、及时。
本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据债务人所提供的资料，债务人对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。
鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对债务人进行跟踪评级。
在信用等级有效期限内，债务人在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。
本次债务人信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有债务人发行的各类金融产品，以及债权人向债务人授信、放贷或赊销的建议，也不是对与债务人相关金融产品或债务定价作出的相应评论。
本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。
2024年度企业债券信用评级机构信用评价结果
2024年度企业债券信用评级是对企业债券信用风险进行评估和评级的一项工作。
评级机构通过对企业的财务状况、经营业绩、行业竞争力等方面进行综合评估，给予企业债券相应的信用评级。
这些信用评级不仅可以为投资者提供参考，也可以帮助企业筹集资金和拓宽融资渠道。
在2024年度的企业债券信用评级中，评级机构对各家企业进行了信用评价。
以下是一些常见的信用评级机构以及它们对一些企业的信用评级结果：1.标普全球评级：标普全球评级作为全球最大的信用评级机构之一，对众多企业进行了信用评级。
例如，标普将中国石油化工集团有限公司的长期发行人信用评级为AA，展望为稳定；中国移动通信集团有限公司的长期发行人信用评级为A，展望为稳定。
2.惠誉国际信用评级：惠誉国际信用评级也是全球重要的信用评级机构之一、例如，惠誉将中国银行的远期外币长期发行人信用评级为A，展望为稳定；中国石油天然气集团公司的远期外币长期发行人信用评级为A，展望为稳定。
3. 穆迪投资者服务：穆迪是一家全球知名的信用评级机构，对于企业的信用评级也具有重要影响力。
例如，穆迪将中国民生银行的远期外币长期发行人信用评级为Baa1，展望为稳定；中国石化股份有限公司的远期外币长期发行人信用评级为A1，展望为稳定。
4.上海新世纪资信评估股份有限公司：作为国内较有影响力的信用评级机构之一，上海新世纪资信评估股份有限公司也对许多企业进行了信用评级。
例如，中国电力公司的主体信用评级为AAA，展望为稳定；中国神华能源股份有限公司的主体信用评级为AA，展望为稳定。
需要注意的是，不同的信用评级机构可能会有不同的评级方法和标准。
因此，投资者在参考这些评级结果时应该综合考虑多个评级机构的评级结果，以获取更全面的信息。
此外，投资者在进行投资决策时，除了信用评级结果外，还需要考虑其他因素，如企业的行业竞争力、管理层质量、财务状况等。
只有综合考虑多个方面的因素，投资者才能做出更明智的投资决策。
总之，2024年度企业债券信用评级机构信用评价结果是投资者参考的重要指标之一、通过综合参考不同评级机构的评级结果以及其他相关因素，投资者可以更好地评估企业的信用风险，从而做出更明智的投资决策。
上海新世纪资信评估
上海新世纪资信评估上海新世纪资信评估是一家在上海市注册的独立第三方资信评估机构，成立于2000年，是中国国内最早开展资信评估业务的机构之一。
经过多年的发展，该机构已经成为中国资信评估服务领域的领军企业之一。
一、评估业务上海新世纪资信评估主要提供企业信用评级和债券评级服务。
在企业信用评级方面，机构通过对企业财务状况、经营能力、市场地位等方面的评估，对企业进行信用评级，为投资者提供有关企业风险水平的参考。
在债券评级方面，机构对各类债券进行评级，评估债券的违约风险和偿付能力，为债券投资者提供投资建议。
二、专业团队上海新世纪资信评估拥有一支专业、高效的评估团队。
评估团队由一批经验丰富、素质优秀的评估师组成，其中包括多名具有国际背景和海外工作经验的专家。
评估团队具备深厚的行业和企业分析经验，能够全面准确地评估企业和债券的信用风险水平。
三、独立公正性作为独立的第三方评估机构，上海新世纪资信评估具备独立公正的特点。
机构的评估结果不受任何利益关系的影响，保证了评估结果的客观和公正性。
同时，机构遵守相关法律法规和行业规范，保护投资者的合法权益。
四、创新发展上海新世纪资信评估积极推动创新发展。
机构利用先进的评估方法和技术手段，不断提升评估能力和服务水平。
机构还与国内外评估机构和各类投资机构开展合作，在评估理论、技术和服务方面进行交流和合作，促进行业的健康发展。
五、社会责任上海新世纪资信评估充分履行社会责任。
机构积极参与社会公益事业，开展评估知识培训和技术交流，提升社会公众对资信评估的认识和理解。
机构还关注环境保护和可持续发展，将社会责任融入企业发展战略。
总之，上海新世纪资信评估作为中国资信评估服务领域的领军企业，以专业、独立和公正的评估服务得到广大投资者的认可和信赖。
在未来，机构将继续发展壮大，积极探索创新，为中国的金融市场稳定健康的发展贡献力量。
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上海新世纪资信评估投资服务有限公司信用评级方法第一条本评级机构信用评级的一般方法是：以现金流为主线，紧紧围绕债务人或其特定债务未来偿债资金来源及其可靠度展开分析；进行长期信用评级时重视对承债主体的盈利状况及盈利能力的分析与评价，进行短期信用评级时重视对承债主体资产流动性的分析与评价。
评级要素包括但不限于：主体评级（外部因素与内部因素）、债项评级和支持评级。
第二条主体信用状况的分析和评价包括外部因素分析和内部因素分析。
外部因素分析是指对债务人面临的宏观经济环境、监管环境、行业结构、政策环境和市场竞争环境等外部因素进行分析。
内部因素分析是指对债务人内部因素的分析，着重于企业的公司治理水平、管理素质、经营状况和财务质量等。
第三条债项分析是债券信用评级中最重要的部分内容之一。
债项评级的内容包括：募集资金用途与投资风险分析、拟投资项目盈利与现金流量的预测与分析等。
第四条支持评级包括政府支持、股东支持、金融机构支持及其他增级手段运用等内容的考察与分析。
第五条本评级机构信用评级的一般方法如下图所示：。