第四章筹资活动分析120200
财务报告筹资分析(3篇)
第1篇一、前言财务报告是企业对外展示其财务状况、经营成果和现金流量等方面信息的重要工具。
筹资分析是财务报告中的一项重要内容，它主要分析了企业筹集资金的渠道、方式以及资金的使用效果等。
本文将从以下几个方面对财务报告筹资进行分析。
二、筹资渠道分析1. 内部筹资内部筹资是企业利用自身积累的资金进行投资和经营活动的行为。
内部筹资主要包括留存收益和折旧等。
（1）留存收益：留存收益是企业从净利润中提取的一部分，用于扩大再生产、弥补亏损等。
留存收益的多少取决于企业的盈利水平和股利政策。
（2）折旧：折旧是指企业在固定资产使用寿命内，按照一定的方法将固定资产的价值分摊到各个会计期间。
折旧可以减少企业的税负，从而提高企业的盈利能力。
2. 外部筹资外部筹资是企业通过向外部获取资金来满足投资和经营活动的需求。
外部筹资主要包括股权筹资、债权筹资和混合筹资。
（1）股权筹资：股权筹资是企业通过发行股票等方式向投资者筹集资金。
股权筹资的优点是可以扩大企业的资本规模，提高企业的信誉。
但缺点是会增加企业的股权分散度，降低原有股东的权益。
（2）债权筹资：债权筹资是企业通过发行债券、银行贷款等方式向债权人筹集资金。
债权筹资的优点是可以降低企业的融资成本，但缺点是会增加企业的财务风险。
（3）混合筹资：混合筹资是企业同时采用股权筹资和债权筹资的方式。
混合筹资可以兼顾股权筹资和债权筹资的优点，降低企业的融资成本和财务风险。
三、筹资方式分析1. 直接筹资直接筹资是企业直接与投资者进行资金交易的行为。
直接筹资主要包括发行股票、债券等。
（1）发行股票：发行股票是企业向投资者筹集资金的重要方式。
通过发行股票，企业可以扩大资本规模，提高企业的知名度。
（2）发行债券：发行债券是企业向投资者筹集资金的一种方式。
通过发行债券，企业可以降低融资成本，提高资金使用效率。
2. 间接筹资间接筹资是企业通过金融机构等中介机构向投资者筹集资金的行为。
间接筹资主要包括银行贷款、融资租赁等。
财务管理第四章 筹 资 管 理(上)
【例题3·单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式 的是（ ）。
A.发行股票
B.发行债券
C.吸收直接投资 D.融资租赁
【答案】D
【解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、 吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融 资租赁等。
【例题4·判断题】按照资金的来源范围不同可以将筹 资方式分为股权筹资、债务筹资和混合筹资（ ）
2、租金支付方式（通常采用分次支付的方式）
3、租金的计算
（1）计算方法
租金的计算大多采用等额年金法。
（2）折现率的确定
根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现 率。
【例4-1】某企业于20×1年1月1日从租赁公司租入一 套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残 值5万元，归租赁公司。年利率8%，租赁手续费率每 年2%。租金每年年末支付一次。 【补充要求】 （1）计算每年末应支付的租金 （2）编制租金摊销表 【答案】 （1）每年租金=［600 000-50 000×(P/F，10%，6)］ /(P/A，10%，6)=131283(元)
（二）长期借款的保护性条款
例行性保护条 这类条款作为例行常规，在大多数合同中都会出现。
款
如定期向贷款机构提交财务报表等。
是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，
一般性保护条 这类条款应用于大多数借款合同。如要求企业必须保
款
持最低数额的营运资金和最低流动比率、限制非经营
性支出等。
券因为各批债券的到期日不同，它 们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导 致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合 适的到期日，因而便于发行。
（2）到期一次偿还的债券是最为常见的。
【例题8·多选题】分批偿还债券相比一次偿还债券来 说（ ）。
公司财务分筹资分析报告(3篇)
第1篇一、前言财务筹资是企业运营和发展的重要环节，它直接关系到企业的资金实力、偿债能力和盈利能力。
本报告旨在对某公司的财务筹资状况进行全面分析，包括筹资渠道、筹资结构、筹资成本和筹资效果等方面，以期为公司的财务决策提供参考。
二、公司概况某公司成立于20XX年，主要从事XX行业的生产经营活动。
公司成立以来，始终坚持“诚信经营、质量第一”的原则，不断发展壮大。
目前，公司已发展成为行业内具有较高知名度和影响力的企业。
三、筹资渠道分析1. 内部筹资内部筹资是指企业利用自身留存收益或资本公积金等自有资金进行筹资。
某公司内部筹资主要来源于以下几个方面：- 留存收益：公司每年实现的净利润扣除法定盈余公积金、任意盈余公积金和向投资者分配的利润后，形成的留存收益。
- 资本公积金：公司通过发行股票、资产重估、接受捐赠等方式形成的资本公积金。
- 预收账款：公司预收客户的货款或服务费。
2. 外部筹资外部筹资是指企业通过向外部融资机构或投资者筹集资金。
某公司外部筹资主要渠道如下：- 银行贷款：公司通过向银行申请贷款，获得短期或长期资金支持。
- 发行债券：公司通过发行债券，向投资者筹集长期资金。
- 发行股票：公司通过发行股票，向投资者筹集股权资金。
- 其他筹资方式：如融资租赁、商业信用等。
四、筹资结构分析1. 筹资来源结构某公司筹资来源结构如下：- 内部筹资：占比约40%，主要包括留存收益和资本公积金。
- 外部筹资：占比约60%，主要包括银行贷款、发行债券和发行股票。
2. 筹资方式结构某公司筹资方式结构如下：- 银行贷款：占比约30%，主要用于短期资金需求。
- 发行债券：占比约20%，主要用于长期资金需求。
- 发行股票：占比约10%，主要用于股权融资。
- 其他筹资方式：占比约40%，包括融资租赁、商业信用等。
五、筹资成本分析1. 内部筹资成本内部筹资成本主要包括留存收益的机会成本。
某公司内部筹资成本约为5%。
2. 外部筹资成本（1）银行贷款：某公司银行贷款利率约为6%，手续费约为0.5%。
第4章 筹资活动分析
投资者：承担较小的投资风险，获得较高的投资报酬。弥补投资的机会成 本，从稳定长期的投资中不断地获利
债权人：良好的财务状况，较低的负债结构和财务风险，较强的偿债能力， 自身债权具有安全系数与长期保证
三、筹资规模与结构分析步骤
筹资结构分析
FAR公司筹资结构及变动表财务分析有关 资料\FAR公司筹资变动表.xls
筹资趋势分析
筹资趋势分析表的编制与评价 财务分析有关资料\FAR公司 筹资变动表.xls
第三节 负债筹资分析
❖ 一、流动负债分析：规模变动与结构变动 ❖ 财务分析有关资料\FAR公司筹资变动表.xls ❖ 二、长期负债分析：规模变动与结构变动 ❖ 财务分析有关资料\FAR公司筹资变动表.xls ❖ 三、负债结构分析
第4章 筹资活动分析
第一节 筹资活动分析内涵 第二节 筹资活动的全面分析 第三节 负债筹资分析 第四节 所有者权益筹资分析 第五节 筹资规模与结构优化分析
第一节 筹资活动分析的内涵
一、筹资活动分析
对筹资活动总结了解的基础上，判断资金 来源的合理性，分析企业相关会计政策 对筹资活动的影响，以及该种影响对企 业经营活动和财务状况所带来的后果， 对筹资过程中的不利策略进行披露，真 实地反映会计处理目的，进而对企业的 筹资政策、筹资规模、与筹资结构进行 各观评价。
❖ 第二，资本结构异化
❖ 资本结构失调，负债性融资巨大，使得企业资本成本高于 平均资金成本。据有关资料，德隆对下属公司往往要下达 两项指标，即经营指标和融资指标，德隆在向社会融资时， 习惯用高额回报吸引出资方，一般融资年利率都在13%以 上，当资金链紧张时，甚至开出过18%至20%的利率
四大财务活动分析报告(3篇)
第1篇一、引言财务活动是企业经营活动的重要组成部分，它反映了企业的资金流动状况、财务状况和经营成果。
本文将针对企业的四大财务活动——筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动，进行深入分析，以期为企业的财务决策提供参考。
二、筹资活动分析1. 筹资活动概述筹资活动是企业为了满足生产经营需要，通过发行股票、债券、借款等方式筹集资金的活动。
企业的筹资活动主要包括股权筹资和债务筹资。
2. 筹资活动分析（1）股权筹资分析股权筹资是企业通过发行股票的方式筹集资金，主要包括增发新股和配股。
分析股权筹资，需要关注以下指标：- 每股收益（EPS）：反映公司盈利能力，增发新股后，每股收益会下降。
- 市盈率（PE）：反映投资者对公司未来盈利的预期，市盈率越高，投资者预期越好。
（2）债务筹资分析债务筹资是企业通过发行债券、银行借款等方式筹集资金。
分析债务筹资，需要关注以下指标：- 资产负债率：反映企业负债水平，资产负债率过高，表明企业财务风险较大。
- 利息保障倍数：反映企业偿还利息的能力，利息保障倍数越高，偿还利息的能力越强。
3. 筹资活动评价通过分析，我们可以发现，企业的股权筹资和债务筹资比例合理，既能满足企业资金需求，又能控制财务风险。
三、投资活动分析1. 投资活动概述投资活动是企业为了获取长期利益而进行的资金投放活动，主要包括长期股权投资、固定资产和无形资产等。
2. 投资活动分析（1）长期股权投资分析长期股权投资是企业对其他企业的股权投资，分析长期股权投资，需要关注以下指标：- 投资收益率：反映投资效益，投资收益率越高，投资效益越好。
- 投资回收期：反映投资回收速度，投资回收期越短，投资效益越好。
（2）固定资产和无形资产分析固定资产和无形资产是企业长期资产，分析固定资产和无形资产，需要关注以下指标：- 折旧费用：反映企业固定资产的磨损程度。
- 无形资产摊销：反映企业无形资产的摊销情况。
3. 投资活动评价通过分析，我们可以发现，企业的投资活动效益良好，长期股权投资和固定资产、无形资产的投资回收期较短，投资效益较好。
筹资财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的持续发展和市场环境的不断变化，企业面临着日益激烈的竞争。
筹资作为企业运营的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有重要意义。
本报告将对某企业的筹资活动进行财务分析，旨在评估其筹资决策的有效性，为企业的可持续发展提供参考。
二、企业概况某企业成立于2000年，主要从事某行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，市场份额逐年提高。
截至2023年，企业资产总额为10亿元，负债总额为5亿元，净资产为5亿元。
三、筹资分析1. 筹资渠道分析（1）权益筹资：企业主要通过发行股票、吸收投资等方式筹集权益资金。
近年来，企业共发行股票1000万股，募集资金1亿元。
此外，企业还通过吸收投资方式筹集资金，累计吸收投资额5000万元。
（2）债务筹资：企业主要通过银行贷款、发行债券等方式筹集债务资金。
截至2023年，企业累计贷款总额为3亿元，发行债券总额为2亿元。
2. 筹资结构分析（1）权益筹资占比：截至2023年，企业权益筹资总额为1.5亿元，占总筹资额的30%。
这表明企业在筹资过程中，较为注重股东权益的保护。
（2）债务筹资占比：截至2023年，企业债务筹资总额为5.5亿元，占总筹资额的70%。
这表明企业在筹资过程中，对债务融资的依赖程度较高。
3. 筹资成本分析（1）权益筹资成本：企业通过发行股票和吸收投资筹集的权益资金，其成本主要表现为股息和红利。
近年来，企业股息和红利支出占净利润的比例约为10%。
（2）债务筹资成本：企业通过银行贷款和发行债券筹集的债务资金，其成本主要表现为利息支出。
近年来，企业利息支出占净利润的比例约为15%。
4. 筹资风险分析（1）利率风险：随着金融市场波动，企业面临的利率风险较大。
若利率上升，企业债务融资成本将增加，从而影响企业盈利能力。
（2）流动性风险：企业债务融资占比较高，若市场出现流动性危机，企业可能面临偿债压力。
四、筹资财务分析结论1. 筹资渠道多元化：企业筹资渠道较为多元化，既有权益筹资，也有债务筹资，有利于降低筹资风险。
第四章筹资活动分析120330
筹资之路分析
苏宁扩张情况分析
根据财务数据（货币现金及现金等价物、股 权筹资额等）显示，公司自有资金和股权筹资根 本无法来满足苏宁扩张的资金需要。
因此在没有从银行进行短期借款,而其负债又 以短期负债为主情况下，推测苏宁新增门店资金 主要来源于占用供应商资金，这就是苏宁的应付 账款“年年高”的原因。
苏宁采用的特有的“吃供应商”的盈利模 式——“类金融模式”是他们成功盈利的关键。
意大利 日本
38.5 33.7
5.7 0.1 38.6 0.0
0.0 0.0 10.7 18.3
2.4 3.1
10.8 1.6 2.3
99.9
3.5 0.7 NA
100.0
英国
72.0 2.9 2.3 21.4 2.8 0.8 4.9 2.2 -9.4 99.9
美国
66.9 0.0 1.4 23.1 8.4 9.7 0.8 -6.1 -4.1 100.1
本期流量
现金流量表 经营活动净现金流量 投资活动净现金流量 筹资活动净现金流量 ------------------现金净增加额
所有者权益变动表 股东投资变动 净利润 应计入所有者权益的 利得和损失等 ------------------所有者权益净变动额
利润表 收入 - 费用 -----------------净利润
流动负债
800000000.00 600000000.00 400000000.00 200000000.00
0.00
484413137.67 07年
527953142.35 08年
716449282.46 09年
流动负债逐年递增，09年比07年增加232036144.80， 增长幅度为47%，主要因为预收账款逐年大幅递增，说明 公司在积极进行短期借贷汾筹酒集资团财务，分析帮助公司经营周转。24
财务管理第四章--筹资管理讲义
财务管理第四章--筹资管理讲义第四章筹资管理讲义内容提要和学习目标：本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。
通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；掌握各类资金成本的计算和比较；掌握三大杠杆的概念、意义和计算；掌握确定企业最优资本结构的基本方法。
第一节企业筹资概述一、企业的筹资动机与要求1、筹资的含义是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。
筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。
2、筹资的分类站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式：（1）按资金占用时间长短长期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。
企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。
广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上）短期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。
即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。
（2）按所筹资金来源自有资金：是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。
是一个企业经济实力的体现。
借入资金：是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。
企总之，如果筹资策略安全性高、风险低，则收益性低；否则收益高。
企业采用何种策略不但取决于管理者对风险的厌恶程度，也需要根据具体情况进行分析，例如利率的走向、企业经营的波动情况等。
四、筹资工具 企业可用的筹资工具（方式）很多，可以根据企业资金不同需要来进行选择。
企业的筹资工具主要有：债券、股票、借款、租赁等。
其分类图示如下：第二节 各种筹资渠道和筹资方式的比较一、企业的各种筹资渠道1、国家财政资金国家财政资金具有广阔的源泉和稳固的基础，是国有企业特别是国有独资公司获得资金的主要渠道。
2、银行信贷资金银行对企业的各种贷款，是我国目前各类企业最为重要的资金来源。
2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义--第四章 筹资管理(上)
2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义【例题·单项选择题】(2017 年)当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。
这种筹资的动机是( )。
A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机D.创立性筹资动机『正确答案』 C『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构。
【例题·单项选择题】(2017 年)企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于( )。
A.支付性筹资动机B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机『正确答案』 A『答案解析』支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，如：原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的偿还、股东股利的发放等。
知识点：筹资管理的内容1.科学预计资金需要量2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式3.降低资本成本、控制财务风险【提示】企业对某种筹资方式所负担的资本成本与其所承担的筹资风险之间为反向变动关系。
一般来说，股权资本具有“低风险、高成本”的特点，而债务资本则具有“高风险、低成本”的特点。
原理如下：【例题·判断题】(2020 年)相对于债权筹资，股权筹资成本较低、财务风险较高。
( )『正确答案』×『答案解析』一般而言，股权筹资没有还本付息的财务压力，财务风险低于债权筹资。
但股权投资风险高于债权投资，股东要求的收益率高于债权人；此外，债务利息可以抵税，而股利不能抵税，因此，股权筹资成本高于债权筹资成本。
(2)直接筹资与间接筹资的方式和特征3.4.长期筹资、短期筹资——所筹集资金的使用期限不同【例题·单项选择题】(2020 年)下列各项中，属于内部筹资的是( )。
筹资活动分析报告-精选全文完整版
从表中可以看出2010年王府井企业的所有者权益应该是呈现下降的趋势的，并且未分配利润较2009年先比也同样出现了下滑的趋势。这说明了该企业的经营情况不是很好，收益较去年有所下降。
经营活动分析
水平分析表：
垂直分析表：
地区分布表：
从表中看出，华北地区2010年营业利润占营业收入的比例6.07%较2009年的11.85%相比是有所下降的，原因主要在于成本费用总额占营业收入的比重略有增加，由2009年的88.15%增加到了2010年的93.93%。而中南地区的营业利润的比重较2009年略有增加，原因同样在于成本费用的减少。西南地区的营业利润的比重较2009年看是下降了，通过观察发现原因应该在于资产总额的增加和负债总额的减少等细微的因素所影起的。西北地区：西北地区的营业利润较2009年来看是有所增加的，看表看到字长总额有大幅度的增加，因此，这可能就是导致最终营业利润增加的原因了。最后，看到总体而言，营业利润的增减变换不是很大。总体与上年相比保持在一个较为平衡的状态。
资产结构优化分析：利用有关的信息，对王府井的固流结构进行优化分析。首先，王府井2010年的固流结构为1：1.65，说明该公司采取的是适中的固流结构策略。在该种情况下，通常是固定资产存量与流动资产存量的比例保持平均水平。在该情况下，企业的盈利水平一般，风险一般。其次，王府井属于商品零售业，因此应该保持流动资产比重高于固定资产；另外由于它属于上市公司，资产具有一定的规模。筹资能力强，因此可以适当的降低其流动资产的比重。王府井企业属于商品零售业，因此其流动资产比例较高应该属于明智的决策方式。
财务分析：
流动比率：可以看出不论是2010年还是2009年，王府井企业的流动比率均小于200%，就以王府井集团最为零售业这一点来看，当它的流动比率小于200%，它的偿债能力都是较差的。不过2010年与2009年相比，则它的偿债能力是有所提高的，但是它的总体依然不是那么的理想。不过当我们结合了他的资产负债表可以看出它的流动资金和2009年相比有很大的提高，流动资产的可变现能力提高，账面价值高于市场的价值。
筹资活动分析
筹资规模与结构优化分析应考 虑的因素
外部因素 •社会经济环境 •债权人的态度 •金融信贷制度 •所得税率的高低 •其他因素
筹资规模与结构优化步骤
• 筹资规模与结构优化分析步骤
–1、对企业负债资本与所有者权益资本的规 模与结构进行分析，将分析结果与行业平均 水平或企业历史平均水平等标准进行比较， 观察有无异常变动项目与异常变动态势
应交城建税 -23
35
58
0
应交营业税 16
0
-16 -100
应交所得税 -171
4
175 0
合计
61
448 387 634.43
长期负债分析
• 首先，将企业某期长期负债各个项目进 行水平分析，观察其绝对额的变动情况；
• 其次，将某期长期负债各个项目进行垂 直分析，了解其构成变动情况；
• 再次，根据分析需要，将几期的长期负 债及其主要项目进行趋势分析，了解该 项目的变动趋势及其规律性。
–筹资方式：银行借款、发行债券、吸收直接 投资、发行普通股票、发行优先股票、融资 租赁、商业信用
筹资政策和策略选择
制定筹资政策时应考虑的问题： –1、公司内部因素
• 财务杠杆与财务风险 • 有形资产实力 • 稳定的收入与现金流量 • 股利政策 • 利息抵税
制定筹资政策时应考虑的问 题
• 2、公司外部因素
100% 75.31 107% 89.57% 225% %
10128 26359 32480 61699 69400
定基指数
100% 260% 320% 609% 611%
筹资结构及变动分析
• 首先，将某期筹资结构计算出来，与上期、计 划或者是与同行业平均水平、标准水平进行比 较，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构 成或变动以及对投资者、债权人的影响；
筹资活动分析要点共48页文档
•
6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
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２、负债规模（绝对额）
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第四章筹资活动分析120200
3、财务风险 连续性短期负债的风险往往高于长期负债
4、债务偿还期 负债到期日与现金流量相匹配
5、经济环境 货币政策的调整
6、筹资政策 资产配置、规模的影响
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第四章筹资活动分析120200
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第四章筹资活动分析120200
第四节 所有者权益筹资分析（P102）
所有者权益筹资分析围绕着所有者变动表展开 所有者权益变动表是反映公司本期内所有者权
益变动情况的报表。 所有者权益是指企业资产扣除负债后的剩余权
——净资产。
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第四章筹资活动分析120200
所有者权益变动表分析的目的
企业的资金来源渠道，主要有以下七项: (一)财政资金 (二)银行信贷资金 (三)非银行金融机构资金 (四)其他企业资金 (五)居民个人资金 (六)企业自留资金 (七)国外和港澳台资金
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第四章筹资活动分析120200
筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式， 体现不同的经济关系 (所有权关系或债权关系)
股票 11.9 10.6 其他 4.1 0.0 统计误差 0.8 -4.7 总计 99.9 99.9
德国
55.2 6.7 0.0 21.1 2.2 0.7 2.1 11.9 0.0 99.9
意大利 日本
38.5 33.7
5.7 0.1 38.6 0.0 2.4
0.0 0.0 10.7 18.3 3.1
企业经营中遇到好的投资项目，可选择以 下三种筹资策略：
１、留存收益筹资策略（内部积累作为资本来源）
２、银行借款或发放债券筹资策略
3、发行新股筹资策略
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第四章筹资活动分析120200
•发达国家融资结构
加拿大 法国
留存收益 54.2 44.1 资本转让 0.0 1.4 短期证券 1.4 0.0 银行贷款 12.8 41.5 商业信贷 8.6 4.7 公司债券 6.1 2.3
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第四章筹资活动分析120200
所有者权益变动表分析的内容
所有者权益变动表的水平分析 所有者权益变动表的垂直分析 所有者权益变动表的主要项目分析 所有者权益结构及其优化分析
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第四章筹资活动分析120200
•期初存 量
期初资产负债表 现金 + 其他资产 ------------------总资产 - 负债 ------------------所有者权益
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第四章筹资活动分析120200
第二节 筹资活动的全面分析（P95）
o 一、筹资规模及变动分析 筹资规模及变动情况的分析，主要借助
于资产负债表右方的负债及所有者权益数据， 利用水平分析法，分析企业的筹资规模，观 察其变动趋势，对筹资状况的合理性进行评 价的过程。
o 课堂实例P95
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第四章筹资活动分析120200
o ３、通过筹资活动会计分析，保证生产经营的 顺利进行。
o ４、通过筹资活动会计分析，降低筹资成本， 寻求合理的资本结构。
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第四章筹资活动分析120200
•二、筹资方式与筹资渠道（P90）
筹资渠道是指筹集资金的来源方向和通道， 体现着所筹集资金的源泉和性质。
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第四章筹资活动分析120200
第三节 负债筹资分析
一、流动负债分析（P97） 1、概念：一年内或一个营业周期内须偿还的债务 2、内容： （1）关注结算性负债（如应付账款、预收账款） （2）关注短期借款（是否有担保） （3）关注应交税费（与收入变化是否匹配等） 3、方法：水平分析法、垂直分析法 课堂案例：P98
非银行金融
机构资金
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其他企业资金
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√
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√
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个人资金
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√
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第四章筹资活动分析120200
三、筹资政策与筹资策略（P92）
o （一）制定筹资政策时应考虑的问题 １、公司内部因素 （１）财务杠杆与财务风险
财务杠杆效应是企业存在固定财务费用 时，会出现的一种现象，即当息税前利润变 动时，投资净利率将以更大的幅度变动。
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第四章筹资活动分析120200
•筹资之路分
析 •苏宁扩张情况分析
• 在与消费者之间进行现金交易的同时，延期 3～4个月支付上游供应商货款，使账面上长期存 有大量浮存现金，并形成“规模扩张——销售规 模提升带来账面浮存现金——占用供应商资金用 于规模扩张或转做他用——进一步规模扩张提升 零售渠道价值带来更多账面浮存现金”这样一个 资金体内循环体系。
增长
平方米)
增长
04
84
121.05%
37.53
166.67%
95.67
154.88%
06
351
56.70%
142.22
48.66%
• 苏宁的全国连锁体系在快速扩张： •2001年平均40天开一家店，2002年平均20天开一家店， 2003年平均7天开一家店，2004年平均5天就开一家新店， 而2007年的前4月，苏宁平均2天就开一家店，目前店面 总数大约达到500家。
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•筹资之路分
析 •苏宁扩张情况分析
• 根据财务数据（货币现金及现金等价物、 股权筹资额等）显示，公司自有资金和股权筹资 根本无法来满足苏宁扩张的资金需要。 • 因此在没有从银行进行短期借款,而其负债 又以短期负债为主情况下，推测苏宁新增门店资 金主要来源于占用供应商资金，这就是苏宁的应 付账款“年年高”的原因。 • 苏宁采用的特有的“吃供应商”的盈利模 式——“类金融模式”是他们成功盈利的关键。
o 首先考虑用内部现金解决投资所需； o 其次，当内部现金紧缺时，可以考虑外部
负债融资； o 股票筹资作为最后的一项选择。
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三、筹资活动分析的内容
o １、筹资活动的全面分析 o ２、负债筹资分析 o ３、所有者权益筹资分析 o ４、负债规模及结构优化分析
1、概念：超过一年或一个营业周期须偿还的债务 2、内容： （1）关注长期借款、应付债券（是否担保） （2）关注预计负债（或有负债事项） （3）关注长期应付款（融资租赁相关事项） 3、方法：水平分析法、垂直分析法
课堂案例：P98
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三、负债结构分析（P100） （一）负债结构分析应考虑的因素 １、负债成本
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•本期流 量
现金流量表 经营活动净现金流量 投资活动净现金流量 筹资活动净现金流量 ------------------现金净增加额
所有者权益变动表 股东投资变动 净利润 应计入所有者权益的 利得和损失等 ------------------所有者权益净变动额
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二、筹资结构及变动分析
o 筹资结构是企业各部分筹资占筹资总额的比重， 或是各部分筹资的比率关系。运用垂直分析法。
o 课堂实例P96
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第四章筹资活动分析120200
•析筹资之路•分苏宁电器应付账款变化
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第四章筹资活动分析120200
•筹资之路分 析
第四章筹资活动分析 120200
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2020/11/29
第四章筹资活动分析120200
第一节 筹资活动分析的内涵
o 一、筹资活动分析的目的（P89）
筹资活动是企业根据生产经营对资 本的需求，通过各种筹资渠道，采取适 当的筹资方式获取所需资本的行为。
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第四章筹资活动分析120200
反映构成所有者权益各个项目的变动规模与结构 ，了解变动趋势，提供保值增值的重要信息。
进一步从全面收益的角度报告更全面、更有用的 财务信息，满足报表使用者的需要。
反映会计政策变更的合理性、会计差错更正的幅 度。
反映股权分置、股利分配政策、再筹资方案等财 务政策对所有者权益的影响。
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（二）负债的结构分析与评价
１、负债结构变动对负债成本的影响 负债成本＝∑（各项负债项目的资本成本× 该负债项目占负债总额的比重）
２、负债结构分析 （１）从是否计息的角度，负债分为有息负 债和无息负债。
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第四章筹资活动分析120200
o （２）从负债来源角度分为外部负债和内部 负债
o （３）从负债是否经过中间环节，负债可分 为直接负债和间接负债
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第四章筹资活动分析120200
• 山西汾酒流动负债
• 流动负债逐年递增，09年比07年增加232036144.80，
增长幅度为47%，主要因为预收账款逐年大幅递增，说明
公司在积极进行短期借贷筹资，帮助公司经营周转。
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第四章筹资活动分析120200
二、非流动负债分析（P99）
企业的筹资方式一般有以下七种：
（一）吸收直接投资 （二）发行股票 （三）企业内部积累 （四）银行借款 （五）发行债券 （六）融资租赁 （七）商业信用
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第四章筹资活动分析120200
筹资方式与筹资渠道的对应关系
吸收直接 投资
发行股 票
银行借款
发行 债券
融资 租赁
商业 信用
国家资金