证券公司金融工具估值方法(2020-2021年最新版)

股份公司金融资产公允价值估值管理办法

XX股份有限公司金融资产公允价值估值管理办法第一章总则第一条为了完善XX股份有限公司（以下简称“公司”）及各控股子公司的内部治理，健全公司金融工具管理体系，降低对外投资决策、资产管理的风险，提高公司金融资产的公允价值评估水平，特制定本办法。

第二条本办法依据国家法律、法规以及中国证券监督管理委员会的有关规定，财政部颁布的《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》等规定制定。

本办法适用于公司及各控股子公司。

第三条公司对金融资产的公允价值估值遵循审慎性、有效性、一致性原则。

（一）审慎性原则。

公司应充分了解金融资产的特征，尽可能运用所有相关、可靠的估值参数审慎估值，不高估公允价值收益或低估公允价值损失。

（二）有效性原则。

公司应当对金融资产的公允价值估值制度、估值模型、参数及信息披露等进行定期检查，并根据检查结果及时调整、优化估值工作。

（三）一致性原则。

公司合并报表范围内各主体对相同金融资产的估值方法原则上应当一致。

公允价值计量使用的估值技术或其应用一经确定，不得随意变更，但变更估值技术能使计量结果在当前情况下同样或更能代表公允价值的情况除外。

第四条本办法仅适用于按企业会计准则第22号《金融工具确认和计量》准则规定分类为以公允价值计量且由公司投资部负责管理各项金融资产。

第二章职责分工第五条公司董事会承担以下职责：（一）负责制定金融资产公允价值估值管理的相关制度；（二）负责组织实施金融资产公允价值估值的相关工作。

第六条公司财务部承担以下职责：（一）负责审核金融资产公允价值的估值方法或模型；（二）负责在估值模型投入使用前或进行重大调整时对模型进行验证；（三）负责复核金融资产公允价值的估值结果；第七条公司投资部承担以下职责：（一）负责提供准确完整的金融资产交易数据；（二）负责及时掌握所管理的金融资产实际运营情况；（三）负责按照估值方法和模型计算金融资产的公允价值；第八条公司审计部负责定期对金融资产公允价值估值的内控制度、估值模型、参数及信息披露进行审计。

afs估值方式-概述说明以及解释

afs估值方式-概述说明以及解释1.引言1.1 概述概述AFS估值方式是一种用于评估资产与负债的方法，其中AFS代表“可供出售金融资产”，也被称为可交易性金融资产。

在金融领域，AFS估值方式被广泛应用于投资组合管理和证券交易等方面。

通过AFS估值方式，金融机构和投资者能够对其所持有的可交易金融资产进行准确的估值。

这些资产包括股票、债券、衍生品等，它们可以在短期内买入和卖出。

采用AFS估值方式的重要原因之一是，它能够提供比其他估值方法更准确的价格信息。

AFS估值方式的核心思想是根据市场上类似金融资产的价格和交易数据，来确定特定金融资产的价值。

通过分析和比较市场上的交易情况，可以推测出特定金融资产的合理价格范围。

这种基于市场交易的估值方法，相对于基于账面价值和成本的估值方法，更能反映金融资产的真实价值。

AFS估值方式在金融市场上具有广泛的应用范围。

金融机构可以利用AFS估值方式来评估自己的投资组合，并做出相应的投资决策。

投资者可以通过AFS估值方式来判断投资对象的价值，从而进行投资或交易。

此外，监管机构也可以使用AFS估值方式来审查金融机构的资产负债情况，并进行监管和风险管理。

虽然AFS估值方式具有很多优点，但也存在一些局限性。

例如，市场交易情况的波动和不确定性可能对估值结果产生影响。

此外，市场上某些金融资产的交易活跃度较低，导致估值过程的可靠性和准确性受到挑战。

在使用AFS估值方式时，需要谨慎分析市场数据，以准确评估金融资产的价值。

总之，AFS估值方式是一种基于市场实际交易数据的估值方法，应用广泛且具有重要意义。

它可以帮助金融机构和投资者准确评估金融资产的价值，并做出相应的决策。

然而，我们也应该认识到AFS估值方式存在的局限性，以便更好地运用这一方法。

1.2文章结构1.2 文章结构本文主要围绕AFS估值方式展开讨论，以帮助读者了解该估值方式的定义、应用范围、优点以及局限性。

文章分为以下几个部分：1. 引言：在引言部分，将简要介绍AFS估值方式的背景和重要性，并概述文章的结构，为读者提供整体的框架，让读者能够很好地理解和阅读后续的内容。

证券公司客户资产管理业务估值方法指引

证券公司客户资产管理业务估值方法指引随着金融市场的快速发展和证券公司资产管理业务的日益重要，对于合理的估值方法指引变得尤为重要。

证券公司的资产管理业务主要包括基金管理、资产托管以及私人财富管理等。

这些业务的估值方法需要综合考虑市场因素、投资策略和风险等因素，以保证客户资产的准确估值和合理评估。

首先，市场因素是影响证券公司客户资产管理业务估值的重要因素之一、市场因素包括股票、债券、期货、外汇和商品等各类金融产品的价格波动，以及宏观经济指标的变动等。

对于股票、债券等有市场报价的资产，可通过市场报价进行估值；而对于无市场报价的资产，如房地产、私募股权等，可通过市场上类似的交易价格或专业评估机构的评估结果来进行估值。

其次，投资策略是证券公司客户资产管理业务估值的另一个重要因素。

不同的投资策略会对资产的估值产生不同的影响。

例如，价值投资策略注重分析企业内在价值和股票估值，因此需要对企业财务报表和行业状况进行详细分析，以确定合理的估值范围。

而成长性投资策略则着重于预测企业未来的盈利能力和成长潜力，估值方法主要基于盈利预测和市盈率等指标。

此外，风险管理也是证券公司客户资产管理业务估值的重要考虑因素。

风险管理主要包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。

在估值过程中需要对这些风险进行全面分析和评估，以确定合理的估值范围。

例如，在估值股票时，除了考虑市场因素和投资策略外，还需要考虑公司的盈利能力、风险暴露和管理水平等因素。

在估值方法的选择上，证券公司应综合考虑以上因素，并结合自身业务特点和客户需求，选择合适的估值方法。

常用的估值方法包括市场比较法、收益法、成本法和现金流量折现法等。

其中，市场比较法适用于有市场报价的资产，通过对类似资产市场价格和市盈率等指标的比较，确定合理的估值范围。

收益法适用于估值企业的盈利能力和成长潜力，通过预测未来盈利和现金流量，确定合理的估值范围。

成本法适用于估值资产的重建成本，通过考虑资产的磨损和折旧等因素，确定合理的估值范围。

证券行业的资产评估与估值

证券行业的资产评估与估值证券行业是一个以证券交易为核心的金融行业，它涉及到各种各样的金融工具和资产。

在证券交易过程中，资产评估和估值是非常重要的环节。

本文将探讨证券行业中的资产评估与估值方法和其在行业中的应用。

一、资产评估的意义资产评估是指对证券行业中的各种金融工具和资产进行定量和定性的分析，以确定其价值和风险。

准确的资产评估可以为投资者提供重要的决策依据，帮助他们选择具有价值和潜力的投资标的。

同时，资产评估也是评估金融机构和证券公司业绩的重要指标，能够为其风险控制和资本配置提供有效的支持。

二、资产评估的方法1. 基本分析法基本分析法是一种通过对公司的财务状况、经营战略、行业环境等基本面因素进行综合分析，来评估证券价值的方法。

这种方法需要考察公司的盈利能力、成长潜力、财务稳定性、市场竞争力等，采用财务指标分析、行业对比分析等手段来进行评估。

基本分析法主要适用于价值投资和长期持有的策略。

2. 技术分析法技术分析法是一种通过对证券的历史价格和交易量进行图表分析，以揭示未来价格走势的方法。

该方法认为市场行为具有一定的规律性和可预测性，通过对图表形态、趋势线、技术指标等进行分析，可以预测证券的价格走势。

技术分析法主要适用于短期交易和市场波动较大的情况。

3. 估值模型法估值模型法是一种通过建立数学模型，根据相应的财务和经济指标对证券进行估值的方法。

常见的估值模型包括股票估值模型、债券估值模型、期权估值模型等。

这些模型根据不同的资产特性和市场情况，采用不同的定价公式和参数，得出证券的公允价值。

估值模型法主要适用于对特定类型证券的估值。

三、资产估值的应用1. 投资决策资产评估和估值是投资决策的基础，通过对证券的评估和估值，投资者可以判断其是否被低估或高估，并进行相应的投资决策。

例如，在基本分析法中，投资者可以根据公司的财务状况和未来发展前景，判断其股票是否具有投资价值。

2. 风险控制资产估值对于风险控制也起着重要的作用。

证券行业的公司估值方法

证券行业的公司估值方法在证券行业中，公司估值是一项关键任务，它涉及到评估公司的价值和未来发展潜力。

准确的估值可以帮助投资者做出明智的决策，而错误的估值则可能导致投资损失。

本文将介绍证券行业中常用的公司估值方法，并对其优缺点进行分析。

一、市盈率法市盈率法是最常用的公司估值方法之一。

它通过计算公司当前股价与每股盈利之比来评估公司的价值。

市盈率越高，意味着市场对公司的期望越高，股票价格相对较贵；反之，市盈率越低，意味着市场对公司的期望较低，股票价格相对较便宜。

市盈率法的优点是简单易懂，适用于大多数情况。

然而，它也存在一些缺点。

首先，市盈率法无法考虑公司的负债情况和现金流状况，只能从盈利角度来评估。

其次，市盈率法不能考虑行业和市场的波动因素，可能导致估值误差。

二、市净率法市净率法是根据公司的净资产价值来进行估值的方法。

它的计算公式为公司市值除以净资产值。

市净率越高，意味着市场对公司的净资产价值越高，股票价格相对较贵；反之，市净率越低，意味着市场对公司的净资产价值较低，股票价格相对较便宜。

市净率法的优点是能够考虑公司的净资产情况，对于资产密集型行业尤为适用。

然而，市净率法也存在一些问题。

首先，它无法考虑公司的盈利能力和现金流状况，只能从净资产角度来评估。

其次，市净率法容易受到公司财务报表质量的影响，如果公司的财务报表不准确或存在潜在问题，估值结果可能会失真。

三、贴现现金流法贴现现金流法是一种基于现金流量进行估值的方法。

它将公司未来的现金流折现到现值，以评估公司的价值。

贴现现金流法可以考虑公司的盈利能力、现金流状况和负债情况，具备综合性的评估能力。

贴现现金流法的优点是能够全面考虑公司的盈利能力和现金流状况，相对准确地评估公司的价值。

然而，该方法也存在一些限制。

首先，贴现现金流法需要预测公司未来的现金流量，对预测能力要求较高。

其次，贴现现金流法对于长期投资和未来现金流的估计具有较大的不确定性。

综上所述，证券行业的公司估值方法有市盈率法、市净率法和贴现现金流法等。

证券公司金融工具估值指引

证券公司金融工具估值指引第一章总则第一条【宗旨和依据】为规范证券公司金融工具的估值方法,根据《会计法》、《企业会计准则》及国家其他有关法律法规，制定本指引。

第二条【适用范围】本指引适用于证券公司以公允价值计量的金融工具的估值，涵盖范围包括但不限于证券公司持有的股票、债券、基金、衍生工具、非上市公司股权、资产管理计划等金融资产和承担的金融负债。

第二章估值基本原则第三条【存在活跃市场投资品种的估值原则】对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。

估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。

有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。

与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。

特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。

此外，持有人不应考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。

第四条【不存在活跃市场投资品种的估值原则】对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。

采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。

第五条【影响公允价值计量的重大事件的参考标准】当权益工具、债务工具的发行方发生以下情况时，证券公司需判断金融工具的公允价值是否产生重大变动：1）与预算、计划或阶段性目标相比，公司的业绩发生重大的变化；2）对技术产品实现阶段性目标的预期发生变化；3）所在市场或其产品或潜在产品发生重大变化；4）全球经济或者所处的经济环境发生重大变化；5）可观察到的可比公司的业绩，或整体市场的估值结果发生重大变化；6）内部事件，如欺诈、商业纠纷、诉讼、管理层或战略的改变；7）其他影响公允价值的重大事件。

金融资产的估值方法

金融资产的估值方法参照物经调整后的成交价格来确定是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估方法的总称。

它服从资产评估中将利求本的思路，即采用资本化和折现的途径及其方法来判断和估算资产价值一.自由现金流贴现法 (DCF法：disconunted Cash Flow)自由现金流贴现估值法是所有估值方法的基础。

其他的估值方法都是由其变化而来。

可以说股神提出的自由现金流贴现法是所有估值的根本大法。

假设未来具有n期的自由现金流CFi，设定贴现率为r。

对于每一期的CFi，以距离当下时间i和利率r进行贴现，可获得每期自由现金流的当下价值CFi/(1+r)i。

对于所有期的自由现金流贴现累计之后，那么就获得了资产的价值DCF如果每期的自由现金流CF是固定且永续的，作为一种永续年金，DCF还有一个变形的公式：DCF=CF/r 自由现金流是指企业在扣除资本开支(购买长期固定资产，无形资产)之后的，可以分配给股东的那部分现金。

通常情况下，对于股票而言，现金分红，现金回购和清算是自由现金流的主要构成部分，这些都是对于未来的估值，而长期的估计很难做到准确。

因此，实际应用中，盈利(Earning)往往成为估计的主要方向。

贴现率是一个主观的利率，完全由评估者主观确定。

通常情况下，贴现率的确定需要考虑无风险利率以及风险溢价。

在自由现金流和贴现率都较难确定的情形下，自由现金流贴现法的实际应用较为困难，只在极少数情形下适合直接使用。

自由现金流贴现法虽然仅在少数股票的情况下使用，但是其原理是所有估值方法的基础。

学习自由现金流贴现法的主要意义在于，我们需要理解企业的价值，仅****于自由现金流而非其他。

而确定估值水平的高低，是依赖于投资者自身给出的贴现率水平。

在使用其他的估值方法时，我们心中始终需要有自由现金流贴现这杆秤。

牢牢记住，自由现金流贴现法是一种思维方式，是一种思维方式，是一种思维方式!二、最常见的估值方法：PE 估值法市盈率又叫本益比，由股价除以上一年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以净利润亦可得出相同结果)。

证券估值方法精品PPT课件

EV1F W C A F C 1C(1F W C A F C 2C)2...(1F W C A F C nC)n(1W T A V C C)n TV FC F n1
W AC Cg
➢ 式中：EV表示公司价值 FCF表示未来的自由现金流量 TV表示终期价值 g 表示自由现金流量的增长 n表示可清晰预测企业价值期的年数
模型
流量模型回报率模型估价模型
Company Name
股利折现模型(DDM)
➢ 假定权益价值（equity value)等于使用适当的资本成本率将所有未来现金流量折现的现值。
P V 1 D 1 r (1 D 2 r)2 (1 D 3 r)3 ...t 1(1 D tr)t
➢ 零增长股票估值
PV F (1 r)T
➢ 其中，F为债券的面额，r为市场利率。
Company Name
债券估值
❖ 2.平息债券：不仅要在到期日支付本金，在发行日和到期日之间也进行有规律的利息支付。
➢ 平息债券的现值
PV = PV(利息)+PV(面值)
PV
C (1 r)1
C (1 r)2
......
C (1 r)T
F (1 r)T
C
1 r
r
1 (1
r)T
F (1 r)T
C
ArT
F (1 r)T
Company Name
最重要的几种估价模型
基于现金流量
基于收益
基于敏感性分析
估值
基于资产
基于乘数
期权估价法
Company Name
四种常用模型
DDM
DCF
CFROI
EVA
股利折现折现现金投资现金流经济增加值

简述评估证券价值的步骤。

评估证券价值的步骤可以简述为以下几点：
1. 收集信息：收集和整理与证券相关的各种信息，包括公司的财务报表、行业数据、市场情况等。

2. 分析公司基本面：对公司的财务状况、盈利能力、成长潜力、市场地位等进行综合分析，以了解公司的价值潜力。

3. 分析行业及市场：研究所在行业的竞争格局、市场规模、增长趋势等，评估公司在行业中的地位和市场发展潜力。

4. 进行财务分析：运用各种财务指标对公司的财务报表进行分析，如利润率、盈利能力、资产负债比等，以评估公司的经济状况。

5. 进行相对估值：通过比较相似公司的估值指标，如市盈率、市净率等，来评估被估价证券的合理价值。

6. 进行现金流量估值：通过预测公司未来的现金流量，并考虑现值折算等因素，来评估证券的现值。

7. 综合分析：综合考虑上述各项因素，对证券进行综合评估，得出最终的价值评估结论。

8. 做出投资决策：根据证券的估值结果，结合个人投资策略和风险偏好，做出是否投资该证券的决策。

需要注意的是，评估证券价值是一个相对复杂的过程，需要综合考虑多个因素，并涉及到一定的主观判断。

不同的投资者可能会有不同的估值方法和权重，因此评估结果可能会有一定的差异。

资产评估的金融资产和证券评估

资产评估的金融资产和证券评估资产评估是衡量资产价值的一种方法，是企业或个人了解其资产价值的重要手段。

随着金融业的不断发展，金融资产和证券评估成为资产评估中不可或缺的一部分。

一、金融资产评估金融资产是指能够以货币计量并且可以转让的权益工具，如股票、债券、基金等。

金融资产评估是依据市场价格、市场需求、市场供应和其他相关经济因素对其进行估值。

在评估过程中，需要了解该金融资产市场的实时状况、流通性和可转让性等因素，从而确定其市场价值。

金融资产评估的方法有许多种，如收益法、市场比较法、成本法等。

其中，收益法是最常用的评估方法。

该方法根据金融资产未来所能获得的现金流量和收益率等因素进行估值。

市场比较法则是将被评估资产与同一市场上的其他类似资产进行比较，以确定其市场价值。

成本法则是根据资产的成本来确定其价值，通常适用于无法在市场上转让的资产。

二、证券评估证券评估是对股票、债券、基金等证券类型的价值进行评估的方法。

证券评估是金融市场中的关键环节，它对于投资者进行投资决策、企业筹集资金等方面都具有重要意义。

在证券评估中，投资者通常需要了解证券的基本面和市场表现。

基本面包括公司治理、财务状况、市场份额、管理层等方面的评估。

而市场表现则是通过观察股票价格、资金流入流出情况等因素来确定证券的市场价值。

此外，评估机构还会考虑宏观经济环境和政策因素对证券的影响。

证券评估方法主要有技术分析和基本分析。

技术分析是通过观察市场历史数据和价格走势来预测未来市场趋势和股票价格。

而基本分析则是通过研究企业的基本面、行业发展状况、市场趋势等来预测股票未来的投资价值。

三、结论资产评估包括许多不同的领域，金融资产和证券评估是其中重要的一部分。

金融资产评估需要考虑市场需求和供应，而证券评估则需要基本面和市场表现相结合。

无论是金融资产还是证券评估，都需要专业的投资研究和市场分析，并对市场行情和政策动向做出敏锐的反应。

通过科学合理的评估方法，可以帮助投资者制定正确的投资策略，提高资产的价值。

投资学中的债券估值方法与工具

投资学中的债券估值方法与工具在投资学中，债券是一种广泛应用的金融工具，通过购买债券，投资者可以提供资金给借款方并获取固定的利息收入。

而了解债券的估值方法和工具对于投资者来说至关重要。

本文将介绍几种常用的债券估值方法和工具，帮助投资者更好地理解和应用于实践中。

一、面值法与折现法债券的估值方法主要有面值法和折现法。

面值法是指根据债券约定的利率和到期时间来计算债券的估价，即按照债券的面值进行估值。

这种方法适用于债券交易量较小的情况下，由于没有考虑现金流的时间价值，所以对市场价格的精确度较低。

而折现法是通过将债券现金流的未来价值按照一定的折现率进行折算，从而计算债券的估值。

这种方法适用于债券交易量较大的情况下，能够更准确地反映债券的市场价格。

常见的折现法有现金流量贴现法和利率贴现法。

二、久期和修正久期久期是衡量债券的平均期限的指标，它考虑了债券的到期时间以及每年的利息支付时间和金额。

久期越长，债券的价格对利率变动的敏感度越高。

投资者可以通过计算久期来选择适合自己风险偏好的债券。

修正久期是在久期的基础上考虑到债券的收益率的变动对价格变动的影响，它是衡量债券价格变动对收益率变动的敏感性的指标。

修正久期的计算可以帮助投资者评估债券价格变动的风险。

三、收益率曲线收益率曲线是衡量不同到期时间的债券收益率之间关系的曲线。

在债券估值中，常用的收益率曲线有正常（正斜率）曲线、倒挂曲线和平坦曲线。

正常曲线表示长期债券的收益率高于短期债券的收益率，倒挂曲线则表示短期债券的收益率高于长期债券的收益率，而平坦曲线则表示长期和短期债券的收益率相对接近。

投资者可以通过研究收益率曲线的变动来预测市场景气度的变化，从而调整自己的债券组合。

在实践中，债券收益率的预测往往与经济前景和货币政策密切相关。

四、其他债券估值工具除了以上介绍的方法和指标，还有一些其他的债券估值工具可以帮助投资者更全面地分析债券的估值，例如收益率敏感性分析、违约风险评估和利差分析等。

可供出售金融资产的估值方法

可供出售金融资产的估值方法在金融领域，估值是对资产或证券的价值进行评估的过程。

对于可供出售的金融资产，其估值方法可能会因资产的性质、市场条件和会计准则的要求而有所不同。

以下是一些常见的可供出售金融资产的估值方法：市场价格法（Market Price Method）：上市证券：对于上市的金融资产，可以使用其市场价格来进行估值。

这通常是最直接和透明的方法。

非上市证券：对于非上市的金融资产，可以通过估算类似资产的市场价格，或者参考行业和市场交易情况来确定其估值。

估值模型法（Valuation Model Method）：使用各种估值模型，如贴现现金流量模型（DCF）、相对估值模型等。

这种方法适用于那些不容易通过市场价格确定价值的金融资产。

对于固定收益证券，可以使用贴现现金流量模型计算其现值，考虑到未来现金流入的贴现效应。

市场比较法（Market Comparables Method）：比较可供出售金融资产与类似市场上已经交易的资产，确定估值。

这通常在缺乏直接市场价格的情况下使用。

对于股权投资，可以参考同一行业或类似公司的市盈率、市净率等指标。

流动性折扣法（Liquidity Discount Method）：考虑金融资产的流动性，对其进行折扣。

不同类型的资产具有不同的流动性，较难变现的资产可能会受到一定的折扣。

流动性折扣通常在市场交易相对有限或交易成本较高的情况下应用。

独立专业估值（Independent Professional Valuation）：委托独立的专业估值机构进行估值。

这通常用于需要高度专业知识或对估值结果需要独立验证的情况。

最优化方法（Optimization Methods）：使用数学优化方法，通过考虑不同的变量和约束，寻找资产的最优估值。

这可能涉及到对多个因素进行权衡和优化。

在进行估值时，要考虑到相关的会计准则，如国际财务报告准则（IFRS）或美国通用会计准则（GAAP），以确保估值符合相关的会计标准和法规。

证券公司金融工具估值指引

证券公司金融工具估值指引第一章总则第一条【宗旨和依据】为规范证券公司金融工具的估值方法,根据《会计法》、《企业会计准则》及国家其他有关法律法规，制定本指引。

第二条【适用范围】本指引适用于证券公司以公允价值计量的金融工具的估值，涵盖范围包括但不限于证券公司持有的股票、债券、基金、衍生工具、非上市公司股权、资产管理计划等金融资产和承担的金融负债。

第二章估值基本原则第三条【存在活跃市场投资品种的估值原则】对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。

估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。

有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。

与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。

特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。

此外，持有人不应考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。

第四条【不存在活跃市场投资品种的估值原则】对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。

采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。

第五条【影响公允价值计量的重大事件的参考标准】当权益工具、债务工具的发行方发生以下情况时，证券公司需判断金融工具的公允价值是否产生重大变动：1）与预算、计划或阶段性目标相比，公司的业绩发生重大的变化；2）对技术产品实现阶段性目标的预期发生变化；3）所在市场或其产品或潜在产品发生重大变化；4）全球经济或者所处的经济环境发生重大变化；5）可观察到的可比公司的业绩，或整体市场的估值结果发生重大变化；6）内部事件，如欺诈、商业纠纷、诉讼、管理层或战略的改变；7）其他影响公允价值的重大事件。

可供出售金融资产评估方法

可供出售金融资产评估方法一、可供出售金融资产评估方法概述可供出售金融资产评估是指对企业持有的可供出售金融资产进行价值评估，以确定其在某一特定时点的公允价值。

可供出售金融资产包括股票、债券、基金等。

评估可供出售金融资产时，可以采用以下几种方法：1. 市场法2. 收益法3. 成本法4. 现金流量折现法二、市场法市场法是根据市场上类似金融资产的交易价格来评估金融资产价值的方法。

具体操作步骤如下：1. 选择参照物：选取市场上近期交易的、与被评估金融资产相似的金融资产作为参照物。

2. 数据收集：收集参照物的交易价格、交易时间、交易数量等数据。

3. 价格调整：根据被评估金融资产与参照物的差异，进行价格调整。

调整因素包括：资产质量、期限、利率、信用等级等。

4. 计算评估价值：将调整后的价格作为被评估金融资产的评估价值。

三、收益法收益法是根据金融资产预期产生的收益来评估其价值的方法。

具体操作步骤如下：1. 预测未来收益：预测被评估金融资产在未来一定时期内可能产生的收益，如利息收入、股息收入、资本利得等。

2. 确定折现率：选择适当的折现率，将未来收益折现至评估时点。

折现率可以采用市场利率、资本成本等。

3. 计算评估价值：将折现后的收益作为被评估金融资产的评估价值。

四、成本法成本法是根据金融资产的购置成本来评估其价值的方法。

具体操作步骤如下：1. 确定购置成本：计算金融资产的购置成本，包括购买价格、交易费用等。

2. 考虑资产损耗：根据金融资产的期限、质地等因素，考虑资产损耗对价值的影响。

3. 计算评估价值：将购置成本减去资产损耗后的价值作为被评估金融资产的评估价值。

五、现金流量折现法现金流量折现法是根据金融资产预期产生的现金流量来评估其价值的方法。

具体操作步骤如下：1. 预测未来现金流量：预测被评估金融资产在未来一定时期内可能产生的现金流量。

2. 确定折现率：选择适当的折现率，将未来现金流量折现至评估时点。

折现率可以采用市场利率、资本成本等。

证券行业估值方法与风险评估年度总结

证券行业估值方法与风险评估年度总结在证券行业中，估值方法与风险评估是金融机构和投资者进行投资决策和资产定价的重要工具。

本文将对过去一年在证券行业中使用的估值方法和风险评估进行总结和评价。

一、股票估值方法股票估值方法是证券行业中最常用的估值工具之一。

过去一年，我们主要使用了三种股票估值方法：市盈率法、市净率法和贴现现金流量法。

市盈率法是衡量股票价格相对于公司盈利的指标。

过去一年，我们注意到市盈率法在股票估值中广泛应用，尤其是对于稳定盈利的公司。

然而，市盈率法的局限在于它无法考虑到公司未来盈利的增长潜力。

市净率法是一种评估股票相对于其账面价值的方法。

该方法对于价值型投资者来说非常有用，尤其是对于那些关注公司净资产的投资者。

然而，市净率法也容易受到公司财务报表的限制和操纵的影响。

贴现现金流量法是一种基于公司未来现金流量的估值方法。

这种方法考虑到了公司的潜在增长和现金流量质量，对于评估高成长性公司和新兴行业公司特别有用。

然而，贴现现金流量法需要对未来现金流量进行合理的预测，这对于投资者来说是一个挑战。

二、债券估值方法除了股票估值方法，过去一年我们也使用了多种债券估值方法。

主要的债券估值方法包括到期收益率方法、期限结构法和实际收益法。

到期收益率方法是根据债券到期日的预期收益率来确定债券价格的方法。

这种方法对于固定收益投资者来说非常有用，可以帮助他们理解债券投资的回报和风险。

然而，到期收益率方法可能忽略了债券的其他特征和因素。

期限结构法是根据不同到期日的收益率来估计债券价格的方法。

这种方法考虑了不同时间点的利率变动对债券价格的影响。

然而，期限结构法需要对未来利率变动进行预测，这可能存在较大的不确定性。

实际收益法是根据债券的实际现金流量和收益率确定债券价格的方法。

这种方法对于关注债券现金流和风险的投资者来说非常有用。

然而，实际收益法也需要对未来现金流和利率变动进行预测。

三、风险评估方法在证券行业中，风险评估是非常重要的一环。

证券公司金融工具减值指引

证券公司⾦融⼯具减值指引证券公司⾦融⼯具减值指引第⼀章总则第⼀条【背景、⽬标和依据】为规范证券公司⾦融⼯具减值处理，合理评估⾦融⼯具预期信⽤损失，根据《中华⼈民共和国会计法》、《企业会计准则》等国家有关法律法规，结合⾏业实践制定本指引。

第⼆条【适⽤范围】本指引适⽤于证券公司持有的按照企业会计准则22号规定需计提减值准备的项⽬，包括以摊余成本计量的⾦融资产、以公允价值计量且其变动计⼊其他综合收益的债务⼯具、租赁应收款、合同资产以及符合条件的贷款承诺和财务担保合同等。

计⼊上述分类的⾦融⼯具包括但不限于债券投资、开展融资类业务（含融资融券、约定购回、股票质押回购等）形成的资产,以及货币市场拆出（借出）资⾦或证券（含定期存款）、应收款项等。

第三条【制度和流程】证券公司应建⽴健全与⾦融⼯具信⽤风险管理⽬标相⼀致的制度和流程，建⽴业务部门、分⽀机构、⼦公司与风险管理部门、财务部门的协调机制，明确职责，确保合理评估⾦融⼯具的信⽤风险，准确计量⾦融⼯具的预期信⽤损失。

第四条【预期信⽤损失模型】证券公司应基于⾦融⼯具的分类与性质，结合⾃⾝风险管理实践及本指引的相关要求，以概率加权平均为基础,综合考虑货币时间价值和在资产负债表⽇⽆须付出不必要的额外成本或努⼒即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息，建⽴预期信⽤损失模型计量⾦融⼯具的减值损失。

预期信⽤损失是指以发⽣违约的风险为权重的⾦融⼯具信⽤损失的加权平均值。

信⽤损失是指企业按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现⾦流量与预期收取的所有现⾦流量之间的差额，即全部现⾦短缺的现值。

第五条【减值⽅法管理要求】证券公司相关管理部门应定期对预期信⽤损失模型的有效性进⾏检验和评价，确保相关假设、参数、数据来源和计量程序的合理性和可靠性，并根据检验结果进⾏调整和改进。

证券公司应当充分考虑市场参与者在选择减值⽅法时考虑的各种因素，并结合⾃⼰的判断，采⽤⼀种或多种减值⽅法。

金融工具的资产评估方法

金融工具的资产评估方法1.评估方法的总体选择存在活跃交易市场的金融工具，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值；金融工具不存在活跃市场的，应当采用合适的评估方法确定其公允价值。

2.权益工具的评估方法评估师可以根据实际情况分别采用收益法、市场法和成本法对权益工具的公允价值进行评估。

3.不含衍生工具的金融负债的评估方法债务工具的公允价值，应当根据取得日的市场情况和当前市场情况，或其他类似债务工具的当前市场利率确定。

（1）固定利率金融负债的评估方法（和第8章非上市交易债券评估方法相同）固定利率金融负债的公允价值通常采用未来现金流折现法确定，即通过一个合适的折现率计算该金融负债预期的未来的现金流的现值。

在确定未来现金流时，可参考待估金融工具的合同条款。

一般来说，固定利率金融负债的合同内都会明确规定包括利息率、计息时间以及本金偿还计划等条款。

通过这些条款，可以明确金融工具未来的现金流量。

在确定折现率时，可根据待估金融工具的合同条款和实质特征，采用市场上其他金融工具的市场收益率作为折现率。

该折现率是通过分析市场上可类比的其他金融工具（如公司债券）的特征来确定。

这些特征包括该金融工具自身的信用等级、剩余期间以及金融工具的计价货币等。

（2）浮动利率金融负债的评估方法浮动利率金融负债的公允价值的评估原理与固定利率金融负债相同，也是采用未来现金流折现法，但是在未来现金流的确认上却有所差异。

在确定未来现金流时，由于浮动利率金融负债的合同条款往往只规定合同期内的利息率随着某些基础金融变量（如伦敦银行同业拆借利率）的变化而变化，未来现金流无法准确估计。

此时，评估师在评估时应首先对那些基础金融变量的变化做出适当的、合理的估计。

4.金融衍生工具的评估方法（1）远期和期货合约价值评估【净现金流的折现值】合约签署时，投资者购入资产的远期合约，期限为T；远期交割价格为F0，资产现价为S0，合约公允价值V0为0.远期合约处于时刻t时，远期交割价格为Ft，资产现价为St，合约公允价值为Vt；r为t时刻的无风险收益率；T-t为远期合约剩余期限。

证券公司客户资产管理业务估值方法指引

证券公司客户资产管理业务估值方法指引证券公司客户资产管理业务的估值，可参考本指引。

第一章投资股票的估值方法第一条上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值。

第二条上市流通股票估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件，以最近交易日的收盘价估值。

第三条上市流通股票估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或者证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使投资品种潜在估值调整对前一估值日的资产净值的影响在以上的，可参考停牌股票的估值方法，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。

第四条首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本价估值。

第五条送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的收盘价进行估值。

第六条首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市的同一股票的收盘价进行估值；在考虑投资策略的情况下，也可以参照第七条的方法估值。

第七条通过非公开发行等其他方式获取且有明确锁定期的股票，按以下方法估值：(一) 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价低于非公开发行股票的初始取得成本时，可采用在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价作为估值日该非公开发行股票的价值；(二) 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价高于非公开发行股票的初始取得成本时，可按下列公式确定估值日该非公开发行股票的价值：l rl D DDCPCFV -⨯-+=)(其中：为估值日该非公开发行股票的价值；为该非公开发行股票的初始取得成本；为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价；l D为该非公开发行股票锁定期所含的交易天数；r D为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天数（不含估值日当天）。

（三）股票的首个估值日为上市公司公告的股份上市日所对应的日历日。

证券公司股权项目资产评估方法

证券公司股权项目资产评估方法评估方法根据资产评估行业的有关规定，涉及企业价值的评估应采用两种以上的评估方法进行评估。

评估企业价值通常可以通过市场途径、成本途径和收益途径。

证券公司经营业绩与资本市场高度相关，2011 年，在经纪业务全行业大缩减的背景下，证券公司的营业收入、净利润均出现了大幅下滑，凸显出了全行业“靠天吃饭”的格局。

而目前在我国经济增长方式转变的宏观背景下，证券公司的业务正处于转轨阶段，其既面临证券市场的观望、徘徊局面，又面临拓展新业务以保持公司持续盈利的挑战，致使，证券公司未来的经营格局和盈利模式等存有较多不确定性。

在这种情况下，仅以评估对象所涉及的证券公司历史经营数据来预测其未来盈利走势，难免存在评估人员的主观臆断。

因此，也不适宜采用收益法进行评估。

故本次对XX证券整体资产评估分别采用成本法和市场法进行评估，在对两种评估方法的评估情况进行分析后，确定本次资产评估的最终结果。

※成本法1、货币资金的评估XX证券的货币资金为现金和银行存款。

现金是指存放在公司财务部的人民币及港币现金。

评估中，在核对账账、账表、清单一致的基础上，对现金进行了盘点并倒推至评估基准日，确认账实相符后，以账面值确定评估值。

对于外币现金，根据外币账面值乘以评估基准日中国人民银行公布的外币汇率牌价中间价确定评估值。

银行存款是指XX证券在各商业银行的人民币及外币存款。

评估中在对企业银行存款账账、账表核对一致的基础上，我们审核了企业提供的银行对账单和银行存款余额调节表，通过向银行询证，对银行未达账项发生的原因、经济内容等进行分析核实，确认无影响净资产的重大因素后，以账面值确定评估值。

对于外币存款，根据外币账面值乘以评估基准日中国人民银行公布的外币汇率牌价中间价确定评估值。

2、结算备付金的评估评估中在核对账账、账表、清单一致的基础上，对其款项的发生时间、具体内容、形成原因等情况进行了解分析，同时向中国证券登记结算有限责任公司及中央国债登记有限责任公司进行了函证，经分析核实后，以账面值确定评估值。