《高财管理题》复习资料.docx
(财务知识)高级财务管理复习资料
1财务管理的发展阶段：a成本管理与财务核算、监督为主的阶段b分配管理与财务控制、考核为主的阶段c筹资管理与财务预测、决策为主的阶段2财务管理理论:财务管理理论是根据财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
3财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。
4财务管理方法——是财务管理工作中所采用的具体技术和手段，是财务管理理论体系的精华和灵魂，财务管理理论对实践的指导作用通过财务管理方法来实现。
P95财务管理业务理论的内容: a筹资管理理论b投资管理论c利润分配理论6财务管理的环境内容:a宏观环境财务管理环境和微观管理环境b企业内部管理环境和企业外部管理环境c静态财务管理环境和动态财务管理环境7 财务管理假设——人们利用已有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想，是研究财务管理论和实践问题的基本前提。
财务管理假设分类：财务管理基本假设、财务管理派生假设和财务管理具体假设。
8财务管理假设的构成:a理财主体假设b持续经营假设c有效市场假设d理性理财假设e资金增值假设。
9财务管理目标的优缺点财务管理目标有：产值最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化或企业价值最大化、多重目标论。
股东财富最大化的优缺点：优点：a考虑了报酬的时间价值b能克服企业在追求利润上的短期行为c有利于社会财富的增加，d考虑了风险与报酬之间的关系e比较容易量化。
缺点：a在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富；b只强调股东的利益，对其他相关利益关系人的利益重视不够c迫使股东制定一系列监管制度和奖励制度，其运行成本较高d只适用于股份有限公司。
10影响财务管理目标的利益集团有:企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。
11企业价值最大化是目前财务理论中最为合理、正确或最优的财务管理目标。
12资本结构理论流派早期资本结构理论流派：净利理论、经营利润理论和传统理论。
《高财管理题》复习资料1
桂电2011年5月《高级财务管理》复习题（东北财大----张先治版）单项选择1、资本存量经营的基础是（A ）A资本存量预算 B 资本存量决算 C 资本存量控制 D 闲置资本处理2、下列（）不属于资本增量经营的主要形式A企业合并 B 企业合资 C 企业剥离 D 收购3、资本经营中的扩张经营不包括（ C ）A合并 B 兼并 C 代管 D 收购4、资本经营中的收缩经营不包括（）A 重组B 剥离C售卖 D 破产5、下列不属于企业管理控制内部环境要素的是（A ）A生产设施设备 B 企业文化C组织结构D人力资源6、以下不属于企业重组模式的有（）A原续型 B 合并型 C 分立型 D 混合型7、自然人认购股份时，公司内部职工认购的股份不得超过股份总额的（B）A 25%B 20%C 10%D 30%8、某国有企业的国有资产为3500万元，股份公司注册资本为5000万，如果国有股权结构为50%，则国有净资产的折股比率为（）A 0.79B 1.27C 1.41D 1.719, 兼并与收购最主要的区别是（A ）A 并购的动因不同B发生的时间不同 C 交易的内容不同 D 控制的程度不同10，处于成熟型的企业应该采用的财务战略是（）A 调整型B 激进型C 稳健性D 随机型11，以下环节在财务战略过程中处于核心地位的是（B ）A财务战略规划 B 财务战略控制 C 财务战略调整 D 财务战略执行12，在预算体系中，销售预算属于（A ）A 经营预算B 财务预算C 资本预算D 特种决策预算13，可以保持预算的连续性和完整性，并克服传统定期预算缺点的预算方法是(B )A 弹性预算B 滚动预算C 零基预算D 增量预算14，从管理控制系统的诸多要素看最基本的要素是（ C ）A 激励机制B 控制标准C业绩评价 D 控制计量变量15，从控制的角度看，对高层管理者的报酬关键在于（D ）A基本工资 B 福利待遇C业绩评价 D 激励机制二、多项选择1、资本经营内容包括（）A 资本存量经营B 资本增量经营C资本配置经营 D 资本收益经营2、资本经营方式有多种，通常将资本经营方式划分为（AC ）A 扩张经营B动态经营 C 收缩经营 D 常态经营3、一般情况下企业重组的方式有（）A资产重组 B 负债重组 C 产权重组 D 混合重组4、以下属于负债重组方式的有（ABCD ）A债转股B债务减免 C 债务展期D债务主体转移5、在企业并购时的支付方法一般有（）A现金支付 B 债券支付 C 股票支付 D 综合证券支付6、我国企业内部管理控制体系模式框架有以下（ABCD ）组成A 制度控制体系B 预算控制体系C 评价控制体系D 激励控制体系7、我国企业内部管理控制系统模式框架具有（）特色A层次性B适用性 C 完整性 D 灵活性8，制定与实施财务战略的重要作用在于（ABC）A 明确投资方向B 改善财务现状C 发挥财务功能D 维护财务关系9、财务战略控制程序包括（）A预算管理 B 内部报告 C 业绩评价D激励制度10，根据预算编制依据的业务量是否可以改变，预算编制方法分为（CD ）A定期预算 B 滚动预算C固定预算D弹性预算11，从传统的预算责任角度区分，可以将预算分为（BCD ）A产品责任预算 B 投资中心预算 C 利润中心预算 D 成本中心预算12，公司财务战略的内容一般包括（ABD ）A筹资战略B投资战略 C 发展战略 D 分配战略13，业绩评价中的激励机制一般包括（）A 激励目标B激励失效 C 激励方式 D 激励中的制约14，一个典型的业绩评价的系统应该包括（）A评价主体 B 评价目标 C 评价标准 D 评价报告15、一般来说，并购支付方式包括（ABD ）A现金支付 B 股票支付 C 债券支付 D 综合支付三、简答题（1、什么叫“经济利润”，为什么说“经济利润”比会计利润更能准确反映经济效益？（P8---9）2、我国国有企业股份制改造中“企业破产”应该遵循的那三个财务界限（P135）3、从资金筹措与使用的特征角度分析，企业财务战略一般可以划分为哪几种类型，其中“快速扩张型”具有什么特征？其优缺点是什么？（P205）4，什么叫业绩评价，业绩评价程序通常包括哪些步骤？（268）四、技能计算题1，p57在企业价值评估当中，需要计算企业在预测其之后现金流量的净现值，既企业的连续价值。
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1．企业集团内的子公司、分公司均具有法人资格。
2.优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生产力的保障和成功的基础。
3、一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
4．判断一个“企业集团”是否属于本质意义上的企业集团，主要不是看它在形式上是否由多个法人构成的联合体。
5．税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。
6.单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
7、凡实施预算制度的企业集团，都必须在预算管理委员会下设置专门的预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构。
8．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特9．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策的根本目的。
10.是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别11、在实施购并一体化整合计划时，主并方首先需要考虑的不是如何整合，而是应否整合。
12．企业集团内，各具有法人地位的成员企业，可以不服从总部对财务资源的一体化整合重组。
13．在吸收合并的情况下，对目标公司贡献现金流量测算应采取“倒挤法”，即用购并整合后公司的现金流量减去主并公司的独立现金流量。
14.如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。
15、纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，，因此应当独立进行。
三、1．企业集团总部财务管理的着眼点是A．企业集团整体的日常财务事B．高效而低成本地融资C．企业集团整体的财务战略与财务政策D．合理安排与调度企业集团资金 2．一般来讲，监事会不具备下列权利中的A．决策内容的审计权B．董事会决议的知情权C．列席股东大会权D．在董事会议上行使表决权 3．公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。
A．互逆性 B．同步性C．浮动性D．全员性4．从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程，称为（）。
《高级财务管理》期末复习资料
《高级财务管理》期末复习资料第一章 总论1.财务管理假设构成：理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设和理性理财假设。
【注】理财主体假设要求理财的主体既是法律主体，又是会计主体。
会计主体不一定是理财主体假设。
【注】持续经营假设的派生假设为理财分期假设；有效市场假设的派生假设为市场公平假设；资金增值假设的派生假设为风险与报酬同增假设；理性理财假设的派生假设为资金再投资假设。
2.财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
企业价值最大化考虑了资金的时间价值，有效的考虑了风险问题。
3.影响财务管理目标的利益集团有企业所有者、企业债权人、企业职工和政府。
第二章 企业并购财务管理概述4.并购包括控股合并、吸收合并和新设合并三种形式。
A 控股合并：被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营；B 吸收合并：被收购企业并购后注销被收购企业的法人资格；C 新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均注销。
5.并购的类型A 按双方所处的行业分为纵向并购、横向并购和混合并购三种；B 按并购程序分为善意和非善意并购；C 按并购的支付方式分为现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权。
6.并购的动因A 获得规模经济；B 降低交易费用；C 多元化经营战略。
第三章 企业并购估价7.对并购风险的审查包括市场风险、投资风险和经营风险。
8.从理论上来讲，目标公司价值评估的方法有贴现现金流量法、成本法、换股估价法和期权法等。
【注】成本法基于这样的假设，即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。
【注】换股估价计算公式：A 对于并购方a 公司而言，需要满足的条件是： , 可推导出最高的股权变换比 率为B 对于被并购方而言，必须满足的条件是： ，可推导出最高的股权变换比 率为b a b a ab S ER S Y Y Y P ∙+∙∆++∙=1)(βPa P ab ≥b a a a b a a S P S P Y Y Y ER ∙∙-∆++∙=)(βERP P b ab /≥b b b a a b b S P Y Y Y S P ER ∙-∆++∙=β)(9.资本成本的估算A 股利增长模型 ,其中：P0—当前的股票价格;DPS1—下一年预计支付的股;Ks —股权资本成本;g —股利的增长率。
高级财务管理学期末考试复习资料
高级财务管理学期末考试复习资料一、单选题1.财务管理的理论结构：以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论、应用理论构成的理论结构。
2.财务管理的五次发展浪潮：①第一次浪潮——筹资管理理财阶段。
②第二次浪潮——资产管理理财阶段。
③第三次浪潮——投资管理理财阶段。
④第四次浪潮——通货膨胀理财阶段。
⑤第五次浪潮——国际经营理财阶段。
3.财务管理假设分类：（1）财务管理基本假设：①理财主体假设（空间范围）派生假设：自主理财假设②持续经营假设（时间范围）派生假设：理财分期假设③有效市场假设派生假设：市场公平假设④资金增值假设派生假设：风险与报酬同增假设⑤理财理性假设派生假设：资金再投资假设（2）财务管理派生假设（3）财务管理具体假设4.法玛理论：①弱式有效市场②次强势有效市场③强势有效市场①②获得超额收益5.财务管理目标：①利润最大化②股东财富最大化③企业价值最大化6.财务管理目标的利益集团：①企业所有者②企业债权人③企业职工④政府7.并购的形式：①控股合并（A+B=A+B）②吸收合并（A+B=A或B）③新设合并（A+B=C）8.按并购所处的行业分类：①横向并购（行业集中度）②纵向并购（产业链）③混合并购（多元化）9.并购正效应的理论解释：①效率效用理论②经营协同效应理论③多元化优势效应理论④财务协同效应理论⑤战略调整理论⑥价值低估理论⑦信息信号理论注：托宾q=目标资产的市场价值/目标资产的重置成本10.并购资金需要量：①并购支付的对价②承担目标公司表外负债和或有负债的支出③并购交易费用④整合与运营成本11.认股权证是一种由上市公司发出的证明文件，赋予它的持有人一种权利，即持有人有权在指定的时间内，用指定的价格认购由该公司发行的一定数量（按换股比例）的新股。
12.杠杆并购：是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。
高级财务管理复习资料
高级财务管理复习资料一、财务管理的基本概念财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
二、高级财务管理的目标高级财务管理的目标通常有以下几种观点：1、利润最大化利润最大化目标认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
然而，利润最大化目标存在一些缺陷，比如没有考虑利润实现的时间和资金的时间价值，没有考虑风险问题，可能导致企业短期行为等。
2、股东财富最大化股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东创造最多的财富。
在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。
然而，这一目标也并非完美，它只适用于上市公司，对非上市公司则难以适用，而且股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。
3、企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
这一目标兼顾了各方利益，被认为是较为合理的财务管理目标。
三、财务管理的环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
包括经济环境、法律环境、金融环境等。
1、经济环境经济环境包括经济周期、经济发展水平、宏观经济政策等。
经济周期会影响企业的财务管理决策，在经济繁荣期，企业通常会增加投资和扩大生产；而在经济衰退期，则可能会采取收缩策略。
经济发展水平不同，企业的财务管理模式也会有所差异。
宏观经济政策如财政政策、货币政策等，会对企业的筹资、投资和利润分配产生影响。
2、法律环境法律环境是指企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。
《高级财务管理》复习题1
《高级财务管理》复习题1．MM 理论的基本命题和主要结论．命题一：负债企业的价值等于同一风险等级的无负债企业的价值加上负债的税盾效应（税额庇护利益、节税收益） VL＝VU ＋T·D 其中 VU＝SU＝EBIT×（1－T）÷KSU 命题二：负债企业的股权成本等于同一风险等级的无负债企业的股权成本加上风险报酬 KSL＝KSU＋（KSU－KD）（1－T）×D/S 无负债企业：KO＝KSU＝EBIT （1－T）÷SU 负债企业：KO＝KSU（1－T）×D/V＋KSL ×S/V＝KSU（1－T·D/V）命题一和命题二综合表明：由于负债利息可以抵税，随着负债比率的提高，企业价值增大。
也说明负债企业的价值大于无负债企业的价值，且负债比率越高，差额越大。
在这种情况下，我们得出一个结论：IRR≥KO＝KSU （1－T·D/V）2．权衡理论的基本命题和主要结论．权衡理论认为：负债企业的价值等于同一风险等级的无负债企业的价值加上负债的税盾效应，再减去破产成本和代理成本的现值。
VL＝VU ＋PV（T·D）－PV（FDC）－PV（AC）随着负债比率的上升，VL 开始会随之上升，达到 W 点DW /SW 时，VL 达到最大，随后开始下降3．代理理论在企业资本结构优化中的应用．应用资本结构的委托代理理论，主要是激励与约束股东、经营者和债权人，使之达到平衡。
具体的机理是：破产风险与举债的比例正相关，与股权比例负相关，债务比的调整会引起破产风险的变化。
如果企业的资本全部是由股权融资形成的，那么破产的概率较小，经理可肆意挥霍开支；如果企业的资本主要依靠举债融资，当净资产小于或等于零时，债权人会提出破产保护，从而形成一种对经理的制约机制。
委托代理理论虽然把代理成本与企业融资方式联系在一起，提出企业资本结构选择的标准，但是并未解释资本结构作为代理成本的工具的传递过程，这有待深入研究。
高级财务管理复习资料全
高级财务管理复习资料一、单项选择题1.财务公司的最基本或最本质的功能是（）。
A.结算中心B.信贷中心C.融资中心D.投资中心参考答案：C2.实施财务控制的宗旨是（）。
A.为集团的财务管理提供控制保障B.更好地发挥激励机制的功能效应C.激发子公司及其他成员企业的危机感D.更好地发挥约束机制的功能效应参考答案：B3.已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为（）。
A.50%B.39%C.32%D.20%参考答案：C4.处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（）。
A.高股利政策B.零股利政策C.剩余股利政策D.现金股利政策参考答案：B5.在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（）。
A.预算项目的重要性B.预算金额的大小C.预算期限的长短D.预算涉及企业内部层级的多少参考答案：A6.股票期权的购买最适合用经营者的（）来支付。
A.雇员薪金B.知识资本报酬C.个人负债D.个人积累参考答案：B7.分拆上市使母公司控制的资产规模（）。
A.变小B.变大C.不变D.变化不明确参考答案：B8.中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于分立后公司注册资本的（）。
A.15%B.20%C.25%D.30%参考答案：C9.企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，被称为（）。
A.目标控制壁垒B.目标逆向选择C.风险与替代D.协调与规划参考答案：B10.在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）。
A.对子公司的股权控制结构的安排B.对母公司监事会报告的审核批准权C.对子公司财务总监委派权与解聘权D.对各子公司股利政策的审核批准权参考答案：B11.（）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。
A.销售营业现金流入比率B.核心业务资产销售率C.已获利息倍数D.经营性资产收益率参考答案：A12.并购目标确立后，（）是实施并购决策最为关键的一环。
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一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。
2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
《高财管理题》复习资料(1)
桂电2011年5月《高级财务管理》复习题（东北财大----张先治版）单项选择1、资本存量经营的基础是（A ）A资本存量预算 B 资本存量决算 C 资本存量控制 D 闲置资本处理2、下列（）不属于资本增量经营的主要形式A企业合并 B 企业合资 C 企业剥离 D 收购3、资本经营中的扩张经营不包括（ C ）A合并 B 兼并 C 代管 D 收购4、资本经营中的收缩经营不包括（）A 重组B 剥离C售卖 D 破产5、下列不属于企业管理控制内部环境要素的是（A ）A生产设施设备 B 企业文化C组织结构D人力资源6、以下不属于企业重组模式的有（）A原续型 B 合并型 C 分立型 D 混合型7、自然人认购股份时，公司内部职工认购的股份不得超过股份总额的（B）A 25%B 20%C 10%D 30%8、某国有企业的国有资产为3500万元，股份公司注册资本为5000万，如果国有股权结构为50%，则国有净资产的折股比率为（）A 0.79B 1.27C 1.41D 1.719, 兼并与收购最主要的区别是（A ）A 并购的动因不同B发生的时间不同 C 交易的内容不同 D 控制的程度不同10，处于成熟型的企业应该采用的财务战略是（）A 调整型B 激进型C 稳健性D 随机型11，以下环节在财务战略过程中处于核心地位的是（B ）A财务战略规划 B 财务战略控制 C 财务战略调整 D 财务战略执行12，在预算体系中，销售预算属于（A ）A 经营预算B 财务预算C 资本预算D 特种决策预算13，可以保持预算的连续性和完整性，并克服传统定期预算缺点的预算方法是(B )A 弹性预算B 滚动预算C 零基预算D 增量预算14，从管理控制系统的诸多要素看最基本的要素是（ C ）A 激励机制B 控制标准C业绩评价 D 控制计量变量15，从控制的角度看，对高层管理者的报酬关键在于（D ）A基本工资 B 福利待遇C业绩评价 D 激励机制二、多项选择1、资本经营内容包括（）A 资本存量经营B 资本增量经营C资本配置经营 D 资本收益经营2、资本经营方式有多种，通常将资本经营方式划分为（AC ）A 扩张经营B动态经营 C 收缩经营 D 常态经营3、一般情况下企业重组的方式有（）A资产重组 B 负债重组 C 产权重组 D 混合重组4、以下属于负债重组方式的有（ABCD ）A债转股B债务减免 C 债务展期D债务主体转移5、在企业并购时的支付方法一般有（）A现金支付 B 债券支付 C 股票支付 D 综合证券支付6、我国企业内部管理控制体系模式框架有以下（ABCD ）组成A 制度控制体系B 预算控制体系C 评价控制体系D 激励控制体系7、我国企业内部管理控制系统模式框架具有（）特色A层次性B适用性 C 完整性 D 灵活性8，制定与实施财务战略的重要作用在于（ABC）A 明确投资方向B 改善财务现状C 发挥财务功能D 维护财务关系9、财务战略控制程序包括（）A预算管理 B 内部报告 C 业绩评价D激励制度10，根据预算编制依据的业务量是否可以改变，预算编制方法分为（CD ）A定期预算 B 滚动预算C固定预算D弹性预算11，从传统的预算责任角度区分，可以将预算分为（BCD ）A产品责任预算 B 投资中心预算 C 利润中心预算 D 成本中心预算12，公司财务战略的内容一般包括（ABD ）A筹资战略B投资战略 C 发展战略 D 分配战略13，业绩评价中的激励机制一般包括（）A 激励目标B激励失效 C 激励方式 D 激励中的制约14，一个典型的业绩评价的系统应该包括（）A评价主体 B 评价目标 C 评价标准 D 评价报告15、一般来说，并购支付方式包括（ABD ）A现金支付 B 股票支付 C 债券支付 D 综合支付三、简答题（1、什么叫“经济利润”，为什么说“经济利润”比会计利润更能准确反映经济效益？（P8---9）2、我国国有企业股份制改造中“企业破产”应该遵循的那三个财务界限（P135）3、从资金筹措与使用的特征角度分析，企业财务战略一般可以划分为哪几种类型，其中“快速扩张型”具有什么特征？其优缺点是什么？（P205）4，什么叫业绩评价，业绩评价程序通常包括哪些步骤？（268）四、技能计算题1，p57在企业价值评估当中，需要计算企业在预测其之后现金流量的净现值，既企业的连续价值。
高级财务管理复习资料
高级财务管理复习重点第一章财务管理的基本理论1、财务属于商品经济的范畴，它是随着商品生产与交换的产生而产生、发展而发展的。
2、财务范畴产生后相继经历了奴隶社会、封建社会、资本主义社会和社会主义社会几个历史发展阶段，其内容也不断丰富和发展。
3、社会主义财务关系反映国家社会经济管理者、国家生产资料所有者、集体所有者、经营者、劳动者之间的本金占有、所有、使用、收益分配的财务关系。
4、西方近代财务管理的发展：A、初创期（20世纪初至20世纪30年代以前）；B、调整期（20世纪30年代）；C、过渡期（20世纪40年代到20世纪50年代）；D、成熟期（20世纪50年代后期至20世纪70年代）；E、深化时期（20世纪80年代至今）5、中国社会主义财务管理的发展：A、成本管理与财务核算、监督为主的阶段；B、分配管理与财务控制、考核为主的阶段；C、筹资管理与财务预测、决策为主的阶段6、财务管理理论：A、《韦氏新国际辞典》认为“理论即是一套紧密相联的假定性、概念性和实用性的原理的整体，它构成对所要探索领域的可供参考的一般框架”。
B、《钱伯斯20世纪精解词典》认为“理论是对事物的解释或是事物的体系，它揭示一门科学或艺术的抽象原理（则），与实务相对应”。
C、我国《现代汉语词典》将理论解释为“人们由实践概括出来的关于自然界和社会的知识的有系统的结论”。
D、我国《辞海》将理论解释为“理论是概念原理的体系，是系统化了的理性认识”。
7、财务管理理论定义为：“财务管理理论定是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价指导、完善和开拓财务管理实践”。
8、财务管理理论结构是指系统内部各组成要素之间的相互关系、相互作用的方式或次序，即各因素之间在时间或空间上排列与组合的具体形式。
因此，结构是系统的普通属性，它一般包括两方面：一是构成系统的因素；二是.这些因素在系统内的排列组合方式。
9、按系统论观点可将财务管理理论结构定义为：“财务管理理论系统内部的各个组成要素之间相互联系、相互作用的方式或秩序”。
《高级财务管理》期末试题3套含答案(大学期末复习资料).docx
《高级财务管理》期末试卷一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.财务的本质是（ ）A. 财务活动 C •财务关系2•针对跨国公司而言，以本币标价的出口商品和所欠外债的利息支出，在本币升值的情况下, 对公司现金流出和流入的影响分别是（3. 风险按其产生的根源划分为（A. 可控制风险和不可控制风险B.客观风险和主观风险4•各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采 用（）标准。
B. 每股市价 0.每股账面净资产5•在购并一体化整合中，最困难的是（ ）的整合。
6•在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（ ）的观点，选择恰当的评估方法来进行。
B. 会计分期假设 D. 整体利益最大化B •资金运动 D •生产关系A.木币升值时，流出增加, 流入增加 B •木币升值时，流出增加, 流入减少 C.本币升值时，流出减少, 流入增加 D.本币升值时，流出减少, 流入减少C.宏观风险和微观风险D. 口然风险和人为风险A.市盈率C.每股收益 A. 管理一体化B. 财务一体化C. 文化一体化D •作业一体化 A.时间价值 C.持续经营A.购并一体化整计划B.购并资金融通计划C.目标公司价值评估D.购并目标规划&在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。
A.控制或降低财务风险B.控制或降低经营风险C.增加利润与现金流入量D.占领市场与扩大市场份额9.下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态的是（）oA.资金安全率与安全边际率均大于零B.资金安全率与安全边际率均小于零C.资金安全率大于零，而安全边际率小于零D.资金安全率小于零，而安全边际率大于零10.假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献（剩余税后利润）为（）。
A.5000B. 3000C. 2000D. 1000二、多项选择题（共5题，每题3分，共15分）1.财务现象包括（）等内容。
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目前资 产总额
负债与 权益比
息税前 利润
股票
市价
发行在 外股数
甲公司
50000万
2 : 3
8000万
72元
1000万股
乙公司
30000万
1 : 1
3500万
12元
1000万股
两公司所得税率均为40%,债务利息均为10%要求计算；
(1)甲公司权益净利率
(2)甲公司市盈率
(3)乙公司权益净利率
(4)乙公司市盈率 甲公司
3、从资金筹措与使用的特征角度分析，企业财务战略一般可以划分为哪几种类型，其屮“快速扩张 型”具有什么特征？英优缺点是什么？（P205）
4、什么叫业绩评价，业绩评价程序通常包括哪些步骤？（268）
四、技能计算题
1,p57
在企业价值评估当屮，需要计算企业在预测其Z后现金流量的净现值，既企业的连续价值。已知某 企业预测期后笫一年的现金净流量为330万元，以后每年增长6%,企业的加权平均资金成本为11%,耍求计算该企业的连续价值。（类似于计算永续年金）连续价值=330一（11%-6%） = 6600万
扩股方案每股收益二<300-(400X 10%)} X (1-25%) 4- (40+60)万股=?
扩债券方案每股收益二(300- (400X10%+600X12%)}X (1-25%)-40万股二？
扩股方案财务杠杆系数=3004-(300-40)・100%=1.15
扩债方案财务杠杆系数=3004-(300-112)- 100%=1.60
)
A原续型B合并型
C分立型
D混合型
2、
7、
单项选择
资木存最经营的基础是（A）
A资本存量预算B资本存量决算C资本存量控制
下列（）不属于资本增量经营的主耍形式
8、
9,
自然人认购股份时，公司内部职工认购的股份不得超过股份总额的（B）
A25%B20%C10%D30%
某国冇企业的国冇资产为3500万元，股份公司注册资本为5000万，如果国冇股权结构为50%,则国有净资产的折股比率为（
5,(P 169-6.1)甲、乙两家公司相关资料如下表
公司
流通在外普通股数
市盈率
现有净利润
甲公司
3000万股
15
6000万
乙公司
600万股
10
900万元
甲公司拟采用增发普通股的方式收购乙公司，并计划支付高出市场价值20%的溢价 要求计算；
(1)乙公司普通股交换率二
(2)甲公司需要增发的股数二
(3)若两公司合并后收益水平不变，新公司市盈率上升为16,则每股市价为多少?
(1)乙公司股票交换率=184-30=0.6
(2)甲公司需要增发普通股数二乙公司发行在外股数X交换率
二600万X0.6=360万股
合并后的市场价值二市盈率X净利润
=16X(6000+900)万二？？？？亿元
(3)每股市价二11.04亿元一(3000+360)万股二？ ? ? ?元/股
6,(P 169-6.2)甲公司计划并购乙公司，两公司相关资料如下表;
数据
A公司
B公司
现有收益(万元)
4000
1000
发行在外普通股数(万股)
2000
800
每股收益(元)
2.00
1.25
市盈率(倍)
12
8
当前市价(每股收益X市盈率)
24元
10元
当前市值(每股市价X股8000
给予B公司高于市价20%的溢价
8000X (1+20%) =9600
A 0.79B 1.27
兼并与收购最主耍的区别是（A
A并购的动因不同
）
C 1.41
）
D 1.71
B发生的时间不同C交易的内容不同D控制的程度不同
10,
11,
12,
处于成熟型的企业应该采用的财务战略是（）
A调整型B激进型C稳健性
以下环节在财务战略过程中处于核心地位的是（B）
C财务战略调整
）
C资本预算
A财务战略规划B财务战略控制
8,(党校题)2009年底，某公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后或 不进行购并情况下，该公司未來5年中的股权资本现金流量分别如下表；
要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权现金价值进行估算。 复利现值系数表：
年/n
1
2
3
■:
五年后股权现金流量
(P/F8%n)
0.93
0.86
0.79
因为；市盈率二市价/净利润 贝I」；帀价二市盈率X净利润
所以；甲公司市场价值=15X6000万元二90000万元
乙公司市场价值=10X900万元二9000万元
公司支付乙公司价值二9000万元X (1+20%) =10800万元
甲公司每股市价二90000万元4-3000万股二30元/股
乙公司每股市价=10800万元=600万股=18元/股
A公司计划给予B公司高于市价20%的溢价，要求计算
(1)股票交换律=24* {10X(1+20%)}或二24一(9604-800)= 2倍
(2)需要增发股数=960万元=24元=40()万股 或=80()万股宁2=40()万股
(3)收购后A公司每股收益=(4000+1000)十(2000+400)=2.08/股
考虑资金时I'可价值下；
净资产增加值=｛1600-1000X（1+10%）｝4-1000X （1+10%）=
考虑物价指数下
净资产增加值二｛1600-1000X（1+10%）｝4-1000X （1+10%） 4- （1+4%）=
4,（P112-4.1）某公司目前发行在外普通股400万股，每股10元，发行企业债券400万元，利息 率为10%o现在公司计划扩大融资600万元，扩大规模后公司年息税前利润将达到300万元。关于融 资冇两个方案，一是发行新股60万股，每股10元，二是发行企业债券600万元，利息率为12%,企 业所得税率为25%0要求分别计算各方案的普通股每股收益、财务杠杆系数和息税前利润无差别点， 并评价一个采用哪个融资方案更好；
1、
桂电
（东北财大…■张先治版）
D闲置资本处理
A企业合并B企业合资
C企业剥离
D收购
3、资本经营屮的扩张经营不包括（C
)
A合并B兼并
C代管
D收购
4、资本经营中的收缩经营不包括（
)
A重组B剥离
C售卖
D破产
5.下列不属于企业管理控制内部环境要素的是（A）
A生产设施设备B企业文化
C组织结构
D人力资源
6、以下不属于企业重组模式的有（
0.74
0.68
永续年金
购并后现金流量
-4000
2000
6000
8000
9000
6000
不购并现金流量
2000
2500
4000
5000
5200
3800
(1)购并整合的净现值=—4000X0. 93 + 2000X0. 86 + 6000X0. 79 + 8000X0.74 +
(9000 + 60004-8%)X0.68+二
在预算体系屮，销售预算属于（A
A经营预算B财务预算
13,
D随机型
D财务战略执行
D特种决策预算 可以保持预算的连续性和完整性，并克服传统定期预算缺点的预算方法是（B）D增量预算
A弹性预算B滚动预算C零基预算
从管理控制系统的诸多要索看最基本的要索是（C
A激励机制B控制标准C业绩评价
从控制的角度看，对高层管理者的报酬关键在于（D
(4)收购或A股票市盈率将为15倍，贝I」每股市价二2.08元X15倍=31.2元
10,(P227…技能题)某公司2010年实现净利润为390万元,财务费用为40万元,资产总额为2000万元，加权平均资金成本为15%,企业所得税率为25%o要求计算当年的EVA(经济利润)
债务资金二30000万X14-(1+1)=15000万元
或=30000-15000=15000万元
利息=15000力X 10%二1500万元
净利润=(息税前利润一利息)X (1—所得税率)
=(3500-1500)X (1-40%)二1200万元
(3)乙公司权益净利率=12004-15000・100%二8%
权益资金=50000万X34- (2+3)=30000万元
债务资金二50000万X2一(2+3)=20000万元
或=50000-30000=20000万元
利息=20000 X 10%二2000万
净利润二(息税前利润一利息)X (1一所得税率)
=(8000-2000)X (1-40%) =3600万元
(4)乙公司 市盈率=(市价X股数)一净利润
(12元X 1000万股)4-1200万元=10倍
乙公司每股净资产二(权益资木+净利润)一股数
=(20000+1200)4-1000=?? ? ?元/股
7,假设a公司耍并购b公司，两公司的有关资料如下：并购后a公司的市盈率为20,并购前a、b公司的总盈余分别为8()()万元和40()万元，并购示由于协同效应产生的协同盈余为20()力元，并购前a、b公司普通股的流通数量分别为1000万股和800万股，并购前a、b公司股票的市场价格分为为16元和10元，请计算a、b公司的换股比例范围为多少吋，双方股东的财富都不会受损。