财务杠杆在企业中的应用
财务杠杆在企业中的应用
财务杠杆在企业中的应用【摘要】财务杠杆作为企业财务管理中重要的工具，在企业中的应用不可忽视。
本文从财务杠杆对企业盈利的影响、对企业成长的促进作用、风险管理、在企业决策中的重要性以及对企业价值的影响等方面进行了探讨。
通过对这些方面的分析，可以发现财务杠杆在企业中所起的作用和影响。
文章最后总结了财务杠杆在企业中的重要性、可持续发展策略和应用前景，为企业管理者提供了一些建议和思路，帮助他们更好地应用财务杠杆来推动企业的发展和增加企业的价值。
【关键词】财务杠杆、企业、应用、盈利、成长、促进、风险管理、决策、重要性、价值、可持续发展、前景。
1. 引言1.1 财务杠杆在企业中的应用财务杠杆是企业经营管理中的重要概念，通过债务资本与股权资本的比例调整，企业可以利用财务杠杆来提高投资回报率和财务结构的效率。
在企业中，财务杠杆的应用涉及到多个方面，包括对盈利、成长、风险管理、决策和价值等方面的影响。
财务杠杆对企业盈利有着重要影响。
通过适当使用财务杠杆，企业可以提高资产的利用率，从而增加利润水平。
财务杠杆也可以帮助企业在利润增加的同时降低资金成本，从而提高净利润率。
财务杠杆对企业成长具有促进作用。
企业可以通过借款扩大规模，提高生产能力和市场份额，实现更快的发展。
合理运用财务杠杆可以有效提高企业的竞争力，促进企业的长期可持续发展。
财务杠杆还有助于企业管理风险。
适当运用财务杠杆可以帮助企业在获得更高回报的同时控制风险水平，平衡债务与股权之间的关系，确保企业稳健经营。
财务杠杆在企业中具有重要作用，可以影响企业的盈利能力、成长潜力、风险管理、决策效果和价值创造。
企业应该认真评估和运用财务杠杆，制定相应的发展战略，实现长期持续的经济增长和企业效益。
2. 正文2.1 财务杠杆对企业盈利的影响财务杠杆对企业盈利的影响是一个复杂而重要的议题。
财务杠杆在提高企业盈利方面发挥了重要作用。
通过财务杠杆，企业可以通过借款扩大投资规模，从而提高盈利能力。
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用引言财务杠杆是企业运营中常用的一种财务管理工具，通过调整企业的资本结构和利用借款来影响企业的收益和风险水平。
财务杠杆对企业的经营决策和财务状况都有着深远影响。
本文将浅谈财务杠杆在企业中的实际应用，包括财务杠杆的定义、种类以及在企业中的应用案例。
财务杠杆的定义财务杠杆指的是企业通过借款和调整资本结构，以增加投资回报率和利润水平的一种财务管理工具。
通过财务杠杆，企业可以利用外部资金放大自有资金的效果，从而获取更高的收益。
财务杠杆可以分为三种类型：1.操作杠杆：操作杠杆是指企业通过改变营运活动的成本和收入结构，从而影响企业的利润水平和风险。
例如，通过提高销售价格和降低生产成本，企业可以增加利润率，从而提高企业的收益。
2.财务杠杆：财务杠杆是指企业通过调整资本结构和利用借款来达到放大投资回报率和利润的效果。
财务杠杆可以通过增加债务比例来增加企业的杠杆效应，但同时也会增加企业的财务风险。
3.市场杠杆：市场杠杆是指企业通过影响行业和市场的发展趋势，从而增加企业的利润和市场份额。
市场杠杆主要通过市场定位、品牌建设和市场营销等手段来实现。
财务杠杆在企业中的应用案例下面将介绍几个财务杠杆在企业中的应用案例，以帮助读者更好地理解财务杠杆在实际中的运用。
1. 债务融资企业可以通过债务融资来增加债务比例，从而达到财务杠杆放大投资回报率的效果。
一些企业在需要扩大规模或进行新项目投资时，会选择借款来获取更多的资金支持。
债务融资可以帮助企业以较低的成本获得更多的资金，从而提高企业的利润水平。
然而，债务融资也存在一定的风险。
过高的负债比例可能使企业无法偿还债务，增加企业的财务风险。
因此，在使用债务融资时，企业需要合理控制债务比例，并确保有足够的现金流来偿还债务。
2. 资本结构调整企业可以通过调整资本结构来实现财务杠杆的效果。
资本结构指的是企业的资产和负债的比例关系。
通过增加股本比例或减少债务比例，企业可以改变资本结构，从而影响企业的利润水平和风险。
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用财务杠杆是指利用财务手段增加资本结构中负债比例的策略。
它是企业经营决策中的一种重要工具，在企业中有着广泛应用。
下面，本文将从企业杠杆效应、企业杠杆比例、企业杠杆风险三个方面，浅谈财务杠杆在企业中的实际应用。
企业杠杆效应是指企业财务杠杆对企业投资回报率及股东收益率的影响。
通俗点说，就是利用借债进行投资能够增强企业的利润率。
在实际应用中，企业可以通过借款扩大其规模，以增加其经营收入和利润。
企业实行杠杆效应，从而可以提高企业的资本回报率及股东权益收益率。
一般来说，企业利用财务杠杆实现杠杆效应时，需要考虑政策风险、竞争风险、市场环境变化等因素，同时充分利用企业内部资源，降低企业的成本费用，提高企业的经济效益。
企业杠杆比例是企业融资负债与所有者权益的比例，是衡量企业财务杠杆使用程度的指标。
企业杠杆比例越高，企业的融资风险和财务风险也就越大。
在实际应用中，企业应该根据自身的资金情况、债务能力等因素来确定合适的杠杆比例。
当企业选择降低杠杆比例时，需要考虑减少营业收入、利润以及股东收益的风险，同时确保企业有足够的资本保障，以满足企业的日常生产经营需要。
企业杠杆风险是指由于财务杠杆使用不当而引起的风险。
企业杠杆风险主要分为两个方面：债务风险和财务风险。
债务风险是指企业在偿还债务和利息时可能会遇到的困难和障碍。
财务风险是指企业的财务状况在经营中出现严重问题的概率和影响程度。
在实际应用中，企业必须充分认识杠杆效应和杠杆比例对企业杠杆风险的影响，根据自身风险承担能力确定合适的杠杆策略，并加强财务管理和风险控制。
总之，财务杠杆是企业经营决策中的一种有效工具。
在实际应用中，企业必须根据自身情况来确定合适的杠杆比例和杠杆策略。
同时，企业要充分认识杠杆效应和杠杆比例对企业的影响，并加强财务管理和风险控制，以确保企业的健康发展。
财务杠杆原理案例分析
财务杠杆原理案例分析一、引言财务杠杆原理是指企业通过借入资金来投资，以期望通过资本结构的优化来提高股东权益收益率的一种金融管理策略。
本文将通过分析一个实际案例，探讨财务杠杆原理在企业中的应用和影响。
二、案例背景某公司是一家创造业企业，主要生产高端电子产品。
在过去几年中，公司向来保持稳定的盈利能力，但由于市场竞争的加剧和技术更新的需求，公司决定扩大生产规模，进一步提高市场份额。
三、财务杠杆原理的应用1. 资本结构调整为了扩大生产规模，公司决定通过借款来筹集资金，以降低自有资本的投入比例。
通过增加债务的比例，公司能够利用外部资金来扩大生产规模，而不必过度依赖自有资本。
2. 财务成本分析借款的利息是公司使用财务杠杆的一个重要成本。
公司需要通过分析借款利率和预期投资回报率来确定借款的可行性。
如果借款利率低于预期投资回报率，公司可以通过财务杠杆来提高股东权益收益率。
3. 盈利能力增长通过扩大生产规模和提高市场份额，公司估计将实现更高的销售收入和利润。
这将进一步提高股东权益收益率，并为公司未来的发展提供更多资金支持。
四、财务杠杆原理的影响1. 杠杆效应财务杠杆原理的应用可以放大企业的盈利能力。
当企业的投资回报率高于借款利率时，杠杆效应将使股东权益收益率大幅提高。
然而，如果投资回报率低于借款利率，杠杆效应将对股东权益收益率产生负面影响。
2. 偿债风险财务杠杆原理的应用也增加了企业的偿债风险。
借款的本金和利息需要按时偿还，如果企业无法按时偿还债务，将面临严重的财务困境甚至破产风险。
因此，企业在应用财务杠杆时需要谨慎评估偿债能力。
3. 资本市场反应企业应用财务杠杆原理后，其财务状况和盈利能力将受到资本市场的关注。
如果企业能够在财务杠杆的支持下取得良好的业绩，股东权益收益率的提高可能会带来股价的上涨和投资者的关注。
五、结论通过分析上述案例，我们可以得出以下结论：1. 财务杠杆原理在企业中的应用可以通过优化资本结构来提高股东权益收益率。
企业财务杠杆应用分析
企业财务杠杆应用分析财务杠杆指企业运用债务融资来增加所有者权益收益率的指标。
这种融资方式可以使企业获得更多的利润，但也存在着一定的风险。
本文将探讨企业财务杠杆的应用与分析。
一、企业使用财务杠杆的意义财务杠杆作为企业运用债务融资的重要工具，可以有效地增加股东所持有的股本收益率。
这种融资方式可以使企业在不增加股东的投资风险的情况下，提高其利润率。
企业使用财务杠杆的意义在于：1. 提高资产收益率：企业通过融资增加了资产规模，可以使营业收入和利润相应增加。
2. 降低税负：由于企业债务利息可以作为税前扣除，这样可以降低企业的税负。
3. 提高股东收益率：财务杠杆可以使股东所持有的股本收益率增加，提高了投资回报率。
4. 降低股东风险：企业使用财务杠杆后，债权人成为资产所有者的一部分，股东的风险随之降低。
二、企业使用财务杠杆需要注意的问题尽管使用财务杠杆可以为企业带来很多好处，但也存在着较大的风险。
企业在使用财务杠杆时需要注意以下几个问题：1. 借款成本：企业融资所产生的借款成本将对企业的利润率产生影响，企业应当谨慎控制借款成本。
2. 还款风险：企业如果不能及时偿还借款将会受到债权人的追缴，带来不必要的风险。
3. 偿债能力：企业使用财务杠杆后需要增加偿债能力，以防止财务危机的出现。
4. 融资方式：企业应当选择合适的融资方式，不同的融资方式会对企业产生不同的影响。
三、企业使用财务杠杆的具体应用企业使用财务杠杆有很多具体的应用，下面列举几种常见的应用方式。
1. 经营性借款：企业运用经营性借款来增加营业利润，提高资产收益率。
这种方式可以为企业提供很高的灵活性，但也存在着较大的偿债风险。
2. 融资租赁：企业通过融资租赁来增加资产规模，提高利润率。
这种方式对企业的资金需求较小，但是使用期限较短。
3. 抵押贷款：企业通过抵押资产来获得融资，提高资产收益率。
这种方式能够有效地压制借款成本，但也会降低企业的信誉度。
四、结论企业使用财务杠杆可以带来很多好处，如提高资产收益率、降低税负、提高股东收益率等。
财务杠杆在企业经营管理中的应用
调节权益资本
股东财富最大化
合理运用财务杠杆可以调节企业的权益资本，进而影响股东的收益。在预期收 益率较高的情况下，适当增加债务可以增加权益资本的回报率。
股权融资灵活性
通过调节财务杠杆，企业可以在需要的时候进行股权融资，以满足扩张或应对 风险的需要。
扩大企业规模
杠杆收购
通过高财务杠杆的收购策略，企 业可以迅速扩大规模，实现跨越 式发展。
02
财务杠杆在企业经营中的作用
优化资本结构
降低资本成本
通过合理运用财务杠杆，企业可以调 整债务和权益资本的比例，从而降低 加权平均资本成本，提升企业的市场 竞争力。
风险控制
适度的财务杠杆可以为企业提供一定 的风险缓冲，当经营环境恶化时，企 业可以通过债务的利息支付来稳定现 金流，保持经营的稳定性。
融资租赁
企业通过租赁获得资产所有权，分 期支付租金。
杠杆租赁
企业利用部分自有资金和租赁公司 提供的租赁资金购买资产。
04
财务杠杆的风险与控制
债务风险
债务风险的定义
债务风险是指企业在借款经营过程中可能面临的无法按时偿还债务的风险。
债务风险的来源
债务风险的来源主要包括市场风险、信用风险和流动性风险。市场风险是指由于市场价格 波动导致的债务价值变动；信用风险是指借款方违约导致的损失；流动性风险是指企业无 法及时获得足够的资金来偿还债务。
率和准确性。
全球化视野
随着全球化的加速，企业将更加 注重跨国经营和跨境融资，以充 分利用全球资源并降低财务成本
。
可持续发展
随着社会对可持续发展的关注增 加，企业将更加注重环保和社会 责任，通过合理利用财务杠杆推
动可持续发展。
提高财务杠杆的利用效率
财务杠杆在企业中的运用
财务杠杆在企业中的运用摘要近年来，世界经济的日益全球化和我国市场经济的长足发展，使我国企业面临的竞争是越来越激烈。
和经济发达国家一样，我国随着市场经济的快速发展和企业的快速发展，企业需要的资金也逐步增多，企业充分利用财务杠杆进行筹资和发展已经成为一种趋势。
企业采用负债筹资的方式筹集资金，到期要归还本金和支付利息，相对权益资本要承担较大的风险。
韩国大宇集团的倒闭就是财务杠杆效应的消极作用影响的真实体现。
目前，我国的大部分企业对财务杠杆作用并没有足够的重视，并且对其的认识和利用也存在一定的问题。
本文通过对财务杠杆效应和风险的分析，进一步引入实证案例进行分析，提出企业利用财务杠杆的误区及问题，并论述了企业在整个生命周期运用财务杠杆的策略和完善企业财务杠杆的应用制度。
这对企业如何利用好财务杠杆来提高企业的经济效益和发展，具有很强的现实意义和参考价值。
关键词财务杠杆；财务杠杆效应；财务风险The Application of Financial Leverage in theEnterpriseAbstractIn recent years, the globalization of the world economy and the rapid development of market economy in China, which makes China's enterprise face the competition is more and more fierce. And a developed economy in our country, as with the rapid development of market economy and the rapid development of enterprise, enterprise need funds have gradually increased, the enterprise to make full use of financial leverage to financing and development has become a trend. The liability of the enterprise financing way to raise money, the due to return the principal and payment of interest, relative to take equity capital larger risk. Daewoo group is the collapse of financial leverage effect of negative impact of the true embodiment. Currently, the country's most enterprise to the financial leverage and not enough attention, and the understanding and exploitation of also, there are some problems.This article through to the financial leverage effect and risk analysis, to further introduce the empirical case analysis, some enterprise use of financial leverage error and the problem, and then again in the whole life cycle of enterprise use of financial leverage strategy and perfect enterprise of financial leverage application system. The enterprise how to make good use of financial leverage to improve the economic benefit of enterprise and development, with strong practical significance and the reference value.Keywords financial leverage; financial leverage effect; financial risk目录摘要 (I)Abstract (II)第1章绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究目的和意义 (2)1.3 国内外研究现状 (2)1.3.1 国外研究现状 (2)1.3.2 国内研究现状 (3)第2章财务杠杆效应和风险分析 (5)2.1 财务杠杆的概念 (5)2.2 财务杠杆效应分析 (5)2.2.1 财务杠杆效应的利益 (5)2.2.2 影响财务杠杆效应的因素 (6)2.3 财务杠杆风险分析 (7)2.3.1 财务杠杆的风险 (7)2.3.2 利用财务杠杆的优势 (8)第3章企业运用财务杠杆案例分析 (9)3.1 韩国大宇集团案例分析 (9)3.1.1 韩国大宇集团概况 (9)3.1.2 大宇集团破产的原因 (10)3.2 京东方案例分析 (10)3.2.1 京东方公司的概况 (10)3.2.2 融资安排 (11)3.2.3 成功原因 (11)3.3 企业利用财务杠杆存在的误区及问题 (12)3.3.1 利用财务杠杆的误区 (12)3.3.2 我国企业使用财务杠杆存在的问题 (13)第4章企业运用财务杠杆的策略 (14)4.1 企业在整个生命周期运用财务杠杆的策略 (14)4.1.1 初创阶段的策略 (14)4.1.2 发展阶段的策略 (14)4.1.3 成熟阶段的策略 (15)4.1.4 再生阶段的策略 (15)4.2.1 财务预警制度 (15)4.2.2 财务预算制度 (16)4.2.3 财务人员培训制度 (16)结论 (17)致谢 (18)参考文献 (19)附录A (20)附录B (25)第1章绪论1.1研究背景西方发达国家的一些企业，在经济高速增长时期，均维持较高的负债经营率。
财务杠杆在企业中的应用
财务杠杆在企业中的应用财务杠杆是指企业通过借入资本来增加投资回报率和股东权益的现象。
它是企业融资策略的一种，对企业的经营和管理起着重要的影响。
在企业中，财务杠杆的应用主要集中在下面几个方面。
一、投资决策在企业的投资决策过程中，债务资本作为一种投资来源，会在不同程度上影响企业的财务杠杆效应。
如果企业借入资本后能够通过投资获得高于借款利率的回报，则企业的杠杆效应将会增强。
反之，如果投资回报率低于借款利率，企业负债风险将会增大，杠杆效应将会减弱。
因此，在企业的投资决策中，应评估和考虑杠杆效应的影响，避免发生财务风险。
二、财务结构设计企业的财务结构设计是指企业如何选择和组合不同形式的资本来源以满足各种资本需求。
通过借入资本，企业可以降低自己的融资成本，提高股东权益收益率。
然而，如果企业过度借款，可能会面临偿付债务压力增大、资产流动性下降等财务风险。
因此，在企业的财务结构设计中，应权衡债务和股权资本的比例，根据企业自身的条件和需求，制定一个具有可持续性的财务结构。
三、风险管理企业的财务杠杆可以增加股东权益收益率，但同时也带来了财务风险。
对于企业来说，适当的财务杠杆可以提高盈利能力和股价，但过高或过低的财务杠杆都会对企业的财务健康状况造成不利影响。
因此，企业在应对财务风险时需要考虑财务杠杆的作用。
可以通过优化财务结构、加强财务管控等方式，有效地控制财务风险，同时最大化利用财务杠杆带来的收益。
四、企业融资企业融资是实现企业发展的关键环节。
通过财务杠杆，企业可利用债务资本以低成本获得更多的投资资本，从而促进企业发展。
但应注意到，企业债务规模的过大和偿还负担压力的加大，会对企业的融资能力和财务稳定性带来影响，因此，在企业融资过程中要谨慎运用杠杆效应。
综上所述，财务杠杆在企业中的应用主要是通过优化企业的投资决策、财务结构设计、风险管理和融资策略等方面，实现企业财务目标的最大化。
这也需要企业多方面的掌握财务知识，并在实践中逐步提高。
财务杠杆在企业经营管理中的应用
财务杠杆的分类
经营杠杆
由于固定成本的存在，当业务量发生变动时，企业的息税前利润也会呈现相同 幅度的变动。经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润。
财务杠杆
由于固定利息费用的存在，当息税前利润发生变动时，每股收益也会呈现相同 幅度的变动。财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率。
02
经营杠杆
受会计政策影响
财务杠杆系数受到会计政策的影响，比如折旧方 法、存货计价方法等，可能会导致不同时间点上 的财务杠杆系数存在差异
需要结合其他指标使用
财务杠杆系数只是评估财务风险的一个指标，需 要结合其他指标一起使用才能更全面地评估企业 的财务风险
04
财务杠杆与经营策略
利用财务杠杆进行企业扩张
01
02
总结词
该企业通过适当增加债务融资比例来 提高财务杠杆效应，实现了更高的盈 利能力和更快的发展速度。
详细描述
该企业通过分析业务规模、资金需求 和市场利率等因素，认为适当增加债 务融资比例可以更好地满足企业发展 需求，于是通过银行贷款和发行债券 等方式进行债务融资，实现了更高的 盈利能力和更快的发展速度。但同时 也需要注意债务风险和资本结构的合 理性。
该上市公司通过银行贷款和发行债券 等方式进行债务融资，利用财务杠杆 效应提高了净资产收益率和总资产报 酬率等财务指标，进而提高了企业的 盈利能力和市场竞争力。但同时也增 加了财务风险和债务压力。
案例二
背景介绍
某企业是一家中小型服务企业，由于 业务特点等原因，企业一直采用较轻 的资本结构，但随着业务规模扩大和 市场环境变化，企业需要适当调整财 务杠杆以适应新的发展需求。
经营杠杆与经营风险的关系
经营杠杆与经营风险呈正相关关 系，即经营杠杆系数越高，经营
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用【摘要】财务杠杆在企业中具有重要作用，能够帮助企业优化资本结构、降低成本、提升盈利能力，但同时也存在一定的风险。
本文通过对财务杠杆的定义和作用进行介绍，探讨了财务杠杆的分类和特点，以及企业如何利用财务杠杆进行资本结构优化和降低成本，同时提出了控制财务杠杆风险的方法。
通过实际案例分析，展示了财务杠杆在企业中的成功应用。
总结指出，合理运用财务杠杆能够提升企业效益，强调了财务杠杆对企业管理的重要性和实际应用。
通过本文的讨论，读者能够更好地理解财务杠杆在企业中的实际应用及其重要性。
【关键词】财务杠杆、企业管理、资本结构优化、成本降低、盈利能力提升、风险控制、成功应用、企业效益提升。
1. 引言1.1 财务杠杆的定义和作用财务杠杆是指企业通过借款资金来投资从而达到提高资金利用效率和盈利能力的一种财务手段。
财务杠杆可以帮助企业在资金有限的情况下扩大经营规模，提升市场竞争力，实现更高的投资回报率。
在企业管理中，财务杠杆被视为一种重要的资本结构调整工具，可以帮助企业降低成本、提高盈利水平，实现财务目标的最大化。
财务杠杆的作用主要体现在以下几个方面：财务杠杆可以帮助企业进行资本结构优化，有效平衡债务和权益的比例，降低企业的融资成本。
财务杠杆可以提高企业的盈利能力，通过借款来扩大投资规模，增加企业的经营收入，提高资产收益率。
财务杠杆可以帮助企业降低税负，利用利息税前的减免来减少企业所要缴纳的企业所得税，从而降低企业的税负压力。
财务杠杆对企业管理具有重要作用，可以帮助企业实现财务目标，提高企业效益，使企业更具有竞争优势。
在实际应用中，企业需要根据自身情况灵活运用财务杠杆工具，把握好风险控制，以实现企业的可持续发展。
1.2 财务杠杆在企业管理中的地位和作用财务杠杆在企业管理中的地位和作用是至关重要的。
财务杠杆可以帮助企业实现资本结构的优化，通过债务和股权的合理搭配，实现资金的最大化利用和最小化成本。
浅析财务杠杆在企业的应用
一、财务杠杆的涵义财务杠杆的概念理论上有两种观点：第一种认为财务杠杆主要指的是企业在筹集资金的过程中对资产成本固定的债权资本的利用。
所以，财务杠杆还被称之为资本杠杆或者负债经营。
第二种观点认为财务杠杆指的是企业在筹集资金过程中进行适当的举债，以此来对资本结构进行调整，增加企业的收益。
假如企业在负债经营中利润获得增加，这种情形称之为正财务杠杆，反之称为负财务杠杆。
无论对财务杠杆进行何种定义，都说明了财务杠杆在企业运行中有着十分重要的作用，能够给企业带来利润和发展。
目前，学者们普遍认为，企业对财务杠杆进行利用的行为属于积极行为的范畴。
二、财务杠杆在企业中应用的意义1.能够帮助企业收获杠杆效益企业的发展离不开资金的支持，而企业的发展时常会发生资金周转困难，进而引发经营危机。
这就需要企业的领导者能够进行科学的管理，借助于财富杠杆来进行资金的借贷，使企业获取财务杠杆效益。
2.促进企业进行资本结构的调整及财务风险降低财务杠杆在企业中的应用，能够促进企业进行资本结构的调整，优化资源配置，把负债控制在一个合理的范围内，促进自身稳定的发展。
在激烈的市场竞争中，借助于财务杠杆能够把企业的财务风险降到最低，使企业能够实现可持续发展。
3.企业运用财务杠杆往往能够和经营杠杆形成协同效应企业要想获得大的发展和进步，就要对其所面临的经营风险进行科学的把握，而对风险把握的前提就需要借助于复合杠杆来实现，复合杠杆能够反映出企业经营过程中所有的风险，这也是企业进行财务管理的基础。
因此，企业在平时的经营过程中要科学运用财务杠杆的调节作用，使企业能够根据自身的经营状况，制定出科学的财务管理方案。
三、财务杠杆在企业应用中存在的问题实践中，企业负债和财务杠杆两者是紧密联系在一起的，财务杠杆作用的发挥也需要借助于负债来实现，然而，即使有了负债，财务杠杆的作用也不一定能够充分发挥。
此外，企业是否实行负债还需要根据自身的情况来决定。
实践中，财务杠杆在企业应用过程中主要存在以下几个方面的问题。
财务杠杆在企业中的应用
摘要 (2)abstract (3)绪论 (4)1 财务杠杆与企业投资概述 (5)1.1 财务杠杆的概念 (5)1.2财务杠杆的作用 (5)1.3 财务杠杆的影响因素 (5)1.3.1 息税前利润 (5)1.3.2 负债的利息率 (5)1.3.3 财务风险 (5)1.3.4 资本结构 (6)2财务杠杆在企业应用中存在的问题 (6)2.1 将财务杠杆视同为企业负债 (6)2.2 忽视财务风险，过度利用财务杠杆 (6)3财务杠杆在企业中的具体应用 (7)3.1 明确负债是财务杠杆的根本 (7)3.2 准确估计企业未来经营与收益状况 (7)3.3 充分考虑经营以外的影响因素 (7)3.4 考虑适当的举债方式和资金类别 (7)4案例分析 (8)4.1 案例简介 (8)4.2 收购动因 (8)4.3 吉利收购途径 (9)4.3.1 自有资金 (9)4.3.2 银行贷款 (9)4.3.3 夹层债券 (9)4.4 案例解析 (9)结论 (11)参考文献 (11)摘要现代企业的生产经营过程中，债权资本已成为企业资本的重要构成部分。
财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。
合理利用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，就是财务杠杆收益。
由于财务杠杆受多个因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也一定伴随着不可预计的财务风险的存在。
因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清楚其作用以及对企业权益性资金收益的影响，是合理利用财务杠杆的为企业服务的基本前提。
而财务杠杆正是在企业负债经营中发挥作用的，在企业经济效益好时，适度举债可以为企业带来额外的经济利益，增加企业价值；而在经济效益不景气时,会给企业带来不必要的损失，甚至导致企业破产，所以说财务杠杆如同一把双刃剑。
本文阐述了财务杠杆的概念、作用、影响因素以及应对我国财务杠杆应用中存在的问题，并提出了相应对策。
关键词：财务杠杆；财务风险；债权；问题与对策abstractModern enterprise production and management process , debt capital has become an important component of corporate capital . Financial leverage refers to the use of debt to adjusted equity corporate capital gains means. Rational use of financial leverage of equity capital to the enterprise to bring additional revenue is financial leverage gains . As financial leverage by a number of factors , in obtaining financial leverage , but also accompanied by some unforeseen financial risks exist. Therefore, a careful analysis of financial leverage and financial leverage of the various factors affecting figuring out its role and capital gains on corporate equity impact , is the rational use of financial leverage is the basic premise of enterprise services . The financial leverage is in debt management companies that play a role in the economic efficiency of enterprises is good, moderate debt can bring additional economic benefits enterprise to increase corporate value ; while economic downturn, companies will bring unnecessary losses , and even lead to bankruptcy , so that the financial leverage as a double-edged sword . This paper describes the concept of financial leverage , the role , influencing factors and response to the application of financial leverage existing problems , and puts forward corresponding countermeasures.Keywords: financial leverage ；financial risk ；debt ；problems and countermeasures绪论财务杠杆也称融资杠杆，是指企业对资本结构中负债的运用对每股收益的影响。
论财务杠杆在企业财务管理中的应用
论财务杠杆在企业财务管理中的应用阿基米德曾经说过：“给我一个支点，我可以把整个地球撬起来。
”杠杆原理在物理学中，是变动较小的动力变量导致阻力变量较大的变动。
而今现代企业将这一物理学原理引入企业财务管理中应用，能够很好地帮助企业，合理规避经营风险与财务风险，从而提高企业财务管理的水平。
在当前的市场经济条件下，要积极地发挥财务杠杆的作用，就必须选择负债经营，这也是企业壮大发展的重要途径。
一、财务杠杆的概念及计量1.财务杠杆的概念所谓的财务杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的长期资金的利用，由于固定成本的资金成本的存在，所以会导致息税前利润小于普通股股东权益变动，亦被称为筹资杠杆。
通常，优先股利息和债务利息，不会随着企业息税前利润的变动而变动。
故企业在利用财务杠杆筹资时，可能会给股权资本所有者带来额外的收益，即财务杠杆利益，反之，有时可能会造成一定的损失。
2.财务杠杆的计量财务杠杆系数（简称DFL），亦称财务杠杆程度，是指普通股的每股税后利润变动率，除以息税前利润变动率的倍数。
DFL通常是用来反映财务杠杆的大小与作用的程度，同时是用来衡量一个企业财务风险的大小。
财务杠杆作用的程度越大，那么财务风险就越大；反之，财务杠杆作用的程度越小，那么财务风险就越小。
财务杠杆的计量通常以财务杠杆系数来实现，其理论上的公式为：DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）其中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动的额度；EPS为变动前的每股利润；△EBIT表示为息税前利润变动的额度；EBIT表示为变动前的息税前利润。
为了计算方便，可变换上列公式如下：由EPS=（EBIT-I）（1-T）/N△EPS=△EBIT（1-T）/N得DFL=EBIT/（EBIT-I）其中：I为债务年利息额；T为所得税税率；N表示为流通在外的普通股的股数。
在存在优先股的条件下，优先股的股利一般都是固定的，所以应该用税后的利润来进行支付，将此时的公式改写为：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]其中：PD为优先股股利。
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用
财会研究浅谈财务杠杆在企业中的实际应用许世军（新矿贵州能源有限公司，贵州毕节551500）摘要：作为企业财务管理的重要方式，财务杠杆在优化企业资本构成、有效利用资本、增加企业效益等方面发挥着重要作用。
本文将简要探究影响财务杠杆效应发挥作用的内外部因素，并指出财务杠杆效应在企业的实际应用中需要注意的几个问题。
关键词：财务杠杆；企业；实际应用1引言作为企业利用负债来调节资本结构、获取权益资本收益的一个手段，财务杠杆在企业管理中起着不可磨灭的作用。
作为当今时代的现代化企业，应该合理利用财务杠杆，不断提升企业效益，促使企业实现经营效益最大化。
2财务杠杆概述2.1财务杠杆的定义财务杠杆主要作为企业财务管理的方式而存在，其旨在强调企业对负债的有效利用，以保证企业在风险可控的基础上，优化资本组合，实现利益最大化。
通常来讲，财务杠杆存在正效应和负效应两个方面，全看企业如何利用。
企业要想通过财务杠杆获得最优效益，就要充分发挥正效应，规避负效应。
所谓正效应，是指企业处在高速发展期时，债务融资成本低于该成本对企业利润产生影响，这时财务杠杆就会发生正向作用；反之，当企业发展不乐观、趋于下降，融资成本增加，并高于该成本对企业利润的增加产生的功用时，财务杠杆就会产生负效应。
而财务杠杆效应一般情况下是用财务杠杆系数来度量的。
通常来讲，企业可以采取变化筹资计划的方法来变化财务杠杆系数，进而产生经济效益。
2.2财务杠杆的作用（1）财务杠杆有利于避免企业财务风险。
正如上文所述，企业财务杠杆有正财务杠杆和负财务杠杆两个效应。
正确分析企业发展现状、行业发展走向，适当运用合理的财务杠杆，可以有效规避财务风险。
（2）财务杠杆有利于优化企业资本构成。
企业财务人员在对企业财务风险、盈利能力等进行评估后，可以合理调整企业债务，合理调整企业权益资本与债务资本的比例，对财务风险进行有效监控。
（3）财务杠杆可在筹资决策中发挥一定作用。
企业在经营过程中，合理运用财务杠杆，可以合理分析资本需求以及融资成本与股权收益的关系，使企业融资决策趋于合理化。
财务杠杆在企业中的应用
健康持续的发展，不仅需要关注内部经营管理信息，还要关注外部环境的变化。
战略管理会计工作不仅能够为企业提供财务信息还能提供市场占有率、竞争对手等外部变化的环境的信息，企业获得更全面的信息并加以综合应用，可以使企业做出更准确的决策，提高企业的竞争力，从而促进企业的持续发展。
战略管理会计在这一阶段的预算工作关乎着企业能否实现增收节支、增加竞争力，促进企业的健康长远的发展3.评价企业的业绩传统的管理会计主要把投资收益率作为企业业绩的评价指标，而战略会计管理除了关注这一指标外，还关注企业的财务与非财务指标、长期与短期指标、内部与外部指标，这种评价指标的优化，不仅提高了企业经营管理水平而且还提高了员工的积极性。
三、结束语战略管理会计的应用能够为企业做好预算规划、提供多元信息、科学评估公司的成绩。
从战略角度看，市场内外部环境以及市场竞争状况都会对企业的竞争能力产生较大影响，由于各个环境的竞争，企业内部的不稳定因素也越来越多，例如顾客的需求，市场环境的增长，技术革新之类的变化速度，企业产品的全生命周期有了巨大的提高。
因此，如何构成企业内部组织环境体系才能够对于企业外部环境的变化做出迅速且正确的灵敏反应，如何用最直接有效的方法来满足顾客的需求，如何在这激烈竞争的企业内外部环境中获得更大的竞争优势，这些都是战略管理会计方法体系所应解决的问题，也是企业管理者必须认真考虑的问题。
但是，在面对这些问题时，过去种种经典的财务计量方法变得不再实用，因此现在重要的时从更高阶层的视角来对企业业绩进行评价。
企业业绩的综合评价包括了财务计量和非财务计量这两个相对的方面，“业绩的财务计量在传统上占据着主导地位”。
然而，在企业市场经理对于竞争环境的经营决策管理时，像改革，顾客满意程度，企业市场占有率，企业服务质量管理，企业人力资源管理，产品质量管理，企业内部业务流程等那些非财务计量指标则更多的被用于衡量公司的业绩并在企业的计量方面起着更大的作用，企业业绩的非财务指标够着需要结合着公司自身的市场定位，市场发展环境，公司发展战略，行业特点及公司的发展目标加以确定。
财务杠杆在企业财务管理中的应用
摘要:本文从财务杠杆的基本内容和重要意义出发，系统地分析了其在企业财务管理中的应用。
关键词:财务杠杆财务管理杠杆系数在现在企业和财务会计行业领域中，有一句话叫做“现金为王”。
资金是保证企业健康稳定发展的重要物质基础。
资金短缺不仅会影响企业的正常经营发展，还会导致其资金周转减速，甚至出现资金链断裂，威胁企业生存。
因此，如何利用财务杠杆有效避免这一情况，稳定企业资本结构，已逐渐成为企业筹资决策的关键，受到企业的广泛关注。
1财务杠杆概述1.1财务杠杆的原理。
一般地，企业在发展过程中，总会借入一部分资金用于日常生产经营活动，进行负债经营。
在此过程中，无论企业的经营利润如何变化，企业的债务利息保持固定不变。
当企业的盈亏力水平提升时，扣除债权人应得的固定利息之后，投资者的收益会有一定幅度的提高。
1.2财务杠杆系数的计算方法。
财务杠杆系数(DFL)是衡量财务杠杆作用大小的重要指标，其计算公式为：DFL=ΔEPS ESPΔEBIT EBIT 其中，EPS 为每股收益，EBIT 为息税前利润；而EPS=EBIT-I ()1-T ()N。
其中，I 为负债利息及租赁费用；T 为企业所得税；N 为流通在外的普通股股数。
因此，根据上述公式，我们可以将财务杠杆系数的计算公式简化为：DFL=EBITEBIT-I由此可知，影响财务杠杆系数大小的因素主要有负债利息和税前利润。
其中，负债利息与财务杠杆系数呈正相关性，息税前利润与财务杠杆系数呈负相关性。
1.3财务杠杆的适用范围。
在现代企业财务管理的过程中，不是每一个企业都适用财务杠杆，必须根据企业所处的财务状况和行业状况，选择是否采用财务杠杆。
因此，财务杠杆具有以下的适用条件：①期望投资收益率高于借入资金利息率；②增加负债筹资风险的大小；③负债额度或借入资金对自有资金最高限比例等限制。
1.4运用财务杠杆对企业财务管理的重要意义。
①获取财务杠杆效益。
企业在经营过程中，时常会遇到现金周转不过来的情况，此时，企业的决策者就会根据企业自身状况选择是否运用财务杠杆借入资金，以获取财务杠杆效益。
浅谈经营杠杆与财务杠杆在企业中的应用
浅谈经营杠杆与财务杠杆在企业中的应用内容提要：在竞争激烈的市场经济中,掌握杠杆作用规律,作出正确的经营决策是企业家或管理者充分利用杠杆效应和回避其带来的风险的必要条件。
本文阐述杠杆原理及其效应,并依其来预测、分析预期内企业所获得的杠杆收益和所面对的风险。
论述了杠杆在企业中的应用协调经营杠杆财务杠杆的作用,最终实现企业财务管理目标。
关键词：经营杠杆财务杠杆应用1 引言自然科学中的杠杆原理，是指通过杠杆的使用，只用一个很小的力便可产生较大的效果。
财务管理中的杠杆原理，则是指由于固定费用（包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用）的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会产生较大的变化。
这种杠杆作用包括经营杠杆作用、财务杠杆作用和复合杠杆作用。
2 经营杠杆2.1 经营杠杆的含义经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。
根据本量利分析原理，由于企业成本被划分为固定成本和变动成本两部分，随着产销量增加，单位固定成本反方向变动，所以在有关因素不变的情况下，利润的变动幅度将大于销售量的变动幅度，这一规律称为经营杠杆。
它所产生的效益及反映的风险可用经营杠杆系数来衡量。
经营杠杆系数简称DOL，是指一定条件下，利润的变动率相当于销售量（额）变动率的倍数，该数值的大小反映了经营杠杆效用的高低以及经营风险程度。
其基本公式为:经营杠杆系数=利润变动率÷销售量（额）变动率DOL= （△EBIT/ EBIT）÷（△S/S）报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润DOL=（EBIT+F）/EBIT2.2 预测利润产品销售是企业的利润之源，是企业生存和发展的基础。
而企业产品的销售数量受市场供求关系的影响而产生波动，从而影响着企业的利润水平。
那么，企业的管理者必须及时、准确地预测市场行情的变化对企业利润的影响程度，采取有效措施，把不利因素降到最低或控制在可接受范围之内。
经营杠杆正是这样一个描述市场供求波动对企业经营利润影响程度，反映企业抵抗市场风险能力的重要财务指标。
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[J].财务通讯
和经营者不愿使企业的控制权分落他人，则应尽量采用债务筹资而不
采用权益筹资；相反，如果企业所有者和经营者不太愿意承担财务风
险，则应尽量降低债务资本比率。一般而言，企业的信用等级决定着
债权人的态度，企业资本结构的负债比例应以不影响企业的信用等级
为限。通过以上因素的分析我们知道，企业应该在适当的时候以适当
由长期资金融通，而只有一部分短期资产是由短期资金融通。这种筹
资组合策略风险小，但资金成本高，会降低企业的利润。这种方式适
宜在金融环境恶劣、银根较紧的情况下采用。
如果企业能精确地预测其营运资金持有量且具有较高的理财水
平，采用冒险性融资组合无疑是有利的。但通常我们却难以对企业资
金的营运水平做量化的描述，因而企业只能将其视为一种理想的目
1.经营性因素分析
企业未来收益是否稳定，需要分析企业经营性因素，主要有：
首先，产品的需求。市场对企业产品的需求越稳定，企业息税
前利息就越稳定，企业的经营风险就越小，收益都可以准确的预测，
企业风险就相对小。其次，销售价格和成本。企业产品的销售价格越
稳定，成本越低，则息税前利润越稳定，越大经营风险就越小，企业
带来财务杠杆双重影响：未来经营效益增长的情况下，财务杠杆会加
速这种增长，形成杠杆利益；而未来经营效益下降的情况下，财务杠
杆使这种下滑进一步加剧，给企业资金带来更多压力，企业必须承担
到期无法支付借款本息的财务风险。因此，在关注企业获得资金的基
础上，更要关注资金未来的使用情况，注重财务杠杆的负效应。
应用程度。而在现实中，企业在利用财务杠杆中存在着各种各样的问
题。主要问题：有的问题是对其本质把握不准，将财务杠杆视同为企
业负债；有的问题是忽视财务风险，过度利用负债资本；还有是对企
业负担的利息负担不能准确预测。
(一)将财务杠杆视同为企业负债
在企业财务管理活动中，财务杠杆是通过负债来起作用的，可
在企业日常经营过程中，我们经常看到企业之间的杠杆收购、杠
杆并购的情况，这两个情况的实质都是通过负债获得更多可用资金，
都强调财务杠杆的正效应。然而，任何资金的获得和使用都是有条件
和代价的。借款的最直接代价就是利息，利息的固定性决定了不管企
业将来收益如何、有没有足够的资金都要偿还。因此，借款可能同时
主要有：第一，正常的筹资组合。正常情况下该种筹资组合遵循短期
资产由短期资金融通、永久性流动资产和固定资产由长期资金融通的
原则。这是一种理想的融资政策，其基本思想是力求降低企业的偿债
风险和融资成本，若运用得当则不会出现资金的闲置或偿债风险。第
二，冒险的筹资组合。即企业永久性流动资产和部分固定资产由长期
未来经营和收益情况就好预测；反之，经营风险越大。再次，对销售
价格的调整能力。当通货膨胀使生产资料价格及工资上涨时，若企业
有能力将因涨价而增加的生产成本转移到销售价格上，则将消除其对
未来收益的影响，企业的这种调整能力越强，则风险越小，收益越稳
定。
2.非经营性因素分析
第一，固定成本。固定成本是指随着时间流逝而发生的成本，其
总额在一定时期内与产品产销量无关。与前几个因素不同，固定成本
与息税前利润的可变性之间没有必然的联系，但由于固定成本的性质
使得当产品销售量发生变动时，息税前利润以更大的幅度变动，从而
是经营的不稳定性增大。从这个意义上，我们将固定成本视为需要考
虑的因素之一。第二，税收。如果公司有应税收入，债务的增加将减
负债经营存在着财务风险，企业在负债经营过程中，不管经营
情况的好坏，需要支付固定的利息。由于不能准确预测经营成果，因
此，负债比例要与企业的经营状况、活力能力、以及承担风险的能力
等相适应。适度利用财务杠杆作用，会给企业带来提高所有权资金收
益率的财务杠杆利益。但如果过分强调财务杠杆的作用。举债过多，
部——内部结算中心——子公司财务部。不同层面的财务管理机构在
会高度重视财务杠杆在企业中负责经营中所起到的效用。
一、财务杠杆的涵义
一般认为财务杠杆是企业在筹资活动中对资产成本固定的债权
资本的利用。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经
营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。另外，也有人主张
财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收
借款、向外部发行债券等方式来从债权人处获得资金。这样才能够使
企业健康稳定的持续发展，这就是所谓的负债经营。而财务杠杆就是
在负债经营的条件下发挥作用的。财务杠杆就像物理学中的“杠杆”
一样，既可能给企业带来额外收益，也可能带来巨大损失。由于企业
之间存在着激烈的竞争，经营管理者就会注重每笔资金的利用效率，
则会增加财务风险。一旦企业经营不善或经济环境恶化，税前资金利
润率下降到利息率以下，就将使所有权资金收益率降低。负债比例越
高，所有权资金收益率降得越多，这样就会加重企业的危机，出现财
务杠杆的负作用。因此，企业要掌握最佳负债规模，选择一种比较稳
健的筹资模型。
2.适当的筹资组合方式
根据企业管理者对风险的好恶，不同企业有不同的筹资组合，
,2008(01).
[6]谢志琴
.财务杠杆在企业经营管理中的应用
[J].经济论坛
,2007(01).
(六)组织控制
集团要加强财务控制，首先必须要有组织机构上的保证，在集权
与分权相混合的财务管理体制下，财务决策管理过程通常涉及四个不
同层面上的财务主体或财务管理机构：母公司董事会——集团财务总
益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果
使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。这种定义财务杠杆强
调的是通过负债经营而引起的结果。
不管如何定义财务杠杆，在企业负债经营中，财务杠杆确实可以
为企业所利用，并且可以为企业带来收益，在现代企业中，我们一般
认为，企业经理敢于利用财务杠杆，是一种积极的行为。
资金融通，另一部分永久性流动资产和全部短期流动资产由短期资金
融通。这种筹资组合资金成本低，利息支出少，可以增加企业收益；
但同时企业用短期资金融通了部分长期资产，因此风险较大。这是一
种收益性与风险性均较高的筹资政策，适宜在银根宽松的环境下采
（上接第
130页）
(四)责任会计控制
责任会计控制是财务控制在会计核算上的具体实现方法，是预算
资、贷款及债务担保项目，并考核子公司的经营业绩；
(4)通过资本预
算和资本经营报告、审批制度，严格控制子公司的资产经营活动。子
公司的资本增减、对外投资和孙公司设立、重要新建项目和技术改造
项目、重大合同的签订等，事前都必须向母公司报告。
用。第三，保守的筹资组合。即企业部分短期资产和全部长期资产都
以说二者如影随行。这容易使人们产生“负债决定财务杠杆的存在与
否，财务杠杆决定是否负债”的问题。负债是发挥财务杠杆作用的前
提，但有了负债，并不一定就能够发挥财务杠杆的作用。同时，负债
与否也不仅仅取决于财务杠杆的使用，还需要从企业实际需要的角度
来考虑。
(二) 忽视财务风险，过度利用财务杠杆
控制的必要补充。责任会计是在分权管理条件下，为适应经济责任制
的要求，在企业内部建立若干责任单位，并对它们分工负责的经济活
动进行规划和控制，依据会计资料把各责任单位紧密地联系起来的一
套专门制度。它实质上是企业为了强化内部经营责任制而实施的一种
内部财务控制制度。责任会计控制一般程序如下：一是为各责任中心
业要尽量控制财务风险，确保企业生产经营安全。由于财务杠杆的作
用，财务杠杆率越高，财务风险也越大。在这里我们提出财务风险问
题希望企业在利用财务杠杆过程中加以注意和规避。
参考文献：
[1
[M].北京
:人民大学出版社
,2005.
[2]财务部注册会计师考试委员会
导致企业破产，所以说财务杠杆如同一把双刃剑。本文分析财务杠杆原理，结合实际应用财务杠杆中的问题并提出对策。
关键词：财务杠杆；负债经营；应用
在市场经济高速发达的今天，单一自有资本很难满足企业自身经
营发展的需要，企业须从外部借入资金才能满足企业更好的发展。所
以企业在企业资本的构成中，不仅要有所有者的投入，还要有向银行
(1)通过
子公司的股东大会行使表决权，以此控制子公司的重大经营决策。这
种形式适用于形成实际控制的控股子公司和参股子公司。
(2)通过董
事会来控制子公司的重大经营决策。如接受或转让重大财产，借入巨
额资金等均须经母公司董事会决议批准。
(3)向子公司委派高级管理人
员。
(4)由母公司专门从事子公司产权管理的职能部门审查子公司的投
四、财务杠杆的应用策略
(一)准确估计企业未来经营的稳定性
负债经营不是一时的行为，只要在企业未来收益不断增长的情
况下，财务杠杆的正效应才会进一步放大
,反之将放大财务杠杆负效
应，加剧企业风险。企业需要根据经营状况随时调整借贷数量。企业