公司金融笔记

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朱叶《公司金融》(第2版)笔记和课后习题详解(现值和价值评估)

第二章现值和价值评估2.1 复习笔记一、现值和贴现率1．终值和现值的含义（1）终值含义终值是指在未来时点上现金流的价值，即按照期望收益率进行投资后，在未来t时点上所具有的价值。

终值FV（CF0）可用下式表示：（2）现值含义现值是指未来时点上产生的现金流在当前时点上的价值。

设在未来t时点上的现金流为CF，那么其现值PV（CF t）可用下式表示：2．净现值法则（1）净现值含义净现值是现金流入（现金性收益）现值减去现金流出（必要的资本投入）现值的差额。

单期投资项目的净现值计算公式可以表示为：（2）净现值法则①当现金流入现值的总和等于或超过期初的资本投入时，表明目标项目可以收回期初的投资以及相关投资的资本成本，是一个净现值为正值的好项目，应该予以实施。

②当现金流入现值小于期初的资本投入时，表明目标项目产生的收益不足以收回期初的投资以及相关投资的资本成本，是一个净现值为负值的项目，应该放弃。

净现值法则要求投资者接受净现值大于或等于零的所有投资。

（3）净现值法则的基础一个运作良好的资本市场是净现值法则成立的基础。

只要存在运作良好的资本市场，投资者都愿意接受公司净现值为正的投资项目。

即便在现金流不确定情况下以及考虑多期投资消费的情形下，净现值法则依然成立。

3．贴现率（1）贴现率的含义为了计算现值，需要在资本市场中寻找等价或风险等级相同的投资对象，并将该投资对象的期望收益率作为贴现率。

该贴现率也称为资本机会成本，是因为对该对象投资而失去的本可以得到的相同风险等级证券的最大期望收益率，也是投资者对目标投资项目要求的投资收益率。

（2）贴现率的构成贴现率由两个要素构成，即资本的时间价值和资本的风险溢酬。

前者是无风险条件下因时间的流逝带来的收益；后者是资本在承担风险时要求的投资回报或补偿。

用公式表示有：式中，表示对应于未来t时点的贴现率，表示对应于未来t时点的无风险收益率，表示对应于未来时点的无风险收益回报率。

二、现值的计算1．多期复利（1）复利现值如果现金流之间是相互独立的，不存在相互关联和影响的话，那么多期现金流的现值等于各期现金流现值之和。

中级经济师金融笔记

中级经济师金融笔记金融笔记是指记录金融领域相关知识和概念的笔记。

作为中级经济师，金融笔记对于学习和工作都非常重要。

以下是一些金融笔记的主题和内容，供参考：1. 金融市场：了解和记录不同类型的金融市场，如股票市场、债券市场、货币市场等，以及它们的特点、功能和参与者。

2. 金融工具：学习和记录各种金融工具，如股票、债券、期货、期权等的定义、特点、交易方式和风险。

3. 金融机构：了解和记录不同类型的金融机构，如商业银行、投资银行、保险公司、基金公司等的业务范围、角色和监管。

4. 金融风险管理：学习和记录金融风险的类型，如市场风险、信用风险、流动性风险等，以及各种风险管理工具和方法。

5. 金融政策：了解和记录各国的货币政策和财政政策，以及它们对经济和金融市场的影响。

6. 金融分析：学习和记录金融分析的方法和技巧，如财务分析、投资分析、风险评估等，以及相关的数学和统计知识。

7. 金融市场指标：了解和记录常用的金融市场指标，如股票指数、债券收益率、货币汇率等的计算方法和影响因素。

8. 金融法规和规范：学习和记录金融行业的法律法规和监管要求，如证券法、保险法、银行法等，以及国际金融组织的规范和准则。

9. 金融创新和技术：了解和记录金融领域的创新和技术发展，如金融科技（FinTech）、区块链技术等的应用和影响。

10. 国际金融：学习和记录国际金融市场和国际金融机构，如国际货币基金组织（IMF）、世界银行等的角色和功能，以及汇率制度和国际资本流动的问题。

通过记录和整理金融笔记，可以提高对金融知识的理解和应用能力，并为中级经济师考试和日常工作提供参考和便利。

此外，及时更新和补充金融笔记，能够跟上金融市场和行业的发展变化，保持专业水平。

金融方面读书笔记

金融方面的念书笔录【篇一：金融念书笔录】近来读了戴国强主编的《钱币金融学》，写了些念书笔录，与您交流一下，不足之处请责备指正。

邓小平指出：“金融很重要，是现代经济的核心。

金融搞好了，一着棋活，通盘皆活。

”这深刻地说了然金融在现代经济中的特别地位及举足轻重的作用。

金融是指与钱币资本金融通用相关的全部活动，它包含钱币制度设计、信誉管理、银行、证劵、保险等金融机构的经营、金融市场运作、钱币政策的拟订与贯彻、参加国际融资等。

在市场体制下，人们经过钱币资本的融通与配置优化，可提升其余社会资源的配置效率，从而更有效地促进商品生产和互换。

各国经济发展史都雄辩地证明，一国金融活动的有效程度会直接对该国经济发展产生深刻地以致决定性的影响。

一国要成为经济强国，也一定拥有发达的金融系统，走开发达的金融系统支撑，是不行能成为真实的经济强国的。

能够说，今世经济实质上是金融经济。

现代金融制度发源于威尼斯，主要人员是罗马帝国及当时欧洲贵族的理财代理人，犹太人是这些人是重要构成部分。

当时欧洲的钱币是金属，有金和银，信誉钱币还没有出现。

此刻来解说一下信誉货币的形式和实质。

信誉钱币最早的形式是汇票和本票。

包含公司汇票、银行汇票，公司本票，银行本票。

因为中世纪的欧洲金、银的量长久不增添，整个社会中缺乏钱币供应，商品经济十分落伍。

拥有大量金、银的只好是一些贵族和皇族、教会高层。

一些擅长理财的人就代理这些贵族发高利贷。

利率高达20%--30%，谁会去借这些高利贷呢，自然商人们的利润率一定大于利率才会去借债，这就是从事东方贸易的商人，东方贸易的利润率可高达300-500%。

目前，中国经济已经进入一个特别重要的发展期间。

跨入新世纪，加入wto对我国经济发展，特别是对我国金融业地发展来说，既提供了优异的机会，又带来了严重的挑战。

经过多年的努力，我国金融业固然有了想当大的规模，可是，同国际金融业地发展要求对比，不论是在实务操作水平上，仍是在管理经验上，我们都还有很大的差距，还有好多问题需要我们从理论和实践上加以解决。

公司金融总复习知识点

公司金融总复习知识点公司金融是研究公司内部财务管理和外部资金运作的学科领域。

公司金融知识点涵盖了财务管理、投资决策、融资决策、风险管理等方面。

以下是公司金融总复习的一些重要知识点。

一、财务管理1.资本预算和投资决策：了解资本预算和投资决策的概念，学习如何评估和选择投资项目。

2.资本结构和融资决策：了解公司的资本结构和融资方式，学习如何选择适合的融资方式以及资本结构的优化。

3.资本成本和资本预算：学习如何计算资本成本和资本预算，以确定投资项目的回报率和可行性。

4.现金流量分析和财务报表分析：学习如何分析现金流量和财务报表，以评估公司的财务状况和经营绩效。

二、投资决策1.现金流量估算和净现值：学习如何估算投资项目的现金流量，并计算净现值以确定项目的投资价值。

2.内部收益率和外部收益率：了解内部收益率和外部收益率的概念，并学习如何计算和应用。

3.投资评估和决策标准：学习如何对投资项目进行评估和选择，以及各种决策标准的应用。

4.风险分析和灵敏度分析：了解如何分析投资项目的风险，并进行灵敏度分析以评估项目的风险承受能力。

三、融资决策1.资本结构和杠杆效应：了解公司的资本结构以及杠杆效应的概念，学习如何选择适当的资本结构以最大化股东回报。

2.融资方式和成本：学习不同的融资方式和融资成本的计算方法，以确定最经济、最适合的融资方式。

3.融资风险和风险管理：了解融资的风险以及如何进行风险管理，防范可能的财务风险。

4.融资策略和筹资计划：学习如何制定融资策略和筹资计划，以满足公司的资金需求和发展战略。

四、风险管理1.风险管理概述和基本原则：了解风险管理的基本概念和原则，学习如何识别、分析和评估不同类型的风险。

2.金融衍生品和对冲风险：学习金融衍生品的基本知识，以及如何使用它们来对冲和管理金融风险。

3.保险和风险分散：了解保险的作用和原理，学习如何选择适当的保险产品以及风险分散的方法。

4.风险控制和监测：学习如何进行风险控制和监测，以及如何制定风险管理策略和应对措施。

朱叶《公司金融》(第2版)笔记和课后习题详解(实物期权和资本预算)

第五章实物期权和资本预算5.1 复习笔记一、净现值法则面临的挑战1．净现值法的贴现对象基于主观预测的现金流量由于投资者无法充分认识影响现金流的变量变动的趋势和幅度，各变量的估值常常带有主观的成分。

因此，在公司金融实践中，常常会出现项目的实际走势和预期发生严重背离的情形。

2．净现值法是静态方法净现值法是静态投资分析方法。

它假定投资项目的相关变量一旦被估值之后，在项目存续期内不会改变，项目的实际执行结果和预期的估计是一致的。

但是在资本预算实践中，当项目执行期间出现了新机遇时持有人会考虑对原投资计划进行修正。

3．嵌入实物期权的净现值法估计的合理性任何投资项目都嵌入了允许项目持有人在未来改变原先投资计划的期权，这种期权被称为实物期权。

因此，根据实物期权理论，项目的价值应该在净现值基础上加上嵌入在项目上的期权的价值，即：项目价值=NPV+实物期权价值二、金融期权及其价值评估1．看涨期权和看跌期权（1）看涨期权①看涨期权的定义看涨期权是指期权购买者有权以某一特定的执行价格在特定的到期日或之前买入某种金融资产的权利。

②看涨期权的类型a．欧式看涨期权，期权的执行期仅有某一特定日期。

b．美式看涨期权，可在到期日或之前行权。

③看涨期权的价格a．看涨期权的价格随着执行价格的上升而降低。

b．看涨期权的价格随着期权到期日的延长而上升。

（2）看跌期权①看跌期权的定义看跌期权是指期权购买者有权以某一特定的执行价格在特定的到期日或之前卖出某种金融资产的权利。

②看跌期权的类型a．欧式看跌期权，期权的执行期仅有某一特定日期。

b．美式看跌期权，可在到期日或之前行权。

③看跌期权的价格a．看跌期权价格随着执行价格的上升而上升。

b．看跌期权价格随着期权到期日的延长而上升。

2．看涨—看跌平价关系（1）看涨期权和看跌期权的效应①看跌期权的效应如果投资一股股票并配上一份该股票的看跌期权，投资者将在享受股票价格上升的好处的同时，完全避免股票价格下跌带来的损失。

朱叶《公司金融》（第2版）笔记和课后习题详解（公司财务规划）【圣才出品】

朱叶《公司⾦融》（第2版）笔记和课后习题详解（公司财务规划）【圣才出品】第⼗章公司财务规划10.1 复习笔记⼀、财务规划的主要内容财务规划是长期财务计划，规划的时间跨度⼀般为2～5年，规划的对象是整个公司的财务计划。

1．公司财务⽬标（1）财务⽬标与销售收⼊增长率公司财务⽬标是实现股东财富最⼤化或公司价值最⼤化，斯蒂芬·罗斯认为，⽤销售收⼊增长率描述公司财务⽬标最具普遍性，即：为了使销售收⼊增长率具有惟⼀性，假设：①公司资产随销售额成正⽐例增长；②净利润与销售额之⽐是⼀个常数；③公司股利政策稳定；④公司发⾏在外普通股股数不变；⑤债务资本与权益资本⽐率不变。

因此，在⼀系列假设条件下的销售收⼊增长率表⽰为：通常，公司根据未来的经济状况、⾏业发展前景、公司的竞争地位、产品的⽣命周期等对销售额进⾏预测，然后确定未来的增长率。

由于财务⽬标受制于很多因素，未来具有很⼤的不确定性，因此，在表述财务⽬标上，销售收⼊增长率并不具有唯⼀性。

（2）财务⽬标的类别①激进型财务⽬标激进型财务⽬标表⽰公司在未来存在很多投资机会，公司需要投⼊巨额资本，不断推出新产品，扩⼤市场份额。

公司将⼤量使⽤外部融资⽅式筹集资⾦，同时会增加留存收益。

公司将⾯临巨⼤的投资风险和融资风险。

激进型财务⽬标主要出现在经济繁荣期。

②稳健型财务⽬标稳健型财务⽬标表⽰未来市场发展平稳，公司的资本性⽀出和净营运资本⽀出视市场规模的扩⼤⽽定，公司将据此筹集必要的资⾦。

③紧缩型财务⽬标紧缩型财务⽬标表⽰公司未来的投资机会不多，市场规模萎缩，公司被迫暂缓推出新产品，减少项⽬投资，资本投⼊仅维持在最低的要求上。

紧缩型财务⽬标主要在经济萧条期。

2．经营现⾦流预测公司经营现⾦流是指公司经营活动所产⽣的现⾦净流量，它是公司的内源资⾦，即不通过向外发⾏证券所能获得的资⾦来源。

可以根据会计资料来推算经营现⾦流（CFO），即：（10.1）如果能够预测下⼀年度的销量，并确知成本占销售收⼊的⽐重，那么就可根据式（10.1）推算公司下⼀年度的经营现⾦流。

公司信贷笔记

公司信贷笔记一、公司信贷的基本概念公司信贷呢，就是银行或者其他金融机构对公司类客户提供的一系列的信贷服务。

这就像是把钱借给公司，然后公司按照约定的方式还钱，还得给点利息作为回报。

这可不是简单的把钱扔出去就行，这里面学问可大了。

信贷员得先了解这个公司靠不靠谱，有没有能力还钱。

这就像是你要借给朋友钱，得先看看这个朋友是不是守信用，有没有赚钱的能力，对吧？二、公司信贷的种类1. 流动资金贷款这是为了满足公司日常经营中短期资金周转需求的贷款。

比如说，一家小公司这个月订单突然增多，需要购买更多的原材料，但是钱不够，就可以申请流动资金贷款。

这种贷款期限一般比较短，利息相对也比较灵活。

2. 固定资产贷款要是公司想扩大生产规模，买新的厂房、设备之类的固定资产，就可以申请这种贷款。

这种贷款金额往往比较大，期限也比较长，因为这些固定资产可不是一下子就能产生收益的，需要时间去运营。

3. 项目贷款专门为特定项目设立的贷款。

比如说，一家建筑公司要承建一个大型的商业综合体项目，就可以申请项目贷款。

这个贷款的使用是有严格规定的，只能用于这个项目相关的开支，像购买建筑材料、支付工人工资等。

三、公司信贷的风险评估1. 财务状况评估要查看公司的财务报表，看看资产负债情况。

如果负债太多，那还钱的压力就大，信贷风险就高。

就像一个人欠了好多钱，再借钱给他，你是不是也会担心他还不上呢？还要看公司的盈利能力，盈利稳定的公司，还钱的可能性就大。

2. 行业前景评估公司所在的行业发展趋势也很重要。

如果是新兴的、有潜力的行业，那这个公司发展的机会就多，信贷风险相对较低。

相反，如果是那种快要被淘汰的行业，像以前的胶卷行业，那这个公司的信贷风险就很高了。

3. 管理层评估一个靠谱的管理层能带领公司走向成功。

信贷员要看看这个公司的管理层有没有经验，决策能力怎么样。

要是管理层总是做错误的决策，那这个公司的发展就会受到影响，还钱也就成了问题。

四、公司信贷的流程1. 客户申请公司首先要向银行或者金融机构提出信贷申请，填写一大堆表格，提供各种资料，像营业执照、财务报表、公司章程等。

朱叶《公司金融》(第2版)笔记和课后习题详解(并购)【圣才出品】

第十四章并购14.1 复习笔记一、并购动因分析并购的最根本动因是追求利润和迫于竞争压力，其主体和客体的并购活动必然是一个追逐利润的过程，协同效应是并购双方的目标；作为并购中介机构受高额佣金的驱使，极力促成并购的成功。

因此，并购是一个多因素均衡的过程。

1．并购类型和特征并购有不同的分类方式，以并购方式出现的时间先后进行分类，并购由横向并购、纵向并购、混合并购和杠杆收购（LBO）四种方式组成。

（1）横向并购横向并购是指同一行业经营同样业务的两家公司之间发生的兼并收购。

横向并购的主要目的是追求规模经济。

（2）纵向并购纵向并购是指处于生产、经营不同阶段的公司间的并购。

纵向并购的特征是收购方或者向原材料的源头扩张（收购上游企业），或者向最终产品的用户延伸（收购下游企业）。

纵向并购的主要目的是实现纵向一体化。

（3）混合并购混合并购是指没有业务关联的公司之间的结合，也称为“纯粹混合并购”。

混合并购的主要目的是实现多元化经营，降低经营风险，改善资源配置。

（4）杠杆收购杠杆收购是指一些投资者通过大量举债，收购目标公司尤其是社会公众企业的股票或资产的收购方式，它常被用于恶意收购。

它与普通并购有两点不同：一是大部分收购资金来自债务融资；二是杠杆收购采取私募方式。

杠杆收购结束后，债务一般通过经营产生的现金或出售被收购公司等来偿还。

2．并购的动因（1）追求协同效应并购的协同效应就是“1+1>2”。

用现金净流量来衡量，并购协同效应可能来自收入上升，或成本下降，或税负利得等。

①收入上升收入上升是指并购能够产生比两个单一的公司更大的经营成果或更多的经营收入，增加的收入来自营销或战略或市场垄断等方面。

a．并购可以改进营销手段。

b．并购可以使公司处于一种有利的竞争地位。

c．并购减少了过度竞争，形成了一定的集中度。

②成本下降成本下降是指并购可能比两个单个公司更有效、更经济，通过并购，公司可以在许多方面减少成本或支付。

a．并购降低了交易费用。

金融讲座笔记

金融讲座笔记
金融讲座笔记：
1. 宏观经济环境对金融市场的影响：宏观经济指标包括国内生产总值、通货膨胀率、利率等，这些指标的变化会直接或间接地影响股票、债券、货币市场等金融市场价格。

2. 股票投资的基本原则：股票投资的风险较大，需要根据公司基本面、经营管理、行业发展等因素进行分析，同时，要控制风险，避免盲目跟风和过度交易。

3. 投资组合的重要性：为了降低投资风险，应该采用多样化的投资组合，包括股票、债券、房地产等不同类型资产，以达到分散风险的目的。

4. 债券投资的特点和风险：债券是一种固定收益产品，具有稳定的利息和到期收益，但也存在利率风险和信用风险等风险因素。

5. 货币市场基金的投资策略：货币市场基金是短期的、低风险的产品，其投资策略主要是保持流动性，确保随时可以赎回。

6. 保险的意义和选择：保险是一种风险转移的方式，可以为个人或家庭提供保障。

投保前应理性评估风险，仔细选择保险类型和公司。

7. 金融市场监管的作用：金融市场监管可以保证市场的公平、
透明和稳定，维护投资者利益，降低风险。

同时，监管也需要尽可能避免对市场的干预，保持自由市场竞争。

金融读书笔记总结(精选10篇)

金融读书笔记总结(精选10篇)金融读书笔记总结篇1自__年3月以来，我很荣幸来到泰信科技，担任财务部技术支持中心的预备主任。

转眼三个月试用期过去了。

在领导的言传身教、关心和培养下，在同事的支持、帮助和密切配合下，不断加强事业部业务学习，不断改进工作，圆满完成了自己承担的各项任务。

我个人的专业素质和业务工作能力对于以后的工作学习都有一定的进步。

第一，对公司的了解从刚到泰信开始，对财务部的业务不熟悉，经过三个月的学习和领导同事的指导，对公司的管理架构和业务部门有了更深入的了解，对岗位的工作内容也有了大致的了解。

公司的业务范围主要分为金融、司法、情报三大领域。

下属分公司主要有湖北分公司、江西分公司、湖南分公司、河南分公司、广西分公司、云南分公司、新疆分公司。

我们财务部的技术支持中心主要是协助和支持分公司的技术。

第二，工作方面入职不久，恰好农业银行湖南省分行中标前端联网项目。

湖南分公司去年才成立，技术力量比较薄弱。

我过去被派去做技术支持，主要负责ABC前端组网前期的计划和预算。

湖南我们主要负责常德和湘西的前端改造。

经过一个月的工作，我成功完成了常德79家网点和湘西28家网点的设计方案和预算，共计900多万元。

金融技术支持中心除了对下属分支机构的技术支持外，还需要支持中心的业务拓展项目。

4月初，财务部与浙江尚洁合作，在整个金融行业推广智能分析系统，我负责湖北农业银行的试点安装和试运行。

经过几天的测试和与尚洁技术人员的沟通，最终完成了农行ATM智能分析系统、柜员窗口人脸叠加系统和视频质量诊断系统的试点安装和调试。

第三，学习和生活在工作过程中，深深感受到加强自身学习，提高自身素质的紧迫性。

一是要向书本学习，每天不断挤出一定的时间充实自己，端正态度，改进方法，广泛吸收各种“营养”，积极准备二级建造师考试。

二是向身边的同志学习。

在工作中，我始终保持谦虚谨慎的态度，虚心求教。

我主动向领导和同事征求意见，学习他们勤奋、务实的工作作风和处理问题的方法;三是从实践中学习，把学到的知识运用到实际工作中，在实践中检验学到的知识，找出不足，提高自己，防止和克服味道小、知识少的倾向。

杨丽荣《公司金融》(第3版)笔记和课后习题详解第7章~第8章【圣才出品】

第7章股利分配决策7.1复习笔记一、利润及其分配管理1．利润的构成利润是企业在一定会计期间的经营成果，反映了企业经济效益的高低。

企业的利润一般包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。

（1）收入减去费用后的净额收入减去费用后的净额反映的是企业日常活动的经营业绩，是企业利润的主要来源，主要指营业利润。

营业利润的计算公式如下：营业利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费用－管理费用－财务费用－资产减值损失+公允价值变动损益（－公允价值变动损失）+投资收益（－投资损失）（2）直接计入当期利润的利得和损失直接计入当期利润的利得和损失反映的是企业非日常活动的业绩，是指应当计入当期损益、最终会引起所有者权益增减变动的、与所有者投入资本或向所有者分配利润无关的利得或者损失。

直接计入当期利润的利得和损失=营业外收入－营业外支出利润总额=收入减去费用后的净额+直接计入当期利润的利得和损失（3）净利润净利润=利润总额－所得税费用2．利润分配的原则（1）依法分配原则企业在进行利润分配时应严格遵守国家的财经法律、法规，依据法定的程序进行分配。

首先应该依法交纳所得税，纳税后的净利润应当按法定的比例及要求，提留后再按法定的程序在投资者之间进行分配。

（2）利益兼顾原则利润分配中贯彻兼顾各方利益原则，既可以满足国家集中财力的需要，又可考虑企业自身发展的要求；既可维护投资者的合法权益，又可保障职工的切身利益。

（3）公平分配原则利润分配中贯彻公平分配原则，有两层含义：一层是所有的企业应本着公平的原则遵守同样的法律法规，履行同样的社会责任，进行公平竞争；另一层含义是所有的投资者因其投资行为而享有分配权，并与其投资的比例相适应。

（4）分配与积累、积累与消费并重的原则企业在进行利润分配时，除按规定提取法定盈余公积金外，还允许提取一定比例的公益金，另外还可以适当的利润作为积累，最后才向投资者分配利润，暂时未向投资者分配留存的利润，其所有权仍属于投资者。

朱叶《公司金融》(第2版)笔记和课后习题详解(资本预算)

第四章资本预算4.1 复习笔记一、传统资本预算方法1．净现值法（1）净现值概念和法则①净现值概念净现值是指将目标项目在未来存续期间产生的预期现金流，以适当的贴现率贴现后加总，再减去目标项目期初的投资金额后的差量。

用公式表示为：②净现值法则净现值法则是项目投资决策分析中的重要原则。

它的主要内容包括：a．如果目标项目的NPV大于零，则目标项目应该被投资者接受。

b．如果目标项目的NPV等于零，则目标项目可以被投资者接受，但实施目标项目后不会改变公司的当前市场价值。

c．如果目标项目的NPV小于零，则目标项目应该被投资者拒绝。

（2）净现值法扩展①净现值由现金流量决定的原因a．会计利润决定净现值的局限性：一是公司当年发生的现金支出并没有从当年会计利润中完全扣除，而没有发生现金流出的费用则被完全从当年利润中扣除，因此，当年利润仅仅涉及当年一部分现金流量；二是现金支出不同的会计处置使得会计利润并不能完全反映公司当年真实的盈利水平，会高估或低估当年会计利润。

b．现金流量决定净现值的适用性：当年发生的现金支出全部作为当年现金流出，完全从当年现金净流量中扣除；当年实现的现金收入全部作为当年现金流入，增加当年现金净流量。

②现金流发生的时间现金流发生的时间主要涉及两个时间点和一个时间段。

两个时间点是指初始投资时刻和项目终止或出售时刻，一个时间段是指项目存续期。

项目初始投资时刻发生现金流出，项目终止或出售时刻一般会产生现金流入，在项目存续期内，每年均会因经营活动而发生现金流入和流出。

③现金流的估算投资项目的现金流主要有三类：一是期初投资额，二是存续期内每年的现金流入和现金流出额，三是项目到期或终止时的变现现金流（或称残值变现收入）。

在计算净现值时，主要的贴现对象是项目存续期内每年的现金流入和现金流出额。

在公司金融实践中，用自由现金流（FCF）来表示每年预期现金净流量（每年现金流入和现金流出的差额）。

在项目存续期内，自由现金流是指投资者获得的、可以自由支配的现金流。

张晋生《公司金融》笔记和课后习题详解-预期收益率与资本成本【圣才出品】

第16章预期收益率与资本成本16.1复习笔记一、资本成本资本成本率通常简称为资本成本，是指企业筹资费用加上用资费用之和与筹资额的比率。

资本成本率一般分为个别资本成本和综合（加权平均）资本成本。

1．个别资本成本个别资本成本，是指各种不同筹资方式的成本率。

资本成本包括筹集费用和用资费用。

筹集费用是指在筹集活动中为获得资本而发生的费用，一般是支付一次性的、固定的费用，在今后资金的使用过程中不再发生；用资费用是在资金占用期间定期支付的费用。

（1）债务资本成本的测算债务资本成本包括长期借款资本成本和长期债券资本成本两种。

债务资本成本中的用资费用是以利息形式存在的，利息作为费用可以税前列支从而抵扣利息这一部分的所得税，税后成本才是企业实际发生的成本。

①长期借款成本a．简单计算方法对于定期付息，到期一次还本的长期借款，其资本成本率计算公式为：b．精确计算方法考虑货币的时间价值后，要使用现金流折现的方法得出税前资本成本，然后再得出税后资本成本。

对于到期一次还本的长期借款，其计算资本成本的公式为：这一等式表明一笔长期借款的税前资本成本使得现金流入现值等于现金流出现值。

现实中，长期借款的偿还方式往往是在借款期限内分次偿还的，尤其是对金额较大的借款，因此调整后的公式为：②长期债券成本长期债券是发行公司承诺支付利息和偿还本金的一种有价证券。

分公开发行和私募发行两种。

债券没有面值，买卖双方在交易时决定债券的市场价值。

a．简单计算方法按一次还本、分期付息的方式，长期债券资本成本的计算公式为：b．精确计算方法考虑现金支出现值和现金收入现值，使其二者相等的折现率称其为资本成本。

公式为：如果债券溢价或折价发行，那么上式左边的现金流入按实际发行价格计算。

（2）权益资本成本的测算权益资本可分为优先股股本金、留存收益和普通股股本金三种。

权益资本不能使企业享有税赋减低的好处。

对于一个全部使用权益资本的企业来说，评估企业所需要的折现率应为权益资本成本。

2024中级经济师金融笔记

2024中级经济师金融笔记嘿，朋友！你要是想在2024年拿下中级经济师金融这块硬骨头，那你可算是找对地方了。

我呀，就像一个在金融知识海洋里摸爬滚打许久的小水手，现在就把我的金融笔记分享给你。

咱先说这个金融市场。

这金融市场就像是一个超级大集市，啥东西都有得卖，只不过这里卖的是股票、债券这些金融产品罢了。

你看那些股民们，每天盯着大盘，就像小商贩盯着自己的摊位一样，盼着自己手里的股票涨价。

比如说，老王买了某公司的股票，每天就跟热锅上的蚂蚁似的，时刻关注着公司的动态，就盼着股价像火箭一样飙升。

这金融市场里，各种机构和个人都在互相交易，资金就像流水一样在这个大集市里流动着。

再说说货币供求与货币政策。

货币供应就像是水龙头里的水，中央银行呢，就像是控制这个水龙头的人。

有时候它把水龙头拧大一点，市场上的钱就多了，这就像下了一场大雨，滋润着整个经济。

那货币政策呢？它就像一个指挥棒，指挥着整个经济的节奏。

你想啊，如果市场上钱太多了，物价就像气球一样飞涨，这时候央行就得收紧货币政策，把水龙头拧小一点。

就像小李发现自己买个面包的钱都比以前多了不少，他就知道这是市场上钱太多闹的，央行得管管了。

利率这东西可太重要了。

它就像金融世界里的一个魔法数字。

你要是想借钱，这个利率就决定了你要付出多少代价。

就好比你向朋友借钱，你朋友说你得给我点利息，这个利息就类似于利率。

对于企业来说，利率低的时候，就像是春天来了，适合播种投资，因为借钱的成本低了呀。

像小张的公司，看到利率降下来了，立马就扩大生产规模，想着大赚一笔。

可要是利率高呢，那就像冬天来了，企业都得缩缩手，不敢随便借钱投资了。

金融风险管理也不能小瞧。

这就像走钢丝，一不小心就可能摔得很惨。

金融机构也好，企业也好，都得时刻盯着风险。

比如说银行，它把钱借给别人，就担心别人还不上，这就像你把自己心爱的玩具借给小伙伴，心里总是担心他会不会给你弄坏了。

银行得用各种方法去评估风险，就像你在借玩具之前要先看看小伙伴是不是个靠谱的人一样。

金融学学习笔记(思维导图)

名义利率实际利率
按性质不同
利率=利息/本金
利息利率
固定利率浮动利率
按管理方式
费雪效应：预期通货膨胀变化将引起利率发生变动的效应。即，当预期通货膨胀率上升时，储蓄减少而投资增加，结果是利率上升。
拆借利率国债利率
按信用形式
...
古典学派的储蓄投资理论（真实利率理论）
利息率（利率）
凯恩斯的流动性偏好理论
追索、背书
有关经济行为
由银行应进口人的请求开给出口人的在一定条件下保证付款的凭证
信用证
商业银行对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书
信用卡
几种典型的信用工具
信用工具（金融工具）
股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证股价=预期股息/市场利率
股票
政府债券（国家债券）
股份公司在经营过程中为筹集长期资金而向社会发行的借款凭证
经济意义上：信用是指以收回本金并获得利息为条件的贷出，或以偿还本金并支付利息为前提的借入，代表着一种债权债务关系。
概述
私有制和商品交换是信用产生的前提条件
授信主体与受信主体所掌握的信息量不同，一般受信主体比授信主体更了解自己的经营状况、偿债能力和信誉程度，即受信主体拥有私人信息或隐藏信息
信息不对称
经营性质看组织机构看
。。。
金融学
子主题
现代金融体系
特点：商业信用的债权债务人均是工商企业，体现了企业之间的关系。商业信用所贷出的资本是处在产业资本循环周转过程中一定阶段的商品资本。
优点：在商品经济汇总发挥着润滑生产和流通的作用，是企业信用活动的基础
过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为
国际金融机构贷款

东财09春学期公司金融资本结构决策课堂笔记-奥鹏教育

东财09春学期《公司金融》第十章资本结构决策课堂笔记一、主要知识点掌握程度本章主要研究狭义的资本结构，即公司长期债务与权益之间的比例关系如何确定的问题。

首先介绍了包括MM理论、权衡理论在内的传统资本结构理论，以及包括啄食顺序理论、代理理论在内的新资本结构理论，然后从实践的角度介绍了几种常用的确定资本结构的方法。

二、主要知识点回顾一、资本结构的MM 理论公司的资本结构决策（Capital Structure Decision）研究的核心内容是如何筹集可以长期使用的资金。

广义的资本结构决策包括两方面的内容，其一是负债权益比如何确定，这是狭义的资本结构问题；其二是股利支付率如何制定，这是股利政策的问题。

公司筹集长期资金的方式可以通过图加以描述。

就外部融资而言，债务融资风险高而成本低，权益融资风险低却成本高。

对财务管理者来说，必须在风险高但成本低的债务资本与风险低但成本高的权益资本之间进行权衡，这就是确定负债权益比，也就是确定资本结构的问题。

就内部融资而言，留存收益的多少受股利分配的直接影响。

在投资总额既定的前提下，股利分配的越多，留存收益越少，为了满足投资需求而需要的外部融资量就会越大。

外部融资的成本差别又会影响到负债权益的比率，因此股利支付率间接地影响着负债权益比（即狭义资本结构），所以我们把股利政策纳入资本结构决策的范围进行讨论。

1．MM理论的假设条件第一，经营风险可以用σEBIT 衡量；第二，所有目前和潜在的投资者对公司未来的EBIT估计相同；第三，证券在完善的市场上进行交易；第四，公司和个人的债务均为相同的无风险债务；第五，所有现金流量为永续年金。

2．MM无税模型（1）MM定理内容定理1 杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。

定理2 股东的期望收益率随财务杠杆的增加而增加。

（2）MM无税模型的套利证明假设两个公司处于同一风险等级，都具有相同的预期收益EBIT。

U 公司完全依靠普通股进行筹资，其市场价值为VU，公司的股份为SU；而L公司部分依靠债券融资BL，假设利率为kb，其市场价值为VL。

2021~2022 CFA二级笔记26-公司金融-兼并收购

CFA二级笔记26-公司金融-兼并收购【错题笔记】错题1反思：对兼并收购分类不熟练...conglomerate merger 是指不同行业的收购，vertical merger 是上下游企业之间的收购；由材料可知，sky system 和modern auto 不是同一个行业错题2反思：错题3反思：算错数....另外对HHI公式不熟悉错题4反思：把市现率看成市盈率了、审题不严谨...错题5反思：对重组方式不熟悉equity carve out 股权分离错题6反思：对poison put 概念不熟悉错题7反思：对高效的公司治理方式不熟悉...一般涉及到各种委员会，就是高效...错题8反思：选择错误的一项.....看错了，审题不严谨....错题9反思：算出来59.52，忘记除以股份数啦！！错题10反思：对T V变化量公式不熟悉错题11反思：我用了这道题的溢价率和上题的估值....题目给出了earnings，就应用P/E法【学习笔记】本章框架：1. 兼并收购定义及分类本节的考点：1.1 分类兼并收购的分类：acquisition（收购）：只买公司的一部分merger（兼并）：把整个公司买过来兼并的分类：第一种-第二种-第三种-第四种-同行业合并：第五种合并-【重点】垂直合并backward integration：下游向上游合并（比如合并自己的供应商，减少原材料成本）forward integration：上游向下游合并（比如合并自己的分销商或渠道商，以减少分销费用）第六种合并-不同行业的合并1.2 兼并收购的动机（motive）part1-bootstrapping earnings，收益自我放大part2-tax considerations税收的考虑比如，收购的子公司因常年亏损累积了很多的税损（税务局欠公司的），收购后母公司可以共享这部分税损Cross border motivations 跨境动机exploiting market imperfection 弥补市场缺陷：比如发达国家市场劳动力成本高，那么就在发展中国家建厂，利用当地廉价劳动力成本【重点】bootstrapping earnings：高市盈率的公司收购低市盈率的公司，通过股权收购（以股票换股票）会使收购后的EP S比收购前的EPS大例子：（1）W公司的市盈率比K公司高，W公司收购K公司（2）W公司通过股权收购K公司，K公司市值1500K，根据W公司股价60，实际要发的新股是1500K/60=2.5K（3）加起来一共是12.5K股份，新EPS=两家公司合并利润550K/12.5K=4.4行业周期：2.交易的特征2.1 收购什么东西（物）2.2 支付的方式（钱）2.3 目标公司管理层的意愿（人）2.4 反收购机制2.5 反垄断本节的任务：2.1 收购什么东西？收购股份和收购资产2.2 支付方式cash offering：现金支付（当收购公司借贷能力强，想要100%控制目标公司时就会采用现金支付，比如阿里收购）securities offering：股权支付（当收购公司借贷能力弱，或者其股价被高估，就会采用股权支付）2.3 管理层的意愿friendly mergers 善意收购hostile mergers 恶意收购bear hug “熊抱”：绕过CEO将问询函给到董事会如果董事会同意就转向善意收购如果不同意就采取以下措施：tender offer 要约收购（用现金快速收购）proxy fight 代理权争夺战（收购方通过股东大会提议换掉目标公司的董事及管理层）经典案例：新加坡芯片公司（博通）想要收购美国芯片公司（高通），就采取了proxy fight ，当时高通找了美国外国投资委员会帮忙（美国外国投资委员会隶属于美国政府，审核外国投资项目，具有一票否决权），当时美国总统特朗普一票否决了这个收购案要约之前的反收购机制：【（1）和（2）是重点】（1）poison pill 毒丸计划毒丸计划分flip-in pill（内翻式毒丸）和flip-out pill（外翻式毒丸）假设A公司要恶意收购B公司内翻式：B公司发行大量的B公司股票看涨期权（到期以一个很低的价格买入B公司股票），且只有B公司股东有购买资格，通过把期权期限定的很长，增加A公司收购时间成本和行权成本，因为看涨期权买方众多，在到期日之前可随时行权，那么A公司就必须行权，随着时间推移，期权越来越多，A公司资金可能会顶不住外翻式：与内翻式的区别在于，期权的标的是A公司的股票，这样使得A公司有部分股权还是属于B公司的，但缺点是对B 公司的资金要求较高dead-hand provision 死亡之手条款，是指B公司章程里规定，应对反收购的毒丸计划开始和结束时间可只由董事会决议，无需经过股东大会（2）poison puts 毒性卖权被收购公司发行含有put option的债券如果发生恶意收购，看跌期权就会行权，债券持有人溢价卖出债券，被收购公司短时间背上一笔负债，从而吓退收购公司（3）in a state of restrictive takeover laws 利用法律武器比如高通和博通收购之战，高通找了美国投资委员会的帮助（4）staggered board of directors董事会论选制度比如公司有9个董事，每年任期3个，需要3年完成论选，这个规章制度不会因为收购而改变，那么收购公司至少需要3年的时候才能换掉人完成收购（收购之后肯定想换成自己的人）（5）restricted voting right 限制投票权（6）supermajority voting provision 多数投票权比如需要股东80%以上才能同意收购（7）fair price amendments 公允价值修正比如被收购公司要求以过去6个月最高价收购（8）golden parachutes 黄金降落伞主要是针对管理层，如果被收购了，被炒鱿鱼了，需要补偿管理层一定金额要约之后的反收购机制：（1）just say no找董事和股东沟通，商量（2）litigation法院途径（3）green mail 绿票讹诈假设收购公司已经收购了30%，再高价卖回给被收购公司，只为了讹一笔钱（4）share repurchase 股票回购将市面上流通的股票都回购，让收购公司无股可买（5）leveraged recapitalization 举债改变资本结构通过举债增加被收购公司的负债率，从而吓退收购公司（6）crown jewel 皇冠之珠被收购公司去除收购公司看中的核心业务或技术（有点自残行为）【以下三个策略是重点】（7）pac-man defense 反噬被收购公司率先发起收购（8）white knight defends 白衣骑士策略假设A收购B，B事先将全部股权卖给Ｃ公司（Ｃ公司就是B的白衣骑士）（9）white squire defends 白衣护卫策略假设A收购B，B事先将少数股权卖给Ｃ公司【重点】反垄断：HHI计算公式及判断行业集中度、反垄断法的挑战注意要同时满足post- merger HHI和change in HHI两个条件例题：答案是Ｃ3.merger analysis3.1 估值方法3.1.1 DCF methodDTL和DTA，由于会计记账的税费和税务局要求交的税费不一致产生的比如固定资产公司会计按照直线折旧法税务局按照加速折旧法虽然总税费一致，但中间年份的税费不一样，比如第一年公司会计算的是20元税费，税务局要求交5元税费，这就产生了15元的递延税负债DTL注意：题目可能只会给出change in deferred taxes ，计算的时候直接加上就行坑点：（重点是前面两个WCinv和FCinv）例题：注意：要用调整后的WACC（因为收购公司风险不一样需要调整）优缺点：3.1.2 可比公司估值法以例题说明：步骤：1）找到跟目标公司业务类型差不多的几家上市公司、列出它们的市盈率等指标2）计算可比上市公司指标的平均值3）根据2）乘以目标公司对应指标算出价格4）再找到有并购案例公司，计算它们的溢价率，取平均值5）3）价格再乘以4）溢价率最终算出收购价格优缺点：3.1.3 可比交易法和可比公司法的主要区别在于：可比交易法不用再算溢价但可比交易法在实践中没有可比公司法常用优缺点：注意下：其中一个优点可以减少法律风险（对价是根据市场公允价值算出来的，减少因贱卖或高买被股东问责的风险）考点：3.2 bid evaluation（对交易本身的评估）被收购公司的利得：收购公司的利得：synergies（协同效应）是两家公司结合后产生的，除去给被收购公司的利得后，剩下就是收购公司的利得了收购后集团的价值：如果是100%股份收购，则不存在现金支出（收购公司增发股票用于支付目标公司的对价，相当于目标公司的股东得到的还是股票，是收购公司的股票，目标公司的股票就不复存在了）【重点】例题：【重点】结论：两个结论：1）对未来synergies或目标公司价值看好，收购方更愿意现金支付，目标公司更愿意股票支付2）收购方给目标公司股票，给的越多，传导给目标公司的收益和风险也越大4.重组兼并收购创造价值的特点：重组的原因：poor fit，性格不合financial or cash flow needs，现金流的需要，比如母公司年末利润表难看，急需创造一笔利润，就会卖掉子公司，（一般也是卖给关联公司，“肥水不流外人田”），通过粉饰报表，博得市场暂时安宁重组方式：股权分离和派股式重组：股权分离：将母公司的其中一条业务线独立出去成立公司，并培养其上市，控股股权还在母公司，会引入少数股东派股式重组：将母公司的其中一条业务线独立出去成立公司，不考虑上市，股东还是原班人马，持股比例不变，就类似母公司发放的股票股息，这样做的目的是为了成立一个低税基公司（发放股利时可以少交税）易股式重组和清算：易股式重组：将母公司的其中一条业务线独立出去成立公司，不考虑上市，有些母公司股东也独立出来，不再持有母公司股份，而是置换为独立出去的公司的股份。

公司金融理论梯若尔读书笔记

公司金融理论梯若尔读书笔记梯若尔是一个重要的金融理论家，他的作品为公司金融领域做出了巨大的贡献。

本文将围绕梯若尔的公司金融理论展开论述，并进行总结和评价。

梯若尔的公司金融理论主要包括两个方面：资本结构理论和公司金融决策理论。

首先，我们来看看资本结构理论。

梯若尔认为资本结构对公司价值有着重要的影响。

他提出了资本结构不完美的观点，即公司通过债务和股权的融资选择来平衡税收优惠和财务困境成本。

他认为存在一个最优的资本结构，可以最大化公司价值。

梯若尔的理论建立在信息不对称的基础上，他认为公司内部的人对公司的情况了解更多，比外部的投资者知道的要多。

因此，公司可以通过选择财务结构来传递信息给外部投资者。

他的著名观点是信号传递理论。

根据这个理论，公司可以通过选择不同的融资方式来向市场传递信息，例如发行新股传递公司未来发展的积极信号，而发行债券则传递财务稳定的信号。

除了资本结构理论，梯若尔还提出了公司金融决策理论。

他认为公司的金融决策应该基于现金流量的净现值。

根据这个理论，公司在进行投资决策时，应该计算投资项目的现金流量，并计算净现值。

如果净现值为正，就意味着项目可以为公司创造价值，应该接受该投资项目。

梯若尔的公司金融理论在实践中也得到了广泛的应用。

许多研究都证实了他的理论，例如资本结构和公司价值之间的正相关关系。

实际上，许多公司在进行财务决策时也会考虑到梯若尔的理论。

他们通过权衡债务和股权融资来寻求最优的资本结构，以最大化公司的市值。

尽管梯若尔的理论受到了许多人的赞赏，但也有人对其提出了质疑。

例如，有人认为梯若尔过于简化了公司金融决策的复杂性，忽略了许多现实因素。

此外，梯若尔的理论假设市场是完全有效的，投资者是理性的，但实际上市场是存在不确定性和非理性的因素的。

总的来说，梯若尔的公司金融理论对于理解和解释公司金融决策具有重要意义。

他的理论对于实践中的公司金融决策也有一定的指导作用。

尽管他的理论并非毫无争议，但他的贡献无疑为公司金融理论的发展开辟了新的思路。

企业融资读书笔记(一)

企业融资读书笔记(一)企业融资读书笔记1. 融资的定义与分类•融资的定义：企业通过债务或股权等方式吸收外部资金的行为•融资的分类：–直接融资：公司直接向投资者融资，如股票发行、债券发行等–间接融资：通过金融机构中介融资，如银行贷款、信用证、保函等2. 融资的重要性•资金是企业发展的生命线•融资可以提高企业的资本金规模，增强企业的实力和竞争力•融资可以分散企业风险，提高融资人的经济利益3. 股票融资•定义：企业通过向投资者发行股票融资•分类：–IPO：首次公开发行股票–股权重组：企业通过收购、兼并等方式改变股权结构–二级市场融资：企业通过发行增发股票等方式在二级市场融资4. 债券融资•定义：企业通过向投资者发行债券融资•分类：–公开发行：企业通过证券交易市场公开发行债券–私募债券：向特定投资者非公开发行债券5. 银行贷款•定义：企业向银行贷款融资•特点：稳定、灵活、周期短•风险：利息、信用、抵押6. 公司债券•定义：企业通过发行公司债券融资•特点：收益率高、托管方便、期限长•风险：流动性、利率风险7. 私募股权•定义：企业向私募股权投资机构融资•特点：注重业绩、资源整合、长期投资•风险：融资成本高、网络信用差8. 众筹融资•定义：企业通过网络平台向大众募集资金融资•特点：资金分散、风险较低、投资门槛低•风险：众包品质难保证、难以监管9. 总结企业融资是企业发展必不可少的一环，要根据企业情况选择适合的融资方式，降低融资成本和风险。

10. 融资申请流程•准备资料：财务报表、企业证照、融资担保材料等•筛选融资机构：根据企业融资需求、融资机构类型等因素进行筛选•提交申请：向融资机构提出申请，并提供相关材料•审核材料：融资机构进行初次审核•现场调查：进行现场调查，了解企业详细情况•决策委员会：融资机构召开决策委员会，讨论是否通过融资申请•签订合同：若融资申请通过，企业与融资机构签订合同并安排资金到位•还款及利息：按照约定期限还款，并支付利息11. 财务指标分析•偿债能力：企业偿还债务能力的强弱程度，包括流动比率、速动比率、产权比率、负债率等指标•盈利能力：企业盈利能力的强弱程度，包括毛利率、净利率、资产收益率、权益收益率等指标•运营能力：企业实现营业收入与利润的能力，包括周转率、平均收款期、平均付款期、现金流量等指标12. 企业融资风险防范•风险管理：根据企业融资情况进行风险全面诊断，制定风险管理方案•担保制度：企业需要与融资机构签订担保协议，确保融资风险的控制•资金用途监管：企业需要对融资过程中的资金使用情况进行监管，确保资金用途合法合规•偿还风险预测：企业需要对偿还风险进行预测，做好储备计划，确保及时偿还融资款项13. 结语企业融资是企业发展不可或缺的一环，要根据企业情况选择适合的融资方式和机构。

公司金融学读书笔记

公司金融学读书笔记【篇一：张春《公司金融学》读书笔记】《公司金融学》张春/著；中国人民大学出版社读书笔记本书源于张春教授20多年来给国内外研究生讲授公司金融学理论的讲义。

作者将讲义改写成本书的目的是给中国读者提供一个公司金融学研究的基本线路（框架）图。

本书涵盖了公司金融研究的主要领域和基本议题（资本结构、股利策略、兼并收购、投资银行和证券发行、金融合约、金融中介和商业银行）；介绍和总结了国际和国内公司金融学实证研究中得出的主要结论，发现的一些规律和现象；并且用简要、直观且中国学生比较容易理解的语言和方法阐述了用于理解这些规律和现象的最主要的理论模型。

第1章引言1.1本书的对象、目标和范围本书写给已经具备公司金融的基本知识而且有一定的微观经济学以及金融经济学背景的人士。

本书目的是为读者提供公司金融学研究的一个基本线路（框架）图。

本书涵盖了公司金融研究的主要领域和议题；介绍了国际和国内公司金融学的主要研究结论。

侧重点在于帮助读者理解公司金融学的研究过程：怎样将实践中发现的现象归纳和提升为可以研究的问题，然后构建可以帮助我们理解这些问题的思维框架和理论框架，培养读者提出、思考、研究和解决问题的能力。

1.2 公司金融学的主要议题本书中论述的公司金融其实是结合了金融和财务，它主要关注企业的融资、投资、上市和兼并等决策，在中国俗称为企业的资本运作。

公司金融学的主要议题如下：资本结构：研究和分析公司融资方法和融资结构；股利政策：研究公司用什么方法将所赚的钱返还给股东；兼并与收购：探讨并购的原因和并购的方法；投资银行业务的过程：研究证券上市和发行的过程和方法；金融中介：研究和分析商业银行等金融中介机构的功能及其效率。

1.3 公司金融学的主要理论框架公司金融学主要的理论框架包括：完美市场理论；信息不对称性理论；委托代理理论（代理理论），及其由代理理论衍生出的完全合约理论与不完全合约理论；行为学理论，也就是非完全理性(或建立在心理学基础上的)的理论；法律和金融理论，研究法律和金融发展的关系，从制度经济学的角度进行解释)。