农村商业银行战略发展之资本管理

银行可持续发展的战略抉择：资本管理势在必行
———吴江农村商业银行战略发展之资本管理篇
随着银行资本运作的日益频繁，面临监管要求的逐渐提高，对银行经营运作起保障作用的资本管理提出了更高的要求。

如何通过全局性和精细化的资本管理满足监管要求、抵御各种风险、夯实发展基础、提高市场信心成为重要的宏观研究课题。

纵观近些年以来，我行从战略规划到步骤实施，反映资本管理成效的资本充足率走过“资本充足率降低—面临监管界限—融资充实资本—投资、规模扩张—资本充足率降低”的循环轨迹。

然而，在追逐资本效率和风险量化的行业大背景下，重新审视我行相对粗放和被动的资本管理模式意义深远。

资本管理研究势在必行
资本管理并不是简单地管理某一项资本，而是包含了银行监管资本的充足性、风险管理、财务管理等诸多方面。

因此，资本管理已成为现代银行业强化管理的核心内容。

资本管理需要量化工具，就不得不提到资本充足率，其可以表述为资本与风险加权资产的比例。

《巴塞尔协议》将其与“监管部门监督”和“市场约束”视为新资本协议的三大支柱，并划定8%的资本红线，以其作为银行覆盖各类风险的潜在准备；银监部门将该指标作为业务开展和经营管理的重要门槛，对包括我行在内的资本、规模状况较好的商业银行提出了12%的更高要求。

因此，达到监管标准便成为了资本管理最原始和最基本的目标。

此外，资本管理更是加强风险防范、提高管理水平、拓展发展空间的支柱保障：如何将有限的资本覆盖尽可能多的风险资产，达到资产多样化、效益化；如何在管理决策的执行过程中实现每一分资本的收益最大化；如何在面临投资多项选择的时候挑选最佳项目，便成为资本管理更深层次的意义所在，这些都将是我行今后应当着重研究的重要课题。

资本管理的成功典范
总体来看，国外发达国家银行业资本充足率普遍较高，盈利能力、经营能力、管理能力都值得我们学习和借鉴。

他们拥有资本实力雄厚、资本管理经验丰富、风险管理系统成熟和业务结构合理的特点。

例如花旗集团、摩根大通和德意志银行等都是资产过千亿、业务品种繁多、资产不良率极低的金融机构，其在资本管理的理论和工具等方面都十分发达。

国内商业银行资本管理的进程起步较晚，在金融全球化的大背景下通过监管执行逐渐与国际接轨，发展较为迅速，在政策扶持下融资渠道在这几年也得到有效增长，从2004年平均资本充足率6％左右到目前基本保持在10％以上，这对于银行塑造稳健经营形象，提升国际竞争力具有十分重要的意义。

国内资本管理走在前列的是招商银行，其在经历极端快速的扩张期后意识到资本瓶颈、业务结构、资本耗用等管理问题后，开始注重资本管理并实施中长期资本管理规划。

招商银行注重内源性资本的补充。

通过优化业务结构，不断提升盈利能力，充分计提拨备，合理确定分红比例，有效加大内源性资本的积累。

招行十分注重资本管理工具开发和理论运用，使得资本补充渠道日益多元化。

从1989年到2004年这十五年间，招商银行先后进行三次增资扩股，登陆A股成功发行15亿普通股，积极实施资本公积转增股本，成功运用次级债务和可转换债券等资本管理工具。

另外，招行加强了中长期资本管理规划的制定。

实行总行宏观战略指导、分行具体应景配合的两级管理步骤；注重风险、财务管理理论对业务收入结构、信贷资产质量和客户层次结构的指导调整，完善资本充足评估和监测，确保资本管理规划与经营状况、风险变化和中长期发展规划相匹配。

正是通过发展规划的制定和资本管理战略的实施，招商银行初步实现了投资项目的有序匹配，风险资产的合理增长，融资渠道的高效运用，资本充足率始终保持合理水平。

我行资本管理任重道远
首先，让我们了解一下我行资本充足率变化轨迹：
近年来我行资本充足率时点列表
从图表曲线可以发现：我行2006－2007年资本充足率保持在10％左右，高于当时的监管要求8％；近三年资本充足率始终保持在12％以上，符合监管部门日益提高的监管要求。

从时间年限看，2006和2007年水平偏低，且因为规模问题和暂无对外投融资项目而变化不大；在2008年和2010年随着融资到位，资本充足率提高幅度较大，分别从10.17％和13.24％提高到13.77％和15.75％；2009年和2011年至今随着规模的扩张、投资项目的落实及利润的分配，并且没有相应的融资计划，该项比例小幅下降，分别从13.77％和15.75％降至13.24％和15.13％。

从主要影响因素看，提升资本充足率主要是因为资本总量的增加和风险资产规模的降低：其中，2008年，我行发行4亿元人民币次级债券，按规定计入附属资本，从而增加了资本总量，使得当年资本充足率从10.17％提高到13.77％；2009年我行进
行信贷结构调整，通过优化贷款方式和清收不良贷款等手段提升信贷资产质量，一定程度上降低了风险加权资产的规模，从风险控制的角度提升了资本充足率；2010年我行通过向原有法人股东定向扩股2亿股融资12亿元，大大提高了当年资本充足率，从13.24％提高到15.75％。

另一方面，资本充足率的降低主要是因为资本总量的降低和风险资产规模的扩大：其中，2008年和2010年分别完成对射阳农商行占股20％、如皋农商行和启东农信联社各占股10％共计3.5亿元的股权投资，削减资本充足率约1.7个百分点；近几年我行信贷指标的全额运用，信贷基数超过20％的年均增长，对资本充足率也有每年约1个百分点的抵减效应。

尽管从数据内容看我行资本充足率能够符合监管要求，但是与国内外先进银行相比，我行在资本管理规划方面仍存在很多不足，具体体现如下：
从管理目标看，资本管理水平处于初级阶段，主要是为达到监管指标的被动行为，基于长期发展的主动而为很少；资本的单位报酬率没有科学计算，无法衡量资本的效益性；业务发展的协调性缺乏资本管理的口径，各类业务的风险衡量、业务成本和产出利润缺乏精确计量，各部门和各支行按分配指标开展工作，主观能动性不强。

从管理工具看，资本补充渠道单一，自身造血机制不通畅，我行已采用的融资方式主要有增资扩股和发行次级债券。

以上工具从使用频率、操作难度、市场可行性和融资效果方面都存在缺陷。

如发行次级债只能解燃眉之急，不会经常运作，而且受附属资本的限制获得的资本金规模有限；再如增资扩股虽然比较可行，但也面临摊薄成本、监管审批和市场需求等客观因素。

从运行机制看，存在信贷扩张和资本约束的矛盾。

作为我行核心业务和重要利润来源，信贷业务的健康有序增长意义重大。

在经济增长、产业转型和企业扩张的外部刺激下，在货币政策调控和信贷紧缩的客观因素影响下，在异地机构规模扩张的有力驱动下，我行未来将迎来信贷需求的急剧膨胀。

然而，资本约束的保护伞限制风险资产的快速增长，监管指标的红线严格限制“闯红灯”的行为。

资本管理必须提升到战略高度
市场化和国际化程度不高一度导致我国银行业缺乏资本管理的理念，虽然近年来国内大多数银行已经意识到这个问题并采取了一系列措施，但仍然处于摸索阶段，没有一个绝对成熟的模式可以参照。

作为一家致力于打造“具有较强区域影响力、突出核心竞争力和良好风险控制力的中型商业银行”，要想走得更远，必须要树立资本管理的理念，而且必须把这种理念上升至战略高度。

从客观环境看，银行监管法规引导不力、商业银行缺乏主动管理资本的意识、用于引导和约束的立法不严；从我行实际看，正在朝“区域性”银行的战略目标前进，近两年异地机构设立和股权投资的步伐迅速推进，并且随着省内外异地支行规划的逐步实施，以及对大连农商行、东台农信社股权投资的相继到位，我行处于资本运用多元化的进程中。

然而，在沾沾自喜的同时也凸显出我行在资本统筹分配、运作监督和投资分析等方面仍处于缺位状态。

可以说，站在战略角度规划资本管理势在必行，刻不容缓。

首先，可考虑以股东价值最大化为核心目标，建立较为完善的资本管理体系。

从全行战略角度出发制定配套资本管理规划和相应考核办法，逐步实行经济资本管理，树立资本有偿使用和经济资本回报率的思想；同时正确处理监管要求和效益最大化的矛盾，制定资本管理全局体系下应对外部监管和内部发展的不同方案；明确支行和业务条线在管理体系下的具体职能，体现支行全面参与资本管理的效果。

然后，实施战略转型，进行业务结构调整，提高资产质量。

我行当前经营有两个特点：一是资产性业务比较多，中间业务比重低，资本利润率偏低；二是信贷业务比重大，风险资产相对集中。

根据以上特点，按照资本充足率管理要求，我行可加强发展低资本消耗、低风险、高收益的中间业务，改变业务增长模式；优化资产结构，实施战略转型，进行金融创新，做好应对利率市场化的资产和风险管理准备；同时提高信贷管理水平，大力清收盘活不良资产，努力改善资产质量，降低资本风险承压，改善资本充足率状况。

最后，从战略设计和管理规划出发，健全资本补充机制，合理运用各种管理工具。

从面临的监管要求和今后的发展规划看，我行资本补充的压力比较大，必须要认真研究补充资本的多种渠道。

加强经营管理，提高效益是根本，只有通过利润增长和积累，
完成内部资本造血机制才能建立资本管理基础；同时，配合资本项目的需要和上市进程，充分协调增发、配股、发债等资本运作活动的利弊，进行合理安排，在时机成熟时，全力推进上市工作和引进战略投资者。