第三章国际投资环境

第三章国际投资环境
一、国际投资环境概述
二、国际投资环境的内容与关键项目
三、国际投资环境评价
一、国际投资环境概述
1、概念 、
国际投资环境是指在国际投资过程中影响国际投资活动的各 国际投资环境 种外部条件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的 有机统一体。 这些因素包括：经济、政治、社会、法律等
上述国际投资环境的各项因素构成了一个有机系统，形 成了国际投资的外在约束条件。在这些因素中，经济环 境为基础，政治环境为保障。国际投资环境各要素之间 不是互相独立的，而是相互影响、相互渗透的。例如经 济发展水平会影响人们对自然环境的依赖程度，政治环 境和法律环境是建立在一定经济环境之上与之相适应的， 而政治环境和法律环境又会反作用于经济环境。在这个 有机系统中，每个因素的变化会引起其他环境因素的变 化，从而对国际投资者的决策产生影响。
国际投资环境是否对国际直接投资与国际间接 投资都具有同等重要的作用呢？
一般说来，有价证券的间接投资，与投资地的投资 环境并无直接联系；持有有价证券的投资者，除在 特殊情况下采取转移和调用自己的投资以避免可能 发生的风险外，也往往是坐享利息和红利收入，而 不去关心投资地点的投资环境问题。而从事直接投 资的公司和企业，十分关心和重视直接投资地点的 投资环境问题，因为他们要运用资本创建企业并直 接从事生产和经营活动，对顺利进行投资和发展以 及对间接投资者负有不可推卸的责任。
4、经济政策 、
（1）外资政策 ） 主要考察对外国资本投资方面有关资本抽回、外商股权比 例、投资领域、投资方式、经营管理方面有无限制性规定、 有无国有化危险等方面。一国的投资政策直接影响到国际投 资的可能性、收益率、持续性等多个侧面。因而投资者在进 行国际投资时，首先应考察东道国的外资政策。 （2）贸易政策 ） 贸易政策可分为自由贸易政策和保护贸易政策两类。近几 年，各国为了使本国产品能在国际市场上竞争，多致力于出 口。其具体做法是由政府机构提供贷款、给予补贴、减免税 收、并积极寻求及调查海外市场。国际贸易壁垒或非贸易壁 垒给国际贸易造成了障碍，但同时也给国际投资带来了动力 和机会。
狭义经济基础结构指公路、铁路、码头、机场等建 筑设施，车、船、飞机等运输设备，通讯设备及公 用事业和能源供应。广义的除此之外还包括金融保 险机构、生活文化设施和其它服务设施。 一国或地区的基础结构往往对国际投资有制约作用， 因为经济基础结构的完善程度会影响国际投资的效 益。较发达的经济基础结构，可以使投资者达到降 低投资成本、提高效益的目的。 外国投资者是不可能到一个能源供应短缺、交通运 输不便、信息闭塞和生活条件艰苦的地区进行投性， （四）按照各种环境因素所具有的物质和非物质性 各种环境因素所具有的物质和非物质性 分为硬环境和软环境（这是我国的一般划分方法）
硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素。 硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素。 软环境是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。 软环境是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。例 外资政策、法规、经济管理水平、 如，外资政策、法规、经济管理水平、职工技术熟练程度 以及社会文化传统等。 以及社会文化传统等。 其中有些可以用一定的指标加以衡量和反映， 其中有些可以用一定的指标加以衡量和反映，如宏观经济 环境，可以用一国的经济增长速度、经济的比例关系、 环境，可以用一国的经济增长速度、经济的比例关系、贸 易收支、汇率变化等一系列指标加以度量。其中有些环境， 易收支、汇率变化等一系列指标加以度量。其中有些环境， 如管理环境、文化环境则不能量化，只能定性说明。 如管理环境、文化环境则不能量化，只能定性说明。利用 外资，如果审批程序过繁，手续过多， 外资，如果审批程序过繁，手续过多，就很可能错过投资 的最佳时期。由于投资区内的人们的价值观念、文化背景、 的最佳时期。由于投资区内的人们的价值观念、文化背景、 风俗历史不同而形成的不同工作态度和工作习惯， 风俗历史不同而形成的不同工作态度和工作习惯，也可能 与管理人员的要求发生冲突，影响劳资关系和工作效率。 与管理人员的要求发生冲突，影响劳资关系和工作效率。
（一）综合性
国际投资环境是由许多因素交织而组成的矛盾综合 体。这些众多的因素中： 有的对投资的流量、流向、效益起决定作用； 有的起次要作用或补充作用。 一国的投资环境可能在某些方面具有优势，而在另 一些方面却处于劣势，它们都是或多或少地对投资 整体“ 的结果起作用，形成整体“合力”后才具有吸引外 整体 合力” 资的功能。 投资者在进行投资决策时，必须对东道国的各种因 素进行综合分析，统筹考虑。 只强调投资环境的某 一因素或几个因素，都会陷入片面性。
（三）动态性
（纵向来看） 纵向来看）
影响国际投资环境的各种因素都处于不断变 化之中，因此投资环境也是在不断变化，使 投资环境整体表现出动态性。没有一层不变 的投资环境。投资环境中的各因素的变化使 得环境在改善或恶化。
第二节
国际投资环境的内容与关键项目
一、国际投资环境的具体内容
自然环境 政治环境 经济环境 法律环境 社会文化环境 等
（二）经济环境 经济环境
经济环境因素在国际投资活动的众多因素 中是最直接、最基本的因素，又是国际投资 决策中首先考虑的因素。经济环境包括的内 容很多，主要包括：经济发展阶段、收入水 平、基础结构、经济政策、贸易状况、国际 收支状况、经济制度及市场状况等方面。
1、经济发展阶段 、
对于经济发展阶段的划分，一般是将世界各国划分为发达国家和 发展中国家。较细又可把发达国家分为工业化国家和高度工业化 国家，把发展中国家分为新兴工业化国家、发展中国家和最不发 达国家。 处于不同经济发展阶段的国家和地区，对投资需求有很大的差 异。 在生产方面，发达国家着重投资金额大而节省劳动力的生产设 备，即资本密集型或技术密集型的投资 资本密集型或技术密集型的投资。发展中国家，生产设备 资本密集型或技术密集型的投资 偏重于多用劳动力而节约资金，即劳动密集型 劳动密集型的投资，以适应劳 劳动密集型 动力对资本的合理比率。 在消费方面，发达国家强调产品款式、性能及特色，品质重于 品质重于 价格。发展中国家则强调功能及实用性，价格重于品质 价格重于品质。 价格 价格重于品质 在销售方面，经济发达国家运用大量广告等促销 大量广告等促销活动，而发展 大量广告等促销 中国家，产品推广活动受到文化水平低和传播媒介少的限制。
（4）税收政策 ） 税收政策对国际投资者的收益有很大影响。投资 者在从事国家投资活动时，对东道国的税收政策必 须有充分的了解，如公司所得税、个人所得税、东 道国的税收抵免与税收优惠措施等。在其他因素类 似的情况下，投资者往往倾向于在税收负担较低的 国家进行投资。 （5）外汇政策 ） 国际投资收益大都以东道国货币形式表现，因而 东道国的外汇政策对投资真实收益有决定性的影响， 关系到资本能否自由进出，利润和其他收益能否汇 回的问题。因此这些政策包括货币是否自由兑换、 外汇汇出有无限制等等。
硬环境和软环境是投资环境的两方面， 软环境不好，硬环境即使搞得再好， 也难以发挥应有的作用；软环境好了， 则可在一定程度上弥补硬环境的不足， 而且随着投资的增加会促进硬环境逐 步完善起来。
三、国际投资环境的特点 国际投资环境的特点
（一）综合性 横向来看） （二）系统性 （横向来看） 纵向来看） （三）动态性 （纵向来看） 良好的投资环境就是减税让利吗？
（二）系统性
（横向来看） 横向来看）
国际投资环境是一个有机的整体，涉及范围 广，包括内容多，各部分相互连接、协调， 互为条件，构成一个纷繁复杂的庞大系统。 环境因素的相互作用可能是正面作用也可能 是负面作用。 各种环境因素的相互协调表现为各因素能相 互适应和配套，各因素牌各自合理区间内， 在各因素的相互作用中，正面作用占主导地 位，各因素间的正负两种作用的比较情况决 定了各种因素的协调程度。
2、收入水平 、
一般地讲，收入水平高，资本周转率必然高， 那么吸引投资的能力便越大，投资收益越高。 （如，美国和英国的年人均收入以万美圆为 计量单位；开曼群岛的年人均收入为30120 美圆，比美国和英国的都高，可惜该国面积 太小，不能从事较多的生产经营活动）
3、基础结构（基础建筑） 、基础结构（基础建筑）
5、贸易及国际收支状况 、
不同于贸易政策，贸易状况主要考察一国的进出口 总额、进出口产品结构、进出口产品的地区分布及 其对外贸易依存度等。了解一国的对外贸易状况， 对投资来说是十分必要的，一般来讲，东道国总是 比较欢迎进口替代型投资和能支持扩大出口，改善 优化出口商品结构的投资，并乐于给予优惠。对于 这一点，在进行国际投资决策时，投资者应充分进 行考虑。 国际收支状况表明世界各国的经济往来情况， 国际收支状况表明世界各国的经济往来情况，主 要包括经常项目、资本项目和官方储备项目。 要包括经常项目、资本项目和官方储备项目。国际 收支状况对投资者来讲相当重要。 收支状况对投资者来讲相当重要。国际投资者可以 通过国际收支预测某一国的潜在条件的变化。 通过国际收支预测某一国的潜在条件的变化。如某 国国际收支出现较大逆差， 国国际收支出现较大逆差，这个国家近期内就有可 能限制进口，鼓励外国资本流入。 能限制进口，鼓励外国资本流入。
（3）产业政策 ） 为了国家经济健康快速发展，政府必然要制定产 业政策，用来鼓励某些产业或限制某些产业的发展， 有些国家还专门列出鼓励或限制外资发展的产业目 录。产业政策对国际投资有一定影响，投资者在作 投资决策时，必须充分考虑此方面的影响，利用产 业政策的优惠，避免对自己不利的产业政策的影响。 此外，一个国家的产业政策往往随着经济的发展水 平而有所改变，对进行一项较为长期的国际投资而 言，对东道国的产业政策的变化趋势作出一定预测 也是必要的。
（一）自然环境
3、地理 、 地理因素包括位置、面积、地形、水资源、森林资 源、矿产资源等。这些因素对直接投资会产生直接 或间接的影响。尤其是对以开发利用资源为动机的 投资活动，地理条件的影响力则更大。 自然资源、地理位置虽然对国际直接投资有很大 影响，但在科学技术飞速发展的今天有了新材料、 替代材料的产生，通讯技术的发展、交通工具的改 进，它对国际直接投资的影响已呈现下降的趋势。