方大碳素 财务分析
600516方大炭素2023年三季度财务风险分析详细报告
方大炭素2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为143,513.73万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为56,025.03万元。
2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求，并且还有771,134.28万元的权益资金可供经营活动之用。
3.总资金需求该企业资金富裕，富裕627,620.56万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为789,519.04万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是834,415.3万元，实际已经取得的短期带息负债为56,025.03万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为811,967.17万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为823,191.23万元，在5年之内偿还的贷款总规模为845,639.36万元，当前实际的带息负债合计为119,815.03万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该企业负债率低，发生资金链断裂的风险极小。
资金链断裂风险等级为0级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供877,007.73万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为143,112.48万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款增加9,250.92万元，预付款项减少12,137.48万元，存货减少26,993.94万元，其他流动资产减少498.74万元，共计减少30,379.24万元。
分析方大集团财务报告(3篇)
第1篇一、引言方大集团股份有限公司（以下简称“方大集团”或“公司”）成立于1991年，是一家以房地产开发为主业，集建筑、建材、化工、金融、贸易等多元化经营为一体的大型企业集团。
近年来，方大集团在房地产行业取得了显著的业绩，为了更好地了解公司的财务状况和经营成果，本文将对方大集团的财务报告进行深入分析。
二、公司概况1. 公司主营业务方大集团主要从事房地产开发、建筑工程、建筑材料、化工产品、金融投资、贸易等业务。
其中，房地产开发是公司的核心业务，为公司创造了主要利润。
2. 公司经营状况近年来，方大集团在房地产开发领域取得了较好的业绩，市场份额不断扩大。
同时，公司积极拓展多元化业务，提高抗风险能力。
三、财务报告分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2020年底，方大集团总资产为XXX亿元，其中流动资产XXX亿元，非流动资产XXX亿元。
流动资产中，货币资金、应收账款、存货等占比较高，表明公司短期偿债能力较强。
非流动资产中，固定资产、无形资产等占比较高，表明公司长期发展基础较好。
（2）负债结构分析截至2020年底，方大集团总负债为XXX亿元，其中流动负债XXX亿元，非流动负债XXX亿元。
流动负债中，短期借款、应付账款等占比较高，表明公司短期偿债压力较大。
非流动负债中，长期借款、长期应付款等占比较高，表明公司长期偿债能力较弱。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2020年，方大集团营业收入为XXX亿元，同比增长XX%。
其中，房地产开发业务收入为XXX亿元，同比增长XX%，成为公司业绩增长的主要动力。
（2）毛利率分析2020年，方大集团毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
这主要得益于公司积极调整产品结构，提高产品附加值。
（3）净利润分析2020年，方大集团实现净利润XXX亿元，同比增长XX%。
这表明公司在经营方面取得了较好的成果。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2020年，方大集团经营活动现金流量净额为XXX亿元，同比增长XX%。
方大炭素2020年财务分析结论报告
方大炭素2020年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年利润总额为66,093.24万元，与2019年的234,540.23万元相比有较大幅度下降，下降71.82%。
利润总额主要来自于营业外收入,盈利基础并不牢靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年营业成本为252,309.32万元，与2019年的371,245.4万元相比有较大幅度下降，下降32.04%。
2020年销售费用为10,044.59万元，与2019年的23,969.03万元相比有较大幅度下降，下降58.09%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。
2020年管理费用为39,939.51万元，与2019年的61,118.2万元相比有较大幅度下降，下降34.65%。
2020年管理费用占营业收入的比例为11.28%，与2019年的9.05%相比有所提高，提高2.23个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
本期财务费用为-23,959.15万元。
三、资产结构分析2020年应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，方大炭素2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为904,190.08万元。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析方大炭素2020年的营业利润率为8.13%，总资产报酬率为2.23%，净资产收益率为3.31%，成本费用利润率为23.15%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,220,617.84万元，经营资产的收益率为2.36%，而对外投资的收益率为4.65%。
上市公司财务报表分析——以方大炭素(600516)为例
174上市公司财务报表分析———以方大炭素（600516）为例邹国丽（四川大学四川成都610000）摘要：企业财务报表分析旨在通过系列有效分析方法，将财务报表数据转换成有用的数据，以帮助财务报表使用者改善决策。
本文以炭素行业中的上市公司方大炭素新材料科技股份有限公司（600516，以下简称方大炭素）为例，通过分析其2016年至2018年的财务报表数据，分析评价其盈利、偿债、营运、发展能力，并采用杜邦分析法进行分析，指出公司存在的问题并提出改进建议。
关键词：方大炭素；指标分析；财务报表一、方大炭素公司简介方大炭素新材料科技股份有限公司是一家主要从事石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售业务的上市公司，属于炭素行业。
主营炭素业，经过多年炭素研发、生产、经营历史，公司现拥有多家炭素生产子公司与原材料加工公司，区位分布于全国各省市，同时致力于与国内知名科研院所开展产学研合作，是一家多元化发展的大型企业集团。
二、财务报表分析本文首先对方大炭素资产负债表、利润表、现金流量表加以分析，以期对企业财务状况、经营成果和现金流量有个初步了解。
（一）资产负债表分析从方大炭素资产负债表可以看出，2016年到2018年，方大炭素资产总计从80.56亿元增长到160.91亿元，2018年同比增速为15.33%，增速较快；负债总计从20.04亿元提高到25.78亿元，但较2017年下降31.42%，降幅较大；所有者权益合计从60.52亿元提高到135.13亿元，较2017年同比增长32.57%，说明方大炭素净资产增幅较大。
从资产项目来看，2016年到2018年，方大炭素流动资产从52.28亿元提高到128.54亿元，同比增长16.78%；非流动资产从28.28亿元提高到32.38亿元，同比增长9.2%，说明沉淀类资产规模增加。
流动资产中，金额最高的为货币资金，同比增长94.83%，且应收票据及应收账款同比下降20.47%，说明企业销售产品收到的现金较上年增加，现金流上升；其次为存货，同比增长55.54%，在某种程度上说明企业销售能力下降，经营效率下降。
600516方大炭素2023年三季度现金流量报告
方大炭素2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为213,569.83万元，与2022年三季度的208,202.98万元相比有所增长，增长2.58%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为137,606.9万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的64.43%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加37,350.11万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的19.82%。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为140,528.25万元，与2022年三季度的190,442.38万元相比有较大幅度下降，下降26.21%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的59.05%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。
2023年三季度，工资性支出有所减少，企业现金流出的刚性有所下降。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；吸收投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的各项税费。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度方大炭素投资活动收回资金8,372.78万元；经营活动创造资金37,350.11万元。
2023年三季度方大炭素筹资活动产生的现金流量净额为29,932.52万元。
五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为75,746.06万元，与2022年三季度的18,233.41万元相比成倍增长，增长3.15倍。
2023年三季度经营活动产生的现金流量净额为37,350.11万元，与2022年三季度的26,848.48万元相比有较大增长，增长39.11%。
方大炭素2020年上半年财务风险分析详细报告
方大炭素2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为215,484.36万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为159,708.45万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,163,787.77万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕948,303.42万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,108,447.91万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是1,143,994.34万元，实际已经取得的短期带息负债为159,708.45万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为1,143,994.34万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为1,161,767.56万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,197,314万元，当前实际的带息负债合计为159,708.45万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。
方大炭素2020年三季度财务分析结论报告
方大炭素2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为24,911.37万元，与2019年三季度的52,598.35万元相比有较大幅度下降，下降52.64%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为70,999.1万元，与2019年三季度的95,820.32万元相比有较大幅度下降，下降25.9%。
2020年三季度销售费用为5,299.21万元，与2019年三季度的6,271.56万元相比有较大幅度下降，下降15.5%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2020年三季度管理费用为7,699.73万元，与2019年三季度的14,797.29万元相比有较大幅度下降，下降47.97%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为7.98%，与2019年三季度的8.72%相比有所降低，降低0.74个百分点。
管理费用控制较好，但并没有带来经济效益的明显提高。
本期财务费用为-4,794.19万元。
三、资产结构分析2020年三季度应收账款出现过快增长。
预付货款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，方大炭素2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为873,083.57万元。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
方大碳素 财务分析
财务报表分析报告一、研究对象及介绍方大炭素新材料科技股份有限公司是我国大型炭素生产企业，主要经营墨及炭素制品的生产加工、批发零售、科技开发。
公司注册资本127908万元，占地面积623436平方米，生产建筑面积157172平方米，以石墨制品、炭制品、炭素新材料为主业。
方大炭素新材料科技股份有限公司总部（原兰州海龙科技）位于甘肃省兰州市红古区海石湾镇二号街坊354号。
公司于2002年8月30日上市。
方大炭素公司是我国第一个自行设计建设的大型综合炭素生产企业，也是全国唯一的大型高炉炭砖生产基地，为国家大型一档企业和1000家重点企业之一，被甘肃省政府列入“双十”工程企业。
二、对比分析（一）个体分析（2011年报数据）2011年公司实际盈利增幅超过100%。
公司实现营业收入约45.26亿元、利润总额约8.73亿元、归属于母公司净利润约 6.14亿元,同比分别增长40.71%、53.96%、51.28%;基本每股收益0.4801元,同比增长51.31%;2011年加权平均净资产收益率19.33%,同比增加 4.66个百分点,资产负债率44.73%,同比减少5.01个百分点;值得注意的是,若扣除本期公司大额计提了预计负债所带来的非经常性损益变动影响,公司11年实际EPS 为0.5568元,同比增幅高达108%。
公司靓丽的经营成绩主要源自:1、炭素产品结构进一步优化,产量和销量较大幅度增加;2、控股子公司抚顺莱河矿业的铁精粉盈利能力突出。
报告期内公司生产炭素制品18.5万吨,同比增加约10%,并通过加大中高端产品的占比使得毛利率上升到26.67%,同比增加4.49个百分点,毛利从2010年的5.2亿元大幅提高到7.59亿元;莱河矿业扩产40万吨铁精粉项目完成后产能达100万吨,2011年生产铁矿精粉97.69万,同比增幅约45%,毛利率66.67%,虽然在四季度铁矿石价格下滑冲击下同比减少4.55个百分点,但量升促使这部分产品毛利从2010年的4.44亿元大幅提高到8.17亿元。
方大炭素2020年一季度财务分析结论报告
方大炭素2020年一季度财务分析综合报告方大炭素2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为7,968.12万元，与2019年一季度的86,257.77万元相比有较大幅度下降，下降90.76%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为59,028.68万元，与2019年一季度的85,880.97万元相比有较大幅度下降，下降31.27%。
2020年一季度销售费用为3,792.05万元，与2019年一季度的5,403.01万元相比有较大幅度下降，下降29.82%。
2020年一季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2020年一季度管理费用为8,729.16万元，与2019年一季度的14,804.09万元相比有较大幅度下降，下降41.04%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为10.63%，与2019年一季度的8.22%相比有所提高，提高2.41个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
本期财务费用为-6,263.75万元。
三、资产结构分析2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，方大炭素2020年一季度是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
600516方大炭素2022年财务分析报告-银行版
方大炭素2022年财务分析报告一、总体概述方大炭素2022年资产总计为2,017,529.07万元，比2021年增长9.04%。
但这一增长速度是在上一期资产总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
从这三期来看，方大炭素的负债总计持续增长。
2022年负债总计为338,688.79万元，比2021年增长23.07%，这一增长速度是在2021年增长2.28%的基础上取得的。
从这三期来看，方大炭素的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的营业收入为532,029.34万元，比2021年增长14.37%，低于2021年31.44%的增长速度。
方大炭素2022年净利润为93,364.05万元，比2021年有较大幅度的下降，下降16.31%。
而2021年企业净利润比2020年增长107.87%。
从这三期情况看，企业净利润并不稳定。
三期资产负债率分别为13.99%、14.87%、16.79%。
经营性现金净流量三期分别为57,918.32万元、-3,784.42万元、23,611.74万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产增长9.04%,负债增长23.07%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为14.37%，资产增长率为9.04%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降16.31%,资产增长9.04%。
负债增长过快。
资产总额有所增长，营业收入大幅度增长，净利润却出现了下降。
净利润的变化趋势和收入、资产的变化趋势相反。
出现了资产增收却不增利的情况。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为269,078.65万元、275,210.35万元、338,688.79万元，2022年较2021年增长了23.07%，主要是由于长期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。
600516方大炭素2022年现金流量报告
方大炭素2022年现金流量报告一、现金流入结构分析2022年现金流入为837,727.02万元，与2021年的1,278,066.42万元相比有较大幅度下降，下降34.45%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为500,306.86万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的59.72%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加23,611.74万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的19.43%。
这部分新增借款已全部用于长期性投资活动。
二、现金流出结构分析2022年现金流出为1,286,895.66万元，与2021年的1,086,013.55万元相比有较大增长，增长18.50%。
表明企业进行投资扩展，进行结构调整。
最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的47.26%。
三、现金流动的稳定性分析2022年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2022年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。
2022年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收回投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：投资支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2022年方大炭素投资活动需要资金535,468.12万元；经营活动创造资金23,611.74万元。
投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。
2022年方大炭素筹资活动产生的现金流量净额为62,687.75万元。
五、现金流量的变化2022年现金及现金等价物净增加额为负448,159.16万元，与2021年的192,305.12万元相比，2022年出现现金净亏空，亏空448,159.16万元。
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财务报表分析报告
一、研究对象及介绍
方大炭素新材料科技股份有限公司是我国大型炭素生产企业，主要经营墨及炭素制品的生产加工、批发零售、科技开发。
公司注册资本127908万元，占地面积623436平方米，生产建筑面积157172平方米，以石墨制品、炭制品、炭素新材料为主业。
方大炭素新材料科技股份有限公司总部（原兰州海龙科技）位于甘肃省兰州市红古区海石湾镇二号街坊354号。
公司于2002年8月30日上市。
方大炭素公司是我国第一个自行设计建设的大型综合炭素生产企业，也是全国唯一的大型高炉炭砖生产基地，为国家大型一档企业和1000家重点企业之一，被甘肃省政府列入“双十”工程企业。
二、对比分析
（一）个体分析（2011年报数据）
2011年公司实际盈利增幅超过100%。
公司实现营业收入约45.26亿元、利润总额约8.73亿元、归属于母公司净利润约 6.14亿元,同比分别增长
40.71%、53.96%、51.28%;基本每股收益0.4801元,同比增长51.31%;2011
年加权平均净资产收益率19.33%,同比增加 4.66个百分点,资产负债率
44.73%,同比减少5.01个百分点;值得注意的是,若扣除本期公司大额计提了
预计负债所带来的非经常性损益变动影响,公司11年实际EPS 为0.5568元,同比增幅高达108%。
公司靓丽的经营成绩主要源自:1、炭素产品结构进一步优化,产量和销量较大幅度增加;2、控股子公司抚顺莱河矿业的铁精粉盈利能力突出。
报告期内公司生产炭素制品18.5万吨,同比增加约10%,并通过加大中高端产品的占比使得毛利率上升到26.67%,同比增加4.49个百分点,毛利从2010年的5.2亿元大幅提高到7.59亿元;莱河矿业扩产40万吨铁精粉项目完成后产能达100万吨,2011年生产铁矿精粉97.69万,同比增幅约45%,毛利率66.67%,虽然在四季度铁矿石价格下滑冲击下同比减少4.55个百分点,但量升促使这部分产品毛利从2010年的4.44亿元大幅提高到8.17亿元。
公司与惠能热电2亿元贷款担保诉讼案件仍在进一步审理阶段,终审若能胜诉将是重大利好,尚有不确定性。
2011年12月28日公司已向最高人民法院提起上诉,根据一审判决结果,在前期已计提预计负债4700万元基础上,本期增加计提了预计负债 1.5亿元,本公司已对该项诉讼标的(即借款本金
1.87亿元和利息1000万元)全额计提了预计负债。
维持“买入”评级。
公司产品趋向高端、下游需求广阔、成长前景极佳,随着成都炭素3万吨高端特种石墨、葫芦岛10万吨针状焦募投项目13年将逐步建设达产,促使公司盈利能力有望进一步提升,特种石墨、针状焦、超高功率电极等高新材料将占据公司整体盈利40%左右提升至70%以上,结合最新年报及今年铁精粉市场价格同比小幅回落情况,我们预计公司2012-2014年EPS 分别为0.66元、1.09元、1.17元,建议可择机提前配置,维持“买入”
评级不变。
（二）比较分析
（1）趋势比较：同历史比；（3－5年数据）
2012年一季度净利润同比、环比均有所下滑,但仍能保持盈利。
一季度实现营业收入约8.43亿元,同比下滑6.59%,环比下滑27.4%;归属于母公司净利润约0.71亿元,同比下滑58.82%,环比下滑22.33%;实现基本每股收益0.06元,同比下滑58.8%,环比下滑19.21%;加权平均净资产收益率2.02%,同比减少3.81个百分点。
公司盈利下回落主要还是源自下游钢铁行业的系统性风险。
去年公司生产炭素制品18.5万吨,生产铁矿精粉97.69万吨,据中国炭素行业协会统计结果显示,方大炭素的利润占将近整个国内炭素行业的46%,特别是铁矿石毛利率66.67%,远高于一般铁矿石企业,一季度以来随着钢铁行业亏损情况加剧,对上游供料企业的传递性影响也开始显现,作为细分市场的龙头企业方大炭素,虽然竭力保持生产经营的稳定性,但系统性风险难以避免。
（2）横向比较：同类企业相比；（龙头企业） 2012-03-31 2011-03-31 2010-03-31 2009-03-31 资产报酬率 1.0072 2.6879 0.7286 0.6851 权益报酬率 0.963 26.8493 7.8481 23.2795 销售净利率 8.4144 19.0884 6.8224 9.3459 毛利率 34.35 41.86 26.32 23.52 企业的业绩是否过度依赖营业外收入 否 否 否 是 管理费用是否出现不正常的上升或下降 否 否 是 否 营业收入的变动和现金含量 1.21 0.85 0.71 0.77
方大碳素 中钢吉炭 应收账
款分析
722,108,000.00 258,451,000.00 存货分
析
1,818,520,000.00 1,302,870,000.00 长期股95,220,000.00 15,227,200.00
三、结论及建议
（一）结论
是否值得投资？
特种石墨是一类技术含量很高的碳素材料。
光伏、核电、电火花加工、磨具等领域未来对特种石墨的需求均呈快速增长态势。
目前，国内特种石墨的供给明显不足，并且产品档次偏低。
高档特种石墨在国内的发展前景十分看好。
如此看来方大碳素未来具有良好的发展空间。
公司炭素制品的综合生产能力高达26万吨，主导产品有电极、碳砖、特种石墨制品、生物炭制品、炭毡和炭/炭复合材料等众多炭素产品，其中多项为国内首创。
可见公司具有创新意识，而创新是发展的源泉。
公司已经成长为亚洲最大，世界第三大的炭素制品生产供应基地。
可见公司具有雄厚的实力。
目前公司已经具备了9000吨特种石墨的生产能力，产品涵盖核石墨、等静压石墨、高纯石墨等产品。
公司涉及了较多领域，分布广泛，具有强大的竞争力。
公司还拟投资21.2亿元，建立特种石墨生产基地项目和新型炭材料研发中心。
科学技术是第一生产力，研发中心等为此提供了良好的条件。
特种石墨已经成为公司未来最大的看点，有望给公司业绩带来大幅增长。
这些种种都表明方大碳素是一只值得投资的股票，拥有巨大的潜力，从长远看具有良好的发展势头。
既稳定又具有活力，并且在不断创新与时俱进。
企业存在何问题？
董事会下设各专业委员会的作用需进一步发挥 ，公司内部管理体系还需进一步建立健全 ，投资者关系管理工作需要进一步加强 ，信息披露工作还需进一步规范 ，公司尚未采用累积投票制。
公司重组后分、子公司分布广、散，要进一步制定并严格执行内部控制制度，提高对子公司及分公司的风险控制能力。
加强信息披露工作，严格执行相关法规、制度，进一步规范关联交易行为，及时、准确、完整的披露相关信息。
公司高管要进一步加强规范运作意识。
内控制度不一致；信息披露不够充分；会计基础工作有待规范；公司对于子公司的管理有待进一步规范；存在发起人出资不实。
适宜何种投资方式？ 权投资
分析
短期借
款分析
1,293,500,000.00 1,195,450,000.00 所有者
权益
3,835,310,000.00 934,072,000.00
方大碳素是一只具有巨大潜力并且较为稳定的股票，适宜于道式操作法，长线持有。
以静制动法，以不变应万变，持之以恒的持有，保持淡定的心态。
（二）建议
1、要不断完善内部监督管理机制。
2、大公司高管等的管理能力等要不断进行提升。
3、投资者在对该股票进行投资时不仅要关注公司财务情况还要关注公司的新变动调整等新闻讯息。
4、投资者不能被表面的数据迷惑还是要多方面分析，综合客观的看待这只股票。