自贸区保税铜现货市场及洋山铜溢价指数介绍

2013年9月
2014年1月
2014年5月
2014年9月
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目录
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自贸区保税铜市场地位 自贸区保税铜贸易模式 洋山铜溢价指数介绍
上海有色网优势
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自贸区保税铜贸易模式
自贸区保税铜贸易模式
期货
LME
溢价（升贴水）*
现货
贸易商/下 游
现金/信用证 仓单/提单
贸易商
现金/信用证 仓单/提单
海外 供应商
由于上海属于电解铜的消费地，因供需关系而产生了相对LME期货价格的地区溢价 （升水）；同时，此溢价中还包括现货相对于期货的现货价差（升水或贴水），以 及汇率等金融因素带来的影响。
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支持上海 “金融中心”建设
提高上海大宗商品金融 化水平，支持上海早日 建成世界金融中心。
促进现货交易
提供风险管理工具， 帮助市场参与者控制 风险、提高收益并促 进现货交易发展。
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洋山铜溢价报价说明
n 交易品种：LME注册A级电解铜
n 价格说明：
Ø 反映的是当日上海保税区内基准品牌仓单的交易溢价（Pre mium）
Ø 通过对当天市场采标和交易撮合而产生的主流价格区间 Ø 每个工作日的11:30发布
n 计价货币和单位：美元&离岸人民币/吨
自贸区保税铜现货市场 及洋山铜溢价指数介绍
2014年10月
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中国是全球最主要电解铜供应和需求国
电解铜供应（中国VS全球）
单位：万吨
2,500
40%
2,000 1,500 1,000
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采价企业-主流贸易商
n 上海自贸区活跃的保税电解铜交易商达到300余家，上海有色网为其中100-200 家主流企业提供撮合，覆盖国内外主流现货生产商、贸易商及下游终端，这些企 业的年贸易量占自贸区电解铜贸易总量的80%以上。
n 有色网采集和分析以上企业每日交易情况，最终形成洋山铜溢价。
3 近期发展
2 快速成长
n “SMM保税铜撮合交 易”服务覆盖全部主要贸 易商
n 2014年6月，保税铜撮合 交易量突破50000吨
n 洋山铜溢价被上海清算所 选中，开发为衍生品，已 在CCP12（全球中央对手 方协会）正式宣布，力争 于2014年底发布并投入交 易
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上海自贸区是全球最重要的电解铜现货集中地
单位：吨
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0 2013年1月
2013年5月
数据来源：LME, SHFE, SMM
电解铜库存变化
上海自贸区库存
LME库存
上期所库存
目前上海自贸区 电解铜库存达到 LME及上期所库 存之和的近2.5倍
Ø 国内大型生产商及贸易商：
Ø 国外大型生产商及贸易商：
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洋山铜溢价波动日益频繁，亟需金融衍生品帮 助交易企业降低风险
单位：美金/吨 250
洋山铜溢价 （2013.1-2014.10）
200 150
100
50
0 2013年1月
2013年5月
2013年9月
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SMM金属现货价格将在国内外知名度最高的 平台发布
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“洋山铜溢价”发布至今成长历程
1 发布初期
n 2013年3月20日，上海 综合保税区（现自贸 区）管委会与上海有色 网联合发布“洋山铜溢 价”
n 作为价格重要组成部分 的“SMM保税铜撮合交 易”成交量约5000吨/ 月
1,500 1,000
1,052 1,146 1,188 1,145 1,183
30% 20%
500 737
767
782
894
940 10%
0
0%
2009 2010 2011 2012 2013
中国
全球其他
中国占比
数据来源：ICSG，SMM
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上海港是中国最主要的电解铜进口港
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洋山铜溢价发布的意义和作用
• 对于交易各方—— 降低交易成本。迅速 帮助买卖双方寻求一 致，降低谈判成本， 促进成交。
洋山 铜溢价
• 对于自贸区—— 进一步促进洋山价 格权威、公正、公 平，快速成为保税 区电解铜行业风向 标。
洋山铜溢价 权威价格的 具体作用
短期交易的参考 中期趋势的分析判断依据 长期贸易合同的价格谈判标杆
2014年1月
2014年5月
2014年9月
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上海清算所与上海有色网合作推出基于洋山铜溢价的 金融衍生品；此产品发展前景广阔且具重大意义
洋山铜溢价金融衍生品
获取现货定价权
巩固和扩大“洋山价 格”的国际影响力，帮 助中国产业链取得电解 铜国际定价权。
单位：万吨 400 350 300 250 200 150 100 50 0
131 162 2010
数据来源：中国海关，SMM
113
171 2011 上海
中国电解铜进口量
108
98
232
223
2012 中国其他
2013
中国其他 31%
上海 69%
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31%
23% 1,400 1,420
1,442
1,432
1,444
30% 20%
10% 500
425 479 518 582 649
0
0%
2009 2010 2011 2012 2013
中国
全球其他
中国占比
数据来源：ICSG，SMM
电解铜需求（中国VS全球）
单位：万吨
2,500 41%
2,000
44% 50百度文库 40%