中国影子银行发展模式及业务形式演变
论文：浅析我国影子银行的发展、问题与监管
74555 银行管理论文浅析我国影子银行的发展、问题与监管一、前言（一）影子银行的界定影子银行最早起源于上世纪70年代的美国，其最初是为了规避政府对利率的管制而产生的，经过数十年的发展，其规模迅速壮大，直至2008年次贷危机爆发其才为人们所熟知，得到学界的研究。
影子银行可以理解为执行部分传统银行功能，其在金融体系中提供信用中介服务时不受或少受监管的机构或业务。
（二）国内影子银行的特点首先，在国内影子银行是以融资为导向的，民营企业自商业银行获得融资较为困难，因此其不得不在传统金融体系外获取融资，另外政府对房地产融资的调控给房地产企业融资带来困难，为了维持资金链条，被迫寻求外部融资。
其次，盈利来源在于信用利差，在银行外金融体系，融资成本远远大于银行利率，一般年利率多在10%以上，部分地区甚至高达20%甚至30%。
最后，影子银行主要是为了规避监管，由于政府对利率以及准备金等的限制，部分企业难以自银行融得资金，影子银行的存在则可以在很大程度上避免此类监管。
二、我国影子银行的发展原因近年来，我国影子银行发展迅速，目前已经具有了一定的规模，据有关机构测算指出，目前我国影子银行规模最保守估计也占到GDP的三成。
究其原因，主要有以下几点：（一）居民理财意识的增强对于我国影子银行发展的原因，主要可以从供、需以及第三方金融机构三个视角进行分析。
就货币的供给方而言，随着我国经济的不断发展，居民收入水平的不断攀升，广大有闲钱的居民开始进行理财来促进资金的保值增值，居民理财意识的增强为影子银行的发展提供了源源不断的资金。
（二）民营企业融资的需求国有企业由于政府的支持，信用等级高，违约风险低，因此诸商业银行更乐意将钱贷给这些大型国企，而对于那些真正需要融资的民营企业与尤其是那些中小企业而言，商业银行由于惧于承担风险，而对民营企业的融资进行诸多限制，这使得不少民营企业通过商业银行融资困难，不得不通过其他渠道（例如民间借贷）进行融资。
论中国式影子银行的发展、类型、影响及监管
论中国式影子银行的发展、类型、影响及监管本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！xx年国际金融危机后，影子银行体系不仅受到业界金融工作者的关注，也成为了学界经济学者的研究热点。
早在20世纪60、70年代，影子银行率先出现在金融业发达的欧美国家。
而中国式影子银行却“风声水起”于本次全球金融危机。
尽管中国式影子银行启动时间较晚，但是其高速发展趋势已经对中国金融市场结构产生了重大影响。
据统计，中国的非传统信贷融资规模达到了约27万亿元人民币，可以看出国内影子银行体系之庞大。
这一调查结果表明，中国式影子银行的规模已经对中国金融体系稳定构成了强大的潜在威胁。
另外，中国式影子银行与欧美影子银行有着本质上区别。
因此，研究为规避监管和应对竞争而产生的中国式影子银行的产生与发展，并对其特征与运作进行分析，不仅有助于形成对中国金融体系演进以及金融市场结构性变化的深刻认识，而且对制定正确的监管政策以扬其优势克其弊端有重要的指导意义。
一、中国式影子银行含义及其发展现状中国式影子银行含义xx年，美国大平洋投资管理公司执行董事马卡利首次提出影子银行。
而关于影子银行的定义，争论一直在持续中，直到2016年在考虑各方面因素后，金融稳定委员会给出较为广泛的定义：影子银行可以从狭义和广义两个层面上进行理解。
狭义上，影子银行指处于传统商业银行体系外的实体部门及其业务所组成的一个信贷中介系统中那些具有潜在系统性风险和监管套利可能性的机构及其行为；广义上，影子银行体系指上述整个中介系统。
事实上，针对不同国家的金融结构，影子银行的概念有不同的含义，并且，中国式影子银行无论是产生原因亦或是运作程序都与欧美国家有着本质区别。
那么究竟中国式影子银行指的是什么呢？刘煜辉将中国式影子银行定义为不同于传统信贷业务的其他融资方式。
在贷款额度限制下、资本充足率制约下、流动性约束下，银行改变传统经营方式，以非信贷的行为为地方政府、房地产以及中小企业融资。
中国影子银行体系规制
contents •影子银行体系概述•中国影子银行体系的现状•影子银行体系的风险规制•中国影子银行体系规制的政策建议•结论与展望•参考文献目录定义特点定义与特点快速发展2008年至2014年，随着中国经济的快速发展，影子银行体系也迅速扩张，业务范围更加广泛。
初步发展20世纪90年代至21世纪初，中国影子银行体系开始初步发展，主要业务包括信托、证券、基金等。
逐步规范2014年以后，中国政府开始加强对影子银行体系的监管，出台了一系列政策措施，影子银行体系逐渐向规范化方向发展。
影子银行体系的发展历程作用影子银行体系在经济发展中具有一定的积极作用，如满足实体经济融资需求、提供多样化投资渠道等。
影响然而，影子银行体系也存在一定的风险，如高杠杆率导致的信用风险、期限错配导致的流动性风险等。
如果管理不善或监管不到位，可能对金融稳定和经济运行产生不利影响。
影子银行体系的作用与影响银行表外业务证券公司通道业务基金子公司通道业务互联网金融主要组成部分影子银行规模结构特点规模与结构运作模式与风险特征运作模式影子银行通过各种渠道将资金投向房地产、地方融资平台、产能过剩行业等高风险领域，以及作为短期流动性管理工具。
风险特征影子银行具有高杠杆、期限错配、复杂的风险传染等特点，容易引发系统性风险。
与传统银行体系的关联与影响关联机制对传统银行体系的影响国内外规制政策概述中国影子银行体系的形成国内外规制政策背景国际影子银行体系的发展主要规制措施及其效果对影子银行机构的资本充足率要求是重要的风险规制措施之一，旨在限制资本充足率要求加强对影子银行机构的信息披露要求，提高其透明度，以便更好地评估其风信息披露要求限制影子银行机构的风险集中度，以避免单一客户或单一产品的风险集中。
风险集中度限制杠杆率限制要求影子银行机构加强流动性管理，保持足够的流动性储备，以应对潜在流动性管理02010304051存在的主要问题与挑战23由于种种原因，一些影子银行机构未能严格遵守规制政策要求，导致风险累积和爆发。
中国影子银行发展模式及业务形式演变
中国影子银行发展模式及业务形式演变【摘要】中国影子银行是指一类非正规金融机构，通过各种方式从事金融活动，但不受传统银行监管。
本文主要探讨中国影子银行发展模式及业务形式的演变。
在影子银行发展模式上，从最初的单一信贷业务逐渐扩展到包括投资业务在内的多元化业务形式。
信贷业务的变革主要体现在投放对象和形式的改变，更加注重风险管控和透明度。
投资业务的创新则在于不断引入新技术和理念，提升盈利能力和风险控制水平。
监管政策方面，随着监管政策的不断调整，影子银行的监管将更加趋于规范和透明。
未来展望中，影子银行将在合规监管的框架下不断创新，为中国金融市场的健康发展提供更多可能性。
【关键词】中国影子银行、发展模式、业务形式、演变、信贷业务、投资业务、监管政策、调整、未来展望。
1. 引言1.1 背景介绍中国影子银行是指非正规金融机构从事类似银行业务的行为，这些机构常常是利用金融监管的漏洞或者空白区域进行经营。
影子银行在中国的发展始于20世纪90年代，随着金融市场的不断发展和金融需求的不断扩大，影子银行得到了迅猛的发展。
背景介绍中国影子银行的快速发展主要源于我国金融市场的不断深化和金融创新的需求。
在我国金融市场的体制性改革下，传统的金融机构在服务与监管方面存在一定的不足，给了影子银行发展的空间。
随着经济的快速发展和对金融服务需求的不断增加，影子银行填补了传统金融机构无法满足的金融需求，满足了不同层次客户的多样化金融需求。
影子银行的发展也伴随着一些问题，如风险隐患大、监管不健全等，亟待解决。
2. 正文2.1 影子银行发展模式演变随着中国金融市场的快速发展，影子银行作为非传统金融机构，在金融体系中扮演着越来越重要的角色。
影子银行的发展模式也经历了不同阶段的演变。
首先是传统模式阶段，这一阶段影子银行主要是借助传统银行体系进行资金融通，通过存款和贷款等方式提供资金支持。
但随着金融市场的深化和多元化，传统模式逐渐显现出一些弊端，例如资金链条过长、风险传递不透明等问题。
中国影子银行报告
中国影子银行在2008年后迅速发展，随着金融业务范围的拓展和跨行业、跨市场综合经营 的扩张，影子银行每年以20%以上的速度增长。界定影子银行有4项主要标准：监管覆盖范围 和强度、产品结构复杂性及杠杆水平、信息披露充分性与全面性以及集中兑付压力。据此，影 子银行可以分为广义和狭义两种。广义影子银行包括同业理财及其他银行理财、银行同业特定 目的载体投资、委托贷款、资金信托、信托贷款、非股票公募基金、证券业资管、保险资管、 资产证券化、非股权私募基金、网络借贷P2P机构、融资租赁公司、小额贷款公司提供的贷 款，商业保理公司保理、融资担保公司在保业务、非持牌机构发放的消费贷款、地方交易所提 供的债权融资计划和结构化融资产品。其中，同业特定目的载体投资和同业理财、理财投非标 债权等部分银行理财、委托贷款、信托贷款、网络借贷P2P贷款和非股权私募基金等业务，影 子银行特征明显，风险相对较高，属于狭义影子银行。
原英国金融服务局主席特纳勋爵认为，影子银行的发展并未背离金融体系的发展规律。金 融本质上是资金中介，银行贷款是最传统的中介模式，而创新型金融产品的发展速度惊人。 1980年，银行按揭资产有80%留在表内；2008年，这一比例降至35%，其余部分大多通过证券 化方式出表，而这正是以基金为主的影子银行的重要来源。2011年，金融稳定理事会提出，影 子银行是“常规银行体系以外的信用中介机构和信用中介活动”，并初步估算，全球影子银行 规模在2002—2007年间从27万亿美元扩张至60万亿美元。
浅析影子银行的现状及未来的发展
对于影子银行的监管，需要建立多层次的监管体系，包 括宏观审慎监管、微观审慎监管和行为监管等，以实现 对影子银行的有效监管。
强化对影子银行的信息披露
信息披露是监管的重要手段之一，需要强化对影子银行 的信息披露，提高其透明度，以便及时发现风险并进行 有效监管。
加强影子银行的内部控制
监管难度大：由于影子银行不受传统银 行监管体系的监管，因此存在较大的监 管难度。
透明度低：影子银行缺乏透明度，导致 市场参与者难以准确评估其风险。
特点
杠杆率高：影子银行通常使用高杠杆操 作，以获取更高的投资回报。
影子银行的发展历程
2008年金融危机前
影子银行开始兴起，主要为企业提供融资服务。
2008年金融危机后
01
02
03
银行理财产品
表外运作，募集资金投向 各类资产，风险较低。
信托
与银行合作，为实体经济 提供融资服务，风险较高 。
证券
开展资产管理业务，提供 多种投资选择，风险中等 。
影子银行的风险问题
信用风险
影子银行体系存在信息不对称问题 ，借款人违约可能给投资者带来损 失。
市场风险
影子银行体系涉及大量金融衍生品 交易，价格波动可能导致投资者损 失。
影子银行的风险
然而，影子银行也存在一些风险。首先，由于缺乏透明度和信息披露，影子银行容易产生 信息不对称和道德风险。其次，影子银行的高杠杆经营模式增加了金融系统的脆弱性。最 后，影子银行的快速扩张可能导致金融体系的不稳定和不安全。
展望
未来发展趋势
随着金融市场的不断发展和创新，影子银行将继续在未来发挥重要作用。预计未来影子银行将更加注重风险管理、提高透明 度和加强监管。
中国影子银行发展模式及业务形式演变
中国影子银行发展模式及业务形式演变一、引言近年来，影子银行在我国快速发展，商业银行创造了复杂的信贷投放渠道，改变了商业银行体系传统的信贷过程渠道，具有一定信贷扩张的作用。
信贷创造货币的主要途径受到影响，对货币政策传导机制和有效性产生了影响，货币供应量作为中间目标的有效性面临了很大制约（杨云、蔡雯霞、汤克明）。
可以看到，在影子银行影响下，传统信贷规模控制与货币供应量的相关性已经降低了。
影子银行是通过信贷出表规避监管发展起来的，本文梳理了影子银行发展演进，总结我国影子银行体系的发展，整理了影子银行发展的业务模式及阶段。
二、文献综述信贷出表与中国影子银行：自20世纪70年代以来，影子银行已经逐渐发展成为现代金融体系的一个重要组成部分，其核心特征是用复杂体系复制传统银行信用中介功能（颜永嘉 2014）。
金融稳定理事会（FSB）在定义影子银行体系时指出，广义的影子银行体系是指传统银行体系之外涉及信用中介的机构和活动，狭义的影子银行体系是指通过期限和流动性转换、杠杆以及不完全的信用风险转移引起系统性风险的，和从事监管套利的信用机构和活动。
与美国以资产证券化为核心的影子银行体系不同，我国的影子银行起步较晚，以商业银行为核心，是具有“银行中心化“的特征（张明 2017）。
由于影子银行本身的概念口径就不一样，业务模式复杂多样，从这个角度出发，影子银行的范围也将随着金融业务模式创新而改变。
从业务形式的角度来看，巴曙松（2009）梳理了影子银行从窄到宽的四种口径，最窄口径包括了理财业务和信托公司两类。
因为是以银行为核心，我国影子银行具有很强的信贷出表特征，信贷出表是指变换表内科目形式，不在贷款项目里但进行贷款实质的业务活动。
从规避监管角度来说，影子银行业务是通过各种业务方式实现信?J出表，规避了金融监管、进行监管套利的一种方式。
我国影子银行业务与信贷出表息息相关，体现为银信理财合作、同业业务、银证合作、银保合作、银基合作等（谢平纪志宏徐忠，2016）。
论中国式影子银行的发展、类型、影响及监管
论中国式影子银行的发展、类型、影响及监管引言近年来，中国的影子银行行业发展迅速，成为中国金融体系的重要组成部分。
影子银行指的是那些在金融监管范围之外，以非传统方式提供金融中介服务的机构。
本文将探讨中国式影子银行的发展历程、类型、对经济的影响及监管问题。
发展历程中国式影子银行的起步可以追溯到上世纪90年代末，当时中国地方政府开始推行经济特区等市场化改革，导致大批信贷需求无法满足。
为了满足这一需求，一些非银行金融机构开始提供类似于银行贷款的信贷服务，这标志着中国式影子银行的发展始祖。
随着时间的推移，影子银行行业不断壮大。
2008年的全球金融危机后，我国进一步放宽了金融市场准入，这为影子银行行业的发展提供了更大的舞台。
同时，中国式影子银行也在蓬勃发展的互联网金融潮流下，加快了步伐。
类型中国式影子银行主要包括以下几种形式：1.信托公司：信托公司是影子银行行业中最为典型的一种形式。
它们通过吸收信托基金和其他资金来进行投资和贷款，形成了一种非传统的贷款和投资渠道。
2.金融租赁公司：金融租赁公司在中国式影子银行中也占有重要地位。
它们以租赁业务为主，为企业提供融资租赁服务，填补了传统银行在这一领域的不足。
3.融资担保公司：融资担保公司通过提供对企业债务的担保，为企业和个人提供融资服务。
这种形式的影子银行在中国式影子银行中占有重要地位。
影响中国式影子银行的发展对经济产生了重要影响：1.金融脆弱性增加：由于影子银行通常不受传统监管机构的严格监管，其违约风险较高。
这可能导致金融体系的脆弱性增加，进而影响整个经济的稳定。
2.增加了金融市场的流动性：影子银行通过提供非传统的金融中介服务，填补了传统银行的某些空白领域，增加了金融市场的流动性。
3.加剧了金融不平等：中国式影子银行普遍面向高净值个人和大型企业，对小微企业和低收入者的金融服务支持相对较少，进一步加剧了金融不平等的问题。
监管问题在中国式影子银行的发展过程中，监管问题是一个亟待解决的重要议题：1.缺乏明确的监管边界：影子银行行业通常涉及的金融业务和产品种类繁多，监管边界模糊不清，导致监管难度加大。
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中国影子银行发展模式及业务形式演变
作者：秦冰怡
来源：《商情》2017年第26期
【摘要】影子银行作为近年来金融体系的重要变化，多数研究从宏观角度发现影子银行快速发展对货币政策有效性产生了负面效应。
商业银行作为中国影子银行的核心主体，其资产负债结构近年来也出现较大变化，这与影子银行的发展模式息息相关。
影子银行的业务具有隐蔽性且变化较快，随着政策变化迅速在调整。
本文将梳理影子银行的发展演进历史过程，总结中国的影子银行发展模式及变化。
【关键词】影子银行理财产品同业业务资产负债结构货币政策
一、引言
近年来，影子银行在我国快速发展，商业银行创造了复杂的信贷投放渠道，改变了商业银行体系传统的信贷过程渠道，具有一定信贷扩张的作用。
信贷创造货币的主要途径受到影响，对货币政策传导机制和有效性产生了影响，货币供应量作为中间目标的有效性面临了很大制约（杨云、蔡雯霞、汤克明）。
可以看到，在影子银行影响下，传统信贷规模控制与货币供应量的相关性已经降低了。
影子银行是通过信贷出表规避监管发展起来的，本文梳理了影子银行发展演进，总结我国影子银行体系的发展，整理了影子银行发展的业务模式及阶段。
二、文献综述
信贷出表与中国影子银行：自20世纪70年代以来，影子银行已经逐渐发展成为现代金融体系的一个重要组成部分，其核心特征是用复杂体系复制传统银行信用中介功能（颜永嘉2014）。
金融稳定理事会（FSB）在定义影子银行体系时指出，广义的影子银行体系是指传统银行体系之外涉及信用中介的机构和活动，狭义的影子银行体系是指通过期限和流动性转换、杠杆以及不完全的信用风险转移引起系统性风险的，和从事监管套利的信用机构和活动。
与美国以资产证券化为核心的影子银行体系不同，我国的影子银行起步较晚，以商业银行为核心，是具有“银行中心化“的特征（张明 2017）。
由于影子银行本身的概念口径就不一样，业务模式复杂多样，从这个角度出发，影子银行的范围也将随着金融业务模式创新而改变。
从业务形式的角度来看，巴曙松（2009）梳理了影子银行从窄到宽的四种口径，最窄口径包括了理财业务和信托公司两类。
因为是以银行为核心，我国影子银行具有很强的信贷出表特征，信贷出表是指变换表内科目形式，不在贷款项目里但进行贷款实质的业务活动。
从规避监管角度来说，影子银行业务是通过各种业务方式实现信贷出表，规避了金融监管、进行监管套利的一种方式。
我国影子银行业务与信贷出表息息相关，体现为银信理财合作、同业业务、银证合作、银保合作、银基合作等（谢平纪志宏徐忠，2016）。
本文也将从信贷出表的角度出发，资产负债两个角度梳理我国影子银行的业务形式和对影子银行规模进行度量，以此对应影子银行发展对于商业银行资产负债结果的影响。
影子银行自21世纪初逐步进入我国以来，业务模式不断地丰富更新。
2015年10月23日，央行宣布放开存款利率浮动上限，这标志着我国近20年的利率市场化进程已走完最后一步。
影子银行推动了利率市场化（许少强和颜永嘉 2015），在利率市场化背景之下，存贷款利差在未来会出现更多的不确定性，银行的收入竞争将持续出现多元化，金融创新差异化，商业银行有了更多的机会和动机进行更多影子银行业务创新。
以2013年为界，影子银行主流模式发生了从“通道”到“同业”的转变（王喆、张明、刘士达 2017）。
理财产品大部分为表外理财，通过信托计划和资产管理计划等方式实现信贷出表。
虽然同业业务科目为表内科目，但最终的信贷去向通过同业科目腾挪仍实现了出表，具有一定的不透明，多层结构的特征。
表内表外资产负债结构的这种改变，对于银行的发展模式产生直接影响，也会对银行的风险和银行体系的风险产生负面影响，这种风险来自于游离于监管之外的监管缺失（巴曙松 2009）；操作结构的复杂化不透明化、过度创新和杠杆操作（何德旭和郑连胜 2009）和影子银行的系统传染机制，积聚着系统性风险（李建军和薛莹 2014）。
不论影子银行具体业务形式的变化如何，信贷出表这一特性将大大影响商业银行的资产负债结构，不仅会对表内的存贷活动产生挤压，对于整体的风险加权资产和资产负债结构、各类科目和同业业务占比将产生巨大的影响。
三、影子银行发展模式及业务演进
目前，根据2013年《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监会8号文）时间点将影子银行业务分为前后两种模式。
在8号文之前，以理财产品作为负债来源，以通道形式投资非标资产。
8号文对于理财资金投资非标资产进行了总量控制，因此表内同业业务兴起，通过同业腾挪实现资金运用（张明 2017）。
（一）理财业务
理财产品是影子银行在负债端的一种创新，通过通道形式进行监管规避和信贷投放活动。
2005年，以银行理财产品为特征的影子银行体系产生，负债端理财产品作为资产端各种通道业务发生的基础和前提，被认为是中国的最初狭义的影子银行。
理财产品相较于存款具有高收
益特征，对于2015年之前没有完全利率市场化之前，相当于一种变相的利率市场化。
如今利率市场化，存款和发行理财产品将出现更强的替代效果，是如今的商业银行重要的资金来源。
理财产品一般分为四类，根据中国社会科学院金融研究所财富管理研究中心的数据，将保本浮动、保息浮动和保息固定理财产品合计为保本型理财产品，非保本浮动理财产品记为非保本型理财产品。
保本理财产品被记录在银行资产负债表内，一般作为结构性存款；而浮动型理财产品并未被计入表内，为表外理财（高蓓2016）。
理财资金的运用主要模式为银信合作、银保合作、银基合作等，设立资产管理计划或者信托计划，与通道信托、保险、券商等金融公司合作。
理财产品的发展，对于商业银行表外的资产负债结构产生直接影响，出现了大量的表外理财；同时在通道业务中，投资于非标资产实现了信贷出表。
（二）同业业务
由于同业业务风险资产权重低，且没有拨备覆盖率的要求，在理财资金运用被监管后成为影子银行的一种模式。
2009-2013年期间，同业资产占银行资产的比重提高了8个百分点，每年上升约2个百分点。
最初的同业业务是一种清算业务，是以同业资金为对象在银行间或金融机构间的拆借业务。
现在，同业业务发展已经突破了原有的传统业务，包含着多种形式。
2014年5月的“127号文”中给出了关于同业业务的定义，同业业务是我国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务，主要业务类型包括：同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。
同业业务是一种主要在资产端进行创新的业务，从2011开始兴起的同业代付业务到2013年迅猛增长的买入返售业务和2014年逐步开始的应收款项类投资，都是对资产端的资金运用而言的业务，资金投向了股票市场、债券市场和非标资产。
很多非标资产本质上也相当于给企业发放贷款（张晓朴 2017），在同业业务中，这类资产通常处理在同业买入返售资产、应收款项类投资或等会计科目，同业腾挪达到资金贷放。
但自2014年来，随着同业存单、同业理财的兴起，影子银行的同业业务也开始了负债端的创新，拓展了银行的负债来源渠道。
同业存单作为银行主动负债管理的新型工具，有利于银行根据自身需求优化资产负债表结构，将对资产负债结构产生重要影响。
同业业务是金融机构表内的业务，从会计核算角度来看，主要的科目有6个，即存放同业、拆出资金、买入返售金融资产和同业存放、拆入资金、卖出回购金融资产，但这6个科目并不能完全对应影子银行同业业务内容。
目前来看，从资产端和负债端角度出发，对影子银行同业业务模式进行整理，关于同业业务的业务内容详见表1。
同业业务的快速发展对于商业银行的资产负债结构产生了直接的影响，在资产负债两端同时作用。
近年来银行业金融机构的同业资产都是高于同业负债，其中的差额波动与影子银行发展方向和规模具有相关关系，并且差额会随着监管力度的变化在波动（张晓朴 2017）。
2013
年一季度银行业金融机构同业资产比同业负债高5.6万亿元，在一定程度上说明大量同业资产流向了影子银行体系，说明影子银行体系已经对商业银行的资产负债结构产生了不可忽视的作用。
参考文献：
[1]邓雄. 从信贷到利率：利率市场化条件下的货币政策传导渠道转变[J]. 上海金融，2015，（10）.
[2]盛松成，翟春. 金融创新对我国货币供应量的影响[J]. 经济研究参考，2015，（48）.
[3] 巴曙松.委外业务仍有存在空间应由通道型升级为解决问题型. 2017中国银行业资产管理高峰论坛，2017.
[4]杨云.影子银行体系对流动性的影响——兼议对货币政策中介目标的挑战[J]. 西安交通大学学报（社会科学版），2015，（05）.
[5]汤克明.影子银行体系发展及其对货币政策传导机制的影响[J]. 武汉金融，2013，（03）.
[6]蔡雯霞.影子银行信用创造及对货币政策的影响[J]. 宏观经济研究，2015，（10）.。