《国际金融学》金融考研习题答案
考研《国际金融》名师王倩讲义和习题详解析
考研《国际金融》名师王倩讲义和习题详解析王倩《国际金融》笔记和课后习题详解第一章国际货币体系1.1复习笔记考点一、国际货币体系的发展历程按时间先后顺序，国际货币体系大体上可分为三个阶段：早期的国际金本位制度阶段、中期的布雷顿森林体系阶段以及现行的牙买加体系阶段。
1国际金本位制度（1819～1914年）金本位制度是以黄金为本位货币，即以货币的含金量来衡量货币价值的一种货币制度。
（1）国际金本位制度的主要内容金币本位制（古典金本位制或纯粹金本位制）是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，是金本位货币制度的最早形式，主要内容如下：①金币可以无限法偿、自由兑换。
②金币可以自由铸造。
③黄金可以在本国自由输出入。
（2）国际金本位制度的运行机制在国际金本位制度下，国际收支失衡可以通过自动调节恢复均衡而无需政府的干预，这种自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟提出的“物价-现金流动机制”，调节过程如图1-1所示。
图1-1物价-现金流动机制的调节过程在国际金本位制度下，汇率会以金平价为中心，根据外汇供求的变化在黄金输送点之间波动。
金平价是指金本位制下各国货币含金量之比所形成的货币兑换比率。
（3）国际金本位制度的崩溃①直接原因：1914年第一次世界大战爆发后，各国为了筹集军费，发行不兑现的纸币并禁止黄金自由输出。
②根本原因：黄金产量的增长跟不上世界经济增长发展的需要。
2布雷顿森林体系（1945～1973年）（1）布雷顿森林体系的主要内容①建立了国际货币基金组织。
②实行以黄金为基础、以美元为国际主要储备货币的可调整的固定汇率制。
③取消对经常账户交易的外汇管制并促进国际多边支付体系的建立。
（2）布雷顿森林体系的运行机制①布雷顿森林体系的运行过程在布雷顿森林体系下，国际收支及汇率均衡目标的实现只能以政策调节为主。
当一国面临国际收支逆差及逆差引起的本币汇率下跌（升值）至1%下限（上限）时，逆差国中央银行有义务通过卖出（买入）外币买入（卖出）本币的方式拉升（拉低）本币汇率。
杨长江《国际金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-国际协调的制度安排：国际货币体系(圣
第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系14.1复习笔记一、国际金本位制1．国际金本位制简介金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度。
在金本位制下，流通中的货币除金币外，常常还存在着可兑换为黄金的银行券及少量其他金属辅币，但只有金币才能完全执行货币的全部职能。
国际金本位制就是以各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系。
国际金本位制的特点是：金币可自由输出入；金币可自由兑换；金币可自由铸造或熔化。
因此，国际金本位制是一种比较稳定的货币制度。
2．国际金本位制下的内外均衡实现问题（1）国际金本位制下内外均衡的表现形式国际金本位制下，外部均衡目标就具体体现为维持汇率稳定，因为只有将本国货币汇率维持在金平价水平上，国际贸易与资本流动才能正常有序地进行。
在国际金本位制下，内部均衡问题尚不突出。
（2）国际金本位制下内外均衡的实现机制在国际金本位制下，内外均衡目标可以在政府不对经济进行干预的条件下。
通过经济的自动调节机制而实现，即“物价一现金流动机制”。
①物价一现金流动机制发挥作用的前提物价一现金流动机制对经济的自发调整，是建立在一系列前提下的。
这些前提主要包括：第一，政府严格按金本位制的要求实施货币政策，保持黄金的自由兑换、自由铸造、自由输出入，当国际收支因素带来黄金储备变动进而影响货币供给时，不得采取冲销措施。
第二，不存在国际资金流动。
第三，商品价格具有完全弹性。
②物价一现金流动机制调节过程过程可用图14-1表示。
③实现机制具有如下特点：第一，自发性。
这种调整机制完全依靠经济的自发力量实现，不需要政府进行干预。
第二，对称性。
自动调节机制是在国际收支盈余国与赤字国同时发挥效力的，两国都承担调节责任。
因此这种调节机制比较公平合理，使国际收支调节能够尽快地完成。
第三，稳定性。
汇率始终在黄金输送点之间变动，这就使内外均衡的实现始终在稳定的条件下进行，避免了汇率的剧烈变动等现象对经济的破坏性影响。
④内外均衡实现机制的局限性：第一，它要求各国政府遵守特定的“游戏规则”。
裴平《国际金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(第4章 汇率政策)【圣才出品】
第4章汇率政策4.1 复习笔记汇率政策是最重要的经济政策之一，它对实现宏观经济外部均衡、促进宏观经济内外部均衡发挥着不可替代的作用。
一、汇率政策及其传导机制1．汇率政策的基本内涵汇率政策是指政府在一定时期内，为实现宏观经济政策目标而对汇率变动施加影响的制度性安排与具体措施。
汇率政策主要涉及汇率制度选择、汇率水平管理、政府对外汇市场干预，以及汇率政策与其它经济政策配合等内容。
（1）制定汇率政策的重要意义①克服外汇市场的内在缺陷。
由于交易壁垒、信息不对称、市场垄断或过度竞争等问题存在，外汇市场交易带有较大的盲目性，市场调节机制也存在时滞和低效率的缺陷。
政府理性地制定和实施汇率政策，保持汇率的相对合理与稳定，防止国际收支出现恶性或根本性失衡。
②维护社会经济的安全与稳定。
政府可制定和实施汇率政策，对影响社会经济安全与稳定的现象或行为进行“纠偏”，促进社会经济的稳定运行。
③社会经济稳定的需要；④维护国家经济利益；⑤捍卫和提升国家的经济利益。
通过制定和实施汇率政策，可以在扩大对外经济开放的同时，防止外来经济力量，特别是国际游资对本国市场的冲击，发挥“金融防火墙”的作用；也可以调整进出口比价，增强本国商品和劳务在国际市场的竞争力；还可以抵消外国不公平贸易政策的消极影响，或是作为报复手段，对抗外国的不公平贸易。
（2）汇率政策的特征汇率政策具有国家性、强制性和宏观性的特征。
（3）汇率政策的目标汇率政策的总体目标是调节国际收支状况，促进宏观经济内外部均衡，实现国民经济持续增长。
①货币政策的自主权。
各国中央银行不再因为在固定汇率制度下为保持汇率稳定而被动干预货币市场，使货币政策能够自主调节内部和外部平衡，实现政府预期的经济目标。
②维护本币的价值稳定。
通过外汇管制，限制商品进口和资本输入，可将国际通货膨胀拒之门外，使国内物价水平得以保持稳定。
③调节国际收支状况。
④提高产品国际竞争力。
顺差国政府往往利用外汇管制限制长、短期资本流入，减轻本国货币蒙受的压力，以保持其商品的国际竞争能力和国际市场份额。
杨长江《国际金融学》(第3版)配套题库【名校考研真题(视频讲解)+课后习题+章节题库+模拟试题】
杨长江《国际金融学》（第3版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】目录第一部分名校考研真题[视频讲解]一、单选题二、多选题三、判断题四、概念题五、简答题六、计算题七、论述题第二部分课后习题第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户第四章国际资金流动下的经济运行第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（中）第七章汇率决定理论（下）第八章开放经济下的政策目标与工具第九章开放经济下的财政、货币政策第十章开放经济下的汇率政策第十一章开放经济下的直接管制政策第十二章开放经济下的其他政策第十三章政策的国际协调第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第十五章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化第三部分章节题库第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第二章开放经济下的国际金融活动第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户第四章国际资金流动下的经济运行第五章汇率决定理论（上）第六章汇率决定理论（中）第七章汇率决定理论（下）第八章开放经济下的政策目标与工具第九章开放经济下的财政、货币政策第十章开放经济下的汇率政策第十一章开放经济下的直接管制政策第十二章开放经济下的其他政策第十三章政策的国际协调第十四章国际协调的制度安排：国际货币体系第十五章国际协调的区域实践：欧洲货币一体化第四部分模拟试题杨长江《国际金融学》配套模拟试题及详解（一）杨长江《国际金融学》配套模拟试题及详解（二）内容简介本书是杨长江《国际金融学》（第3版）教材的配套题库，主要包括以下内容：第一部分为名校考研真题【视频讲解】。
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杨长江《国际金融学》(第3版)配套题库【课后习题+章节题库+模拟试题】汇率决定理论【圣才出品】
第五章汇率决定理论（上）一、重要概念1．金币本位制答：金本位制最初是指金币本位制，即以黄金为货币制度的基础，黄金直接参与流通的货币制度。
在金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金量。
两种不同货币之间的比价，由它们各自的含金量对比来决定。
在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。
实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点。
2．金块本位制答：金币本位制度发展到后期，由于黄金产量跟不上经济发展对货币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程度下降，其作用逐渐被以其为基础的纸币所取代。
只有当大规模支付需要时，黄金才出马，以金块的形式参与流通和支付。
这种形式的货币制度，我们又称它为金块本位制。
金块本位制依然是一种金本位制，因为在这种制度下，纸币的价值是以黄金为基础，代表黄金流通，并与黄金保持固定的比价。
黄金仍在一定程度上参与清算和支付。
3．金汇兑换本位制答：在金汇兑本位制度下，纸币为法定的偿付货币，简称法币；政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价；纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。
金汇兑本位制度下，黄金储备集中在政府手中，在日常生活中，黄金不再具有流通手段的职能，输出入受到了极大限制。
黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。
一战期间以及1922--1933年资本主义经济大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金以应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金汇兑本位制在几经反复后终于瓦解。
4．法币答：在金汇兑本位制度下，纸币成了法定的偿付货币，简称法币；政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价；纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。
5．金平价答：金平价，就是两种货币含金量或所代表金量的对比。
铸币平价和法定平价都是金平价的表现形式。
6．铸币平价答：铸币平价是金平价的一种表现形式。
杨长江《国际金融学》(第3版)课后习题(含考研真题)详解(第十章 开放经济下的汇率政策——第十二章
第十章开放经济下的汇率政策一、重要概念1．汇率悲观论答：“汇率悲观论”是对于汇率的支出转换效应的研究的新理论，指由于种种原因，汇率的支出转换效应难以发挥作用，从而汇率难以对经济运行进行调节。
“汇率悲观论”的代表性观点有五类：①弹性悲观论；②购买力平价理论；③实际工资刚性理论；④因市定价与沉淀成本；⑤当地货币定。
2．因市定价答：因市定价（PCM）是20世纪80年代晚期兴起的重要理论。
其理论依据是：根据微观经济学中的厂商定价理论，如果垄断厂商能够对市场进行分割，那么会根据这些市场不同的需求弹性来确定不同的价格。
在国际贸易中，由于国家间存在着各种贸易壁垒，因此，进行市场分割更为容易，这样厂商往往会根据一国的需求弹性情况来定价，厂商的定价行为常常会抵消名义汇率变动的影响。
例如，日本厂商向美国出口汽车时，会根据美国市场的情况确定其美元价格，在日元升值的情况下，为了维护其在美国市场的份额，一般会选择降低其日元价格而非提高其美元价格，尽量通过企业内部的调整来消化汇率变化的影响，此时汇率的需求转换效应就难以发挥影响。
3．依存经济模型答：依存经济模型，又称为澳大利亚两部门模型，是由澳大利亚经济学家斯旺与萨特创立的，将分析拓展到同时考虑可贸易品部门与不可贸易品部门，来分析汇率对经济体内部运行机制的影响，被广泛运用于对开放经济运行的分析中。
依存经济模型与我们之前的IS-LM模型的主要区别在于：①经济体还存在不可贸易部门（主要是服务业），社会资源在可贸易品与不可贸易品两个部门中分配，总需求也相应分为两部分；②在可贸易品部门中购买力平价成立，可贸易品价格由国际市场决定；③价格具有完全弹性，经济体始终保持充分就业状态。
4．荷兰病答：荷兰病，是指一国特别是指中小国家经济的某一初级产品部门异常繁荣而导致其他部门的衰落的现象。
20世纪50年代，已是制成品出口主要国家的荷兰发现大量石油和天然气，荷兰政府大力发展石油、天然气业，出口剧增，国际收支出现顺差，经济显现繁荣景象。
杨长江《国际金融学》(第3版)课后习题(含考研真题)详解(第十三章 政策的国际协调——第十五章 国际
第十三章政策的国际协调一、重要概念1．两国蒙代尔-弗莱明模型答：在开放经济下，各国经济存在着紧密的相互依存性，对这一相互依存性进行分析的工具是两国蒙代尔-弗莱明模型。
资金完全流动时，模型可写为：式中，凡带有星号的符号都表示外国的相应变量。
2．冲突的国际传递机制答：两国的国民收入通过贸易收支发生联系，两国利率水平通过外汇市场发生联系，两国的价格水平也通过实际汇率发生联系。
因此，从基本的两国蒙代尔-弗莱明模型中可以看出，冲突在国际的主要传递机制是收入机制、利率机制、相对价格机制。
3．收入机制答：冲击传导的收入机制指在考虑国民收入变动因素后，贬值对贸易余额的影响更为复杂。
这是因为，贬值造成自主性贸易余额（△T）的改善后，自主性贸易余额的改善会对国民收入产生乘数效应，带来国民收入的增长，而国民收入在增长过程中又通过边际进口倾向的作用带来进口的增长，这便又恶化了贸易余额。
该机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。
显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。
由于绝大多数国家之间都存在着商品贸易联系，因此这一机制是非常重要的。
4．利率机制答：利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。
资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（例如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。
显然，国际资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。
5．相对价格机制答：相对价格机制包含两个方面。
①汇率不变但一国国内的价格水平发生变动；②本国名义汇率发生变动。
由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。
钱荣堃《国际金融》笔记和课后习题(含考研真题)详解(汇 率)
第二章汇率2.1 复习笔记一、外汇和汇率的概念1．外汇的定义外汇（Foreign Exchange），是国外汇兑的简称。
（1）这一概念有动态和静态之分，而静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。
①动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。
在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算。
②静态意义上的外汇a．广义的静态外汇概念泛指一切以外国货币表示的资产。
在各国的管理法令中所沿用的便是这种概念。
值得注意的是，由一国货币当局持有的外币资产，称为外汇储备。
b．狭义的外汇概念是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。
按照这一定义，只有存在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇。
具体来看，外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
银行存款是狭义外汇概念的主体。
人们通常就是在这一狭义意义上使用外汇的概念。
（2）根据可否自由兑换来区分，外汇有自由外汇和记账外汇两类。
①自由外汇，指无须货币发行国批准，可以随时动用，自由兑换为其他货币，或可以向第三者办理支付的外汇。
作为自由外汇的货币的一个根本特征是可兑换货币（Convertible Currency）。
②记账外汇，又称协定外汇或清算外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。
记账外汇只能根据两国政府间的清算协定，在双方银行开立专门账户记载使用。
2．汇率的标价和种类（1）汇率（Exchange Rate），又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇买卖的价格。
简单地说，它是两国货币之间的相对比价，或者说，是一国货币以另一国货币表示的价格。
（2）汇率的两种标价方法：直接标价法和间接标价法。
①直接标价法（Direct Quotation System），也称价格标价法（Price Quotation System），指以一定单位（1个或100、10000个单位）的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。
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《国际金融学》金融考研习题答案( 二)
22、国际储备与国际清偿能力有何关系?
国际储备( International Reserve) 是各国官方持有的以平衡国际手指和维持汇率稳
定的国际间普遍接受的流动资产, 主要包括黄金和可自由兑换外汇。
国际清偿力
( International Liquidity) 亦称国际流动性, 是指一国政府平衡国际收支逆差, 稳定汇
率而又无须采用调节措施的能力。
参照国际货币基金组织关于国际储备的划分标准, 国际清偿能力除了包括国际储备的内容之外, 还包括一国政府向外借款的能力, 即向外国政府或中央银行, 国际金融机构和商业银行借款能力, 因此, 能够这么说, 国际储备仅是一国具有的现实的对外清偿能力, 其数量多少反映了一国在涉外货币金融领域中的地位; 而国际清偿能力则是该国具有的现实的对外清偿能力与可能具有的对外清偿能力的总和, 它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。
23、国际储备的构成与来源如何?
构成;
( 1) 自有储备: 黄金储备; 外汇储备; 普通提款权; 特别提款权。
( 2) 借入储备: 备用信贷; 互惠信贷协议; 本国商业银行对外短期可兑换货币资产。
24、国际储备有何作用?
国际储备的持有是以牺牲储备资产的生产性运用为代价的, 然而, 一国持有适度国际储备并非是一种非理性的行为, 因为持有国际储备会给该国带来一定的收益, 其收益主要是通过国际储备的作用体现出来的。
第一, 弥补国际收支差额,维持对外支付能力。
一国在对外经济交往中, 不可避免地会
发生国际收支不平衡, 如果这种不平衡得不到及时弥补, 将不利于本国国内经济和对外经济关系的发展, 为此政府必须采取措施予以纠正。
如果国际收支不平衡是暂时性的, 则可经过使用国际储备予以解决, 而不必采取影响整个宏观经济的财政货币政策来调节; 如果国际收支不平衡是长期的, 巨额的或根本的, 则国际储备能够起到一种缓冲作用, 它使政府有时间渐进地推进财政货币政策, 避免因猛烈的调节措施可能带来的冲击。
第二, 干预外汇市场, 稳定本国货币汇率, 当本国货币汇率在外汇市场上发生剧烈动荡时, 该国政府就可动用国际储备来缓和汇率的波动, 甚至改变其变动的方向。
各国用来干预外汇市场的储备基金, 称为外汇平准基金, 它由黄金, 外汇和本国货币构成。
当外汇汇率上升,超出政府限额的目标区间时, 就可经过在市场上抛出储备购入本币缓和外币升值; 反之, 当本币升值过快时, 就可经过在市场上购入储备放出本币方式增加本币供给, 抑制本币升值。
不过, 国际储备作为干预资产的职能, 要以充分发达的外汇市场和本国货币的完全自由兑换为其前提条件。
而且外汇干预只能对汇率产生短期影响, 无法根本改变决定汇率的基本因素。
第三,信用保证。
国际储备的信用保证包括两层含义: 其一, 它是债务国债务到期还本付息
的基础和保证, 它是一国政府在国际上资信高低的标志。
如果一国国际储备雄厚, 则该国的国际信誉就高, 在国际上借债就比较容易, 成本也较低; 反之, 一国国际储备枯竭, 则其国际信誉较, 难以在国际上筹集资金, 即使能筹到资金, 条件也较恶劣; 其二, 它能够用来支持对本国货币价值稳定性的信心, 持有足量的国际储备无论从客观上还是心理上都能提高本国货币在国际上的信誉。
因此, 比较充分的国际储备有助于提高一国的债信和货币稳定性的
信心。
25、影响一国国际储备规模的因素有哪些?
( 1) 进口规模;
( 2) 进出口贸易(或国际收支)差额的波动幅度;
( 3) 汇率制度;
( 4) 国际收支自动调节机制和调节政策的效率;
( 5) 持有储备的机会成本;
( 6) 金融市场的发育程度;
( 7) 国际货币合作状况;
( 8) 国际资金流动状况。
26、为何要进行外汇结构管理?如何进行外汇储备结构管理?
为避免汇率风险以确保储备的安全性, 一国应实现储备货币的多元化, 即尽量使其外汇储备保持在几种或更多的货币形式上。
外汇储备的管理能够分为总量管理和结构管理。
而就当前国内的外汇管理体制而言, 总量管理受制于国际社会对于人民币汇率的评估: 当外界预期人民币汇率上升时, 大量资金涌入国内, 外汇储备迅速膨胀, 而当外界预期人民币汇率下降时, 资金外逃则使得外汇储备总量下滑, 这就在很大程度上限制了央行发挥这方面功能的条件。
在这一背景下, 对外汇储备的结构管理就显得尤为重要。
中国的外汇储备主要以美元为核心, 这一方面体现了贸易的需要, 另一方面也有很大的历史原因。
可是, 这样就使得储备暴露于很大的外汇风险之中。
也正是由于这个原因, 随着近日来美元的不断贬值, 中国的外汇储备迅速缩水, 损失惨重。
因此, 加强结构管理成为了当前中国外汇储备管理中的最重要一环。
本文试图从定量的角度来给出一个外汇储备结构的测算公式, 希望能够为解决这一问题提供一种思路和对策。
措施:
①储备货币要多元化, 避免汇率波动损失;
②要根据对外支付来确定一种货币在储备资产中的比重;
③要根据外汇市场运动随时对储备资产结构进行调整。
27、国际储备政策与其它政策如何搭配?
当开放经济出现失衡特别是外部失衡时, 政府面临的第一个问题是”融资还是调整”。
对这一问题的不同意见直接带来了政策搭配上的不同选择。
如果政府选择以融资为主, 那么体现在这个政策搭配上则是原有政策与其它政策均不进行调整, 主要是使用国际储备来维持经济稳定。
如果政府选择以调节为主, 则原有政策均要进行调整, 这最主要是针对国际收支逆差的需求紧缩政策, 这一调整行为常常是非常痛苦的。
政府要想正确解答这一问题以选择合理的政策搭配措施, 关键是要把握经济内外均衡状况的基础上, 准确分析国际收支失衡的性质。
28、非贸易结算及其特点?
非贸易结算是指由无形贸易引起的国际货币收支和国际债权债务的结算。
无形贸易与有形贸易的结算方式不同。
有形贸易结算是指一国对外进出口商品所发生的国际贸易结算。
无形贸易结算是指由国际运输, 金融, 保险等劳务或服务引起的跨国收支, 非贸易结算的特点。