李嘉诚商道真经_第五章 巧妙收购.善意始终——李嘉诚论收购战术

一生之中．我还没有强迫收购过一家公司。

到今天为止，我所收购的公司，都是友好的，大家商量好的。

善于合作，壮大自己的实力李嘉诚如是说善于合作，壮大自已的实力精彩解读做生意要学会与人合作，在合作中共同发展，这样才能形成强强联合。

但合作之难又是显而易见的，这要牵扯到利润的分成。

因此真正的合作要建立于诚信的基础之上，为双方的共同利益而谋划。

李嘉诚是“善于合作，壮大自己的实力”。

李业广是“胡关李罗”律师行合伙人之一。

李业广持有英联邦的会计师执照，是个“两栖”专业人士，在业界声誉甚隆。

在任长实董事之后，一直帮李嘉诚完成许多扩张计划。

人们称李业广是李嘉诚的“御用律师”。

李嘉诚说：“不好这么讲，李业广先生可是行内的顶尖人物，我可没这个本事独包下他。

”李业广甘处幕后，保持低调。

1991年，李业广一飞冲天——出任香港证券联合交易所董事局主席。

香港报章在介绍联交所新任主席李业广资格履历时，称他是“胡关罗”律师行合伙人，长实集团多间上市公司董事……长江在李业广及公众心目中的分量可见一斑。

李嘉诚是个彻底的务实派，他绝不会拉大旗做虎皮，虚张声势。

李嘉诚在商界的名气较李业广大。

在香港商界，拉名人任董事是人们常用之术，李嘉诚并非这样，他敬重的是李业广的博识韬略。

二人的合作确实是商界的一个典范。

从1990年初，李嘉减辅佐中信收购泰富起，香港中资与内地同企，纷纷扯超人衣襟，欲借超人之力购壳上市，合组联营公司，利用双方的优势，在香港和内地同时拓展业务。

这个时候，李嘉诚看好了香港的一家钢铁公司——东荣钢铁。

“东荣钢铁”上市公司以经销钢铁业务为主，为李明治的联合集团所控。

李明治是香港股市著名的魔术师，他经常会不停地将全系各上市公司股份倒来倒去，据说买家和卖家都是他本人，害得小股东们叫苦连天。

李明治冈此涉嫌触犯证券条例，招致了证监会等机构的大调查。

如证据确凿，李明治及其联合系集团将会受到严厉的制裁和处罚。

在此情况下，李明治走为上策，有意将旗下上市公司作壳出售。

李嘉诚意愿如何收购东容钢铁，并且使它重振雄威。

李嘉诚仔细的分析了自身的处境，在众多未来的合作伙伴中，他选择了首钢。

除了机遇凶素外，就是他看中了首钢的实力。

首都钢铁公司，是中国特大型四大钢铁基地之一，有职工27万人。

经营多元化，包括钢铁、采矿、电子、建筑、航运、金融等18个行业，在国内拥有一百多家大中型工厂和70多家联营公司，在海外拥有独资、合资企业1 8家。

而首钢有意在香港上市，看中了李嘉诚的巨大声誉与影响力。

重要的是，东荣钢铁与首钢的人港发展方向吻合，它既可消化首钢的钢铁，还可将部分钢铁销往海外，这应该是一个最佳选择。

于是，两大商业巨头一拍即合，准备收购东荣钢铁公司。

1992年10月23日，首都钢铁、长江实业、怡东财务、东荣钢铁在北京签订了有关收购东荣钢铁的协议，收购价每股为0．928元，涉资2．34亿港元。

收购方的股卡义分配是：首钢5l%，长实21%，怡东3%，一共为75%的荣股权。

收购停牌前，东荣市价为每股0．92港元。

东荣的市价及收购价均低于股票面额，可见东荣当时的股市信誉之低，已成了一只没有肉的微型空壳。

但这只空壳并不能限制未来的主人将其发展成大型中资企业。

超人当然有足够的信心。

1993年4月2日，首钢、长实第二次合作，收购联合系旗下三泰实业。

三泰实业是一间生产电子产品的上市公司。

收购后，三家的股权分配是首钢46%，长实19%，怡东2．7%。

5月，东荣从长实和怡东手中购回三泰股份。

同月，东荣正式改名为首长国际。

大股东仍是首钢、长实、怡东3家。

三泰实业挂在首长国际旗下。

1993年5月18日，首长国际收购开达投资，经重整后，将其改名为首长四方。

1993年8月12日，首长国际又集资1．74亿港元，收购建筑公司海成集团。

1993年9月12日，首长国际全面收购宝佳集团，涉及资金11亿港元，是首长国际所涉金额最大的一次收购。

经过5次收购后，首长国际在香港站稳了脚跟，实力大增。

于是，调头向内地进军，与内地政府企业达成的合作项目所涉金额达百亿以上。

智慧小语：能否选择一个有实力的合作者，对一个企业的发展至关重要。

一个企业不可能单独把企业做大，要使企业从一个地区级走向国家级，从国家级又成为跨国集团，要充分发挥合作的优势，集中合作双方的财力、物力、人力．重要的是能达到双赢的结果，既使自己发展壮大，还赢得了更为坚定的长期商业伙伴。

“多结善缘”，自然多得人的帮助李嘉诚如是说：对人诚恳，做事负责，“多结善缘”，自然多得人的帮助。

精彩解读在李嘉诚的收购史上，汇丰这个大财神为他做出了不可磨灭的功绩。

李嘉诚感激汇丰，汇丰也力助李嘉诚。

自从李嘉诚在虎豹别墅这件事上的表现得到了汇丰的认可和赞赏之后，汇丰银行在发展华人行新的出租屋时，合作商就选择了李嘉诚。

李嘉诚收购史上最得意的一个就是收购和黄，汇丰在这次收购中起的作用不容小觑。

这以后，汇丰又助李氏开展了一系列的收购活动。

80年代末期，汇丰银行在幕前幕后支持扩张中的李嘉诚财团的基础上开始参股投资，其中特别引人瞩目的是1988年，汇丰银行投巨额资金6．25亿港元，购入李嘉诚属下的和记黄埔之国际货柜5%的股权。

跨入90年代以后，汇丰银行对李嘉诚财团的发展更具信心，再次表示愿意加盟其属下的卫星电视等项目的长线投资。

自从60年代起，由于各种不同原因引致部分英资财团开始调整远东投资战略．逐步在香港巨大经济实体的阵容中由强到弱乃至隐退；也有一部分曾经实力相当雄厚的在香港经济中有着举足轻重地位的英资财团，因为国际经济气候的骤变和经营决策中的部分失利导致财团经济严重亏损。

鉴于这一系列的冈素，港英政府决定开始调整对本地华资的政策，对那些实力雄厚、经营管理出色的华资财团开始全力扶持，以求稳定香港经济的繁荣和发展。

而港英政府的这种逐步重心转移的政策，在很大程度上是透过有半个中央银行功能．且在金融集团方面处于支配地位的汇丰银行实施的。

凭跟汇丰银行的关系．李嘉诚将会充分得到这次“天机”的垂青。

而港英政府和汇丰银行也以欣赏的目光．注视着这位在香港无人能出其右的精明的“过江猛龙”’。

于是，李嘉诚能够在最大限度上获得港英政府和汇丰银行的大力支持，是理所当然的了。

和黄董事局主席兼行政总裁韦理很不理解地说：“李氏此举等于用美会2400万做订金而购得价值10亿美元的资产。

”韦理埋怨汇丰售价大大偏低，认为和黄股票真正价值远超汇丰与长实所订的成交价格。

成交价为每股7．1元，依此计算，和黄总值约为28亿元；但他本人相信，单以和黄拥有之红石勘土地，价值已接近或达到此一数字。

他说“在这宗交易中，汇丰似未考虑和黄其他‘十分重大的资产’价值”。

香港虽没有中央银行，但汇丰银行执行着诸如印发钞票等很大一部分类似中央银行的职能，起着官家银行的作用。

有人评论说，向来官商交易，送好处去的是商人，这回却倒过来，送好处的是官家，得利的是商人。

其实，这种现象决非偶然，乃是香港新的过渡时期的产物。

汇丰银行此举进一步改善了它与本地华资集团甚至与中国的关系。

汇丰银行董事局主席沈弼与李嘉诚私交很好。

他对李氏的精明能干，正派诚实，十分欣赏。

他也不会不注意到李嘉诚是中国政府所信赖的爱国者，可以在沟通汇丰银行与中国政府方面起着某种特殊的作用。

综观和黄最近七八年突飞猛进的发展以及今日李嘉诚在香港举足轻重的地位，亦足以证明汇丰银行当事人的高瞻远瞩，决断英明。

针对这件事，有记者提问，“贵公司为何购进汇丰手上的普通股，为什么不一并购进优先股？”李嘉诚回答说：“以资产的角度看，和黄的确是一家好公司，其地产部分和本公司的业务完全一致：我们认为和黄的远景非常好。

南于优先股只享有利息，而公司盈亏与其无关，又没有投票权，冈此我们没有考虑。

”李嘉诚向新闻界反复说明收购和黄部分股权主要是鉴于和黄前景大有可为。

他强调：“这次买卖纯粹是一项对双方都有利的商业贸易”，认为收购战功“对有关各方面和大市都有利”，只要汇丰处理得当，“对和黄的发展大有帮助，对长江实业更为有利——这次是长江实业发展的新里程碑”。

事实上，长江实业从汇丰银行手中收购和记黄埔，是一次各方面均有利的正常贸易。

对汇丰银行而言，获利回吐，因时制宜。

它以1．5亿元获得和黄9000万股普通股和9000万股优先股。

现在，以7．1元出售普通股，汇丰银行收回6．3亿元，加上丁．中仍有9000万股优先股，合共7．29亿元。

在这项投资上4年获利5．79亿元．利润之大，今后汇丰将洗掉银行控制企业的不雅之名，回复纯粹银行经营的良好形象。

对长江实业而言，它用6．93亿元，收购和黄22．4%股权。

可以藉此而“控制”一间规模减弱的大贸易与地产公司，使长实的业务基础加强，未来长实的发展将更具有灵活性并趋向多元化。

尤其是它以1977年初略高的股价(和黄当年估值每股6．83元)购入如此庞大的土地，如此便宜的事，恐怕在世界上是少有的。

李嘉诚满怀信心地指出：“现长实拥有的两大公司，届时长实是否购得适当的地皮以发展，是难以预料。

但和黄现时即拥有足够而且理想的地皮可供发展，故此，长实在今后数年之中，将会因此而获利。

”对和记黄埔而言，“汇丰何时‘计数清仓’出售和记黄埔股份”的最大心理压力已经解除，在长江实业成为大股东，李嘉诚出任董事局的执行董事，和记黄埔未来的纯利必将“大幅跳升”，一跃而为“行中之冠”。

对大市而言，由于长江实业以7．1元的现金价购买昨天仅仅5．18元的和黄股票，这无异于给股民注射了一支兴奋剂，投资者在有数可据的情况下，争先恐后地抢购，和黄的股价，当然就大幅度的上扬。

当晚消息发表后，第二天晨市甫开，股民们、投机家和投资者蜂拥而至，集中于和黄、长实、汇丰、置地等股份之上抢购，迫使该等股份突然狂升十余价位，上午11时之恒生指数出现狂升25点之奇景，人们喜形于色，交易十分活跃。

李嘉诚跟汇丰的合作由来已久。

除了最初的华人行之外，汇丰还多次帮助李嘉诚完成一系列收购计划。

1985年李嘉诚属下之和黄埔，一举收购香港电灯公司的大部分款项来自汇丰，汇丰银行再一次为李嘉诚财团充当了一个主要“供血者”的们色。

1987年9月，李嘉诚财团各上市公司供股集资103亿港元，进行了一系列重大的扩张收购活动。

其中的供股集资项目，是由汇丰总行属下的获多利财务公司和美万国宝通银行等协助包销的。

1988年10月，李嘉诚透过长江实业全而收购英资青洲水泥，再次得到了汇丰银行的支持，并由汇丰银行属下之获多利财务融资出面安排。

1989年，李嘉诚属下的和记黄埔之国际货柜筹措105亿元银团贷款，也是由汇丰银行出面组织得以实施的。

汇丰银行因此成为李嘉诚财团一系列庞大的收购活动和集资活动的幕后资金雄厚的支持者。

不仅如此，李嘉诚与汇丰银行的水乳交融的密切关系一直持续到今天，李嘉诚个人就持有汇丰银行的股份，并于1980年和1985年先后两次应汇丰银行之邀出任其董事局的副主席至今。