财务分析——资产负债表分析

财务分析的含义
——依据和起点：财务报表和其他资料 ——分析内容：盈利、营运、偿债、增长等 能力状况 ——目的：了解过去、评价现状、预测未来， 帮助利益相关者改善决策。 ——最基本功能：将大量的报表数据转换成 对特定决策有用的信息，减少决策的不确 定性。
财务分析的目的
1.从企业投资者角度来看 盈利能力、偿债能力、营运能力 2.从企业债权者角度来看 偿债能力、盈利能力 3.从企业经营者角度来看 盈利能力、营运能力、偿债能力 4.从其他财务分析主体角度来看 企业的信用状况、 对国家各项政策的执行情况
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五、资产负债表变动原因的分析评价
由HDGT的资产负债表水平分析可以看出， 引起该公司2007年资产负债表发生变动的 原因属于负债变动型、追加投资变动型、
经营变动型及股利分配变动型的综合。
第四部分 资产负债表垂直分析
资产负债表垂直分析是通过计算资产负债 表中各项目占总资产或权益总额的比重， 分析评价企业资产结构和权益结构变动的 合理程度。 主要包括： 资产结构的分析评价； 资本结构的分析评价； 资产结构与资本结构适应程度的分析评价。
某项目变动对总资产 某项目的变动额 = ×100% （负债和所有者权益总额）的影响% 基期总资产（负债和所有者权益总额）
二、从投资或资产角度分析评价
投资或资产角度的分析评价主要从以下几方面进 行： 1. 分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产 的变动状况，揭示出资产变动的主要方面,从总体 上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。 2. 发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重 点类别和重点项目。 3. 注意分析会计政策变动的影响
（四）所有者权益项目的构成及作用
提供了反映企业所有者权益内部结构的信息 提供了企业收益分配情况的信息
（五）资产、负债、所有者权益结合：
提供分析企业偿债能力的信息 提供分析企业权益结构的信息
第二部分 资产负债表分析的目的与内容
（一）资产负债表分析的目的 资产负债表分析的目的，就在于了解企业会 计对企业财务状况的反映程度，以及所提 供会计信息的质量，据此对企业资产和权 益的变动情况以及企业财务状况做出恰当 的评价。
HDGT公司2007年资产总额增长了7%， 营业收入增长了5.61%，但是净利润增长 了1.43%，而且经营活动现金净流量减少 了58.73%，因此，可以初步判断HDGT公 司增加的资产利用效率不高，资产增加不 尽合理。
五、资产负债表变动原因的分析评价
如果从资产负债表左右两方的对应关系方 面进行分析，对资产负债表变动原因的解 释则更具说服力。概括起来，引起资产负 债表发生变动的原因可归纳为以下几种类 型。
第二，2007年HDGT所有者权益增加了 7.65亿元，增长了7%，使得总资产增长 了3%。主要原因在于盈余公积增加1.92 亿，未分配利润增加4.88亿，股本及资本 公积增加较少，增幅约为1%。这说明股 东权益的增长主要是企业利润的积累，经 营业绩不错。
四、资产变动的合理性与效率性分析评价
资产变动是否合理，直接关系到资产生产能力 的形成与发挥，并通过资产的利用效率体现出 来，因此，对资产变动合理性与效率性的分析 评价，可借助企业营业收入、营业利润、净利 润和经营活动现金净流量等指标。通过资产变 动与营业收入变动、营业利润变动、净利润变 动及经营活动现金净流量变动的幅度比较，对 资产变动的合理性与效率性做出评价。
1. 2. 3.
（二）资产负债表分析的内容 资产负债表分析主要包括以下内容： 资产负债表水平分析 资产负债表垂直分析 资产负债表项目分析
第三部分 资产负债表水平分析
资产负债表水平分析表的编制 从投资或资产角度分析评价 从筹资或权益角度分析评价 资产变动的合理性与效率性分析评价 资产负债表变动原因的分析评价
一、资产负债表水平分析表的编制
资产负债表水平分析，是通过采用水平分 析法，将资产负债表的资产、负债、所有 者权益每个项目的实际数与选定的标准进 行比较，编制出资产负债表水平分析表， 在此基础上进行分析评价。
资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和 变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债 和所有者权益总额的影响程度。 计算公式为：
具体来说就是： 1. 通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关 项目的内涵 2. 通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变 动情况及变动原因 3. 通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经 营状况的反映程度 4. 通过资产负债表分析，评价企业的会计政策 5. 通过资产负债表分析，修正资产负债表的数据
第三，存货，2007年HDGT存货增加9.55亿元， 增长幅度为23.85%，使得总资产增加了3.99%， 需要重点分析。 第四，固定资产，HDGT公司2007年固定资产减 少了2.39亿元，减少了2.38%，使得总资产规模 下降了1%。固定资产规模体现了一个企业的生产 能力，固定资产净值反映出企业占用的固定资产 项目上的资金，既受到固定资产原值变动的影响， 也受到固定资产折旧的影响，仅仅根据固定资产 净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降 的结论。因此，需要分析HDGT公司2007年固定 资产规模下降的具体原因。
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（三）经营变动型 经营变动型是指在其他权益项目不变时， 由于企业经营原因引起资产发生变动。其 典型形式见表3。
表3 资 产 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 期 初 经营变动型 期末 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 500 300 300 100
第一，负债增加了9.2亿元，增长幅度为7%，使 总资产增加了4%；其中流动负债增加了17.86 亿元，增长了21%，主要是由应付票据、应付 账款以及预收账款增加引起的。非流动负债减 少了0.87亿元，降低了21%，主要表现为长期 借款的减少。HDGT公司长期借款减少、无成本 的流动负债增加，可以降低企业筹资的成本， 但增加了企业支付的风险。
根据邯郸钢铁资产负债表水平分析表，可以对该 公司总资产变动情况做出以下分析评价： 与2006年相比，HDGT公司2007年总资产增加了 16.85亿，增长幅度为7%。其中流动资产增加 26.82亿，增长了24%，使总资产增加了11%； 每项非流动资产均减少，共减少9.97亿，减少了 8%，使总资产减少了4%。进一步分析可以发现：
（一）负债变动型 负债变动型是指在其他权益项目不变时， 由于负债变动引起资产发生变动。其典型 形式见表1。
表1 资 产 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 期 初 负债变动型 期末 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 700 300 100 100
三、从筹资或权益角度分析评价
1.分析权益总额的变动状况以及各类、各项 筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的 主要方面。 2.发现变动幅度较大或对权益总额变动影响 较大的重点类别和重点项目，为进一步分 析指出方向。 3.注意分析评价表外业务的影响。
根据HDGT资产负债表水平分析表，可以 看出：与2006年相比，HDGT公司2007年 负债及所有者权益总额增加16.85亿元， 增长了7%，说明该公司本期权益总额有 一定的增长，进一步分析发现：
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（二）追加投资变动型 追加投资变动型是指在其他权益项目不变 时，由于投资人追加投资或收回投资引起 资产发生变动。其典型形式见表2。
表2 资 产 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 期 初 追加投资变动型 期末 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 500 500 100 100
财务分析的作用
未来
财务报表体系
财务报表与财务活动
财务报表 资产负债表 财务状况
• 资产 • 负债 • 所有者权益
利润表
经营成果
• 收入 • 成本费用 • 利润
现金流量表
现金流量
• 现金流入 • 现金流出
利润表------面子 现金流量表------日子 资产负债表------底子
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（四）股利分配变动型 股利分配变动型是指在其他权益项目不变 时，由于股利分配原因引起资产发生变动。 其典型形式见表4。
表4 资 产 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 期 初 股利分配变动型 期末 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 500 300 100 300
一、资产结构的分析评价
企业资产结构是指资产各项目占总资产的 比重及其合理性。 （一）经营资产与非经营资产的比例关系 （二）固定资产与流动资产的比例关系 （三）流动资产的内部结构
（一）经营资产与非经营资产的比例关系
企业中有些资产被其他企业所运用，如一 些债权类资产和投资类资产；有些资产已 转化为今后的费用，如长期待摊费用、开 发支出等。这些资产尽管是企业的资产， 但已无助于企业自身经营。一般认为，非 经营性资产的增长速度不应超过经营性资 产的增长速度。
非流动资产
债 权 人 股 东
资产
= 负债 + 所有者权益
资金的占用（投资活动） 资金的来源（筹资活动）
（二）资产项目的构成及作用
提供了企业变现能力的信息 提供了企业资产结构信息 提供了反映企业资产管理水平的信息 提供了反映公司价值的信息
（三）负债项目的构成及作用