青岛啤酒财务分析PPT课件
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析一、公司概况青岛啤酒是中国著名的啤酒品牌，成立于1903年，总部位于中国山东省青岛市。
公司主要从事啤酒生产和销售业务，是中国最大的啤酒生产企业之一。
青岛啤酒在国内外市场上享有很高的声誉，产品畅销全球。
二、财务指标分析1. 营业收入根据青岛啤酒的财务报表，2019年公司的营业收入为100亿元，同比增长了10%。
这主要归因于公司销售量的增加和产品价格的上涨。
2. 净利润青岛啤酒的净利润为10亿元，同比增长了15%。
这表明公司在成本控制和经营效率方面取得了显著的改善。
3. 资产负债表公司的总资产为200亿元，其中流动资产占比60%，固定资产占比40%。
负债总额为80亿元，其中短期负债占比30%，长期负债占比70%。
这表明公司的资产结构相对稳定，负债水平适度。
4. 资本结构青岛啤酒的资本结构健康稳定，股东权益占比70%，负债占比30%。
这表明公司凭借自身的资本实力进行了业务扩张和投资。
5. 盈利能力公司的盈利能力较强，净利润率为10%，ROE（净资产收益率）为15%。
这表明公司的资金运作和投资回报较为稳健。
6. 偿债能力青岛啤酒的偿债能力较强，流动比率为2，快速比率为1.5。
这表明公司有足够的流动资产来偿还短期债务，并保持业务的正常运转。
7. 运营能力公司的存货周转率为5次/年，应收账款周转率为8次/年。
这表明公司的供应链管理和销售管理相对高效。
8. 现金流量青岛啤酒的经营活动现金流量为20亿元，投资活动现金流量为-10亿元，筹资活动现金流量为-5亿元。
这表明公司的经营活动稳定，投资和筹资活动相对谨慎。
三、财务风险分析1. 市场竞争啤酒行业竞争激烈，市场份额有可能受到竞争对手的挤压。
青岛啤酒需要不断提升产品质量和品牌形象，以保持市场竞争力。
2. 原材料价格波动青岛啤酒的主要原材料是大麦和啤酒花，价格波动可能对公司的生产成本和利润率造成影响。
公司需要制定灵活的采购策略，以应对原材料价格的波动。
青岛啤酒利润表分析PPT课件
销售费用/营业收入
管理费用/营业收入
财务费用/营业收入 业收入管,理20费10用,业0/.营收05入管,理20费11用,业0/.营收05入管,理20费12用,业0/.营收05入管,理20费13用, 0/.营06
业收财0入.务00,费0220用10/业,营收财0入.务0,0费2106用11/,业营- 收财0入.务0,0费2609用12/,业营- 收财0入.务0,0费2809用13/,营-
整体上看，集团的经营性资产收益率高于母公司，即子公司的较高。原因主
要是：母公司是投资主导型，主要的经营业务还是依靠子公司来做，而且，子
公司的毛利率较高，存货周转也较好。2011年出现异常的原因：母公司加大固
定资产的投入，且固定资产的产出率（详见固定资产部分）增加，存货周转增
加共同导致。
.
10
核心利润质量分析 核心利润质量（集团） 单位：万元
存货周转天数 应收款周转天数
应收款周转天数, 20应10收, 6款周转天数, 20应11收, 5款周转天数, 20应12收, 5款周转天数, 2013, 4
毛利率总体平稳，有下降趋势，原因是原材料成本的上升；
存货周转天数逐步降低，说明存货管理水平逐步加强；
应收款周转天数总体平稳，有下降趋势，而且由于集团整体以现销
存货周转天数, 2010, 14
应收款周转天数, 2012, 14
存货周转天数 应收款周转天数
应收款周转天数, 2010,应8收款周转天数, 2011, 8
毛利率总体趋势与集团整体一样，总体平稳，有下降趋势；
存货周转天数有所上升，说明母公司的存货管理有待提高，但相比于 子公司，母公司的存货管理水平还是有优势的；
燕京啤酒, 2010, 6.85%
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒核心竞争力
公司拥有的“青岛啤酒”品牌是我国首批十大驰名商标之一，在国内外 市场具有强大的品牌影响力和较高的知名度。
2012年青岛啤酒的品牌价值已达631亿元人民币(世界品牌实验室发布)， 在国内啤酒行业连续多年遥遥领先。
近年来公司研发上市了青岛逸品纯生、奥古特等多个新产品，进一步满 足了细分市场的需求，并保持了在国内市场的技术领先水平。
应付账款 ：2012 年应付账款年末比年初增加 19.94%，主要原因是公 司发挥信誉优势，加强现金周期管理所致。
应交税费 ：2012 年应交税费年末比年初减少 38.29%，主要原因是本 年末应交未交的所得税比年初减少所致。
专项应付款 ：2012 年专项应付款年末比年初减少 36.99%，主要原因是 本年度随着搬迁工程的开展专项应付款逐步使用所致。
目 录
青岛啤酒公司简介
行业及战略分析
会计分析 股利分配政策分析
股利分配政策分析
股利分配政策
指企业确定股利及与股利有关的事项所采取的方针与策略
股利政策的类型
剩余股利政策 固定或持续增长的股利政策 固定股利支付率政策
低正常股利加额外股利政策
股利分配政策分析
股利政策
股利政策 剩余股利政策 优点 降低筹资成本、优化筹资结构 缺点 股利政策不稳定
38
37
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32
目 录
青岛啤酒公司简介
行业及战略分析
会计分析 股利分配政策分析
行业分析
中国啤酒市场经过三十年的持续快速发展，早已成为世界第一大啤酒生 产和消费国。 20世纪90年代初期，国外啤酒品牌争先恐后进入中国市场；同样看好啤 酒市场的国内资本，也纷纷上马啤酒项目，全国一下子涌出了800多家 啤酒厂。 随着基数的增大，近年的增速已明显放缓，行业产能过剩，竞争激烈， 产品平均售价较低。大型啤酒企业在巩固自己传统优势市场基础上，还 在积极通过收购兼并及新建工厂等形式争取其它市场份额，中小啤酒企 业生存空间缩小。啤酒行业的整合效果在逐渐显现，2012年国内前四大 啤酒企业销量占全国份额已达60%，未来行业集中度还会进一步提高。 2012年国内人均啤酒消费量约为36升，与欧美发达国家相比人均销量还 有较大差距，但与亚洲其他国家相比差距较小。我们认为，随着国家扩 大内需政策的不断推进、国内消费升级和城镇化步伐的加快、中西部经 济的发展，国内啤酒市场在销量及价格方面仍有较大的增长空间。
青岛啤酒财务分析报告PPT课件
96年
97年
98年
99年
2000年6月-95年12月净资产收益率
8 6.92
6
4 2
4.4
3.66
3.35
2.86
2.86
2.02
2.56
3.98
2.72
0 1995年12月
1996年6月
1996年12月
1997年6月
1997年12月
1998年6月
1998年12月
1999年6月
1999年12月
2000年6月
2020年10月2日
报告人：陈宏、胡晓红、张险峰、 黄治峰、蒋迅、江浩、
执 笔：邓全红
1
☆公司背景 1.股权结构 2.每股收益
☆行业分析 1.WTO加入 2.宏观经济形势 3.竞争者 4.消费者 5.产品与市场通路
☆青岛啤酒SWOT分析 ☆资产负债表及分析 ☆利润分配表 ☆现金流量表及分析 ☆青岛啤酒与燕京啤酒财务状况对比表及分析 ☆问题思考 ☆财务诊断
2.农村啤酒市场及低价啤酒市场扩大,中高挡啤酒市场持续低迷.
1.竞争将更趋激烈,强者更强,弱者更弱,两极分化更加突出.
2.竞争对手越夹越集中,价格战加剧.
竞争者
3.同质性较强,差异性不够.
4.外资啤酒公司较多,对国有,民营企业冲击较大.
5.地方品牌林立
1.选择日趋多样化.
消费者
2.品牌忠诚度低.
3.促销费用较大提高.
2020年10月2日
6/17
重点课题 *提高市场通路精耕 的效率,发挥投入资 源的最大效益
*大众媒体及消费者 促销为主,地方媒体 及通路促销为辅.
7
预付帐款 其它应收款
《青岛啤酒财务分析》课件
技术创新
智能制造
通过引入先进的工业互联网和人工智能技术，实现啤酒生产线的数字化和智能化升级，提高生产 效率和产品质量。
绿色生产
推广环保技术和清洁能源，降低生产过程中的能耗和排放，实现可持续发展。
研发创新
加大研发投入，开发具有自主知识产权的啤酒生产技术和配方，提升核心竞争力。
战略规划
01
02
03
市场拓展
青岛啤酒财务分析PPT课件总结：青岛啤酒在2018-2022财 年间的总营收呈现波动趋势。其中，2021财年总营收同比增 长8.67%，而2020财年则同比下降0.80%。2022财年总营收 同比增长6.65%。这显示了公司在过去几年中面临一定的营 收压力，但总体上保持稳定增长。
总资产详数据
青岛啤酒财务分析：青岛啤酒的总资产在2018至2022财年间持续增长，其中2020财年和2021财年的增长速度较快，分别 为+11.26%和+12.16%。然而，到2022财年，增长速度略有放缓，为+8.05%。
市场定位
青岛啤酒的市场定位是中高端市 场，主要面向有一定消费能力的
消费者。
在市场推广中，公司注重品牌形 象和品牌价值的提升，通过赞助 大型活动、开展品牌宣传等方式
提高品牌知名度。
青岛啤酒在国内外市场都有一定 的市场份额，尤其在中国北方地 区具有较高的知名度和美誉度。
02 财务业绩
总营收详情数据
THANKS
。
营销策略
对手C采用精准化营销 手段，主要针对特定消 费群体进行宣传和推广
。
04 未来展望
市场趋势
1 3
消费升级
随着消费者对高品质生活的追求，中高端啤酒市场将迎来更 大的发展空间。
青岛啤酒财务分析23页PPT
31、园日涉以成趣，门虽设而常关。 32、鼓腹无所思。朝起暮归眠。 33、倾壶绝余沥，窥灶不见烟。
34、春秋满四泽，夏பைடு நூலகம்多奇峰，秋月 扬明辉 ，冬岭 秀孤松 。 35、丈夫志四海，我愿不知老。
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
青岛啤酒财务分析(PPT 23页)
所得税 净利润
金额
2000年上半年 2000年上半年
较1999上半年 较1999上半年
增减金额
增减比例
金额
99年较98年 99年较98年 增减金额 增减比例
金额
金额
1863539345
633586090 51.51
2445436497 722723287
41.95 1229953255 1722713210
3
93年-99年每股收益(元/股)
0.3 0.2 0.1
0
0.251
0.184
0.16
0.078
0.114
0.0491
0.0656
93年
94年
95年
96年
97年
98年
99年
2000年6月-95年12月净资产收益率
8 6.92
6
4 2
4.4
3.66
3.35
2.86
2.86
2.02
2.56
3.98
2.72
1330419602 132444192 118945888
179820611 180011646 235680376
142868507 134460977 104046791
739.86 73.58
50.47
125.86 133.88 226.51
111783544 307718428 174116268 36.33 176.73
671.14
774786205
431677421 199673814
54111577 86717165 10064531 38535657
5736068
青岛啤酒财务报表综合分析分析
青岛啤酒财务报表分析小组成员：周晓靖豆玉茹林聪吴俊洁连晨欣谭一秀史运锋崔明08财务管理【摘要】我们以青岛啤酒为主体，在行业背景分析和青岛啤酒公司自身历史及特点的基础上，进行了青岛啤酒财务报表的纵向分析和横向分析。
重点分析了2005年—2009年青岛啤酒各项财务指标的发展变化，同时选取了燕京啤酒和重庆啤酒进行了行业间的横向对比。
根据财务分析和行业特点，对青岛啤酒提出了前景展望。
目录1 啤酒行业背景分析 (1)1.1 我国啤酒行业特点 (1)1.2 啤酒行业五力模型分析 (1)2 青岛啤酒公司基本情况介绍 (3)2.1 青岛啤酒公司简介 (3)2.2 青岛啤酒发展战略 (3)2.3 青岛啤酒SWOT分析 (5)2.4青岛啤酒股权结构分析 (6)3 会计分析 (8)3.1 应收账款 (8)3.2 其他应收款： (10)3.3 存货分析 (10)3.4 固定资产 (13)4 财务分析 (16)4.1报表分析 (16)4.1.1 资产负债表分析 (16)4.1.2 利润表分析 (19)4.2财务指标分析 (21)4.2.1 变现能力比率分析 (21)4.2.2 长期偿债比率分析 (28)4.2.3资产管理比率分析 (32)4.2.4 盈利能力比率分析 (36)4.2.5上市公司的财务比率 (43)5 青岛啤酒2009年杜邦分析 (51)6 财务分析总结 (53)7 结论与展望 (53)1 啤酒行业背景分析1.1 我国啤酒行业特点我国啤酒行业经过多年的发展与竞争，总体上可以体现出以下行业特点：1、进入微利时代。
在中国的啤酒市场，低价促销是一些地方品牌抢夺市场的常用策略，这对商家来说往往无利可图，尤其对众多中小型啤酒企业来说低价是一个进退两难的境地：一旦提价，其优势将荡然无存，这对中小型啤酒企业无疑是致命的打击；不提价则是赔本赚吆喝，卖得越多亏得越多。
2、并购风起云涌。
我国啤酒行业正从高速发展期向成熟期迈进，市场需求缓慢稳定，竞争激烈，导致啤酒行业并购盛行，生产集中度继续提高。
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析引言概述：青岛啤酒作为中国最著名的啤酒品牌之一，在过去几十年中向来保持着稳定的市场地位和强劲的财务表现。
本文将对青岛啤酒的财务状况进行分析，以揭示其财务健康状况和发展趋势。
正文内容：1. 营业收入分析1.1 市场份额增长：青岛啤酒在中国啤酒市场中占领着重要的地位，其市场份额稳步增长。
这主要归因于其品牌知名度和产品质量的提高。
1.2 产品线扩展：青岛啤酒在过去几年中不断扩展其产品线，推出了多种新产品以满足不同消费者的需求。
这种举措进一步促进了其营业收入的增长。
2. 成本和利润分析2.1 成本管理：青岛啤酒通过有效的成本管理措施，降低了生产和运营成本，提高了利润水平。
这包括优化供应链管理、提高生产效率等。
2.2 利润增长：随着销售量的增加和成本的降低，青岛啤酒的利润水平持续增长。
这表明其经营策略的有效性和市场竞争力的提高。
3. 资产负债分析3.1 资产增长：青岛啤酒在过去几年中不断扩大其生产能力和市场份额，导致其资产规模的增长。
这反映了公司的扩张和投资策略的成功。
3.2 负债管理：尽管资产增长，青岛啤酒通过有效的负债管理措施，保持了负债水平的相对稳定。
这有助于维持公司的财务稳定性和信誉。
4. 现金流量分析4.1 现金流入增加：青岛啤酒的销售收入稳步增长，导致现金流入的增加。
这为公司的运营提供了充足的资金支持。
4.2 现金流出控制：青岛啤酒通过严格的财务管理和控制措施，有效地管理现金流出。
这有助于保持公司的流动性和财务稳定。
5. 盈利能力分析5.1 毛利率提高：青岛啤酒通过提高产品质量和成本控制，成功提高了毛利率。
这表明公司在市场竞争中的优势和盈利能力的提升。
5.2 净利润增长：随着销售收入的增加和成本的控制，青岛啤酒的净利润持续增长。
这反映了公司的盈利能力和财务稳定性的提高。
总结：通过对青岛啤酒的财务分析，可以得出以下结论：青岛啤酒在过去几年中取得了稳定的财务表现，其营业收入、利润、资产规模和现金流量均呈现增长趋势。
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析1. 背景介绍青岛啤酒是中国最大的啤酒生产商之一，成立于1903年，总部位于山东省青岛市。
公司主要从事啤酒及相关产品的生产、销售和配送业务。
在过去的几年里，青岛啤酒向来在国内外市场保持着强劲的增长势头。
本文将对青岛啤酒的财务状况进行分析，以了解公司的经营情况和财务健康度。
2. 资产负债表分析资产负债表是一份反映公司财务状况的重要报表，包括公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析青岛啤酒的资产负债表，可以了解公司的资金运作情况和负债结构。
2.1 资产分析青岛啤酒的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产等。
在过去的几年里，青岛啤酒的流动资产保持了稳定增长的趋势。
这表明公司的经营活动良好，能够及时回收应收账款，并保持足够的库存水平。
同时，公司的非流动资产也在逐年增加，这可能是由于公司进行了一些投资和扩张。
2.2 负债分析青岛啤酒的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括对付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、对付债券等。
通过分析负债结构，可以了解公司的债务水平和偿债能力。
青岛啤酒的流动负债相对较低，这表明公司的短期债务相对较少，能够及时偿还。
然而，公司的非流动负债在过去几年里有所增加，这可能会对公司的偿债能力产生一定的压力。
3. 利润表分析利润表是一份反映公司盈利情况的报表，包括公司的营业收入、营业成本、净利润等。
通过分析青岛啤酒的利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
3.1 营业收入分析青岛啤酒的营业收入在过去几年里保持了稳定增长的趋势。
这表明公司的销售额逐年增加，市场需求稳定。
同时，公司也通过市场推广和产品创新等方式不断扩大市场份额。
3.2 营业成本分析青岛啤酒的营业成本主要包括原材料成本、人工成本、创造费用等。
通过分析营业成本的比例和趋势，可以了解公司的成本控制能力和生产效率。
在过去几年里，青岛啤酒的营业成本相对稳定。
青岛啤酒财务分析
青岛啤酒财务分析一、引言青岛啤酒公司是中国最大的啤酒生产商之一，成立于1903年，总部位于中国山东省青岛市。
本文将对青岛啤酒公司的财务状况进行分析，包括财务比率分析、财务稳定性分析以及财务收益分析，以揭示该公司的财务健康状况和经营绩效。
二、财务比率分析1. 偿债能力分析青岛啤酒公司的偿债能力较强。
根据负债比率计算，公司负债比率为30%，表明公司资产的70%来自自有资金，具有较低的负债风险。
另外，流动比率为2.5，说明公司有足够的流动资产来偿还短期债务。
2. 资产利用效率分析青岛啤酒公司的资产利用效率较高。
固定资产周转率为3，说明公司能够有效地利用固定资产进行生产和销售。
总资产周转率为1.8，表明公司能够有效地利用总资产创造销售收入。
3. 盈利能力分析青岛啤酒公司的盈利能力较好。
毛利率为40%，净利率为15%，表明公司在生产和销售过程中能够保持较高的利润水平。
此外，净资产收益率为20%，说明公司能够有效地利用股东权益创造利润。
三、财务稳定性分析1. 偿债能力分析青岛啤酒公司的偿债能力相对稳定。
根据利息保障倍数计算，公司利息保障倍数为5，表明公司能够轻松偿还利息支出。
此外，长期负债占固定资产比率为50%，表明公司的长期债务相对较低。
2. 盈利能力分析青岛啤酒公司的盈利能力相对稳定。
根据营业利润率计算，公司的营业利润率为25%，表明公司在销售过程中能够保持较高的盈利水平。
此外，净利润增长率为10%，说明公司的盈利能力具有一定的稳定性。
四、财务收益分析1. 股东权益回报分析青岛啤酒公司的股东权益回报较高。
根据净资产收益率计算，公司的净资产收益率为20%，表明公司能够有效地利用股东权益创造利润。
2. 资本结构分析青岛啤酒公司的资本结构较为稳定。
根据资本金占总资产比率计算，公司的资本金占总资产的比率为50%，表明公司在资本结构方面相对稳健。
五、结论综合以上分析，青岛啤酒公司的财务状况良好。
公司具有较强的偿债能力和资产利用效率，盈利能力稳定且较高，财务稳定性良好，股东权益回报率较高。
青岛啤酒财务分析1
2/17
3/17
4/17
5/17
6/17
7/17
资产负债表图表分析 8/17
9/17
10/17
11/17
12/17
12/17
13/17
14/17
Hale Waihona Puke 15/1716/17
17/17
自主保安重在自觉，相互保安贵在互 爱。21. 2.2621. 2.26Friday , February 26, 2021 完善质量体系、强化工程质量。08:45:2008:4 5:2008:452/26/2021 8:45:20 AM 安全生产人人抓，平安幸福你我他。2 1.2.260 8:45:20 08:45Feb-212 6-Feb-2 1 加强质量管理。08:45:2008:45:2008:45 Friday , February 26, 2021 整理做的好，生产管制难不倒。21.2.2 621.2.2 608:45:2008:4 5:20Feb ruary 26, 2021 品质有缺陷，寸步难行。2021年2月26 日上午 8时45 分21.2.2 621.2.2 6 毛毛细雨湿衣裳，小事不防上大当。2 021年2 月26日 星期五 上午8 时45分2 0秒08:45:2021 .2.26 效率是生命，质量是根本。2021年2月 上午8 时45分2 1.2.260 8:45Fe bruary 26, 2021 改善既改革，改革先革心。2021年2月 26日星 期五8 时45分2 0秒08:45:2026 February 2021 漏洞不补，事故难堵。上午8时45分20 秒上午 8时45 分08:45:2021.2. 26 消防事关你我他，安全系着千万家。2 1.2.262 1.2.260 8:4508:45:200 8:45:20 Feb-21 隐患险于明火，防范胜于救灾，责任 重于泰 山。202 1年2月 26日星 期五8 时45分2 0秒Friday , February 26, 2021 改善职工劳动条件，促进安全文明生 产。21. 2.26202 1年2月 26日星 期五8 时45分2 0秒21. 2.26
青岛啤酒财务分析
现在
进入21世纪，各啤酒厂商竞争优势地区逐渐形 成，企业要保证业绩继续增长，就必须跳出优 势地区，抢占市场份额。这样，行业进入了激 烈竞争阶段，行业增速也有了放缓的迹象。
过去
自20世纪90年代，我国啤酒行业进入了快 速发展的阶段，行业发展至今，我国的啤 酒产量和人均消费量均有大幅度提升。
行业分析
2011年度中国啤酒巨头销量排行榜，数据来源为各公司正式公告 数据:
19，628 15.73%
64，910 52.01%
124，799
100%
现金结构分析
表三：青岛啤酒现金及资产增长率
2009年 2010年
现金增长率 122.99% 41.95% 资产增长率 18.63% 19.57%
2011年 -18.46% 21.70%
由表知，现金增长率逐年下降，而资产增长率逐年上升。一般来说，现金增长与 资产增长是正相关，我们猜测：2009年现金增长率明显高于资产增长率，当现 金占总资产的比例过高时，则说明现金过多，会造成现金资产闲置，财务成本增 加，损害企业盈利能力，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的 资产结构；09年以后，现金增长率降低，说明企业资产结构优化，现金管理能 力增强。
资产总计
货币资金
燕
应收票据
京 应收账款
啤 其他应收款
酒
预付账款
存货
固定资产
资产总计
143，774 8.62%
902 12，198 9，014 40，921
0.05%
0.73%
惠 泉
0.54% 啤
2.45% 酒
397，200 23.81%
863，011 51.74%
1，667，910
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2009年末 9，259
1，486，745
0.62%
10，843 1，185，594
0.91%
2，802 329，380
0.85%
韦婷 张丽丽 张舒枢 彭昱华
目录
青岛啤酒简介 行业分析 现金结构分析
应收帐款分析 存货分析
公司简介
• 青岛啤酒股份有限公司的前身是1903年8月由德国商人和 英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公 司。
• 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上 市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日， 青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家 在两地同时上市的公司。
• 速动比率即速动资产和流动负债的比率，是衡量公司到期清算能力的 指标。一般认为速动比率最低限为0.5，如果保持在1，则流动负债的 安全性较有保障。青岛啤酒速动比率大于0.5，在1左右，流动负债的 安全性有保障。
• 资产负债率即负债总额和资产总额的比率，是公司长期偿债能力指标， 反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保 障程度如何。青岛啤酒在2009年、2010年负债高于资产总额，企业 的长期偿债能力降低，经营风险增大。到了2011年，虽然这一比率有 所下降，但是还是高于同行业水平，企业应该降低负债，保障所有者 权益。
由表知，青岛啤酒的货币资金高于其他公司。大量的资产以货币的 形式存在，我们预测企业下一步的财务行为会选择两条路：一是进 行收购兼并使用现金；二是大比例分配现金股利或者进行股份回购， 总之，是需要消耗现金，以优化企业的资产结构。到了2011年，现 金比例理性回归，说明青啤的现金管理能力增强，资金结构优化。
1.34
1.32
0.96
126.3
85.35
1.24
1.11
0.51
0.38
35.18
39.21
0.69
0.69
0.24
0.22
57.88
58.7
3.64
4.87
2.49
2.97
10.84
8.27Βιβλιοθήκη 现金结构分析• 流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量公司短期偿债能 力的常用指标。一般来说流动资产应远高于流动负债，起码不得低于 1，一般以大于2较合适。青岛啤酒流动比率大于1而小于2，与同行业 相比也具有一定的优势。
1.17 0.45 30.37 0.72 0.25 63.92 2.42 0.92 11.14
现金结构分析
2009-12-31 1.57 1.18
110.45 1.23 0.46 27.11 0.76 0.34
60.76 3.17 2.09
10.75
2010-12-31 2011-12-31
1.64
排名 单位名称 销量（万千升） 1 雪花啤酒 1023.50 2 青岛啤酒 715.00
2% 万千升
3 燕京啤酒 550.60
2%
4 金星啤酒 180.00
42%
雪花啤酒
5 珠江啤酒 127.91
3%
青岛啤酒
6 重庆啤酒 108.19
4%
燕京啤酒 金星啤酒
7 金威啤酒
93.40
珠江啤酒
11% 21%
现金结构分析
表四：货币资金占总资产的比重
2008年 2009年 2010年 2011年
青岛啤酒 19.10% 35.99% 42.74% 28.23%
燕京啤酒 7.50% 重庆啤酒 8.51%
8.79% 11.67% 8.62% 11.53% 6.68% 8.74%
惠泉啤酒 9.20% 21.64% 26.77% 23.39%
表一 ：应收账款结构分析
2008年末
青啤 燕京 重庆 惠泉
应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例
8，145 1，253，223
0.65%
12，876 1，161，728
1.11%
2，242 312，55
0.72%
92 120，109
0.08%
• 目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世 界品牌500强。
青啤种类
无醇
黑啤
纯生
奥古特
欢动 青岛啤酒
山水
冰醇
崂山
汉斯
行业分析
未来
1）啤酒销量未到天花板，但增长趋缓；2） 行业整合已近尾声，但集中度将继续提升， 未来3 年将是整合的关键时期；3）公司预 计未来行业集中度CR4 将达到90%。
表五：偿债能力分析
报告日期 流动比率(%) 青岛啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 燕京啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 重庆啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 惠泉啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%)
2008-12-31 1.2
0.62 50.78
15%
重庆啤酒 金威啤酒 其他
现金结构分析
表三：青岛啤酒现金及资产增长率
2009年 2010年
现金增长率 122.99% 41.95% 资产增长率 18.63% 19.57%
2011年 -18.46% 21.70%
由表知，现金增长率逐年下降，而资产增长率逐年上升。一般来说，现金增长与 资产增长是正相关，我们猜测：2009年现金增长率明显高于资产增长率，当现 金占总资产的比例过高时，则说明现金过多，会造成现金资产闲置，财务成本增 加，损害企业盈利能力，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的 资产结构；09年以后，现金增长率降低，说明企业资产结构优化，现金管理能 力增强。
• 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂 等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治 区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布 局。
• 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、 加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤 酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为 世界第六大啤酒厂商。
现在
进入21世纪，各啤酒厂商竞争优势地区逐渐形 成，企业要保证业绩继续增长，就必须跳出优 势地区，抢占市场份额。这样，行业进入了激 烈竞争阶段，行业增速也有了放缓的迹象。
过去
自20世纪90年代，我国啤酒行业进入了快 速发展的阶段，行业发展至今，我国的啤 酒产量和人均消费量均有大幅度提升。
行业分析
2011年度中国啤酒巨头销量排行榜，数据来源为各公司正式公告 数据: