青岛啤酒财务分析PPT课件
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15%
重庆啤酒 金威啤酒 其他
现金结构分析
表三：青岛啤酒现金及资产增长率
2009年 2010年
现金增长率 122.99% 41.95% 资产增长率 18.63% 19.57%
2011年 -18.46% 21.70%
由表知，现金增长率逐年下降，而资产增长率逐年上升。一般来说，现金增长与 资产增长是正相关，我们猜测：2009年现金增长率明显高于资产增长率，当现 金占总资产的比例过高时，则说明现金过多，会造成现金资产闲置，财务成本增 加，损害企业盈利能力，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的 资产结构；09年以后，现金增长率降低，说明企业资产结构优化，现金管理能 力增强。
1.1Leabharlann Baidu 0.45 30.37 0.72 0.25 63.92 2.42 0.92 11.14
现金结构分析
2009-12-31 1.57 1.18
110.45 1.23 0.46 27.11 0.76 0.34
60.76 3.17 2.09
10.75
2010-12-31 2011-12-31
1.64
排名 单位名称 销量（万千升） 1 雪花啤酒 1023.50 2 青岛啤酒 715.00
2% 万千升
3 燕京啤酒 550.60
2%
4 金星啤酒 180.00
42%
雪花啤酒
5 珠江啤酒 127.91
3%
青岛啤酒
6 重庆啤酒 108.19
4%
燕京啤酒 金星啤酒
7 金威啤酒
93.40
珠江啤酒
11% 21%
• 速动比率即速动资产和流动负债的比率，是衡量公司到期清算能力的 指标。一般认为速动比率最低限为0.5，如果保持在1，则流动负债的 安全性较有保障。青岛啤酒速动比率大于0.5，在1左右，流动负债的 安全性有保障。
• 资产负债率即负债总额和资产总额的比率，是公司长期偿债能力指标， 反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保 障程度如何。青岛啤酒在2009年、2010年负债高于资产总额，企业 的长期偿债能力降低，经营风险增大。到了2011年，虽然这一比率有 所下降，但是还是高于同行业水平，企业应该降低负债，保障所有者 权益。
• 目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世 界品牌500强。
青啤种类
无醇
黑啤
纯生
奥古特
欢动 青岛啤酒
山水
冰醇
崂山
汉斯
行业分析
未来
1）啤酒销量未到天花板，但增长趋缓；2） 行业整合已近尾声，但集中度将继续提升， 未来3 年将是整合的关键时期；3）公司预 计未来行业集中度CR4 将达到90%。
2009年末 9，259
1，486，745
0.62%
10，843 1，185，594
0.91%
2，802 329，380
0.85%
表五：偿债能力分析
报告日期 流动比率(%) 青岛啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 燕京啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 重庆啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 惠泉啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%)
2008-12-31 1.2
0.62 50.78
现在
进入21世纪，各啤酒厂商竞争优势地区逐渐形 成，企业要保证业绩继续增长，就必须跳出优 势地区，抢占市场份额。这样，行业进入了激 烈竞争阶段，行业增速也有了放缓的迹象。
过去
自20世纪90年代，我国啤酒行业进入了快 速发展的阶段，行业发展至今，我国的啤 酒产量和人均消费量均有大幅度提升。
行业分析
2011年度中国啤酒巨头销量排行榜，数据来源为各公司正式公告 数据:
• 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂 等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治 区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布 局。
• 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、 加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤 酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为 世界第六大啤酒厂商。
1.34
1.32
0.96
126.3
85.35
1.24
1.11
0.51
0.38
35.18
39.21
0.69
0.69
0.24
0.22
57.88
58.7
3.64
4.87
2.49
2.97
10.84
8.27
现金结构分析
• 流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量公司短期偿债能 力的常用指标。一般来说流动资产应远高于流动负债，起码不得低于 1，一般以大于2较合适。青岛啤酒流动比率大于1而小于2，与同行业 相比也具有一定的优势。
表一 ：应收账款结构分析
2008年末
青啤 燕京 重庆 惠泉
应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例
8，145 1，253，223
0.65%
12，876 1，161，728
1.11%
2，242 312，55
0.72%
92 120，109
0.08%
由表知，青岛啤酒的货币资金高于其他公司。大量的资产以货币的 形式存在，我们预测企业下一步的财务行为会选择两条路：一是进 行收购兼并使用现金；二是大比例分配现金股利或者进行股份回购， 总之，是需要消耗现金，以优化企业的资产结构。到了2011年，现 金比例理性回归，说明青啤的现金管理能力增强，资金结构优化。
现金结构分析
表四：货币资金占总资产的比重
2008年 2009年 2010年 2011年
青岛啤酒 19.10% 35.99% 42.74% 28.23%
燕京啤酒 7.50% 重庆啤酒 8.51%
8.79% 11.67% 8.62% 11.53% 6.68% 8.74%
惠泉啤酒 9.20% 21.64% 26.77% 23.39%
韦婷 张丽丽 张舒枢 彭昱华
目录
青岛啤酒简介 行业分析 现金结构分析
应收帐款分析 存货分析
公司简介
• 青岛啤酒股份有限公司的前身是1903年8月由德国商人和 英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公 司。
• 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上 市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日， 青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家 在两地同时上市的公司。
重庆啤酒 金威啤酒 其他
现金结构分析
表三：青岛啤酒现金及资产增长率
2009年 2010年
现金增长率 122.99% 41.95% 资产增长率 18.63% 19.57%
2011年 -18.46% 21.70%
由表知，现金增长率逐年下降，而资产增长率逐年上升。一般来说，现金增长与 资产增长是正相关，我们猜测：2009年现金增长率明显高于资产增长率，当现 金占总资产的比例过高时，则说明现金过多，会造成现金资产闲置，财务成本增 加，损害企业盈利能力，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的 资产结构；09年以后，现金增长率降低，说明企业资产结构优化，现金管理能 力增强。
1.1Leabharlann Baidu 0.45 30.37 0.72 0.25 63.92 2.42 0.92 11.14
现金结构分析
2009-12-31 1.57 1.18
110.45 1.23 0.46 27.11 0.76 0.34
60.76 3.17 2.09
10.75
2010-12-31 2011-12-31
1.64
排名 单位名称 销量（万千升） 1 雪花啤酒 1023.50 2 青岛啤酒 715.00
2% 万千升
3 燕京啤酒 550.60
2%
4 金星啤酒 180.00
42%
雪花啤酒
5 珠江啤酒 127.91
3%
青岛啤酒
6 重庆啤酒 108.19
4%
燕京啤酒 金星啤酒
7 金威啤酒
93.40
珠江啤酒
11% 21%
• 速动比率即速动资产和流动负债的比率，是衡量公司到期清算能力的 指标。一般认为速动比率最低限为0.5，如果保持在1，则流动负债的 安全性较有保障。青岛啤酒速动比率大于0.5，在1左右，流动负债的 安全性有保障。
• 资产负债率即负债总额和资产总额的比率，是公司长期偿债能力指标， 反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保 障程度如何。青岛啤酒在2009年、2010年负债高于资产总额，企业 的长期偿债能力降低，经营风险增大。到了2011年，虽然这一比率有 所下降，但是还是高于同行业水平，企业应该降低负债，保障所有者 权益。
• 目前品牌价值426.18亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世 界品牌500强。
青啤种类
无醇
黑啤
纯生
奥古特
欢动 青岛啤酒
山水
冰醇
崂山
汉斯
行业分析
未来
1）啤酒销量未到天花板，但增长趋缓；2） 行业整合已近尾声，但集中度将继续提升， 未来3 年将是整合的关键时期；3）公司预 计未来行业集中度CR4 将达到90%。
2009年末 9，259
1，486，745
0.62%
10，843 1，185，594
0.91%
2，802 329，380
0.85%
表五：偿债能力分析
报告日期 流动比率(%) 青岛啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 燕京啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 重庆啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%) 流动比率(%) 惠泉啤酒 速动比率(%) 资产负债率(%)
2008-12-31 1.2
0.62 50.78
现在
进入21世纪，各啤酒厂商竞争优势地区逐渐形 成，企业要保证业绩继续增长，就必须跳出优 势地区，抢占市场份额。这样，行业进入了激 烈竞争阶段，行业增速也有了放缓的迹象。
过去
自20世纪90年代，我国啤酒行业进入了快 速发展的阶段，行业发展至今，我国的啤 酒产量和人均消费量均有大幅度提升。
行业分析
2011年度中国啤酒巨头销量排行榜，数据来源为各公司正式公告 数据:
• 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂 等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治 区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布 局。
• 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、 加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤 酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为 世界第六大啤酒厂商。
1.34
1.32
0.96
126.3
85.35
1.24
1.11
0.51
0.38
35.18
39.21
0.69
0.69
0.24
0.22
57.88
58.7
3.64
4.87
2.49
2.97
10.84
8.27
现金结构分析
• 流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量公司短期偿债能 力的常用指标。一般来说流动资产应远高于流动负债，起码不得低于 1，一般以大于2较合适。青岛啤酒流动比率大于1而小于2，与同行业 相比也具有一定的优势。
表一 ：应收账款结构分析
2008年末
青啤 燕京 重庆 惠泉
应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例 应收账款 资产总计
比例
8，145 1，253，223
0.65%
12，876 1，161，728
1.11%
2，242 312，55
0.72%
92 120，109
0.08%
由表知，青岛啤酒的货币资金高于其他公司。大量的资产以货币的 形式存在，我们预测企业下一步的财务行为会选择两条路：一是进 行收购兼并使用现金；二是大比例分配现金股利或者进行股份回购， 总之，是需要消耗现金，以优化企业的资产结构。到了2011年，现 金比例理性回归，说明青啤的现金管理能力增强，资金结构优化。
现金结构分析
表四：货币资金占总资产的比重
2008年 2009年 2010年 2011年
青岛啤酒 19.10% 35.99% 42.74% 28.23%
燕京啤酒 7.50% 重庆啤酒 8.51%
8.79% 11.67% 8.62% 11.53% 6.68% 8.74%
惠泉啤酒 9.20% 21.64% 26.77% 23.39%
韦婷 张丽丽 张舒枢 彭昱华
目录
青岛啤酒简介 行业分析 现金结构分析
应收帐款分析 存货分析
公司简介
• 青岛啤酒股份有限公司的前身是1903年8月由德国商人和 英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公 司。
• 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上 市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日， 青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家 在两地同时上市的公司。