证券投资概述

当售价高于购买价时，投资者获得资本利得； 若售价低于购买价，则投资者承担资本利损（也叫资本
损失）。
2.证券投资的风险
——指投资者无法获得预期投资收益的可能性
1.利 息 率 风险 （ 指 由 于 利息 率 波 动 而 引起 的 金 融 资 产 的 价格 发 生 变动 ， 投资人遭受损失的风险。一般而言，利息率上升，金融资产价格
（买卖价差）； ❖ 二是控股，即拥有对企业的控制权，即持股
股东可通过股东大会参与企业决策或选举董 事会，通过代理人实现对企业的控制。
第二节 股票投资
❖ 一、股票的概念及特点 ❖ 股票是指股份公司在筹集资本时向出资人
（股东）发行的，证明股东按其持有的股份 享受权益和承担义务的可转让的所有权凭证。 ❖ 其特征包括： ❖ 不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价 格波动性和风险性、股份的可伸缩性等。
二、股票投资的目标
❖ 主要有两个方面： ❖ 一是获利，即获得股利收入或资本利得收入
资者和个人投资者。 ❖ 3.中介机构 ❖ 是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构。由证券经营机构和证券
服务机构两类机构组成。P162。 ❖ 4.自律性组织 ❖ 是指通过自愿组织的行会、协会等形式，制定共同遵守的行业规则和管
理制度，自我约束会员行为的一种管理组织。我国证券市场自律性管理 组织有证券业协会和证券交易所。 ❖ 5.证券监管机构 ❖ 其主要职能是对证券发行、交易和证券经营机构实施全面监管，以保护 投资者的利益。各国的证券监管机构主要有两种形式：独立机构监管和 行政机构监管。我国的证券监管机构——中国证券业监督管理委员会 （简称中国证监会），属于行政机构监管，隶属于国务院。
三、证券投资的分类
——根据证券投资的工具不同而分类
❖ （一）股票投资
将资金投向其他企业所发行的股票以获得收益。
❖ （二）债券投资
将资金投向各种债券以获得收益。
❖ （三）基金投资
将资金投向证券投资基金以获得收益。
❖ （四）金融衍生工具投资
金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，是 指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础 产品价格变动的派生金融产品。
流动性强、风险高、交易成本低
二、证券市场
❖ （一）证券市场的概念及分类
❖ 证券市场是有价证券发行和交易的场所。它是企业 融通资金的市场。
❖ 按照证券交易程序，证券市场可分为发行市场和交 易市场。
发行市场也称为一级市场，它是股份有限公司发行股票、 筹集资金，将社会闲散资金转化为生产资金的场所，是 新证券从规划到推销和承购的全部活动过程。
将下降；反之亦然。 金融资产期限越长，利息率风险越大。）
（一）系统风险 2.再投资风险（指由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期的可能性。 （不可分散风险） 根据流动性偏好理论，长期金融投资的报酬高于短期金融投资）
金融
3.购 买 力 风险 （ 指 由 于 通货 膨 胀 而 使 货币 购 买 力 下 降 的 可能 性 。 在物 价 持 续 上 涨时 ，
第六章 投资管理（下） ——证券投资
第一节 证券投资概述 第二节 股票投资 第三节 债券投资 第四节 基金投资 第五节 证券组合投资
学习目标与要求
❖ 了解证券投资的概念、特点、种类及风险； ❖ 掌握债券投资及股票投资的价值及收益率的
计算； ❖ 了解基金投资的财务评价； ❖ 掌握证券组合投资收益的计算及风险估量； ❖ 掌握资本资产定价模型及其应用； ❖ 了解证券组合投资的策略。
当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益；
在物价上涨和下跌交替进行时，购买力损失和购买力收益会 相互抵消。
❖ 金融资产是一种货币性资产，通货膨胀会使金融投资的 本金和收益贬值，名义报酬率不变和实际报酬率降低。 购买力风险对于具有收款性质的资产影响很大，债券投 资的购买力风险大于股票投资。如果通货膨胀长期延续， 投资人会把资本投资向实体性资产以求保值，对证券资 产的需求量减少，引起金融资产价格下降。
四、证券投资的基本程序
❖ （一）选择投资对象
3个原则：收益性、安全性、流动性
❖ （二）开户与委托 ❖ （三）交割与清算 ❖ （四）过户（仅限于记名金融资产）
五、证券投资的收益与风险
❖ 1.证券投资的收益 ❖ 证券投资收益是指投资者进行证券投资所获得的净
收入，主要包括债券利息、红利和资本利得等。可 将之分为两部分： ❖ （1）投资利润。投资利润是企业进行证券投资所获 得股利、股息和利息等。 ❖ （2）资本利得。即证券买卖价格的差额。
划分 （可分散风险）
出的风 险）
3.破产风险（主要针对证券投资而言，是指证券 发行 者破产清算时投资者 无法收回 应得权 益的可能性）
☺关于其中的购买力风险
❖ 指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。在持续 而剧烈的物价变动环境下，货币性资产会产生购买力损 益：
当物价持续上涨时，货币性资产遭受购买力损失；
交易市场也称为二级市场，它是已发行的有价证券进行 交易、转让的场所。
❖ 按有价证券的品种，证券市场可分为股票市场、债 券市场和基金市场。
Leabharlann Baidu
（二）证券市场的构成
❖ 1.证券发行人 ❖ 指为了筹集资金而发行证券的政府、金融机构、公司和企业。分为股票
发行人和债券发行人。 ❖ 2.证券投资人 ❖ 是指证券发行市场的证券购买者和证券市场的资金供给者。分为机构投
第一节 证券投资概述
❖ 一、证券投资的概念及特点
❖ 证券投资是指资金持有者通过购买股票、债 券、基金等有价证券以实现其资金增值的一 种行为。证券是有价证券的简称，是指标有 票面金额、用于证明持有人或该证券指定的 特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭 证。
❖ 证券投资是相对于实物投资而言的，从性质 上看，它是一种对外的、间接投资行为，它 具有如下特点：
投资
货币性资产遭受购买力损失；当物价持续下跌时，货币性资产会带来购买力收益）
的风
1.违约风险（指合约义务人到期无法按时履约而 对投 资人造成损失的可能 性。违约
险按
风险的 大小与其信用 程度有关。）
性质 （二）非系统风险 2.流动性风险（指投资人想出售持有的金融资产 获取 现金时，金融资产不 能立即售