目标现金余额的其他影响因素

目标现金余额的其他影响因素

1.借贷

企业均通过出售有价证券来获取现金。另一种获取现金的方法可以是借入现金，而这也扩大了现金管理应考虑问题的范围。

（1）由于借款利息有可能更高，这就使得企业借贷的成本较之出售有价证券的成本更高。

（2）借贷的需要取决于管理层持有低现金余额的愿望。一个企业现金流量的变化越大，并且有价证券的投资额越小，则其越有可能需要靠借贷来补充未能预计的现金流出。

2.最低存款余额

大企业因持有现金而损失的收益远大于证券交易成本。考虑这样一个企业，该企业或者要出售2,000,000美元短期国库券以补充现金，或者整日闲置这一款项。年利率为10％时，2,000,000美元的日机会成本为每天0.10/365=0.027％。即2,000,000美元可获得的日收益为0.00027×2,000,000美元=540美元，而出售2,000,000美元短期国库券的交易成本要比540美元小得多。因此，比起让相当数额的现金整日闲置，大企业更愿意每日进行多次证券转换。

然而，多数大企业持有的现金比现金余额模型建议的最佳余额量要多，其中可能的原因有：

(1)企业在银行中存有现金作为支付银行服务的最低存款余额。

(2)大公司在众多银行开立了许多个户头。有时，将现金闲置比起每天都对每一个户头进行管理要明智得多。