建设工程项目投资的财务分析

（2）按设备费用的推算法
先估
设备费 E
拟建项目 建设投资I
建筑工程费 E P1 f1 安装工程费 E P2 f 2 其它工程费 E P3f 3
再 估
其它费用 C
I E(1 f1P1 f2 P2 f3P3 ) C
E ——拟建工程设备的购置费 P1,P2,P3 ——建安工程费及其它费占设备费用的比率 f1,f2,f3 ——调整系数 C ——拟建项目的其它费用
设备原价
设备运杂费 土地使用费 与项目建设有关的其它费用 与企业未来生产经营有关的费用
4.预备费
基本预备费 调整（涨价）预备费
5.固定资产投资方向调节税
6.建设期贷款利息
7.其他税费
净营运资金投资
净营运资金
静 态 投 资
动 态 投 资
3、来源

（二）固定资产投资的估算
1、费用构成
2、估算方法
形成其他资产原值的费用主要是生产准备费（含职
工提前进厂费和培训费）,样品样机购置费和农业开荒
费等。
投资资金的来源
自有资金 债务资金
资本金 资本溢价 长期负债 短期负债
2、构成
建 设 投 工资 程 项 目 总 投 资
1.建筑安装工程费
直接费 间接费 利润 税金
2.设备及工器具 购置费
3.工程建设其它 费用
1、建设投资——在工程建设活动中为实现预定的 生产、经营目标而预先垫付的资金，是有形资产 （固定资产）、无形资产和货币基金的总和。
建设投资
固定资产投资 无形资产投资 其他资产投资 预备费
1） 固定资产——在社会再生产过程中较长时间为生产 和人民生活服务的物质资料。通常要 求使用期限在一年以上，单位价值在 规定限额以上。
某套装置的设例备全部进口，按设备清单的全部到岸价为 3500万美元，结算汇率美元＝8.2元人民币，平均关税税率 为20%，外贸手续费率为1.5%，增值税率为17% ，国内运 杂费率为1%。根据以往资料，与设备配套的建筑工程、 安装工程和其他费用占设备费用的百分比分别是43%、 15%和10%。假定各种工程费用的上涨和设备费用上涨是 同步，即Φ 1= Φ 2=Φ 3=1。 试估算全部工程费用。
（3）造价指标估算法
对于建筑工程，可以按每平方的建筑面积的造价 指标来估算投资。也可以再细分为每平方米的土 建工程、水电工程、暖气通风和室内装饰工程的 造价，并汇总出建筑工程的造价。另外，再估算 其他费用及预备费，即可估算出项目的固定资产 的投资数。
（4）其他
主要是对进口设备原价、预备费及建设期利息计 算等内容。
第七章 建设工程项目投资的财务分析
一、投资估算 二、投资项目收益的估算 三、投资项目盈利能力分析 四、投资项目清偿能力分析
一、投资估算
精度要求
机会研究和项目建议书阶段——估算误差在±30% 初步可行性研究阶段——估算误差在± 20% 可行性研究阶段——估算误差在±10%
（一） 建设项目总投资的构成
Fra Baidu bibliotek
①进口设备原价
进口设备原价有 三种交货方式
离岸价（FOB) 运费在内价（C&F) 到岸价（CIF)
出口国
离岸价 （FOB)
运费＋运输保险费
到岸价
抵岸价 （进口
（CIF) 设备原价）
进口国
进口设备原价包括近10种税费 设备运杂费=设备原价×设备运杂费率
②预备费=基本预备费+涨价预备费
基本预备费——指在项目实施过程中可能发生难以预料 的支出，需要预先预留的费用。主要指 设计变更及施工过程中可能增加工程量 的费用。
流动资金 = 流动资产 – 流动负债
货币资金
流动资金 流 动 资 产
应收及 预付款项
存货
流动负债
应付账款 短期借款
现金 银行存款
应收账款 预付贷款 待摊费用
原料及主要材料 辅助材料 燃料 包装物 低值易耗品 在产品 外购产品 产成品等
4）其他资产——指除固定资产、无形资产、流动资产 以外的资产。
4462 12270.5 5577.5
涨价
第一年 第二年
预备费 第三年
PC1= 4462[(1+6%)1－1 ] =267.72 PC2= 12270.5 [(1+6%)2－1 ] =1516.63 PC3= 5577.5 [(1+6%)3－1 ] =1065.39
其价值会随使用时间长短而磨损，并以 折旧形式计算其损失的使用价值；
通过计算折旧额来回收这部分资金。
2）无形资产——能使企业拥有某种权利、能为企业带 来长期的经济效益,但没有实物形态的 资产（专利权、商标权、著作权、土 地使用权、非专利技术、信誉等）。
3）流动资金——为维持生产所占用的全部周转资金。
按照《企业会计制度》规定：
固定资产是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、 机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、 器具、工具等。
不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上， 并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。
特点：
能长期使用并在其使用过程中仍保持原 有物质形态；
工器具购置费、工程建设其他费用及基本预 备费之和） f——年价格变动率
例:某项目的静态投资为22310万元，项目建设期为 3年，项目的投资分年使用比例为第一年20%，第二年 55%，第三年25%，建设期内年平均价格变动率为6%， 则估计该项目建设期的涨价预备费为多少万元？
解: 第一年20%
计划投资额 第二年55% 22310 第三年25%
基本预备费=（设备及工器具费用+建安工程费用 +工程建设其它费用）×基本预备费率
涨价预备费——对建设工期较长的项目，由于在建设 期内可能发生材料、设备、人工等价 格上涨引起投资增加，需要预先预留 的费用。
n
PC It [(1 f )t 1] t 1
PC——涨价预备费 I t——第t年投资使用计划额（建装工程费用、设备
（1）生产能力指数法
这种方法是根据已建成的、性质类似的工程或装置的实际 投资额和生产能力，按拟建项目的生产能力，推算出拟建 项目的投资。一般说来，生产能力增加一倍，投资不会也 增加一倍，往往是小于1的倍数 。
例已知生产流程相似的年生产能力为10万 吨的化工装置， 两年前建成的固定资产投资为2500万元。拟建装置年生 产能力设计为为15万吨，一年以后建成。根据过去大量这 种装置的数据得出投资生产能力m0=0.72指数，这几年设 备与物资的价格上涨率平均7%为左右，试估算拟建装置 的投资费用。