自考国际金融课件第九章
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2、区域性市场 ——交易规模有限，且大多集中在本地区并对整个世界市场 影响不很大的市场（巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森 堡、新加坡、东京 ）。
（二）现货市场和期货市场
三、影响黄金供求的主要因素
（一）供给因素(全球总存量约14万吨，年产量20003000吨)
1、全球尚存的黄金储量， 2、年均产出量 3、新矿开采成本 4、产金国的政治、军事和经济状况 5、央行黄金储备策略调整
（二）需求因素 1、工业、商业、科研、医学对黄金的需求 2、避险保值的需求（市场风险、政治风险） 3、投机牟利的需求（金价涨跌的差价收益）
第二节 国际黄金市场概述
本 节考核知识点
国际黄金市场 概述
本节考核要求
1.识记：（1）黄金市场的含义；（2）黄金市场交易的主体；（3） 黄金现货交易的含义；（4）黄金期货交易的含义。
2.领会：（1）黄金市场的理解；（2）黄金市场交易的主体； （3）黄金市场交易的对象；（4）国际黄金市场根据不同的划分标 准而进行的分类；（5）黄金现货交易的市场组织和价格形成机制； （6）各类黄金的具体交割方式。
中国台湾
423.3
3.6
13
葡萄牙
382.5
90.7
14
印度
357.7
3.6
15
委内瑞拉
356.8
30.2
16
英国
310.3
15.5
17
黎巴嫩
286.8
39.5
18
西班牙
281.6
41.8
19
奥地利
280.0
44.2
20
比利时
227.6
40.4
注：数据来自2008年3月国际货币基金组织的国际金融统计数字及其它可得到的来源
1994年-2007年全球需求按用途分类
3500 3000 2500 2000 1500 1000
500 0 1994
1996
首饰 其它 金条囤积 1998 2000 2002 2004
2006
1994年-2007年全球黄金供需变化
5000
4000
3000
2000
1000
0 -1000 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
本 节考核知识点
黄金与金融资产的关系
本节考核要求
1.领会：（1）黄金的自然属性和社会属性；（2）黄金作为金融 资产的具体表现形式；（3）影响黄金商品供求的因素；（4）黄 金与外汇的关系；（5）黄金与石油价格变动的关系；（6）重大 国际事件与黄金价格。
2.应用：在黄金非货币化的黄金下，如何理解黄金仍是最后 的国际金融资产。
第九章 国 际黄金市场
▪ 学习目的与要求 通过本章的学习，应考者特别要掌握
黄金与其他金融资产之间的内在关系，即， 黄金的社会属性使其成为国际金融资产的 重要形态之一，并且，其价格的变化与美 元汇率之间存在着此增彼减的关系；其次， 掌握国际黄金市场交易主体、客体、类型 及其交易方式等方面的内容。
第一节 黄金与金融资产关系
一、黄金市场概念 ——集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。
二、黄金市场主体与客体 （一）市场主体 ——采金与加工企业 ——国家政府或中央银行 ——黄金经纪公司 ——机构和个人投资者
（二）市场客体 ——金块 ——金锭 ——金条 ——金币 ——金券
三、国际黄金市场类型
（一）主导性市场和区域性市场
1、主导性市场 ——其价格及交易量变化对其他市场起主导性作用的市场 （伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等）。
351 351
636 631
113 111
27
27
322 319
0
0
2363 2348
2008
产能 产量
540 535
500 500
393 393
588 583
196 194
38
38
370 369
0
0
2625 2612
2009
产能 产量
619 614
559 559
423 423
706 701
219 218
-2000
-3000
矿产金 总需求量 年度产需缺口
全球黄金产能和产量
地区
非洲 拉丁美洲
北美 亚洲 东欧 西欧 澳洲 其他 合计
2006
产能 产量
494 486
470 470
370 367
580 579
173 172
28
28
326 322
0
0
2440 2423
2007
产能 产量
470 464
444 444
1
美国
8,133.5
79.8
2
德国
3,417.4
68.9
3
国际货币基金组织
3,217.3
4
法国
2,586.9
59.7
5
意大利
2,451.8
70.4
6
瑞士
1,133.9
42.9
7
日本
765.2
2.3
8
荷兰
621.4
63.6
9
中国
600.0
1.1
10
欧洲央行
563.6
26.7
11
俄罗斯
450.9
2.8
12
51
51
432 431
0
0
3010 2997
2010
产能 产量
667 659
586 585
434 434
730 725
225 224
59
59
452 456
0
0
3153 3142
黄金价格的主要影响因素
影响黄金价格的几大因素
影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类： ➢美元汇率的走势:
黄金价格一般与美元汇率走势相反。当美元贬值时，金价往往上涨， 反之亦然； ➢通货膨胀率的影响: 黄金历来是防止通货膨胀的一种手段。如果通货膨胀率高，则金价上 涨； ➢与利率相关: 由于黄金不能升息，如果货币利率较高，则投资黄金的成本较高，相 对于其他升息资产，黄金的吸引力就削弱了； ➢政治因素: 黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张 时，人们往往会投资黄金； ➢经济因素: 由于黄金主要用来加工首饰，当经济情况好时，首饰需求旺盛，带动 了对黄金的需求，因此，有利于黄金价格的上涨；
一、黄金的双重属性
（一）自然属性
黄色金属光泽 富有延展性 质量高，密度大 化学性质稳定
黄金的商品属性
首饰占全球每年消费的 70%以上
Βιβλιοθήκη Baidu
医用
工业用途
（二）社会属性 1、稀缺性 2、分散性 3、货币性
二、黄金作为金融资产的存在形态 （一）曾是流通中的货币和货币发行基础 （二）是国际储备资产的构成内容 （三）是避险保值和投机的工具
黄金的货币属性
支付手段
储藏手 段
国际货币
流通手 段
价值尺度
截止2008年3月底世界黄金储备分布
黄金储备合计29872.7吨
巴尔干半岛 3.45％
亚洲6.52％
中东2.6％ 南美洲1.88％
机构14.4％
非洲1.33％
北美和欧洲 69.82％
世界各国黄金储备量
排名
国家(地区)组织
数量(吨)
黄金占外汇储备％
（二）现货市场和期货市场
三、影响黄金供求的主要因素
（一）供给因素(全球总存量约14万吨，年产量20003000吨)
1、全球尚存的黄金储量， 2、年均产出量 3、新矿开采成本 4、产金国的政治、军事和经济状况 5、央行黄金储备策略调整
（二）需求因素 1、工业、商业、科研、医学对黄金的需求 2、避险保值的需求（市场风险、政治风险） 3、投机牟利的需求（金价涨跌的差价收益）
第二节 国际黄金市场概述
本 节考核知识点
国际黄金市场 概述
本节考核要求
1.识记：（1）黄金市场的含义；（2）黄金市场交易的主体；（3） 黄金现货交易的含义；（4）黄金期货交易的含义。
2.领会：（1）黄金市场的理解；（2）黄金市场交易的主体； （3）黄金市场交易的对象；（4）国际黄金市场根据不同的划分标 准而进行的分类；（5）黄金现货交易的市场组织和价格形成机制； （6）各类黄金的具体交割方式。
中国台湾
423.3
3.6
13
葡萄牙
382.5
90.7
14
印度
357.7
3.6
15
委内瑞拉
356.8
30.2
16
英国
310.3
15.5
17
黎巴嫩
286.8
39.5
18
西班牙
281.6
41.8
19
奥地利
280.0
44.2
20
比利时
227.6
40.4
注：数据来自2008年3月国际货币基金组织的国际金融统计数字及其它可得到的来源
1994年-2007年全球需求按用途分类
3500 3000 2500 2000 1500 1000
500 0 1994
1996
首饰 其它 金条囤积 1998 2000 2002 2004
2006
1994年-2007年全球黄金供需变化
5000
4000
3000
2000
1000
0 -1000 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
本 节考核知识点
黄金与金融资产的关系
本节考核要求
1.领会：（1）黄金的自然属性和社会属性；（2）黄金作为金融 资产的具体表现形式；（3）影响黄金商品供求的因素；（4）黄 金与外汇的关系；（5）黄金与石油价格变动的关系；（6）重大 国际事件与黄金价格。
2.应用：在黄金非货币化的黄金下，如何理解黄金仍是最后 的国际金融资产。
第九章 国 际黄金市场
▪ 学习目的与要求 通过本章的学习，应考者特别要掌握
黄金与其他金融资产之间的内在关系，即， 黄金的社会属性使其成为国际金融资产的 重要形态之一，并且，其价格的变化与美 元汇率之间存在着此增彼减的关系；其次， 掌握国际黄金市场交易主体、客体、类型 及其交易方式等方面的内容。
第一节 黄金与金融资产关系
一、黄金市场概念 ——集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。
二、黄金市场主体与客体 （一）市场主体 ——采金与加工企业 ——国家政府或中央银行 ——黄金经纪公司 ——机构和个人投资者
（二）市场客体 ——金块 ——金锭 ——金条 ——金币 ——金券
三、国际黄金市场类型
（一）主导性市场和区域性市场
1、主导性市场 ——其价格及交易量变化对其他市场起主导性作用的市场 （伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等）。
351 351
636 631
113 111
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2008
产能 产量
540 535
500 500
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588 583
196 194
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2009
产能 产量
619 614
559 559
423 423
706 701
219 218
-2000
-3000
矿产金 总需求量 年度产需缺口
全球黄金产能和产量
地区
非洲 拉丁美洲
北美 亚洲 东欧 西欧 澳洲 其他 合计
2006
产能 产量
494 486
470 470
370 367
580 579
173 172
28
28
326 322
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0
2440 2423
2007
产能 产量
470 464
444 444
1
美国
8,133.5
79.8
2
德国
3,417.4
68.9
3
国际货币基金组织
3,217.3
4
法国
2,586.9
59.7
5
意大利
2,451.8
70.4
6
瑞士
1,133.9
42.9
7
日本
765.2
2.3
8
荷兰
621.4
63.6
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中国
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10
欧洲央行
563.6
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俄罗斯
450.9
2.8
12
51
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432 431
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2010
产能 产量
667 659
586 585
434 434
730 725
225 224
59
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452 456
0
0
3153 3142
黄金价格的主要影响因素
影响黄金价格的几大因素
影响黄金价格的因素很多，主要可以分为以下几类： ➢美元汇率的走势:
黄金价格一般与美元汇率走势相反。当美元贬值时，金价往往上涨， 反之亦然； ➢通货膨胀率的影响: 黄金历来是防止通货膨胀的一种手段。如果通货膨胀率高，则金价上 涨； ➢与利率相关: 由于黄金不能升息，如果货币利率较高，则投资黄金的成本较高，相 对于其他升息资产，黄金的吸引力就削弱了； ➢政治因素: 黄金还是一种防止战乱等天灾人祸的手段。因此当国际政治局势紧张 时，人们往往会投资黄金； ➢经济因素: 由于黄金主要用来加工首饰，当经济情况好时，首饰需求旺盛，带动 了对黄金的需求，因此，有利于黄金价格的上涨；
一、黄金的双重属性
（一）自然属性
黄色金属光泽 富有延展性 质量高，密度大 化学性质稳定
黄金的商品属性
首饰占全球每年消费的 70%以上
Βιβλιοθήκη Baidu
医用
工业用途
（二）社会属性 1、稀缺性 2、分散性 3、货币性
二、黄金作为金融资产的存在形态 （一）曾是流通中的货币和货币发行基础 （二）是国际储备资产的构成内容 （三）是避险保值和投机的工具
黄金的货币属性
支付手段
储藏手 段
国际货币
流通手 段
价值尺度
截止2008年3月底世界黄金储备分布
黄金储备合计29872.7吨
巴尔干半岛 3.45％
亚洲6.52％
中东2.6％ 南美洲1.88％
机构14.4％
非洲1.33％
北美和欧洲 69.82％
世界各国黄金储备量
排名
国家(地区)组织
数量(吨)
黄金占外汇储备％