财务管理三大杠杆变动成本杠杆应用论文
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用
浅谈财务杠杆在企业中的实际应用引言财务杠杆是企业运营中常用的一种财务管理工具，通过调整企业的资本结构和利用借款来影响企业的收益和风险水平。
财务杠杆对企业的经营决策和财务状况都有着深远影响。
本文将浅谈财务杠杆在企业中的实际应用，包括财务杠杆的定义、种类以及在企业中的应用案例。
财务杠杆的定义财务杠杆指的是企业通过借款和调整资本结构，以增加投资回报率和利润水平的一种财务管理工具。
通过财务杠杆，企业可以利用外部资金放大自有资金的效果，从而获取更高的收益。
财务杠杆可以分为三种类型：1.操作杠杆：操作杠杆是指企业通过改变营运活动的成本和收入结构，从而影响企业的利润水平和风险。
例如，通过提高销售价格和降低生产成本，企业可以增加利润率，从而提高企业的收益。
2.财务杠杆：财务杠杆是指企业通过调整资本结构和利用借款来达到放大投资回报率和利润的效果。
财务杠杆可以通过增加债务比例来增加企业的杠杆效应，但同时也会增加企业的财务风险。
3.市场杠杆：市场杠杆是指企业通过影响行业和市场的发展趋势，从而增加企业的利润和市场份额。
市场杠杆主要通过市场定位、品牌建设和市场营销等手段来实现。
财务杠杆在企业中的应用案例下面将介绍几个财务杠杆在企业中的应用案例，以帮助读者更好地理解财务杠杆在实际中的运用。
1. 债务融资企业可以通过债务融资来增加债务比例，从而达到财务杠杆放大投资回报率的效果。
一些企业在需要扩大规模或进行新项目投资时，会选择借款来获取更多的资金支持。
债务融资可以帮助企业以较低的成本获得更多的资金，从而提高企业的利润水平。
然而，债务融资也存在一定的风险。
过高的负债比例可能使企业无法偿还债务，增加企业的财务风险。
因此，在使用债务融资时，企业需要合理控制债务比例，并确保有足够的现金流来偿还债务。
2. 资本结构调整企业可以通过调整资本结构来实现财务杠杆的效果。
资本结构指的是企业的资产和负债的比例关系。
通过增加股本比例或减少债务比例，企业可以改变资本结构，从而影响企业的利润水平和风险。
财务管理毕业论文浅析企业经营中的财务杠杆效应
浅析企业经营中的财务杠杆效应摘要：资金是一个企业生存和发展的保障。
一个企业的资金主要来源于三个方面：自有资金、通过股权融资、通过负债融资。
自有资金在一定条件下是有限的，通过股权融资的成本又相对较高。
合理分配负债筹资的比例能优化企业资本结构，提高企业治理效率。
本文从财务杠杆的原理及其效应着手讨论分析，旨在帮助企业正确运用财务杠杆，合理进行负债经营。
关键词：财务杠杆;财务杠杆系数;财务风险一、财务管理中杠杆效应的经典描述在财务管理中，杠杆效应分析作为一项成熟而经典的分析方式，广泛应用于企业的风险描述和经营决策，很少受到质疑。
经典的杠杆效应分析将杠杆效应分为经营杠杆效应和财务杠杆效应。
经营杠杆效应的经典描述是: 经营杠杆效应是企业在经营管理中由于固定成本的存在，随着经营规模的扩大，单位产品所分得的单位固定成本降低，从而使得企业息税前利润的增长率( 或降低率) 总是大于企业产销量的增长率( 或降低率) ，由于经营杠杆效应的存在，自然会产生经营的杠杆收益和杠杆风险，因此也常将经营杠杆系数作为经营风险的衡量指标。
以上是对经营杠杆效应的定性分析，而对经营杠杆效应的定量描述则需要计算经营杠杆系数( DOL) :DOL=( △EBIT / EBIT) /( △Q /Q)=( S- VC) /( S- VC- FC)=MC /( MC- FC)=1 /( 1- FC / MC)其中，FC为筹资的固定成本，MC为边际贡献。
由于固定成本的存在，经营杠杆系数是一个恒大于1的值。
财务杠杆效应的经典描述是: 财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在，随着息税前利润的增加，单位收益所分得的利息降低，从而使得企业每股税后盈余的增长率( 或降低率) 总是大于息税前利润的增长率( 或降低率) ，由于财务杠杆效应的存在，自然会产生财务的杠杆收益和杠杆风险，因此也常将财务杠杆系数作为财务风险的衡量指标。
以上是对财务杠杆效应的定性分析，而对财务杠杆效应的定量描述则需要计算财务杠杆系数( DFL) :DFL=( △EPS / EPS) /( △EBIT /EBIT)=( S- VC- FC) /( S- VC- FC- I)=EBIT /( EBIT- I)=1 /( 1- I / EBIT)由于固定利息的存在，财务杠杆系数是一个恒大于1的值。
杠杆原理在财务管理中的应用本科毕业论文
杠杆原理在财务管理中的应用摘要：作为公司财务管理中预测和分析的工具, 杠杆原理反映了产量、收入、利润以及每股收益之间的变动关系。
公司杠杆效用无论在财务管理的理论研究还是实践中都具有十分重要的意义，其内涵及外延均在不断地发展中。
正确熟练地运用杠杆原理，回避经营风险和财务风险，取得杠杆收益，实现企业价值最大化，使企业取得竞争优势，在竞争中生存和发展，是每个财务管理者或企业家的目标。
鉴于此，本文通过对杠杆原理的概念及其带来的收益和风险进行分析，提出了关于杠杆原理在财务管理中应用的对策，旨在为财务管理者和企业家在实践中应用杠杆原理提供借鉴和参考。
关键词：经营杠杆，财务杠杆，收益，风险Abstract:As a tool of the forecast and analysis in the financial management of a company ,the Leverage reflects the changes in relations among production, income, profits and earnings per share. The Leverage is of great significance both in the throry research of the financial management and in the practice of the financial management, and both its connotation and denotation are constantly evolving. Properly skilled use of the Leverage to avoid operational risk and financial risk, achieve leveraged income to maximize enterprise value, and enable enterprises to gain competitive advantage and survival and develop in the competition is the goal of each financial manager or entrepreneur. In view of this, by analysing the main theories of the Leverage and the profits and risks it brings, this paper propose the countermeasures of the application of the Leverage in the financial management, trying to provide some methods and advice in the application of the Leverage in practice for the financial managers and entrepreneurs.Keywords: Operating leverage, Financial leverage, Profit,Risk目录一、杠杆原理的相关概念 (1)（一）经营杠杆——公司经营状况的重要尺度 (1)1.经营杠杆的概念 (1)2.经营杠杆系数 (1)（二）财务杠杆——公司财务状况的重要尺度 (1)1.财务杠杆的概念 (1)2.财务杠杆系数 (2)（三）复合杠杆——公司整体运营状况的重要尺度 (2)1.复合杠杆的概念 (2)2.复合杠杆系数 (2)二、杠杆利益与风险的衡量 (2)（一）经营杠杆利益与风险 (2)1.经营杠杆利益分析 (3)2.经营风险分析 (3)（二）财务杠杆利益与风险 (4)1.财务杠杆利益分析 (4)2.财务风险分析 (5)三、杠杆原理在实际中的应用分析 (6)（一）经营杠杆在实际中的应用分析 (6)1.产品销量的变动 (6)2.产品售价的变动 (7)3.单位产品变动成本的变动 (7)4.固定成本总额的变动 (7)（二）财务杠杆在实际中的应用分析 (7)1.资本规模的变动 (7)2.资本结构的变动 (8)3.债务利率的变动 (8)4.息税前利润的变动 (8)（三）复合杠杆在实际中的应用分析 (8)四、杠杆原理在财务管理中应用对策的探讨 (8)（一）根据企业所处发展周期的不同科学地应用杠杆原理 (8)1.初创期 (8)2.发展期 (9)3.成熟期 (9)4.再生期 (9)（二）建立财务预警系统，充分发挥杠杆作用 (10)（三）加强财务预算，合理安排资金，实现财务杠杆和经营杠杆的协调、配合 (10)五、结束语 (10)参考文献： (11)杠杆是一个应用很广泛的概念。
杠杆理应用论文
杠杆理论应用的探讨摘要：全球化减弱了国界的限制，将企业置入了更为激烈的全球竞争大环境，使市场规律在一个更为开放的环境中充分其发挥作用。
面对这种物竞天择、适者生存的市场经济，企业想要在竞争的大浪中站稳脚跟，就必须灵活应对各种风险。
因此，企业的资本结构决策就显得尤为重要。
本文通过对经营杠杆和财务杠杆作用机理的分析，试着探讨如何在杠杆的利益和风险之间进行合理的权衡，以协调杠杆的作用，最终实现企业财务管理目标。
关键词：经营杠杆财务杠杆风险金融危机一、杠杆在财务领域的定义“给我一个支点，我可以撬起整个地球。
”古希腊数学家阿基米德曾这样形象地向我们描述过杠杆在物理学上的作用。
然而由于负债经营和固定成本的存在，使这一著名论断在经济学领域同样适用。
杠杆理论主要被概括为由固定成本的存在带来的经营杠杆和由负债经营中的财务成本带来的财务杠杆。
在经营杠杆的作用下，使利润总额以比销售额变动更大的幅度变动；在财务杠杆的作用下，使得每股盈利以比息税前利润变动更大的幅度变动。
而这两种杠杆作用之所以存在，就因为利润总额和每股盈利的计算过程中都存在一个不受销售量变动影响的固定成本或费用（利息成本）。
当经营杠杆的风险增加,财务杠杆的风险也必然增加;当财务杠杆的风险增加,经营杠杆的风险必然受到影响。
两个杠杆是相辅相成,相互影响的,故筹资和投资时,应相互配合使用,综合考虑它们对企业承担风险能力的影响。
二、影响经营杠杆的因素分析从经营杠杆系数的计算公式：经营杠杆系数（dol）=（销售额－变动成本总额）/（销售额－变动成本总额－总固定成本）中可以看出，除了固定成本的大小外，影响经营杠杆大小的因素有以下几个：销售单价、销售量、变动成本，这些因素也可作为控制经营风险大小的着眼点。
经营杠杆系数的大小和销售数量成反比，也就是说，在其它因素不变的情况下，销售数量增加，则经营杠杆系数相应减小，经营风险也随之减小。
因为销售量增加意味着公司在市场中所占份额的增加以及竞争力的增强，有了销售量的保证，也从一方面减小了公司的经营风险。
论杠杆效应在企业财务管理中的应用
杠杆效应最早起源于美国，Modigliani 和Miller 教授于1958年在《美国经济评论》上发表了“资本结构、公司财务与资本”一文。
我国学者也做了大量研究探寻杠杆在企业财务管理中的运用。
经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的实质都是作为自变量的财务因素对企业利润起到了放大作用。
对企业而言，由于必然存在固定成本和财务费用的存在，引起营业收入的变动率大于息税前利润的变动率，同时每股收益的变动率发生更大变化，为避免以上风险，经营杠杆和财务杠杆有着不容忽视的作用。
第一，通过分析利润表，企业经营下降的状况可以更直观明显地反映出来，引起企业经营者的警觉。
第二，预测企业的经营业绩。
当销售额有一定波动时，管理者可以预测出销售额的波动将会给利润带来的影响，以便及时调整经营策略。
第三，当企业内部筹资无法满足投资需求而需举债时，要综合衡量预期收益与债务资本成本的关系，调整权益资本与债务资本的比例。
第四，有利于企业进行合理的资产转换。
企业因要规避财务杠杆带来的负作用，管理者选择投资回报率更高的项目。
一、经营杠杆经营杠杆是固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率。
企业经营成本分为变动成本和固定成本，一定的生产技术条件下，单位变动成本不变，固定成本总额不随业务量增加而增加，企业营业收入的增大会降低单位产品对固定成本的分摊，从而增加企业的营业利润。
经营风险产生的真正原因是产品销量、售价、单位变动成本和固定经营成本的变动引起的息税前利润不确定性，固定经营成本的存在只是放大了这一风险。
目前我国的中小企业，甚至上市公司在应用经营杠杆的过程中仍存在以下问题。
第一，生产设备落后，管理水平效率低下导致固定成本较高。
与西方发达国家相比，我国中小企业由于资金技术问题，生产设备相对落后，因此无论是机器设备的折旧磨损，还是必要的固定成本的支出都加大了我国生产制造企业中固定成本的比例。
就污物处理而言，现行的国产污水处理设备中，约有l/5属于限制生产或限期淘汰产品，约有2/5属于需要改进的产品，这就加大了我国生产制造企业对固定成本的投入，对我国的出口企业产生巨大的不利，其面临的经营杠杆风险也就远大于国外同类业。
论杠杆效应在财务管理中的运用
利润 , S 为销售额 , ■为变动 , 其中 EBI T 为息 税前利
润变动额 , ■S 为销售变动额 。
为反映固定成本对 DOL 的影 响 , 还或将 公式转 Nhomakorabea换为 :
DO L =
TCM EBIT
=
Q(
Q( P-
PV
V C)
C) -
FC
=
1+
FC EBI T
……公式( 2)
上式中 , TCM 为基期贡 献毛益 , EBI T 为 基期息
/
300 ,000 400 ,000 450 ,000 480 ,000
600 ,000 300 ,000 200 ,000 150 ,000 120 ,000
低企业收益的实现 。
经营杠杆的 作用 程度 , 通常 用经 营杠 杆系 数来
表示 。经营杠杆系数 , 是指 息税 前利 润变 动率 相当
于销售额变动率的倍数 。用数学公式表示如下 。
DO L =
■EBIT/ EBIT ■S/ S
……公式( 1)
上式中 , DOL 为经 营杠杆 系数 , EBI T 为息 税前
润 , ■表示 变动 , ■EP S 为每 股收益 变动额 , ■EBI T
为息税产利润变动额 。
变换后得 :
DF L= EBI T/ EBI T - I
……公式( 4)
其中 , I 为债务利息 。
为证明 财务 杠 杆作 用 在 企业 资 本 结构 中 的 影
响 , 下面举例说明财务杠杆的作用 。
例 2 , 假定企 业各融资方案有关资料如下〉
略微下降 ,全部经营利润就会被抵销 。
例 1, 假定某企业各类经营状况的有关资料如表
浅析财务管理中的杠杆原理及其应用
一、杠杆原理的概述
杠杆原理在财务管理中的实际应用从源头上可以总结为公司在每个会计周期对其所产生的固定成本或费用的使用效能。上述提到的固定成本或花费分为两类：（1）公司生产经营过程中孕育产生的固定成本或费用（以下简称为固定成本），（2）筹资过程中产生的固定成本和费用（以下简称为固定财务费用），这一部分费用是由公司从事众筹活动而产生的，主要表现在为债务资本的红利或发行优先股应支付的股息。以下内容中，我们设定筹资活动中，债务资本的红利是仅有的固定财务费用。
经营杠杆系数表现出息税前收益的浮动和销售量浮动之间的隐形关系。经营杠杆常数增加，经营杠杆效用和公司风险会随之增加。经营杠杆系数放大了缴税前收益的变化，即扩大了市场和生产等不确定条件对收益变化的作用，加大了公司的风险率。经营杠杆越大的公司，其公司的经营风险也越高。
上面的公式能看出来，在固定成本没有变化的条件下，销量越大，经营杠杆系数越小；相反，当销售额临近亏损的时候，经营杠杆系数趋于很大。公司能通过提高销售单价、降低产品个体变更支出、降低公司风险，但这总是会有一定的条件限制。
前 言
杠杆是一个广泛应用的概念。古希腊物理学家阿基米德曾说“给我一个支点，我将翘起整个地球”这句话说的是物理学中的杠杆原理，即找到一个合适的支点，用很小的力再通过杠杆的作用，就可以翘起很重的物体。财务管理中的杠杆原理与之类似，即利用公司在每个会计期间内所发生的固定成本或费用这个支点，创造出更大的收益。
二、杠杆系数的测算
财务管理中的三大杠杆原理我们已经有所了解了，但是这三大杠杆原理效用的大小是通过什么样的指标来衡量的呢?这就是我们接下来要探索的三大杠杆的杠杆系数。
杠杆系数与杠杠原理一样，也包含营业杠杆常数、财政杠杆常数以及复合杠杆常数。下面我们来分别介绍这三大杠杆系数的测算。
(财务知识)财务管理中的杠杆及其作用论文最全版
（财务知识）财务管理中的杠杆及其作用这篇论文怎么写啊财务管理中的杠杆及其作用这篇论文怎么写啊论企业如何发挥财务杠杆的作用在企业资金结构中，合理的安排负债资金，对企业有重要影响。
壹定程度的负债有利于降低企业资金成本。
负债筹资具有财务杠杆作用，负债资金会加大企业的财务风险。
负债是企业常用的运营手段之壹，负债筹资可使企业所有者获得高于息税前利润率的收益。
负债筹资仍能够节税和降低资金成本。
和此同时，负债筹资也起到消极甚至破坏性的作用，那就是它将影响企业的偿债能力和扩大企业所有者的负担等因此，负债结构的恰当和否是企业加速发展或遭遇风险的重要影响因素。
本文将就财务杠杆原理及作用进行分析讨论，诣在帮助企业正确的运用财务杠杆的作用来安排企业资金应用。
壹、财务杠杆作用财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润(EBIT)的微量变化所引起的每股收益(EPS)大幅变动的现象。
换句话说，银行借款规模和利率水平壹旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。
因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某壹固定利息之后，投资者(股东)得到的回报也就愈多。
相反，企业赢利水平越低，债权人照样拿走某壹固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。
当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。
所谓“财务杠杆作用”是指在资本结构中，利用壹部分固定利率资金，例如X公司债或优先股等。
由于支付X公司俊的利率或优先股的股利是事先约定的，如果企业的投资报酬率商于此项固定利率时，则支付X公司俊利息或优先股股利以后，所余归普通股享有的利润便增加，这种情形就普通股而言。
其投资报酬率能够提高，这便是财务杠杆作用;反之，如果X公司运营不善，营业利润没有达到预期目标，而X公司债的利率或优先股的股利是固定的，即使营业利润小于约定利率X公司仍需按照约定利率支付，则X公司利润在支付利息或优先股以后。
所余给普通股东享有的利润便将减少。
这种情形就普通股而言，投资报酬率便将降低，称之为“财务杠杆反作用”。
杠杆原理及其在企业财务管理中的应用-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要：随着市场经济的进一步发展，越来越多的企业为了经济市场提高自身的收益，企业纷纷采取资本扩张，通过运用财务杠杆来解决公司资金短缺和资金链供应不足的问题以此来提高企业的研发能力，财务杠杆被越来越多的企业运用为企业带来了很多效应，但是财务杠杆而并非一帆风顺，在使用财务杠杆的时候也会对企业的财务造成风险。
本文以财务杠杆效应理论为基础，以万科集团为案例，对于万科集团财务现状进行全面分析，探讨万科集团财务杠杆效应存在的问题，最后提出相应的对策建议，促进万科集团财务管理水平的提高。
关键词：杠杆原理；财务杠杆效应；万科集团Leverage Principle and Its Application in Enterprise FinancialManagementAbsrtact: with the rapid development of China's economy, the scale of enterprises is also increasing. When the enterprise's own funds can not meet the needs of the expansion of the enterprise's scale, the enterprise will use the means of financial leverage to solve the problem of enterprise funds, so as to provide a guarantee for the expansion of its own scale. But financial leverage is a double-edged sword, while bringing benefits to enterprises, there are also financial risks. When enterprises can not effectively control financial risks, enterprises are likely to face the situation of bankruptcy at any time. Based on the theory of financial leverage effect and taking Vanke Group as an example, this paper analyzes the financial situation of Vanke Group, Focusing on the application of its financial leverage and the comparison with the financial leverage of enterprises in the same industry, the positive and negative effects of the use of financial leverage by Vanke Group and the reasons for the financial leverage effect of Vanke Group are obtained, and finally some suggestions are put forward for exerting the financial leverage effect of Vanke Group.Keywords: Leverage Principle,；Financial Leverage Effect,；Vanke Group引言改革开放以来，中国经济开始有了飞跃性的发展，中国至今已有40多年的时间，完成了经济政策改革，中国成为世界第二大经济大国，在世界经济一体化的浪潮中起着不可替代的作用。
财务杠杆原理及应用的论文
财务杠杆原理及应用的论文1. 引言财务杠杆是财务管理中一个重要的概念，在企业的经营决策中发挥着重要的作用。
财务杠杆原理的理解可以帮助企业更好地制定风险和回报的平衡策略，并在市场竞争中取得优势。
2. 财务杠杆的定义财务杠杆是指企业运用借入资本进行投资，以达到提高自身盈利能力的一种方式。
简单来说，就是通过借钱来扩大投资规模，以获得更高的回报。
财务杠杆可以通过计算杠杆比率来衡量，主要有以下几种常见的指标： - 资产负债杠杆比率 - 负债权益比率 - 固定资产权益比率 - 利息保障倍数 - 经营杠杆比率 -营业利润杠杆比率3. 财务杠杆原理财务杠杆原理基于两个关键概念：成本和收益。
3.1 成本在财务杠杆原理中，成本主要指借入资本的费用，也就是利息。
借入更多的资本意味着需要支付更多的利息，这是企业需要考虑的成本之一。
3.2 收益收益是企业通过投资所获得的回报。
投资规模的扩大通常可以带来更大的收益，但同时也带来了更高的风险。
财务杠杆原理中的收益可以通过利润来衡量，例如净利润、息税前利润等。
3.3 财务杠杆原理的关键公式财务杠杆原理可以通过以下几个公式来进行计算：1.杠杆比率 = 借入资本 / 资本总额2.利润 = 收入 - 成本3.利润率 = 利润 / 收入4.杠杆效应 = 利润率 * 杠杆比率4. 财务杠杆的应用财务杠杆原理在企业的决策中有着广泛的应用，主要体现在以下几个方面：4.1 资本结构决策企业可以根据自身的资本结构以及市场环境，合理选择债务和股权的比例，从而实现杠杆效应。
通过增加债务比例，可以降低资本成本，提高杠杆效应，扩大企业规模。
4.2 投资决策财务杠杆原理可以在企业投资决策中发挥重要作用。
通过借入资本，企业可以以较低的成本进行投资，从而实现更高的收益。
然而，投资决策需要考虑风险和回报的平衡，过度依赖借入资本可能带来更高的风险。
4.3 经营决策财务杠杆原理可以指导企业在经营决策中寻找平衡点。
例如，在产品定价决策中，企业可以通过利润率和杠杆比率的计算来确定最优的价格策略。
财务杠杆的原理及应用论文
财务杠杆的原理及应用摘要本论文主要探讨了财务杠杆的原理及其在实际应用中的重要性。
通过对财务杠杆相关概念的介绍，分析了财务杠杆对企业盈利能力、风险承受能力和市场价值的影响。
综合案例分析了财务杠杆的应用情况，强调了在财务决策中合理运用财务杠杆所带来的好处。
1. 引言财务杠杆是指企业通过借债来扩大资产规模，以期获得更高的盈利能力和市场价值。
财务杠杆在企业融资决策中发挥着重要作用。
本文将首先介绍财务杠杆的相关概念，然后探讨财务杠杆对企业的影响，最后通过案例分析来说明财务杠杆的应用情况。
2. 财务杠杆的概念财务杠杆是指企业通过借入资金来投资，并以此获得更高的盈利率和市场价值的能力。
财务杠杆可以分为财务杠杆和经营杠杆两种形式。
财务杠杆是通过借入资金来支付固定利息或分红，以获得更高的股权回报率。
经营杠杆是通过借入资金来增加运营规模，以减少固定成本比重，从而获得更高的经营利润率。
3. 财务杠杆对企业的影响3.1 盈利能力财务杠杆在一定程度上可以提高企业的盈利能力。
通过借入资金进行投资，企业可以扩大生产规模，增加销售量，从而提高盈利能力。
同时，财务杠杆也可以增加企业利润的波动性，使企业更容易受到市场风险的影响。
3.2 风险承受能力财务杠杆不仅可以提高企业的盈利能力，还可以增加企业的风险承受能力。
通过借入资金来进行投资，企业可以分散风险，降低单个项目或资产对企业经营的风险影响。
然而，财务杠杆也会增加企业的财务风险，过高的债务水平可能导致企业无法偿还债务，从而导致企业破产。
3.3 市场价值财务杠杆可以影响企业的市场价值。
通过借入资金进行投资，企业可以扩大规模，提高盈利能力，从而提高市场价值。
同时，财务杠杆也会增加企业的财务风险，影响其市场价值。
投资者通常会根据企业的财务杠杆水平来评估企业的风险和潜在回报。
4. 财务杠杆的应用案例分析4.1 案例一：企业A和企业B的财务杠杆比较企业A和企业B是同一行业的竞争对手，两家企业的资产规模和盈利能力在近年来都有所增长。
企业财务管理中杠杆效应的分析与应用
企业财务管理中杠杆效应的分析与应用文/张媛摘要：杠杆效应是财务管理中的重要理论，在日趋激烈的市场竞争中，杠杆效应的利用已经越来越突显出其具有的优势，不仅可以提高企业的经济效益，也可以避免风险。
但同时也要正确认识这把双刃剑的负效应。
本文主要分析了企业经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的原理、风险以及应用，希望企业可以正确运用杠杆效应，更好的发挥杠杆的正效应为企业服务。
关键词：财务管理；杠杆效应；双刃剑一、杠杆效应的原理在企业的财务管理活动中，杠杆效应的表现形式有三种：经营杠杆效应、财务杠杆效应和复合杠杆效应。
(一)经营杠杆的原理企业为了保证正常的生产经营，或者为了扩大生产经营的规模，购置资本性资产是必然的支出项目，资本性资产大部分是企业的固定资产，如机器设备等，那么资本性资产在企业运营的过程中一定会产生与之相关的固定性成本或费用，比资本性资产中固定资产的折旧，折旧虽然不产生现金的流出，不会给企业造成现金支出的负担，但是这些固定性成本与费用在核算时须由生产产品分担，由于企业资本性资产一定，所以无论企业生产多少产品，资本性资产产生的成本或费用是一定的。
如果企业生产的产品数量越多，那么单位产品分担的成本就越少，利润就会越多。
因此这就会引起企业销售数量变化时利润不会随之呈比例变化，利润的变化幅度会大于销售数量的变化幅度，这就是经营杠杆效应。
经营杠杆效应的大小通常用经营杠杆系数(DOL)表示。
经营杠杆系数(DOL) =息税前利润变动率/产销业务量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)(二)财务杠杆的原理财务杠杆又可以表述为融资杠杆或负债经营，是企业对负债的一种合理运用。
根据税法规定，企业的借款利息可以作为财务费用在税前扣除，因此企业可以通过财务杠杆的作用减轻企业税负，增加企业利润，此时每股利润负担的固定债务利息就会相对没有使用财务杠杆时有所减少，每股利润也会随之大幅度增加；相反当税前利润减少时，每股利润负担的债务利息会相对增加，从而导致每股利润会随之大幅度降低。
杠杆原理在企业财务管理中的应用
２．简 化公式 。 报告 期 经营杠 杆 系数＝基 期边 际 贡献／基期 息税 前利 润
ＤＯＬ＝Ｍｏ／ＥＢＩＴｏ＝Ｍｄ（Ｍｏ－ａ） 上 式 中 Ｍ。表示 基 期边 际 贡 献 ，边 际贡 献＝销售 量×（单 位 售价 一单 位变 动 成本 ）＝销售 量 Ｘ单 位 毛利 。ＥＢＩＴｏ表示 基 期 息税 前利 润 。 （二 ）经 营杠 杆 与经 营风 险的关 系 从 财务 管理 的角度 看 ．风 险就是 在各项 财 务活 动过 程 中 ．由于各 种难 以 预料或 无法 控制 的 因素作用 ，使 企 业实 际 收 益与 预计 收益发生 背离 ，从 而蒙受 经济损 失 的可 能性 。经 营 风险 是 由于经 营上 的原 因导致 收益 （息 税前 收益 ）的不 确 定 性 。 根 据经 营杠 杆 系数 的计 算公 式 可知 ，经营 杠杆 系数 反 映 的是 息税 前利 润变 动 和销售量 变 动之 间的关 系 。经营 杠 杆 系数 越大 ，经营 杠杆效 应就 越大 ，计 划期 的销 售量 稍有 变 化 ，企 业 的息税 前利 润就 会有 较大 幅度变 动 ，企业 的经营 风 险就越 大 。在 其他 因素 不变 的情 况下 ，企 业 的固定 经营成 本 越 高 ，说 明企业 对经 营杠 杆 的利用 程度越 高 ，经 营杠 杆 系数 就 越高 ，企 业 的经 营杠杆 效应 也越 大 ，经 营风险 就越 大 。 当然 ．固定 经 营成本 的存 在 ，并不 是企 业产 生经 营风 险 的原 因 ．企 业产 生 经营风 险 的根本 原 因是 由于产 品销售 量 、 产 品售 价 、单位 变动成 本 和 固定 经 营成本 的数 量变 动 引起 的息税 前利 润不 确定性 ，但 固定 经 营成本 的存 在放 大 了这 一 风险 。 （三 ）影 响经 营杠 杆效 应 的因素 从 简 化公 式 看 ，凡 是 影 响 Ｍ。和 ａ的 因素 ，均会 影 响 财 务 杠杆 效 应 的大 小 。而 Ｍｏ＝（ｐ—ｂ）ｘ，因此 ，凡 是影 响 销售 价 格 、单位 变 动 成本 、销售 量 和 固定 成本 的因素 ，均会 影 响 经 营杠杆 效应 。 因此 ，企业 的销 售量 是否稳 定 、售 价是 否经 常 波 动特 别 是 不利 波 动 （下 降 ）、单 位变 动 成本 是 否 能有 效 控 制 、固定 成本 是否 在全部 成本 中 占有较 大 比重 ，对企 业经 营 风 险都 有较 大影 响 。企 业应 从这 些方 面 ，对经 营风 险进行 有 效 控制 和 防范 。 （四）经营杠 杆在 企 业管理 中的应用 经 营杠 杆效 应实 质表 明 的是企 业对 固定经 营成 本 的利 用 程度 。当企 业 的销售 收 入发 生变化 时 ，这种 变化 会通 过支 点 （固定成 本 ）最 终 引起企 业经 营 活动成 果 （息税 前利 润
论财务杠杆在企业财务管理中的应用
论财务杠杆在企业财务管理中的应用阿基米德曾经说过：“给我一个支点，我可以把整个地球撬起来。
”杠杆原理在物理学中，是变动较小的动力变量导致阻力变量较大的变动。
而今现代企业将这一物理学原理引入企业财务管理中应用，能够很好地帮助企业，合理规避经营风险与财务风险，从而提高企业财务管理的水平。
在当前的市场经济条件下，要积极地发挥财务杠杆的作用，就必须选择负债经营，这也是企业壮大发展的重要途径。
一、财务杠杆的概念及计量1.财务杠杆的概念所谓的财务杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的长期资金的利用，由于固定成本的资金成本的存在，所以会导致息税前利润小于普通股股东权益变动，亦被称为筹资杠杆。
通常，优先股利息和债务利息，不会随着企业息税前利润的变动而变动。
故企业在利用财务杠杆筹资时，可能会给股权资本所有者带来额外的收益，即财务杠杆利益，反之，有时可能会造成一定的损失。
2.财务杠杆的计量财务杠杆系数（简称DFL），亦称财务杠杆程度，是指普通股的每股税后利润变动率，除以息税前利润变动率的倍数。
DFL通常是用来反映财务杠杆的大小与作用的程度，同时是用来衡量一个企业财务风险的大小。
财务杠杆作用的程度越大，那么财务风险就越大；反之，财务杠杆作用的程度越小，那么财务风险就越小。
财务杠杆的计量通常以财务杠杆系数来实现，其理论上的公式为：DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）其中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动的额度；EPS为变动前的每股利润；△EBIT表示为息税前利润变动的额度；EBIT表示为变动前的息税前利润。
为了计算方便，可变换上列公式如下：由EPS=（EBIT-I）（1-T）/N△EPS=△EBIT（1-T）/N得DFL=EBIT/（EBIT-I）其中：I为债务年利息额；T为所得税税率；N表示为流通在外的普通股的股数。
在存在优先股的条件下，优先股的股利一般都是固定的，所以应该用税后的利润来进行支付，将此时的公式改写为：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]其中：PD为优先股股利。
论杠杆原理在财务管理中的应用
论杠杆原理在财务管理中的应用随着现代市场经济的不断发展和进步，财务管理在企业中的地位越来越重要。
而杠杆原理作为财务管理中的重要理论和方法，被广泛应用于企业的财务决策中。
本文将探讨杠杆原理在财务管理中的应用，帮助企业深入了解杠杆原理，进而为企业的财务决策提供全面有效的指导和支持。
一、杠杆原理的定义和类型杠杆原理是指一种财务理论和方法，它指的是利用借债等外部资源来获取更多的资金，从而增加企业盈利的能力。
杠杆原理可以分为财务杠杆和经营杠杆两种类型。
财务杠杆是指企业通过借债等财务手段来增加自身的资本利润率和净资产收益率，实现财务杠杆放大效应。
经营杠杆是指企业通过提高销售量和产量，降低产品成本和费用，从而提高经营利润率和毛利率，实现经营杠杆放大效应。
二、财务杠杆在财务决策中的应用在企业的财务决策中，财务杠杆是一个十分重要的话题。
企业可以通过财务杠杆的应用来增加自身的资产规模和盈利水平，从而成为更加竞争力强的企业。
1、财务杠杆对企业盈利能力的影响财务杠杆可以帮助企业通过借债等财务手段来实现资产负债表的优化，进而提高自身的盈利能力。
企业可以通过负债资本来实现股东的收益最大化。
当企业的债务成本低于自身投资回报率时，就可以获得更高的盈利。
在实际的财务决策中，企业需要认真衡量借款的利率和利润。
2、财务杠杆在企业融资中的应用财务杠杆对企业的融资也有着重要的影响。
企业可以通过借入外部资金来扩大自身的资产规模，进而提高其竞争力和盈利能力。
在借款的过程中，企业需要考虑借款的利率、期限和偿还能力等因素，以便充分利用财务杠杆原理来提高企业的融资效率。
3、财务杠杆与风险管理的关系财务杠杆与企业的风险管理密切相关，需要注意财务杠杆对企业风险的影响。
如果企业借款过多，可能会导致企业的负债压力增大，从而增加企业的经营风险。
在应用财务杠杆的过程中，企业需要对风险进行评估和管理，以确保企业的长期稳健发展。
三、经营杠杆在企业决策中的应用除了财务杠杆之外，经营杠杆也是企业财务决策中的一个十分重要的因素。
财务杠杆论文范文3篇
财务杠杆论⽂范⽂3篇财务杠杆论⽂【内容摘要】财务杠杆是指企业利⽤负债来调节权益资本收益的⼿段。
合理运⽤财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，即财务杠杆利益。
由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。
因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作⽤、性质以及对企业权益资⾦收益的影响，是合理运⽤财务杠杆为企业服务的基本前提。
【关键词】财务杠杆财务杠杆利益财务风险【Abstract】FinancialLeverageistheshiftinwhichanenterpriseadjuststherevenueofowner''''scapitalwiththehandlingofdebits.Reasonableoperationofthefinancialleveragewillbringextrarevenue-----thebenefitonfinancialleverage,totheowner''''scapitalofthisenterprise.Thefinancialleverageisaffectedbymanyfactors,soatthesametimewegetbenefitonfinancialleverage,wegetmuchunpredictablefinancialrisk.Socarefullys 【Keywords】FinacialLeverageBenefitonFinacialLeverageFinacialRisk财务杠杆是⼀个应⽤很⼴的概念。
在物理学中，利⽤⼀根杠杆和⼀个⽀点，就能⽤很⼩的⼒量抬起很重的物体，⽽什么是财务杠杆呢？从西⽅的理财学到我国⽬前的财会界对财务杠杆的理解，⼤体有以下⼏种观点：其⼀：将财务杠杆定义为"企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利⽤"。
杠杆原理在企业财务管理中的应用
杠杆结构的例子范文1.建筑中的杠杆结构：世界上有许多著名的建筑物使用了杠杆结构来实现其独特的设计和建造方式。
例如：a.倾斜塔：比如比萨斜塔，它是一座用白色大理石建成的圆塔，高约55.86米，倾斜角度约4度。
倾斜塔的塔身并非均匀的直立，而是向一个方向倾斜，这是通过充分利用杠杆原理来实现的。
塔身下部的基础较深，同时在塔底部设置了多个支撑点，通过调整塔底和塔顶的杠杆杆长，使得整个塔的平衡被保持在一个合适的角度。
b.弓桥：比如伦敦塔桥，它是一座著名的双塔吊桥，长244米，桥塔高约65米。
塔桥采用了悬臂式的设计，主要通过杠杆结构的原理来实现悬挑桥梁的支撑。
桥梁从桥塔的位置伸展出去，通过悬臂的力支撑整个桥梁结构，使得桥梁可以跨越河道。
2.机械中的杠杆结构：杠杆在机械领域中有广泛的应用，可以将一个力转换为另一个方向的力或增大力的作用效果。
以下是几个机械中使用杠杆结构的例子：a.螺旋千斤顶：螺旋千斤顶是一种基于杠杆原理的机械装置，通过旋转螺旋杆使主杆上的负载高度提升。
螺旋千斤顶由一个长杠杆和一个连结在其中的螺旋杆组成。
当旋转螺旋杆时，螺旋杆会推动连接在其上的加载平台，产生向上的力。
由于杠杆原理的作用，通过旋转小螺旋杆，可以产生很大的推力，以提升重物。
b.击剑：击剑是一项运动项目，使用的武器是剑。
击剑中，运动员通过灵活运用剑的杆杆杆结构，以达到攻击、防守和回击对手的目的。
击剑中常用到三种杠杆结构：第一类杠杆用于进行攻击，通过刺击对手达到得分；第二类杠杆用于进行防守，通过抵御对手的攻击；第三类杠杆用于进行回击，通过利用对手的攻击力量反击。
3.交通工具中的杠杆结构：交通工具中也广泛应用了杠杆结构，以实现运输功能和提升效率。
a.自行车：自行车是一种常见的交通工具，通过脚踩踏板使车轮转动，从而前进。
自行车中的脚踏板和链条形成了一个杠杆系统，通过杠杆原理将人的脚力传递给后轮，在力的作用下推动自行车前进。
b.斗轮挖掘机：斗轮挖掘机是一种用于挖掘、搬运土方和石方的大型工程机械。
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财务管理三大杠杆及变动成本杠杆的分析及应用中图分类号：f812 文献标识：a 文章编号：
1009-4202(2011)07-000-02
摘要经营杠杆原理、财务杠杆原理、联合杠杆原理为企业财务管理中的三大杠杆原理。
在这里变动成本杠杆是对其补充。
杠杆本身具有借助一个固定支点达到放大力量的功能。
类似的，大部分企业正是利用了财务管理中的三大杠杆原理这一放大效应实现了
飞跃。
但是其作用具有双向性，企业在利用三大杠杆原理时须慎重，在看到其能给企业带来巨额利润的同时也应关注隐藏在其背后的
风险，积极采取措施来规避和分散风险。
全面正确的衡量风险与收益的关系，要始终以收益一定时所承担的风险最小或风险一定时实现利润最大化为宗旨，最终实现企业价值的最大化。
本文首先通过对三大原理的内涵及其影响因素的分析来推出各因素变化对其效应产生的影响，其次阐述三大杠杆在企业中的应用及三大原理背后存在的风险，企业应采取一些规避和分散风险的措施，最后强调三大杠杆原理的双向性启示我们使用需适度，滥用可能会给企业带来亏损甚至会使企业陷入危机。
关键词杠杆亏损收益风险控制
财务管理中的三大杠杆原理及变动成本杠杆原理：随着市场经济的不断发展和完善，每个企业都面临着不同的机遇和挑战，优胜劣汰，适者生存。
要想在竞争中获胜，首先要提高自己的适应能力，能够对外界变化作出及时正确的反应。
尽量减少风险对企业的冲
击，努力提高企业的核心竞争力才能在竞争中求的生存和发展。
杠杆效应的两重性要求企业管理者能够深刻的理解并正确的运用财务管理中的三大杠杆原理，风险和收益的失衡在很大程度上是由于决策者对理论的片面理解，进而使得结果与预期相差甚远，最终使企业陷入绝境。
财务杠杆原理贯彻财务活动始终，因此其作用不言而喻。
一、经营杠杆
1. 经营杠杆原理及内涵
经营杠杆又称营业杠杆，是指企业利用经营固定成本以达到息税前利润（ebit）变动率大于销售额（或业务量）变动率的现象。
企业的成本按其特征可分为变动成本与固定成本两部分。
在相关范围内，企业产销量的变动不会改变其固定成本总额，但它会使企业单位产品所分摊的固定成本发生升降，从而提高或降低企业收益的实现。
2. 经营杠杆原理的分析及应用
在企业经营活动中导致经营收益不确定的风险为经营风险，其主要影响因素为产品市场需求的变化、价格变动、单位变动成本变动、固定成本在经营总成本中的比重的变动等。
在此引入经营杠杆系数（dol）来衡量经营杠杆作用的程度，经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数。
计算公式如下：
dolq =△ebit/ebit÷△q/q
dolq为按销售量确定的经营杠杆系数
dolq=△q(p-v)/[q(p-v)-f]÷△q/q=q(p-v)÷
[q(p-v)-f]=[ebit+f]÷ebit
经营杠杆系数=边际贡献÷息税前利润
（1）在固定成本不变的条件下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小。
相反，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险越大。
（2）在销售额一定的情况下，固定成本和单位变动成本成为其主要决定因素。
企业可以通过适度增加固定成本和单位变动成本来提高经营杠杆系数使得利润以经营杠杆系数的倍数增加。
当然其承担的经营风险也会相应增大。
（3）盈亏平衡销售量
qbe(p-v)-f=0 qbe=f/(p-v)
dol=q(p-v)÷[q(p-v)-f]=1+f÷[q(p-v)-f]=1+1÷(q/qbe-1) 由此我们可以发现当销售量q>qbe时，dol随着销售量的增加而减小。
当销售量q2v0即变动成本率低于0.5，此时企业应当增加销售量，因为变动成本所占比例并不高，再降低变动成本没有增加销售量有效，因此企业应当将重心放在扩大产销量上。
（2）当dol＜dcl¬v时，有p＜2v0即变动成本率高于0.5，此时企业可以充分的挖掘内部降低变动成本的潜质，尽可能的降低变动成本因为此时增加销售量对企业产生的效用没有降低变动成
本大。
企业所处的行业不同、产品属性各异、经营策略及股利政策不一，这些因素都会使得企业资本结构产生差异，那么对于变动成本占产品成本比重较低的行业，在运用变动成本杠杆原理时因以增加产销量为主，若同时还有降低变动成本的空间，企业完全可以双管齐下，但是前提是其降低变动成本的支出要小于由此带来的收益。
相反，若变动成本比例相对较高，那么企业就应将重心放在如何降低变动成本上，因为此时息税前利润会随着变动成本的降低以变动成本杠杆系数为倍数增加，这不仅提高了企业产品的竞争力，而且有利于实现企业价值的最大化，最后也能使投资者获得满意的收益。
参考文献：
[1]arthur j keown, david f scott, john d martin,朱武祥译.现代财务管理基础.北京:清华大学出版社.1997.
[2]张志宏.中南财经政法大学会计财务系列教材(第1版).财务管理.2009.2.
[3] 崔毅.经营杠杆与财务杠杆原理及应用前提条件分析.华南理工大学学报(自然科学版).2001(12).。