财务管理计算和分析题
财务管理计算分析题库
1、企业对衍生工具进行会计处理时，应区别不同目的和意图分别设置“衍生工具”账户和“套期工具”账户。
下面通过举例来说明衍生工具的具体会计处理。
【例1】假设20x8年度A公司发生以下期货投资业务：（1）11月1日向证券期货经纪公司申请开立期货买卖账户，存入资金20万元；（2）11月2日买入大豆期货20手，每手10吨，2000元/吨，交易保证金为合约价值的10%，交易手续费4元/手；（3）11月30 Ft结算价1970元/吨；（4）12月31 13将上述大豆期货全部平仓，平仓成交价1950元/吨，交易手续费4元/手。
（1）11月1日向证券期货经纪公司申请开立期货买卖账户，存入资金20万元借：其他货币资金——存出投资款200000贷：银行存款 200000（2）11月2日买入大豆期货20手，交纳交易保证金40000元（20×10×2000×10%），交易手续费80元（20×4）借：衍生工具——大豆期货40000投资收益80贷：其他货币资金——存出投资款400803）11月30日，大豆期货合约亏损6000元[20×10×（2000-1970）]借：公允价值变动损益6000▪贷：衍生工具——大豆期货60004）12月31日，大豆期货合约亏损4000元[20×10×（1970-1950）]▪借：公允价值变动损益4000▪贷：衍生工具——大豆期货4000▪（5）12月31日，将上述大豆期货全部平仓，并支付交易手续费4元/手▪借：其他货币资金——存出投资款30000▪贷：衍生工具——大豆期货30000▪借，投资收益80▪贷：其他货币资金——存出投资款80▪借：投资收益10000▪贷：公允价值变动损益10000例2：乙公司于20×8年3月1日向丙公司发行以自身普通股为标的看涨期权。
根据该期权合约，行权价为204元，行权日期20×9 年3月1日（欧式期权）。
财务管理(计算分析题)
财务管理(计算分析题)引言概述：财务管理是企业管理的重要组成部份，它涉及到企业的资金运作、财务决策以及财务分析等方面。
本文将从计算分析的角度出发，探讨财务管理的相关内容，包括财务报表分析、财务比率分析、财务预测与规划、资本预算和投资决策以及风险管理等五个部份。
一、财务报表分析：1.1 利润表分析：通过分析企业的利润表，可以了解企业的盈利能力、成本控制能力、营运能力等。
具体包括计算企业的毛利润率、净利润率等指标，并与行业平均水平进行对照，从而评估企业的盈利水平和经营状况。
1.2 资产负债表分析：资产负债表是反映企业财务状况的重要工具，通过分析资产负债表，可以了解企业的资产结构、负债结构以及净资产状况。
具体包括计算企业的资产负债率、流动比率等指标，并与行业平均水平进行对照，从而评估企业的偿债能力和财务稳定性。
1.3 现金流量表分析：现金流量表是反映企业现金收支状况的重要工具，通过分析现金流量表，可以了解企业的现金流入流出情况以及现金流量的变动趋势。
具体包括计算企业的经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率等指标，并与行业平均水平进行对照，从而评估企业的现金流动性和经营风险。
二、财务比率分析：2.1 偿债能力比率分析：偿债能力比率是评估企业偿债能力的重要指标，包括流动比率、速动比率等。
通过计算这些比率，并与行业平均水平进行对照，可以评估企业的偿债能力和流动性风险。
2.2 盈利能力比率分析：盈利能力比率是评估企业盈利能力的重要指标，包括毛利润率、净利润率等。
通过计算这些比率，并与行业平均水平进行对照，可以评估企业的盈利能力和经营效益。
2.3 运营能力比率分析：运营能力比率是评估企业运营能力的重要指标，包括总资产周转率、存货周转率等。
通过计算这些比率，并与行业平均水平进行对照，可以评估企业的运营效率和资产利用效率。
三、财务预测与规划：3.1 财务预测：财务预测是基于历史数据和市场环境，对企业未来一段时间内的财务状况进行预测和规划。
(财务知识分析)财务管理题目
（财务知识分析）财务管理题目财务管理[例]假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？❖P=A×（P/A，i，n）❖20000=A×（P/A，10%，10）A=20000×[1/（P/A，10%，10）]❖普通年金现值系数的倒数，称作投资回收系数，它可以把普通年金现值折算为年金，记作（A/P，i，n）。
（A/P，i，n）=1/（P/A，i，n）①小齐为购房于年初向银行贷款380000元，复利年利率为4.59%，问他将在30年的每月末向银行归还现金多少？②某企业投资20万元兴建一项目，投资后每年获利5万元，若利率为10%，项目有效期为5年，请问该投资是否合算？③某人准备在5年后还清10000元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，若利率为10%，问每年需要存入多少元？④某公司需要一台设备，买价为15000元，使用寿命为10年。
如租赁，则每年年末需支付租金2200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备好还是租赁设备好？⑤王名每年年初为了在每月月末都能从银行取得800元以孝敬父母，年利率为12％，请问王名年初应在银行预存多少钱？解：已知P=380000元，计息周期为月，计息次数n=30×12=360，年利率r=4.59%按上述条件月利率为：i=r/m=0.0495/12=0.003825代入公式得：0.003825(1+0.003825)360A=380000×(1+0.003825)360—1＝380000×0.0151187/2.9526=1945（元）⑥如图所示，为使孩子上大学的4年(第3-6年）中，每年年初得到10000元，学生家长应在第一年初向银行存入多少钱？（假如复利利率为8%）∴P=A（P/A，8%，4）(P/F，8%，1)＝10000×3.312×0.9259P⑦美国某青年向银行借款10万美元用于购买一处住宅，年利率12％，分5年等额偿还。
2020年(财务分析)财务管理计算题分析与解答
F=10000(1+12.55%)10=32617.82 解： F=10000(1+12%/4)40=32620 7.购 5 年期国库券 10 万元,票面利率 5%,单利计算,实际收益率是多少? 解：到期值 F=10(1+5%X5)=12.5(万元) P=F(1+i)-5(P/F,I,5)=10/12.5=0.8 内插法求得：i=4.58% 8.年初存入 10000 元，若 i=10%,每年末取出 2000 元，则最后一次能足额提款的时间为第 几年？ 解：P=A(P/A,10%,n) 10000=2000(P/A,10%,n) (P/A,10%,n)=5 9.公司打算连续 3 年每年初投资 100 万元，建设一项目，现改为第一年初投入全部资金，若 i=10%,则现在应一次投入多少？ 解： P=A(P/A,10%,3)(1+10%) =100X2.487X1.1 =273.57(万元) ORP=A(P/A,10%,3-1,+1) =100×2.7355=273.55(万元) 10.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低 2000 元，但价格高 10000 元，若资金成本为 5%，甲的使用期应长于多少年，选用甲才是合理的？
1%／(1-1%)×360／(30-20)=36.4% 若享受折扣，应选 W 公司 若不享受折扣，应选 M 公司 2、A 公司拟采购一批商品，供应商报价如下：(银行借款利率 15%) 1，立即付款，价格 9630 元 2，30 天内付款，价格 9750 元 3，31~60 天付款，价格 9870 元 4，61~90 天付款，价格 10000 元 求：放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期？ 解：1)[3.7%/(1-3.7%)]×360/90=15.37% 2)[2.5%/(1-2.5%)]×360/60=15.38% 3)[1.3%/(1-1.3%)]×360/30=15.81% 4)机会成本为 0 所以：若企业有资金，应选择方案三) 若企业无资金，应向银行借款，选第 60 天付款 3、公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60”； 公司平均资金成本为 7%；银行借款的利率为 8%，银行补偿性余额为 20%； 公司应如何决策？ 第 10 天付款，现金折扣成本： 1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74% 第 20 天付款，现金折扣成本： 1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09%
电大企业集团财务管理考试必备计算分析
电大企业集团财务管理计算及分析题：1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产报酬率也称为投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率为20%,负债利率为8%,所得税率为25％;假定该子公司负债与权益融资战略的比例有两种情况：一是保守型30：70,二是激进型70：30;对于这两种不同的融资战略,请分步计算母公司的投资回报,并分析二者的风险与收益情况;1．解： 1息税前利润=总资产×20% 保守型战略=1000×20%=200万元激进型战略=1000×20%=200万元2利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=24万元激进型战略=1000×70%×8%=56万元3税前利润利润总额=息税前利润—利息保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=1444所得税=利润总额应纳税所得额×所得税税率保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=365税后净利净利润=利润总额—所得税保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=1086税后净利中母公司收益控股60%保守型战略=132×60%=激进型战略=108×60%=.7母公司对子公司的投资额保守型战略=1000×70%×60%=420激进型战略=1000×30%×60%=1808母公司投资回报率保守型战略=420=%激进型战略== 36%列表计算如下：分析：上述两种不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度完全不同,保守型战略下子公司对母公司的贡献较低,而激进型则较高;同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高;这种高风险—高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的;2.已知某目标公司息税前营业利润为4000万元,维持性资本支出1200万元,增量营运资本400万元,所得税率25%;请计算该目标公司的自由现金流量;2．解：自由现金流量＝息税前营业利润×1－所得税率－维持性资本支出－增量营运资本＝4000×1－25％－1200－400 ＝1400万元3．2009年底,某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购;根据分析预测,购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测,如果不对甲企业实施并购的话,未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元,5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右;并购整合后的预期资本成本率为6%;此外,甲企业账面负债为1600万元;要求：采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算;3.解：2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为：-6000-3500-2500万元|-5002500-3000万元|20006500-4500万元、30008500-5500万元|38009500-5700万元；2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为24006500-4100万元;经查复利现值系数表,可知系数如下：甲企业2010-2014年预计整体价值＝()()5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000%61500%616000+++++++-++- ＝－6000×－500×＋2000×＋3000×＋3800×＝－5658－445＋1680＋2376＋＝万元2014年及其以后甲企业预计整体价值现金流量现值＝5%)61(%62400+⨯＝%6747 .02400＝29880万元甲企业预计整体价值总额＝＋29880＝万元甲企业预计股权价值==万元4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末,且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15;该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元,债务总额为4500万元;当年净利润为3700万元;甲公司现准备向乙公司提出收购意向并购后甲公司依然保持法人地位,乙公司的产品及市场范围可以弥补甲公司相关方面的不足;2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元,债务总额为1300万元;当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万元;与乙公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11;甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协同效应,并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司一样的水平;要求：运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算;1基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率；2基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率;3假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率;4.解：1乙目标公司当年股权价值=480×11=5280万元2乙目标公司近三年股权价值=440×11=4840万元3甲公司资产报酬率=3700/20000=%4乙目标公司预计净利润=5200×%=962万元5乙目标公司股权价值=962×15=14430万元5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权,相关财务资料如下：甲企业拥有6000万股普通股,2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元,所得税率25%；该集团公司决定选用市盈率法,以甲企业自身的市盈率20为参数,按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估;要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款;5.解：甲企业近三年平均税前利润＝2200+2300+2400/3＝2300万元甲企业近三年平均税后利润＝2300×1-25%＝1725万元 甲企业近三年平均每股收益＝普通股股数税后利润 ＝1725/6000＝元/股 甲企业每股价值＝每股收益×市盈率 ＝×20＝元/股甲企业价值总额＝×6000＝34800万元集团公司收购甲企业60%的股权,预计需支付的价款为： 34800×60%＝20880万元6． A 公司2009年12月31日的资产负债表简表如下表所示;资产负债表简表2009年12月31日 单位：假定A公司2009年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,现金股利支付率为40%;公司营销部门预测2010年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长;同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策;要求：计算2010年该公司的外部融资需要量;6.解：1A公司2010年增加的销售额为100000×12%=12000万元2A公司销售增长而增加的投资需求为150000/100000×12000=180003A公司销售增长而增加的负债融资量为50000/100000×12000=60004A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000×1+12%×10%×1-40%=6720 5A公司外部融资需要量=20=5280万元7．甲公司2009年12月31日的资产负债表简表如下表所示;资产负债表简表2009年12月31日单位：亿元甲公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率为12%,现金股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资;经营销部门预测,公司2010年度销售收入将提高到亿元,公司销售净利率和利润分配政策不变;要求：计算2010年该公司的外部融资需要量;7.解：1甲公司资金需要总量=5+25+30/12-40+10/12 ×=亿元2甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为×12%×1-50%=亿元3甲公司外部融资需要量=亿元8．某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资产负债率为30％;该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％,且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同;要求：1计算母公司税后目标利润；2计算子公司对母公司的收益贡献份额；3假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个子公司自身的税后目标利润;8.解：1母公司税后目标利润＝2000×1－30％×12％＝168万元400＝万元2子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额＝168×80％×1000350＝万元乙公司的贡献份额＝168×80％×1000250＝万元丙公司的贡献份额＝168×80％×10003子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润＝÷100％＝万元乙公司税后目标利润＝÷75％＝万元丙公司税后目标利润＝÷60％＝56万元9. 某企业2009年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元；流动负债420万元;试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价;9.解：流动资产＝80+40+120+280+50＝570万元流动比率＝流动资产／流动负债＝570／420＝速动资产＝流动资产－存货－预付账款＝570-280-50＝240万元速动比率＝速动资产／流动负债＝240／420＝由以上计算可知,该企业的流动比率为＜2,速动比率＜1,说明企业的短期偿债能力较差,存在一定的财务风险．10. 某企业2009年有关资料如下：金额单位：万元要求：1计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额假定流动资产由速动资产与存货组成;2计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率;3计算销售净利率和净资产利润率;10.解：流动资产年初余额=3750×+4500=7500万元流动资产年末余额=5000×=7500万元流动资产平均余额=7500万元产品销售收入净额=4×7500=30000万元总资产周转率=30000/9375+10625÷2=3次销售净利率=1800÷30000×100%=6%净资产利润率=6%×3×=27%11.某企业2009年产品销售收入12000万元,发生的销售退回40万元,销售折让50万元,现金折扣10万元．产品销售成本7600万元．年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元；年初、年末存货余额分别为480万元和520万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元;要求计算：1应收账款周转次数和周转天数；2存货周转次数和周转天数；3 流动资产周转次数和周转天数;11.解：销售收入净额＝0＝11900万元应收账款的周转次数＝11900／180+220／2＝次应收账款的周转天数＝360／＝天存货的周转次数＝7600／480+520／2＝次存货的周转天数＝360／＝天流动资产的周转次数＝11900／900+940／2＝次流动资产的周转天数＝360／＝次12.不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示：假定两家公司的加权平均资本成本率均为%集团设定的统一必要报酬率,要求分别计算甲乙两家公司的下列指标：1.净资产收益率ROE；2.总资产报酬率ROA、税后；3.税后净营业利润NOPAT；4.投入资本报酬率ROIC;5. 经济增加值EVA12.解：子公司甲：净资产收益率＝企业净利润／净资产账面值＝60／300＝20％总资产报酬率税后=净利润/平均资产总额×100%＝60／1000＝6％税后净营业利润NOPAT=EBIT1-T＝1501－25％＝投入资本报酬率=息税前利润1—T/投入资本总额×100%＝1501－25％／1000＝／1000＝％经济增加值EVA=税后净营业利润—资本成本= 税后净营业利润—投入资本总额平均资本成本率=－1000％=子公司乙：净资产收益率＝企业净利润／净资产账面值＝75／800＝％总资产报酬率税后=净利润/平均资产总额×100%＝75／1000＝％税后净营业利润NOPAT=EBIT1-T＝1201－25％＝90投入资本报酬率=息税前利润1—T/投入资本总额×100%＝1201－25％／1000＝90／1000＝9％经济增加值EVA=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—投入资本总额平均资本成本率=90－1000％=253．已知某公司销售利润率为11%,资产周转率为5即资产销售率为500%,负债利息率25%,产权比率负债/资本3﹕1,所得税率30%要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率;3．解：该企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55%该企业资本报酬率＝〔资产收益率＋负债/股权资本×资产收益率－负债利息率〕×1－所得税率＝55%＋×55%-25%×1-30%＝%4．已知某企业集团2004年、2005年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元,其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元,营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元,营业现金流出量含所得税分别为3000万元、3600万元,所得税率30%;要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率,并据此对企业收益的质量作出简要评价,同时提出相应的管理对策;4．解：2004年：营业利润占利润总额比重＝580/600＝%主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝%销售营业现金流量比率＝3500/4000＝%净营业利润现金比率＝3500-3000/5801-30%＝123%2005年:营业利润占利润总额比重＝620/800＝%,较2004年下降%主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝%,较2004年下降%主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝%,较2004年下降%销售营业现金流量比率＝4000/5000＝80%,较2004年下降%净营业利润现金比率＝4000-3600/6201-30%＝%,较2004年下降%由以上指标的对比可以看出：该企业集团2005年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2004年都有所下降,表明该集团存在着过度经营的倾向;该企业集团在未来经营理财过程中,不能只是单纯地追求销售额的增加,还必须对收益质量加以关注,提高营业利润,特别是主导业务利润的比重,并强化收现管理工作,提高收益的现金流入水平;5．某企业集团所属子公司于2004年6月份购入生产设备A,总计价款2000万元;会计直线折旧期10年,残值率5％；税法直线折旧年限8年,残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式,规定A设备内部首期折旧率60％,每年折旧率20％;依据政府会计折旧口径,该子公司2004年、2005年分别实现账面利润1800万元、2000万元;所得税率33％;要求：1计算2004年、2005年实际应纳所得税、内部应纳所得税;2总部与子公司如何进行相关资金的结转5．解：2004年：子公司会计折旧额＝万元子公司税法折旧额＝万元子公司实际应税所得额＝1800＋95－115＝1780万元子公司实际应纳所得税＝1780×33％＝万元子公司内部首期折旧额＝2000×60％＝1200万元子公司内部每年折旧额＝2000－1200×20％＝160万元子公司内部折旧额合计＝1200＋160＝1360万元子公司内部应税所得额＝1800＋95－1360＝535万元子公司内部应纳所得税＝535×33％＝万元内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝万元该差额万元由总部划账给子公司甲予以弥补;2005年：子公司会计折旧额＝ 190万元子公司税法折旧额＝万元子公司实际应税所得额＝2000＋190－230＝1960万元子公司实际应纳所得税＝1960×33％＝万元子公司内部每年折旧额＝2000－1360×20％＝128万元子公司内部应税所得额＝2000＋190－128＝2062万元子公司内部应纳所得税＝2062×33％＝万元内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝万元该差额万元由子公司结转给总部;6．某企业集团下属的生产经营型子公司,2005年8月末购入A设备,价值1000万元;政府会计直线折旧期为5年,残值率10%；税法直线折旧率为%,无残值；集团内部首期折旧率为50%可与购置当年享受,每年内部折旧率为30%按设备净值计算;2004年甲子公司实现会计利润800万元,所得税率30%;要求：1计算该子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额;2计算2005年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税;3说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转;6．解：12005年：子公司会计折旧额＝＝60万元子公司税法折旧额＝1000×%×＝万元子公司内部首期折旧额＝1000×50%＝500万元子公司内部每年折旧额＝1000-500×30%＝150万元子公司内部折旧额合计＝500＋150＝650万元子公司实际应税所得额＝800＋60－＝万元子公司内部应税所得额＝800＋60－650＝210万元22005年：子公司会计应纳所得税＝800×30%＝240万元子公司税法实际应纳所得税＝×30%＝万元子公司内部应纳所得税＝210×30%＝63万元3内部与实际税法应纳所得税差额＝63－＝－万元,应由母公司划拨万元资金给子公司;7．已知目标公司息税前经营利润为3000万元,折旧等非付现成本500万元,资本支出1000万元,增量营运资本300万元,所得税率30%;要求：计算该目标公司的运用资本现金流量;7．解：运用资本现金流量＝息税前经营利润×1－所得税率＋折旧等非付现成本－资本支出－增量营运资本＝3000×1－30％＋500－1000－300＝1300万元10．已知某公司2005年度平均股权资本50000万元,市场平均净资产收益率20%,企业实际净资产收益率为28%;若剩余贡献分配比例以50%为起点,较之市场或行业最好水平,经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%;要求：1计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额;2基于强化对经营者的激励与约束效应,促进管理绩效长期持续增长角度,认为采取怎样的支付策略较为有利;10．解：12005年剩余贡献总额＝50000×28%—20%＝4000万元2005年经营者可望得到的知识资本报酬额＝剩余税后利润总额×50％×＝4000×50%×80%＝1600万元2最为有利的是采取股票期权支付策略,其次是递延支付策略,特别是其中的递延股票支付策略;11．某集团公司2005年度股权资本为20000万元,实际资本报酬率为18%,同期市场平均报酬率为12%,相关的经营者管理绩效资料如下：要求：计算经营者应得贡献报酬是多少11．解：经营者应得贡献报酬＝20000×18%－12%×50%×21%+12%+7%++7%+6%+10%＝600×%＝447万元12．已知2004年、2005年某企业核心业务平均资产占用额分别为1000万元、1300万元；相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、9000万元；相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元；相应的营业现金净流量分别为1000万元其中非付现营业成本为400万元、1600万元其中非付现营业成本为700万元假设2004年、2005年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590%、640%,最好水平分别为630%、710%要求：分别计算2004年、2005年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率,并作出简要评价;12．解：2004年：企业核心业务资产销售率＝=6000/1000＝600%企业核心业务销售营业现金流入比率＝=4800/6000＝80%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝=400/1000＝40%核心业务资产销售率行业平均水平＝590%核心业务资产销售率行业最好水平＝630%2005年：企业核心业务资产销售率＝=9000/1300＝%企业核心业务销售营业现金流入比率＝=6000/9000＝%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝=700/1600＝%行业平均核心业务资产销售率＝640%行业最好核心业务资产销售率＝710%较之2004年,2005年该企业核心业务资产销售率有了很大的提高,不仅明显高于行业平均水平,而且接近行业最好水平,说明A企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强;A企业存在着主要问题是收益质量大幅度下降,一方面表现在核心业务销售营业现金流入比率由2004年度80%下降为2005年的%,降幅达%,较之核心业务资产销售率快速提高,A企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下降,非付现成本占营业现金净流量的比率由2004年的40%上升为2005年的%,说明企业新增价值现金流量创造能力不足;13、已知某企业2005年的有关财务数据如下：主营业务收入总额6000万元；现金流入量3500万元,其中营业现金流入量2100万元；现金流出量2700万元,其中营业现金流出量1200万元,所得税420万元；该年需缴纳增值税370万元；开支维持性资本支出360万元；到期债务本息310万元,其中本金160万元；当年所得税率为30％;根据以上资料,要求：1计算该企业2005年营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、维持当前现金流量能力保障率、营业现金净流量偿债贡献率、自由现金流量比率；2对该企业2005年的财务状况做出综合评价;1营业现金流量比率＝营业现金流入量/营业现金流出量＝2100/1200＝175％营业现金流量纳税保障率＝营业现金净流量+所得税+增值税/所得税+增值税＝900-420+420+370/420+370 ＝161％维持当前现金流量能力保障率＝营业现金净流量/必需的维持性资本支出额＝900-420/360 ＝133％营业现金净流量偿债贡献率＝营业现金净流量-维持性资本支出/到期债务本息＝480-360/310 ＝39％自由现金流量比率＝股权自由现金流量/营业现金净流量＝480-360-1501-30%-160/480＝－30％注：自由现金流量为：营业现金净流量－维持性资本支出－到期债务利息1－所得税率－到期债务本金－优先股利－优先股票赎回额2从2005年的各项财务指标来看,反映出企业的经营状况、财务状况良好;但自由现金流量比率为－30％,说明该企业发生了财产的损失,需要进一步提高收益的质量,提高现金流入水平,并防止公司的财产损失;。
财务管理计算分析题
财务管理计算分析题第二章1、某公司05年初对甲设备投资均为60000元，该项目07年初完工投产。
07年、08年、09年年末预期收益为50000元、60000元、70000元，银行存款复利率为6％。
计算07年年初投资额的终值和07年初各年预期收益的现值。
2、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是甲、乙、丙公司，三家公司的年预期收益及概率资料如表所示：假设甲公司风险报酬系数为8％，乙公司风险报酬系数为9％，丙公司风险报酬系数10％,作为一名稳建的投资者做出选择。
（计算到风险报酬率）第三章1、已知：某公司2005年销售收入为40000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。
2005年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）备一台，价值158万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
适用的企业所得税税率为33％。
要求：（1）计算2003年公司需增加的经营资金。
（2）预测2003年需要对外筹资的资金量。
2、某企业甲种设备计划年度需承担轴承零件8000套的加工任务，单位轴承零件用甲设备现行加工定额台时为9台时，企业据具自行工艺条件，定额台时指标改进系数为98％，企业实行两班制，每班实行工作时数为8小时，全年工作天数为258天，平均修机停工为10天。
计算甲种设备需要量。
3、某企业生产一种机床，预计产销量800台，售价为64000元，单位变动成本为24600元，固定成本为200000元计算：①产品销售目标利润及保本点销售量②确定实现目标利润800000元的销售量。
第四章长期债券面值发行，普通股每股市价110元，上年每股股利6元，预计每年股息率将增加3%，发行各种证券的筹资费率均忽略不计。
该企业所得税税率为40%。
该企业拟增资800万元，有两方案可供选择：方案一、发行长期债券800万元，年利率为9%，预计第一年企业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年股息率仍可增加3%，普通股市价将跌到每股90元。
财务管理计算分析题
财务管理计算分析题第二章1、某公司05年初对甲设备投资均为60000元，该项目07年初完工投产。
07年、08年、09年年末预期收益为50000元、60000元、70000元，银行存款复利率为6％。
计算07年年初投资额的终值和07年初各年预期收益的现值。
2、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是甲、乙、丙公司，三家公司的年预期收益及概率资料如表所示：假设甲公司风险报酬系数为8％，乙公司风险报酬系数为9％，丙公司风险报酬第三章1、已知：某公司2005年销售收入为40000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。
2005年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）备一台，价值158万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
适用的企业所得税税率为33％。
要求：（1）计算2003年公司需增加的经营资金。
（2）预测2003年需要对外筹资的资金量。
2、某企业甲种设备计划年度需承担轴承零件8000套的加工任务，单位轴承零件用甲设备现行加工定额台时为9台时，企业据具自行工艺条件，定额台时指标改进系数为98％，企业实行两班制，每班实行工作时数为8小时，全年工作天数为258天，平均修机停工为10天。
计算甲种设备需要量。
3、某企业生产一种机床，预计产销量800台，售价为64000元，单位变动成本为24600元，固定成本为200000元计算：①产品销售目标利润及保本点销售量②确定实现目标利润800000元的销售量。
第四章1、某企业年初的长期资金结构如表：长期债券面值发行，普通股每股市价110元，上年每股股利6元，预计每年股息率将增加3%，发行各种证券的筹资费率均忽略不计。
该企业所得税税率为40%。
该企业拟增资800万元，有两方案可供选择：方案一、发行长期债券800万元，年利率为9%，预计第一年企业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年股息率仍可增加3%，普通股市价将跌到每股90元。
(完整word版)财务管理考试计算题分析题
一．计算题1．某企业年销售产品18 000件，每件售价180元，每件零件耗用直接材料40元，直接人工成本70元，变动性制造费用20元，固定性制造费用400 000元，企业的固定性销售及管理费用每年300 000元。
求：产品的边际总贡献、单位边际贡献、息税前利润。
(900000,50,200000)边际贡献：销售收入—变动成本后=S—C=18000×180—(40+70+20)×18000=900000元。
单位边际贡献＝单价－单位变动成本=180-130=50元息税前利润=(S-C)-F=900000-(400000+300000)=200000元2．某股份公司于2010年1月1日发行债券，面值总额1000万元，票面利率5%，期限5年，一次付息，分期还本。
发行日市场利率为3%。
试计算该债券的发行价格。
(年金现值系数为4.57971；复利现值系数为0.86261；年金终值系数为5.30914；复利终值系数为1.15927) (1091.60)3．某投资人用100万元现金购买股票5种，其投资比重分别为20%、30%、10%、15%、35%，对应的β系数分别为1.2、1.4、1.6、0.85、2.1。
试计算该投资组合的β系数。
(1.64)4．某公司普通股每股发行价为100元，融资费率为5%，第一年末发放股利2元，以后每年增长3%。
试计算该普通股的成本。
(5.11%)5. 某企业2008年主营业务收入净额为13800万元，全年资产平均余额为5520万元，流动资产平均余额为2208万元；2009年主营业务收入净额为15876万元，全年资产平均余额为5880万元，流动资产平均余额为2646万元。
试计算：2008、2009年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)、资产结构(流动资产占全部资产的百分比) (2008年：2.5,6.25,40%；2009年：2.7,6,45%)年定期存款利率2%，至2008年底，小王8年的捐款相当于多少钱？(17165.82)((F/A，2%，8)=8.58291；(F/P，2%，8)=1.16640)7．某股票每年股利为7元，预计年增长率为5%，投资者要求的最低报酬率为10%。
财务管理计算分析题母题
1.货币时间价值【计算分析题】甲公司于2018年1月1日购置一条生产线，有五种付款方案可供选择。
方案一：2020年初支付100万元。
方案二：2018年至2020年每年初支付30万元。
方案三：2020年至2024年每年初支付21万元。
方案四：2018年至2020年每半年支付14万元。
方案五：每年年末支付8万元。
公司选定的折现率为10%，部分货币时间价值系数如下表所示。
部分货币时间价值系数表期数（n）123456（P/F，10%，n）0.90910.82640.75130.68300.62090.5645（P/A，10%，n）0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553（P/F，5%，n）0.95240.90700.86380.82270.78350.7462（P/A，5%，n）0.9524 1.8594 2.7232 3.5460 4.3295 5.0757要求：（1）计算方案一的现值。
（2）计算方案二的现值。
（3）计算方案三的现值。
（4）计算方案四的现值。
（5）计算方案五的现值。
（6）判断甲公司应选择哪种付款方案。
（2018年真题改编）【答案】（1）方案一的现值＝100×（P/F，10%，2）＝100×0.8264＝82.64（万元）（2）方案二的现值＝30×（P/A，10%，3）×（1＋10%）＝30×2.4869×（1＋10%）＝82.07（万元）（3）方案三的现值＝21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝21×3.7908×0.9091＝72.37（万元）（4）方案四的现值＝14×（P/A，5%，6）＝14×5.0757＝71.06（万元）（5）方案五的现值＝8/10%＝80（万元）（6）因为方案四的现值最小，所以甲公司应选择方案四的付款方案。
第六章 习题答案(财务管理)
【计算分析题】1. 某人将100万元投资于一项事业，估计年报酬率为6％，在10年中此人并不提走任何现金,10年末该项投资的本利和为多少？100×(F/P,6％，10）=100×1.7908=179.08万元2。
某人打算在5年后送儿子出国留学，如果5年末需要一次性取出30万元学费，年利率为3％,复利计息情况下,他现在应存入银行多少钱？30×（P/F,3％，5）=30×0。
8626=25。
878万元3. 某企业10年后需偿还到期债务1000万元，如年复利率为10％，则为偿还债务企业每年年末应建立多少等额的偿债基金?1000÷（F/A,10％，10）=1000÷15.9374=62.75万元4。
某人购入一套商品房,向银行按揭贷款50万元，准备20年内于每年年末等额偿还，银行贷款利率为5％，他每年应归还多少钱?50÷（P/A,5％，20）=50÷12.4622=4.01万元5.某公司拟购置一处房产，现有两种付款方案可供选择：(1）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10年；（2）从第4年开始,每年年初支付15万元，连续支付10年。
假设该公司的资金成本率为10％，该公司应选择哪个方案？方案一的现值：10×［(P/A，10%,9）+1］=10×（5。
759+1）=67.59万元方案二的现值：15×(P/A，10％，10)×(P/F，10％,2）=10×6.1446×0。
8264=50.78万元因为方案二现值小于方案一现值,所以应选择方案二.6。
某公司拟于2011年购置一台大型冲床，需一次性投资200万元，购入后安装调试即可投入运营。
该设备的使用寿命为8年,每年能为公司增加税前利润50万元。
设备采用直线法计提折旧,预计净残值率为5%。
公司要求的最低报酬率为10%,所得税税率25％。
(完整版)高级财务管理常见的计算分析题
高级财务管理常见的计算分析题1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋13×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
2．解：现金流量运用资本＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元）3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000其他有关资料：甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。
财务管理计算分析题) )
计算分析题一、某人分别在2004年、2005年、2006年和2007年各年的1月1日存入5000元，按10%利率，每年复利一次，求2007年1月1日余额?二、某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：?市场状况?概率?甲项目?乙项目?好?0.3?20%?30%?一般?0.5?10%?10%?差?0.2?5%?-5%要求：?（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。
?（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。
（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小用什么指标？三、K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。
该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。
要求：（1）计算原证券组合的β系数；（2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买；（3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。
四、ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。
已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。
乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。
ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业做出股票投资决策。
（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。
五、?某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。
预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%，第4年及以后将保持其净收益水平。
《高级财务管理》计算分析题
《高级财务管理》总复习计算或计算分析题：1、根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算（第五章企业集团预算控制）（复习指导1）某企业集团持有其子公司68%的股份，该子公司的资产总额为2，000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%，负债的利率为8%，所得税率为30％。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
解：列表计算如下：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
2、资本型企业集团预算目标规划的计算（第五章企业集团预算控制（复习指导3）母公司净资产总额为80，000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：金额单位：万元假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A，B的所得税率为30%；子公司C的所得税率为20%。
要求：（1）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
（2）母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
（3）基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税前与税后）解：（1）母公司税后利润目标＝80，000×20％＝16，000（万元）（）母公司税前利润目标＝＝22，857（万元）母公司要求子公司上交收益＝16，000×60％＝9，600（万元）（子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
2023年中级会计《财务管理》真题含答案及解析
2023年中级会计考试《财务管理》真题+答案+解析一、单项选择题1.某商业银行一年期存款利率为2.5%，若通货膨胀率为2%,则年实际利率为()。
A.2.45%B.0.49%C.0.45%D.0.42%[答案]B[解析]年实际利率《1+2.5%)/(1+2%)-1=0.49%。
[知识点]利率的计算2.关于投资者买入看涨期权的净损失，下列表述正确的是()。
A.净损失最大为0B.净损失最大为标的资产市场价格C.净损失最大为期权费用D.净损失最大为执行价格[答案]C【解析]买入看涨期权的净损益=max(到期日标的资产市场价格-执行价格，0)-期权费用，因此买入看涨期权的到期日价值最小值为0，所以买入看涨期权的净损失最大为期权费用，选项C正确。
[知识点]期权投资3.某公司 2022 年实现净利润6600万元，所得税费用为2200万元，全年应付利息为800万元。
其中计入财务费用200万元，其余为资本化利息支出，不考虑其他因素，2022年利息保障倍数为()。
A.8.25B.11C.11.25D.12[答案]C[解析]利息保障倍数=(6600+2200+200)/800=11.25二、判断题在企业财务管理目标理论中，利润最大化与股东财富最大化都没有考虑时间价值因素()。
[答案]x【解析]利润最大化没有考虑时间价值因素。
股东财富最大化考虑了时间价值因素。
[知识点]企业财务管理目标理论由于信息不对称和预期差异，公司可以通过股票回购向投资者传递股票价格被高估的信号()。
[答案]x【解析]由于信息不对称和预期差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。
一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价格被低估而采取的应对措施。
[知识点]股票回购三、计算分析题某投资者准备利用闲置资金进行证券投资，考虑单独购买X股票，或者X股票与Y股票构成的投资组合，并采用资本资产定价模型进行计算和分析，有关资料如下:(1)当前证券市场组合的风险收益率为8%，投资X股票的必要收益率为10%，X股票的β系数为0.5，X股票的当前市场价格为20元/股，发放的每股股利为1.5元(D0),每年股利增长率为4%。
(财务分析)财务管理例题分析
财务管理例题分析第2章财务估价模型例题2—1类型：计算题题目：某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限5年。
问5年后应偿付的本利和是多少？答案：)5%,10,/(100%)101(1005PFF=+==100×1.6105=161（万元）答案分析：借款100万元为现值，要求计算的本利和为终值。
当利率为10%、期数为5年时，将各已知条件直接代入复利终值的计算公式即可求其结果。
例题2—2类型：计算题题目：某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算。
问这笔收益的现在价值是多少？答案：（万元）），，4055066.08006%12/(800%)121(8006=⨯==+=FPP答案分析：6年后预计可获得的收益800万元为终值，要求计算的现在价值为现值。
当利率为12%、期数为6年时，将各已知条件直接代入复利现值的计算公式即可求其结果。
例题2—3类型：计算题题目：某项目在5年建设期内每年末向银行借款100万元，借款年利率为10%。
问项目竣工时应付本息的总额是多少？答案：万元）(6111051.6100)5%,10,/(100%101%)101(1005=⨯==-+⨯=A F F答案分析：该项目每年末向银行借款100万元，这100万元为普通年金，在借款利率为10%、期数为5年 时，要求计算该项目竣工时应付借款的本利和，即要求计算普通年金的终值。
直接将已知 条件代入普通年金终值的计算公式即可。
例题2—4 类型：计算题题目：租入某设备，每年年末需要支付租金120元，年利率为10%。
问5年中租金的现值是多少？ 答案：元）(4557908.3120)5%,10,/(120%10%)101(11205=⨯=⨯=+-⨯=-A P P答案分析：每年年末支付的租金120元为普通年金，在已知利率为10%、期数为5年的条件下，要 求计算的租金现值为普通年金现值。
将各已知条件直接代入普通年金现值的计算公式即 可。
财务管理计算分析复习例题
财务治理计算分析复习例题1．某企业每年耗用甲原材料360000千克〔该材料在年内均衡使用〕、该原材料单位采购本钞票100元，单位年储存本钞票4元，平均一次订货本钞票200元。
要求计算经济进货量、年最正确订货次数、与批量有关的总本钞票、最正确订货周期、经济订货占用的资金。
解：Q=根号〔2AB/C〕=根号〔2*360000*200/4〕=6000〔千克〕N=A/Q=360000/6000=60〔次〕Tc=根号〔2ABC〕=根号〔2*360000*200*4〕=24000〔元〕T=360/N=6〔天〕W=PQ/2=100*6000/2=300000〔元〕2．某公司方案开发一条新产品线，假设该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的本钞票及估计收进为：初始一次性投资固定资产1000000元，需垫支流淌资金500000元，固定资产按直线法折旧且在工程终了时可回收残值50000元。
投产后，估计每年的销售收进可达800000元，每年需支付直截了当材料、直截了当人工等付现本钞票为260000元；随着设备逐渐陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加50000元的维修支出。
该公司估计的加权平均资本本钞票为8%，适用的所得税税率为30%。
要求：〔1〕列表讲明该产品线的预期现金流量；〔2〕用净现值法对该投资工程进行可行性评价；〔3〕计算测定该投资工程的内含酬劳率。
注：所得税支出=〔收进-付现本钞票-折旧〕*所得税率(2)折现后的现金流进净额=40*(P/A,8%,5)+3.5*(F/p,8%,1)+55*(F/p,8%,5)-150=40(3)计算内含酬劳率,先进行测试,通过查表测试,在折现率为18%的情况,5年的年金折现系数为3.1272,1年、5年的复利现值系数为0.8475、0.4371，那么计算的净现值为2;在折现率为20%的情况,5年的年金折现系数为2.9906,1年、5年的复利现值系数为0.8333、0.4019，那么计算的净现值为-5.4。
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财务管理计算和分析题1、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？解：方案一：P0＝20×（P/A ，10%，10）×（1+10%）＝20×6.145 ×（1+10%） ＝135.18 （万元）或＝20+20×（P/A ，10%，9）＝20+20×5.759 ＝135.18（万元） 方案二：P ＝25×【（P ／A ，10％，14）－（P ／A ，10％，4）】＝25×【7.367－3.170】＝104.93（万元）P4＝25×（P/A ，10%，10）＝25×6.145＝153.63（万元）P0＝153.63×（P/F ，10%，4）＝153.63×0.683＝104.93（万元）P ＝24×［（P/A ，10%，13）－（P/A ，10%，3）］ ＝24×（7.103－2.487）＝110.78 （万元）方案三：P3＝24×（P/A ，10%，10）＝24×6.145＝147.48（万元）P0＝147.48×（P/F ，10%，3）＝147.48×0.751＝110.76（万元）（注：计算误差，结果应一样）该公司应该选择第二方案。
2、某企业有 A 、B 两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益的概率分布如下表；（l ）分别计算A 、B 两个项目的预期值 。
（2）分别计算A 、B 两个项目预期值的标准差。
（3）判断A 、B 两个投资项目的优劣。
解：（l ）计算两个项目的预期值 A 项目：200×0.2+100×0.6+50×0.2＝110（万元）B 项目：300×0.2+100×0.6+（-50）×0.2＝110（万元）A 项目： 市场状况 概率 A 项目预期收益率B 项目预期收益率 好 一般 差 0.2 0.6 0.2 200 100 50 300 100 －50 ∑==n i i i P R R 1()∑=-=n i i i P R R 12δB 项目：（2） 判断 A 、B 两个投资项目的优劣：由于 A 、B 两个项目投资额相同，预期收益亦相同，而 A 项目风险相对较小（其标准离差小于B 项目），故A 项目优于B 项目。
A 、B 两个项目的风险收益率 ;（3）若当前短期国债的利息率为3%,分别计算A 、B 两个项目投资人要求的投资收益率 （4）判断两个方案的优劣。
①计算两个项目的期望值RA=2000×0.2十1000×0.5十500×0.3=1050(万元)RB=3000×0.2十1000×0.5-500×0.3=950(万元)②计算两个项目的标准离差③计算两个项目的标准离差率V A=522.02/1050=0.497 VB=1213.47/950=1.277（2）计算两个项目的风险收益率A 项目的风险收益率=8%×0.497=3.98%B 项目的风险收益率=8%×1.277=10.22%（3）计算两个项目投资人要求的投资收益率A 项目的投资收益率=3%+3.98%=6.98%B 项目的投资收益率=3%+10.22%=13.22%（4）判断两个方案的优劣。
因为A 的期望收益大于B 项目，A 项目的标准离差率小于B 项目的标准离差率，因此，A 项目比B 项目好。
4、某公司拟进行股票投资，计划购买A 、B 、C 三种股票，并分别设计了甲、乙元））－＋）－（(99.482.011050(6.0)110100(2.0110200222=⨯⨯-+⨯=δ元））－－＋）－（(36.1112.011050(6.0)110100(2.0110300222=⨯⨯-+⨯=δ两种资产组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：（1）根据A 、B 、C 股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。
（2）按照资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。
（3）计算甲种组合的β系数和风险收益率。
（4）计算乙种组合的β系数和必要收益率。
（5）比较甲、乙两种组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
解：（1）评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。
A 股票的β＞1，说明该股票所承担的系统风险大于市场组合的风险（或A 股票所承担的系统风险等于市场组合风险的1.5倍）；B 股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场组合的风险一致（或B 股票所承担的系统风险等于市场组合的风险）；C 股票的β＜1，说明该股票所承担的系统风险小于市场组合的风险（或C 股票所承担的系统风险等于市场组合风险的0.5倍）。
2）计算A 股票的必要收益率。
A 股票的必要收益率=8%+1.5×（12%-8%）=14%（3）计算甲种组合的β系数和风险收益率甲种组合的β系数 =1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15甲种组合的风险收益率=1.15×（12%-8%）=4.6%（4）计算乙种组合的β系数和必要收益率乙种组合的β系数=3.4%÷（12%-8%）=0.85乙种组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%（5）比较甲、乙两种组合的β系数，评价它们的投资风险大小甲种组合的β系数（1.15）大于乙种组合的β系数（0.85），说明甲组合的系统风险大于乙组合的系统风险5、某公司拥有长期资本400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元，这一资本结构是公司的理想资本结构。
公司需筹集新资本200万元，且保持现有资本结构。
要求计算筹集资本后企业的边际资本成本（该公司筹资资料如下表）。
解：（1）确定目标资本结构长期借款占资本总额比重=100/400=25%权益资本占资本总额比重=300／400＝75%筹资方式目标资本结构 新筹资的数量范围（万元） 资本成本 长期负债 25% 0-404% 40万以上 8%普通股 75% 0-75 10%75万以上12%均成本等于11% 。
6、某公司目前拥有资本2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资本100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，假设公司其他条件不变。
方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。
要求：（1）计算该公司筹资前加权平均资本成本。
（2）用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构。
解：（1）计算该公司筹资前加权平均资本成本目前资本结构为：长期借款40%，普通股60%借款成本=10%×（1-33%）=6.7%普通股成本=2×（1+5%）÷20+5%=15.5%加权平均资本成本=6.7%×40%+15.5%×60% =11.98%（2）确定该公司最佳的资本结构方案1：原借款成本=10%×（1-33%）=6.7%新借款成本=12%×（1-33%）=8.04%普通股成本=2×（1+5%）÷20+5%=15.5%增加借款筹资方案的加权平均资本成本=6.7%×（800/2100）+8.04%×（100/2100+15.5%×（1200/2100）=11.8%方案2：原借款成本=10%×（1-33%）=6.7%普通股资本成本=[2×（1+5%）]/25+5%=13.4%增加普通股筹资方案的加权平均资本成本=6.7%×（800/2100）+13.4%×（1200+100/2100=10.85%从计算结果可以看出，方案2的加权平均资本成本最低，所以该公司应选择普通股筹资。
（1）某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：•甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年；•乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年；•丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年。
假设该公司要求的投资收益率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。
解（1）•甲方案：付款现值=10[（P/A,10%,5-1）+1]=10(P/A,10%,5-1）(1+10%)=10*3.791*(1+10%)=41.7•乙方案：付款现值=12* (P/A,10%,5）* (P/F,10%,1）=12*3.791*0.909=41.4•丙方案：付款现值=11.5* (P/A,10%,5）=11.5*3.791=43.6通过计算可知，该公司应选择乙方案。
（2）A公司准备购买发行面值为1000元，票面利率为10%的3年期债券。
购买时市场利率为12%。
①该债券是一次还本付息单利计息的。
②该债券是每年末支付利息，到期还本的。
要求：若市价均为930元，针对以上①②两种付息方式，分别对该债券进行估价，并判断两种情况下企业是否应该购买此债券。
（1）①一次还本付息债券的价值=1000*（1+3*10%）* (PVIF,12%,3)=1300*0.7118=925.34②分期付息到期还本债券价值=1000*10%* (PVIFA,12%,3）+1000* (PVIF,12%,3）=100*2.4018+1000*0.7118=951.98判断：• ①一次还本付息债券： 市场价格930>估计价格925.34元，不应购买即不投资。
• ②分期付息到期还本债券： 市场价格930元<估价951.98元，应当投资。
（3）某公司2002年1月1日发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券。
• ①2004年1月1日投资者准备购买，市场利率为12%，价格为1180元，一次还本付息单利计息。
• ②其他条件同上，每年年末付一次利息，到期还本。
针对以上① ②两种付息方式，分别考虑如何计算2004年1月1日该债券的价值？• ③假设某投资者2005年1月1日以1010元价格购买，一次还本付息，计算债券的收益率？• ④其他条件同③，分期付息，到期还本债券，计算债券的收益率？ 解（2）• ①一次还本付息债券的价值=1000*（1+5*10%）* (P/F,12%,3）=1500*0.7118=1067.7低于价格1180元，不应购买。