案例分析：人民币自由兑换的进程与条件

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人民币自由兑换现状分析

人民币自由兑换的分析[摘要] 随着国际贸易的频繁往来、国际资金流动的迅速增加,进一步开放资本项目、逐步实现人民币自由兑换成为我国外汇体制改革的必然趋势。

着眼于我国近年来人民币兑换制度的改革和发展，探讨了人民币成为可兑换货币所面临的挑战，阐述了人民币自由兑换所带来的利弊影响以及自由兑换所需的条件，提出了人民币实现自由兑换的进程，与之相应的配套措施以及相应的法律对策。

[关键词] 人民币兑换制度人民币自由兑换改革政策措施1994年1月1日,我国实行汇率并轨,建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。

1996年12年1日,我国正式接受国际货币基金组织(IMF)协定第八条款的义务,使人民币成为在经常项目可以兑换的货币,并朝着资本项目可兑换即人民币的完全可兑换目标前进。

2001年,我国政府承诺在加入世界贸易组织(WTO)最初的五年内,为逐步放松直至取消对资本项目下的外汇管制作好准备,在第二个五年内逐步实现人民币资本项目下自由兑换,并最终实现人民币的完全自由可兑换。

近年来,随着我国外汇储备的大幅上升,有关外汇体制改革,特别是人民币的自由兑换问题,一直是资本市场和投资者关注的话题。

一、货币自由兑换的涵义货币的自由兑换最初是纸币兑换成黄金并且不受限制,不过,要事先确定兑换的比率。

随着金本位制的崩溃,特别是浮动汇率制度的实行,货币自由兑换一般泛指在国际经济活动中,一国货币的使用既可以自由兑换成其他外国货币,而且又不受限制,即经常项目可兑换和资本项目可兑换。

(一)经常项目可兑换是指取消对经常项目外汇支付和转移的汇兑限制。

国际收支中的一个重要内容是经常项目的外汇收支,它是国际间经常性交易中发生的不以资本移动为目的的外汇收支,主要包括进出口贸易收支、运输、旅游、个人外汇等非贸易收支以及贷款利息、投资利润、股息红利等外汇收支。

根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换的规定:一国在实行货币经常项目可兑换时不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制,不得实行歧视性的货币措施或多重汇率,应兑付外国持有的经常性交易中所获得的本国货币。

案例分析：人民币自由兑换

No. 5
西南交通大学
国际金融
姜波克
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人民币经常项目下可兑换的实现
2．人民币实现经常项目可兑换人民币汇率实现了由市场供求为基础的有管理浮动汇率以来，取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制度；建立银行之间的外汇市场，改进汇率形成机制，取消境内外币计价结算，取消外汇券，禁止外币在境内流通，取消外汇收支指令性计划，国家主要利用经济和法律手段实行对外汇和国际收支的宏观调控，这就为人民币实现经常项目可兑换奠定了基础。
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人民币经常项目下可兑换的实现
移居境外的原中国居民的境内的资产收益可兑换外汇汇出。居民携带外汇出境在2000美元以内，人民币6000元以内，海关予以放行。
2019年，我国还取消了出入境展览、招商等非贸易经常性用汇的限制，并允许驻华机构、来华人员的合法人民币收可兑换外汇汇出。上述措施实施后，我国提前三年达到国际货币基金组织协定第入条款的要求，2019年12月1日，我国宣布实现人民币经常项目可兑换。
高限比例时，就必须通过银行间外汇市场出售，
当不够时，必须从市场购进。上述管理办法，使
央行干预成为必需行为。特别是近年来，国家国
际收支出现大量顺差，银行结汇后，不得不在市
场大量出售，如果央行不购入，必然引起美元汇
率的下跌，迫使央行被动干预。
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人民币实现资本项目下可兑换的条件
引发的东南亚金融危机，使亚洲乃至全球的经济
金融受到严重的破坏和冲击。2019年，东南亚国
家经济普遍出现负增长，货币贬值、外汇市场动

浅析人民币自由兑换

１９年，９６其特征是强制结汇、经常项目自由兑换。１９年１１日人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率９４月
并轨，实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度，建立全国统一规范的银行间外汇市场。
１９年１月２９６１７日，当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函国际货币基金组织，宣布从１９年１９６２月１日起中国接受国际货币基金组织协定第八条第二、、三四款的要求，正式成为第八条成员国，从而标志着
自由兑换机制的有效运行，其核心和实质问题仍然是国家保证民间的普遍平等的通货兑换权。美国经济学家Ｄ格林沃尔德主编的《・现代经济词典》对货币自由兑换的解释为：一国的货币持有者可以为任何目的
而将所持有的通货按汇率兑换成另一国通货的权利，在通货完全自由兑换的前提下，即使在国际收支出现逆差的时候，也保证持有任何国家通货的任何人享有无限制的通货兑换权。货币自由兑换包括经常项目可兑换和资本项目可兑换，人民币自由兑换也分经常项目与资本项目。
浅析人民ｌ自由兑换ＴＪ
第４卷第３期
系，实现大经贸战略。
其次，实现人民币资本项目的自由兑换，有助于引进资金，减少中间环节和不必要的经济成本，促进
国内资本市场的发展及加强国内资本市场与国际金融市场的联系。
再次，国企改革要求大量资金的持续注入，国内财政的规模以及国际企业发展模式显示有必要引而
二、民币自由兑换的进程人
随着中国国民经济总量和经济实力，以及在世界上影响力的急剧攀升，人民币不能自由兑换的弊端日益突出，人民币面临升值压力，而且使其转化为国际上可流通的“ 货币” 硬的呼声也水涨船高。当然，人

人民币自由兑换研究

2.人民币自由兑换的相关理论
(1)金融自由化理论
金融自由化理论又名“金融深化论”，是美国经济学家 Mckinnon 和Shaw 首先提出的金融学理论。此理论产生于20 世纪70 年代，由于当时广大发展中国家受凯恩斯主义和苏联计划经济模式的影响，故政府对本国国民经济普遍实行市场管制﹑企业国有化。当时的政治家不相信自由市场手段能够带动经济发展，甚至有些国家管理者认为 “自由”是一种万恶的根源。这些国家普遍存在资本缺乏、技术落后、经济结构单一、出口结构附加值低、教育水平低下、失业率高居不下、人均收入及社会储蓄率低等问题。这种种经济坏死现象均被金融深化论认为是一种“金融压抑”的表现。
“金融压抑”是一种市场不均衡现象，严重阻碍社会资源的优化配置。因此，当时的发展中国家（重要是拉美国家）普遍存在的这种“金融压抑”严重影响了社会经济的可持续发展。因此，“金融深化论”提出针对此类国家，必须进行全面的金融自由化改革，使市场利率可以充分体现资源的配置需求。
Mckinnon 和Shaw 的“金融深化论”理论模型如下。
美国经济学家 V.K.Chetty 于1969 年在《美国经济评论》上发表了“On Measuring theNearness of Near Money”一文中最早提出了“货币替代”的概念。随后，美国经济学家Mckinnon 又提出货币替代的分类，简言之，货币替代可分为“直接货币替代”和“间接货币替代”。所谓直接货币替代是指在日常经济活动中，市场上存在两种以上的主权货币，均可作为日常支付手段且没有汇兑成本和监管，是日常支付手段的一种货币竞争现象。此类货币替代现象大多发生在经济开放程度较高的中小发展中国家和地区。例如泰国，马来西亚，香港，新加坡等…… 间接地货币替代主要指市场参与主体以不同币种计价的非货币金融资产或固定资产为载体，在这些范畴内进行非货币资产间的转换。此类货币替代主要指以金融资产为依托进而取代本国官方主权货币的一种理性经济行为。这类货币替代现象主要出现在金融市场健全发达的西方主要发达国家。由于本国金融市场极其庞大，且因市场参与主体为规避各种伴随市场交易的金融衍生交易所带来的预期之外的风险，例如政治风险、汇率风险、经济周期风险等，进而衍生出了这种货币替代现象。

人民币自由兑换分析

人民币自由兑换分析随着通讯技术和计算机技术的发展，世界金融市场一体化进程不断加快，各国放松资本管制，进一步实现金融自由化已成为世界经济结构性变化的重要标志。

我国为了进一步扩大对外开放，顺应国际潮流，把人民币自由兑换当作我国外汇体制改革的目标。

一、人民币自由兑换的内涵货币可兑换性是指一种货币兑换别种货币或支付手段的能力。

人民币的可兑换性实际包含三个阶段，即人民币经常项目有条件可兑换、人民币经常项目可兑换和人民币自由兑换。

实现人民币经常项目可兑换是我国外汇体制改革的基本目标之一，而实行人民币自由兑换则是我们的长远目标。

经常项目有条件可兑换是指对经常项目外汇支付和转移的汇兑保留部分限制的兑换，而经常项目可兑换则是指经常项目外汇支付和转移的汇兑无限制的兑换。

根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换涵义的规定，一国在实行货币经常项目可兑换时，不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制；不得实行歧视性的货币措施或多重汇率；应兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币。

也就是说，对经常项目下的用汇，只要有真正的交易凭证，就可以到银行购汇支付。

资本项目可兑换则指资本流进和流出的汇兑均无限制的兑换。

货币自由兑换是指货币在经常项目和资本项目下都实现了可兑换。

因此，货币自由兑换乃是货币可兑换的最高层次，实行货币自由兑换与否也是衡量各国经济发展水平和对外开放程度的重要标志。

二、人民币自由兑换的必要性实现人民币自由兑换是国际国内经济形势变化产生的客观要求。

第一，实现人民币自由兑换是塑造我国良好的对外开放形象，增进我国与国际社会进行政治与经济交往的需要。

实现人民币自由兑换，使我国外汇管理体制与国际惯例接轨，基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的要求。

世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》，主要内容包括：允许外国在本国建立金融服务公司并按竞争原则运行，本国所有金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司也享有与国内公民同等进入国内市场的权利，向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令，并不得对任何进入本国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。

人民币自由兑换进程

人民币自由兑换1996年11月27日，当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函IMF，宣布中国自1996年12月1日起实现人民币在经常账户下的可自由兑换。

我国在人民币资本账户下自由兑换的问题上应持谨慎态度。

从其他发展中国家资本账户下货币自由兑换的进程来看，当一国资本账户下实现货币自由兑换后，很容易引起大量资本流入，导致国内经济过热，出现通货膨胀，最终引发经济危机。

或者一国资本账户下货币可以自由兑换后，引起国际炒家大量热钱频繁进出，对该国金融市场造成严重影响。

目前我国还没有确切的人民币自由兑换的时间表。

人民币的自由兑换应遵循渐进式推进。

（一）人民币汇率与利率均尚未实现市场化虽然2005年我国进行了人民币汇率制度改革，由原来的钉住美元的汇率制度改为钉住一篮子货币，汇率变得更有弹性，但是还没有实现自由浮动。

利率也没有实现市场化，大量利率都还是法定利率。

如银行的存贷款利率。

（二）人民币完全自由兑换缺乏宏观经济基础虽然我国经济稳步发展，但目前通货膨胀压力仍很大；城乡居民间、地区间、行业间的收入差距，不同经济性质的单位职工收入差距，城镇内部各阶层之间的收入差距均呈现出不断扩大趋势；失业问题十分严峻，就业压力日益加大。

（三）人民币完全自由兑换缺乏金融市场基础我国的货币市场与发达国家相比发展滞后，限制了自身的整体融资功能和资本市场的进一步发展。

根据巴塞尔协议的要求，国内银行都满足了资本充足率的要求，但盈利能力与国际一流银行比还差的远。

我国中央银行市场化调节和监督能力尚待加强，对银行体系、外汇市场等的监管叫薄弱。

（四）正确认识我国目前高额的外汇储备我国虽然有2.8万亿的外汇储备，但不是来源于合理的出口产品结构和高的劳动生产率。

如果人民自由兑换，国内企业的部分外汇需求将由国内银行的贷款满足，外资流入减少外汇供给，结果将大大降低外汇储备增长的步伐。

因此，目前庞大的外汇储备存量只表明中央银行已具备有了相当的干预、调剂外汇市场的能力，而不能说明中国的外汇短缺从根本上得到消除。

关于人民币自由兑换问题的初步探讨

关于人民币自由兑换问题的初步探讨引言人民币，作为中国的法定货币，自1978年以来经历了逐步放开兑换的过程。

然而，人民币的自由兑换问题一直备受关注。

自由兑换指的是在任何时间和地点，个人或机构都可以随时以合适的汇率将人民币兑换为其他货币或资产，以及将其他货币或资产兑换为人民币。

本文将对人民币自由兑换的概念、影响因素以及可能带来的挑战进行探讨。

1. 人民币自由兑换的概念人民币自由兑换是指个人或机构在没有任何限制的情况下，可以自由地将人民币兑换为其他货币或资产，或将其他货币或资产兑换为人民币。

这种兑换是基于市场需求和供给的自由决策，不受政府干预或限制。

2. 影响人民币自由兑换的因素实现人民币的自由兑换涉及多个因素。

以下是一些主要因素的讨论：2.1 经济体制和改革程度一个国家的经济体制和改革程度对于决定货币是否可以自由兑换至关重要。

经济体制的开放程度和政府对市场的干预程度将直接影响人民币自由兑换的实现。

2.2 外汇储备一个国家的外汇储备量是决定人民币是否能自由兑换的重要因素之一。

外汇储备的充足程度可以保证在兑换过程中不会出现大规模的货币流动性风险。

2.3 汇率制度汇率制度是决定人民币自由兑换的另一个重要因素。

一个国家的汇率制度可以是固定汇率制度或浮动汇率制度，而不同的制度将对兑换市场产生不同的影响。

2.4 国际资本流动国际资本流动对于人民币自由兑换的实现起到了重要的推动作用。

如果资本可以自由地进出一个国家，那么人民币自由兑换将成为可能。

3. 人民币自由兑换可能带来的挑战人民币自由兑换的实现虽然有利于加强国际化水平和发展金融市场，但也可能带来一些挑战。

3.1 资本流出风险一旦人民币可自由兑换，资本可能大规模流出，导致金融市场动荡和货币贬值的风险。

因此，在推动人民币自由兑换的同时，需要采取有效的风险管理措施。

3.2 对经济政策的影响人民币自由兑换可能对国家的经济政策产生影响。

汇率波动可能导致对外贸易和国内产业的影响，并对货币政策的制定和执行产生挑战。

人民币成为自由兑换货币的条件浅析(精)

摘要:货币权力的大小与其所在国或地区GDP在全球的地位高度正相关，中国作为全球第二大经济体，人民币的低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。

鉴于当前人民币流通的现状，本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现全球自由兑换的道路上依然面临着诸多的困难和挑战。

最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。

关键词:人民币自由兑换条件阻碍对策一、人民币自由兑换含义目前，对货币自由兑换的定义尚没有一个统一的权威说法，学术界对此各执己见。

但主要包括三个方面：①人民币现金在境外享有一定的流通度；②以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，这是实现人民币自由兑换的关键;③国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，是衡量货币包括人民币能否实现全球自由兑换的的通用标准。

二、人民币自由兑换条件分析(一人民币自由兑换现有优势条件分析1•外部优势条件分析(1近年来,美、欧、日这三大世界货币陷入走入低谷的情势，而人民币的重要性日益显现。

借此，扩大人民币在国际贸易中结算的范畴，促进人民币的自由流通与兑换，以改变中国贸易大国、货币小国”的尴尬。

(2目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货。

有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币。

人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路。

双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加。

由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任。

由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。

2•内部优势条件分析(1稳定的政治格局中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。

中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。

中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。

人民币实现自由兑换的条件分析

【摘要】近来国内国外有些学者认为随着我国经济的发展、汇率制度的改革、高额外汇储备的形成、国有企业改革及股权分置改革的实施，我国已经具备人民币自由兑换的条件，应该尽快实现人民币自由兑换。

本文认为，我国尚不具备人民币自由兑换的条件，目前政府应尽量促进人民币自由兑换条件的形成，而不是贸然实现人民币自由兑换。

【关键词】自由兑换资本账户市场化一、货币自由兑换的含义按照国际货币基金组织（imf）的规定：自由兑换就是取消汇兑限制。

国际上均以国际货币基金组织协定中第八条的规定作为观察一国货币可兑换性的依据。

该规定认为，成员国对国际经常账户下交易的资金支付和转移不加限制，不是歧视性安排和多重汇率制度，并随时有义务按别国要求换回其经常往来中结存的本国货币，即是可兑换货币。

按照货币自由兑换程度的不同，国际货币基金组织把货币兑换分为国际收支经常账户下自由兑换和资本账户下自由兑换。

经常账户下可兑换是最低层次的可兑换，资本账户可自由兑换是高层次的货币兑换形式。

经常账户下可自由兑换指因与外贸有关、与适量贷款本金偿还或直接投资折旧有关及适量的家庭生活费用汇款有关的本外币兑换不受管制。

但是国际货币基金组织对资本账户下可兑换没有给予严格界定，一般认为资本账户下的可自由兑换就是取消对短期金融资本、直接投资和证券投资引起的外汇收支的各种兑换限制，使资本能够自由出入境。

在具体实践中，某些国际储备货币在国际化进程中依然对资本账户下的兑换实施一些必要的限制，对外国直接投资额的构成、外债规模进行控制，但不影响根本上的自由兑换性。

二、人民币自由兑换的进程长期以来，人民币都被国际社会归为不可自由兑换的货币。

但随着改革开放的不断深入，我国与世界各国的经济关系越来越密切，国际收支与外汇储备迅速增加，我国推出了外汇管理体制改革，明确指出改革的最终目标是实现人民币的完全可自由兑换，从而拉开了我国人民币自由兑换的序幕。

这次改革，我国实现了汇率并轨，实行了以市场供求为基础的单一有管理的浮动汇率制，取消了对中资企业贸易及与贸易有关的非贸易经营性用汇的计划审批，实行以外汇指定银行为中心的结售汇制，实现了人民币在经常账户下有条件的可兑换。

人民币自由兑换的必要性及条件分析

人民币的对外币值始终保持着稳中有升的态势，因此，也为货币向国际化发展迈进。但是，一旦实现人民币自由兑换，大大地方实现资本项目下的自由兑换提供了基本保障。此外，稳定的汇率便了本外币资金的充分转换，结果能够很好地弥补外资银行的资
水平也是人民币自由兑换后保持外汇市场稳定的重要条件。３．要有发达的银行体系和宏观金融的稳定
［１】赵冲关于现阶段人民币自由兑换问题的思考 Ⅱ ］．辽宁师专学报（社
会科学版），２０１４（１）
【２】和萍实现人民币自由兑换面ｔ临的几个难题日］．中国城市金融，
随着我国民族资本被国外市场逐渐接纳的现状来分析，在某
种程度上也反映出国外市场正在对我国货币权力逐步给予肯定。２０１４（４）
与此同时，说明民族资本的输出能够成为实现人民币自由兑换的有利条件。并且，民族资本也是促进中国经济长远稳定发展
【３］刘昊虹人民币自由兑换进程中的外汇储备 Ⅱ 】ｌ南方经济，２０１４（６）【４】和萍论人民币自由兑换的条件及步骤田Ｄ］．市场经济研究，２０１３（￣［５］丁一凡．必须谨慎对待人民币自由兑换的问题田卟国际经济评论，
三实现人民币可自由兑换的条件应该具备充足的外汇储备为了能够及时应对可能出现的各类兑换要求有效预防国际人民币自由兑换的必要性及条件分析大连财经学院摘要我国经济正处在迅猛发展的阶段当前经济已经逐步实现对外开放人民币自由兑换已成为大势所趋
嘲
麓视线勰

人民币资本项目可兑换的实现条件分析

人民币资本项目可兑换的实现条件分析资本项目开放是一国对外经济部门自由化的重要内容。

20世纪90年代以来，随着贸易自由化的深入发展和经常项目支付限制的逐步解除，资本项目的开放问题已摆到许多发展中国家经济决策者面前。

然而，作为一项改革实践，资本项目的开放似乎是发展中国家经济自由化进程中最困难，最有争议，也是最有风险的。

70年代末80年代初拉美国家债务危机，1994年底墨西哥汇率危机，以及1997年发生的东南亚金融危机，无不与资本项目的急剧恶化有关。

因此，如何充分认识开放资本项目的利益和风险，如何通过前提条件的创造最大限度地实现资本项目开放的利益，同时又能尽量避免其风险，进而防范金融危机的发生，已经成为所有发展中国家当前面临的重要课题。

1996年12月，中国政府宣布接受《国际货币基金组织协定》第八条款的内容，实现了人民币经常项目下的基本可兑换。

这意味着在放松外汇管制和人民币自由兑换的总体进程中，资本项目的可兑换将无可争议地成为进一步改革的焦点。

毫无疑问，在决定将开放资本项目这一改革付诸实践之前，决策者们必须就中国是否具备了资本项目自由兑换的前提条件及如何积极创造条件实现自由兑换等现实问题作出回答。

基于此本文以二战以来世界范围内的经济全球化和金融自由化为背景，分析了资本项目可兑换的利弊;为趋利避害，资本项目可兑换应具备的前提条件;在此基础上选取了智利、东南亚国家、印度的资本项目开放作为典型案例分析，论文最终落脚于我国的资本项目开放的前提条件问题，全面、深入地探讨了我国资本项目开放已具备的和不具备的条件，并提出了相应的应对措施及政策建议。

总之，本文试图通过理论探讨、国际经验总结及对中国现状的分析为中国资本项目可兑换提供一些有益的意见和建议。

全文分为五大部分:第一部分:对资本项目开放的相关理论问题进行了探讨。

指明在全球经济一体化的今天，任何国家选择实施资本项目可兑换都面临错综复杂的利益与风险。

而且，理论和实践表明，资本项目可兑换对于发展中国家的风险极大。

论人民币的自由兑换

论人民币的自由兑换○李涛（天津财经大学天津３００２２２）【摘要】货币的完全自由兑换是一国经济发展到一定阶段的必然结果。

但是，要完全实现一国货币的完全自由兑换并不是一蹴而就的。

文章就人民币实现自由兑换所必须的条件、前进过程中所遇到的障碍提出自己的看法，并且也对人民币自由兑换和汇率制度改革的关系进行了简单剖析，最后根据三元悖论中存在的矛盾，提出我国如果要实现人民币的自由兑换所应该采取的合理措施。

【关键词】人民币自由兑换汇率制度改革三元悖论一、货币的可自由兑换当一种货币的持有人能把该种货币兑换为任何其他国家货币而不受限制，则这种货币就被称为可自由兑换货币。

根据《国际货币基金协定》的规定，所谓自由兑换，指的是对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。

对于国际货币基金协定第八条款关于经常账户的货币的可自由兑换，我国于１９９６年已经完全实现，但是一国实行了经常项目可兑换，并不意味着本国居民可以自由地将本国货币兑换成外汇。

根据金融学定义，货币的自由兑换是指一种货币的持有者，可以按照市场汇率自由地把该货币兑换成另一种货币，而政府不对这种兑换设置任何限制，它包括经常项目可兑换和资本与金融账户可兑换。

资本与金融账户的可兑换是指国家不对资本与金融账户下的长短期资本的流出流入加以限制，它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款。

总的来看，货币的完全的自由兑换具有以下特点：居民既可以通过经常项目的交易获得外汇，也可以自由地通过资本与金融账户的交易获得外汇；所获外汇既可以在外汇市场上出售给银行，亦可以在国内或国外持有；经常项目和资本与金融账户下交易所需要的外汇可自由在外汇市场上购得；国内外居民可自由地将本币在国内外持有来满足资产需求。

二、人民币实现自由兑换的现状随着改革开放的深入和社会主义市场经济的进一步发展，我国已初步具备和正在形成人民币成为完全可兑换货币的一些条件，这些条件将使人民币实现可兑换的进程大大缩短。

１、人民币市场汇率机制已经形成，处于不断完善之中在亚洲金融危机中，人民币汇率保持了稳定，汇率水平趋于合理。

案例16：人民币自由兑换的进程与条件

案例16：人民币自由兑换的进程与条件所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上能自由地用本币（外币）购买或兑换外币（本币）。

按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质不同，货币自由兑换可以分为经常帐户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。

在国际货币基金组织斩成第八条的二、三、四款中规定，凡是能实现不对经常性支付和资金转移施加限制、不实行歧视性货币措施或多重汇率、能够兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币的国家，该国货币就是可自由兑换货币。

可见，国际货币基金组织第八条款所指的自由兑换实际上是经常帐户下的货币自由兑换。

因此，实现了经常帐户下货币自由兑换的国家又称为“第八条款国”。

截止1997年底，基金组织184个成员中，已有143个国家和地区是“第八条款国”。

第八条款对会员国在商品贸易方面所实行的限制并未施加约束。

此外，基金组织的条款也并不排除强迫居民将外汇收入结售给国家的可能。

所谓资本与金融账户可兑换，则只对资本流入和流出的兑换均无限制。

达到资本与金融账户可兑换的要求比经常账户可兑换难得多，截止1997年底，基金组织全部成员中有128个成员对资本市场交易实行限制，112个成员对货币舒市场交易实行限制，144个成员对直接投资实行限制，此外还有许多成员对一部分或全部资本与金融账户交易使用歧视性汇率。

在实行资本与金融账户可兑换的成员中，绝大多数是工业化国家，发展中国家和地区所含比例甚少。

一国货币实行完全可兑换性，一般来说要经历经常帐户的有条件兑换、经常帐户自由兑换、经常帐户自由兑换加上资本与金融账户的有条件兑换，以及经常帐户和资本与金融账户均自由兑换这样几个阶段。

一国货币若能实行自由兑换，须具备如下几个条件：一是稳定的宏观经济形势。

一国应在此前一段时期基本达到充分就业，既无严重通货膨胀，又无通货紧缩，财政赤字处于可控制的范围内，银行体系无巨额不良资产，金融秩序正常。

二是有效的市场调节机制。

国内市场机制应比较健全，商品市场和金融市场上的价格应能充分地、灵敏地反映真实供求状况，不存在扭曲因素。

人民币自由兑换的条件

人民币自由兑换的条件分析从金融学的角度看，货币的自由兑换是指某一种货币的持有者按照市场汇率能自由地将该货币兑换成另一种货币的同时政府不对这种兑换设置任何限制，它包括经常项目可兑换和资本项目可兑换。

（一）利弊分析1.有利影响。

*人民币自由兑换后，企业的汇率风险就会消失。

我国参与经济全球化合作步伐日益加快，外汇储备也在不断增加，而我国外汇储备中大部分资产为美元。

截止2010年4月，人民币对美元汇率较2005年汇改之时已累积升值约20%，外汇储备大幅缩水。

*对国家来说，可以大量减少外币占款，同时也减轻了汇率波动可能造成的损失。

*一国货币成为国际储备货币，就可以给该国带来巨大的铸币税收入。

如果人民币实现自由兑换，我国在向他国交纳铸币税的同时，又可通过人民币的供给向世界征收铸币税。

铸币税收入可以通过国际收支平衡表以应对国际收支逆差。

2.不利影响。

*货币政策是一国宏观调控的重要组成部分，是宏观调控的重要手段，自由兑换后可能存在的货币替换现象会造成中央银行在货币供给上的困难，从而导致国内外对于人民币的实际需求无法做到准确预算，影响货币政策调控能力。

*国际资本的投机性流动加速，增加人民币外部交易风险。

美元作为世界货币时导致美国需要通过长期的逆差，为世界提供结算和储备的货币；而美元作为国际货币的前提是必须保持其本身币值的稳定，这又要求美国保持长期贸易顺差。

当这相互矛盾的要求同样放至人民币面前并当人民币成为世界性货币时，那么是选择逆差来维持他国对人民币的需求，还是选择顺差来保证人民币币值稳定的尴尬境地，也将和美元面临的难题一样必须正面待之。

（二）环境分析1.外部环境人民币自由兑换需要稳定的世界经济。

2008年遭遇的全球金融危机给世界经济大环境造成重大损伤，在这种背景下完全放开资本与金融账户来实现人民币自由兑换，使得外部经济风险容易传递至国内。

人民币自由兑换不仅方便我国资本向外流动，同时也方便了外国资本向我国流动。

外国资本进入我国后，虽然能给许多企业提供新的机会，却也会使金融市场上的竞争加剧，加大整个系统风险。

论述人民币自由兑换的一般条件

论述人民币自由兑换的一般条件人民币自由兑换是指人民币可以自由地转换成其他国家货币或者外币可以自由地兑换成人民币。

在中国的改革开放过程中，人民币自由兑换成为一个重要的经济改革议题。

以下是人民币自由兑换的一般条件。

首先，货币政策必须趋向市场化。

货币的兑换是一个市场行为，所以货币政策需要更加市场化，以便根据市场需求进行调节。

市场化的货币政策包括市场利率的形成和调节，市场化汇率的形成和调节等。

只有市场化货币政策的存在，人民币才有可能实现自由兑换。

其次，金融体系必须健全。

一个健全的金融体系对于人民币自由兑换至关重要。

一个健全的金融体系应该具备以下几个特点：（1）有一个完善的货币市场，以供应和需求为基础，提供充足的流动性和可靠的价格信息。

（2）有一个引导市场化利率的利率体系，以实现市场利率的形成。

（3）有一个具备风险管理机制的金融市场，以保证兑换过程的安全性。

（4）有一个完善的金融市场监管机构，以保证市场的公平公正。

再次，经济稳定和开放程度要适中。

人民币自由兑换需要建立在经济稳定的基础上。

经济稳定是一个国家的经济发展的基础，只有经济稳定，才能保证货币的价值相对稳定，人民币自由兑换的安全性才能得到保障。

同时，国家的开放程度也要适中。

开放程度较高的国家更容易实现货币自由兑换，因为国际贸易和投资的活跃程度对于货币自由兑换至关重要。

此外，政府必须具备良好的金融监管能力。

政府在货币兑换过程中扮演着重要的角色，需要监管市场的行为并保障货币兑换的安全性。

政府需要建立一个合理的货币兑换机制，监管市场的行为，并处理可能出现的金融危机。

同时，政府还要加强对金融机构的监管和管理，提高金融体系的稳定性和可靠性。

最后，国际经济环境需要稳定。

人民币自由兑换还需要国际经济环境的支持。

国际经济环境的不稳定会给兑换过程带来很大的风险，可能导致兑换的不稳定性和不可靠性。

因此，在国际经济环境不稳定的情况下，人民币自由兑换的实施可能会受到限制。

综上所述，人民币自由兑换的实现需要具备市场化的货币政策、健全的金融体系、经济稳定和开放程度适中、良好的金融监管能力以及稳定的国际经济环境等一般条件。

人民币自由兑换的时机与进程

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才能尽快加以解决，而外资是一个重要的选择。那么如何引进外资呢？过去我们是以引进直接投资为主，但是中ｒ司人世后，根据最惠旧待遇原则，很难再利用各种行政性优惠来吸引外资。相比而言，问接投资应是我们关注的焦点。闩前，全球流动的热钱每天高达１５兆美＿元，这是外来资金的大头。而要想打开
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人民币自由兑换分析论文

人民币自由兑换分析论文1货币自由兑换的条件一国货币要实现完全的可兑换需经过四个阶段：①经常项目有条件兑换；②经常项目自由兑换；③资本与金融账户有条件兑换；④资本与金融项目自由兑换。

可见，实现货币的自由兑换是一个循序渐进的过程，绝非瞬息可就的。

1.1健康的宏观经济状况。

经济环境是金融体系运行的最直接、最基础的条件。

健康的宏观经济环境要求一国生产力发展速度合理；商品经济和市场经济的发育程度完善；此外，它对合理的通胀率及政府宏观调控政策的有效性等也有较高要求。

总之，一国经济运行应平稳，尽量避免大的波动及经济过热、经济萧条现象的产生。

1.2健全的微观经济主体（指一般企业和金融企业）。

这一条件要求一般企业要具有内在动力、外在压力和活力，是理智的、行为端正和对利益调整反应灵敏的独立经济法人。

而金融企业也要逐步实现经营业务的多元化，与国际接轨，并将银行呆坏账限制在一个较小的范围内，，逐步提高经营的自主性和灵活性。

1.3合理的经济开放状态。

合理经济开放状态主要包括消除外汇短缺和充足的国际储备两个方面。

就我国目前的国际储备而言，2005年单外汇储备就已高达8188.72亿美元，显然已十分的充足了，（事实上不少专家都认为这一过多的国际储备存在浪费现象。

建议解放部也不可太过乐观，我国国际储备还存在着结构上的失衡，这在无形中增加了外汇风险。

1.4恰当的汇率制度和汇率水平。

一个灵活的汇率制度更能抵御资本的大量流入带来的不利冲击，并可以避免通常伴随汇率制度崩溃而产生的巨大经济成本。

而一个恰当的汇率水平对维持汇率的稳定又具有重要意义。

当然，以上四点仅是实施货币自由兑换的重要参考条件，而非全部要素，各国还应结合本国国情来选择成熟的时机进行这一决策，切忌操之过急而诱发危机。

2人民币自由兑换的现状及存在的问题建国以来，我国的人民币兑换先后经历了1979年前的高度集中控制时期；1979-1993年向市场过渡时期；1994-1996年经常项目下有条件兑换时期及1996年12月1日以后的经常项目下自由兑换时期。