习题(1)：总论

习题：总论（红字题不要求）一、单项选择题。

1. 企业管理的目标不包括（）。

A.生存B.发展C.获利D.股东财富最大化【正确答案】 D【答案解析】选项D是企业的财务管理目标。

2.从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于（）。

A.企业的报酬率和风险B.企业的投资项目C.企业的资本结构D.企业的股利政策【正确答案】 A【答案解析】从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。

3.下列说法不正确的是（）。

A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富B.决策时需要权衡风险和报酬C.投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素D.股利政策是决定企业报酬率和风险的首要因素【正确答案】 D【答案解析】投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素，企业的投资计划会改变其报酬率和风险，并影响股票的价格。

4. 财务管理的主要内容不包括（）。

A.投资决策B.筹资决策C.股利决策D.经营决策【正确答案】 D【答案解析】财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策三项。

5.下列说法不正确的是（）。

A.相对于短期投资而言，长期投资在决策分析时更重视货币的时间价值和投资风险价值的计量B.筹资决策的关键是确定资本结构C.长期资金和短期资金在筹资速度上没有区别D.股利决策是企业内部筹资问题【正确答案】 C【答案解析】长期资金和短期资金的筹资速度、筹资成本、筹资风险以及借款时企业所受的限制均有区别。

6.影响纯粹利率的因素不包括（）。

A.平均利润率B.资金供求关系C.国家调节D.通货膨胀附加率【正确答案】 D7.如果平均利率为10％，通货膨胀附加率为2％，风险附加率为3％，则纯粹利率为（）。

A.12％B.8％C.5％D.7％【正确答案】 C【答案解析】纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，由此可知，纯粹利率＝平均利率－通货膨胀附加率－风险附加率＝10％－2％－3％＝5％8.下列说法不正确的是（）。

A.公司长期债券投资人要求的收益率低于国库券B.普通股票的投资人要求的收益率高于公司债券C.公司长期债券投资人要求的收益率高于国库券D.小公司普通股票的投资人要求的收益率高于大公司普通股票【正确答案】 A【答案解析】风险越大，投资人要求的收益率越高，公司长期债券的风险大于国库券，投资人要求的收益率也高于国库券。

9.不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。

A、外在原因B、内在原因C、直接原因D、间接原因【正确答案】C【答案解析】 P2。

不能偿还到期债务是威胁企业生存的直接原因，长期亏损是威胁企业生存的内在原因。

10. 财务主管人员最感困难的处境是（）。

A、盈利企业维持现有规模B、亏损企业扩大投资规模C、盈利企业扩大投资规模D、亏损企业维持现有规模【正确答案】B【答案解析】现金流转不平衡的企业内部原因是盈亏和扩充。

企业亏损时，若亏损额小于折旧额，在固定资产重置前可暂时维持，如果再扩充则必须从外部补充大量的现金。

二、多项选择题。

1. 股价反映了（）。

A.资本和获利之间的关系B.每股盈余的大小C.每股盈余取得的时间D.每股盈余的风险【正确答案】 ABCD【答案解析】股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。

它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

2.股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人利益，债权人为了防止其利益被伤害，可以（）。

A.寻求立法保护B.规定资金的用途C.不再提供新的借款D.限制发行新债的数额【正确答案】 ABCD3. 理财原则的特征包括（）。

A.理财原则是财务假设、概念和原理的推论B.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受C.理财原则是财务交易和财务决策的基础D.理财原则为解决新问题提供指引【正确答案】 ABCD4.有关信号传递原则的说法正确的是（）。

A.是自利行为原则的延伸B.要求根据公司的行为判断它目前的收益情况C.要求公司在决策时要考虑该行动可能给人们传达的信息D.要求根据公司的行为判断它未来的收益情况【正确答案】 ACD5.下列说法正确的是（）。

A.机会成本的概念是自利行为原则的应用B.委托－代理理论是双方交易原则的应用C.行业标准概念是引导原则的重要应用D.“自由跟庄”概念是引导原则的重要应用【正确答案】 ACD【答案解析】委托－代理理论是自利行为原则的一个重要应用。

6.关于比较优势原则的说法正确的是（）。

A.该原则是指专长能创造价值B.“人尽其才、物尽其用”是该原则的应用C.“优势互补”是该原则的应用D.净增效益原则是该原则的应用【正确答案】 ABC7.下列说法正确的是（）。

A.差额分析法是比较优势原则的应用B.沉没成本概念是净增效益原则的应用C.高收益的投资机会必然伴随巨大的风险D.风险小的投资机会必然只有较低的收益【正确答案】 BCD【答案解析】差额分析法是净增效益原则的应用领域之一。

8.企业的财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件，其中最重要的是（）。

A.法律环境B.金融市场环境C.经济环境D.投资环境【正确答案】 ABC【答案解析】企业的财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件，其中最重要的是法律环境、金融市场环境和经济环境。

9.下列说法不正确的是（）。

A.股票的流动性高B.金融性资产的流动性和收益性成反比C.金融性资产的流动性和收益性成正比D.金融性资产的收益性和风险性成反比【答案解析】流动性高的金融资产的特征是：（1）容易兑现；（2）市场价格波动小。

由于股票的市场价格波动很大，因此不能认为股票的流动性高；金融性资产的流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。

10.下列属于金融市场按交易的直接对象进行分类的结果的是（）。

A.同业拆借市场B.国债市场C.企业债券市场D.股票市场【正确答案】 ABCD【答案解析】金融市场按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

11. 关于现金流转下列说法中正确的是（）。

A、盈利的企业不会发生流转困难B、从长期来看，亏损企业的现金流转是不能维持的C、从短期看，在固定资产重置之前，亏损额小于折旧额的企业应付日常开支并不困难D、通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难E、扩充的企业现金流转通常不平衡【正确答案】BCDE【答案解析】P11－12。

现金流转不平衡的内因包括盈利、亏损和扩充等。

盈利的企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难；对于亏损企业而言，从长期观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的，对于亏损额小于折旧额的企业，因为折旧和摊销不用支付现金，在固定资产重置之前，应付日常的现金开支并不困难；任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺问题，这是正常的。

在外因中，通货膨胀也会导致企业现金短缺。

三、判断题。

1.企业生存的威胁主要来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的直接原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的内在原因。

（）【正确答案】错【答案解析】企业生存的威胁主要来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。

2.利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

因此，教材中认为利润最大化是财务管理的目标。

（）【正确答案】错【答案解析】利润最大化观点存在很多缺陷，教材中认为股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。

3.企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权获得收益。

（）【正确答案】错【答案解析】企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。

4.如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价值表现出来。

（）【正确答案】错【答案解析】如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。

5.股份有限公司的价值是股东转让其股份可以得到的现金，个别股东的财富是其拥有股份转让时所得的现金。

（）6. 单独采取监督或激励办法均不能完全解决经营者目标与股东的背离问题，股东只有同时采取监督和激励两种办法，才能完全解决经营者目标与股东的背离问题。

（）【正确答案】错【答案解析】防止经营者背离股东的目标，一般有两种方法，一是监督，二是激励。

单独采取监督或激励办法均不能完全解决经营者目标与股东的背离问题，股东同时采取监督和激励两种办法也不能完全解决经营者目标与股东的背离问题，经营者仍然会采取一些对自己有利而不符和股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。

7.通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决。

（）【正确答案】对【答案解析】因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。

8.采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的收益是被采用方案的机会成本。

（）【正确答案】错【答案解析】采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的最大净收益是被采用方案的机会成本。

9.马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，其风险等于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。

（）【正确答案】错【答案解析】马克维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。

10.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的净现值为零，只能获得与投资风险相称的报酬，不会增加股东财富。

（）【正确答案】对11.金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。

发行市场是指从事证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。

（）【正确答案】错【答案解析】金融市场按交易的性质分为发行市场和流通市场。

发行市场是指从事新证券和股票等金融工具买卖的转让市场，也叫初级市场或一级市场；流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。

12.每次发行国库券的利息率随预期的通货膨胀率变化，它等于纯粹利息率加上预期通货膨胀率。

（）【正确答案】对。