信用风险管理方法概述
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
信用风险损失巨大，银行自己的股票价格或者债券价格下降遭受 的损失；
信用风险损失巨大，导致自己评级下降，从而影响自己形象等；
5
1、风险概率分布的可偏性
企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称，造成了 信用风险概率分布的偏离。 市场价格的波动是以其期望为中心的，主要集中于相近的两侧 通常市场风险的收益分布相对来说是对称的，大致可以用正态 分布曲线来描述。 相比之下，信用风险的分布是不对称的，而是有偏的，收益分 布曲线的一端向左下倾斜，并在左侧出现厚尾现象。
3
2、现代意义上的信用风险不仅包括直接的违约风险， 还包括由于借款人或市场交易对手信用状况和履约能 力的变化导致其债务的市场价值变动而引起损失的可 能性。
一方面导致所发行债券价格变动； 另一方面，在信用衍生品市场上的信用产品的市值价格变动
4
二、信用风险的特征
与市场风险相比，信用风险具有以下特点： 1、风险概率分布的可偏性 2、悖论(credit paradox)现象 3、信用风险数据的获取困难
本章内容安排：
第一节 信用风险概述 第二节 信用风险度量方法 第三节 信用风险管理方法
1
第一节 信用风险概述
本节内容安排：
一、信用风险的概念 二、信用风险的特征 三、信用风险管理的特点 四、现代信用风险的成因
2
一、信用风险的概念
1、传统的观点认为信用风险是指债务人未能如期偿还其债务 造成违约而给经济主体经营带来的风险。
1997年东南亚金融危机，首先由泰国泰铢贬值引起，其次传 染到马来西亚，非律宾，印尼，韩国，日本；
1997年，俄罗斯宣布延期偿还到期的德国债务，导致德国长 期国债利率上升，因此导致著名的LTCM(长期信用资本管理 公司)倒闭；
11
中国的金融市场上信用风险
国内事件
1998年2月，中国农村发展信托有限公司由于经营违规，亏损 巨大，被中央银行宣布解散； 1998年6月，海南发展银行由于不良贷款较高，使得银行难以 继续经营； 1999年2月，广东国际信托投资公司被清算；“广国投”的破 产至少说明：由政府统制金融并对金融实行“大包大揽”的时代 已经正式宣告结束，而中国金融业的所有制改革和结构调整也将 真正由此开始。这宗案件是我国首宗非银行金融机构破产案； 中航油事件(新加坡)，这家新加坡上市公司因石油衍生产品交 易总计亏损5.5亿美元。净资产不过1.45亿美元的中航油(新加 坡)因之严重资不抵债，已向新加坡最高法院申请破产保护。国 内外债权银行数10家牵涉其中。
但贷款一旦违约，则会使银行面临相对较大规模的损失，这 种损失要比利息收益大很多。
7
2、悖论(credit paradox)现象
与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现 象。
理论上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散化， 多样化，防止信用风险集中。
然而在实践中由于客户信用关系，区域行业信息优势以 及银行贷款业务的规模效应，使得银行信用风险很难分 散化。
10
信用风险的广泛存在是现代金融市场的重要特征
金融事件
1994年，墨西哥政府将其货币贬值40%；
1994年，法国里昂信贷银行从事房地产产业的投机亏损达到 123亿法郎，出现500亿法国法郎的呆账和坏账；
1995年，日本大和银行约纽分行从事美国国债期货失败，损 失11亿美元；
巴林银行事件。新加坡交易员从事日经指数期货交易失败， 导致百年老店关门倒闭；
传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务，主要产生于 信贷业务； 资产业务中借款人不按时还本付息引起的资产质量恶化 负债业务中存款人大量提取形成挤兑，加剧支付困难 表外业务中的交易对手违约引起或有负债转化为表内负债
然而，随着金融市场的发展，越来越多的企业发行公司债券(企 业债),因此影响发债人的信用事件发生，如信用等级下降，盈 利能力下降，造成债券跌价，给投资者带来损失；因此信用风 险的概念产生了变化。
不同点在于其所包含的金融资产的范围，贷款风险、 还包括表内、表外业务，如贷款承诺、证券投资、金 融衍生工具中的风险。
14
四、信用风险造成的损失
信用风险可能给交易者带来直接的损失
贷款不能按时回收；
贷款的利息不能按时回收； 贷款延迟还款；
信用风险可能给交易者带来潜在的损失
由于信用风险损失巨大，遭到严厉监管；
6
这种特点是由贷款信用违约风险造成的： 贷款的收益是固定和有上限的， 它的损失则是变化的和没有下限的。 另一方面，银行不能从企业经营业绩中获得对等的收益，贷 款的预期收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着 企业经营业绩的恶化，贷款的预期损失却会增加。
银行在贷款合约期限有较大的可能性收回贷款并获得事先约 定的利润，
8wk.baidu.com
3、信用风险数据的获取困难
由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存在明显 的信息不对称性以及贷款持有期长、违约事件频率少等 原因，导致信用风险数据获取困难，进而导致信用风险 定价模型有效性检验的困难。正是因为这些特点，信用 风险的衡量比市场风险的衡量困难得多，信用风险的定 价研究滞后于市场风险量化研究。
12
信用风险与利率风险、汇率风险的显著区别？
是否产生意外收益
利率风险和汇率风险是因为利率、汇率的波动性导致的 损失，是可以带来收益的；
信用风险的一般不会带来收益，而且损失是巨大的； 汇率变化或利率风险可能导致信用风险发生；
13
信用风险与信贷风险的区别？
两者主体一致，均是由债务人信用状况发生变动给银 行经营带来的风险；
9
三、现代信用风险的成因
信用风险的成因是信用活动中的不确定性。不确定性 包括“外在不确定性”和“内在不确定性”两种。
外在不确定性来自于经济体系之外，是经济运行过程中的随 机性、偶然性的变化或不可预测的趋势，如宏观经济走势、 市场资金供求状况、政治局势等（系统性风险）
内在不确定性来自于经济体系之内，由行为人主观决策及获 取信息的不充分性等原因造成，带有明显的个性特征。如， 企业的管理能力、产品的竞争能力、生产规模等都直接关系 到其履约能力（非系统性风险）
信用风险损失巨大，导致自己评级下降，从而影响自己形象等；
5
1、风险概率分布的可偏性
企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称，造成了 信用风险概率分布的偏离。 市场价格的波动是以其期望为中心的，主要集中于相近的两侧 通常市场风险的收益分布相对来说是对称的，大致可以用正态 分布曲线来描述。 相比之下，信用风险的分布是不对称的，而是有偏的，收益分 布曲线的一端向左下倾斜，并在左侧出现厚尾现象。
3
2、现代意义上的信用风险不仅包括直接的违约风险， 还包括由于借款人或市场交易对手信用状况和履约能 力的变化导致其债务的市场价值变动而引起损失的可 能性。
一方面导致所发行债券价格变动； 另一方面，在信用衍生品市场上的信用产品的市值价格变动
4
二、信用风险的特征
与市场风险相比，信用风险具有以下特点： 1、风险概率分布的可偏性 2、悖论(credit paradox)现象 3、信用风险数据的获取困难
本章内容安排：
第一节 信用风险概述 第二节 信用风险度量方法 第三节 信用风险管理方法
1
第一节 信用风险概述
本节内容安排：
一、信用风险的概念 二、信用风险的特征 三、信用风险管理的特点 四、现代信用风险的成因
2
一、信用风险的概念
1、传统的观点认为信用风险是指债务人未能如期偿还其债务 造成违约而给经济主体经营带来的风险。
1997年东南亚金融危机，首先由泰国泰铢贬值引起，其次传 染到马来西亚，非律宾，印尼，韩国，日本；
1997年，俄罗斯宣布延期偿还到期的德国债务，导致德国长 期国债利率上升，因此导致著名的LTCM(长期信用资本管理 公司)倒闭；
11
中国的金融市场上信用风险
国内事件
1998年2月，中国农村发展信托有限公司由于经营违规，亏损 巨大，被中央银行宣布解散； 1998年6月，海南发展银行由于不良贷款较高，使得银行难以 继续经营； 1999年2月，广东国际信托投资公司被清算；“广国投”的破 产至少说明：由政府统制金融并对金融实行“大包大揽”的时代 已经正式宣告结束，而中国金融业的所有制改革和结构调整也将 真正由此开始。这宗案件是我国首宗非银行金融机构破产案； 中航油事件(新加坡)，这家新加坡上市公司因石油衍生产品交 易总计亏损5.5亿美元。净资产不过1.45亿美元的中航油(新加 坡)因之严重资不抵债，已向新加坡最高法院申请破产保护。国 内外债权银行数10家牵涉其中。
但贷款一旦违约，则会使银行面临相对较大规模的损失，这 种损失要比利息收益大很多。
7
2、悖论(credit paradox)现象
与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现 象。
理论上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散化， 多样化，防止信用风险集中。
然而在实践中由于客户信用关系，区域行业信息优势以 及银行贷款业务的规模效应，使得银行信用风险很难分 散化。
10
信用风险的广泛存在是现代金融市场的重要特征
金融事件
1994年，墨西哥政府将其货币贬值40%；
1994年，法国里昂信贷银行从事房地产产业的投机亏损达到 123亿法郎，出现500亿法国法郎的呆账和坏账；
1995年，日本大和银行约纽分行从事美国国债期货失败，损 失11亿美元；
巴林银行事件。新加坡交易员从事日经指数期货交易失败， 导致百年老店关门倒闭；
传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务，主要产生于 信贷业务； 资产业务中借款人不按时还本付息引起的资产质量恶化 负债业务中存款人大量提取形成挤兑，加剧支付困难 表外业务中的交易对手违约引起或有负债转化为表内负债
然而，随着金融市场的发展，越来越多的企业发行公司债券(企 业债),因此影响发债人的信用事件发生，如信用等级下降，盈 利能力下降，造成债券跌价，给投资者带来损失；因此信用风 险的概念产生了变化。
不同点在于其所包含的金融资产的范围，贷款风险、 还包括表内、表外业务，如贷款承诺、证券投资、金 融衍生工具中的风险。
14
四、信用风险造成的损失
信用风险可能给交易者带来直接的损失
贷款不能按时回收；
贷款的利息不能按时回收； 贷款延迟还款；
信用风险可能给交易者带来潜在的损失
由于信用风险损失巨大，遭到严厉监管；
6
这种特点是由贷款信用违约风险造成的： 贷款的收益是固定和有上限的， 它的损失则是变化的和没有下限的。 另一方面，银行不能从企业经营业绩中获得对等的收益，贷 款的预期收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着 企业经营业绩的恶化，贷款的预期损失却会增加。
银行在贷款合约期限有较大的可能性收回贷款并获得事先约 定的利润，
8wk.baidu.com
3、信用风险数据的获取困难
由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存在明显 的信息不对称性以及贷款持有期长、违约事件频率少等 原因，导致信用风险数据获取困难，进而导致信用风险 定价模型有效性检验的困难。正是因为这些特点，信用 风险的衡量比市场风险的衡量困难得多，信用风险的定 价研究滞后于市场风险量化研究。
12
信用风险与利率风险、汇率风险的显著区别？
是否产生意外收益
利率风险和汇率风险是因为利率、汇率的波动性导致的 损失，是可以带来收益的；
信用风险的一般不会带来收益，而且损失是巨大的； 汇率变化或利率风险可能导致信用风险发生；
13
信用风险与信贷风险的区别？
两者主体一致，均是由债务人信用状况发生变动给银 行经营带来的风险；
9
三、现代信用风险的成因
信用风险的成因是信用活动中的不确定性。不确定性 包括“外在不确定性”和“内在不确定性”两种。
外在不确定性来自于经济体系之外，是经济运行过程中的随 机性、偶然性的变化或不可预测的趋势，如宏观经济走势、 市场资金供求状况、政治局势等（系统性风险）
内在不确定性来自于经济体系之内，由行为人主观决策及获 取信息的不充分性等原因造成，带有明显的个性特征。如， 企业的管理能力、产品的竞争能力、生产规模等都直接关系 到其履约能力（非系统性风险）