现代理财学的基础理论
试论企业价值最大化是企业理财目标的理性选择
试论企业价值最大化是企业理财目标的理性选择在现代企业理财目标的提法方面有股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化、资源配置效率最大化、经济增加值最大化等。
其中，有关前三种目标的研究较多，是现代企业理财目标的三大主流观点，而企业价值最大化更能体现企业理财目标的本质。
该目标的统一性体现了目标的唯一性及方向性。
笔者拟通过对现代企业理财目标三大主流观点的比较分析，探讨企业价值最大化是我国企业理财目标的理性选择。
一、现代企业三大主流理财目标理论及其优缺点（一）股东财富最大化目标理论及其优缺点持这种观点的专家学者认为，企业的所有权属于股东，企业的经营管理应代表股东的利益，即通过财务上的合理经营，为股东投入到企业中的资本创造更多积累，为股东创造更多财富。
“股东财富最大化”是在市场经济体制下提出并逐步完善的，已成为现代企业制度下最科学的理财目标。
学术界所公认的衡量股东财富的标准是公司当前的股票价格。
因为，在股份公司中，个别股东财富的多少取决于两个因素，即股东拥有的股份数量以及每股股票的市场交易价格。
其中，股份数量的多少取决于股东最初投入的资本数额，所以在确定了股份数量引发的股东财富增长数后，股票市场价格就成为决定股东财富的唯一因素。
股价的高低反映了潜在的投资群体对公司价值的客观评价。
衡量股东财富大小的标准——每股股价的高低反映了投入资本与获利额之间的关系；每股股价的高低受预期每股收益现值的影响，反映了预期每股收益的大小和取得的时间；每股股价的高低也能够在一定程度上反映出每股收益的风险。
与其他财务管理目标相比，股东财富最大化目标有其显著的优点：第一，考虑了资金的时间价值。
第二，考虑了风险因素。
第三，考虑了公司长远发展，因为只有公司未来的发展前景好，预期的每股收益才会提高，公司的股票市场价格才会上升。
这一理财目标的缺点是：第一，适用范围有限，只适用于上市公司。
第二，在对股东财富进行衡量时，使用的是预期每股收益，带有一定主观色彩，不够客观准确，由此计量出的公司股价也不够准确。
《理财学》课程介绍
课程名称：《理财学》课程代码：08019第一部分课程性质与目标——————————————————————一、课程性质与特点《理财学》是全国高等教育自学考试经济管理类“投资理财”专业的必修课程，是为培养和检验自学应考者的理财知识和技能而设置的一门专业课程。
二、课程目标与基本要求设置本课程的目的，是为了从事理财工作者和具有一般经济知识的自学应考者进一步培养和提高进行理财规划的理论基础，以适应处理个人理财和从事为客户理财管理工作的需要。
三、与本专业其他课程的关系《理财学》课程的考试内容、考核目标和考试命题，应注意与本专业所开设的《金融学》、《投资学》等课程相区别，应充分体现本课程在整个高等教育自学考试学科体系中有着其他专业不可替代的职能。
第二部分考核内容与考核目标——————————————————————第一章金融与个人理财概述一、学习目的与要求通过本章的学习，能够理解个人理财的含义，掌握个人理财的主要流程，了解个人理财的金融环境，了解个人理财的起源和发展，并对个人理财规划师职业资格认证标准、执业操作准则、职业道德规范等有所了解，以便为整个理财学的学习奠定初步的基础。
二、考核知识点与考核目标（一）个人理财的本质（重点）识记：金融；个人理财；生活理财；投资理财。
理解：生活理财和投资理财的关系；个人理财的金融环境。
应用：个人理财的主要流程。
（二）个人理财的起源与发展（一般）理解：美国个人理财业发展壮大的内在动因。
应用：我国个人理财的现状及前景。
（三）个人理财规划师的职业资格（次重点）识记：美国注册金融理财师（CFP）职业认证的“4E”标准；注册金融理财师（CFP）的执业操作准则；注册金融理财师（CFP）的职业道德规范。
理解：我国劳动和社会保障部国家理财规划师职业道德准则的内涵。
应用：我国劳动和社会保障部国家理财规划师职业道德准则的一般原则和具体规范；我国劳动和社会保障部国家理财规划师职业纪律规范；我国劳动和社会保障部国家理财规划师违反职业道德规范的制裁措施。
论理财学理论结构：财务估价观点
如何 科 学 、 合理地 进行概 念 研究 ？ 如何 沟通概 念 起点 开始 ， 辑地进 行 概念研 究 与决 策研究 。 逻 这一理 财学研 究起 点 即是 目标 函数 问题 。
进 理 财 学 沿 着一 个 正确 的道 路 获得 长 足 的发展 。
关 键 词 ： 对 学 ； 财 目标 ； 业 价 值 ； 盘 研 究 ； 理 理 企 概 决策 研 究 中凰分类号 ；２４４ Ｆ ３． 文 献 标识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：Ｏ ８ ２０ （０ ２ ０ —０ ５ Ｏ ｌ ０ １ ７ ２０ ）２ ０ １ ６
自２世纪５ ０ ０年代之 后 ， 米 勒教 授 、 在 莫迪 格莱
尼教授 、 马科 威 茨教 授 等人 的努 力 下 ， 财 学 的发 展 理 越来 越 依 赖 于微 观经 济学 分 析技 术 ， 同时也 实 现 了 由规 范分析 向实证 分析 的过渡 。 一 切都 表 明 ， 这 理财 学 已经演变 为一 门极 具现代 科 学 特征 的学科 。 作 为 一 门实用 性 很 强 的 学科 ， 财 学 的 研究 可 理 以大致 分为 两个 层 面 ： 高 的一 层是 进行 概 念研 究 ， 较 这 属于 理财 学研 究 的哲学领 域 。 过概 念研 究 ， 通 理清 财务 理论 赖 成 立 的基 本 理 念及 其结 构 ， 为进 一步 的学术 分析 奠定 基础 。没有 概念 基础 的 理论 分 析往 往 流 于 规 范 性 的 说 明 ， 难 深 人 问 题 的本 质 。 学 者 很 在 的头 脑 里 ， 同 的概念 及 其 体 系 构 成 了 不 同 的理 财 不
犹 如 一个人在 旅 行 中 ． 有 明确 了前 进 的方位 ， 才 只 他
能快 步前 进 ， 到 目标 。 达 很 明显 ， 目标 函 数 在 财 务 理 论 研 究 过 程 中 是 一 个极其 关键 的问题 。 它既存 在 于财 务理论 体 系之 中 ， 又脱离 于财 务理 论体 系 之外 。 当存 在 于财 务理论 体 系之 中 的 时候 ， 财 目标 成 为理 论 分 析 与 逻辑 推 理 理 的一个 前提 ； 当脱离 于财 务理论 体 系 之外 时 ． 财 目 理 标 即是财 务 理 论研 究 人 员 的 一个 基 本 观 念 ， 一个 进 行 思维 活动 的支点 。 明确后 者 这一观 念 ． 对于端 正财
理财规划基础
安全保障和经济利益的行为
第二十二页，编辑于星期二：十三点 二十五分。
5、税收筹划
充分利用税法提供的优惠和差别待遇，减轻税负，实现税后
利润最大化 6、投资规划
根据客户的理财目标和风险承受能力，制定不同客户或不同
时期的投资产品 7、退休养老规划
退休规划的核心在于进行退休需求分析和退休规划工具的选
理财规划概述
理财规划的内容和流程
理
财
规
理财规划与理财规划职业
划
基
础
职业道德与操守
理财规划师职业发展概况
理财规划师国家职业资格 道德和职业道德
理财规划师职业道德标准 理财规划师职业纪律规范
违反职业道德规范的制裁措施
第一页，编辑于星期二：十三点 二十五分。
本章重点与难点： 1、生命周期理论与家庭模型（难点） 2、理财规划的目标与原则 3、理财规划的内容与流程 4、理财规划师的道德准则
第八页，编辑于星期二：十三点 二十五分。
四、理财规划师国家职业资格特点 1、社会认可度高（政府推动，国家技鉴） 2、富有本土化色彩
技鉴中心在充分考察他国的经验上，结合
国情来制定国家职业标准、职业准则、认证
考试及后续培训
3、注重实务操作
培训、考试方面加重专业知识和实务操作的
比重
第九页，编辑于星期二：十三点 二十五分。
A
T总收入（投资收入、工薪收入）
I投资类收入
B
C 支出线
L 工薪收入线
时间
总收入、工薪类收入、投资收入与支出的关系图
第十四页，编辑于星期二：十三点 二十五分。
（二）理财规划目标的具体内容
金融理财 第二章 理财基础知识
银行利润 25%
货币的时间价值及其计算
一、货币时间价值的涵义 通常将一定数量的货币在两个时点之间 的价值差异称为货币时间价值。
二、单利、复利和实际利率
单利：
复利： S=P（1+i）^n 实际利率： r(n) = （1 + i / n）^ n – 1 例2-4
三、现值及其计算
现值，是指将来的一收付款折合为现在 的价值。例如，王先生的孩子3年后要上 大学，需要的学费4年共计约60000元， 如果按银行利率每年2%计算，王先生现 在要存入银行多少钱，才能保证将来孩 子上学所需的费用？这就需要计算现 值。
补充介绍
托宾Q： 企业的股票市场价值 Q= 新建造企业的成本（企业的重置成 本） 按照托宾的理论，股票价格上升时，投资 会增加
五、IS曲线
六、利率的决定
凯恩斯的利率决定论
1、货币的需求
交易动机
预防性动机
投机动机
2、货币的供给
货币供给是一个存量概念，它是一个国 家在某一时点上所保持的不属于政府和 银行所有的硬币、纸币和银行存款的总 和。
GDP的核算
一、支出法 Y=C+I+G+NX(X-M)
二、收入法 国民收入=工资+利息+利润+租金+间接税 +企业转移支付+折旧
三、消费
1、凯恩斯的消费理论 2、相对收入消费理论 3、生命周期消费理论 4、永久收入消费理论
四、投资
凯恩斯的投资函数，对机器、设备、厂房 的投资取决于新投资的预期利润率与为购 买这些资产而必须借进的款项所要求的利 率的比较。
6、小明与小慧这对夫妻相当重视理财， 因此再小孩一出生的时候就定期定额地 进行投资，这笔钱就可以用来作为宝贝 儿女的教育基金。假设他们每年存6000 元，投资报酬率假设为12%的话，18年后 当小孩要上大学时，这笔教育基金的总 额有多少？
理财小知识精选大全
理财小知识精选大全理财小知识有哪些?你会发现，所谓的财富自由并不是终点，而是你人生的里程碑，跨过了这个里程碑，还有更长的成长之路等着你。
一起来看看理财小知识精选大全,欢迎查阅!理财小知识1常识一：现有的投资理论，均不适合普通家庭。
自古以来，都不曾有为穷人服务的经济学理论，更不用说投资理论了。
就像中国的三农问题，提了半个多世纪了，也没见有什么“三农经济学”。
当然，也不能责怪这些理论家们，“学得文武艺，货卖帝王家”，何曾听说过“货卖百姓家”呢?理论只有被富人利用，才能发扬光大，也才能使理论家们名利双收。
研究三农经济学，一方面需要长年累月地扎根贫困的农村，用实践来帮助农村脱贫致富;一方面又要有国际视野和扎实的理论功底，才能有理论上的创新，既要深入农村，又要跳出农村，这本身就充满着矛盾，所以世事难两全。
穷人也只能将就着用富人们的经济学理论，虽然在这样的理论指导下成不了富人，但好歹能在比自己更穷的穷人面前炫耀一番了。
就像一个城里人在农民面前炫耀说：“我有10万元的基金和国债，我每年能挣4%”，农民当然羡慕啦：“哇，那么有钱啊，基金、国债是个什么东西?唉，城里人就是城里人，坐在家都能挣钱，多好啊”。
常识二：富人的投资理论相反的那一面就是穷人的投资理论。
以下是穷人们最常听到的一些理论误区，其反面便是穷人必知的投资理论：(1)股票风险极大，不适合普通家庭，普通家庭购买基金、债券、保险、各种理财产品，或者干脆存定期。
穷人必知：富人们投资的一切品种，你都可以直接投资，只要你谨记两点：多学习、永远不借一分钱!(2)风险与收益是相对应的，高风险才能高收益，低风险只能低收益。
穷人必知：低风险高收益的机会永远会真实的存在，而且很多时候是显而易见的。
只要你谨记：用富人的思想来武装自己，当你投资时，永远将自己视为一个百万或千万富翁!(3)金融市场非常复杂，必须具备很多的专业知识才能独立投资。
穷人必知：金融市场的原理非常简单，外表非常复杂，更多时候是故意用复杂来迷惑穷人。
个人理财理论
个人理财理论 第一节 货币时间价值一、货币时间价值的含义货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，又称资金时间价值。
从经济学的角度看，即使不考虑风险和通货膨胀，一定数量的货币在不同时点上也具有不同的价值。
假设将100元存入银行，年利率10%，一年后连本带利为110元。
其中多出的10元就是资金的增值额，即资金在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值，这种价值增量与时间的长短成正比。
但是，并不是所有的货币资金都有时间价值。
如果货币所有者把货币闲置在家中，显然是不能带来增值的。
只有把它投入到生产或流通领域才能带来增值。
从量上看，货币时间价值是在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
因此，货币的时间价值是评价投资方案的基本标准。
货币时间价值有两种表现形式，一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。
在实务中，常使用相对数表示货币时间价值。
二、货币时间价值计算 （一）单利单利是一种不论时间长短，都按本金计息，其所发生利息不加入本金重复计算利息的方法。
FV 表示终值，又称为本利和；PV 表示现值，又称为本金；r 表示利率；n 表示期数。
1.单利终值的计算。
单利终值是指一定量资金若干期后按单利法计算时间价值的本利和。
其计算公式如下：FV=PV ×(1+rn)案例：客户张山于2006年1月1日存入银行1000元，年利率10%，期限5年，于2011年1月1日到期，则到期时的本利和为：FV=1000（1+10%×5）=1500（元）2.单利现值的计算。
单利现值是指以后时间收到或付出资金按单利法计算的现在价值。
其计算公式如下： PV=FV ×rn+11案例：李斯打算2年后用40000元供子女上学，银行年利率8%，则现在应存入多少钱？ PV=2%8140000⨯+=34482.76（元）（二）复利复利是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息，即“利上滚利”的计息方法。
理财的基本理论有哪些
理财的基本理论有哪些理财的基本理论有哪些有效市场理论：说明的是金融市场上信息的有效性，即证券价格能否有效地反映全部的相关信息。
有效市场理论给财务管理活动带来了很多启示。
资本结构理论：负债企业的价值等于无负债企业的价值加上负债所带来的节税利益，而节税利益的多少依所得税的高低而定，于是企业的资本结构仍与其价值无关。
证券投资组合理论：在一定的条件下，证券投资组合的收益可由构成该组合的各项资产的期望收益的加权平均数衡量，而风险则可由各项资产期望收益的加权平均方差和协方差衡量。
计量出了证券投资组合的价值，投资者便可以通过适当的证券组合，提高投资效益。
资本资产定价模型：该理论用于对股票、债券等有价证券价值的评估。
按照资本资产定价模型，在一定的假设条件下，某项风险资产，比如某股票的必要报酬率，等于无风险报酬率加上风险报酬率。
资本资产定价模型回答了为补偿风险，投资者应当获得多大报酬的问题。
各种理财的特点有哪些1、低风险：银行一年定期存款：2.27%左右，流动性一般，到期才可以取。
安全性最好。
国债：3-6%，流动性也较差，安全性很好。
货币基金：4%左右，流动性非常好，赎回第二天到账。
因为主要投资于银行存款等货币市场，所以安全性也很好。
2、中风险：基金定投;指数基金定投最好，10-15%，非常适合小孩的教育金，养老金的配置。
每个月定投一两千，不止损，只止盈。
3、高风险：p2p：6-10%，这几年监管越来越好，安全性提高不少，利率也持续下降。
不过买新手标，活动的时候买，利率会高不少。
还有就是尽量选择合规平台，看借款人资质。
风险投资要掌握什么知识1、掌握有关投资的基础知识.作为一名合格投资者，首先要掌握有关投资的基础知识，如：经济学的一些基础知识、进行财务分析及技术分析时所需要的基础知识等。
另外，掌握一套适合自己的选股方法，了解投资个股的财务状况和获利能力、该股所处的产业背景以及评估当前市场的景气面、资金面等投资环境，最后确定是否是投资的最佳良机。
个人理财第一章个人理财基础知识
161万元
出生到大学毕业，学费
44万元
假设从35岁开始准备，60岁退休后生活20 年，每月3000元（考虑通货膨胀因素）
113万元
510万元
奴役生活
无限增长的需求欲望
当人的某一级的需求得到最低限度满足后，才会 追求高一级的需求，依次上升，成为个人前进的内 在动力。
亚伯拉罕．马斯洛
马斯洛需求层次 自我价值实现需求
（一）个人理财相关概念 1.个人理财： 个人理财是指确定阶段性生活和投资目标，审视个人的资产分配状况和承受能力，根据自己的资产账户及
相关信息，及时调整资产配置与投资，以达到个人收益的最大化。
理财误区
1、理财是有钱人的事 2、钱少，理财效果不好 3、忙，没时间理财 4、不懂理财知识
5、理财就是一夜暴富 6、理财就是买股票 7、理财就等于投资 8、理财无风险
（三）理财规划的原则
▪ 整体规划——必须是一个全面综合的整体性解决方案 ▪ 提早规划——尽量利用复利“钱生钱” ▪ 现金保障优先——日常生活覆盖储备、意外现金储备 ▪ 风险管理优于追求收益——先保值后增值 ▪ 消费、投资与收入相匹配——形成资产的动态平衡 ▪ 家庭类型与理财策略相匹配——生命周期理论
金 额
A
T B
L：工薪类收入； C：支出线 I：投资类收入 T：总收入
收入支出图
I C
▪ A点以前，入不敷出，借债度日 ▪ A与B之间，总收入高于支出，达到财务安全 ▪ B点之后，投资收入高于支出，达到财务自由
L
时间
财富的20/80法则
20%的富人却掌握着80%的财富 80%的普通大众只拥有20%的财富 80%的人认为工作是最大的保障，因此他们整日为金钱而拼搏，却始终不能致富，一旦风险来临，现有的财 富也会失去。
生活中的理财原理智慧树知到课后章节答案2023年下暨南大学
生活中的理财原理智慧树知到课后章节答案2023年下暨南大学暨南大学绪论单元测试1.制约情绪的因素主要有（）。
A:认知过程 B:生理状态 C:情绪的生理基础 D:外部事件答案:认知过程;生理状态;外部事件第一章测试1.英国的工业革命所进行的时间是（）。
A:18世纪60年代到19世纪上半期 B:18世纪70年代到19世纪中期 C:18世纪60年代到18世纪末 D:18世纪30年代到18世纪末答案:18世纪60年代到19世纪上半期2.关于货币时间价值，下列哪一个描述不正确（）A:货币时间价值中包含对风险的估值 B:现在的一元钱其价值高于未来的一元钱 C:货币时间价值依赖于投资获得的收益率 D:货币时间价值是现代金融学的理论基石答案:货币时间价值中包含对风险的估值3.下列哪一项是货币时间价值存在的主要原因？（）A:违约概率 B:风险报酬率 C:投资收益率 D:通货膨胀率答案:投资收益率4.你接到某银行信用卡中心打来的电话，说你的信用很好，因此可以马上贷款给你10万，贷款期限1年，利率为零/4手续费每月500。
请问这样的贷款，实际年利率是多少？（进一步讯问可知，贷款的本金也是平均到12个月，月供）A:0.08 B:0.13 C:0.11 D:0.06答案:0.115.以下哪个项目属于现值？（）A:预计新购入的固定资产10年后残值20万 B:20年之后退休，每月的退休工资10000 C:零存整取的整取额 D:一次性投资的本金答案:一次性投资的本金6.某公司每年的每股收益是3元，它会持续不断的经营下去，如果折现率为10%，那么这家公司的股价应该是（）A:45 B:3 C:60 D:30答案:307.已知年金，求现值的系数是（）A:年金终值系数 B:复利现值系数 C:复利终值系数 D:年金现值系数答案:年金现值系数8.美国国债价格与国债收益率之间是（）关系A:正相关 B:负相关 C:自相关 D:无相关答案:负相关9.在EXCEL中，用于计算内涵报酬率的EXCEL财务函数是（）A:NPV B:IRR C:PV D:FV答案:IRR10.希望在6年之后本金翻倍，那么项目的收益率应该是（）A:0.12 B:0.154 C:0.33 D:0.09答案:0.1211.购买股票是（）A:积极投资 B:被动投资 C:实业投资 D:间接融资答案:被动投资12.假设市场利率为6%, 某投资项目未来20年每年带来20万元的现金流入，问该项目值多少钱，放在EXCEL里面求解，用到的函数是（）A:FV B:PV C:PMT D:IRR答案:PV13.人生的价值体现在（）A:拥有更多的金钱 B:高档的消费 C:拥有更多的权力 D:未来能有更多的付出和贡献答案:未来能有更多的付出和贡献14.已知现值，求终值的系数是（）A:复利终值系数 B:复利现值系数 C:年金终值系数 D:年金现值系数答案:复利终值系数15.已知终值，求现值的系数是（）A:复利终值系数 B:复利现值系数 C:年金终值系数 D:年金现值系数答案:复利现值系数16.已知年金，求终值的系数是（）A:复利终值系数 B:年金现值系数 C:复利现值系数 D:年金终值系数答案:年金终值系数17.同样的年涨幅的情况下，为什么房产投资比股票投资好（）A:股票流动性不是那么好 B:房产很好卖 C:房产天然带杠杆 D:股票跌起来太快答案:房产天然带杠杆18.假设60岁一次性投资200万元，每年收益率10%，那么假设可以活到95岁，每年可以领取多少生活费，放在EXCEL里面求解，用到的函数是（）A:FV B:PMT C:IRR D:PV答案:PMT19.以下哪些是复利终值的理财场景？（）A:孩子出生时支付10万保险费，求解18岁时教育基金可以取出多少 B:普通股投资的获利方式 C:私募股权投资的获利方式 D:风险投资的获利方式答案:孩子出生时支付10万保险费，求解18岁时教育基金可以取出多少;普通股投资的获利方式;私募股权投资的获利方式;风险投资的获利方式20.判断独立项目是否可行的标准是（）A:内含报酬率大于资本成本 B:内含报酬率大于0 C:销售收入为正 D:净现值大于0答案:内含报酬率大于资本成本;净现值大于021.以下哪些项目属于年金？（）A:炒股赚的钱 B:房租 C:工资 D:折旧费答案:房租;工资;折旧费22.货币时间价值是货币经过一段时间的投资和再投资实现的价值增值。
第二章 个人理财理论基础
信贷
家庭成长期
30-55岁
以子女教育 年金储备高 等教育学费
股票60%， 债券30%
货币10%
房屋贷款、 汽车贷款
家庭成熟期 50-60岁
以养老保险 和递延年金 储备退休金
股票50%， 债券40% 货币10%
还清贷款
家庭衰老期 60岁以后
投保长期 看护险
股票20%， 债券60% 货币20% 无贷款或 反按揭
【例题】金融理财师可以帮助客户根据家庭生命周期的流动性、收 益性和获利性给予资产配置建议。（ 对 ）
【例题】家庭衰老期的收益性需求最大，投资组合中股票比重应该 最高（ 错 ）
（三）个人生命周期理论在个人理财中的运用
比照家庭生命周期理论，可按年龄层次把个人生命周期 分为六个阶段：
（1）探索期（15-24岁） （2）建立期（25-34岁） （3）稳定期（35-44岁） （4）维持期（45-54岁） （5）高原期（55-60岁） （6）退休期（60岁以上）
收入以双薪为主 但收入逐渐增加
支出随子女 上学增加
收入增加而支出 稳定，储蓄增加
和父母同住或 自行购房租房
从子女完成学业 独立到夫妻退休
家庭成员减少
收入以双薪为主 事业发展和收入
进入巅峰期
支出逐渐减少
收入巅峰 支出降低 与老年父母同住 或夫妻两人居住
从现代财务学的理论渊源、学科体系看其学科性质
文化经济现如今财务学的学科性质被分为两大流派，即一方认为财务学属于经济学类，而另一方则认为财务学属于管理学类。
我国学科建设根据国务院学位办、国家技术监督局和国家自然科学基金委员会等权威机构的学科分类，把财务学纳入到管理学科的类别里。
然而，我国的学者对此看法各异，一些学者把现代财务学归入经济学科进行研究，一些学者认为财务学属于管理学。
本文从现代财务学的发展历史、理论渊源及学科体系等方面论证现代财务学的学科性质及论证其学科性质的必要性。
一、现代财务学的理论渊源萌芽阶段(19世纪末到20世纪初)。
这一时期商业股份经济初步发展，要求企业做好资金筹集、股息分派和股本管理等财务管理工作。
但由于这是企业对资本的需要量并不是很大，筹集资金渠道及筹集方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业。
此时的财务学还只是隐匿于金融经济学中，处于未开发阶段。
公司理财活动主要是解决企业的投资、筹资决策问题。
但是当时的学术派和实务界隐约感觉到了财务管理的重要性，逐渐开始重视这一新领域，并潜心研究了金融市场相关问题，为现代财务理论的发展奠定了基础。
初步发展阶段(20世界30年代到40年代)。
这一时期的最重要的标志性事件是1929年的经济大萧条，使西方国家大量的公司纷纷倒闭破产。
财务管理研究的重点由扩张性的外部融资向防御性的内部资金控制转移，各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、保持偿债能力等问题开始成为这一时期财务理论研究的重要内容和方向。
财务学理论作为重要的财务管理工具开始被广泛认同，其理论已开始为企业经营管理服务，由金融领域向其他类型的企业延伸，并在一定程度上由经济学领域延伸到管理学领域。
虽然如此，财务学还未从经济学分支出来，仍然从属于经济学。
大发展阶段(20世纪50年代到70年代末)。
这一阶段可谓是现代财务学发展的黄金时期，也是其产生及深入发展的时期，很多财务学的重要理论是在这一时期被提出的。
第二章 银行个人理财理论与实务基础-生命周期理论
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料个人理财第二章 银行个人理财理论与实务基础知识点：生命周期理论● 定义：1、生命周期理论指出，个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费和储蓄的最佳配置。
也就是说，一个人讲综合考虑其即期收入、未来收入、可预算的开支以及工作时间、退休时间等因素来决定目前的消费和储蓄2、家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休终老而使家庭消灭）的整个过程。
● 详细描述：生命周期理论是由F.奠迪利安尼与R.布伦博格、A.安多共同创建的。
其中，F.莫迪利安尼作出了尤为突出的贡献，并因此获得诺贝尔经济学奖。
生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释，家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学） 、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休到终老而使家庭消灭）的整个过程。
例题：1.下列各种投资组合中，一般最适合即将退休的投资人的是（）。
A.投机股+房产信托基金+黄金B.认股权证+小型股票基金+期货C.定存+国债+票券+保本投资型产品D.绩优股+指数型股票型基金+外币交易正确答案：C解析：C风险小，固定收益。
适合退休人员投资2.（）是由F·莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的R·布伦博格、A·安多共同创建的。
A.风险收益理论B.生命周期理论C.客户偏好理论D.投资规划理论正确答案：B解析：生命周期理论是由F·莫迪利安尼与R·布伦博格、A安多共同创建的3.生命周期理论对消费者的（）行为提供了全新的解释。
A.消费B.理财C.投资D.储蓄正确答案：A解析：生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释。
4.生命周期理论是个人理财业务开展的理论基础，以下说法正确的有（）。
A.人在不同的生命时期会有不同的现金流量特征B.人在不同的生命时期会有不同的生活目标C.开展个人理财业务是为了满足个人的财务目标，从而实现财务自由D.以生命周期为理论基础展开个人理财业务，这是符合现代营销原理的E.处在生命周期的同一个时期的不同的人通常会有相同的理财目标正确答案：A,B,C,D,E解析：以上关于生命周期理论的解释都正确5.根据生命周期理论，个人的消费支出与()有关。
《2024年生命周期理财理论在个人理财业务中的应用》范文
《生命周期理财理论在个人理财业务中的应用》篇一一、引言随着社会经济的发展和人们生活水平的提高，个人理财业务逐渐成为金融领域的重要一环。
生命周期理财理论作为现代理财规划的核心理论，不仅对家庭或个人长期的财富积累具有重要意义，更是对理财服务行业提出了更高的服务标准和规划能力。
本文旨在探讨生命周期理财理论在个人理财业务中的应用及其实际价值。
二、生命周期理财理论概述生命周期理财理论起源于经济学中的生命循环周期假说，强调个体在不同年龄阶段有着不同的收入水平和消费需求。
这一理论将个体的生命周期划分为不同的阶段，并根据每个阶段的特性来规划投资和储蓄计划，从而实现财务资源的合理配置和财富的持续增值。
三、生命周期理财理论在个人理财业务中的应用1. 理解客户需求- 银行或理财顾问通过深入了解客户的年龄、职业、家庭状况等基本信息，确定客户所处生命周期的阶段，为不同阶段的人群制定相应的理财规划。
- 例如，对于年轻人，通常更注重积累财富和风险投资；而对于中年人，可能更关注资产保值和养老规划。
2. 制定理财目标- 根据客户的生命周期阶段和风险承受能力，协助客户设定合理的理财目标，如退休计划、子女教育规划、养老保障等。
- 制定长期的财务规划，包括资产配置、投资组合的选择等，确保客户在不同阶段的财务需求得到满足。
3. 资产配置与风险管理- 生命周期理财理论强调在不同阶段进行合理的资产配置，以实现风险与收益的平衡。
- 对于年轻投资者，可适当增加高风险高收益的投资比例；而对于中老年投资者，则更注重资产的安全性和保值性。
- 风险管理方面，根据客户的财务状况和风险承受能力，制定相应的风险控制策略，如分散投资、定期评估等。
4. 持续跟踪与调整- 理财规划并非一成不变，随着客户生命周期的推移和外部环境的变化，理财策略需要持续跟踪并调整。
- 定期进行财务健康检查，对投资组合进行重新评估，并根据客户反馈和市场变化进行调整，以确保理财目标的实现。
第二章 银行个人理财理论与实务基础-货币的时间价值
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料个人理财第二章 银行个人理财理论与实务基础知识点：货币的时间价值● 定义：1、货币的时间价值是指货币经理一定时间的投资（再投资）所增加的价值或者是指货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值2、年金是一组在某个特定的时间内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流● 详细描述：时间价值既是资源稀缺性的体现也是人类心理认知的反应，表明在信用货币体制下，现在的货币在价值上总高于未来等额的货币。
产生原因：1.货币可以满足当前消费或用于投资产生回报货币占有机会成本2.通货膨胀使货币贬值3.投资有风险需要提供风险补偿。
货币时间价值影响因素：时间，收益率或通货膨胀率，单利和复利计算公式：（多做题）FV：终值PV：现值t：时间r：利率m:一年计算复利的次数C1：第1期现金流C0：第0期现金流C：现金流1、终值：FV=C0*(1+r)^t2、现值：PV=C1/(1+r)^t3、复利期间的价值：FV=C0*[1+(r/m)]^(mt)4、有效年利率：EAR=[1+(r/m)]^m-15、年金现值：PV=(C/r)*[1-1/(1+r)^t]6、期初年金现值：PV=(C/r)*[1-1/(1+r)^t]*（1+r）7、年金终值：FV=(C/r)*[(1+r)^t-1]8、期初年金终值：FV=(C/r)*[(1+r)^t-1]*（1+r）例题：1.下列关于现值的说法中正确的是()。
A.现值是货币现在的价值，通常用PV表示B.现值是货币在未来某个时间上的价值，通常用FV表示C.现值与时间成正比例关系D.由终值求解现值的过程称为贴现E.现值和终值成正比例关系正确答案：A,D,E解析：B现值是货币在现在时间上的价值，通常用PV表示C现值与时间成反比例关系2.下列选项中决定货币具有时间价值的因素有（）。
A.通货膨胀会引起货币贬值B.货币有自我增值能力C.占有货币需要付出机会成本D.投资需要风险补偿E.货币是不可再生资源正确答案：A,C,D解析：决定货币具有时间价值的因素有ACD3.小华月投资1万元，报酬率为6％，10年后累计多少元()。
资金平衡原理的应用
资金平衡原理的应用什么是资金平衡原理资金平衡原理是现代金融理论的重要基础之一，它是指个体或组织的资金来源与使用要保持平衡。
根据这一原理，资金的流动应该保持平衡状态，即资金的流入应该等于流出，以确保资金的合理分配和利用。
资金平衡原理在不同领域都有重要的应用，如企业管理、个人理财等。
资金平衡原理的应用领域资金平衡原理在不同领域都有广泛应用，下面将介绍一些典型的应用领域。
1. 企业财务管理在企业财务管理中，资金平衡原理被广泛应用于资金的运营和管理。
企业需要确保资金的流入和流出保持平衡，以避免出现资金短缺或闲置资金过多的情况。
通过合理的资金预算和运营管理，企业可以实现资金的平衡利用，从而提高财务效益。
以下是一些常见的资金平衡原理在企业财务管理中的应用：•现金流管理：企业需要根据资金平衡原理制定现金流管理策略，确保企业的现金流入和流出保持平衡。
这包括合理预测和安排资金的流入和流出时间，减少资金闲置或不足的风险。
•资金投资决策：企业在投资决策中需要考虑资金的平衡利用，避免过度投资或资金不足的情况。
通过资金平衡原理的应用，企业可以评估不同投资项目的资金需求和回报，选择最合适的投资方案。
•融资筹资：企业需要根据资金平衡原理确定合适的融资策略，以满足资金需求和维持资金平衡状态。
融资筹资可以通过借款、发行股票等方式实现，但需要确保资金的流入和流出总体平衡。
2. 个人理财个人理财是指个人在日常生活中对自己的资金进行管理和投资。
资金平衡原理在个人理财中同样起着重要的作用。
个人需要根据资金平衡原理制定合理的理财计划，确保资金的流入和流出保持平衡，以实现财务目标和提高个人财务状况。
以下是一些常见的资金平衡原理在个人理财中的应用：•预算管理：个人需要制定合理的预算计划，根据资金平衡原理合理安排支出和收入。
通过合理预算，个人可以控制消费，避免过度消费和债务积累。
•储蓄投资：个人在资金平衡原理的指导下可以进行储蓄和投资的决策。
通过储蓄和投资，个人可以实现资金的增值，提高个人财务状况。
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E.F.Brigham教授的观点
《Intermediate Financial Management》,1996. 理财学的基础理论有：
完全资本市场 贴现现金流量模型(DCFM) MM资本结构理论 MM股利理论 组合理论和资本资产定价模型（ CAPM） 期权定价理论 有效市场理论 风险与收益的权衡理论 代理理论 不对称信息理论
《Corporate Finance Theory》
William L.Megginson,associate professor of banking and finance,Terry College of Business at the University of Georgia
Copeland与Weston教授的观点
《Financial Theory and Corporate Policy》,1988. 理财学的基础理论有：
☆效用理论 ☆状态偏好理论 ☆均值方差理论 ☆资本资产定价模型 ☆套利定价理论 ☆期权定价理论 ☆MM理论
பைடு நூலகம்
Clifford.W.Smith,Jr教授的观点
Finance
Finance theory consists of a set of concepts that help you to organize your thinking about how to allocate resources over time and a set of quantitative models to help you evaluate alternatives,make decisions,and implement them.The same basic concepts and quantitative models apply at all levels of decision making,from your decision to lease a car or to start a business,to the decision of the CFO of a major corporation to enter the telecommunications business,to the decision of the World Bank about which development projects to finance.
Principles of Finance
Part 1,General Finance Concepts Part 2,General Business Concepts Part 3,Fundamentals of Valuation Part 4,Corporate Decision Making(the cost
Scott Besley & Eugene F.Brigham,Principles of Finance.Thomson Learning,Inc.,2003.北京大学 出版社影印出版，2003。
关注点：公司理财学为现代金融学的重要组成 部分。
Finance
Part 1,Finance and The Financial System Part 2,Time and Resource Allocation Part 3,Valuation Models Part 4,Risk Management and Portfolio
基础理论的作用
基础理论可以指导财务管理者对现实的 理财实践进行深入的分析，找出症结， 制定科学、正确的财务管理政策。
科学的基础理论或模型往往是易于理解 的和应用的，它们是科学理财的有效工 具。
需要关注的两本书
Zvi Bodie & Robert C.Merton,Finance.Pearson Education,2002.高等教育出版社影印出版， 2002。
of capital,capital budgeting,capital structure and dividend policy decisions,working capital management) Part 5,Investor Decision Making
Principles of Finance
Managerial finance,which is the broadest of the three finance areas(financial markets, investments, and corporate finance), deals with decisions that firms make concerning their cash flows.
Theory Part 5,Asset Pricing Part 6,Corporate Finance(capital
structure,finance and corporate strategy)
Finance
Finance is the study of how people allocate scarce resources over time.Two features that distinguish financial decisions from other resource allocation decisions are that the costs and benefits of financial decisions are(1)spread out over time and (2)usually not known with certainty in advance by either the decision makers or anybody else.