期权合约及其交易机制 重要概念

希腊字母值
反映期权价格的不同影响因素每变动一单位所带来的期权价格的变动，度量期权在某一 维度上的风险暴露。
看涨期权（Call）
赋予期权多头方在未来以约定的价格购买标的资产权利的期权。
看跌期权（Put）
赋予期权多头方在未来以约定的价格出售标的资产权利的期权。
实值期权
标的资产价格高于合约约定价格的看涨期权，以及标的资产价格低于合约约定价格的看 跌期权。
虚值期权
标的资产价格低于合约约定价格的看涨期权，以及标的资产价格高于合约约定价格的看 跌期权。
平值期权
标的资产价格与合约约定价格相等的期权。
欧式期权
期权多头方只能在期权到期日才能选择是否执行期权的期权。
美式期权
期权多头Fra Baidu bibliotek在到期日之前的任意一个工作日都可以选择是否行权的期权。
百慕大期权
期权多头方可以在到期日前所规定的一系列时间选择是否行权的期权。
期货期权
以期货合约为标的的期权。标的期货的到期日在期货期权到期日之后，期货期权在行权 交割时，期权的多头方除了获得行权价与结算价之间的差额外，还进入相应标的期货的头寸。
第六章 期权合约及其交易机制
期权（Option）
赋予其购买者在未来以某确定价格购买（或出售）某标的资产的权利（而无义务）的合 约。
期权的交易双方
即期权的多头与空头，其中期权的多头为购买合约的一方，期权的空头就是出售或承约 (Write)合约的一方。期权的多头方交纳期权费，享受权利，而没有履约的义务；期权的空头 方收入期权费，转让权利，在多头方选择执行权利时有履约的义务。
指买方按照规定行使权利，以行权价格买入或者卖出标的物，或者按照规定的结算价格 进行现金差价结算。与之相反，若持有到期时买方没有行使权利，则为放弃。
隐含波动率
是指期权费的计算中所暗含的标的物的波动率，以标的物的标准差表示，包含了投资者 对标的资产未来波动性的预期。
期权费
即期权的价格，也称权利金，指期权买方在未来某段期限上享有以合约约定价格买卖标 的资产的选择权的价格。
限仓制度
指交易所对非期货公司或客户持有的、按单边计算的同一月份期权合约投机持仓的最大 数量进行单独限制，其中单边的含义为行权或履约后买入标的的期权为一边（看涨期权多头 与看跌期权空头），出售标的的为另一边（涨期权空头与看跌期权多头）。
交易限额制度
指对某一合约限制在某一期限内开仓交易的最大数量。
行权
彩虹期权
涉及两类以上的标的资产的期权。如两色彩虹最大值欧式看涨期权，该期权涉及两种标 的资产，收益取决于到期日价值较大的一种资产。
障碍期权
收益的计算依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到了某个特定的水平的期 权。
亚式期权
收益的计算依赖于标的资产在一段特定时间内平均价格的期权。
回溯期权
收益的计算依赖于标的资产在某个确定的时段中达到的最大或最小价格的期权。
期权的内在价值
指期权的多头方立即行权所获得的收益。
期权的时间价值
指在期权持有期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。实 质上是期权在其到期之前获利潜力的价值，由于期权的买方通过支付期权费，获得了相应的 权利即（近于）无限的收益可能和有限的损失，标的资产价格发生同样幅度的上升和下降， 所带来的期权价值的变化是不对称的，因此期权总价值超过了其内在价值。
期权市场做市商
指经交易所认可，为市场提供双边报价等服务的机构。为指定的期权合约提供双边持续 报价、双边回应报价等服务，同时享有交易费用减免、激励等权利。
备兑开仓
指投资者提前锁定足额合约标的作为将来行权交割所应交付的证券，并据此卖出相应数 量的看涨（认购）期权。
期权交易风险控制措施
包括保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、交易限额制度、大户报告制度、强行平仓 制度和风险警示制度等。