互联网金融模式将在未来二十年成为主流

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最后是在资源配置方面，

资金供需信息直接在网上发布并匹配，供需双方可以直接联系

和交易。

借助于现代信息技术，

个体之间直接金融交易这一人类最早金融模式会突破传统的

安全边界和商业可行性边界，

焕发出新的活力。

在供需信息几乎完全对称、

交易成本极低的

条件下，互联网金融模式形成了“充分交易可能性集合”

，诸如中小企业融资、民间借贷、

个人投资渠道等问题就容易解决。在这种资源配置方式下，双方或多方交易可以同时进行，信息充分透明，定价完全竞争

(

比如拍卖式

)

，因此最有效率，社会福利最大化。各种金融产

品均可如此交易。这也是一个最公平的市场，供需方均有透明、公平的机会。

总之，

在互联网金融模式下，

支付便捷，

市场信息不对称程度非常低，

资金供需双方直

接交易，不需要经过银行、券商和交易所等金融中介。

中国应积极发展互联网金融模式

目前，

我国在互联网金融模式方面主要有以下进展。

首先是央行给三大移动运营商发放

了第三方支付牌照。其次是兴起了一批人人贷公司，比如红岭创投、宜信网、拍拍贷等。最后是一些机构借鉴人人贷模式或社交网络信息解决中小企业融资难问题，

比如温州民间借贷

登记服务中心和阿里小贷公司。截至

2012

年

2

月末，阿里小贷已累计为

10.30

万户小微企

业发放信用贷款，累计放贷超过

260

万笔、

170

亿元。但也出现了一些问题，主要在人人贷

方面，银监会

2011

年发布通知

(

银监办发［

2011

］

254

号

)

，向商业银行提示人人贷的潜在风

险。

我们认为，

目前以人人贷为代表的互联网金融模式为个人提供了新的投融资渠道和便利，满足了普通民众的金融需求，

手续简便、

方式灵活，

是现有银行体系的有益补充，

有经济学

上的合理性，

在发展初期遇到一些问题在所难免，

不能因为出现问题就将其扼杀在襁褓之中。

在互联网金融未来发展方向的思考上，银行逐渐走到了国内互联网企业的前头。互联网给传统金融行业带来的生存危机感正在银行圈子里深化蔓延。

以脸谱为代表的互联网金融形态，

将影响到将来银行的生存——这是马蔚华不久前

在公开场合演讲时开始反复强调的一个观点。

马蔚华认为，

以支付宝为代表的互联网第三方支付，

已经削弱了银行作为社会支付

平台的地位。

而以脸谱为代表的社交网络，

更是威胁到银行生存的根基——存贷中介的功能。

这个将是银行面临的最严重挑战。

“虽然这是很理想的事、看似很遥远，但很快就会发生，”马蔚华如是说。

事实上，

在近几年，

互联网就已经慢慢开始了对银行传统核心业务的侵蚀，

虽然还

不足以威胁到银行生存，却逐渐显示出其优越性和生命力。

小微贷：银行和互联网企业的双向探索

一直以来，

国内各大银行都面临着一个普遍的困境，

贷款融资业务主要集中在收益

较低数量有限的大企业，相互间的竞争也愈发激烈，而面对GDP

贡献率占比

60%

的中小企

业群体却又办法不多。

毫无疑问，

小微企业普遍有着强烈的融资需求，

去年温州民间借贷危机的爆发更是

凸显出金融业未能履行的责任。

难解的矛盾在于，

银行明明知道向民间小微企业贷款比大企

业效益高，却无法应对业务分散化带来的机制和成本上的挑战。

尽管如此，小微企业身上的巨大投资价值却是不容置疑的，

2011

年信贷市场最热

的词就莫过于“小微贷”

。中行出台“十项措施”

；交行提出“四项承诺”

；农行出台“十二

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项措施”

；工行董事长姜建清直言“大银行服务大企业，小银行服务小企业”是极为错误的观念、

工行要大力支持小企业贷款；

招行董事长马蔚华也表示，

随着储蓄红利逐渐消失，

存

贷利差缩小，小微企业的业务将放在重要位置。

相比体制更为僵硬的国有银行，中信、民生、招商等股份制银行在“小微贷”领域

的探索更早也更为积极。

中信银行早在

2006

就推出过

“中信小企业成长伴侣”

，

而民生银行

则是中国第一家把中小企业金融业务作为银行重要的盈利增长点和核心竞争力的银行。

中国民生银行科技开发部总经理张金顺告诉记者，早在

2008

年董文标先生从转型

的高度提出了把民生银行打造成

“民营企业的银行、

小微企业的银行和高端客户的银行”

的

发展方向。

“小微企业的银行”

，是民生银行独树一帜的战略。

据悉，

民生专为小微企业定制的金融服务产品

“商贷通”

不断升级成熟，

并逐渐探

索出了“一圈两链”的客户开发和风险控制模式。

民生银行

2011

年年报数据显示，

小微企业客户数达到