证券投资学复习重点

选择范围：公司分析的财务指标破产消偿的财务顺序证券投资的风险P179普通股、优先股的权利价格招标、荷兰式、美国式招标债券股票收益来源简答和论述P31-36 有两题1.证券投资基金定义：一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的基金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。

性质：是属于信托的一种，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。

在证券市场上有多重身份。

首先，它是投资客体，供投资者选择，投资者购买、持有基金份额并分享基金投资的收益；其次，它是投资主体，基金将筹集的资金投资于股票、债券等有价证券，成为证券市场上重要的机构投资者；再次，它又是专业的投资中介，接受投资者的委托，代表债券投资事宜，并取得相应费用，成为连接社会公众投资者和筹资者的桥梁。

特征：集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明2.证券投资基金与股票、债券的区别投资者地位不同：股票持有人是公司的股东，具有法定的股东权利和义务债券持有人是债券发行人的债权人，有权到期收回本息基金份额持有人是基金的委托人和受益人，是基金资产的最终所有人经济关系不同：股票投资体现的是所有权关系债券投资体现的是债券债务关系基金投资体现的是金融信贷关系投资工具性质不同：股票和债券募集的资金投向实业，是直接投资工具基金募集的资金投资于有价证券，是间接投资收益与风险不同：债券的票面利率通常是预先确定的，到期还本付息收益固定，投资者承担的风险较小股票收益取决于发行公司的经营状况，收益不固定，投资风险较大证券投资基金有可能获得比债券更高的收益，但同时又避免了股票所具有的高风险3.证券投资基金的类型：（内容多，重点自己画）一、按组织形式分类：1、公司型投资基金。

是依据公司法组成的以营利为目的并投资于特定对象的股份制投资公司。

基金公司通过发行股份筹集资金，是具有法人资格的经济实体。

公司型投资基金又可分为封闭型和开放型两种。

以公司形式组件的封闭型投资基金，在组建时一次募集普通股票，一旦达到预定的发行计划就封闭起来，不再追加发行。

在以后需要扩大投资时，就可以发行债券或优先股票，也可向银行贷款。

具有资产杠杆作用和收益杠杆作用。

以公司形式组件的开放型投资基金，又称可赎回股份的投资公司、共同基金或互助基金。

这类投资公司的股份是可以追加发行的、不封闭的，因此通常只发行普通股票，不放行优先股和公司债，一般也不向银行贷款，不具有杠杆作用。

2、契约型投资基金，又称信托型投资基金。

是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立契约而组件的投资基金。

契约型投资资金又分为单位型和基金型两种，欠着类似于封闭式基金，后者类似于开放式基金。

单位型的设定是以某一特定资本总额为限筹集资金组成单独的基金，一旦筹集额满，就不再筹集资金。

它有一固定期限，到期停止，信托契约也就解除，退回本金和收益。

基金型的规模和期限都不固定，一般没有期限限制，可以有资本总额限制，也可以没有限制。

基金份额价格由单位基金资产净值、管理费及手续费等构成，投资者可以以买价将基金份额卖给代理投资机构，以解除信托契约收回资金，也可以以卖价从代理投资机构买入基金份额进行投资，建立信托契约。

公司型投资基金与契约型投资基金的主要区别：1、基金设立的法律依据不同。

公司型基金依据公司法组件，契约型基金依据基金契约组建，信托法是它设立的依据。

2、基金具有的法人资格不同。

公司型基金本身是具有法人资格的股份有限公司，契约型基金不具有法人资格。

3、投资者的地位不同。

公司型基金的投资者是公司的股东。

契约型基金的投资者是信托契约规定的委托人和受益人。

4、融资渠道不同。

公司型基金因具有法人资格，在需要扩大投资时可向银行借款。

契约型基金不可以。

5、基金期限不同。

公司型基金作为股份投资公司，一般不设期限限制；契约型基金依据基金契约建立、运作，契约期满，基金营运也就终止。

6、基金投资营运的依据不同。

公司型基金依据公司章程投资于限定的投资对象，并经营公司财产，契约型基金依据信托契约决定投资方向并经营基金资产。

两者各有优点。

公司型基金的优点主要是它具有永久存续性，经营较为稳定；契约型基金的优点主要是基金存续期限可事先决定，基金无法人资格，可以免缴所得税。

二、按运作方式分类1、封闭型基金。

指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预期的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。

2、开放型基金。

只基金发行总额不固定，在基金按规定成立够，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。

封闭型基金和开放型基金两者的主要区别：1、期限不同。

封闭型基金，一般为10-15年，我国规定应在5年以上，在此期间，已发行的基金份额不能赎回；开放型投资基金没有明确的期限，可以申购可以赎回，基金处于开放状态。

2、规模的可变性不同，封闭型基金的基金份额固定；开放式基金没有规定限制。

3、交易方式不同。

封闭式基金在发行结束后，一般在证券交易所挂牌交易，投资者可委托证券经纪商买卖，交易在投资者之间进行；开放型基金在首次发行结束的一段时间后（一般为3各月）可以在柜台市场向基金管理人或其销售代理人提出申购或赎回，一般不在证券交易所上市。

4、价格决定方式不同。

封闭型基金的交易价格既受每份基金份额净资产的制约，也受市场供求关系的影响。

开放型基金的交易价格以基金份额资产净值为基础加减申购费或赎回费计算的，不受供求关系影响。

5、投资策略不同。

封闭型投资基金，基金管理人可充分利用筹措的资金进行投资，包括较大比例的长期投资；开放式投资基金通常需要保持一定数量的现金和流动性较强的金融资产，从而影响它投资的充分性和长期性。

6、信息披露要求不同。

封闭型基金每周公布基金份额资产净值，每季度公布资产组合；开放型基金每个开放日公布基金份额净值，每季度公布资产组合。

7、市场环境不同。

封闭型基金较适合于市场规模较小、开放程度不高、新兴的证券市场；开放型基金适合规模大、开放程度较高、较成熟的证券市场。

比较而言，开放型基金可随时按每股资产净值兑现，流动性强，投资风险小，安全、便利、收益较高。

三、按投资目标分类1、成长型基金。

主要投资目标是追求资本增值2、平衡型基金。

投资目标为既注重资本增值又注重经常收入，为兼顾以上目标。

3、收入型基金。

以获取稳定的经常性收入为目标。

四、按资产对象分类1、股票基金。

是以股票为投资对象的证券投资基金，是投资基金的主要种类。

股票基金按基金投资分散化分类：一般普通股票基金和行业基金按投资市场分类：国内股票基金、国外股票基金、全球股票基金按股票性质分类：价值型股票基金、成长型股票基金按股票规模分类：小盘股基金、中盘股基金、大盘股基金2、债券基金。

以债券为投资对象的证券投资基金。

、按所投资债券的发行人不同：政府债券基金、市政债券基金、公司债券基金、金融债券基金、国际债券基金3、混合基金。

同时以股票、债券为投资对象的基金，预期收益高于债券基金，风险低于股票基金。

依据资产配置的不同：偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。

4、货币市场基金。

以货币市场上短期游街证券为投资对象的投资基金。

5、指数基金。

采取被动投资方式，投资组合跟踪、福之所选取的特定指数，收益随指数变动，使投资者获得与市场平均收益相近的投资回报，风险能被有效分散，受到稳健投资者的欢迎。

6、贵金属基金。

主要投资于黄金、白银以及其他与贵金属有关的证券和黄金期货的投资基金。

7、房地产基金。

投资房地产或与房地产有关公司的投资基金。

8、期货基金。

9、期权基金。

10、认股权证基金。

以认股权证为主要投资对象的基金。

五、按募集方式分类1、公募基金。

向不特定投资者发售基金。

2、私募基金。

向特定投资者发售的基金。

六、按基金资本来源和运用地域分类1、国内基金。

基金资金来源于国内并投资于国内金融市场的投资基金。

2、国际基金。

基金资金来源于国内但投资于境外金融市场的投资基金。

3、离岸基金。

基金资金从国外筹集并投资于国外金融市场的基金。

4、海外基金。

从国外筹集资金并投资于国内金融市场的基金。

七、特殊类型基金1、系列基金，又称伞型基金。

2、基金中基金。

3、保本基金。

4、交易型开放式指数基金和上市型开放式基金。

证券投资基金的参与者：基金持有人、基金发起人、基金管理人、基金托管人股票价值及价格种类P2551、票面价值。

又称面值，股票票面上标明的金额。

股票的票面票面价值仅在初次发行时有一定意义，如果股票以面值发行，则股票面值总和即为公司的资本金总和。

随着时间的推移，公司的净资产会发证变化，股票市场价格会逐渐背离面值，股票的票面价值也逐渐失去原来意义，不再被投资者关注。

2、内在价值。

即理论价值，是股票未来收益的现值，取决于股票投资收益和必要收益率。

它决定股票市场价值，但又不等于市场价格，由供求关系而产生并受多种因素影响的市场价格围绕着股票内在价值波动。

3、账面价值。

又称股票净值，是每股股票所代表的实际资产的价值。

在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得，是公司经营管理者、证券分析家和投资分析公司财务状况的重要指标。

4、清算价值。

是公司清算时每个股份所代表的实际价值。

5、市场价格。

指二级市场上买卖股票的成交价格。

政府部门（干嘛的）(1)国务院：国家授权进行宏观管理的最高政府机构，国务院制定发布的各项行政法规，各项决定和命令，制定和实施的重大方针、政策以及采取的各项行政措施都会对证券市场产生全局行的影响。

(2)中国证监会：全国证券、期货市场的主管部门。

中国证监会按照国务院授权旅行行政管理职能，依照相关法律、法规对全国证券、期货市场进行集中统一监管。

中国证监会制定和颁布的有关发行上市、市场交易、信息披露、上市公司治理、证券经营机构业务管理等部门规章、规范性文件以及有关的政策会对证券市场产生直接的影响。

(3)财务部：国家主管财政收支、制定财税政策的宏观调控部门。

财务部制定和知性的财政政策、税收政策、国家预（决）算、国债发行计划、财务会计制度和有关的部门规章对证券市场的发展有重大的指导作用。

(4)中国人民银行：我国的中央银行，在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。

中央银行对宏观经济形势的判断，制定和执行的货币政策，对货币供应量的调控，对存款准备金、利率、汇率等货币政策工具的运用，公开市场业务的操作等对证券市场有直接，重大的影响。

中央银行定期发布的季度、年度金融统计资料和货币政策执行报告是判断金融、经济形势的重要信息。

(5)国家发改委：综合研究拟定经济和社会发展政策、进行总量平衡、知道总体经济体制改革的宏观调控部门。