公司金融现值与价值评估习题
金融资产评估与定价考核试卷
B.行权价格
C.剩余到期时间
D.标的资产的波动率
10.以下哪些方法可以用来评估金融资产的公允价值？()
A.市场法
B.成本法
C.收益法
D.现金流贴现法
11.以下哪些因素会影响债券的收益率？()
A.债券的信用评级
B.债券的到期时间
C.市场的通货膨胀率
D.债券的票面利率
12.在金融资产评估中，哪些情况下可以采用市场法？()
A.存在活跃市场
B.金融资产具有可比性
C.金融资产交易信息充分
D.金融资产具有高度不确定性
13.以下哪些因素可能导致金融资产的收益率波动？()
A.宏观经济政策变动
B.市场供求关系变化
C.企业经营状况恶化
D.投资者情绪变化
14.金融资产评估中，以下哪些方法可以用来处理不确定性？()
A.概率分析
B.敏感性分析
C.风险调整贴现率
D.期望值法
15.以下哪些因素会影响金融资产的折现率？()
A.资本市场风险溢价
B.资产的风险程度
C.资产的流动性
D.通货膨胀率
16.在金融资产定价中，以下哪些情况下可以使用套利定价模型？()
A.市场完全有效
B.存在无风险套利机会
C.投资者可以无限分割投资组合
D.投资者风险偏好相同
17.以下哪些金融资产可能受到市场风险的影响？()
金融资产评估与定价考核试卷
考生姓名：__________答题日期：__________得分：__________判卷人：__________
一、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）
公司金融：现值和价值评估
一、现值和价值评估（一）1．甲公司对利率为5%的1年期的国库券投资，面值为100元/张，其净现值为多少？（提示：资本机会成本是多少？税金忽略不计。
）2．对下列投资计算其净现值，设其资本机会成本皆为10%：（单位：元）投资初始现金流（C0）1年后的现金流（C1）1 2 3 4-10 000-5 000-4500-3 000+18 000+9 000+5 700+4 000（a）哪一项投资最有价值？（b）如果每项投资都要同样占用同一片土地，为此你仅能选取一项投资，应选哪一项投资？3．李军刚刚赢得一笔价值200万元的体育彩票，对于下面4种立即可行的投资机会，他该如何投资？（a）对1年期利率为5%的国债投资。
（b）李军的朋友准备投资一家书店，投资额约90万元。
银行3年期借款利率为10%。
该朋友提出，希望能以7%的年利率从李军处借款90万元，借款期为3年。
（c）投资于股票市场，期望收益率为14%，股票市场期望收益率为14%。
（d）投资于当地火爆的房地产。
李军估计房地产市场风险与股票市场相当，目前有意投资机会，投资额约100万元，预计1年后价值为110万元。
以上多种投资机会中，哪些投资机会的净现值大于零？你建议李军投资什么？4．重新审视第3题的投资机会（d），假设银行愿为李军提供利率为8%的贷款（李军是该银行的长期客户，信用记录极佳）20万元，而李军借入这笔资金后，对房地产投资机会（d）投资15万元，并将多余资金投资于股票市场中的机会（c）。
这是一个高明的投资吗？说明你的理由。
5．秦克己拥有1000万元，用于时刻0（当下）和时刻1（下一年）的消费，他想在两个时刻各消费一半。
设年利率为6%，无风险，那么：（a）他应该投资多少？每期的消费额为多少？（b）若目前有一个年收益为8%的1000万元的无风险投资机会，而此时年利率仍为6%，那么他应该怎样操作？每期的消费额又是多少？（c）投资机会（b）的净现值为多少？（二）6．下列情况下收到1万元的现值为多少？（a）10年后（10%的贴现率）。
公司金融试题及答案
公司金融试题及答案一、选择题1. 公司金融中，下列哪项不是资本结构理论？A. 莫迪利亚尼-米勒定理B. 代理理论C. 权衡理论D. 信号理论答案：B2. 根据资本资产定价模型（CAPM），预期收益率与以下哪个因素无关？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 股票的贝塔系数D. 公司的财务杠杆答案：D3. 在公司进行现金流量分析时，下列哪项不是自由现金流的组成部分？A. 营运现金流B. 投资现金流C. 筹资现金流D. 净营运资本变动答案：B二、简答题1. 简述公司进行资本预算时，为什么需要考虑时间价值？答案：公司进行资本预算时需要考虑时间价值，因为资金的现值与未来值不同，未来的现金流需要折现到当前时点进行比较。
时间价值反映了资金的时间成本，即资金随时间增长的潜力。
忽略时间价值可能导致投资决策的失误。
2. 什么是财务杠杆，它如何影响公司的财务风险和收益？答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加其资本结构中的债务比例。
财务杠杆可以放大公司的收益，因为债务融资的成本（利息）通常低于公司的盈利率。
然而，它也增加了财务风险，因为公司必须支付固定的利息费用，即使在收益不佳时也是如此。
三、计算题1. 假设某公司计划进行一项投资，初始投资成本为$100,000，预期在接下来的5年内每年产生$20,000的现金流。
如果公司的折现率为10%，请计算净现值（NPV）。
答案：NPV = -$100,000 + ($20,000 / (1+0.1)^1) + ($20,000 / (1+0.1)^2) + ($20,000 / (1+0.1)^3) + ($20,000 / (1+0.1)^4) + ($20,000 / (1+0.1)^5) = -$100,000 + $18,181.82 + $16,513.51 + $15,025.68 + $13,704.91 + $12,539.13 = $5,975.152. 如果一家公司的贝塔系数为1.2，无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，计算该公司的预期收益率。
朱叶《公司金融》第4版答案
第一章导论1．大公司选择公司这一企业组织形式的主要理由有哪些？【参考答案】企业选择公司制的理由可能有以下三个方面：第一，大型企业要以个体业主制或合伙制存在是非常困难的。
个体业主制与合伙制这两个组织形式具有无限责任、有限企业寿命和产权转让困难三个重大的缺陷，这些缺陷决定了这两类企业难以筹集大量资金。
显然，大企业采取这两种组织形式将难以为继第二，公司具有得天独厚的融资灵活性。
企业潜在的增长机会需要资金支持，包括权益资本和债务资本。
个体业主制企业和合伙制企业的权益资本融资方面的能力非常有限，而公司在资本市场上能够左右逢源，尽显融资优势第三，公司拥有更多的再投资机会。
因为公司比合伙制企业和个体业主企业更容易留存企业的当期收益，因此，更有利于今后再投资于有利可图的投资机会2．公司有哪些重要的活动或行为？【参考答案】资产负债表是反映公司财务状况的载体，因此，我们可以在某一时间点上借助资产负债表总览公司财务状况以及金融活动，进而我们能够借助资产负债表来理解公司金融的基本内容。
资产负债表的左边列示了公司的资产，包括流动资产、长期资产（固定资产、无形资产等），公司的资产状况反映了公司的流动资产管理水平以及长期资产投资状况，资产负债表的右边列示了公司的资金来源，包括流动负债、长期负债和股东权益，公司负债和股东权益的结构则反映了公司在融资方式、融资结构方面的偏好或无奈。
公司主要的金融活动主要分为三大类一一投资决策、融资决策和营运资本管理。
①投资决策公司在创立之初以及面对未来成长机会时，会面临同样的问题：公司应该采取什么样的长期投资战略？长期资产投资决策便成了公司金融的重要问题之一，这一问题涉及资产负债表的左边。
长期资产尤其是固定资产投资往往具有不可逆的特征，一旦发现投资失误，很难变现和收回，因此，财务经理的职责在于，使用资本预算来描述和揭示固定资产的投资过程。
②融资决策如何筹集投资所需要的资金或解决资金缺口（融资决策）将是公司面临的第二个公司金融问题。
复旦大学《公司财务》习题：现值和价值评估(一)
凯程考研，为学员服务，为学生引路！第1页共1页复旦大学《公司财务》习题：现值和价值评估(一)(一)什么是现值?什么是终值?它们之间有何联系?1.什么是贴现率?它的经济含义是什么?2.什么是净现值准则?3.什么是分离定理，它的重要性何在?4.请描述投资决策的基本原则。
为什么净现值法则的基础是运作良好的资本市场?5.什么是年金?什么是永续年金?它们之间存在怎样的联系?6.在无套利均衡条件下，资产内在经济价值和资产的市场价格存在怎样的关联?7.什么是债券的到期收益率和即期利率?8.什么是利率期限结构?9.什么是公司的持续增长率?它的经济含义是什么?10.某人当前的收入为2万元，其明年预计收入为3万元，他是一个“月光族”，他预备今年消费2.5万元，那么，他明年的潜在消费为多少?假如均衡利率为5%。
11.现有一目标投资项目，投资额为1千万元，项目寿命3年，预计每年年末产生的现金流现值为500万元，假定贴现率为10%。
每年预期产生的现金流入的现值是多少?3年内预期产生的现金流入的现值又是多少?目标项目的净现值是多少?12.某两年期债券面值为100元，票面利率为8%。
如果债券的首售价为96元，在无套利均衡条件下，其到期收益率为多少?13.2008年5月，天创公司股票交易价格为50元/股，公司的股利发放率为30%(也就是说，每股净收益的30%以股利形式回馈股东)。
投资者估计该公司长期利润的增长率为5%。
假如现金股利永远和利润同比例增长，投资者的期望收益率为多少?如果公司股东权益收益率能够保持10%的水平，将股利发放率调低至20%，那么，对增长率的影响为多少?14.A 公司利润和股利年增长率为10%，B 公司利润和股利年增长率为12%。
两家公司当前(t=0)的资产、利润以及每股股利都完全相同。
然而，A 公司的股价中，NPVGO 所占的比重较大，请解释原因。
公司金融习题
公司金融习题精心整理第一章公司金融导论三、选择题（含多选题）1、在企业组织形式中，现代企业制度是指_________企业。
A、独资制B、合伙制C、公司制D、股份制2、现代公司融资管理是以()最大化为标志的．A.税后利润B.资本利润率C.公司价值D.社会责任3、1、利润最大化概念存在的问题包括__________。
A、没有考虑时间因素B、有助于财务主管洞悉各种问题C、没有考虑各种决策风险D、利润定义含糊不清4、与独资企业或合伙企业相比，______是公司型企业的优点。
A、容易筹集资金B、容易改变所有关系C、有限责任D、消除双重税5、股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是__________。
A、股东地域分散B、所有权和控制权的分离C、经理与股东年龄不同D、以上答案均不对6、股东财富通常由__________来计量。
A、股东所拥有的普通股帐面价值B、股东所拥有的普通股市场价值C、公司资产的帐面值D、公司资产的市场价值7、委托代理矛盾是由于_______之间目标不一致产生的。
A、股东与监事会B、股东与顾客C、股东与董事会D、股东与经理8、交易期限超过一年的长期金融资产的交易场所是指__________。
A、货币市场B、一级市场C、资本市场D、期货市场9、按交割时间划分，金融市场分为_________。
A、货币市场与资本市场B、发行市场与流通市场C、现货市场与期货市场D、股票市场与债券市场10、公司作为一种组织形式的主要缺点在于_________。
A、所有者更换困难B、公司所得税和股东收入的双重纳税C、公司负债经营的压力D、股东承担责任而经营者不承担责任11、公司金融管理的内容包括_________。
A、投资决策B、融资决策C、股利决策D、资本预算决策12、代理成本是一种“制度成本”，它由________构成。
A、委托人的监督费用B、代理人的担保费用C、沉没成本D、剩余损失13、在金融市场上，影响利率的因素主要有_________。
公司金融习题及答案图文稿
公司金融习题及答案 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A B 650 C D4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资 B营运成本C垫支流动资金 D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元200 C D14410、递延年金的特点是（）A没有现值 B没有终值C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
公司金融试题及答案
公司金融试题及答案### 公司金融试题及答案#### 一、选择题（每题2分，共20分）1. 公司财务的首要目标是什么？A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 市场价值最大化D. 销售收入最大化答案：A2. 以下哪项不是公司金融的基本原则？A. 风险与回报权衡B. 市场效率C. 资本结构无关性D. 货币时间价值答案：C3. 投资决策中，净现值（NPV）为正意味着什么？A. 投资亏损B. 投资盈利C. 投资无风险D. 投资风险过高答案：B4. 资本资产定价模型（CAPM）的公式是什么？A. \( E(Ri) = Rf + β(E(Rm) - Rf) \)B. \( E(Ri) = Rf + E(Rm) \)C. \( E(Ri) = Rf + E(Ri - Rf) \)D. \( E(Ri) = E(Rm) - Rf \)答案：A5. 以下哪项不是公司进行资本结构调整的原因？A. 降低资本成本B. 增加公司价值C. 满足监管要求D. 提高股东回报率答案：D#### 二、简答题（每题10分，共30分）1. 描述财务杠杆对公司价值的影响。
答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加股东的回报。
适度的财务杠杆可以增加公司的收益，因为债务利息通常低于公司的资本成本，从而提高公司的净收益。
然而，过高的财务杠杆会增加公司的财务风险，因为债务需要定期偿还，如果公司无法产生足够的现金流来满足这些债务支付，可能会导致财务困境甚至破产。
2. 解释什么是现金流量表，并简述其重要性。
答案：现金流量表是一份财务报表，记录了公司在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况。
它分为三个部分：经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。
现金流量表的重要性在于，它提供了公司现金流量的直观信息，帮助投资者和管理层评估公司的流动性、偿债能力和财务健康状况。
3. 什么是公司估值？简述其基本方法。
答案：公司估值是指估算公司整体价值的过程。
公司金融习题及答案
公司金融习题及答案第二章货币时间价值1，概念问题货币时间价值简单利息复利终值现值年金普通年金预付年金延期年金永久年金2，单项选择1年，资本的时间价值通常()A包括风险和价格变化因素b不包括风险和价格变化因素C包括风险因素但不包括价格变化因素d包括价格变化因素但不包括风险因素2，下面的陈述是正确的()A计算偿债基金系数。
倒数B普通年金现值系数加1可根据年金现值系数计算。
相同利率下的提前年金现值系数C等于同期。
在一定终值条件下，贴现率越低，计算期越短，复利现值越大。
复利的最终值越大为3。
如果你想在3年内获得500元，利率是10%。
那么在单一利息条件下，应该存入银行的一系列款项()A 384.6 B 650 C 375.7D 665.54和在一定时期内每个时期开始时的相等的收入和支付被称为()永久年金B预付年金C普通年金D延期年金5。
存款利率为6%，每半年复利一次。
实际利率为()A3% B6.09% C6% D 6.6%6。
基于普通年金的最终价值系数，通过将周期数加1并从系数中减去1来获得结果。
它在数字上等于()a普通年金现值系数b预付年金现值系数c普通年金终值系数d预付年金终值系数7，代表10%的利率和5年期()a复利现值系数b复利终值系数c年金现值系数d年金终值系数8，其中: 不属于投资项目的现金流出有:(a)固定资产投资(b)经营成本(c)预付营运资金(d)固定资产折旧(9)，投资项目年经营收入500万元，年经营成本300万元，年折旧费10万元，所得税税率33%。
那么该投资计划的年度经营现金流为()万元，A127.3 BXXXX年金，其特征是()a无现值，b无终值，C无一期收入或支付，d以上所有报表均为3，选择题1、计算资本时间价值的四个因素包括()A资本时间价值b资本未来价值c资本现值d单位时间价值率e时间周期2，以下观点是正确的()a正常情况下，资本时间价值是在不存在风险或通货膨胀的情况下社会的平均利润率b没有经营风险的企业不存在财务风险；另一方面，没有财务风险的企业也没有经营风险。
金融估值面试题目及答案
金融估值面试题目及答案估值是金融领域中一个重要的概念，它涉及到对金融资产或实体的价值进行评估和估计。
在金融行业的招聘中常常会出现与估值相关的面试题目，本文将为大家提供一些常见的金融估值面试题目及其答案。
以下是一些常见的题目及其解答。
题目一：什么是估值？估值是对金融资产或实体的价值进行评估和估计的过程。
它可以通过各种方法和模型来计算，以确定一个资产或实体在市场上的价格或潜在价值。
估值在金融行业中起到决策和投资的基础作用。
题目二：请列举一些常见的估值方法。
常见的估值方法包括：市盈率法、市净率法、折现现金流量法（DCF）、基本面分析法等。
题目三：请简要介绍一下市盈率法。
市盈率法是通过比较公司市值与其盈利能力的指标，即市盈率来进行估值的方法。
它可以帮助投资者评估一家公司的价值是否被低估或高估。
市盈率的计算公式是市值除以公司的净利润。
题目四：请解释一下市净率法。
市净率法是通过比较公司市值与其净资产的指标，即市净率来进行估值的方法。
市净率可以帮助投资者评估一家公司的投资回报率和潜在增值空间。
市净率的计算公式是市值除以净资产。
题目五：请简要介绍一下折现现金流量法（DCF）。
折现现金流量法（DCF）是一种较为精确的估值方法，它将未来的现金流量按照一定利率进行折现，得出一个合理的估值范围。
DCF方法将未来现金流的时间价值考虑在内，可以更准确地评估投资的风险和回报。
题目六：请解释一下基本面分析法。
基本面分析法是通过研究和分析一家公司的基本面数据，如财务报表、经营指标等，来评估其价值和潜在增长空间的方法。
基本面分析法主要关注公司的盈利能力、财务状况、市场地位等因素，利用这些因素来预测未来的收益和估值。
题目七：在估值过程中，哪些因素会影响估值结果？在估值过程中，很多因素会影响估值结果。
一些常见的影响因素包括市场需求、竞争环境、宏观经济条件、资本成本和风险溢价、公司的财务状况和盈利能力等。
题目八：请简要介绍一下CAPM模型。
现代公司金融学课后计算题汇总
第三章资金的时间价值与证券的价值评估元。
如1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设t=0）就售出，总收入为Re,假定银行的年利率为果窖藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=Rr=0.06，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？2.某人购置一处房产，有3个付款方案：方案一：从现在起，每年初支付17万元，连续支付10年；方案二：从第四年起，每年末支付25万元，连续支付10年；方案三：现在一次性付款110万元。
假定市场利率为10%，请计算哪个方案最经济合理。
3.A企业20x2年7月1日购买公司20x1年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年每半年付息一次的债券，此时市场利率为10%。
若该债券此时市价为940元，问该债券是否值得购买？4.某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%，发行在外的普通股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。
要求：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则该公司目前的股票市价与其价值是否相符？（2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%，则该公司股票的内在价值是多少？5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。
预计A公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。
在此以后转为正常的增长，增长率为12%。
A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。
第四章收益与风险1.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和0.35、0.65。
这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？3.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。
求表中“—”位置的数字。
5.证券的收益由单因素模型产生。
朱叶《公司金融》第4版答案
第一章导论1．大公司选择公司这一企业组织形式的主要理由有哪些？【参考答案】企业选择公司制的理由可能有以下三个方面：第一，大型企业要以个体业主制或合伙制存在是非常困难的。
个体业主制与合伙制这两个组织形式具有无限责任、有限企业寿命和产权转让困难三个重大的缺陷，这些缺陷决定了这两类企业难以筹集大量资金。
显然，大企业采取这两种组织形式将难以为继第二，公司具有得天独厚的融资灵活性。
企业潜在的增长机会需要资金支持，包括权益资本和债务资本。
个体业主制企业和合伙制企业的权益资本融资方面的能力非常有限，而公司在资本市场上能够左右逢源，尽显融资优势第三，公司拥有更多的再投资机会。
因为公司比合伙制企业和个体业主企业更容易留存企业的当期收益，因此，更有利于今后再投资于有利可图的投资机会2．公司有哪些重要的活动或行为？【参考答案】资产负债表是反映公司财务状况的载体，因此，我们可以在某一时间点上借助资产负债表总览公司财务状况以及金融活动，进而我们能够借助资产负债表来理解公司金融的基本内容。
资产负债表的左边列示了公司的资产，包括流动资产、长期资产（固定资产、无形资产等），公司的资产状况反映了公司的流动资产管理水平以及长期资产投资状况，资产负债表的右边列示了公司的资金来源，包括流动负债、长期负债和股东权益，公司负债和股东权益的结构则反映了公司在融资方式、融资结构方面的偏好或无奈。
公司主要的金融活动主要分为三大类一一投资决策、融资决策和营运资本管理。
①投资决策公司在创立之初以及面对未来成长机会时，会面临同样的问题：公司应该采取什么样的长期投资战略？长期资产投资决策便成了公司金融的重要问题之一，这一问题涉及资产负债表的左边。
长期资产尤其是固定资产投资往往具有不可逆的特征，一旦发现投资失误，很难变现和收回，因此，财务经理的职责在于，使用资本预算来描述和揭示固定资产的投资过程。
②融资决策如何筹集投资所需要的资金或解决资金缺口（融资决策）将是公司面临的第二个公司金融问题。
(完整版)习题一：现值和价值评估参考答案_16版_
一、现值和价值评估1、答：NPV=02、答：（a ）每一项投资的净现值计算均符合以下公式：101%C NPV C r =++ 投资1：6666.7投资2：3333.3投资3：777.8投资4：703.7 （b ）公司的经营目标增加公司价值。
所以应该选择净现值最大的一项投资。
3、答：（a ）0(b) NPV b =-90+90*6%/(1+8%)+90*6%/(1+8%)2+90（1+6%）/(1+8%)3= -4.64(每年付息一次)或-4.9(到期一次还本付息)（c ）NPV c =‒200+200∗(1+14%)1+14%=0（d ）-3.514、答：NPV=-220+(15*1.1+205*1.14)/1.14= -0.526万元这不是一个高明的投资，因为净现值为负数。
5、答：（a ）设他应该投资x 万元，则他每期的消费额也为（1000-x ）万元。
xx %)31(1000+=- X=492.6应该投资约492.6万元，每期消费约为507.4万元。
∴（b ）设他每期的消费额为x 万元(即在第0年借入x 万元消费)。
%)61(1000%)31(+=++x x X=522.17(c) 13.29%)31/(%)61(10001000=+++-6、答：(a)6139.13(b)5583.95(c)2393.92(d)24018.317、答：NPV=22.8工厂在第4年年末的价值为PV(第5年年初)=87.11万元8、答：（a ） 万元55.128%)101(1%3%10%)31(100000%3%101000003535=+⨯-+--=PV （b ）万元6.214%)101(%)31(%10100000303011=+⨯+⨯⨯=-=-∑t t t FV （c ）设他每年可消费x 元。
6.214=⎥⎦⎤⎢⎣⎡+⨯-⨯2010%)(110%110%1 X9、答：设他每年底可望得到x 万元。
23491000,200000,200=⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎣⎡⨯-=⎥⎦⎤⎢⎣⎡⨯-⨯=⎥⎦⎤⎢⎣⎡+⨯-⨯= (1.1)0.110.11(1.1)0.110.11 r)(1r 1r 1 X 2020t X X PV 10、答：215.89和222.5511、答：假设T=n, CF=100,比较FV（a ）100∗(1+12%)n =100∗1.12n （b ）100∗(1+11.7%2)2n =100∗1.120422n（c ）100∗e11.5%∗n ≈100∗1.12187n选择(c)12、答r=4%时，189452.5r=8%时，3212045.313、答：9420713/19=495827美元(a)5992228.4(b)4200000=4958271+r%+…+495827(1+r%)19r ≈9.8%14、答：设每年拿出收入中的a 储蓄。
《公司金融》测试题
《公司金融》测试题一、名词解释（每题5分，共25分）1. 资本结构答：资本结构是指公司各种长期资金来源的比例关系，包括债务、优先股和普通股权益的构成。
2. 净现值（NPV）答：净现值是指项目未来现金流量的现值与初始投资额的差额，用于评估投资项目的盈利能力。
3. 股利政策答：股利政策是公司在决定利润分配给股东时所采用的策略，包括何时分配、如何分配以及分配多少等方面的决策。
4. 内部收益率（IRR）答：内部收益率是使项目未来现金流量现值等于初始投资额的折现率，即项目的收益率。
5. 杠杆效应答：杠杆效应是指由于固定成本的存在，经营杠杆和财务杠杆导致公司收益的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象。
二、填空题（每题4分，共20分）1. 公司金融的三大决策包括_______决策、_______决策和_______决策。
答：投资；融资；股利分配2. 公司价值最大化目标要求公司管理层在决策时考虑_______的利益。
答：股东3. 权益资本成本通常通过_______模型来估算。
答：资本资产定价（CAPM）4. 长期负债主要包括_______和_______。
答：公司债券；长期借款5. _______是指公司将收益再投资于自身而不是分配给股东的部分。
答：留存收益三、单项选择题（每题4分，共20分）1. 下列哪种财务比率用于衡量公司偿还短期债务的能力？A. 资产负债率B. 流动比率C. 市盈率D. 净利润率答：B. 流动比率2. 资本成本中，不属于公司的外部融资成本的是：A. 债务成本B. 权益成本C. 优先股成本D. 留存收益成本答：D. 留存收益成本3. 以下关于股利分配政策的说法，哪一项是正确的？A. 高股利政策总是最好的选择B. 股利无关论认为股利政策不会影响公司价值C. 低股利政策意味着公司业绩差D. 稳定增长的股利政策容易导致公司现金流短缺答：B. 股利无关论认为股利政策不会影响公司价值4. 衡量公司财务杠杆效应的指标是：A. 资产回报率B. 权益乘数C. 速动比率D. 利息保障倍数答：B. 权益乘数5. 影响公司资本结构决策的主要因素不包括：A. 公司的税盾效应B. 行业的平均资本结构C. 公司的市场份额D. 公司的财务弹性答：C. 公司的市场份额四、多项选择题（每题5分，共25分）1. 下列哪些因素会影响公司的资本成本？A. 利率水平B. 税收政策C. 股东的期望收益率D. 公司风险水平答：A. 利率水平；B. 税收政策；C. 股东的期望收益率；D. 公司风险水平2. 下列属于投资项目评价方法的有：A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 盈亏平衡分析法答：A. 净现值法；B. 内部收益率法；C. 回收期法3. 以下关于股票回购的说法正确的有：A. 股票回购可以提高每股收益B. 股票回购是向股东返还资金的一种方式C. 股票回购不会影响公司资本结构D. 股票回购可以增加公司股价的波动性答：A. 股票回购可以提高每股收益；B. 股票回购是向股东返还资金的一种方式；D. 股票回购可以增加公司股价的波动性4. 公司可以通过哪些方式进行外部融资？A. 发行股票B. 发行债券C. 留存收益D. 银行借款答：A. 发行股票；B. 发行债券；D. 银行借款5. 下列哪些因素属于财务风险的来源？A. 利率波动B. 公司运营状况C. 汇率变动D. 市场竞争答：A. 利率波动；C. 汇率变动；D. 市场竞争五、判断题（每题3分，共15分）1. 公司的目标是实现股东财富最大化。
公司金融习题答案
第一部分财务管理概述一、单选题1C 2 D 3 C 4 A 5 D 6 B 7 A 8 A 9 B 10 C 11 B 12 C二、多项选择题1 BC2 ACD3 ABC4 ACD5 ABCD6 CD7 BC8 ABC9 CDE 10 ABD 11 ABCD 12 ABD 13 AC 14 AC 15 ABD16 ABD 17 ABC 18 AB三、判断题1√ 2√3×4√5√6√7√8×9√10×11√12×13√14√ 15√16√第二部分资本预算基础：货币时间价值与风险一、单选题1 A2 A3 A4 B5 C6 A7 C8 B9 C 10 D 11 B 12D 13 C14 A 15 A 16 A 17 D 18 C 19 D 20 C 21 B 22 A 23B二、多选题1.ACDE2.AC3.AB4.ABC5.ABC6.AC7.AC8.ABD9.BD 10.ABC11.AE 12.D 13.ABCD 14.BCDE 15.AB三、判断题1.×2. ×3.√4.×5.√6.√7.√8.√9.× 10.×11.√ 12.√ 13.× 14.√ 15.× 16.× 17.× 18.√ 19.√ 20.√21.√ 22. ×23.× 24.× 25.×26.√ 27.√ 28.√四、计算分析题1. 单利:1997年初投资额终值=10(1+12%×2)=12.4(万元)1997年初各年预期收益现值之和=2×(1+12%）-1+3×(1+12%×2)-1+5×(1+12%×3)-1=7.8816(万元)复利:1997年初投资额的终值=10(S/P，12%，2)2=12.544(万元)1997年初各年预期收益现值之和=2(P/S，12%，1)+3（P/S，12%，2）+5（P/S，12%，3）=2×0.8929+3×0.7972+5×0.7118=7.7364(万元)2.P=S/(1+i)n=10000(1+15%)-5=4970(元)3.S=A[(1+i)n-1]/i=500×(1+1%)60/1%=40834.83(元)4.P=1000×[1-(1+10%)-3](1+10%)/10%=2735.70(元)5.S=500×[(1+1%)120-1](1+1%)/1%=115019.94(元)6.P=1000×[1-(1+10%)-3](1+10%)-2]/10%=2054.26(元)7.P=1000/10%=10000(元)8.P=5000×(P/A,i，10)=25000(P/A,i,10)=5当i1=15%时,P/A,i,10=5.019i2=16%时,P/A,i,10=4.833用内插法,X/1=0.019/0.186X=0.102i=15%+0.102%=15.102%9.P=1000×0.909+2000×0.826+3000×0.751+4000×0.683+5000×0.621=10651(元)10.P=500×(P/A,10%,4)+2000×(P/A,10%,5)(P/S,10%,4)+4000×(P/S,10%, 10)=8306.14(元)11.每二个月复利一次, 其实际年利率为5.94%小于6%,故选择前一方案(1+5.8%/6)6-1=5.94%12.这笔保险20年后的本利和S =120×(S/A,5%,20)=3967.92(元)∵3967.92>3900,故不合算13. 18×(1-30%)=A(P/A,1%,96)A=12.6÷61.528=2047.85(元)P/S,1%,36=0.69892, P/S,1%,60=0.55015, P/S,1%,96=0.38472P/A,1%,96=(1-0.38472)/1%=61.52814. (1)Po=20[(P/A,10%,9)+1]=20×6.759=135,18(万元)(2)P4=25×(P/A,10%,10)（1+10%）=168.99(万元)Po=168.99×(P/S,10%,4)=115.42(万元)应选择第二个方案五、简答题1.在n=1时，单利=复利；在n<1时，单利>复利；n>1时，单利<复利。
公司金融-第二章--现值与价值评估-习题
第二章现值与价值评估一、概念题货币的时间价值普通年金先付年金延期年金永续年金现金牛公司增长时机二、单项选择题1.债券本钱一般低于普通股本钱，这主要是因为〔〕。
A.债券的发行量小B.债券的筹资费用少C.债券的利息固定D.债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应2.某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，那么4年后此人可从银行取出〔〕元。
A.1200B.1464C.1350D.14003.某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元。
在存款年利率为8%的条件下，现在应存款〔〕元。
A.250000B.200000C.216000D.2250005.在普通年金终值系数的根底上，期数加1、系数减1所得到的结果，在数值上等于〔〕。
A.普通年金现值系数B.先付年金现值系数C.普通年金终值系数D.先付年金终值系数6.延期年金的特点是〔〕。
A.没有现值B.没有终值C.没有第一期的收入或支付额D.以上说法都对7.某公司拟于2021年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为6%，每年6月30号和12月31日计算并支付利息，2021年1月1日到期。
同等风险资产的必要报酬率为8%，那么债券的价值为〔〕元。
A.1000B.832.86C.524.21D.947.568.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值〔〕。
A.越小B.越大C.不变D.无法确定10.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。
它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。
假设两只债券的风险相同，并且等风险投资产的必要报酬率高于票面利率，那么〔〕。
A.离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其上下11.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假设未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，那么股票的价值为〔〕万元。
现代公司金融学课后计算题汇总
现代公司金融学课后计算题汇总Revised as of 23 November 2020第三章资金的时间价值与证券的价值评估1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设t=0）就售出，总收入为R0元。
如果窖藏起来待来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=R0e ,假定银行的年利率为r=，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大2.某人购置一处房产，有3个付款方案：方案一：从现在起，每年初支付17万元，连续支付10年；方案二：从第四年起，每年末支付25万元，连续支付10年；方案三：现在一次性付款110万元。
假定市场利率为10%，请计算哪个方案最经济合理。
企业20x2年7月1日购买公司20x1年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年每半年付息一次的债券，此时市场利率为10%。
若该债券此时市价为940元，问该债券是否值得购买4.某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%，发行在外的普通股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。
要求：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则该公司目前的股票市价与其价值是否相符（2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，预计该公司的净利润每年以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为10%，则该公司股票的内在价值是多少5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收益率为15%。
预计A公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。
在此以后转为正常的增长，增长率为12%。
A公司最近支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。
第四章收益与风险1.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和、。
这两个证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证券组合的标准差最大何时最小3.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。
求表中“—”位置的数字。
金融评估考试题及答案
金融评估考试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 金融评估中，市场比较法的基本原理是什么？A. 通过比较不同金融产品的价格来评估价值B. 通过比较类似资产的市场交易价格来评估资产价值C. 通过分析资产的收益来评估其价值D. 通过资产的账面价值来评估其价值答案：B2. 以下哪项不是金融评估的目的？A. 确定资产的市场价值B. 为资产交易提供参考C. 评估资产的内在价值D. 计算资产的会计价值答案：D3. 资产评估中的收益法主要适用于哪种类型的资产？A. 固定资产B. 流动资产C. 无形资产D. 短期投资答案：C4. 在进行收益法评估时，以下哪项不是计算收益的步骤？A. 确定收益期B. 预测未来收益C. 计算折现率D. 计算资产的原始成本答案：D5. 以下哪种方法不属于金融评估中的成本法？A. 重置成本法B. 清算价值法C. 账面价值法D. 净现值法答案：D6. 资产评估中的市场法适用于哪些类型的资产？A. 土地B. 建筑物C. 专利权D. 所有上述资产答案：D7. 资产评估中的折现率通常由哪些因素决定？A. 无风险利率B. 风险溢价C. 通货膨胀率D. 所有上述因素答案：D8. 资产评估中，哪种方法可以用于评估无形资产？A. 成本法B. 收益法C. 市场法D. 以上都是答案：B9. 以下哪种情况不适合使用市场比较法进行资产评估？A. 资产具有独特性，难以找到可比资产B. 市场交易活跃，可比资产容易找到C. 资产价格波动较大D. 资产交易频率较高答案：A10. 在资产评估中，净现值法通常用于评估哪种类型的资产？A. 长期投资B. 短期投资C. 流动资产D. 固定资产答案：A二、简答题（每题10分，共20分）1. 简述资产评估中的成本法的基本原理及其适用条件。
答案：成本法的基本原理是通过计算资产的重置成本减去资产的折旧来评估资产的价值。
适用条件包括资产的重置成本容易确定，且资产的功能性和经济性没有显著变化。
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3.某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息
20000元。在存款年利率为8%的条件下，现在应存款（）元。
A.250000B.200000C.216000D.225000
5.在普通年金终值系数的基础上， 期数加1、系数减1所得到的结果，在数值上等于（ ）。
D.收入或支付款项的时间是在每一期的期初
16.永续年金具有下列特点（ ）。
A.没有终值B.没有终了期限
四、计算题
1.假设你打算10年后买一套住房，这种户型的住房当前价格为100000美元，预计房价 每年上涨5%，如果你计划今后10年每年末都存入一笔钱，年收益率为10%，则每年末应 存入多少钱才能在10年后买下那种户型的住房？
2.按照债务合同，Aggarwal公司每年末必须从税后利润中提取固定数额的钱存入一家投 资公司作为偿债基金，以便在10年后偿还一笔1000万美元的抵押贷款，投资公司保证 这笔偿债基金每年能获得9%的收益，Aggarwal公司每年应存入多少钱才能在第10年末 偿还1000万美元的抵押贷款？
4.刚毕业参加工作的小王准备买保险，每年投保金额为2,400元，投保年限为25年，则 在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？ （2） 如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？
A.第一期没有支付额
B.终值计算与普通年金相同
C.终值大小与延期长短有关
D.现值计算与普通年金相同
9.下列关于资金时间价值的表述中，正确的有( )。
A.资金时间价值不仅与时间的长短有关，而且和风险的大小有关系。
B.资金时间价值和投资的时间成正比例变动，投资时间越长，资金时间价值越大。
C.资金时间价值由现值、终值和年金三种表示方法。
D.资金时间价值由单利和复利两种计算形式。
10.在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（）
A.复利现值系数变大ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
B.复利终值系数变小
C.普通年金现值系数变小
D.普通年金终值系数变大
E.复利现值系数变小
12.以下关于股票投资的特点说法正确的是（ ）。
A.风险大B.风险小C.期望收益高D.期望收益低E.无风险
B.递延年金没有终值
C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小
D.递延年金终值与递延期无关
20.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目
标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（）元。（F/A,2% 10）=10.95
21.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率
A.100 X(F/P,8% 5)
B.100 X(F/P,4% 10)
C.100X(F/A，8%，5)
D.100X(F/P，8.16%，5)
6.利率与( )成同方向变化。
A.复利终值B.年金终值C.复利现值D.年金现值
7.利率与( )成反方向变化。
A.复利终值B.年金终值C.复利现值D.年金现值
8.延期年金的特点有()。
A.普通年金现值系数B.先付年金现值系数
C.普通年金终值系数D.先付年金终值系数
6.延期年金的特点是（ ）。
C.没有第一期的收入或支付额D.以上说法都对
7.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面利率为6%，每年6月
30号和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。同等风险资产的必要报酬率 为8%，则债券的价值为（）元。
A.离到期时间长的债券价值低
B.离到期时间长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低
1 1 .某公司最近一年向股东分配股利15万元，假设未来股利不变，股东要求的最低报酬 率为10%，则股票的价值为（）万元。
A.100B.150
C.162D.152
12.某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出手可得10000元，必要报酬率为9%，该股票的价值为（）元。
第二章 现值与价值评估
一、概念题
货币的时间价值
普通年金
先付年金
延期年金
永续年金
现金牛公司
增长机会
二、单项选择题
1.债券成本一般低于普通股成本，这主要是因为（ ）。
A.债券的发行量小B.债券的筹资费用少
C.债券的利息固定D.债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应
2.某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行 取出（ ）元。
A.1000B.832.86
D.947.56
8.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值（ ）。
A.越小B.越大
C.不变D.无法确定
10•债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值
和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资产 的必要报酬率高于票面利率，则（ ）。
为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）元。
A.33.1B.31.3C.133.1
三、多项选择题
1.每期期初收款或付款的年金，称之为（ ）。
A.普通年金B.即付年金
C.先付年金D.永续年金
3.下列收付形式中，属于年金收付的是( )
A.分期偿还贷款B.发放养老金
C.支付租金D.提取折旧(直线法)
5.企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则 该项借款的终值是( )。
13.互为逆运算的有（ ）。
A.复利现值与终值的计算
B.普通年金现值与终值的计算
C.单利现值与终值的计算
D.先付年金现值与终值的计算
14.属于年金的表现形式有（
）。
A.租金B.养老金
C.利息D保险费
15.年金有以下特征（ ）。
A.收入或支付的款项金额相等
B.收入或支付款项的间隔期相等
C.收入或支付款项的间隔期一定为一年
A.4075.7B.3249.5
C.10253.3D.3257
18.关于现值的特征，以下说法错误的是（ ）
A.终值越大，现值越大
B.未来支付的期限越短，现值越大
C.利率越低，现值越小
D.现值和终值的变动方向和比例是一致的
19.关于递延年金，下列说法错误的是（ ）
A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项