微软与Azure云生态趋势分析

5.00% 4.00%
4.00%
3.00%
2.40%
2.00% 1.00% 0.00%
1.80% 1.50%
1.60% 0.80%
1.20%
0.80% 0.60% 0.60% 0.80%
0.20%
0.10%
1.40%
0.60% 0.40% 0.00%
Germany USA Australia France China Japan Italy
项目启动
15.00
2009推出 了搜索引擎
Bing
2010年发布 Windows Phone、上
线Windows Azure
在2011年推出了 Office 365、收购网 络电话产品Skype
2012年发布 Windows 8、
Surface
2013年宣布将 为iPad开发 iOS版本的
Office
2009年市 值跌至
2010年发布
2013年
1500亿
Windows 收购 Phone 诺基亚
2018年 收购GitHub
微软股价(美元)
软件+硬件，移动设备开发
云平台、AI
3
第一章：千禧之间，PC巨星的升起与落寞
4
1.1 PC时代：垄断帝国的诞生
图2：比尔盖茨任微软CEO, Windows和Office形成垄断格局
数据来源：IDC, 东吴证券研究所
9
2.3 2008-2011年：云计算初探，四大支柱初像形成
➢ Azure首次推出时，被称为“Windows Azure”。提供服务（PaaS）层，帮助开发者更容易地构建应用程序。之后，微软 又扩大了其Azure服务，包括最初使亚马逊备受欢迎的基础架构服务。
图14：“转型初战略”
2012年以12亿美 元收购了企业社交 产品Yammer
2013年收购 诺基亚
10.00 5.00
2009年
市值跌至 1500亿
0.00
2008
数据来源：Wind、微软官网等，东吴证券研究所整理
微软股价(美元)
移动互联网布局姗姗来迟
2014
8
2.2 虚拟机技术驱动，AWS占据先行者优势
图10：数字经济蓬勃发展，云计算作为数字经济基础设施被赋予新的使命
• 可缩放、持 久且可用
• 安全 • 针对数据湖
进行优化 • 全面的数据
2
微软“四十不惑”背面的时代波折
图1：微软股价走势和大事件 股价（USD）
200
PC时代
1999年市值 超过6000亿，
全球第一
互联网、移动互联网时代
云服务时代
150 100
50
0 数据来源：Wind等，东吴证券研究所整理
PC软件盒
2018年市值 超过8000亿， 重回前三阵营
2006年发布 Zune
Metro：一个既不 华也不实的界面
不讨开发者喜欢
过往的Windows 7用户不会轻易更
换系统
数据来源：东吴证券研究所整理
平板、智能手机以 及台式机激烈竞争
落后5年
数据来源：微软官网等, 东吴证券研究所整理
图8：Windows Phone各国市场份额较低且下降趋势明显
6.00% 5.50%
2017 2018
图15：Red Dog四大支持系统打造云产品基础
“软件+服务”
计算服务
Azure Blob存 储服务
SQLAzure数 据库服务
Azure Service Bus
基于个人电脑的应用程序 完全自动化的服务管理系统
• 开发人员能 够以Web角
色为基础打
包并运行各 类ASP.NET Web应用程 序与API
图12：AWS率先开辟云计算市场
数据来源：《中国云计算产业发展白皮书》，东吴证券研究所整理
图11：虚拟化技术成熟为云计算的出现奠定技术基础
数据来源：微软、AWS、Google、IBM官网等, 东吴证券研究所整理
图13：先行者的优势：AWS亚马逊收入（亿美元）占比逐年提升
数据来源：Skyao, 东吴证券研究所整理
落后5年
Google搜索 苹果发布 引擎发布 iPod
落后13年
微软发布 2005 Zune
微软发布Bing 搜索引擎 2010
1996
2001 Google收购 2006 Android
2009
微软发布Windows Phone
数据来源：微软官网等, 东吴证券研究所整理
图6： 2012年10月26日发布Windows 8，随着移动互联网时代的到 来，PC产业成“明日黄花”
1997年司法部起诉 微软垄断
5
1.2 移动互联网时代：错失的10年，傲慢与偏见，成功者陷阱
➢ 2000年1月，比尔盖茨卸任微软CEO，由斯蒂夫鲍尔默接任CEO。 图5：忽视手机，靠独占软件office、Azure云、Dynamic、Skype 强推各种版本的Windows
强推
图7：Mobile时代产品产品布局落后对手5年以上
EUS Spain
数据来源：J.D.Power，东吴证券研究所
6
第二章：移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探
7
2.1 移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探
图9：微软股价走势和大事件
股价 (美元)
立足云端的Windows NT扩展方案并不友好
45.00
40.00
35.00
30.00
25.00
2008“红狗” 20.00 （Red Dog）
微软与Azure云生态趋势分析
全球云计算龙头对比系列之三：大象的世纪转身，从PC巨头到云新星
目录
第一章：千禧之间，PC巨星的升起与落寞 第二章：移动互联网布局姗姗来迟，云时代初探 第三章：拥抱开源，“移动为先，云为先”时代开启 第四章：以史为鉴，“大象”的“三步”重要转身 第五章：微软云生态“世界级计算网络，全方位终端汇集” 第六章：投资建议 第七章：风险提示
Leabharlann Baidu
艾伦和盖茨为Altair 8800开发BASIC编程 语言大受欢迎，创办
Micro-Soft
与 IBM 在个人计算 机操作系统上达成合 作，奠定全球领先软
件公司的地位
凭借与IBM合 作，营收超 5500万美元
推出 Office和 Windows 95
1976
1980
1983
1995
数据来源：微软官网等，东吴证券研究所整理
图3：IBM个人电脑垄断带动Windows发展（%） 图4：Windows在操作系统垄断地位不可撼动(2019年）
Linux 2%
Mac 10%
W indows 88%
Windows 10 51%
Windows 8.1 4%
Windows 7 31%
数据来源：Venturebeat，东吴证券研究所
数据来源：Venturebeat ，东吴证券研究所