江淮汽车产品概略

商务车（瑞风）
瑞风2002年上市，源于现代H1，主要面向工商务工作用车。

现有产能为双班年产6万辆，10年9月，投资7923万元进行瑞风产能提升项目（建设周期不清，估计1年），建成后，瑞风产能将达到双班年产10万辆。

07年9月，投资3.9亿，对现有瑞风生产线进行改装，形成3万辆（单班还是双班？不清）瑞风2代商务车的能力。

现有瑞风采用客车底盘，瑞风2代将采用轿车底盘，提高舒适性，向高端拓展，争夺商务接待市场（GL8，奥德赛）。

据说会在今年底上市。

瑞风毛利率比较稳定，基本达30%以上（今年应该能到36%），贡献了40%的公司利润，是公司第一大盈利来源。

近几年销量：
2006年 33551
2007年 40049
2008年 36305
2009年 46033
2010年 66000 （预估）1至11月已销售61757辆，全年应该可以达到6.6万辆。

轻卡
江淮轻卡分低、中、高3个系列：
低端：好运。

2008年上市，主要针对农村市场。

中端：江淮铃（传统江淮轻卡，包括：威铃、骏铃、康铃），江淮卡车的主打产
品，占据了江淮轻卡2/3的销量。

高端：帅铃，N721
N721资料不多，09年12月广州车展首次亮相后，目前仍然不知是否已上市（据说今年底上市），正式命名不清（难道就用N721，这名字也挺好），投资额（有说3亿，有说4亿）和产能也不清。

公司08年11月有则公告，投资2亿元，轻卡换型改造项目，建设周期2年，不知是否就是N721？
关于N721的发动机，据说是江淮与纳威司达联手打造的HFC4DD系列发动机，江淮和纳威司达刚刚合资，怀疑这个HFC4DD就是万国的3.0L和 4.8L发动机直接改名而来。

此外3.8L还会匹配朝柴开发4102-C3D发动机，2.8L匹配江淮自主开发的HFC4DA1。

江淮轻卡现有产能双班20万辆，09年12月投资4亿在山东青州建设轻卡分公司，年产双班10万辆，建设周期2年。

达产后轻卡产能将达到30万辆。

轻卡毛利率在10%~16%之间（今年应该能达到16%），贡献了30%的公司利润，是公司除瑞风之外的第二大盈利来源。

目前，轻卡发动机除帅铃外，基本外购，跟纳威司达合资后，公司自配发动机比例应该会有比较大的提高。

自配发动机，毛利率可以再提高一两个百分点。

近几年销量：
2006年 108,823
2007年 119,998
2008年 108,074
2009年 153,983
2010年 195,000 （预估）1至11月已销售18.3万辆，全年应该可以达到19.5万辆。

中重卡
现有产能不清，08年1月投资8.37亿年产4万辆（双班8万辆）中重卡项目，项目建设期2.5 年，第3 年投产，第6 年达产。

由于主要零部件外购，中重卡毛利率较低，在8%以下。

近几年销量：
2006年 3065
2007年 10296
2008年 10786
2009年 12963
2010年 24500 （预估）1至11月已销售2.35万辆，全年应该可以达到2.45万辆。

今年9月份，江淮以所有的中重卡资产与NC2和纳威斯达分别组成中重卡和发动机合资公司，江淮占50%的股份，其中中重卡产能8万台，发动机产能25万台。

轿车
江淮在2005年决定进入轿车领域，在等待发改委核准之前，江淮在轿车平台上开发了一款SRV，就是现在的瑞鹰，于2006年底上市，作为向轿车领域转型的过渡产品，同时为轿车的生产和销售积累经验。

瑞鹰品种单一，这几年销售一直不温不火，稳步增长。

由于没有规模效应，瑞鹰的毛利率在10%左右。

作为瑞鹰的后续升级车型雄鹰，估计要等轿车业务稳定之后才会推出，我猜是2年之后吧。

瑞鹰这几年销量
2006年 2007年 2008年2009年 2010年（1~11月）
812 7605 10251 11720 17664
2007年1月，发改委正式批准了江淮汽车的轿车项目。

江淮轿车2004年开始筹备轿车项目，前期利用年产3万辆运动型多功能车项目和年产6万辆小型多功能商务车项目进行建设，拿到轿车准生证后，再进行改造完善，形成5万辆轿车生产能力。

这几年经过改造扩建，现
建成生产线3条，年产能约为双班30万辆。

到2008年底，江淮在轿车上的累计投资已达到25亿，现在估计已经超过30亿了。

2010年9月，乘用车第二工厂开建，规划产能双班60万辆，2011年10月首期投入使用。

按规划和悦将转入第二工厂生产，第一工厂主要负责瑞鹰、宾悦、同悦和悦悦的生产。

这样话，悦悦要上量最早也要等到明年底。

2007年底，宾悦（C级）上市；2008年底，同悦（A级）上市；2009年底，和悦（B级）上市；2010年底，悦悦（A0级）上市。

近几年销量：
2007年 2008年2009年2010年（1~11月）总销量
宾悦460 8291 3545 3000 15000
同悦3394 57608 37000 98000
和悦 4400 65000 69000
由于销量不尽人意，公司于2009年对宾悦的模具费用和专有技术费用，同悦的专有技术费用进行计提:
宾悦模具费用2.4亿（计提1.37亿），专有技术费用1亿（计提0.6亿）。

同悦专有技术费用1.12亿（计提0.13亿）。

有人知道同悦、和悦、悦悦的模具费用以及和悦、悦悦的专有技术费用吗？模具费用是怎么摊销法？
根据公告，猜测专有技术是按年限摊销，原来是按10年计，现改为5年。

模具费用是按销量摊销，宾悦每辆车的模具摊销费用估计大概是4000多。

轿车对江淮来说是一个全新的领域，无论制造还是营销，经验都不足，特别是营销方面。

轿车月销量的波动幅度（同悦月销量从9千到9百）远远大于行业水平，可以看出江淮在轿车营销方面仍然不成熟。

轿车业务在未来一两年内，“钱”景仍然不明朗，但自保应该问题不大。

特别是巴西出口项目，江淮轿车明年3月份在巴西上市，按计划明年出口4.5万辆左右。

应该可以加快实现轿车业务的盈亏平衡。

和悦是江淮的主推车型，肩负着建立江淮轿车品牌的重任。

而新上市的悦悦，主要起到丰富产品线的作用。

这是由江淮轿车定位决定的。

这几个月，江淮加大了在轿车方面的广告投入，主要也是围绕和悦展开。

如果不出意外，和悦明年的月销量很有可能达到8000辆的水平。

关于新能源汽车，江淮选择油电混合（和悦）和纯电动（同悦、悦悦）的路线。

最新的同悦纯电动汽车，一次充电4小时，能以60~70吗的速度行驶200公里。

而E6快充2小时，可跑300公里。

对比比亚迪，江淮仍有不小差距。

江淮的电池好像用的是国轩的。

2010年12月，投资2980万用于纯电动汽车研发验证设备。

有人能解释一下这个验证设备是什么东西？
新能源汽车这两年会小批量上市。

我的看法，除非政府的补贴力度加大或者油价迅猛上涨，否则在3~5年内，新能源汽车都是个烧钱的玩意。

好像同悦纯电动车的造价15万左右，政府补贴5.5万，如果卖6万，每卖一辆，江淮就要倒贴3万多。

多功能商用车（星锐）
江淮星锐，原M209项目，于08年8月底以集团公司的名义开工建设，投资5.9亿元，设计年产3万辆。

09年转入股份公司。

江淮星锐定位于欧系多功能商用车，由客车、厢式货车和专用改装车构成。

主要瞄准三大市场：乘员运输、城市物流、改装。

改装车方面和瑞风有部分重叠，可能会分流原瑞风部分客户。

10年3月，江淮多功能商用车公司挂牌成立，成为继商用车公司、乘用车公司之后的第三个整车事业部。

公司管理层清一色由原南汽依维柯公司的管理人员组成。

10年11月29日，星锐正式下线。

个人非常看好星锐，市场定位非常精准，特别是城市物流和改装车方面，市场潜力很大。

这个领域竞争不是太激烈，管理层无论生产还是销售又都是经验丰富的老手，轻车熟路。

经过2~3年的市场培育，星锐没准会成为公司重要的利润来源之一。