财政学第十二章公债

• 公债是政府收入的一种特殊形式，具有有偿性和 自愿性特点。
• 公债是政府信用或财政信用的主要形式。 • 公债是政府可以运用的一种重要的宏观调控手段。
财政学第十二章公债
5
二、公债的起源和发展
▪ 国外公债的起源与发展
• 公债在奴隶社会就已经开始萌芽了。 • 在封建时代，政府发行的公债具有规模较小、制
13
一、公债的种类
▪ 按发行期限划分
• 短期公债
▪ 指发行期限在一年之内的公债，又称为流动公债。
• 中期公债
▪ 指发行期限在1－10年之内的公债。
• 长期公债
▪ 指发行期限在10年以上的公债。还包括永久公债或无 期公债。
财政学第十二章公债
14
▪ 按ห้องสมุดไป่ตู้行地域划分
• 国内公债
▪ 政府在本国的借款和发行的债券为国内公债，简称内 债。
▪ 调节积累与消费，促进两者比例关系合理化。 ▪ 调节投资结构，促进产业结构优化。 ▪ 调节金融市场、维持经济稳定。 ▪ 调节社会总需求，促进社会总供给与总需求的平衡，包括供求关
系总量和结构上的平衡。
财政学第十二章公债
12
第二节 公债制度
▪ 一、公债的种类 ▪ 二、公债的发行 ▪ 三、公债的偿还
财政学第十二章公债
财政学第十二章公债
17
▪ 其它分类方法
• 按发行主体可分为中央公债和地方公债； • 按公债计量单位可分为实物公债和货币公债； • 按公债用途可分为生产性公债和非生产性公债； • 按有无利息和利息支付方式划分，可分为有息公
债、有奖公债等。
财政学第十二章公债
18
二、公债的发行
▪ 公债发行条件
• 公债发行额 • 公债期限 • 公债的发行价格 • 公债券的利率
第十二章 公债
财政学第十二章公债
本章提要
▪ 第一节 公债概述 ▪ 第二节 公债制度 ▪ 第三节 公债市场 ▪ 第四节 公债管理
财政学第十二章公债
2
引言
▪ 本章首先从公债的定义入手，系统介绍公债 的起源和发展、公债存在的条件、公债的性 质、公债的作用等基本理论；
▪ 接着简要描述公债的种类、发行与偿还制度； ▪ 然后讨论公债的发行市场、交易市场以及二
• 国外公债
▪ 政府向其他国家的政府、银行或国际金融组织的借款， 及在国外发行的债券等，为国外公债，简称外债。
▪ 国外公债的发行和还本付息都要使用外汇。
财政学第十二章公债
15
▪ 按公债是否可以自由流通划分
• 上市公债
▪ 可以在债券市场上出售、并且可以转让的公债，称为 上市公债。
• 不上市公债
▪ 不可以转让的公债，称为不上市公债。
▪ 20世纪50年代的公债 ▪ 20世纪80年代——90年代中期的公债 ▪ 20世纪90年代末期以来的公债
财政学第十二章公债
7
三、公债存在的条件
▪ 公债存在和发展的必要性
• 公债总是与国家的职能紧密联系在一起的。 • 早期的公债主要是财政困难的产物。 • 随着社会经济的向前发展和国家职能的不断扩大，
财政学第十二章公债
22
▪ 公债券的利率
• 指公债利息与本金的比率。 • 决定因素
者的关系； ▪ 最后介绍内债和外债的管理问题。
财政学第十二章公债
3
第一节 公债概述
▪ 一、公债的基本概念 ▪ 二、公债的起源和发展 ▪ 三、公债存在的条件 ▪ 四、公债的性质 ▪ 五、公债的作用
财政学第十二章公债
4
一、公债的基本概念
▪ 公债是政府以债务人身份取得的一种收入。
• 公债是各级政府借债的统称。中央政府的债务称 为中央债，又称国债；地方政府的债务称为地方 债。
9
四、公债的性质
▪ 就公债的特性看，它是一种虚拟的借贷资本 ▪ 就公债的本质看，它体现一定的分配关系，
是一种“延期的税收”
财政学第十二章公债
10
五、公债的作用
▪ 理论界的两种认识
• 反对公债存在和发展的观点
▪ 古典经济学派
• 主张大力发展公债的观点
▪ 现代凯恩斯学派
财政学第十二章公债
11
▪ 公债在我国经济发展中的作用
要实现国家干预经济、调节经济的职能，就有必 要借助公债这个重要工具。
财政学第十二章公债
8
▪ 公债存在和发展的基础
• 充裕的闲置资金是发行公债的物质条件。
• 金融机构的发展和信用制度的完善是发行公债必 须的技术条件。
• 公债的存在和发展还必须与商品货币经济下的社 会意识观念相适应。
财政学第十二章公债
度不完整等特征。
• 公债大规模地发展，是在资本主义时期。
▪ 从支出需要看 ▪ 从发行条件看 ▪ 从利益分配角度看 ▪ 从经济理论和财政实践看
财政学第十二章公债
6
▪ 公债在我国的起源与发展
• 清政府于发行了中国历史上的第一次公债——息 借商款。
• 旧中国的公债带有明显的半封建半殖民地的特点。 • 新中国建立以后，政府发行公债可分为三个时期
财政学第十二章公债
21
▪ 公债的发行价格
• 其发行价格受证券市场供求关系的影响，可能等 于也可能大于或小于面值。
• 按照面值发行的，称为平价发行，前提是公债利 率与市场利率相仿，甚至略高于市场利率。
• 低于面值发行的，称为折价发行，到期后发行者 按债券面额偿还本息。
• 高于面值发行的，称为溢价发行。
• 从财政角度看，公债是财政收入的补充形式，是弥补财 政赤字、解决财政困难的最可靠、最迅速的手段。
▪ 当国家财政一时支出大于收入、遇有临时急需时，发行公债尤其 是短期的国库券，比较简捷，可济急需。
▪ 从长远看，公债还是筹集建设资金的较好形式。
• 从经济的角度看，公债是政府调控经济的重要政策工具， 是政府经济政策的一个重要组成部分。
财政学第十二章公债
19
▪ 公债发行额
• 指发行多少数量的公债。 • 影响因素
▪ 财政资金需求 ▪ 市场承受能力 ▪ 政府信誉 ▪ 债券种类等
财政学第十二章公债
20
▪ 公债期限
• 从公债发行日起、到还本付息日止的这段时间， 称为公债期限。
• 受制因素
▪ 政府使用资金的周转期 ▪ 市场利率的发展趋势 ▪ 流通市场的发达程度 ▪ 投资人的投资意向等
财政学第十二章公债
16
▪ 按举债形式划分
• 契约性借款
▪ 政府和债权人按照一定的程序和形式共同协商，签订 协议或合同，形成债权债务关系。
▪ 具有手续简便、成本费用较低的优点。但借款范围受 到限制，不具有普遍性。
• 发行公债券
▪ 即向社会各单位、企业、个人的借债采用发行债券的 形式。
▪ 具有普遍性，应用范围较广。是公债的主要形式。