公司治理理引论(ppt 200页)_5388
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▪ 历时两年的系列收购之后，顾雏军的格林柯尔系成为中国冰箱业的老 大与空调业的劲旅，产能直奔每年1000万台冰箱的规模，直逼全球的 老大地位，他明确表示，自己第一目标是垄断国内市场，然后包下全 球所有制冷行业的OEM合同，获得与拥有原创技术的国际巨头谈判的 资格，最终反打高端，成就霸业。
▪ 在人们惊愕之际，顾雏军突然又掉转枪头杀向汽车业，而且以迅雷不 及掩耳之势，于2003年以4.18亿元和1.09亿元拿下ST亚星和ST襄轴， 又于2004年还到海外收购了法国汽车配件生产商Tomkins和英国汽车 设计公司LPD。
公司治理理引论(ppt 200页)
第二讲 公司治理理论
▪ 引言：顾雏军与科龙电器
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
科龙的历史
▪ 1984年，潘宁创立珠江冰箱厂，生产容声牌冰箱
wenku.baidu.com
▪ 1992年，珠江冰箱产销规模全国第一，并连续保持8年
▪ 1992年，科龙电器股份公司成立
▪ 1996年，科龙公司香港上市，融资12亿
山东科技大学经管学院吴士健
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
政府的攫取
▪ 政府考虑政绩而非效益 ▪ 政府直接间接占用资金 ▪ 地方政经裙带关系 ▪ 政府角色冲突，监管乏力 ▪ 政府的不当干预
政府应该如何定位？
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
企业管理者的问题
▪ 为什么替换老总 ▪ 为什么一朝天子一朝臣 ▪ 为什么公司的战略没有连续性 ▪ 为什么股价连跌，却年薪800万
▪ 1999年，科龙A股深圳上市，先后募集资金20亿
▪ 1999年，容声、科龙先后获得“中国驰名商标”
▪ 1998年，收购华宝空调
▪ 1998年，潘宁离职，王国端接任
▪ 2000年，王国端离职，徐铁峰接任
▪ 2001年，顾雏军入主科龙
▪ 2005年，科龙申请破产保护
▪ 2006年，海信收购科龙
.... .
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军：一个资本大鳄的倒下
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
的繁荣，我想这个繁荣可能有十年到二十年的时间。
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
郎顾之争与事件回顾
2004年8月9日，香港中文大学金融教授郎咸平以《格林柯尔：在“国退民进”的 盛宴中狂欢》为题发表演讲，指责顾雏军在“国退民进”过程中席卷国家财富， 强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。“郎顾之争”的大幕由此拉开。
管理者该当何责？
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军传奇
▪ 童年十足聪明极具上进心 步 步为赢走在时代前沿
▪ 入主科龙实施新政 重构企业 战略理念和治理纲领
▪ 资本大鳄四处并购 打造格林 柯尔系“航空母舰”
▪ 从郎顾之争到四面楚歌 格林 柯尔系宣告崩盘
▪ 科龙风暴引产权改革之争 经 济学家掀资本市场转轨大讨 论
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
8月20日，国际著名金融专家、华东政法大学商学院名誉院长汪康懋博士明确表示“学者不 能把企业家作为敌人！”汪康懋指出，郎的做法显然是“攻其一点，不及其余”，是有失偏 颇的。复旦经济学院副院长张军认为，郎的做法已超出了学术研究的范畴，而进入市场范畴， 而这是不严谨的，是对企业的一种不负责任。
“我做学问做成科学家， 做企业做成亿万富翁。”
——顾雏军
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军传奇
1981年江苏工学院动力工程系本科毕业
1984年天津大学热能工程系研究生毕业
1985年天津大学热能研研究所从事科研
1988年9月发明格林柯尔制冷剂
1989年下海经商
1990年在英国成立首家分销公司
8月14日，郎咸平接到顾雏军委托的香港齐伯礼律师行的律师函，指责郎诽谤。 8月16日，郎咸平在北京举行媒体见面会，称绝不容许顾雏军践踏学术尊严 8月17日顾雏军向香港高等法院正式递交起诉状，以涉嫌诽谤罪起诉郎咸平。 科龙集团营销总裁严友松频频致电记者，痛斥郎咸平为“无聊、无知、无赖”的
“三无书生”。
1993年业务拓展至美国
1995年成立格林柯尔有限公司
2000年格林柯尔在香港创业板上市
2001年10月收购科龙电器
2003年入主美菱电器、亚星客车
2004年入主襄阳轴承、商丘冰熊
2005年7月底，被正式拘捕
2008年，法院一审判顾雏军有期徒刑12年，执行10年
2009年4月，终审法院宣判，维持原判
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军：一个资本大鳄的倒下
▪ 格林柯尔上市后，顾雏军就像一条突然浮出水面的巨鲨，先后击败通 用电气、惠尔普等一批国际巨头，于2001年10月吞掉2000年度亏损 6.78亿元的科龙电器。紧接着，又拿下江西齐洛瓦、吉林吉诺尔冰箱 厂、上海上菱电器的两条冰箱生产线、远东阿里斯顿全部生产线、杭 州西泠集团及美菱电器(000521,股吧)、南京伯乐等制冷企业，还投资 兴建了科龙南昌工业园及扬州科龙生产基地，势不可挡。媒体刚发出 惊呼，鲨鱼又闻腥而动，吞下2001年度亏损3.5亿元的美菱电器。
10月21日，科龙在北京华侨大厦二层举行了“科龙20年发展与中国企业改革路径”研讨会。 研讨会人员有：国务院发展研究中心企业所陈小洪所长、张文魁副所长、市场经济研究所所 长张军扩、国资委企业改革局助理巡视员贾小梁、国务院发改委宏观经济研究院副院长陈东 琪、研究员常修泽、产业所副所长胡春力、清华大学中国经济研究中心副主任宁向东、中国 人民大学商学院副院长卢东斌、中国社科院工经所副所长黄速建、经济研究所研究员刘小玄、 社科文献出版社总编邹东涛、中国政法大学教授李曙光。大家一致同意的核心文件是《科龙 20年发展经验与中国企业改革路径》，认为顾雏军的并购行为是和“中国企业改革路径”完 全一致的。
8月28日郎咸平在北京召开“资产流失与国有资产发展研讨会”。“该参加的人员因为某些 原因没有参加。”
8月29日，在“中欧国际工商学院华南论坛”上，吴敬琏和许小年两位教授结束演讲回答听 众提问时，许小年针对公司治理结构、知识分子的独立性等问题作了深入探讨，吴敬琏也称 国有企业改革不应停止。
由“郎顾之争”引发的国企改革方向问题，国资委于9月29日首次明确表态。国资委研究室 就此专门撰写了文章，指出，推进国有大企业的改革，必须坚持所有权与经营权分离的改革 方向，重要的企业由国有资本控股。实施管理层收购并控股，是将所有权与经营权合一，这 不利于形成有效的公司治理结构，不利于建立市场化配置经营管理者的机制，不利于维护国 有经济的控制力，与我国国有企业建立现代企业制度、推进股份制改革的方向不相符合。
▪ 在人们惊愕之际，顾雏军突然又掉转枪头杀向汽车业，而且以迅雷不 及掩耳之势，于2003年以4.18亿元和1.09亿元拿下ST亚星和ST襄轴， 又于2004年还到海外收购了法国汽车配件生产商Tomkins和英国汽车 设计公司LPD。
公司治理理引论(ppt 200页)
第二讲 公司治理理论
▪ 引言：顾雏军与科龙电器
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山东科技大学经管学院吴士健
科龙的历史
▪ 1984年，潘宁创立珠江冰箱厂，生产容声牌冰箱
wenku.baidu.com
▪ 1992年，珠江冰箱产销规模全国第一，并连续保持8年
▪ 1992年，科龙电器股份公司成立
▪ 1996年，科龙公司香港上市，融资12亿
山东科技大学经管学院吴士健
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
政府的攫取
▪ 政府考虑政绩而非效益 ▪ 政府直接间接占用资金 ▪ 地方政经裙带关系 ▪ 政府角色冲突，监管乏力 ▪ 政府的不当干预
政府应该如何定位？
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山东科技大学经管学院吴士健
企业管理者的问题
▪ 为什么替换老总 ▪ 为什么一朝天子一朝臣 ▪ 为什么公司的战略没有连续性 ▪ 为什么股价连跌，却年薪800万
▪ 1999年，科龙A股深圳上市，先后募集资金20亿
▪ 1999年，容声、科龙先后获得“中国驰名商标”
▪ 1998年，收购华宝空调
▪ 1998年，潘宁离职，王国端接任
▪ 2000年，王国端离职，徐铁峰接任
▪ 2001年，顾雏军入主科龙
▪ 2005年，科龙申请破产保护
▪ 2006年，海信收购科龙
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山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军：一个资本大鳄的倒下
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山东科技大学经管学院吴士健
的繁荣，我想这个繁荣可能有十年到二十年的时间。
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山东科技大学经管学院吴士健
郎顾之争与事件回顾
2004年8月9日，香港中文大学金融教授郎咸平以《格林柯尔：在“国退民进”的 盛宴中狂欢》为题发表演讲，指责顾雏军在“国退民进”过程中席卷国家财富， 强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。“郎顾之争”的大幕由此拉开。
管理者该当何责？
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军传奇
▪ 童年十足聪明极具上进心 步 步为赢走在时代前沿
▪ 入主科龙实施新政 重构企业 战略理念和治理纲领
▪ 资本大鳄四处并购 打造格林 柯尔系“航空母舰”
▪ 从郎顾之争到四面楚歌 格林 柯尔系宣告崩盘
▪ 科龙风暴引产权改革之争 经 济学家掀资本市场转轨大讨 论
.... .
山东科技大学经管学院吴士健
8月20日，国际著名金融专家、华东政法大学商学院名誉院长汪康懋博士明确表示“学者不 能把企业家作为敌人！”汪康懋指出，郎的做法显然是“攻其一点，不及其余”，是有失偏 颇的。复旦经济学院副院长张军认为，郎的做法已超出了学术研究的范畴，而进入市场范畴， 而这是不严谨的，是对企业的一种不负责任。
“我做学问做成科学家， 做企业做成亿万富翁。”
——顾雏军
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山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军传奇
1981年江苏工学院动力工程系本科毕业
1984年天津大学热能工程系研究生毕业
1985年天津大学热能研研究所从事科研
1988年9月发明格林柯尔制冷剂
1989年下海经商
1990年在英国成立首家分销公司
8月14日，郎咸平接到顾雏军委托的香港齐伯礼律师行的律师函，指责郎诽谤。 8月16日，郎咸平在北京举行媒体见面会，称绝不容许顾雏军践踏学术尊严 8月17日顾雏军向香港高等法院正式递交起诉状，以涉嫌诽谤罪起诉郎咸平。 科龙集团营销总裁严友松频频致电记者，痛斥郎咸平为“无聊、无知、无赖”的
“三无书生”。
1993年业务拓展至美国
1995年成立格林柯尔有限公司
2000年格林柯尔在香港创业板上市
2001年10月收购科龙电器
2003年入主美菱电器、亚星客车
2004年入主襄阳轴承、商丘冰熊
2005年7月底，被正式拘捕
2008年，法院一审判顾雏军有期徒刑12年，执行10年
2009年4月，终审法院宣判，维持原判
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山东科技大学经管学院吴士健
顾雏军：一个资本大鳄的倒下
▪ 格林柯尔上市后，顾雏军就像一条突然浮出水面的巨鲨，先后击败通 用电气、惠尔普等一批国际巨头，于2001年10月吞掉2000年度亏损 6.78亿元的科龙电器。紧接着，又拿下江西齐洛瓦、吉林吉诺尔冰箱 厂、上海上菱电器的两条冰箱生产线、远东阿里斯顿全部生产线、杭 州西泠集团及美菱电器(000521,股吧)、南京伯乐等制冷企业，还投资 兴建了科龙南昌工业园及扬州科龙生产基地，势不可挡。媒体刚发出 惊呼，鲨鱼又闻腥而动，吞下2001年度亏损3.5亿元的美菱电器。
10月21日，科龙在北京华侨大厦二层举行了“科龙20年发展与中国企业改革路径”研讨会。 研讨会人员有：国务院发展研究中心企业所陈小洪所长、张文魁副所长、市场经济研究所所 长张军扩、国资委企业改革局助理巡视员贾小梁、国务院发改委宏观经济研究院副院长陈东 琪、研究员常修泽、产业所副所长胡春力、清华大学中国经济研究中心副主任宁向东、中国 人民大学商学院副院长卢东斌、中国社科院工经所副所长黄速建、经济研究所研究员刘小玄、 社科文献出版社总编邹东涛、中国政法大学教授李曙光。大家一致同意的核心文件是《科龙 20年发展经验与中国企业改革路径》，认为顾雏军的并购行为是和“中国企业改革路径”完 全一致的。
8月28日郎咸平在北京召开“资产流失与国有资产发展研讨会”。“该参加的人员因为某些 原因没有参加。”
8月29日，在“中欧国际工商学院华南论坛”上，吴敬琏和许小年两位教授结束演讲回答听 众提问时，许小年针对公司治理结构、知识分子的独立性等问题作了深入探讨，吴敬琏也称 国有企业改革不应停止。
由“郎顾之争”引发的国企改革方向问题，国资委于9月29日首次明确表态。国资委研究室 就此专门撰写了文章，指出，推进国有大企业的改革，必须坚持所有权与经营权分离的改革 方向，重要的企业由国有资本控股。实施管理层收购并控股，是将所有权与经营权合一，这 不利于形成有效的公司治理结构，不利于建立市场化配置经营管理者的机制，不利于维护国 有经济的控制力，与我国国有企业建立现代企业制度、推进股份制改革的方向不相符合。