基金从业知识点归纳总结
基金从业基础知识考点归纳
2) 5年以上境外市场投资经验的中级以上管理人员不少于1名3年以上境外市场投资经验的人员不少于3名3) 最近3年无重大处罚66. 境外投资顾问资格规定：1) 境外设立，经当地批准2) 当地与中国签订双边监管合作3) 经营投资管理业务5年以上，最近1个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元4) 最近5年没有受到重大处罚（除此处外，其余地方全都是3年）67. 境外托管人资格规定：1) 境外设立，受当地监管2) 最近一个会计年度实收资本不低于10亿美元，或托管资产不低于1000亿美元3) 有足够熟悉境外托管业务的专职人员4) 具备安全保管资产的条件，具备安全、高效的清算交割能力5) 最近3年没有受重大处罚68. 投资范围：（证券类产品）1) 货币市场工具：存款、存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购、短期政府债券2) 各种证券：政府债券、公司债券、可转债、住房按揭支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）及证监会认可的国际组织发行的证券3) 监管合作国家的上市证券：股票、存托凭证、信托凭证4) 监管合作国家的公募基金5) 结构性产品：与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等指标挂钩6) 衍生产品：远期、互换，及中国证监会认可交易所的权证、期权、期货69. 禁止投资：（禁止任何实物，不许融资、不许投机）1) 不动产、房地产抵押按揭2) 贵金属、代表贵金属的凭证3) 实物商品4) 除应付赎回、交易清算等临时用途以外借入现金，临时用途借入不超过净值的10%5) 融资买证券，投资衍生品除外6) 参与未持有基础资产的卖空交易（投机行为）7) 从事证券承销十二、UCITS指令70. 管辖权：1) 指令的管辖以母国为主，东道国为辅。
2) 母国管辖：基金及基金公司的核准、监管、投资、销售、信息披露、法律适用。
3) 东道国管辖：基金销售、信息披露。
71. 投资比例限制与投资禁止：1) 基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5%，成员国可将此比例提高到10%2) 基金投资于一个主体发行的证券超过5%时，该类投资的总和不得超过基金净值的40%3) 基金投资于一个政府、国际组织发行或担保的可转让证券，比例可提高到35%4) 在持有人利益得到保护的前提下，成员国监管机关可允许基金100%投资于政府或国际组织发行或担保的证券，在此情况下，应投资于不少于6个主体发行的证券，对每个主体发行的证券投资比例不得超过30%5) 基金不得通过取得有表决权的股票对发行主体的管理施加重大影响6) 不得持一发行主体10%以上无表决权股票、债券和基金，但投资于政府或国际组织发行或担保的证券在受此限7) 不得持有贵金属或其证书8) 投资公司、管理人、托管人均无权代表基金借款，但成员国可以允许基金临时借入不超过基金资产10%的款项，亦不得代表基金贷款或作担保人9) 一只UCITS基金投资于同一机构发行的货币市场工具、银行存款或OTC衍生产品的资产兑付总值不能超过基金资产的20%。
基金从业资格考试重点知识归纳
基金从业资格考试重点知识归纳一、金融市场基础知识1. 金融市场的概念与功能金融市场就是资金融通的场所啦。
它的功能可多了呢，像资金融通，就是把有钱的人和需要钱的人联系起来。
还有价格发现功能，通过市场的交易能发现各种金融产品合理的价格。
比如股票市场，大家买卖股票的过程中，股票的价格就会根据公司的业绩、市场的供求等因素不断调整，这个调整的过程就是价格发现的过程。
2. 金融市场的分类按交易工具的期限来分，可以分为货币市场和资本市场。
货币市场的交易工具期限短，像短期国债、商业票据等。
资本市场的交易工具期限长，像股票、长期债券等。
按交易标的物分，有票据市场、证券市场、衍生工具市场等。
票据市场主要就是进行票据的贴现、转贴现等业务的市场。
证券市场就包括股票市场和债券市场啦。
衍生工具市场有期货、期权这些比较复杂的金融工具的交易。
3. 金融机构体系银行类金融机构是很重要的一部分哦。
像商业银行，它可以吸收存款、发放贷款、办理结算等业务。
中央银行则负责制定货币政策、维护金融稳定等重要工作。
非银行金融机构种类也不少呢。
证券公司主要从事证券的承销、经纪、自营等业务。
保险公司就是为人们提供风险保障的啦，人们交保费，保险公司在约定的情况下进行赔付。
基金公司专门管理基金，把投资者的钱集中起来进行投资。
二、证券投资基金概述1. 基金的概念与特点基金是一种集合投资方式，把很多投资者的钱集中在一起，由专业的基金管理人去管理和投资。
它的特点有集合理财、专业管理。
基金管理人都是经过专业训练的，他们有更多的知识和经验去投资。
还有组合投资、分散风险的特点。
不会把所有的钱都投到一个地方，而是分散到不同的资产上，像股票、债券、货币市场工具等，这样可以降低单一资产波动带来的风险。
另外，基金还具有利益共享、风险共担的特点，投资者按照自己的出资比例分享收益、承担风险。
2. 基金的分类根据投资对象不同，可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。
基金从业考试知识点总结汇总
基金从业考试知识点总结汇总一：期货合约概述1、期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。
2、我国期货市场发展（1）我国期货市场始于20世纪90年代（2）2006年9月，中国金融期货交易所正式成立（3）2010年4月，中国金融期货交易所推出沪深300指数期货（4）2013年9月6日，首批3个5年期国债期货合约正式在中国金融期货交易所推出。
二：期货市场的交易制度1、保证金制度2、盯市制度，又称逐日结算（期货交易最大的特征），即在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有清算事务都交由清算机构办理。
避免因违约而蒙受巨大损失，保证期货合约履行。
3、对冲平仓制度（绝大多数投资者使用的平仓方式）:（1）持仓者在到期日之前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货。
（2）期货交易的两个目的：套期保值、进行投机。
4、交割制度（使用较少）（1）交割分为实物交割和现金结算两种形式。
（2）有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割，只能以现金结算。
如股票指数期货。
三：影响期权价格的因素1、合约标的资产的市场价格与期权的执行价格2、期权的有效期：有效期越长，期权价格越高。
3、无风险利率水平（1）无风险利率升高时，卖方资金的机会成本会变高，从而看跌期权的价值随之降低。
（2）无风险利率下降时，无风险利率对看涨期权价格和看跌期权价格的作用则相反。
4、标的资产价格的波动率（1）标的资产价格的波动率越大，对期权多头越有利，期权价格也应越高。
（2）常用的波动率有历史波动率及隐含波动率两种。
5、合约标的资产的分红：在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升。
最大对冲基金：布里奇沃特最大大宗商品管理公司：贝莱德最大PE：高盛最大基础设施投资公司：麦格里最大不动产投资公司：世邦魏理仕最先出现的金融期货：外汇期货按名义金额计算，交易量最大衍生工具：互换合约最难预测趋势：短期趋势欧洲最大资产管理中心：英国全球第一基金分销中心：卢森堡开放式基金最小规模：2亿元封基最小募集规模：核准额80%QDII认购门槛：1000元ETF申赎门槛：30万元基金净值计算错误报告门槛：0.25%基金净值计算错误报告并公告门槛：0.5%合资基金公司外资持股：49%以下合资基金公司港资持股：50%以上可深交所A股佣金起点：5元QFII持个股限制：10%以下分级基金合并募集认申购门槛：5万元分级基金分开募集B类认申购门槛：5万元股基认购费：不超1.5%B股无过户费，有结算费：0.05%，不超500港元货基销售服务费率：0.25%纽交所石油期货最小交易单位：1000桶芝加哥小麦最小交易单位：5000蒲基金公司注册资本：1亿元基金主要法人股东净资产：2亿元基金主要自然人股东金融资产：3000万元，10年资管经验持股5%以上基金非主要法人股东净资产：5000万元持股5%以上基金非主要自然人股东金融资产：1000万元，5年资管经验基金申请QDII条件：2年基金业务，2亿净资产，200亿管理资产券商申请QDII条件：1年资管业务，8亿净资本，20亿管理资产，净资本占净资产70%QDII境外托管人条件：10亿美元实收资本，1000亿美元托管资产QDII境外投顾条件：5年投资管理，100亿美元管理证券资产合资基金公司境外股东条件：3年无处罚，3亿元实收资本QFII托管人条件：80亿元实收资本资管机构：2年资管业务，5亿美元管理证券资产保险公司：成立2年，5亿美元持有证券资产其他机构：成立2年，5亿美元持有或管理证券资产证券公司：5年证券业务，5亿美元净资产，50亿美元管理证券资产商业银行：10年银行业务，3亿美元一级资本，50亿美元管理证券资产机构：1000万净资产，100万起个人：300万金融资产or近三年年均收入50万，100万起基金经理资格：3年无处罚，3年证管经历，从业资格，法律考试基金公司到港设机构：1年无处罚基金重大事项临时公告：2日内基金季报：季末15个工作日基金年报：年末90日基金定期报告备案：披露后第2个工作日证监会收到验资报告及备案材料后书面确认备案完成、基金合同生效：3个工作日登记材料齐备后，基金业协会私募办结登记：20个工作日证监会受理基金公司变更股东、控制人：60日决定证监会受理基金募集申请后：6个月决定巨额赎回延期支付：3个工作日内公告基金宣传材料发布后：5个工作日备案召开份额持有人大会：提前30日公告托管人职责终止6个月内新选任ETF建仓期：3个月开基募集期：3个月基金合同生效后：次日公告公布招募书、基金合同：发售前3日基金申赎申请后：3个工作日管理人确认有效性基金验资：募集期届满后10日内基金不能成立返款给投资者：30日内基金申购：T+2确认，下日可赎回基金申购成功后：T+1登记办理基金申购成功后：T+2可赎回基金申购款：T+2日到基金银行账户基金赎回款：T+3日从基金银行账户划出LOF从TA转入证券登记系统后：T+2可卖出或赎回QDII放开申赎前至少：每周公告一次净值QDII份额净值：至少每周计算披露1次QDII涉及衍生品份额净值：每个工作日披露QFII额度获批后注入资金：6个月内QFII本金锁定期：3个月开基延期赎回不超：20工作日质押式回购：最长1年债券远期交易日到结算日：不超365天大额可转让存单最短期限：14天买断式回购最长期限：91天银行间债券市场现券交易结算日：T+0和T+1融资融券开户资格：18个月，50万连续几年没托管业务取消托管资格：3年证监会领导离职几年内不得到与原工作直接相关机构任职：3年证监会一般工作人员离职几年内不得到与原工作直接相关机构任职：2年基金董监高应有：3年以上相关工作经历基金经营机构客户身份资料及交易记录保存：5年基金经营机构客户交易终端信息及开户资料电子化信息保存：20年基金销售机构客户身份资料及交易记录保存：15年货币基金不得投资剩余期限高于：397天的债券货币基金投资组合平均剩余期限不高于：180天1868英国世界上第1只证券基金：海外及殖民地政府信托1924美国世界第1只开放式公司型基金：马萨诸塞投资信托基金1933美国《证券法》1934美国《证券交易法》1940美国《投资公司法》《投资顾问法》1957年标普指数编制1992.6深圳人行批准当时最大封基：天骥基金1992.11央总行批准的第1家投资基金：淄博基金，1亿元1993.8月第1只上市交易封闭式基金：淄博基金1995CFA协会筹备全球投资业绩标准委员会1997《证券投资基金管理暂行办法》发布，此前的基金叫：老基金1998.3南方、国泰基金成立，发行规模20亿元的基金开元、基金国泰2000证监会发《开放式证券投资基金试点办法》2001.8证券业协会基金公会成立2001.9第1只开基华安创新2002.2《证券投资基金内控意见》出台2002.12首家中外合资基金公司成立：国联安基金公司2003.10《证券投资基金法》通过，2014.6.1实施2003.12我国第1只货基2004证券业协会证券投资基金委员会成立2005资产证券化试点，2007扩大试点2006.11第1只QDII发行：华安国际配置基金2007首例基金从业人员利用未公开信息交易被发行2010短期融资券启动2012.6.6证券投资基金业协会成立2013.6修订后的《证券投资基金法》实施2013.9国债期货合约推出基金国际化趋势始于20世纪80年代1、流动性比率是用来衡量企业的短期偿债能力的比率，旨在分析短期内企业在不致使财务状况恶化的前提下，利用手中持有的流动资产偿还短期负债的能力大小。
基金从业资格考试要点汇总 必过版
基金从业资格考试要点汇总必过版1. 基金起源英国，1868年英国设立“海外及殖民地政府信托基金”。
2. 1924年3月21日，“马萨诸赛基金”在美国波士顿成立。
第一支公司型开放式基金3. 中国证券业协会成立1991年8月28日。
4. 2001年8月，中国证券业协会基金公会成立5. 2012.6.6中国证券投资基金业协会成立6. 1998年3月27日，中国证监会设立规模为20亿的两只封闭式基金—基金开元，基金金泰中国证券基金开始7. 2001年9月，我国第一只开放式基金----华安创新诞生8. 第一支封转开基金-兴业基金9. 2004.6.1,《证券投资基金法》实施10. 2012年12月28日，全国人大常委会审议通过修订后《证券投资基金法》于2013年6月1日正式实施。
11.2014年12月15日，基金业协会颁布了《基金从业人员执业行为自律准则》。
12.久期是指一只债券的加权到期时间。
它综合考虑了对期时间、债券现金流以及市场利率对债券价格的影响，可以用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个较好的债券利率风险衡量指标。
13.资产的流动性是指资产以公平价格售出的难易程度。
14.净值增长率对基金的分红、已实现收益、未实现收益都加以考虑，是最能有效地反映基金经营成果的指标。
15.基金客户服务原则包括客户至上原则、有效沟通原则、安全第一原则、专业规范原则。
16.基金客户服务具有的特点包括专业性、规范性、持续性和时效性。
17.基金管理人内部控制的基本要素包括控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通和内部监控。
18.内部控制的原则：健全性有效性独立性相互制约性成本效益原则19.基金市场营销的特殊性包括规范性、服务性、专业性、持续性和适用性 20.基金销售机构在进行市场细分时，应遵循的原则有易入原则可测原则成长原则识别原则利润原则21.基金管理人应当根据国家法律法规的要求，遵循安全性、实用性、可操作性原则，严格制定信息系统的管理制度。
基金从业资格考试基础知识考点汇总
基金从业资格考试基础知识考点汇总学习是把知识能力思维方法等转化为你的私有产权的重要手段，是“公有转私”的重要途径。
以下是店铺汇总的资格基础知识考点，欢迎学习!基金利润基金利润是指基金利息收入、投资收入、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用后的余额，是基金在一定会计期间的经营成果。
基金收入是基金资产在运作过程中所发生的各种收入。
基金收入来源主要包括利息收入、投资收入以及其他收入。
基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计入当期损益。
命题点一基金利润的各项指标1.利息收入利息收入指基金经营活动中因债券投资、资产支持证券投资、银行存款、结算备付金、存出保证金、按买入返售协议融出资金等而实现的利息收入。
具体包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。
2.援资收入：买卖价差投资收入是指基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价利润，因股票、基金投资等获得的股利利润，以及衍生工具投资产生的相关损益，如卖出或放弃权证、权证行权等实现的损益。
具体包括股票投资利润、债券投资利润、资产支持证券投资利润、基金投资利润、衍生工具利润、股利利润等。
3.公免价值变动损益公允价值变动损益指基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失，并于估值日对基金资产按公允价值估值时予以确认。
4.其他收入其他收入是指除上述收入以外的其他各项收入，包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，以及基金管理人等机构为弥补基金财产损失而支付给基金的赔偿款项等。
这些收入项目一般根据发生的实际金额确认。
命题点二与基金利润有关的几个财务指标1.本期利润本期利润是基金在一定时期内全部损益的总和，包括记入当期损益的公允价值变动损益。
该指标既包括了基金已经实现的损益，也包括了未实现的估值增值或减值，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。
基金从业知识点笔记总结
基金从业知识点笔记总结一、基金行业概述1. 基金的定义和分类基金是一种集合投资方式，由基金管理人按照基金合同的约定，代表投资者集中投资于股票、债券、期货、金融衍生品等资产，并由基金托管人进行资产保管和结算的一种信托财产。
根据不同的投资对象，基金可以分为股票基金、债券基金、货币基金、混合基金、指数基金、封闭式基金等不同类型。
2. 基金行业的发展历程和现状基金作为一种重要的投资工具，起源于20世纪末期的美国，随着我国资本市场的不断发展和改革开放的推进，基金行业也得到了迅速的发展。
目前，我国基金业规模日渐庞大，行业结构逐步完善，获得了较大的社会认可和投资者信任，成为我国资本市场的重要组成部分。
3. 基金市场的监管体系我国基金市场监管主要由中国证监会负责，主要包括基金公司的准入、基金产品的审批、基金销售的监管等内容。
同时，我国的基金行业还受到其他相关部门的监管，包括基金托管人、基金销售机构等。
二、基金投资管理1. 基金投资组合的构建基金投资组合是指基金管理人根据基金投资目标、风险偏好和市场状况，选择合适的投资标的和投资比例，以达到投资收益最大化的目标。
投资组合的构建需要充分考虑投资者的投资需求、资产配置、风险管理和投资时机等因素。
2. 基金经理的投资决策基金经理是基金投资管理的重要主体，其主要职责是根据基金合同的约定，制定投资策略和投资方案，进行证券交易和资产配置，以实现投资者的收益最大化。
基金经理需要具备良好的投资分析能力、市场洞察力和风险控制能力，以应对市场的波动和变化。
3. 基金风险管理基金风险管理是基金管理的重要组成部分，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等不同类型的风险。
基金管理人需要通过建立科学的风险管理体系，对不同的风险进行有效的控制和管理，保障投资者的利益和基金的安全稳健运行。
三、基金销售与服务1. 基金销售的方式和渠道基金销售渠道主要包括银行、证券公司、基金公司、第三方销售机构等不同形式的销售机构。
基金从业复习重点总结
基金从业复习重点总结一、基金的定义和分类基金是指由一定数量的投资者将资金汇集起来，由专业的基金管理人按照特定的投资目标和策略进行投资运作的金融工具。
1. 按投资方式分类：- 股票基金：主要投资于股票市场，追求长期资本增值。
- 债券基金：主要投资于债券市场，稳健的投资收益和风险管理能力。
- 混合型基金：既可以投资于股票市场，也可以投资于债券市场，风险和收益都相对较平衡。
2. 按投资对象分类：- 股票型基金：重点投资于股票市场，涉及股票的选择、买入和卖出等操作。
- 债券型基金：主要投资于各种债券品种，包括国债、企业债等。
- 指数型基金：跟踪某个指数的投资基金，例如跟踪上证指数、深证成指等。
3. 按开放程度分类：- 开放式基金：投资者可以随时申购或赎回基金份额，份额不固定。
- 封闭式基金：投资者只能在特定时期内买入或卖出基金份额，份额固定。
二、基金从业资格和行业监管1. 基金从业资格：根据证券基金专业人员的职业行为准则，基金销售人员需要取得国内证券业协会颁发的基金从业资格证书，才能从事相应的基金销售工作。
2. 基金行业监管机构：- 中国证监会：负责对证券基金市场进行监管，制定和完善相关法律法规。
- 全国股转公司：负责监管区域性股权交易市场，监管基金的管理和运作。
- 基金公司：负责管理基金投资，保障基金投资者的权益，提供基金销售服务。
三、基金投资运作模式1. QDII：合格境内机构投资者，是指合格的中国机构投资者通过合法渠道从国内购买境外金融资产的一种方式。
2. ETF：交易所交易基金，是一种可在交易所买卖的投资基金，追踪某个特定指数的变化。
3. LOF：上市开放型基金，是指上市交易的基金份额，可在交易所上市后随时买卖。
4. 分级基金：将普通基金分级，分为一级基金和二级基金，根据风险和回报预期设定不同的阈值。
5. ETF的净值交易：净值交易是指按照基金的基金份额净值买卖基金份额。
四、基金的运作费用1. 前端收费：在申购时，收取一定比例的手续费。
基金从业基础知识点总结
基金从业基础知识点总结文件编码（GHTU-UITID-GGBKT-POIU-WUUI-8968）第一章投资管理基础1.流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动负债流动比率大于1，偿还短期债务速动比率大于2 短期偿债能力和财务稳定状况财务杠杆比率衡量长期偿债能力利息倍数至少为1 越高越好2权益乘数=资产/所有者权益 =1/（1-资产负债率）越高负债越重2.资产收益率=净利润/总资产3.净资产收益率（权益报酬率）=净利润/所有者权益4.存货周转率=年销售成本/年均存货越大存货管理效率越高5.杜邦恒等式净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数6.衡量长期债务利息保障程度是利息倍数7.正态分布的分位数评估投资或资产收益限度8.固定收益证券每半年付息一次9.中国债券市场：柜台交易所银行10.沪港通 2014年4月10日批复11月17日正式交易深港通 2016年8月16日批复12月5日启动第二章权益投资1.股票回购方式：场内公开市场回购场外协议回购邀约回购2.货币政策三个工具：公开市场操作利率水平调节存款准备金调节3.股票内在价值决定市场价格4.权证要素：权证类别标的资产存续时间行权价格行权结算方式行权比例5.股票特征；收益风险流动永久参与6.技术分析的假定；市场行为涵盖一切信息、股票价格具有预测性、历史会重演第三章固定收益投资1.收益率曲线正收益反转收益水平收益2.凸性债券价格与到期收益率之间的关系曲线越弯凸性越大较大的凸性有利于投资者3.目前市场以质押式回购为主4.一般票据贴现不超过6个月5.商业票据面额大利率低无明确二级市场6.货币市场工具特点：均是债务契约流动性高 1年以内主要是机构投资者风险低7.回购协议天数 1 2 3 4 7 14 28 91 182 不超1年国债以中期为主 2-5年占80%银行承兑汇票90%以上大额可转让存单最短14天 3、6个月为主短期融资债券 3个月 6 9 一年不超一年中期票据最大注额度不超过企业净资产40%8.2005年中国人行短期融资券管理办法9.修正麦考莱久期=麦考莱久期/（1+收益率）第四章衍生工具1.交易单位又称合约规模2.当合约标的规模较大时，交易单位较大3.期权分类按自身的合约特点：远期期货期权互换（四种衍生工具）结构化金融衍生工具按执行价格关系实值虚值按标的物期货利率按按期权买方权利分为看涨和看跌4.期货保证金5%-10% 清算价 30-60S5.1981年马克与瑞士法郎的货币互换业务6.期权费是期货合约的唯一变量7.利率互换：息票互换基础互换8.沪深300变动最小单位0.2指数点9.2013年12月运用股指期货公募基金成立10.远期交易假设：没有交易成本标的任意可分资产储存没有成本资产可以卖空13 期货市场基本功能：风险管理价格发现投机14 商品期货：农产品能源金属期货15 期货合约发展历程：2006年中国金融期货交易所成立2010年4月沪深3002013年9月6日 5年期国债正式推出16.交易所美式期权场外：欧式期权17.看涨期权标的高执行价格低高看跌期权标的低执行价格高高有效期越长期权价格越高第五章另类投资1.指除传统的股票债券现金之外2.麦格理集团基础设施世邦魏理仕不动产管理高盛私募股权贝莱德大宗商品管理3.局限性：缺乏监管和透明度流动差杠杆率高估值难度大4.私募股权投资：有限合伙制（美国）公司制信托制度5.私募股权退出机制：IPO（最佳）买壳管理层回购二次出售破产清算6.不动产投资：异质性不可分性低流动性7.房地产投资信托：流动性强抵补通货膨胀风险较低信息不对称程度较低8.石油1000桶小麦500普尔第六章投资者需求1.机构投资者规模越大，内部管理成本越低2.QFII（合格境外投资者）重要机构投资者3.风险承受能力取决于投资者境况风险承受意愿取决于风险厌恶程度4.每年对投资者重新评估5.制定投资政策说明书是进行管理的基础6.投资期限是影响投资者需求的关键因素第七章投资组合管理1.均值方差法：马克维茨 1952年基本假设：投资者是厌恶风险的2.最小方差法投资者对预期收益率有最低要求3.有效前沿全部由有效投资组合一个组合有最高的预期收益率或最小的风险这个组合就是有效的4.由于无风险资产的引入，风险最小的组合风险为零，上下沿为射线5.资本市场线（CML）包含了所有风险的投资组合M与无风险借贷的组合，由市场决定，与投资者偏好无关指出了风险与回报率的线性关系6.证券市场线（SML）所有有限组合风险与预期收益率的关系，但没有指出某一个以CAPM为核心，内容是每一个风险与预期收益率有线性关系β越大收益率波动越大7.战术资产配置周期较短一般一年以内8.资本资产定价模型（CAPM）：以马克维茨为基本理论，研究分散化理念投资，系统性风险才能得到收益补偿9.弱势有效市场技术分析无效半强势（历史和当前）基本面分析无效强势（公开和未公开）技术基本面都无效10沪深300 2004年12月31标准普尔500 1957年编制以41-42为基期，采用加权平均法道琼斯 1896年5月26问世11 主动投资市场非有效假定下投资方式12 研究部是基金投资运作的基础部门13.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用几何平均法14.有效市场假说信息分为历史信息公开可得信息和内部信息第八章投资交易管理报价驱动被称为做市商制（柜台交易 OTC）1.交易指令分为市价指令和随价指令（限价和止损）2.融资融券保证金比率不得低于50% 维持担保比率下限为130%普通投资者开户18个月持有资金50万证券：1.交易超过3个月 2.买入不少于1亿股或市值不低于5亿元卖出不少于2亿股或流通不少于8亿元 3.股东人数4000人4.过去三个月里不得（日均换手率小于15%，且金额少于5000万元，日均涨幅偏离4%，波动幅度5倍以上）3. 2006年（基金管理公司投资管理人员指导意见）4.显性成本佣金印花税（卖出征收1%）过户费隐性成本买卖差价市场冲击对冲费用机会成本5.4PS营销理论产品分销促销人员第九章投资风险管理与控制1.投资风险主要包括：市场风险（市场价格）流动性风险（在规定时间和价格范围内买卖证券难度）信用风险（借款方还债的能力和意愿）2.衡量风险的主要指标一贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度β〉0价格与市场变动方向一致Β〈0 价格与市场方向相反Β=1 变动幅度与市场一致β〉1 幅度大3.期限越长最大回撤指标越不利4.风险价值的估算方法：参数法历史模拟法蒙特卡罗模拟法5.债券价格的变化约等于久期*市场利率的变化率，方向相反6.反映货币市场基金风险的指标（1）投资组合平均剩余期限在每个交易日不得超过180天（2）融资比例正回购的资金余额不得超过20%（3）浮动利率债券投资情况小于397天7.合格境内机构投资者（QDII）从事境外股票债券的投资，存在外汇和特定市场风险第十章基金业绩评价1.考虑因素：投资目标与范围、基金风险水平、基金规模、时期选择2.夏普比率用投资组合平均超额收益率除以这个时期收益的标准差夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率高，业绩好夏普指数同时考虑了基金经理的主动管理能力和市场波动情况3.詹森?pαˆ＞0优于市场指数，=0不存在明显差异；而pαˆ<0则表示基金的绩效表现差强人意4.基金评价业务的公司：晨星、银河海通招商上海5.基金收益率考虑了基金分红再投资的时间加权收益率常见的时间有最近1 3 6月今年以来最近 1 2 3 5 10年6.CFA协会在1995年筹备全球投资业绩标准（GIPS）委员会7.收益率计算条款：2005年1月1日起，采用每日加权现金流调整后的时间加权收益率：自2010年1月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合实际估值：自2016年1月1日起，至少每季度一次计算组合群的收益：自2010年1月1日，每月一次计算组合群收益8.信息比率越大，说明该基金在同样的误差水平上获得更大的超额收益，或误差更小9.持有区间的收益分为：资产回报和收入回报10.基金的平均收益率可分为算数平均收益率和几何平均收益率第十一章基金的投资交易与清算1.证券交易所有公司制和会员制（我国）佣金2.2002年5月1日开始，A、B、证券投资基金佣金实行浮动制度，客户佣金不高于0.3%，A股、证券投资基金交易不足5元的按5元收取，B股按1美元或5港元收取，新的交易品种备案15天无异议实施过户费基金交易不收过户费上交所：A股（12.06.07）千分之0.75 中国结算公司上海分公司与结算参与人平分过户费起点为1元B股结算费是成交金额的千分之0.5深交所：包含在交易经手费中，不单独收A股：千分之0.1125 深交所收千分之0.087中结深收千分之0.0255B股; 深交所称结算登记费，千分之0.5 最高不超过500港元印花税（出让方千分之一）大宗交易：上交所 9：30深交所：9；15回转交易：只有B 股实现次日回转固定收益证券综合电子平台：9：302007年7月25日开始实行买断式回购最长期限91天，单只证券20%，总余额200%远期交易的交易规则交易期限：不得超过365天买入卖出限制：单只债券买入卖出20%远期交易卖出总余额不得超过200%远期交易净买入总余额不超100%（包括外资机构和其他机构）境内机构投资者进行境外证券投资（1）经营5年，近一个会计年度100亿美（2）5年没有受到处罚资产托管机构（1）实收资本10亿，规模不少于1000亿第十二章基金的估值、费用与会计核算估值频率：开放每天估值次日公告净值封闭每周披露一次净值每天估值计价错误的处理错误率超过0.25%时，及时向监管机构报告达到0.5%时，立即公告并报监管机构备案QDII基金资产估值（1）份额净值至少每周披露一次，基金衍生品每个工作日计算并披露（2）基金份额净值在2个工作日后披露基金费用：基金管理费：股票1.5% 债券基金1%货币市场基金〈0.33%基金托管费：基金规模越大，托管费率越低股票封闭基金0.25%，开放式基金低于0.25% 基金销售服务费：只有货币市场基金和一些债券型基金收取。
基金从业知识点整理
基金从业知识点整理导言基金从业是一个专业且具有挑战性的领域，要取得成功，需要具备广泛的知识和技能。
本文将对基金从业的关键知识点进行整理，旨在帮助初入行的人员加强对基金行业的理解和掌握，以便更好地应对工作中的各种情况和挑战。
一、基金的定义及分类基金是指通过集合投资方式，由专业机构代表持有人，以投资于股票、债券、期货、外汇等金融资产为主的一种证券投资工具。
根据不同的投资策略和资产组合，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、指数型基金等多种类型。
二、基金的运作模式基金的运作模式主要包括基金的设立、募集资金、投资运作、业绩评价和基金销售等环节。
其中，基金的设立需要依照法律法规的规定，成立基金公司或基金管理人，并获得基金监管机构的批准。
募集资金是通过向投资者销售基金份额来实现的，而投资运作阶段则要依据基金的投资策略和投资目标，进行资产配置和交易操作。
三、基金投资组合管理基金投资组合管理是基金从业人员的核心工作之一，其目标是通过对各种金融资产的挑选和配置，追求基金的稳定增长和风险控制。
基金经理需要具备良好的行业分析和研究能力，对市场走势有准确的把握，并灵活运用各种投资工具和策略，以实现基金的长期增值。
四、基金的风险管理基金投资存在各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
基金从业人员需要具备辨识和评估各种风险的能力，并制定相应的风险控制措施。
对于市场风险，他们需要密切关注市场动态，调整投资组合；对于信用风险，要从投资对象的信誉和财务状况等方面进行评估；对于流动性风险，需要保证基金的资金充裕和交易执行的及时性。
五、基金法律法规基金从业人员需要对基金法律法规有清晰的了解，并在工作中遵守相关的规定。
比如，基金的设立和销售必须符合证券法律法规的要求；基金公司和基金管理人需要依法履行相应的监管义务；投资者的权益应获得法律的保护等等。
熟悉和遵守这些法律法规，有助于基金从业人员更好地履行职责，保护投资者的权益。
基金从业重点知识点汇总
基金从业重点知识点汇总投资基金是一种逐渐受到广大投资者关注的金融工具。
为了更好地了解并从事基金从业工作，有必要掌握一些基金从业的重点知识点。
本文将对基金从业的几个重要知识点进行汇总介绍。
一、基金概述基金是一种通过集合投资者的资金，由专业的基金管理人负责投资的金融工具。
基金的目的是为投资者提供多样化、专业化的投资选择，并通过分散风险和追求较高收益来实现长期财富增值。
二、基金的分类基金可以根据不同的投资标的和运作方式进行分类。
常见的基金分类包括：股票型基金、债券型基金、混合型基金、指数型基金、货币市场基金等。
每种类型的基金都有其特定的投资目标和风险特征，投资者可以根据自己的需求选择适合的基金产品。
三、基金经理与基金公司基金经理是基金公司聘用的专业投资人员，负责基金资产的投资管理工作。
基金公司作为基金产品的管理者和发行者，为投资者提供基金销售、客户服务等一系列服务。
投资者需要了解基金经理的背景和基金公司的信誉，以便做出明智的投资决策。
四、基金的风险与收益投资基金具有一定的风险与收益特征。
市场上的基金价格波动较大，投资者可能面临资本损失的风险。
同时，基金的收益也不同，投资者需要根据自身风险承受能力和投资目标来选择适合的基金产品。
五、基金的运作流程基金的运作包括三个主要环节：基金募集、基金投资和基金赎回。
在基金募集阶段，基金公司通过销售基金份额来吸收投资者的资金。
在基金投资阶段，基金经理按照基金的投资策略进行资产配置和交易操作。
而基金赎回阶段，投资者可以申请将基金份额赎回并获得相应的资金。
六、基金法律法规基金行业涉及的法律法规包括证券法、基金法、基金合同等。
投资者需要了解相关法律法规的要求，以便保护自己的权益并遵守相关规定。
七、基金净值与收益率基金净值是指基金资产减去基金负债后的剩余价值，也是投资者持有基金份额的价值。
基金净值的变动会影响基金的收益率。
投资者可以通过查看基金净值和收益率来了解基金的投资表现和价值变化。
基金从业资格重点知识梳理
基金从业资格重点知识梳理一、基金的定义和分类基金是一种集中投资的方式，由基金管理人通过募集投资者的资金，根据特定的投资策略，进行证券、货币、黄金或其他资产的配置与管理，以获取投资收益。
根据基金投资的资产种类和投资目标的不同，基金可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、指数型基金、货币市场基金等。
二、基金的运作流程基金的运作流程主要包括基金发行、基金投资、基金净值计算和基金份额交易。
基金发行阶段，基金公司向公众募集资金，发行基金份额；基金投资阶段，基金管理人根据基金合同设定的投资策略，将募集到的资金投资于各种投资标的；基金净值计算阶段，基金公司按照规定的方法计算基金的净值；基金份额交易阶段，投资者可以通过证券交易市场进行基金份额的买卖。
三、基金投资者适当性管理基金公司在销售基金时，需要对投资者进行适当性管理，确保投资者风险承受能力和投资目标与基金产品相匹配。
适当性管理主要包括了解客户情况、分析客户风险承受能力、明确投资目标和限制投资业务。
四、基金的投资策略和风险控制基金管理人根据基金合同规定的投资策略，通过分散投资、行业配置、股票选择等方式进行投资，以获取投资回报。
同时，基金管理人需要严格控制基金的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
五、基金的估值和净值计算基金的估值是指对持有的各类资产进行估计并计算基金净值的过程。
基金管理人需要根据估值规则对投资组合中的各类资产进行估值，并及时披露基金的净值。
六、基金份额的募集与费用基金公司通过公开发行、私募发行等方式募集基金份额，募集资金用于购买各类资产进行投资。
同时，投资者需要支付管理费、托管费等费用，以支付基金管理人和基金托管人的服务费用。
七、基金销售与营销基金销售是指基金公司通过各类销售渠道向投资者推介、销售基金产品的过程。
基金销售人员需要具备相应的销售技巧和基金知识，向投资者提供专业的咨询和服务。
八、基金的监管和法律法规基金行业受到中国证监会等监管机构的监管，监管部门依法对基金公司、基金销售机构、基金管理人等进行监管。
基金从业资格考试知识点总结
基金从业资格考试知识点总结
1.金融市场与资产管理行业考点
理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分
理解金融市场的分类和构成要素
按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场
按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场
按交割期限分为：现货，期货市场
金融市场的构成要素：市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式
理解金融资产的概念：代表未来收益和资产合法要求全的凭证，表明交易双方的所有权和债权的关系，一般分为债权类和股权类。
理解资产管理的特征:
1）从参与方来看，包含委托方与受托方；
2）受托方资产主要为货币等金融资产
3）管理方式主要通过投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等
资产管理行业的功能:
1）为市场经济体系有效配置资源，提高整个社会经济的效率和生产服务水平
2）通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，提高各种投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务；
3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求；
4）资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场提高流动性，是金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济发展。
2.投资基金
掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种专业管理、利益共享。
风险共担的集合投资方式。
投资基金的主要类别
按照资金募集方式，分为公募和私募；
按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型；
按照运作方式，分为开放式和封闭式；
按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资基金。
基金从业知识点
基金从业知识点一、基金基础知识1. 基金定义基金是指通过公开募集或者非公开募集方式，由投资者出资形成的财产集合，由基金管理人管理，基金托管人托管，以投资于股票、债券等有价证券，或者投资于货币市场工具，或者投资于其他财产和财产权利，以获取投资收益为目的的金融工具。
2. 基金分类- 根据运作方式：开放式基金、封闭式基金- 根据投资对象：股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金- 根据投资策略：主动管理基金、被动管理基金（指数基金）3. 基金运作机制- 基金的设立与募集- 基金的申购与赎回- 基金的投资与运作- 基金的收益分配- 基金的费用与税收二、基金法律法规1. 监管机构在中国，基金行业的监管机构主要是中国证券监督管理委员会（CSRC）及其下属的中国证券投资基金业协会（AMAC）。
2. 法律法规- 《中华人民共和国证券投资基金法》 - 《证券投资基金管理暂行办法》- 《证券投资基金托管业务管理办法》 - 《证券投资基金销售管理办法》- 《证券投资基金信息披露管理办法》3. 合规要求- 基金管理人的资格要求- 基金销售机构的资格要求- 基金广告宣传的合规性- 基金信息披露的规范性三、基金投资策略1. 资产配置- 战略资产配置- 战术资产配置2. 风险管理- 风险识别- 风险评估- 风险控制3. 投资分析- 基本面分析- 技术分析- 量化分析四、基金产品创新1. ETF与指数基金- ETF的特点与运作机制 - 指数基金的构建与管理2. 量化基金- 量化策略的开发与应用 - 量化基金的风险控制3. 另类投资基金- 商品基金- 房地产基金- 私募股权基金五、基金业绩评价1. 业绩评价指标- 收益率- 风险调整后的收益- 夏普比率- 最大回撤2. 业绩归因分析- 资产配置效应- 选股效应- 交互效应3. 基金评级- 基金评级机构- 基金评级方法- 基金评级的应用六、基金从业道德与职业责任1. 职业道德准则- 诚信原则- 专业精神- 客户利益优先2. 职业责任- 信息披露- 利益冲突管理- 客户资产保护七、基金从业考试1. 考试科目- 基金法律法规与职业道德- 证券市场基础知识- 证券投资基金基础知识2. 考试准备- 教材选择- 模拟题练习- 考试技巧八、结语基金从业知识涵盖了从基金的基本概念到法律法规，再到投资策略、产品创新、业绩评价以及职业道德等多个方面。
基金从业重点知识
基金从业重点知识一、基金的定义和种类基金是指由投资者共同出资组成的一种集合投资工具，旨在通过投资股票、债券等资产获得收益，并由专业的基金管理人进行管理和操作。
基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金等不同的类型。
股票型基金主要投资于股票市场，债券型基金主要投资于债券市场，混合型基金同时投资于股票和债券市场，货币市场基金主要投资于短期的金融工具。
二、基金产品的组成和特点基金产品通常由基金份额、基金资产和基金规模组成。
基金份额代表投资者对基金的所有权，基金资产是基金在投资过程中所持有的各类资产，基金规模是基金产品的总体规模。
基金产品的特点包括：专业管理、投资分散、流动性强、风险分散、透明度高等。
三、基金的运作和投资策略基金的运作由基金管理人负责，基金管理人会根据基金产品的投资策略进行投资操作。
基金的投资策略包括价值投资、成长投资、指数投资等不同的方法。
基金的运作有定期开放式基金和封闭式基金两种形式。
定期开放式基金可以根据投资者的需要进行买卖，而封闭式基金在募集期结束后无法买卖。
四、基金从业人员的职责和要求基金从业人员包括基金经理、基金销售人员等。
基金经理负责基金的投资决策和操作，基金销售人员负责向投资者介绍和销售基金产品。
基金从业人员应具备良好的专业知识和丰富的实践经验，同时要遵守相关法律法规和行业规范，保护投资者的合法权益。
五、基金的风险管理和监管机制基金的风险管理是基金管理人和监管机构的重要职责之一。
基金风险包括市场风险、信用风险、操作风险等不同类型的风险。
监管机构会对基金公司的运作进行监督和监管，确保基金公司合规经营，并保护投资者的利益。
六、投资者应了解的相关知识作为投资者，了解基金从业的相关知识是非常重要的。
投资者应了解自己的风险承受能力，选择适合自己的基金产品，定期关注基金的净值和业绩，并注意基金的费用和税务问题。
七、未来发展趋势和展望随着经济的发展和金融市场的进一步开放，基金行业有望取得更好的发展。
基金从业资格考试知识点汇总
基金从业资格考试知识点汇总一、知识概述《基金从业资格考试知识点汇总》①基本定义：基金从业资格考试就像是一道门槛，它针对那些想在基金行业里混的人（不管是销售基金，管理基金，还是做其他相关工作的）。
这个考试的知识涵盖好多东西，像关于基金是啥（包括公募基金、私募基金等不同基金类型的基础概念）、怎么运作基金、怎么管理投资风险之类的知识的考察。
简单讲，就是看你对基金行业的基础东西懂不懂，有没有资格进入这个行当干活。
②重要程度：在基金行业里，这资格就相当重要。
就像你想开车就得有驾驶证一样。
没有这个证书，好多基金相关的工作你就干不了，比如去证券公司给客户推销基金产品，没有证人家不会要你的，在基金公司里头做运营之类的也难进去。
可见这个证在行业里的入门地位相当关键。
③前置知识：说实话，需要对金融有一些基本认识。
像知道啥是股票、债券（股票就好比是你入股一家公司，成了小股东，债券呢就是你借钱给别人然后收利息那种感觉）。
然后对基本的市场经济，像供求关系啥的有个概念，为啥有的东西贵，有的东西便宜，这都和市场经济里的供求法则有关。
还有就是要有一点数学思维，简单的计算能力得有，比如说算回报率啥的。
④应用价值：从实际场景看，有了这个资格，你就能进入基金行业找饭碗了。
要是在基金销售岗位，你就能给客户介绍合适的基金，怎么选，收益风险咋样。
要是在管理岗位，懂得这些知识就能更好地运作基金，让钱生钱，避免不必要的风险，比如说合理配置资产，把钱分到股票、债券、现金等不同地方，这样风险分散，对投资者也负责。
二、知识体系①知识图谱：这个考试的知识点就像是一张大网，在整个金融学科里，基金学是其中一块重要的拼图。
其中有基金法律法规这种偏规则性的知识，它就像是游戏规则，规定了在基金行业里什么能做，什么不能做；还有投资基金基础知识，这是关于基金怎么赚钱、怎么投资的核心部分，就像汽车的发动机一样重要；还有偏实践的私募股权投资基金基础知识，相当于是特殊的投资领域知识，对于想专注从事私募投资的人很关键。
基金从业资格考试知识要点总结
基金从业资格考试知识要点总结前言本文总结了基金从业资格考试的知识要点，以帮助考生更好地备考。
通过对基金行业的概述、基金类型、基金投资策略等主题的详细阐述，读者能够了解基金行业的重要知识点。
正文基金概述•基金的定义：基金是一种通过集合投资人的资金，由基金管理人根据股票、债券、期货等不同资产构成的投资组合进行投资的一种证券投资方式。
•基金的特点：分散风险、专业管理、市场流动性强、适合小额投资等。
•基金的分类：股票型基金、债券型基金、混合型基金、指数型基金等。
基金投资策略•常见的投资策略：价值投资、成长投资、指数投资、技术分析投资等。
•投资策略选择的依据：投资者风险承受能力、资金周转需求、市场行情等。
•具体的投资策略分析：市盈率分析、市净率分析、成长性分析、技术指标分析等。
基金运作模式•基金发行：基金公司通过销售代理机构向投资者公开发行基金份额。
•基金投资组合运作：基金管理人根据基金合同和基金投资组合的投资策略进行运作。
•基金估值和清算：基金管理人定期对基金进行估值，投资者可以按估值价格赎回基金份额。
•基金业绩评价：通过比较基准收益率，评价基金的投资绩效。
基金法律法规•基金法律法规的主要内容：基金法、基金合同、募集说明书、基金招募说明书等。
•基金法律法规的监管机构：证券监管机构、基金业协会等。
•基金从业人员的法律法规要求：基金从业资格、行业道德规范、信息披露要求等。
结尾通过对基金从业资格考试知识要点的总结，希望读者能够对基金行业的概念、投资策略、运作模式和法律法规等方面有更深入的了解。
这些知识点是考生备考的重点，也是日后从事基金行业工作的基本素养。
希望读者通过努力学习和实践，取得优异的成绩并在工作中取得更大的成就！前言本文继续总结了基金从业资格考试的知识要点，涵盖了基金的估值方法、基金的风险管理、基金的业绩评价等主题。
通过对这些知识点的详细阐述，读者能够更全面地了解基金行业的相关知识，为答题提供参考。
基金从业基础知识点总结
第一章投资管理基础 4.一般票据贴现不超过6个月5.商业票据流动资产/流动负债速动比率面额大利率低无明确二级市场1.流动比率=6. 货币市场工具特点：均是债务契约流动=（流动资产-存货）/流动负债性高流动比率大于1年以内主要是机构投资者1，偿还短期债务速动比风险低7.回购协议天数率大于2 短期偿债能力和财务稳定状况1 2 3 4 7 14 28 91 182 不超1年财务杠杆比率衡量长期偿债能力利息国债以中期为主2-5年占80% 1 倍数至少为越高越好银行承兑汇票90%资产以上所有者权益资产/ =1/（1-2权益乘数= 大额可转让存单最短14天3、负债率）越高负债越重6个月为主短期融资债券3个月6 9 一年净利润2.资产收益率=/总资产不超一年中期票据最大注额度不超过企业净资产/3.净资产收益率（权益报酬率）=净利润所40%有者权益年中国人行短期融资券管理办法越/4.存货周转率=年销售成本年均存货9. 大存货管理效率越高修正麦考莱久期=麦考莱久期/（1+收益率）=销售利润率 5.杜邦恒等式净资产收益率*权益乘数*总资产周转率第四章衍生工具 6.衡量长期债务利息保障程度是利息倍数1.交易单位又称合约规模7.正态分布的分位数评估投资或资产收益2.当合约标的规模较大时，交易单位较大限度3. 期权分类8.固定收益证券每半年付息一次按自身的合约特点：远期期货期权中国债券市场：柜台9. 交易所银行互换（四种衍生工具）结构化金融衍生工具1711月42014沪港通10. 年月10日批复按执行价格关系日正式交易实值虚值按标的物12168月日批复月5期货利率2016深港通年按按期权买方权利日启动分为看涨和看跌4.期货保证金5%-10% 清算价30-60S年马克与瑞士法郎的货币互换业务第二章权益投资6.1.股票回购方式：场内公开市场回购期权费是期货合约的唯一变量场外7.利率互换：息票互换基础互换邀约回购协议回购8.沪深300 2.货币政策三个工具：公开市场操作利率变动最小单位指数点9.2013存款准备金调节水平调节年12月运用股指期货公募基金成立10.远期交易假设：没有交易成本标的任意3.股票内在价值决定市场价格可分资产储存没有成本资产可以卖空存续时间标的资产权证要素：权证类别4.13 期货市场基本功能：风险管理行权比例行权结算方式行权价格价格发现流动 5.股票特征；收益风险永久参与投机14 商品期货：农产品能源技术分析的假定；市场行为涵盖一切信6. 金属期货15 期货合约发展历程：息、股票价格具有预测性、历史会重演2006年中国金融期货交易所成立第三章固定收益投资2010年4月沪深300水平收益正收益1.收益率曲线反转收益2013年9月6 日5年期国债正式推出16. 凸性2.交易所美式期权场外债券价格与到期收益率之间的关：欧式期权17. 凸性越大曲线越弯系看涨期权标的高执行价格低较大的凸性有利于高看跌期权投资者标的低执行价格高高期权价格越高有效期越长目前市场以质押式回购为主3.第五章另类投资7.战术资产配置周期较短一般一年以内8.资本资产定价模型（CAPM债券现金之外）：以马克维茨1.指除传统的股票为基本理论，研究分散化理念投资，系统性2.麦格理集团基础设施风险才能得到收益补偿世邦魏理仕不动产管理9.弱势有效市场技术分析无效私募股权高盛半强势（历史和当前）贝莱德大宗商品管理基本面分析无效强势（公开和未公开）3.局限性：缺乏监管和透明度技术基本面都无效10沪深估值难度大300 2004年12月31流动差杠杆率高标准普尔500 4.私募股权投资：有限合伙制（美国）1957年编制以41-42为基期，采用加权平均法公司制信托制度道琼斯1896年5月26问世私募股权退出机制：5.IPO（最佳）买壳管11 主动投资破产清算市场非有效假定下投资方式理层回购二次出售12 不可分性6.不动产投资：异质性低流动性研究部是基金投资运作的基础部门13.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采7.房地产投资信托：流动性强抵补通货膨用几何平均法信息不对称程度较低胀风险较低14.8.石油有效市场假说信息分为普尔历史信息公开5001000桶小麦可得信息和内部信息第六章投资者需求第八章投资交易管理1.机构投资者规模越大，内部管理成本越低报价驱动被称为做市商制（柜台交易OTC2.QFII（合格境外投资者）重要机构投资者）1.交易指令分为市价指令 3.风险承受能力取决于投资者境况和随价指令（限价和止损）风险承受意愿取决于风险厌恶程度2. 融资融券每年对投资者重新评估4.保证金比率不得低于50% 维持担保比率下5.制定投资政策说明书是进行管理的基础限为130%投资期限是影响投资者需求的关键因素 6. 普通投资者开户18个月持有资金50万证券：1.交易超过第七章投资组合管理3个月 2.买入不少于1亿股或市值不低于均值方差法：马克维茨1. 5亿元卖出不少于2 年1952亿股或流通不少于8亿元 3.股东人数基本假设：投资者是厌恶风险的4000人4.过去三个月里不得（日均换手率小于投资者对预期收益率有最低最小方差法2. 15%，且金额少于5000万元，日均涨幅偏离4% 要求，波动幅度5倍以上）一个组全部由有效投资组合有效前沿3.3. 2006这个年（基金管理公司投资管理人员指合有最高的预期收益率或最小的风险导意见）组合就是有效的4.显性成本4.由于无风险资产的引入，风险最小的组合佣金印花税（卖出征收1%）风险为零，上下沿为射线过户费隐性成本买卖差价市场冲击对冲费用）包含了所有风险的投CML5.资本市场线（机会成本资组合M 与无风险借贷的组合，由市场决营销理论产品分销指出了风险与回报定，与投资者偏好无关促销人员率的线性关系）所有有限组合风险与6.SML证券市场线（预期收益率的关系，但没有指出某一个内容是每一个风险与预期CAPM以为核心，收益率波动越大越大β收益率有线性关系第九章投资风险管理与控制今年以来最近 1 2 3 5 10年6.CFA协会在1995年筹备全球投资业绩标投资风险主要包括：1.市场风险（市场价格）准（流动性风险（在规定时间和价格范围内买卖GIPS）委员会7.收益率计算条款：2005年1月1日起，采证券难度）信用风险（借款方还债的能力和用每日加权现金流调整后的时间加权收益意愿）率：自2010年12.衡量风险的主要指标月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合实际是评估证券或投资组合系统贝塔系数一估值：自性风险的指标，反映的是投资对象对市场变2016年1月1日起，至少每季度一次计算组合群的收益：自2010年1月〉化的敏感度β0价格与市场变动方向一致1日，每月一次计算组合群收益Β〈0 价格与市场方向相反8.信息比率越大，说明该基金在同样的误差1 幅度大Β=1 变动幅度与市场一致β〉水平上获得更大的超额收益，或误差更小 3.期限越长最大回撤指标越不利9.持有区间的收益分为：资产回报和收入回风险价值的估算方法：参数法历史模拟4.报法蒙特卡罗模拟法10.基金的平均收益率可分为算数平均收益债券价格的变化约等于久期*市场利率的5.率和几何平均收益率变化率，方向相反6.反映货币市场基金风险的指标第十一章1）投资组合平均剩余期限在每个交易日基金的投资交易与清算（1.不得超过180天证券交易所有公司制和会员制（我国）正回购的资金余额不得超（2）融资比例佣金2.2002年5月1日开始，A、20%过B、证券投资基金佣金实行浮动制度，客户佣金不高小于397天3（）浮动利率债券投资情况于%，合格境内机构投资者（7.QDII）A股、证券投资基金交易不足5元的按5元收取，，存在外汇和特从事境外股票债券的投资B股按1美元或5港元收取，新的交易品种备案15定市场风险天无异议实施过户费基金交易不收过户费第十章基金业绩评价上交所：A股（）千分之中国结算公司上 1.考虑因素：投资目标与范围、基金风险水海分公司与结算参与人平分平、基金规模、时期选择过户费起点为1用投资组合平均超额收益率除夏普比率2.元以这个时期收益的标准差B股代表单位风险超额回报夏普比率数值越大，结算费是成交金额的千分之深交所：包含在交易经手费中，不单独收率高，业绩好A股：千分之夏普指数同时考虑了基金经理的主动管理深交所收千分之中结深收千分之能力和市场波动情况B股; 深交所称结算登记费，千分之最高不???不存在明0＞3.詹森=0优于市场指数，p超过500港元印花税（出让方千分之一）??则表示基金的绩效表现差显差异；而<0p大宗交易：上交所9：30深交所：强人意9；15回转交易：只有B 股实现次日回转海通基金评价业务的公司：晨星、银河4.固定收益证券综合电子平台：9：30 上海招商2007年7月基金收益率考虑了基金分红再投资的时5.25日开始实行月1 3 6最近常见的时间有间加权收益率．买断式回购最长期限91天，单只证券20%，封闭式基金：利润分配每年不少于1次，不得低于总余额200% 90%，一般采用现金分红，不低于面值开放式基金：现金分红（普遍）、转基金远期交易的交易规则交易期限：不得超过365天基金税收2008年9月买入卖出限制：单只债券买入卖出20% 19日起基金卖出按千分之一收取印花税远期交易卖出总余额不得超过200%（所得税）上市公司、发行的企业和银行代远期交易净买入总余额不超100%（包括外扣20%资机构和其他机构）（股息红利税）1个月以内境内机构投资者进行境外证券投资全额计入1个月51）经营年，近一个会计年度100亿美-1年50%计入所得额（1年以上25%5（2）年没有受到处罚计入统一按20%扣资产托管机构机构投资者印花税：企业投资者买卖基金免收亿10（1）实收资本亿，规模不少于1000所得税：差价计入所得税分配的收入不计基金的估值、费用与会计核算第十二章个人投资者股利收入企业债券利息收入20% 其他0 每天估值估值频率：开放次日公告净值每天估值封闭每周披露一次净值第十四章基金国际化（20 计价错误的处理世纪80年代）时，及时向监管机构报告QFII 合格境外机构投资者%错误率超过达到%时，立即公告并报监管机构备案保险公司申请资格：资产管理机构5亿美元2年亿最近505 QDII基金资产估值年净资产5亿证券公司亿50年10 一级资本3亿1（）份额净值至少每周披露一次，基金衍商业银行三年无重处罚亿2年生品每个工作日计算并披露5其他机构成立个工作日后披露）基金份额净值在（22 3年80亿托管人资格QDII基金费用：基金管理费亿货币市场1%债券基金% ：股票上一季度200亿基金管理公司2 2年1业务达比例不低于70% 证券公司8%基金〈亿基金托管费20 托管费率越低基金规模越大，：亿年最近季度，开放式基金低于%股票封闭基金3年经验的不少于名名5年经验的% 1 3基金销售服务费资产规最近一个年度不少于只有货币市场基金和一些托管人：：10亿亿，收取后不收申购费和%债券型基金收取。
基金从业知识点总结
基金从业知识点总结一、基金的定义与分类1. 基金的定义基金是一种集中了多种投资人资金，由专业基金管理人进行集中管理，投资于股票、债券、货币市场工具等多种金融产品的一种投资工具。
2. 基金的分类按投资对象：股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等；按投资范围：全球基金、国内基金、区域基金等；按结构形式：封闭式基金、开放式基金等；按投资策略：指数基金、指数增强型基金、主动管理型基金等。
二、基金从业资格要求1. 基金从业资格（1）基金从业资格证书：在中国大陆，从事基金销售、基金分析、基金经理等相关工作，需要通过中国证券业协会的基金从业资格考试，获得基金从业资格证书。
（2）其他从业资格要求：部分职位还可能需要持有证券从业资格、基金销售资格证书等。
2. 基金从业人员素质要求（1）专业知识要求：深入了解证券市场、基金产品、投资策略等相关知识；（2）职业道德要求：恪守职业操守，依法合规从事业务，保护客户利益；（3）经验技能要求：具备分析能力、沟通能力、团队协作能力等。
三、基金经理与基金投资1. 基金经理的职责（1）研究分析市场：分析宏观经济环境、行业状况，挖掘投资机会；（2）基金投资决策：根据研究成果，制定投资策略，调整投资组合；（3）基金业绩表现：通过有效的投资决策，争取取得较好的投资回报，保护和增值投资者的资产。
2. 基金投资的风险管理（1）市场风险管理：分散投资、控制持仓比例，规避市场风险；（2）流动性风险管理：合理配置资产，保证基金流动性；（3）信用风险管理：严格评估债券投资的信用状况，预防信用违约风险；（4）操作风险管理：严格执行投资策略，规避人为操作风险。
四、基金销售与服务1. 基金销售方式（1）银行柜台销售：通过银行网点对客户进行基金销售；（2）证券公司代销：由证券公司的销售渠道为基金销售服务；（3）互联网销售：通过互联网平台进行基金销售。
2. 基金销售业务（1）客户咨询与分析：为客户提供基金产品咨询并分析客户风险承受能力、投资需求；（2）基金销售与推介：根据客户需求推介适合的基金产品；（3）售后服务：及时跟踪客户投资情况，提供投资建议和服务。
基金从业资格考试必背的100个知识点
基金从业资格考试必背的100个知识点一金融、资产管理与投资基金1.居民是社会最古老、最基本的经济主体。
2.居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。
3.衍生金融工具在金融交易中具有套期保值、防范风险的作用。
4.现货市场的交易协议达成后在两个交易日内进行交割。
5.金融市场的参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。
6.金融资产一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类。
7.投资基金是资产管理的主要方式之一，是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
8.基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。
9.按照基金募集方式，投资基金可分为公募基金和私募基金两类。
10.按照法律形式，投资基金可分契约型、公司型、有限合伙型等形式。
11.按照运作方式，投资基金可分为开放式、封闭式基金。
12.证券投资基金是投资基金中最主要的一种类别。
13.对冲基金一般采用私募方式，广泛投资于金融衍生产品。
二证券投资基金概述14.基金反映的是信托关系，是一种受益凭证。
15.股票反应的是所有权关系，是一种所有权凭证。
16.债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证。
17.股票和债券是直接投资工具，募集的资金主要投向实业领域。
基金是间接投资工具，所募集的基金主要投向有价证券等金融工具或产品。
18.开放式基金主要通过银行代销，但不是由银行发行。
19.依据所承担的职责与作用的不同，可将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织四大类。
20.我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。
21.基金管理人在基金运作中具有核心作用。
22.在我国，基金管理人只能由依法成立的基金管理公司担任。
基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
23.基金托管人的职责主要表现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。
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年月类1868英国世界上第1只证券基金：海外及殖民地政府信托1924美国世界第1只开放式公司型基金：马萨诸塞投资信托基金1933美国《证券法》1934美国《证券交易法》1940美国《投资公司法》《投资顾问法》1957年标普指数编制1992.6深圳人行批准当时最大封基：天骥基金1992.11央总行批准的第1家投资基金：淄博基金，1亿元1993.8月第1只上市交易封闭式基金：淄博基金1995CFA协会筹备全球投资业绩标准委员会1997《证券投资基金管理暂行办法》发布，此前的基金叫：老基金1998.3南方、国泰基金成立，发行规模20亿元的基金开元、基金国泰2000证监会发《开放式证券投资基金试点办法》2001.8证券业协会基金公会成立2001.9第1只开基华安创新2002.2《证券投资基金内控意见》出台2002.12首家中外合资基金公司成立：国联安基金公司2003.10《证券投资基金法》通过，2014.6.1实施2003.12我国第1只货基2004证券业协会证券投资基金委员会成立2005资产证券化试点，2007扩大试点2006.11第1只QDII发行：华安国际配置基金2007首例基金从业人员利用未公开信息交易被发行2010短期融资券启动2012.6.6证券投资基金业协会成立2013.6修订后的《证券投资基金法》实施2013.9国债期货合约推出基金国际化趋势始于20世纪80年代时限类基金重大事项临时公告：2日内基金季报：季末15个工作日基金年报：年末90日基金定期报告备案：披露后第2个工作日证监会收到验资报告及备案材料后书面确认备案完成、基金合同生效：3个工作日登记材料齐备后，基金业协会私募办结登记：20个工作日证监会受理基金公司变更股东、控制人：60日决定证监会受理基金募集申请后：6个月决定巨额赎回延期支付：3个工作日内公告基金宣传材料发布后：5个工作日备案召开份额持有人大会：提前30日公告托管人职责终止6个月内新选任ETF建仓期：3个月开基募集期：3个月基金合同生效后：次日公告公布招募书、基金合同：发售前3日基金申赎申请后：3个工作日管理人确认有效性基金验资：募集期届满后10日内基金不能成立返款给投资者：30日内基金申购：T+2确认，下日可赎回基金申购成功后： T+1登记办理基金申购成功后：T+2可赎回基金申购款：T+2日到基金银行账户基金赎回款：T+3日从基金银行账户划出LOF从TA转入证券登记系统后：T+2可卖出或赎回QDII放开申赎前至少：每周公告一次净值QDII份额净值：至少每周计算披露1次QDII涉及衍生品份额净值：每个工作日披露QFII额度获批后注入资金：6个月内QFII本金锁定期：3个月开基延期赎回不超：20工作日质押式回购：最长1年债券远期交易日到结算日：不超365天大额可转让存单最短期限：14天买断式回购最长期限：91天银行间债券市场现券交易结算日：T+0和T+1融资融券开户资格：18个月，50万连续几年没托管业务取消托管资格：3年证监会领导离职几年内不得到与原工作直接相关机构任职：3年证监会一般工作人员离职几年内不得到与原工作直接相关机构任职：2年基金董监高应有：3年以上相关工作经历基金经营机构客户身份资料及交易记录保存：5年基金经营机构客户交易终端信息及开户资料电子化信息保存：20年基金销售机构客户身份资料及交易记录保存：15年货币基金不得投资剩余期限高于：397天的债券货币基金投资组合平均剩余期限不高于：180天资格类基金公司注册资本：1亿元基金主要法人股东净资产：2亿元基金主要自然人股东金融资产：3000万元，10年资管经验持股5%以上基金非主要法人股东净资产：5000万元持股5%以上基金非主要自然人股东金融资产：1000万元，5年资管经验基金申请QDII条件：2年基金业务，2亿净资产，200亿管理资产券商申请QDII条件：1年资管业务，8亿净资本，20亿管理资产，净资本占净资产70% QDII境外托管人条件：10亿美元实收资本，1000亿美元托管资产QDII境外投顾条件：5年投资管理，100亿美元管理证券资产合资基金公司境外股东条件：3年无处罚，3亿元实收资本QFII托管人条件：80亿元实收资本QFII设立条件：资管机构：2年资管业务，5亿美元管理证券资产保险公司：成立2年，5亿美元持有证券资产其他机构：成立2年，5亿美元持有或管理证券资产证券公司：5年证券业务，5亿美元净资产，50亿美元管理证券资产商业银行：10年银行业务，3亿美元一级资本，50亿美元管理证券资产私募合格投资者：机构：1000万净资产，100万起个人：300万金融资产or近三年年均收入50万， 100万起基金经理资格：3年无处罚，3年证管经历，从业资格，法律考试基金公司到港设机构：1年无处罚之最类最大对冲基金：布里奇沃特最大大宗商品管理公司：贝莱德最大PE：高盛最大基础设施投资公司：麦格里最大不动产投资公司：世邦魏理仕最先出现的金融期货：外汇期货按名义金额计算，交易量最大衍生工具：互换合约最难预测趋势：短期趋势欧洲最大资产管理中心：英国全球第一基金分销中心：卢森堡门槛类开放式基金最小规模：2亿元封基最小募集规模：核准额80%QDII认购门槛：1000元ETF申赎门槛：30万元基金净值计算错误报告门槛：0.25%基金净值计算错误报告并公告门槛：0.5%合资基金公司外资持股：49%以下合资基金公司港资持股：50%以上可深交所A股佣金起点：5元QFII持个股限制：10%以下分级基金合并募集认申购门槛：5万元分级基金分开募集B类认申购门槛：5万元股基认购费：不超1.5%B股无过户费，有结算费：0.05%，不超500港元货基销售服务费率：0.25%纽交所石油期货最小交易单位：1000桶芝加哥小麦最小交易单位：5000蒲计算类复利终值：FV=PV*(1+i)^n复利现值：PV=FV/（1+i）^n单利利息=PV*i*t远期利率：f12=（1+s2）^2/（1+s1）--1净认购额=认购金额/（1+认购费率）认购份额=（净认购额+认购利息）/份额面值赎回总额=赎回数量*份额净值赎回费用=赎回总额*赎回费率赎回金额=赎回总额-赎回费用折溢价率=（二级市场价-份额净值）/份额净值ETF份额折算比例=（基金资产净值/基金总份额）/（指数收盘值*1%或0.1%）ETF折算后份额=原持有份额* ETF份额折算比例除权除息价=（前收盘价-现金红利+配股价*股份变动比例）/（1+股份变动比例）标的证券除权除息后权证行权价=原行权价*标的证券除权除息价/标的证券除权除息前价标的证券除权后权证行权比例=原行权比例*标的证券除权前价/标的证券除权价标的证券除息后，行权比例不变基金管理费、托管费、销售服务费=（前一日基金资产净值*年费率）/当年实际天数保本基金风险资产投资额=放大倍数*安全垫=放大倍数*（投资组合现时净值-价值底线）权益乘数（杠杆比率）=总资产/所有者权益负债权益比（产权比率）=负债/所有者权益修正久期=久期/（1+到期收益率）修正久期衡量市场利率变动时，债券价格的变动：△P/P=-Dmod△y维持担保比例=（现金+市值）/（融资买入额+融券卖出数量*市价+利息费用）贝塔系数：βp=ρp，m*（σp/σm）基金股票换手率=（期间基金股票交易量/2）/期间基金平均资产净值时间加权收益率=（1+r1）（1+r2）……（1+rn）-1几何平均收益率=（∏（1+ri））^(1/n)-1计算类1.资产=负债+所有者权益收入-费用=利润2.净现金流(NCF)公式：NCF=CFO+CFI+CFF3.流动比率=流动资产÷流动负债4.速动比率=(流动资产存货)÷流动负债5.资产负债率=负债÷资产，资产负债率是使用频率最高的债务比率。
6.存货周转率=年销售成本÷年均存货存货周转天数=365天÷存货周转率7.应收账款周转率=销售收入÷年均应收账款应收账款周转天数=365天÷应收账款周转率8.总资产周转率=年销售收入÷年均总资产总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。
9.销售利润率=净利润÷销售收入10.资产收益率=净利润÷总资产11.净资产收益率(权益报酬率)=净利润÷所有者权益12.I=PV×i×t式中：I为利息;PV为本金;i为年利率;t为计息时间。
13.单利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i×t)14.单利现值的计算公式为：PV=FV÷(1+i×t)≈FV×(1-i×t)15.贴现因子dt=1÷(1+St)t，其中st为即期利率。
16.市净率(P/B)=每股价格÷每股净资产17.市现率(P/CF)=每股价格÷每股现金流18.市销率(P/S)=每股价格÷每股销售收入时限类：1.基金重大事项临时公告：2日内2.基金季报：季末15个工作日3.基金年报：年末90日4.基金定期报告备案：披露后第2个工作日5.证监会收到验资报告及备案材料后书面确认备案完成、基金合同生效：3个工作日6.登记材料齐备后，基金业协会私募办结登记：20个工作日7.证监会受理基金公司变更股东、控制人：60日决定8.证监会受理基金募集申请后：6个月决定9.巨额赎回延期支付：3个工作日内公告10.基金宣传材料发布后：5个工作日备案11.召开份额持有人大会：提前30日公告12.托管人职责终止6个月内新选任13.ETF建仓期：3个月14.开基募集期：3个月15.基金合同生效后：次日公告16.公布招募书、基金合同：发售前3日17.基金申赎申请后：3个工作日管理人确认有效性18.基金验资：募集期届满后10日内19.基金不能成立返款给投资者：30日内20.基金申购：T+2确认，下日可赎回21.基金申购成功后： T+1登记办理22.基金申购成功后：T+2可赎回23.基金申购款：T+2日到基金银行账户24.基金赎回款：T+3日从基金银行账户划出25.LOF从TA转入证券登记系统后：T+2可卖出或赎回26.QDII放开申赎前至少：每周公告一次净值27.QDII份额净值：至少每周计算披露1次28.QDII涉及衍生品份额净值：每个工作日披露29.QFII额度获批后注入资金：6个月内30.QFII本金锁定期：3个月31.连续几年没托管业务取消托管资格：3年32.证监会领导离职几年内不得到与原工作直接相关机构任职：3年33.证监会一般工作人员离职几年内不得到与原工作直接相关机构任职：2年34.基金董监高应有：3年以上相关工作经历35.基金经营机构客户身份资料及交易记录保存：5年36.基金经营机构客户交易终端信息及开户资料电子化信息保存：20年37.基金销售机构客户身份资料及交易记录保存：15年38.货币基金不得投资剩余期限高于：397天的债券39.货币基金投资组合平均剩余期限不高于：180天。