股权激励对公司绩效的影响研究

股权激励对公司绩效的影响研究

股权激励作为解决委托代理问题的重要手段,已在现代企业中得到广泛应用。同时,股权激励对公司绩效的影响也成为研究关注的重点。

但是,学术界以企业业绩为基础,针对股权激励效果所选用的评价方法却不

尽相同,得出的结论也不一致。现有研究大多采用绝对绩效评价法,分析股权激励对公司绩效的影响。

此方法无法消除行业系统性因素对公司业绩的影响,无法保证评价的客观性和科学性。因此,为消除行业“噪音”的干扰及提高评价的客观性和科学性,探索以企业相对绩效评价为主的股权激励效果评价方法具有明显的理论与学术价值。

本文通过梳理股权激励的相关文献,并以委托代理理论、激励理论、人力资本理论、标杆管理理论为理论基础,研究苏泊尔实施股权激励对公司绩效的影响。本文为了消除行业内系统性因素对企业业绩的影响,采用相对绩效评价法,以企

业的盈利、偿债、营运、成长等四个维度作为评价指标,通过因子分析法构建综合业绩指标评价模型及评价体系。

在上述工作的基础上,以苏泊尔为案例研究对象,将该企业的综合业绩、盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力指标与该企业历史业绩、行业平均业绩进行对比分析,从而揭示股权激励对公司业绩的具体影响,进而发现股权激励方案

的优缺点。本文研究发现,选择企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力作为企业股权激励效果评价指标均有科学性与可靠性;苏泊尔在实施股权激励方案后,其综合业绩指标、盈利能力、偿债能力和运营能力得到了实质性加强,

但其成长能力没有产生明显改善;为进一步完善股权激励方案,苏泊尔应进一步

延长股权激励的激励期限,扩大激励对象的授予范围,设置合适的行权标准。

本文上述研究揭示了股权激励与企业绩效的关系,同时又为上市公司股权激励方案设计与效果评价提供了理论借鉴。